财务评价报告.docx

成都理工大学工程管理专业课程设计课程名称 工程经济学 院部名称 环境与土木工程学院 专 业 工程管理 学 号 210303030104 姓 名 黄秋成 班 级 工程管理一班 指导教师 原建军、敖仪斌、张乐群、代晶环境与土木工程学院目录1投资估算21.1概述21.2依据31.3投资估算41.3.1建设投资41.3.2固定资产投资91.3.3 流动资金102、资金筹措计划102.1资金来源与筹措1022资金使用和管理103、财务评价113.1概述113.2总成本费用估算113.2.1原料、辅助材料113.2.2燃料动力费123.2.3工资及福利费123.2.4固定资产折旧费123.2.5维修费133.2.6无形资产及其他资产摊销费133.2.7总成本费用133.3销售收入计算143.4销售及利润分配143.4.1税收143.4.2利润分配153.5盈利能力分析153.6偿债能力分析183.7财务生存能力分析194.工程项目风险与不确定性分析194.1 盈亏平衡分析195.研究结论与建议245.1研究结论241投资估算1.1概述拟建项目为年产104000件a、b、c三种高新产品。产品方案为：a产品30%，b产品30%，c产品40%。预计售价a产品1.3万元/件，b产品1.5万元/件，c产品1.0万元/件。本项目拟用两年时间建成，第三年投产并达到70%的生产负荷，第四年达到90%的生产负荷，第五年达到设计生产能力。生产期含10年计算。项目建筑工程费为10000万元，设备购置费为1000万元，安装工程费为设备购置费的5%。土地费用为600万元，工程建设其他费中的各项费用按照国家相关规定标准计算，均以工程费用为基数，其中勘察设计费按照该文件的附表一计算，不作调整，环境影响评价费按照编制环境影响报告书(含大纲）计算，不计评估费，开办费500万元，本项目不计涨价预备费，基本预备费为工程费用的10%，项目资本金10000万元，其中用于流动资金1000万元，其余均为借款，建设期资金投入均按照第一年60%，第二年40%投入，项目长期借款利息为7.5%，流动资金借款利息7.0%。1.2依据 建设投资估算根据项目概况计算，其他费用计算依据财建【2002】394号、计价格【2002】10号、发改价格【2007】670号、计价格【2002】1980号、计价格【2002】125号、计价格【1999】1283号等文件计算。增值税税率为17%、城市维护建设税税率为7%、教育附加费率为3%、地方教育附加费率为2%、项目基准收益率ic=12%、行业平均利润率为9.2%。 1.3投资估算 1.3.1建设投资设备、工器具投资：1000万元建筑安装工程投资：10000万元工程建设其他投资：（1）、建设单位管理费根据财建【2002】394号文件附表一，建设单位管理费以建筑安装工程费总额为基数，按上表的费率，以累进办法计算；建安工程费在20000万元及以下的项目，建设单位管理费按上表费率的1.1倍计算。所以建设单位管理费计算如下： 113+（11050-10000）x0.8%=121.4（万元） 121.4x1.1=133.54（万元）（2）工程勘察设计费根据计价格200210号文件，工程设计收费基价在工程设计收费基价表（附表一）中查找确定，计费额处于两个数值区间的，采用直线内插法确定工程设计收费基价单位：万元序号计费额收费基价12009.0250020.931,00038.843,000103.855,000163.968,000249.6710,000304.8820,000566.8940,0001,054.01060,0001,515.21180,0001,960.112100,0002,393.413200,0004,450.814400,0008,276.715600,00011,897.516800,00015,391.4171,000,00018,793.8182,000,00034,948.9（11050-10000）(566.8-304.8)/(20000-10000)+304.8=332.31(万元)（3）建设工程监理与相关服务费根据发改价格2007670号文件 序号计费额收费基价150016.52100030.13300078.145000120.808000181o610000218.6720000393.4840000708.2960000991.4lo800001255.8l l1000001507.0122000002712.51 34000004882.6146000006835.6158000008658.416100000010390.1施工监理服务收费基价按施工监理服务收费基价表(附表二)确定，计费额处于两个数值区间的，采用直线内插法确定施工监理服务收费基价。