聚乙烯市场分析研究.pdf

聚乙烯市场分析研究聚乙烯市场分析研究 卓创资讯崔科增 2008年6月12日大连 我的资讯，您的财富 1. 前言 2. 供应现状 3. 需求现状及结构 4. 市场格局及贸易流通 5. 市场前景及未来发展 6. 价格走势及影响因素分析 7. pe市场预测 提纲提纲 我的资讯，您的财富 1. 前言 ? 中国pe历史进程 70年代初 兰化、北京有机：1万吨，80年代末引进技术第一次大 发展，1997-2000年前后第二次扩能升级，2004-2006第三次升级， 2009-2011第四次大发展 ? 中国pe市场特点 两大集团具有一定垄断性，进口依存度在下降，需求增长较快、 结构在缓慢变化；贸易商众多2-3万家，年销售10万吨以上的贸易 商不足20家，中小贸易商数量不稳定 ? pe产品结构（分为三大类：ldpelldpehdpe） 国产料通用料（7042、5000s）和低端市场、高档专用料少，进口 料（日、美、欧洲、韩国）主导高端市场 ? pe需求传统 农业大国，农业的季节性需求强；消费水平低、高端制品市场小 ? 下游工厂 规模小、技术落后，万吨级以上的企业少，家庭作坊多、低端产品 多，用料杂、质量差别大，产能过剩严重、开工严重不足 2. 国内供应情况 ? 2007年供应量：国内pe产量693万吨占60.8%， 进口量445万吨占39.2% ；08年估计年国产730万吨、 进口470万吨左右 ? 07-08年国内新增产能较少只有独山子计划 年底投产（但估计09年二季度投产） ?国内老装置规模小、技术水平落后、能 耗物耗高，面临扩能升级：6-20万吨/年多， 新上20-35万吨/年，国外平均25-35万吨/年 2.1 国内生产 表1 2000年以来国内产能及产量增长表1 2000年以来国内产能及产量增长 2000 2000 2001 2001 2002 2002 2003 2003 2004 2004 2005 2005 2006 2006 20072007 国内产能国内产能291.6291.6323323383.7383.7404.2404.2 419.0419.0539.0539.0690.5690.5731.5731.5 增长率增长率-10.8%18.8%5.3% 3.7%3.7%28.6%28.6%28.1%28.1%5.9%5.9% 国内产量国内产量293.7293.7300.9356.3409.5432.0523.2612.3693.5 增长率增长率-2.5%18.2%14.9%5.5%21.1%17.0%12.7% 2000-2007年的8年间产量年平均增长率为17.1%。 国内产能结构 2007年按厂家划分产能统计2007年按厂家划分产能统计 茂名 13% 兰州 10% 赛科 8% 吉化 8% 大庆 8% 燕山 7% 上海 6% 壳牌 6% 扬子 6% 齐鲁 6% 其他 22% 中石化, 334, 45% 中石油, 229, 31% 合资企业, 159, 22% 地方企业, 13, 2% 2.2 pe进口情况进口统计 pe进口量自 2005年达到 一个高峰 后，开始出 现递减. 2001-2007年进口量统计曲线2001-2007年进口量统计曲线 0 1000000 2000000 3000000 4000000 5000000 6000000 2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年 单位:吨 ldpe hdpe lldpepe进口总量 2.2 pe进口情况来源 2007年lldpe一般贸易进口-按来源国统计2007年lldpe一般贸易进口-按来源国统计 沙特 19% 新加坡 16% 美国 16% 韩国 12% 日本 6% 巴西 6% 其他 11% 泰国 4% 台湾 4% 加拿大 6% 沙特新加坡美国韩国日本加拿大巴西泰国台湾其他 2007年hdpe一般贸易进口-按来源国统计2007年hdpe一般贸易进口-按来源国统计 韩国 42% 美国 12% 加拿大 7% 沙特 6% 台湾 5% 新加坡 3% 马来西亚 3% 其他 15% 日本 3% 阿联酋 4% 韩国美国加拿大沙特台湾 阿联酋新加坡马来西亚日本其他 2008年月度产需平衡分析预测 月 份 月 份 123456789101112 年 累 计 年 累 计 国 产 国 产 60.358.862.7 59. 7 5860626263636365737 .5 进 口 进 口 43.626.937.7 364138353839414239457 .2 总 供 应 总 供 应 103. 9 85.7100. 