（金融学专业论文）海南中小企业融资难问题的初步研究.pdf

海南中小企业融资难问题的韧步研究 海南中小企业融资难问题的初步研究 内容提要：海南建省办经济特区十六年来，中小企业得到了空前发展，在促进 经济增长、创造就业机会、增加税收等方面发挥着越来越重要的作用。然而， e t 前有许多因素制约着海南中小企业的发展，特别是“融资难”问题成为了 海南中小企业发展的“瓶颈”，解决海南中小企业融资难问题已变得十分紧 迫。 本文在介绍海南中小企业发展现状的基础上，运用归纳的方法，从间接融 资、直接融资、民间借贷、政府基金等方面分析了海南中小企业的融资情况， 对造成海南中小企业融资难的各种因素进行了剖析。解决海南中小企业融资难 问题是本文的核心所在。本文的研究意义在于通过借鉴国内外解决中小企业融 资难问题的经验，结合海南中小企业自身发展的实际情况，提出了只有社会各 方面共同努力，从政府政策制定、企业自身建设、金融机构支持、社会信用体 系建设等方面配套入手，才能解决海南中小企业融资难问题，促进中小企业健 康成长。 关键词：中小企业融资措施海南 海南中小企业融资难问题的初步研究 a ni n i t i a lr e s e a r c ho nf i n a n c i n gd i f f i c u l t i e so fs m a l l a n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e si nh a i n a n s u m m a r y ：s i n c et h ee s t a b l i s h m e n to fh a i n a ns p e c i a le c o n o m i cz o n ea sa p r o v i n c e i n19 8 8 ，t h es m a l la n dm e d i u m s i z e d e n t e r p r i s e s h a d u n p r e c e d e n t e dd e v e l o p m e n t s t h e yh a v e b e e np l a y i n gm o r ea n dm o r e i m p o r t a n tr o l e si na c c e l e r a t i n ge c o n o m i cg r o m h c r e a t i n gj o bo p p o r t u n i t y a n d i n c r e a s i n gt a xi n c o m e ，e t c h o w e v e r t h e r ea r ec u r r e n t l ym a n y e l e m e n t sr e s t r i c t i n gt h ed e v e l o p m e n to ft h o s ee n t e r p r i s e s ，e s p e c i a l l yt h e i s s u eo ff i n a n c i n gd i f f i c u l t i e s ，w h i c hh a sb e e nt h eb o t t l e n e c k p r o b l e m t h e r e f o r e 。i th a sb e c o m ea nu r g e n tp r o b l e mt or e s o l v e t h ear t i c l ei sb a s e do nt h ec u r r e n td e v e l o p m e n ts i t u a t i o no fh a i n a n s s m a l la n dm e d i u m s i z e d e n t e r p r i s e s b yu s i n gt h ei n d u c t i v em e t h o d ，i t a n a l y z e dt h ef i n a n c i n gs i t u a t i o no fh a i n a n l ss m a e n t e r p r i s e s i nt h ef i e l d so f i n d i r e c t f i n a n c i n g a n dm e d i u m s i z e d d i r e c t f i n a n c i n g n o n 。