（11050-10000）(393.4-218.6)/(20000-10000)+218.6（4）招标代理服务费根据计价格(2002)1980号文件101.0%=1 （500-1000）0.7%=2.8 （1000-500）0.55%=2.75 （5000-1000）0.35%=14 （10000-5000）0.2%=10 （11050-10000）0.05%=0.5251+2.8+2.75+14+10+0.525=31.075万元（5）建设项目环境影响咨询费根据计价格2002125号计费额处于两个数值区间的，采用直线内插法确定建设项目环境咨询费。（15-6）/170008050）+6=10.26万元(6)建设前期咨询费根据计价格19991283号 估算投资额咨询评估项目3000万元1亿元1亿元5亿元5亿元10亿元10亿元50亿元50亿元以上一、编制项目建议书6141437375555100100125二、编制可行性研究报告1228287575100110200200250三、评估项目建议书48812121515171720四、评估可行性研究报告5101015152020252535注： 1、建议项目估算投资额是指项目建议书或者可行性研究报告的估算投资额。2、建议项目的具体收费标准，根据估算投资额与相对应的区间内用插入法计算。（7）项目报险费根据项目保险费率计算项目保险费110500.3%=331.5万元（8）工程预备费 1105010%=1105万元1.3.2固定资产投资固定资产原值：建安工程费+设备及工器具购置费+预备费+建设期利息+（工程建设其他费-土地费-开办费）=10050+1000+1105+428.87+（1939.36-600-500）=12994.36。项目资本金为10000万元其中用于流动资金的金额为1000万元所以可用资本家为9000万元。所以需要贷款的金额为14094.3-9000=5094.3万元第一年贷款金额利息：5094.360%50%7.5%=114.62万元 第二年贷款金额利息：（5094.360%+114.62+5094.340%50%）7.5%=314.25万元合计利息:114.62+314.25=428.87万元1.3.3 流动资金流动资金估算采用分项详细估算法进行估算，估算总额为25509.62万元，流动资金借款24509.62万元。流动资金估算表见附表二。2、资金筹措计划21资金来源与筹措项目资本金为10000万元其中用于流动资金的金额为1000万元，其余为借款。长期贷款利率为7.5%，流动资金贷款利率为7%。资金来源于筹措详见附表三。22资金使用和管理项目总投资使用计划与资金筹措见附表三3、财务评价3.1概述对项目的可行于否的判断要通过财务评价来实现，同过计算总成本费用，销售收入，以及销售利润及分配，从而进行盈利能力分析。在盈利分析中，根据所示附表计算出各评价指标，通过各评价指标与相应的评价标准相比较，从而得出全面准确的财务评价。3.2总成本费用估算 3.2.1原料、辅助材料拟建项目为年产104000件a、b、c三种高新产品。产品方案为：a产品30%，b产品30%，c产品40%。预计售价a产品1.3万元/件，b产品1.5万元/件，c产品1.0万元/件。购买原材料费用为营业收入的44%，购买燃料动力费为原材料费用的14%,原材料费用：详见附表二3.2.2燃料动力费燃料动力费：详见附表二3.2.3工资及福利费工资及福利费：3.6150+（3.6150）20%=648万元3.2.4固定资产折旧费固定资产原值：建安工程费+设备及工器具购置费+预备费+建设期利息+（工程建设其他费-土地费-开办费）=10050+1000+1105+428.87+（1939.36-600-500）=12994.36万元） 折旧年限为八年、残值率为5%。年折旧费=12994.36（1-5%）/8=1543.08万元详见附表四3.2.5维修费维修费为固定资产年折旧费的50%即159450%=797万元3.2.6无形资产及其他资产摊销费无形资产为600万元，采用平均年限法，按8年摊销，年摊销金额为75万元。