4 95. 7 999897100102104105104 119 4.7 总 需 求 总 需 求 105 95 11510095100105110115105100100 124 5 供需平衡：总需求-总供应=1245-1194.7=48.3万吨，不足部分由再生料补充。 3. 供需平衡及需求结构 从世界从世界pepe供需平衡来看，总体呈供大于求状态。从世界聚乙烯供供需平衡来看，总体呈供大于求状态。从世界聚乙烯供 求平衡来看，总体呈供大于求状态：求平衡来看，总体呈供大于求状态：20072007年全球聚乙烯产能年全球聚乙烯产能78127812万万 吨吨/ /年，需求年，需求65866586万吨，开工率为万吨，开工率为86%86%左右。左右。 20072007年亚洲地区能力约为年亚洲地区能力约为23652365万吨万吨/ /年，西欧地区能力约为年，西欧地区能力约为15311531万万 吨吨/ /年，北美地区能力约为年，北美地区能力约为21472147万吨万吨/ /年。亚洲、北美和西欧的聚乙年。亚洲、北美和西欧的聚乙 烯能力占世界总能力的烯能力占世界总能力的73.3%73.3%。 20072007年中东聚乙烯的总产能达到了年中东聚乙烯的总产能达到了766766万吨，万吨，5 5年内年均增幅达年内年均增幅达 7.4%7.4%，是世界聚乙烯发展最快的地区。，是世界聚乙烯发展最快的地区。 中东的聚乙烯生产主要集中在沙特、卡塔尔、伊朗、阿联酋等国中东的聚乙烯生产主要集中在沙特、卡塔尔、伊朗、阿联酋等国 家。其中沙特家。其中沙特20072007年聚乙烯能力达到了年聚乙烯能力达到了401401万吨万吨/ /年。年。 近几年世界近几年世界pepe需求增速需求增速4 4- -5%5%，产能增速，产能增速5 5- -6%6%。 世界范围内世界范围内pepe消费结构近几年变化不大。消费结构近几年变化不大。 世界主要聚乙烯生产企业世界主要聚乙烯生产企业 357.9 80.1 92.0 62.0 123.8 sinopec 187.9 27.0 109.3 51.6 total 218.3 62.9 134.4 21.0 formosa 232.2 107.2 61.7 63.3 borealis 224.1 115.8 108.3 basell 261.4 53.6 134.9 72.9 lyondell 347.2 45.5 210.2 54.0 37.5 ineos 388.4 199.8 78.5 30.0 80.1 sabic 713.7 247.1 163.2 132.7 170.7 exxon-mobil 805.4 418.8 45.4 174.5 166.7 dow 合计合计ll/hdpehdpelldpeldp e 公司名称公司名称20072007年，年， 世界前世界前1010 位聚乙烯位聚乙烯 生产企业生产企业 的生产能的生产能 力达力达37363736 万吨万吨/ /年，年， 约占世界约占世界 总能力的总能力的 47.6%47.6%。 世界ldpe消费结构 吹塑 2% 涂层 11% 薄膜 55% 注塑制品 8% 电线电缆 4% 其它 20% 吹塑 2% 涂层 11% 薄膜 55% 注塑制品 8% 电线电缆 4% 其它 20% 世界lldpe消费结构 薄膜 74% 其它 14% 电线电缆 2% 旋转成形 3% 注塑 7% 世界hdpe消费结构 吹塑 27% 纤维 5% 薄膜 20% 注塑制品 20% 电线电缆 2% 其它 15% 管材 11% 中 国 pe 消 费 结 构 及 成 长 应用领域应用领域 1998年年2003年年2010年年 比例比例% 消费 量，万 吨 消费 量，万 吨 比例比例% 消费量， 万吨 消费量， 万吨 比例比例% 消费量， 万吨 消费量， 万吨 薄膜、片 材 薄膜、片 材 59.8263.158.6498.1498.157.2972.4972.4 注塑注塑16.371.717.0144.5144.517.6299.2299.2 中空中空4.821.15.748.448.46.1103.7103.7 拉丝拉丝5.022.05.244.244.25.390.190.1 管、板材管、板材6.327.76.555.355.37.2122.4122.4 电线电缆电线电缆3.716.33.630.630.63.457.857.8 其它其它4.118.13.428.928.93.254.454.4 合计合计100.0440100.0850100.01700 我国pe分类消费结构 ld/lldpe应用领域应用领域比例，比例，% 农膜农膜 22.1 