企业内部融资策划企业上市融资策划.ppt

,企业内部融资策划,南昌市金融服务中心,商业信用融资,票据贴现融资,资产典当融资,优点,10.2,基本概述,企业内部融资是指企业筹集内部资金的融资方式，企业内部融资属于企业的自有资金。企业的融资过程多始于内部融资，企业利用自身资源优势和市场机会，通过科学完善的管理手段，组织采购、生产、销售和获得利润等一系列生产经营过程，然后在此基础上实现企业内部融资，完成资本的初始积累，靠自有资金实现滚动发展。内部融资是企业有较大的自主性，几乎不受外界的影响和制约，因此成为企业的首选。,融资成本最低不发生融资费用提升企业获取信用能力,缺点,受某些股东限制影响今后外部融资影响企业证券市场形象,企业内部融资,留存余额融资,应收帐款融资,从另外一个角度看，中小企业留存盈余融资的过程，也是企业进行股利分配的过程,特点,留存盈余是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。企业利用留存盈余融资，对税后利润进行分配，确定企业留用的资金数额，为企业从内部取得融资，并为投资者的长远增值目标提供服务。,融资成本低风险小方便自主,留存盈余融资（股利分配）,企业如何进行留存盈余融资，主要取决于其股利分配政策的制定。从企业的发展阶段来看，留存盈余融资是企业在创业成长阶段的首选融资方式。,利润分配项目,股利分配,企业向股东分派股利，是企业利润分配的一部分。涉及内容包括：股利支付程序中各日期的确定股利支付比率的确定-可能对公司股票价格产生影响支付现金股利所需资金的筹集方式的确定,盈余公积金公益金股利,3、股利（向投资者分配的利润）含义：公司向股东支付股利（向投资者分配利润）要在提取盈余公积金和公益金之后。“无利不分”原则：股份有限公司原则上应从累计盈利中分派股利，无盈利不得支付股利。公司用盈余公积金弥补亏损后，为维护其股票信誉，经过股东大会特别决议，可用盈余公积金支付股利，但支付股利后留存的法定盈余公积金不得少于注册资本的25%。,利润分配项目,1、盈余公积金含义：从净利润中提取形成，用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。包括法定盈余公积金和任意盈余公积金法定盈余公积金：按税后净利的10%提取，但盈余公积金累计达到公司注册资本的50%时，可不再得提取。任意盈余公积金：由公司股东会根据需要决定是否计提以及提取的比例。,2、公益金含义：公益金也是从净利润中提取形成的。专门用于职工集体福利设施建设。公益金按照税后利润的5%10%的比例提取而成。,利润分配程序,计算可供分配的利润,计提法定盈余公积金,计提任意盈余公积金,计提公益金,向股东支付股利,可供分配利润=本年净利润（或亏损）+年末未分配利润（亏损）,负数停止分配正数后续分配,计提比例10%计提基数=本年税后净利润-年初累计亏损注意：计提基数不是可供分配的利润,计提比例5%10%，计提基数同上,注意：若公司违反上述利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定盈余公积金、公益金之前向股东分配利润的，必须将违反规定发放的利润退还公司,股利支付的程序,股利支付方式及股利政策的类型,股利支付方式,现金股利,财产股利,负债股利,股票股利,以现金支付的股利，是股利支付的主要方式。必须要以累积盈余而且要有足够的现金,以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司拥有的其他企业的有价证券作为股利支付给股东,公司以负债支付的的股利，一般是以公司的应付票据支付给股东,公司以增发的股票作为股利支付给股东,现金股利,股利政策类型,剩余股利政策,固定股利率政策,固定股利加额外股利政策,低现金股利兼之送配方案的股利政策,特点,应收账款融资,应收账款，顾名思义就是应收别人的欠款。具体来说，它是指企业对外销售商品产品、提供劳务等所形成的尚未收回的被购货单位、接受劳务单位所占有的本企业资金，是企业流动资产的一个重要项目。企业以自己的应收账款转让给银行并申请贷款，银行的贷款额一般为应收账款面值的50%-90%，企业将应收账款转让给银行后，应向买方发出转让通知，并要求其付款至融资银行。