g o v e r n m e n t a ll o a na n dg o v e r n m e n t a lf u n d s ，e t c i ta l s oa n a l y z e da r e l a t e dr e a s o n sf o rt h ed i f f i c u l tf i n a n c i n go ft h o s e e n t e r p r i s e s t h e r e f o r e h o wt or e s o l v et h i sp r o b l e mo fd i f f i c u l tf i n a n c i n gi st h ec o r es u b j e c to ft h i s a r t i c l e t h er e s e a r c h s i g n i f i c a n c eo ft h i sa r t i c l e c o n c e p t ，t h a ti s o n l yb yw a yo fh a r d w o r k i n gf r o m s t i p u l a t i o nb yt h eg o v e r n m e n t ，s e l f - c o n s t r u c t i o no f n s t i t u t i o n s s u p p o r ta n dc o n s t r u c t i o no fs o c i a p r o b l e mo fd i f f i c u l tf i n a n c i n go ft h o s ee n t e r p r i s e s e n t e r p r i s e sc o u l db eh e a l t h i l yd e v e l o p e d st h a ti t p u tf or w a r da a l lw a l k so fl i f e ，p o l i c y t h ee n t e r p r i s e ，f i n a n o i a i c r e d i t s y s t e mc a nt h e b er e s o l v e ds ot h a tt h o s e k e yw o r d s ：s m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e sf i n a n c i n gm e a s u r eh a i n a np f o v i n c e 独创性声明 本人郑重声明：今所呈交的海南中小企业融资难问题的初 步研究论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科 研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论 文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含 为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过 的材料。 作者签名：虽量垒日期：全q q 曼年卫月兰坠日 关于论文使用授权的说明 本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的 有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查 阅、借阅或网络索弓1 ；学校可以公布论文的全部或部分内容，可 以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。 ( 保密的论文在解密后应遵 作者签名：蛰显垒：导师签名： ) 日期：2 0 0 5 年量月垃日 海南中小企业融资难问厦的初步研究l 海南中小企业融资难问题的初步研究 序言 海南作为我国最大的经济特区，从她诞生的第一天起就致力于构建“小政 府、大社会”的社会经济管理框架，并率先在全国实行社会主义市场经济体制， 这为海南中小企业发展创造了较为宽松的生长环境和前所未有的发展机遇。建省 办经济特区十六年来，海南中小企业得到了空前发展，据海南省工商局统计，2 0 0 3 年底，中小企业及个体工商户已达1 5 7 9 万个，从业人员4 7 4 3 万人，全省平均 每1 6 人中就有一人投身其中。中小企业，已成为海南经济中不可替代的重要组 成部分。海南中小企业在促进经济增长、优化产业和经济结构、创造就业机会、 促进税收增长等方面扮演着越来越重要的角色，成为海南省经济领域最具活力、 发展速度最快、数量最大的社会经济群体。 然而，由于海南中小企业一般资产规模较小、经营管理不善、资信等级不 高等原因，从银行获取贷款非常困难，融资环境不理想制约着海南中小企业的 进一步发展。 世界各国的实践表明，制约中小企业发展的“瓶颈”是融资难问题。国内 外在此方面已经作了许多有益的探索。尽管海南属岛屿型经济环境，中小企业 在生长背景、经济结构、经营模式、发展取向等方面与其他地区的中小企业存 在着一些差异，但融资难始终是中小企业面临的一个共同问题。关注、研究并 最终解决中小企业融资难问题，对促进海南经济的发展具有重要意义。笔者根 据对中小企业融资难问题的观察和思考，试图结合海南经济发展的实际情况， 提出解决海南中小企业融资难问题的措施。 海南中小企业融资难闻题的初步研究 第一章海南中小企业发展现状 一、中小企业的概念、性质与特征 ( 一) 中小企业的概念 对中小企业的认识，国内外不少学者一般从以下三方面进行深入研究：一 是把中小企业放在社会经济发展的历史进程中观察和研究。