包装膜包装膜 50.2 特殊包装薄膜特殊包装薄膜 4.6 电线电缆电线电缆 2.5 注塑制品注塑制品 9.1 管材管材 3.5 涂层涂层制品制品 5.0 其它其它 3.1 合计合计 100.0 hdpe应用领域应用领域比例，比例，% 薄膜、片材薄膜、片材20.3 注塑注塑20.2 吹塑吹塑27.8 单丝、编织单丝、编织14.1 管材、板材管材、板材11.6 电线电缆电线电缆3.6 其它其它2.4 合计合计100.0 表3 目前中国pe消费大区平衡情况表3 目前中国pe消费大区平衡情况单位：万吨 地区地区 国内产量国内产量 进口量进口量消费量消费量平衡平衡 华北华北117.3117.398.7498.74224.17224.17-8.13-8.13 华东华东193.2193.2165.92165.92468.65468.65-109.53-109.53 华南华南151.8151.8166.06166.06326.99326.99-9.13-9.13 东北东北131.1131.112.2312.2367.0567.0576.2876.28 西北西北96.696.61.221.2215.9915.9981.8381.83 西南西南0 00.830.8332.1532.15-31.32-31.32 4.市场格局及贸易形势 生产企业产能统计 2007年按厂家划分产能统计2007年按厂家划分产能统计 茂名 13% 兰州 10% 赛科 8% 吉化 8% 大庆 8% 燕山 7% 上海 6% 壳牌 6% 扬子 6% 齐鲁 6% 其他 22% 中石化, 334, 45% 中石油, 229, 31% 合资企业, 159, 22% 地方企业, 13, 2% 贸易形势 ?国产与进口 2007年国产量690万吨，占总供应量的60.8%；进口量 445万吨，占39.2%。2005年以来，来进料加工和转口 贸易比例不断增加 ?中石油、中石化：垄断地位加强 ?贸易商：夹缝中求生存，生存空间受到挤压，部分 企业转行或退出 ?下游加工企业：出口形势严峻，产品升级换代， 优胜劣汰 ?塑料仓单:成交量小，难成气候 ?塑料期货：正在蓬勃兴起 5.市场前景及未来发展 ? 国内产能将快速增长：到2010年国内产能将达1700万吨左右，国内市 场竞争将更加激烈，进口依存度将进一步降低，国产料出口量将会逐步增加 ? 国内需求：仍将保持较快的增长速度，预计未来5-10年内年增长率保 持6-8% ? 产品结构将发生一定变化：国产专用料比例将进一步提高，新 上装置应着眼高档专用料市场 ? 塑料加工企业及制品：将升级换代，优胜劣汰，专料专用，制品 出口稳步增长，制品质量也将得到提高 未来未来1010年世界聚乙烯扩能年世界聚乙烯扩能 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2012年 2017年 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2012年 2017年 hdpehdpeldpeldpelldpelldpelldpe/hdpelldpe/hdpe 未来未来1010年世界聚年世界聚 乙烯扩能将明显乙烯扩能将明显 加速，其中加速，其中 lldpe/hdpelldpe/hdpe年年 均增速将达到均增速将达到 7.7%, ldpe7.7%, ldpe为为 4.3%,hdpe4.3%,hdpe为为 3.7%3.7%，到，到20122012 年世界聚乙烯能年世界聚乙烯能 力将达到力将达到1000610006 万吨万吨/ /年，年，20172017 年为年为1090310903万吨万吨 / /年。年。 未来未来1010年世界聚乙烯需求增长年世界聚乙烯需求增长 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2012年 2017年 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2012年 2017年 hdpehdpeldpeldpelldpelldpe 未来未来1010年世界聚乙年世界聚乙 烯需求仍将保持稳烯需求仍将保持稳 定增长，其中定增长，其中 hdpehdpe的年均增速的年均增速 为为5.1%, ldpe5.1%, ldpe为为 1.6%1.6%，lldpelldpe为为 6.7%6.7%，到，到20122012年年 世界聚乙烯需求将世界聚乙烯需求将 达到达到82908290万吨，万吨， 20172017年为年为1006610066 万吨万吨/ /年。年。 今后几年国内新上pe装置 ? 