其他资产为500万元采用平均年限法，按八年摊销，年摊销金额为62.5万元。3.2.7总成本费用总成本费分为两个部分，固定成本部分和可变成本部分。可变成本包含外购原材料、外购燃料、动力费，固定成本包含工资及福利费、维修费、折旧费、摊销费、利息支出、其他费用。外购原材料：10400（30%1.3+30%1.5+40%1）当年的生产负荷44%外购燃料动力费：当年的外购原材料费14%工资：项目定员人工年工资 （福利费：为年工资的24%）维修费：固定资产折旧费50%利息支出其他费用：年销售收入4%3.3销售收入计算投产期前两年的生产负荷分别为70%、90%，之后才达到了生产负荷的100%。各年销售收入额=10400（30%1.3+30%1.5+40%1）当年的生产负荷3.4销售及利润分配3.4.1税收均采用价外税增值税额=销项税额-进项税额销项税额=营业销售额增值税率进项税额=外购原材料、燃料及动力费增值税率城市维护建设税=增值税的实纳金额使用税率（7%）教育费附加费=增值税的实纳金额教育附加费率（3%）地方教育费附加=增值税的实纳金额地方教育费附加税率（2%）所得税应纳税额=利润总额所得税税率（25%）3.4.2利润分配利润和利润分配表见附表八，利润总额正常年为51718.23万元。法定盈余公积金在长期借款还本后提取，按税后利润的10%计取。3.5盈利能力分析项目投资现金流量表见附表九，根据该表计算的评价指标为：1.所得税前投资财务内部收益率（firr），内部收益率采用线性内插法（1）计算年金现值系数(p/a，firr，n)=k/r；（2）查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p/a，i1，n)和(p/a，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p/a，il，n) k/r(p/a，i2，n)；（3）用插值法计算firr：（firr-i）/（i1i2）=k/r-(p/a，i1，n) /(p/a，i2，n)(p/a，il，n)得到内部收益率：78%项目投资财务现值（ic=12%时）npv=（ci-co）（1+i）(-t) 式中：ci现金流入，co现金流出，（ci-co）第t年净现金流量，i基准折现率npv=158236.121万元，静态回收期（含建设期）=（累计净现金流量出现正值的年数-1）+上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年净现金流量=（3-1）+ 32022.5/ 33030.81 =2.96年2.所得税后项目投资财务内部收益率（firr）为65%，项目投资财务净现值（ic=12%时）为114971.7516万元 静态投资回收期为3.23年.项目投资财务内部收益率大于基准收益率，项目投资财务净现值大于零，该项目可行。3.项目资本金现金流量表见附表十,根据该表计算资本金财务内部收益率为101%4.根据利润与利润表（附表八）、资金使用计划与资金筹措表（附表三）、计算以下指标总投资收益率=运营期内年平均息税前利润/总投资100%=（404877.388 /8）/38554.96100% =131%该项目投资收益率大于行业平均收益率9.2%，说明单位投资收益水平达到行业标准。行业资本金净利润率=运营期内年平均净利润/项目资本金100%=（293583.56 /8）/10000.00100%=366%5.动态投资回收期动态投资回收期=累计净现金流量现值开始出现正值年份数-1+上年累计净现金流量现值的绝对值/当年净现金流量现值npv0=-7550.92万元 npv2=-4494.41万元 npv3=-12761.22万元 npv4=12174.59万元 npv5=15912.02万元动态投资回收期=4-1+715.89/12174.59=3.053.6偿债能力分析根据利润和利润分配表、财务计划现金流量表、建设期利息估算及还本付息计划表、固定资产折旧费估算表计算借款偿还期内以下项目综合利息备付率和中和偿债备付率。各年利息备付率与偿债备付率见附表七。