该研究认为，中小 企业是人类社会经济发展的历史产物，又是社会经济发展进程中一种经久不衰 的社会经济现象，各个社会发展时期赋予了中小企业显著的时代内涵，中小企 业表现出各个时期的时代特征：二是研究中小企业的历史地位和作用。研究认 为，中小企业作为一个相对独立、各具特色的社会经济群体，对社会、经济、 人文乃至经济基础、上层建筑以及意识形态的冲击和影响巨大：三是从生产规 模、运作机制、融资方式、发展潜力和发展趋势等五个层面，研究微观社会经 济环境对中小企业生存和发展的影响。该研究认为，中小企业对上述的微观环 境具有直接的、多层面的依附性。 综合上述三个方面的研究成果，笔者认为：中小企业是广泛分布在社会经 济生活中、与人类生产生活密切相关、生产经营规模较小、经营机制灵活、主 要靠特色产品维持生产和经营的经济实体。这种经济实体，其经济形态、经济 性质不可能一成不变，它总是伴随着社会经济的发展而发生变化。 c 二) 中小企业的性质 中小企业的经济性质受不同国情、不同社会经济发展阶段的政策和体制的 影响。我国计划经济体制时期，虽然在城镇存在部分私营企业，但所占比重很 小，那时的中小企业大部分都是国有或集体所有制的经济实体。改革开放以来， 国家实施鼓励非公有经济发展政策，我国中小企业总体经济性质发生了根本变 化。在海南，原国有性质的商业、供销社系统，绝大部分已经接受改革改制， 通过公开拍卖、控股、参股、股份制改造等形式，引入了非国有制经济成分。 2 海南中小企业融资难问矗的韧步研究) 截至2 0 0 3 年底，全国中小企业已达一千万户，大部分为非公有制经济。而海 南现有的中小企业中，9 3 为民营企业和个体工商户。 ( 三) 中小企业的特征 纵观国内外的经济发展情况，中小企业具有下列突出特征：生产经营规模 不大，雇员十余人至上千人不等：生产经营管理的纵向层级较少，有不少企业 的决策者同时又是生产经营者；生产经营机制灵活，生产经营决策程序较为简 单，决策随意性较大；生产经营投资方式单一，规模较小的企业多数情况下仅 靠股东或合伙人直接投资或民间借贷，通过金融机构举贷比较困难；在大多数 情况下，仅仅从事某一个产业链上某一链条产品的生产经营，虽然它们具有生 产经营及投资的独立性，但对所在产业的依赖性较大，最终组建公司集团的机 率低；企业生存和发展很大程度上受掣于市场或政策导向；企业创立品牌能力 脆弱，对研发新产品、新增设施或对设施进行技改投入匮乏。 二、海南中小企业发展现状、地位和作用 ( 一) 海南中小企业的发展现状 建省办经济特区以来，海南中小企业取得了空前发展。截至2 0 0 3 年底， 全省工商注册登记的中小企业达1 5 7 9 万家，其中，国有企业占2 3 ，集体 企业占3 - 4 ，中小企业的主体为民营中小企业和个体工商户。2 0 0 4 年海南新 增工业产值的5 6 7 来自中小企业。中小企业以相对有限的资源占有，为海南 经济的发展作出了应有的贡献。海南中小企业的发展体现出以下特点： i 、主要分布在市场化程度较高的行业 海南9 3 的中小企业为民营企业或个体工商户。目前，除国家还实行垄 断的行业和领域外，其余领域已经呈现出由民营中小企业挑大粱的发展趋势， 主要分布在市场化程度较高的行业。如过去一直由国有企业垄断的商业、食品 行业已经全部变为民营；粮食流通领域除了中央、地方储备粮外，购销业务正 在由国营向民营转变；饮食服务业几乎由民营企业一统天下，旅游产业民营中 小企业也占据主要地位，民营中小企业在海南经济中的地位不可小视。 海南中小企业融资难问爱的初步研究 2 、地区分布和发展水平不平衡 海南沿海地区经济约占全省经济总量的8 0 ，中小企业个数约1 2 。5 万个， 中小企业所创造的产值约占全省8 3 。2 0 0 3 年，海南省年度经济统计表明， 沿海地区、中部地区的中小企业个数差异比( 以中部为基数1 计) 约为9 ：1 ； 销售额差异比约为1 3 ：l ；利润额的差异比约为1 2 ：l 。中小企业分布最密集 的市县依次为：海口、琼海、文昌、万宁。由于社会历史等原因，海南省市县 之间、行业之间、甚至一个产业内部链条之间存在着经济发展的不平衡性。中 小企业作为一个地区最具活力的发展力量，其发展水平从某一侧面也反映了该 地区经济的发展水平。 3 、投资结构多元化 海南中小企业投资结构呈现多元化的趋势。一些传统行业，仍是国有资金投 资的重点。如建省办经济特区以来，海南农垦、海南供销合作社系统，累计向银 行间接融资达2 1 0 亿元和2 6 亿元，国家分别投资达1 8 0 亿元和5 6 亿元。其中， 2 0 0 3 年农垦系统在海南农业银行举贷达5 6 亿元。民间投资、外资主要投资在具 有海南独特优势的农业、海洋养殖业、制药行业。截止至2 0 0 3 年，海口市外资 企业共1 5 0 0 多家，投资项目6 0 1 9 个，实际投资4 2 亿美元。台商在海南省注册 的涉农企业达3 6 8 家，注册资本达1 8 亿美元，实际投入项目资金达3 亿美元， 规模多为中小企业。 4 、融资渠道主要依靠银行，中小企业融资难 海南国有中小企业扩大生产经营所需的资金主要依靠银行贷款。