2008年 中石油独山子乙烯 新建60万吨/年全密度和30万吨/年hdpe装置 ? 2008-2009年 福建/exxon 新建30万吨/年全密度装置、35万吨/年hdpe ? 2009年初 盘锦乙烯 新建46万吨，30万吨/年hdpe ? 2009年 中石化镇海乙烯 新建45万吨/年全密度装置 ? 2009年 中石化天津-sabic 新建30万吨/年lldpe和30万吨/年hdpe装置 ? 2010年 中石化广州乙烯 新建30万吨/年hdpe和30万吨/年lldpe装置 ? 2010年 中石油成都乙烯 新建45万吨/年全密度pe装置 ? 2010年 中石油抚顺乙烯 新建40万吨/年全密度装置，30万吨hdpe装置 ? 2011年 中石化武汉 新建 30万吨/年hdpe、30万吨线性低密度聚乙烯 ? 2011年 中石油大庆石化 120万吨乙烯扩建 55万吨聚乙烯 ? 此外，上海曹泾、南京大乙烯、齐鲁石化、青岛乙烯、大连乙烯、中石 油南沙乙烯、中石化海南乙烯、中石油云南乙烯等多套100万吨级的乙烯 装置正在规划和筹建中，估计2011-1015年相继投产 公司公司地址地址能力能力(万万/吨吨)时间时间 ldpe伊朗伊朗ary asasol石化石化bandar assaluyeh302008年初年初 沙特沙特sepcal jubail402008年年8月月 伊朗伊朗amir kabir石化石化bandar imam302008年年4季度季度 沙特沙特petro-rabighrabigh252008年年11月月 lldpe沙特沙特yansabyanbu502008年年7月月 沙特沙特sharqal jubail402008年年8月月 沙特沙特petro-rabighrabigh352008年年11月月 hdpe伊朗伊朗arya sasol石化石化bandar assaluyeh302008年初年初 伊朗伊朗jam石化石化bandarassaluyeh302008年年4月月 伊朗伊朗yansabyanbu402008年年7月月 伊朗伊朗sepcal jubail402008年年8月月 沙特沙特petro-rabighrabigh302008年年11月月 hd/lld伊朗伊朗jam石化石化bandarassaluyeh302008年年4月月 科威特科威特tkocshuaiba452008年年10月月 合计合计495 2008年新上pe 装置主要集中在 中东地区，到年 底共有495万吨 计划投产，伊 朗、沙特 6.市场走势及影响因素分析 2002年以来国内几类pe市场价格走势 4900 5400 5900 6400 6900 7400 7900 8400 8900 9400 9900 10400 10900 11400 11900 12400 12900 13400 13900 14400 14900 15400 15900 16400 16900 17400 17900 02-1-3 02-2-3 02-3-3 02-4-3 02-5-3 02-6-3 02-7-3 02-8-3 02-9-3 02-10-3 02-11-3 02-12-3 03-1-3 03-2-3 03-3-3 03-4-3 03-5-3 03-6-3 03-7-3 03-8-3 03-9-3 03-10-3 03-11-3 03-12-3 04-1-3 04-2-3 04-3-3 04-4-3 04-5-3 04-6-3 04-7-3 04-8-3 04-9-3 04-10-3 04-11-3 04-12-3 05-1-3 05-2-3 05-3-3 05-4-3 05-5-3 05-6-3 05-7-3 05-8-3 05-9-3 05-10-3 05-11-3 05-12-3 06-1-3 06-2-3 06-3-3 06-4-3 06-5-3 06-6-3 06-7-3 06-8-3 06-9-3 06-10-3 06-11-3 06-12-3 07-1-3 07-2-3 07-3-3 07-4-3 07-5-3 07-6-3 07-7-3 07-8-3 07-9-3 07-10-3 07-11-3 07-12-3 08-1-3 08-2-3 08-3-3 08-4-3 08-5-3 08-6-3 ldpetn26 lldpe7042 hdpe5000s hdpe6098 hdpe5070 元/吨 2002年以来东南亚几类pe市场cfr价格走势 400 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900 2000 