具体分为三种形式：应收账款抵押；应收账款让售，应收账款证券化。,缩短企业应收账款收款天期降低了买卖双方的交易成本提高了资金的周转速度提高人力运用效力，免除人工收账的困扰优化企业受帐款管理，为企业活化除固定资产以外的资产科目透过应收账款增加营运周转金，强化财务调度能力,缺点,成本过高发票多面额小过于繁琐,票据贴现融资,票据贴现是指持票人为了资金融通的需要而在票据到期前以贴付一定利息的方式向银行出售票据。对于贴现银行来说，就是收购没有到期的票据。票据贴现的贴现期限都较短，一般不会超过六个月，而且可以办理贴现的票据也仅限于已经承兑的并且尚未到期的商业汇票。票据贴现的种类：贴现、转贴现和再贴现,优点,票据融资简便灵活利率低保证充分，提升中小企业信用，促进企业短期资金的融通优化银企关系，实现银企共赢,如何充分利用票据贴现融资的优点？,典当融资,典当是指当户将其动产、财产权利或其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金并在约定期限内支付当金利息、偿还当金的情况下赎回典当物的行为,典当融资的性质,旧社会当铺,高利贷,典当融资的优点及作用,优点,简便、快捷、省时省力获取资金比较容易借贷时间、额度自主性强解决银行抵押物单一问题,作用,为急需资金的中小企业雪中送炭,降低了中小企业的融资成本,“”拾遗补缺的错用,商业信用融资,企业之间在买卖商品时，以商品形式提供的借贷活动，是经济活动中的一种最普遍的债权债务关系。商业信用的存在对于扩大生产和促进流通起到了十分积极的作用，但不可避免的也存在着一些消极的影响。,优点,筹资便利筹资成本低限制条件少,缺点,期限较短筹资数额较小有时成本较高,商业信用融资方式及操作方法,方式,应付账款融资商业票据融资预售货款融资,企业购买货物未付款而形成的对供货方的欠账，即卖方允许买方在购货的一定时间内支付货款的一种商品交易形式,金融公司或某些企业签发，无条件约定或要求他人支付一定金额，可流通转让的有价证券，持有人具有一定权力的凭证,销货企业按照合同或协议约定，在支付货物之前向购货企业预先收取部分或全部货物价款的信用形式,运用商业信用融资应注意哪些内容？,总结,西方经济学者在考察市场经济国家的企业融资行为过程中，得出这样的结论，认为企业融资结构的最优顺序是：先内部融资，然后是发行债券，最后才是发行股票。这一理论被西方各国企业的融资行为所证实内源融资是外源融资的保证，外源融资的规模和风险必须以内源融资的能力来衡量。没有内源融资，也就无法进行外源融资。希望大家通过这堂课的学习，能够简单的了解企业内部融资的相关渠道和方式。能理性的选择适合自己的融资方法，顺利得到您想要的资金，帮助企业发展。,如果您还想了解更多内部融资的技巧及规避风险的方式，南昌市金融服务中心培训服务部将竭诚为您服务。电话谢谢,观赏,企业上市融资策划,南昌市金融服务中心,目录,1股票发行及程序,2企业上市,4团队执行力,3企业上市地选择,5高层思想统一的必要性,6企业的创新,7管理层如何放权,京东上市,【京东上市】5月22日消息，京东今日登陆纳斯达克，开盘价21.75美元，较19美元的发行价上涨14.5%。按开盘价计算，京东市值约297.3亿美元，正式坐上国内互联网阵营中第四把交椅，仅次于腾讯、阿里和百度。此次IPO共募资17.8亿美元，是目前中国企业在纳斯达克最大的一次IPO。刘强东持有20.68%的京东股份，以开盘价计算，其身价达到61.5亿美元。京东上市直接刺激聚美优品股价大跌7.44%，当当、唯品会股价均小幅下跌。,案例：京东上市融资,京东通过这次的IPO上市融资已经达到32亿美元,股票,早期股票,性质：股票是一种资本证券，是一种虚拟资本。它代表资产所有权，是一种集资工具，又是企业产权存在的形式。股票可以作为买卖和抵押品，成为资本市场长期信用工具之一。,特征,盈利性非返还性流通性风险性价格与票面值得不一致性,企业发行股票需要哪些条件和程序呢？,股票发行条件以及程序,必须是股份制有限公司拟设立股份公司的生产经营方向必须符合国家产业政策和产业导向发行的普通股只能有一种发行人认购的股本数额不少于已发行股本总额的35%，拟发行股本总额超过4亿元的，不得少于10%。