1 9 9 8 年以 来，海南国有中小企业维持和扩大再生产所筹措的资金中，银行贷款占8 3 。 农垦系统堪称海南农业的半壁江山，经过近半个世纪的创业，已具有良好的发展 基础，其中小企业新上项目或维持原有规模生产经营所需资金，大都通过向银行 贷款方式实现。然而，占中小企业数量绝大部分的民营中小企业，由于种种因素 限制，很难从银行获得贷款，其融资主要来自股东资金或民间借贷。乡镇企业发 矮比较快的琼海市，槟榔收购加工企业达5 0 0 多家，2 0 0 2 年企业在银行获得的 贷款不足3 0 0 0 万元，企业维持正常生产经营所需资金为3 亿元，资金缺口达2 7 亿。由于海南中小企业中9 3 为民营中小企业，民营中小企业贷款难意味着海 南绝大多数企业融资难。 4 海南中小企业融资难问曩的初步研究 2 0 0 3 年，人民银行海口地区中心支行曾对海南省东部、中部、西部9 个市 县的3 8 0 家规模以下企业进行过抽样调查，能够获得银行贷款支持的中小企业仅 占1 5 。其中，已获得银行信贷支持的占1 0 左右，尚有5 可获得银行贷款 的企业，自己主动放弃了贷款要求，其原因是银行贷款程序繁琐、办事费时费事、 效率较低以及贷款成本较高。以海南省建设银行为例，2 0 0 4 年底贷款余额为9 0 亿，本外币新增1 8 1 2 亿。2 0 0 0 年以来，建行发放的贷款9 0 位于海口、三亚 地区，8 5 的贷款投放在通讯、交通、电力等行业的重点企业。广大中小企业所 获得金融资源非常有限。 5 、企业经营依托本地优势 在几乎没有政策的呵护下，海南中小企业顽强地生存了下来，不少企业发展 迅速，一条不可忽视的因素，就是深深根植于海南社会经济之中，较好地实现了 资源优势与企业经营机制的有机结合。海南最大的民营饮食集团龙泉集团， 十年前靠经营大排档起家，主要经营文昌鸡、海鲜等。该企业抓住客户对海南名 菜文昌鸡和海鲜的消费爱好，专一经营餐饮业，逐渐把企业做强做大。现在，该 集团已经在海e 1 、三亚以及上海、广州等城市开设了3 0 多家连锁店，资产总值 达1 3 亿元。 ( 二) 海南中小企业的地位和作用 与经济发达地区相比，无论从历史，还是从发展水平、生产规模上看，海 南的中小企业在我国都属于后发地区。但建省以来，海南作为在全国率先建立 社会主义市场经济地区，中小企业获得了快速发展，成为海南省社会经济生活 中不容忽视的一支重要力量，对社会经济的影响越来越大，凸现出独特的地位： 1 、中小企业已成为海南经济发展新的增长点 上世纪九十年代初，海南因房地产泡沫破灭，经济增长一度跌至全国倒数 第二位。正是由于中小企业在这段时间的发展，才促进了海南经济早日走出低 谷。据海南统计局资料，2 0 0 4 年海南g d p 达7 9 0 。1 2 亿元，增长率达1 0 4 。 全省财政总收入1 2 2 7 6 亿元，税收9 6 2 2 亿元。在海南省实现超出全国平均 水平的快速增长中，工业新增产值5 6 7 来自中小企业。流通领域中小企业占 全省零售网点的9 3 以上。近5 年来海南省出口总额中有7 0 以上由中小企 海南中小企业融资难问点的初步研究， 业提供。 2 、申小企业已成为海南解决城镇劳动就业的重要戢体 近年来，中小企业是吸纳劳动力就业的主力军：一是在吸纳和安置国有企 业下岗分滚人员方面发挥着重要作用。2 0 0 1 年前，海南省商业、供销合作、饮 食、酒店等行业下岗员工达1 6 万人之多，他们大多数都是通过这些领域的中 小企业生产经营实现了再就业；二是在转化城乡富余劳动力方面发挥突出作 用。涉农中小企业，采取农时安排吸纳临时工的方式解决农村富余劳力就业。 2 0 0 3 年，全省专业性热带作物种植面积约6 0 0 万亩，按季节性用工每亩约l o 个人，每个日工收入1 5 元计算，全省涉农临时工6 0 0 0 万个，仅这一项为农户 增加工资性收入近l o 亿元。随着海南县域经济、以优化产业结构为主线的经 济结构调整和国有企业改革改制力度的加大，中小企业发挥吸缡就业、再就业 的”蓄水池”的作用更加明显。海口市近年来中小企业所创造的劳动就业机会已 经占全市就业总量的9 0 以上。 3 、申小企业已成为海南省深化经济体制改革的重要推动力量 办经济特区的战略定位已经使海南中小企业从创办第一天起就必须全方 位地面对市场、接受市场的选择。中小企业经营机制都比较灵活，应对新情况 新问题的能力比较强。中小企业实际上已经成为海南省各项改革的试验田。早 在1 9 9 8 年，海口市中小企业曾以资本为纽带，通过买断、兼并、参般经营、 出资嫁接等方式，对国有、集体企业进行产权重组，实现了低成本的扩张，为 国有企业改革破解难题提供了借鉴，加快了固有企业放开搞活的步伐。全市国 有企业破产1 0 户，兼并1 3 户，改制7 户，减员增效2 户，搞活2 4 户，国有 企业转制面达7 4 ，盘活资产1 0 亿元，消除或转移不良债务1 5 亿元，新增工 业投入近4 亿元。 4 、中小企业在产品、服务、技术创新和满足社会多样化的需求方面发挥着 越来越重要的作用 海南中小企业不但在传统经济领域大显身手，而且在高新技术等新兴领域 ( 民营科技企业) 也渐显峥嵘。