02-1-2 02-4-2 02-7-2 02-10-2 03-1-2 03-4-2 03-7-2 03-10-2 04-1-2 04-4-2 04-7-2 04-10-2 05-1-2 05-4-2 05-7-2 05-10-2 06-1-2 06-4-2 06-7-2 06-10-2 07-1-2 07-4-2 07-7-2 07-10-2 08-1-2 08-4-2 ldpe（通用级） lldpe（丁烯级） hdpe（薄膜级） hdpe（注塑级） 美元/吨 pe市场影响因素分析 国际原油价格的影响 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 1997年1月 1997年3月 1997年5月 1997年7月 1997年9月 1997年11月 1998年1月 1998年3月 1998年5月 1998年7月 1998年9月 1998年11月 1999年1月 1999年3月 1999年5月 1999年7月 1999年9月 1999年11月 2000年1月 2000年3月 2000年5月 2000年7月 2000年9月 2000年11月 2001年1月 2001年3月 2001年5月 2001年7月 2001年9月 2001年11月 2002年1月 2002年3月 2002年5月 2002年7月 2002年9月 2002年11月 2003年1月 2003年3月 2003年5月 2003年7月 2003年9月 2003年11月 2004年1月 2004年3月 2004年5月 2004年7月 2004年9月 2004年11月 2005年1月 2005年3月 2005年5月 2005年7月 2005年9月 2005年11月 2006年1月 2006年3月 2006年5月 2006年7月 2006年9月 2006年11月 2007年1月 2007年3月 2007年5月 2007年7月 2007年9月 2007年11月 2008年1月 2008年3月 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100 105 110 亚洲乙烯 亚洲ldpe 国内lldpe/10 布伦特原油 美元/吨 美元/桶 油价与聚乙烯价格的比值关系 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 1997年1月 1997年7月 1998年1月 1998年7月 1999年1月 1999年7月 2000年1月 2000年7月 2001年1月 2001年7月 2002年1月 2002年7月 2003年1月 2003年7月 2004年1月 2004年7月 2005年1月 2005年7月 2006年1月 2006年7月 2007年1月 2007年7月 2008年1月 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 亚洲ldpe/brent 国内lldpe/10brent 布伦特原油 美元/桶比值 ?国际原油成本传导： 原油作为pe的基础原料之一，其价格波动，pe的生产成本也会随 之波动，但一般原油价格反映在pe成本上要滞后一两个月。其生 产过程一般为原油-石脑油（或其它裂解原料油，如vgo等）-乙 烯-聚乙烯。它们的吨加工成本：从原油到石脑油的为10-50美 元，石脑油到乙烯70-110美元，乙烯到聚乙烯100-150美元。如果 按原油110美元/桶计算，聚乙烯的生产成本应在1450-1650美元/ 吨，市场合理价格应在2000美元/吨左右。 目前原油价格和去年同期相比已上涨69%，而pe仅上涨21-35% ?市场心态影响：在中国塑料市场上，看油价做塑料已经成 了一种习惯，一旦成了习惯就很难改变，也就是前面讲的习惯心 态；另一种叫做从众心理，即跟风心态，众多的中小经销商因为 缺乏市场的判断能力，只会看油价，你看我也看。有时这种习惯 和跟风心态的影响力是不可小视的。同时这也给市场借油价炒作 pe提供了非常有利的噱头。 ?油价的泡沫有多大：供需面50%+美元贬值20%+投机炒作 30% ?油价到底能冲多高：高盛预计下半年均价141美元/桶， 150？200？ 2006年以来国际原油期货走势图 宏观经济及其对宏观经济及其对pe市场的影响市场的影响 6.96.77.97.87.1发展经济 109.311.911.610.4中国中国 1.51.42.12.41.9日本日本 1.61.42.62.81.6欧元区欧元区 1.50.52.22.93.1美国美国 1.81.32.73.02.6发达经济发达经济 4.13.74.95.04.4世界世界 2008（08.01）2008（08.04）200720062005 近几年世界gdp增长率变化情况 如果宏观经济形势好，社会对于pe需求和消费就 好，行业就处于将康的、良性的发展阶段。