借款偿还期=（偿清债务年数-1）+（偿清债务当年应付本息/当年可用于还款收益额）=2+（5937.48/27772.59）=2.21年利息备付率=息税前利润/当期应付利息费率=36488.56/1599.21=22.82偿债备付率=当期用于还本付息资金/当期应还本付息金额=（息税前利润+折旧+摊销-所得税）/(借款利息支付+借款本金偿还)= （38094.14-8722.34）/（1599.21+5523.23）=4.12通过计算，项目综合偿债备付率4.12，项目综合利息备付率22.82.项目付息保证程度较高。3.7财务生存能力分析根据财务计划现金流量表（附表十一），项目计算期内各年的净现金流量及累计盈余均为正值，各年均有足够的净现金流量维持项目的正常运营，可保持项目的可持续性。该项目有良好的财务生存能力。4.工程项目风险与不确定性分析4.1 盈亏平衡分析取总产量合计综合进行计算，运用线性盈亏平衡分析法计算产品的年产量盈亏平衡点（bepq）、盈亏平衡点的生产能力利用率（bepr）和盈亏平衡点的生产能力利用率（bepy）、经营安全率(beps）。营业收入方程：r=pq+pq+pcqc年成本费用方程：c=f+(v+t)q+(v+t)q+(vc+tc)qc年利润方程：b=r-c=(p-v-t)q+(p-v-t)q+(pc-vc-tc)qc-f产量盈亏平衡点=固定成本/(销售价格-变动成本-增值税及附加)营业收入盈亏平衡点=单位产品销售价格产量盈亏平衡点盈亏平衡点生产能力利用率=产量盈亏平衡/年产量经营安全率=1-盈亏平衡生产能力利用率1.对a产品进行盈亏平衡分析：a产品占总营业收入的比例=（a产品总产量a产品单价）/总营业收入100%= （2820481.3）/ 980096.00100%=37.41%a产品固定成本fa= 76351.4637.41%=28563.45（万元）a产品可变成本va=年总可变成本37.41%=491616.1737.41%=183913.61（万元）a产品增值税金及附加ta=年营业税金及附加37.41%=19993.96 37.41%=7479.74（万元）单位ta=7479.74/282048= 0.026（万元）单位va=183913.61/282048=0.65（万元）bepq=28563.45/(1.3-0.026-0.65)= 45774.75(件)bepr=pbepq=1.345774.75=59507.18（万元）bepy=bepq/q=45774.75/282048=16.2%beps=1-bepy=83.8%盈亏平衡点的生产能力为16.2%，小于75%，经营安全率为83.8%，大于25%，故此该项目具有盈利的可能性，此项目可行，对不确定性因素变化所带来的风险具有较强的承受能力。2.对b产品进行盈亏平衡分析：b产品占总营业收入的比例=（b产品总产量b产品单价）/总营业收入100% = （2371201.5）/980096100%=36.29%b产品固定成本fb=76351.4636.29%=27707.94（万元）b产品可变成本vb=年总可变成本36.29%=491616.1736.29%=178407.51（万元）b产品增值税金及附加tb=年营业税金及附加36.29%=19993.9636.29%=7255.81(万元）单位tb=7255.81/237120= 0.031（万元）单位vb=178407.51/237120= 0.75（万元）bepq=27707.94/(1.5-0.031-0.75)= 38536.77(件)bepr=pbepq=1.538536.77=57805.16（万元）bepy=bepq/q=38536.77/237120=16.25%beps=1-bepy=83.75%盈亏平衡点的生产能力为16.25%，小于75%，经营安全率为83.75，大于25%，故此该项目具有盈利的可能性，此项目可行，对不确定性因素变化所带来的风险具有较强的承受能力。3.对c产品进行盈亏平衡分析：c产品占总营业收入的比例=（c产品总产量c产品单价）/总营业收入100%=（3161601.0）/980096100%=32.26%c产品固定成本fc=76351.4632.26%=24630.981（万元）c产品可变成本vc=年总可变成本32.26%=491616.1732.26%=158595.38（万元）c产品增值税金及附加tc=年营业税金及附加32.26% =19993.9632.26%=6450.05(万元）单位tc=6450.05/316160= 0.02（万元）单位vc=158595.38/316160= 0.50（万元）bepq=24630.98/(