如海南中和药业有限公司，通过加大科技投入， 所生产的抗免疫药物胸腺五肽，在“非碘”横行的特殊时期，为全国抗击“非 碘”做出了贡献。又如海南永青集团与省内外多家农产品购销商或代理商联手， 6 寿南中小企韭融蠢难忍暮嚣扔步研究 创造了海南集团企业与中小企业共同拉长农产品购销链条以及做大做强农产品 购销市场的奇迹，开拓新的市场空间，公司也得以实现跨越式发展。 三、影响海南中小企业发展的因素分析 ( 一) 政府缺乏对中小企业的；i 导 海南建省之初，确立了“小政府、大社会”组织架构，精简政府监管职 能，对企业的事情不于涉，旨在建立社会主义的市场经济。但市场经济情况复 杂，中小企业受自身特点制约，对市场的信息把握不准，企业缺乏政府的有效 引导，多数中小企业的竞争优势并不明显。据海南省统计局企调队调查，2 0 0 3 年上半年副除“菲碘”因数影响，国有企业景气指数平均为1 0 1 1 7 ，比上年同 期上升8 5 7 点，从不景气区间步入景气区间。大型企业景气优势明显增强， 其景气指数明显高于中小企业，达到了1 4 2 3 6 ，同比上升了1 0 7 点，处于良 好景气区闯。中型企业走1 0 9 。而小型企业仍在不景气区闻。 ( 二) 中小金融机构缺位市场融资渠道不畅 1 9 9 7 年l o 月，海南3 4 家股份制的城市信用社因为违规经营，不能支付到 期债务，经国务院、人民银行批准，行政关闭5 家2 8 家由海南发展银行并购。 9 9 8 年l 2 月，海南发展银行关闭，其债权债务电工商银行海南省分行托管。 至此海南立足支持民营企业的金融机构全部退出市场，海南金融业遭受重创。 主要为中小企业融资的地方商业银行的市场缺位，使中小企监融资渠道阻塞不 畅。人民银行海口中心支行2 0 0 3 年调查统计海南省西南部、中部地区被拒 绝贷款的中，j 、企、监分别占所在地区同类企业3 3 8 和4 2 3 ，总拒绝贷款资 金额度占贷款申请总额5 6 1 和6 3 ，8 。 近年来，虽然国有商业银行都捅继成立了“中小企业信贷部”，并相应提 商中小企业借贷的上浮利率的幅度，但实施效果并不理想。其原因在于中小企 业的资金扶持政策尚处于起步阶段，对其信贷支持持有风险危机感，同时，中 海南省信息中心海南大企业景气优势明显2 0 0 3 年7 月2 1 日 7 ( 海南中小企业融资难问题的初步研究， 小企业向国有商业银行融资交易成本高，通常一笔小额贷款，经过评估、审贷 到发放耗时较多，效率偏低，也在一定程度上影响了中小企业向国有商业银行 融资的积极性。 ( 三) 中小企业的发展环境问题 一是法律环境问题。海南中小企业的绝大部分是民营企业，民营企业的法 律地位虽然得到了国家的承认，但在具体的执行过程中，中小企业的法律权益得 不到完全保障，人们在贯彻国家法律时不同程度存在贯彻无力等问题；二是经济 环境问题。有些市县行政管理部门巧立名目、各种形式的收费接踵而至，如从糖 蔗生产、加工到销售，应负各种费用达十项之多；三是社会服务体系问题。海南 公共产品供应总体上是以国有企业为服务对象，对民营中小企业还存在偏见或歧 视，不能满足中小企业对公共产品和服务的需求。 ( 四) 中小企业发展的经营管理问题 “小而精”、“小而特”的特点使国内外中小企业保持旺盛生命力，这种经营 战略使企业在直面市场独立作战时都能以其低廉的产品成本、以及灵活的经营方 式赢得市场和商机。然而，正是由于“船小好掉头”的优势，海南许多中小企 业投资缺乏严格论证，随意性较强。为追逐某些行业的高利润，盲目投资，最终 导致失败。只有少数中小企业能多年坚持自己的长项，不为市场所迷惑，通过辛 勤劳动形成特色和优势。经营管理不善，影响了海南中小企业的发展。 8 海南中小企业融资难问题的初步研究 第二章海南中小企业融资渠道分析 一、间接融资渠道 海南中小企业间接融资的主要载体就是海南的银行业，它由国有政策性银 行、国有商业银行、股份制银行、农村信用联社和外资银行五大部分组成。它们 作为企业间接融资渠道，对海南中小企业的支持方式和力度不尽相同。 ( 一) 国有政策性银行 国家开发银行海南省分行、中国农业发展银行海南省分行是海南仅有的两 家政策性金融机构。前者没有把营业机构下延到市县，其业务主要通过其他商业 银行代理，截至今年2 月末对中小企业贷款不足1 亿元，约占全行贷款余额的 o 5 。后者分设市县分支行1 7 个，营业网点已遍布全省1 5 个市县，十年来累 计向涉粮国有中小企业贷款8 5 亿元。随着粮食流通体制改革和粮食产业化不断 向前发展，从2 0 0 5 年1 月开始，陆续开办涉粮民营企业商业性贷款业务。截至 2 0 0 5 年2 月末，累计向涉粮民营中小企业贷款2 3 0 0 万元。 ( 二) 国有商业银行 海南国有商业银行主要有工商银行、农业银行、建设银行、中国银行等， 它们虽然在全省各地均设分支机构，但分布密度、对中小企业贷款支持力度均有 很大差别。截至2 0 0 4 年末，先后推出的农副产品加工和流通、农业综合开发、 发展南亚热带作物、热带雨林保护与发展等十多个专项贷款。省农业银行累计发 放各类专项贷款1 2 6 亿元，其中，农业综合开发贷款4 5 亿元，发展南亚热带作 物贷款1 2 亿元，扶贫开发贷款1 8 亿元，海洋养殖业和捕捞业贷款3 5 亿元。