发行人在最近3年内无重大违法行为，财务报表无虚假记载。中国证监会规定的其他条件,符合条件,第一步：发行准备第二步：申请与审批第三步：公开发行股票,企业上市,10.2,33.1,上市即首次公开募股（InitialPublicOfferings，IPO）指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。在中国语境下，上市分为中国公司在中国境内上海或深圳证券交易所上市（A股或B股）、中国公司直接到境外证券交易所（比如香港联交所、纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所、伦敦证券交易所等）（H股）以及中国公司间接通过在海外设立离岸公司并以该离岸公司的名义在境外证券交易所上市（红筹股）三种方式。,股票上市,A股,A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。,B股,用人民币标值但只能用外币交易且在中国境内上市针对外国人或者港澳台地区的股票）,H股,注册地在内地、上市地在香港的外资股。H股为实物股票，实行“T+0”交割制度，无涨跌幅限制。中国地区机构投资者可以投资于H股，大陆地区个人目前尚不能直接投资于H股。,H股,没有进行股权分置改革的股票，在股名前加S，日涨跌幅为上下5%,股票上市有哪些具体规定？,股票上市条件及程序,股票经中国证监会批准，已向社会公开发行。公司股本总额不得少于人民币5000万元。公司开业时间在3年以上，最近3年连续盈利。持有股票面值达1000元人民币以上的股东不少于1000人。公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计无虚假记载。,1、上市前准备,上市,2、上市申请与审批,3、证券交易所安排股票上市的相关事宜,4、上市公告,5、进入证券交易所上市交易,国内证券交易所（A股、B股）,10.2,33.1,位于上海浦东新区。上海证券交易所创立于1990年11月26日，同年12月19日开始正式营业,位于深圳罗湖区深南东路5045号。成立于1990年12月1日，于1991年7月3日正式营业,案例分析,2001年5月18日，用友软件(600588)在投资者的一片惊叹声之中，以76元的高价开出，并持续上行，盘中股价一度上摸100元。从目前的换手率来看，成交量21万手以上，成交金额已达17.36亿左右，换手相当充分，可谓接盘踊跃。这是中国股市规范以来，继亿安科技、清华紫光后，第三只股价达到百元的股票，也是第一只上市当日就达到100元的股票。用友软件(14.98,-0.42,-2.73%)是第一家使用核准制发行的股票，它在4月23日发行时的价格高达36.68元，创下首发的新高，发行市盈率达64.35倍，超过了截止2001年4月13日上交所61.43倍的平均市盈率和该交易所61.76倍的A股平均市盈率。,香港及境外上市融资,港交所，是一家控股公司，主要业务是拥有及经营香港联合交易所与期货交易所，以及其有关的结算所。,港交所内部,10.2,33.1,香港及境外上市融资,纽约证交所，是世界上第二大证券交易所。是上市公司总市值第一，IPO数量及市值第一，交易量第二的交易所，有大约2,800间公司在此上市，全球市值15万亿美元。,单击此处添加标题,10.2,33.1,纳斯达克（NASDAQ）是由美国全国证券交易商协会为了规范混乱的场外交易和为小企业提供融资平台于1971年2月8日创建。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价，它现已成为全球第二大的证券交易市场。,中小企业上市板块选择,首次公开发行上市（IPO）的主要工作阶段,改制设立,上市辅导、规范运作,制作申报材料,申报文件制作阶段证券公司招股说明书审计机构近三年的财务审计报告法律咨询机构法律意见书及律师工作报告申报材料制作和报批是保荐上市流程中的一个重要环节保荐人与发行人以及相关中介机构应当互相配合，努力发掘发行人的经营亮点，体现发行人的价值，撰写出高质量的申报材料,发行核审,发行监管部构成：七个处室1、综合处2、发行审核一处3、发行审核二