反之亦然。 全球经济增长的不确定性增加全球经济增长的不确定性增加 美国房地产市场衰退的滞后影响；美国房地产市场衰退的滞后影响； 次贷危机逐渐演化成为金融危机、能源危机、粮 食危机，下一步是否就是 次贷危机逐渐演化成为金融危机、能源危机、粮 食危机，下一步是否就是经济危机？！？经济危机？！？ 人与汽车争粮：全球油价、粮价飙升人与汽车争粮：全球油价、粮价飙升 全球经济放缓，通货膨胀持续加剧；全球经济放缓，通货膨胀持续加剧； 全球经济失衡全球经济失衡贸易保护主义抬头；贸易保护主义抬头； 地缘政治摩擦不断、世界不安定因素增加。地缘政治摩擦不断、世界不安定因素增加。 2000年以来美国季度经济增长走势图年以来美国季度经济增长走势图 7.5 0.6 -1.4 -2 0 2 4 6 8 10 12 2000q1 2000q3 2001q1 2001q3 2002q1 2002q3 2003q1 2003q3 2004q1 2004q3 2005q1 2005q3 2006q1 2006q3 2007q1 2007q3 2008q1 名义 gdp%实际gdp% 1991年以来中国年以来中国gdp走势图走势图 % 14.0 13.1 10.9 10.0 9.3 8.3 9.1 10.4 9.2 11.9 11.6 10.6 10.1 10.0 8.4 7.6 7.8 14.2 6 8 9 11 12 14 15 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008q1 中国经济现状及前景 ? 货币紧缩政策不断加强，房地产市场趋缓，汽车市场趋于理性货币紧缩政策不断加强，房地产市场趋缓，汽车市场趋于理性 ? 一季度经济增长好于预期，防止经济过热的压力在减弱，防止通 货膨胀的压力在加大 一季度经济增长好于预期，防止经济过热的压力在减弱，防止通 货膨胀的压力在加大 ? 奥运之年，自然灾害严重（财政负担加重），不确定性增多奥运之年，自然灾害严重（财政负担加重），不确定性增多 ? 国际政治经济环境不利因素有所增加，出口困难重重国际政治经济环境不利因素有所增加，出口困难重重 ? 内需拉动成效显著，近两年农村消费需求增迅速内需拉动成效显著，近两年农村消费需求增迅速 ? 产业和产品升级、结构调整任重道远，劳动密集型企业正在失去 优势 产业和产品升级、结构调整任重道远，劳动密集型企业正在失去 优势 ? 节能减排任务艰巨，环保压力日趋严重节能减排任务艰巨，环保压力日趋严重 ? 人民币升值压力较大，存款准备金率不断上调，加息空间打开人民币升值压力较大，存款准备金率不断上调，加息空间打开 全年经济增长将适度减速，预计全年gdp将增长10%左右,增速依然处 于较快增长区间 全年经济增长将适度减速，预计全年gdp将增长10%左右,增速依然处 于较快增长区间 石化行业的周期性对pe市场的影响石化行业的周期性对pe市场的影响 石化行业有其自 身的收益周 期，一般为 6-8年，最近 20年，我国 石化工业经 过 了 4 次 波 动，平均周 期为68年； 1979-1981 、 1987-1989 、 1995-1996 、 2003-2007年 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 美元/吨 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 美元/桶 ldpelldpehdpepp原油价格 海湾战 争 菲利普斯装置爆炸 欧佩克限产 石油价格大 涨 供需求变化供需求变化 对pe市场的影响 供应面供应面停车检修、新装置开车，进口量的变化；石 化政策性减产，装置意外事故 需求面需求面：下游制品生产和需求淡旺季等 lldpe需求旺季每年春季、秋季：农地膜 农地膜加工能力严重过剩，旺季淡化，生产周期被提 前、拉长。 农膜行业门槛低、免税政策导致不规范， 恶性竞争导致产品质量下降，回收料大量使用，影响 了农民采购和使用的积极性 农膜产业链毛利情况 金融政策变化对pe市场的影响金融政策变化对pe市场的影响 ? 人民币升值：人民币升值： ?中国自2005年7月21日起改革汇率制度，截至目前，美元兑人民币汇率 由1：8.28升至1：7，人民币名义汇率累计升值15%以上。 