工 商银行累计为制造业、建筑业、服务业、制药业、旅游业等领域贷款近1 6 0 亿元。 建设银行、中国银行等为房地产业基础设施、进出口业务等行业累计贷款分别为 1 l o 亿元和1 3 0 亿元。 9 海南中小企业融资难问题的初步研究， ( 三) 股份制银行 海南有四家股份制银行：交通银行、光大银行、深圳发展银行和海南发展 银行等。其中，海南发展银行已于1 9 9 8 年1 2 月关闭，由省工商银行托管，其余 三家银行机构正在稳步发展，它们营业网点主要分布在海口市。2 0 0 4 年上半年 不完全统计，交通银行、光大银行、深圳发展银行对中小企业贷款分别为2 3 亿 元、1 6 亿元和2 5 亿元。 ( 四) 农村信用合作联社 海南省农村信用合作联社以市县为独立法人、独立核算单位，目前全省共 有2 6 0 家农村信用社， 2 0 0 4 年底，存款不足8 0 亿元，累计为农产品生产、加 工、流通以及农资供应等企业和个体户贷款4 0 亿元，多为支持生产经营周转资 金的短期贷款。 ( 五) 外资银行 目前，海南共有南洋商业银行和渣打银行海口分行两家外资银行，分别成 立于1 9 8 8 年和1 9 9 0 年1 1 月。主要为侨资企业、外资企业、中外合资经营企业 和外国人提供人民币、外币贷款及外汇结算等业务，至2 0 0 4 年末，已为2 0 0 多 家上述企业提供短期、中长期贷款累计1 2 亿元人民币。 二、直接融资渠道 ( 一) 股票市场门槛高，中小企业很难逾越 股票市场是企业直接融资最重要的资本市场。上世纪九十年代初，海南新能 源股份有限公司( 现已被收购，更名恒大地产) ，因率先上市而成为我国民营企 业敢吃直接融资“螃蟹”的第一人。海南上市公司数量一度曾居全国前列，但随 着特区政策区位优势的弱化，企业效益大幅下滑，海南已连续3 年没有新公司上 市。截止到2 0 0 4 年底，海南共有2 l 家公司在深沪两地交易所上市，l 家在香港联 1 0 海南中小企业融资难闻息的初步研究) 交所上市，国内上市总股本7 1 9 9 亿股，流通股本2 8 - 1 0 股。从1 9 9 3 至2 0 0 3 年，累 计募集资金9 9 8 9 亿元，占同期巷南固定姿产投资总额的6 。目前，海南上市公 司数量仅占我国沪深两个证券交易所1 3 0 0 多家上市公司的0 0 1 5 ，海南企业在 股票市场中的位置日盏被边缘化。 2 0 0 4 年5 月，深圳证券交易所开设了中小企业板块至当年底，全国共有3 8 家中小企业挂牌上市，发行总规模为8 3 4 亿股，募集资金总融8 2 2 1 亿元，多数 为江苏、浙江、广东的企业，无一家海南公司。虽说中小企业板对上市公司的股 本要求比主板市场低，但其他上市标准、管理规则与主板基本一致。在上市资源 稀缺、上市门槛较高、全国几乎执行同一个标准的情况下，海南省中小企业通过 股权融资就显得相当困难。因此，中小企业板作为中小企业直接融资的平台，海 南众多中小企业离其要求还有一段距离。 ( 二) 海外创业扳、风险投资 由于历史、地理环境和社会经济发展等因素的制约，海南中小企业经济发展 水平不高、企业资质较低、生产经营规模偏小。海南至今无一家中小企业进入海 外创业板筹集资金，也无风险投资注入。 ( 三) 债券融赉 海南企业债券融资起步较早。1 9 9 3 年4 月，海南省公路局、建行海南省信 托投资公司等作为发起人，对东线高速公路建设工程实行股份制规范化改组，成 立海南省高速公路股份有限公司，向社会定向募集股本1 2 5 亿元。同年5 月， 以高速公路建设工程项目为载体，发行高速公路建设债券8 0 0 0 万元。但海南无 中小企业涉足债券融资领域。 三、民问借贷及信托、租赁、典当等融资渠道 ( 一) 民间借贷 海南中小企业融资难问题的初步研究， 民间借贷在海南虽然历史悠久，但由于借贷一般发生在亲戚、朋友之间， 无需抵押、担保手续，仅凭口头约定、一张借条或第三者担保，具有相当的秘性， 所以很难从数量上统计出准确的数字。海南民间借贷多发生在临高、儋州、琼海 等市县沿海渔业乡镇。据2 0 0 3 年不完全统计，海南造船和海上捕捞的民间借贷 高达5 亿元以上，1 0 年间增长了2 倍多。 ( 二) 信托和租赁业 上世纪9 0 年代初，借助建省办特区的东风，信托租赁业纷纷登陆海南。港 澳信托、赛格信托、华银信托相继成立，海南信托、租赁公司一度曾高达1 8 家， 信托租赁业异常发达。但由于泡末经济的影响和违规经营，人民银行先后几乎关 闭、托管了海南所有的信托租赁公司，仅存的一家海南省国际信托投资公司也正 处于清理整顿当中。目前海南的信托租赁业务均：为商业银行提供的中间业务。 ( 三) 典当业 1 9 9 5 年海南省政府公布海南经济特区典当业管理办法，并采取了鼓励 措施，这使海南省典当业得到了蓬勃发展。至2 0 0 4 年，海南省经人民银行批准 典当行有1 3 8 家，从业人员6 0 0 多人，运营资金达3 亿元。典当业具有下列经营 特点：是典当期f 艮灵活，一般分为1 0 天、2 0 天、3 0 天，经当户可申请延期； 二是利润大，放款曰利率高达3 5 ：三是风险小典当业以物质做为抵押放 款，逾期不还贷款，担保物按死当处理通过拍卖收回本息：四是操作手续简便， 随来随当，钱物两清；五是经营品种繁多。虽然典当业操作简便，办事效率高， 但操作不规范，明显地抬高了海南中小企业融资的成本，进一步加居0 了它们的融 资难问题。 四、政府支持基金、政府担保融资情况 迄今为止，海南各级政府支持成立的融资担保公司共有三家，一家为重点 项目提供融资服务，其余两家服务对象为中小企业。目前，三家公司均处于起步 海南中小企业融资难闻题的初步研究) 阶段，业务规模不大。 ( 一) 海南省发展控股有限公司 海南省发展控股有限公司2 0 0 5 年1 月2 日成立，由海南省国资委作为出资 人，公司注册资本金5 亿元。组建目的，一是利用政府专项资金、资源及信用， 构建重大建设项目的融资平台和投资主体，通过资本运营，发展优势产业，加强 和改善基础设施领域的薄弱环节，引导社会资金参与海南经济建设，促进国有经 济布局和结构的战略性调整。二是集中投资海南重大建设项目，夯实海南经济加 快发展的产业基础。该公司围绕海南的“十一直”发展规划，通过项目策划、项 目孵化、项目融资、项目运作、股权转让和资本运作等方式，加快海南重大项目 的建设。 ( 二) 海口市担保投责有限公司 该担保公司由海口市财政局牵头、海口市国有资产经营有限公司代表市政府 出资控股，初期担保资金为4 0 0 0 万元，可担保贷款2 亿元至4 亿元。担保公司 将主要为海口市中小企业提供担保服务和资金支持，开展履约担保、融资租赁担 保、信用卡担保、住房置业担保等业务，单笔最大贷款额度为3 0 0 万元。圆 ( 三) 澄迈县中小企业信用担保基金 该基金成立于2 0 0 4 年初，由澄迈县政府和企业信用协会共同出资建立，以比 担保基金大5 倍的放大机制，为加入信用担保协会的中小企业向国家开发银行贷 款提供担保，成立以来已为5 家国家开发银行贷款提供担保。 吃0 0 5 年1 月；日海南日报， 。2 0 0 3 年2 月1 2 日证券时报) 海南中小企业融资难闻题的初步研究 第三章海南中小企业融资难问题的主要成因 近年来，在资金融通上，尽管政府已经为中小企业拓宽融资渠道做出种种 努力，但所产生的效应与中小企业发展旺盛的资金需求相比，还是显得捉襟见 肘。海南中小企业的融资受制于多种因素影响，其主要方面有： 一、中小企业自身的诸多原因导致融资难 ( 一) 缺乏有效的质押资产 海南中小企业现阶段以不动产为主体的资产规模不大，资金优先用于生产经 营所需，其原由在于：一是企业创办时问不长，资金有限，有的企业甚至连难常 生产的资金需求都靠借贷完成，没有多余资金用于购霄不动产或动产。海南不少 从事加工业或工厂化养殖业的民营中小企业均以租赁厂房、接受委托经营、楼面 经营方式组织生产和经营：二是降低成本与追求利润最大化的动因，驱使不少企 业选择了“借鸡下蛋”的经营方式。如混合饲料生产销售行业排名第二的海南裕 泰科技饲料有限公司，“上无片瓦，下无寸地”，靠租赁已经停产的某国有饲料厂 的厂房、设各组织生产和经营，生产销售实现了两位数的年增幅，年销售饲料已 突破1 0 万吨。 ( 二) 企业法人代表强员工队伍综合素质不高 与全国各地情况一样，海南在改革开放中成长起来的民营中小企业所有者， 虽然有比较丰富的人生经历，但文化程度偏低，缺乏企业经营管理知识，习惯拍 脑袋决策，在企业中家长作风盛行。据海南省统计局企业调查队2 0 0 3 年抽样调 查，大专以上文化程度的管理者和员工仅在员工总数的占1 0 。这些问题的存 在对于企业创办品牌效应、筑构符合市场经济要求的经营机制、带领企业走向规 模经营、集团经营，无疑是企业发展的软肋。 ( 三) 企业经营管理不善 1 4 海南中小企业融资难问题的初步研究) 从经营管理看，海南大部分中小企业经营模式和管理不规范。海南属中小企 业的后发地区，企业自身缺乏人才、技术、信息和必要的设备，因此创新能力不 强、发展后劲不足。缺乏明确的营销战略和相应的营销知识，人力资源和信息渠 道贫乏，无法进行系统的市场调研来了解自己产品的市场需求趋势，只能依靠直 接推销和定货加工来进行产品的销售和服务，因此市场空间较小、经营风险较大； 财务管理薄弱，中小企业不可能像大企业那样具有严格、完备的财务管理制度， 更有甚者，很多的中小企业为了短期利益，不惜做假帐，以达到逃税、漏税的目 的。从企业制度上看，目前海南中小企业绝大多数没有真正建立起现代企业制度， 普遍存在着产权不清、组织结构和管理混乱的问题。 ( 四) 信用现念淡薄 国家统计局海南省企业调查队2 0 0 2 年一季度对全省2 5 0 家企业进行景气跟 踪监测，企业反映有三个突出问题：一是贷款难，造成流动资金紧缺。流动资金 景气指数仅为7 2 2 ，处于不景气区间。二是货款拖欠严重。货款拖欠景气指数 为9 1 0 ，仍徘徊于不景气区问。拖欠货款加剧了企业流动资会紧张，影响了企 业的生产经营；三是市场秩序混乱。旅游业无序竞争，部分企业想方设法逃废银 行债务，工程质量低劣等。这三个突出问题无一不与企业信用有关。可见，不讲 信用已成为企业一大毒瘤，信用缺失己成为影响海南省经济发展一大顽症。 究其原因，一是企业业主很大程度上存在着一蹴而就地追求经营利润最大化 的经营理念，急功近利、一夜之间暴富的心态占上风。