2.5%（2005 年）、3.2%（2006年）、6.5%（2007年）、今年一季度已经升值4.3%。 ?升值是一个中长期趋势升值是一个中长期趋势，合理水平：元/人民币：4-5，4以下？ ? 美元贬值：美元贬值：两年来贬值约30%，贬值已基本结束，底部盘整？ ? 利率变化：利率变化：美国连续降息，中国提高存款准备金率、加息 这些政策都不利于pe及其制品出口，有利于进口。 国家政策pe市场的影响国家政策pe市场的影响 出口退税，加工贸易限制 进口关税下调：6.5%,价格超过2500$/t下调为3% 限“塑”令：低压膜消费减少5-6% 国外反倾销：包装膜、包装袋、编织袋、玩具、灯饰等 塑料制品，8-83% 这些政策一定程度上抑制了国内pe的需求和消费。 lldpe期货与电子交易（仓单）市场 仓单介于现货和期货之间的一种交易模式 期货、现货、仓单三者相互促进共同发展 仓单：市场低迷2007年成交萎缩，07年10月 仓单监管加强，保证金上调至20% 国家紧缩银根，企业资金风险管理加强 期货：近期交易趋于活跃，单日成交量超过13万手 ll期货要实现发现价格、指导现货定价功能 还有很长的路要走 期货和仓单收盘价格走势对比 石化企业营销和定价策略 pe市场的影响pe市场的影响 企业名称企业名称营销模式营销模式销售区域分布销售区域分布外销价外销价内部结算断及代理费内部结算断及代理费 中石化中石化计划合同制计划合同制3大区大区自 提 价自 提 价 + 到 岸 价，变化较慢， 以稳为主 到 岸 价，变化较慢， 以稳为主 月结算定价，月结算定价，8 %o 中石油中石油部分计划部分计划+市 场 市 场 6大区大区+直销点直销点出库价，变化快出库价，变化快两周结算定价，两周结算定价，50-200 元元/吨不等吨不等 上海赛科 等合资企 业 上海赛科 等合资企 业 计划合同制计划合同制省市区域分销商 代理 省市区域分销商 代理+大工厂大工厂 到 岸 价到 岸 价 + 买 断 价，周定价 买 断 价，周定价 - 盘锦乙烯盘锦乙烯部 分 计 划 合 同 部 分 计 划 合 同+零星销售零星销售 部分省市区域分 销商 部分省市区域分 销商 到 岸 价到 岸 价 + 自 提 价，随行就市 自 提 价，随行就市 - 中石化内部买断公式：月底结算价中石化内部买断公式：月底结算价=1/2（上月后两周销售均价（上月后两周销售均价+本月前两周销售均价）（本月前两周销售均价）（1-8 %o） 中石油内部买断公式：大区两周结算价 ） 中石油内部买断公式：大区两周结算价=当前该地区市场价当前该地区市场价-运费运费-代理费用代理费用 中石化统销前后价格走势对比 4900 5400 5900 6400 6900 7400 7900 8400 8900 9400 9900 10400 10900 11400 11900 12400 12900 13400 13900 14400 14900 15400 15900 16400 16900 0 3 - 5 - 3 0 3 - 6 - 3 0 3 - 7 - 3 0 3 - 8 - 3 0 3 - 9 - 3 0 3 - 1 0 - 3 0 3 - 1 1 - 3 0 3 - 1 2 - 3 0 4 - 1 - 3 0 4 - 2 - 3 0 4 - 3 - 3 0 4 - 4 - 3 0 4 - 5 - 3 0 4 - 6 - 3 0 4 - 7 - 3 0 4 - 8 - 3 0 4 - 9 - 3 0 4 - 1 0 - 3 0 4 - 1 1 - 3 0 4 - 1 2 - 3 0 5 - 1 - 3 0 5 - 2 - 3 0 5 - 3 - 3 0 5 - 4 - 3 0 5 - 5 - 3 0 5 - 6 - 3 0 5 - 7 - 3 0 5 - 8 - 3 ldpetn26 lldpe7042 hdpe5000s hdpe6098 hdpe5070 元/吨 4900 5400 5900 6400 6900 7400 7900 8400 8900 9400 9900 10400 10900 11400 11900 12400 12900 13400 13900 14400 14900 15400 15900 16400 16900 05-5-3 05-6-3 05-7-3 05-8-3 05-9-3 05-10-3 05-11-3 05-12-3 06-1-3 06-2-3 06-3-3 06-4-3 06-5-3 06-6-3 06-7-3 06-8-3 06-9-3 06-10-3 06-11-3 06-12-3 07-1-3 07-2-3 07-3-3 07-4