在这种心态的支配下，有 意识或者无意识地构建和实行投机取巧、鱼目混珠的经营模式。二是当地行政管 理机构出于确保地方财税收入增长和地方经济发展的考虑，有的地方官员充当失 信企业的保护伞，包容企业一些失信行为甚至违规违法行为。 ( 五) 海南中小企业的行业特点限制 由于海南属岛屿型经济环境，市场容量有限，衍生了海南中小企业生存和发 展对省外市场的巨大依附性。“一头在内”( 产品生产在省内) 、“一头在外” ( 产品消费在省外) 是海南中小企业生产经营模式的共同特点，客观上要求海南 中小企业必须选择不同于内地其他地区的发展道路。从发展较好的中小企业进行 海南中小企业融资难向愿的初步研究， 分析可以发现，凡是依托当地资源的企业，如热带农业、橡胶种植与加工业，制 药业，企业的效益都较好，这主要得益于对某秘资源的相对占有。而一些从事高 科技开发的公司，虽然享有高新技术企业的税收优惠政策，但经营却十分困难， 人才流失严重。这与公司经济实力不强、科技研发成本较高、风险投资较大、产 品缺乏有效的市场需求有关f 从事生产加工的大部分企业，因原材料采购、产品 市场均在岛外，企业生产成本较高，且处于维持经营状态。总体而言，海南中小 企业多属创业型企业，少部分属成长型企业，几乎没有全国知名的优秀中小企业。 二、金融机构方面的原因 ( 一) 机柏性市场退出战略 1 9 9 9 年以来，海南国有银行在区域组织机构设置上实施退出战略，撒并了 3 1 5 家基层营业网点。其中，建设银行几乎撤并了所有的乡镇网点，个别市县撤 出了所有机构；作为海南省农村金融支柱的农业银行几乎撤并了所有乡镇以下的 营业机构，部分乡镇机构也向县城龟缩。这种机构性退出战略的实施，必然从组 织架构上对海南中小企业融资造成负面影响。 ( 二) 信贷资金投放战略 信贷资金投放战略造成的影响主要表现在金融资源分布配置上不合理，与海 南中小企业区域布局不匹配。造成这种局面的内在的原因是：海南国有商业银行 近十年来一直热衷于实施“大城市、大企业、大项目”战略，信贷资金投放主要 向大企业、大项耳倾斜。有资料显示，一直以支农为己任的国有农业银行，在上 述战略的支配下，1 9 9 5 以来先后参加了海南省大广坝水电工程、海南富岛大化 肥工程、海南航空集n t 程、海南西线高速公路工程的银团贷款，仅海南航空购 买飞机一个项目，海南省农业银行一笔贷款就高达1 3 亿元，约占全省农行贷款 余额6 。 ( 三) 上收或贷款权限谩1 不合理 1 6 海南中小企业融资难问题的初步研究 贷款权限设置的不合理性是实施上述机构性退出和信贷投向战略的必然结 果。现有的情形是，与海南中小企业朝夕相处、具体管理海南中小企业信贷资金 供应的基层营业金融机构对贷款与否没有发言权，对信贷资金管理全过程只强调 责任，不讲主观能动性和面对实际资金需求工作的创造性。在纵向上上收贷款管 理权限的同时，海南商业银行还在贷款产品设计、拟贷款企业信用评级、贷款管 理等方面制定了难以满足或适应中小企业生产经营需求的信贷管理办法，使上述 贷款权限不合理设置制度化和操作程序化。 ( 四) 存在所有制歧视 对中小企业的所有制歧视主要体现为国家各种政策歧视、商业金融管理法 规和条例歧视、政策性金融管理法规和办法歧视。这三种歧视既独立地、又纵横 交错地编织成了对于民营中小企业看来是牢不可破的所有制歧视壁垒。银行对不 同所有制企业实行不同的贷款条件和标准，有的商业银行贷款审批书中仍有一栏 内容“企业性质”，将贷款对象的国有、集体、私营等所有制性质视为贷款审批 的一个重要考察因素。2 0 0 3 年，海南省具有较大规模( 年加工能力在1 0 0 0 吨以 上) 的民营粮食加工企业4 5 家，大多是由国有粮食企业改制而来的中小企业。 这些企业年总加工能力1 3 8 4 亿公斤，总资产1 0 6 8 亿元，总负债4 2 5 亿元， 平均资产负债率4 0 ；从金融机构获得用于固定资产的长期借款仅0 5 亿元， 占总资产投资6 ，短期借款1 1 3 亿元，占全部流动资金1 8 。与此形成鲜明 对比的是，农发行所辖的国有粮食企业共2 7 0 家，平均资产负债率高达9 0 以 上，不少企业已经资不抵债，目前能保持正常经营企业仅有7 9 家，其他企业均 处于停业或半停业状态。然而，它们业务经营所需的资金却几乎全部获得了农发 行的信贷支持。 ( 五) 经营成本的差异 中小企业资金需求的特点是一次性量小、频率高，这就决定了银行对中小企 业放贷的成本高。比如：海南建设银行对中小企业发放一笔1 年期的l o 万元贷 款，按年息5 计算，只能获得5 0 0 0 元的利息。而对大企业发放一笔1 年期的i 亿元贷款，到期却可获得5 0 0 万元的利息。显然，对大企业和中小企业发放贷款 1 7 海南中小企业融资难向露的初步研究) 金额不同，银行贷款收益差别悬殊。但对于建行来说，不论贷款金额大与小，银 行审核、批准、发放程序基本相同，花费的交易成本几乎是一样的，这是海南商 业银行倾向于贷款给大企业而不愿带给中小企业的重要缘由之一。另外，承贷金 融机构在为中小企业办理贷款的日后管理工作所应付出的单位成本也很高。从成 本效益原则考虑，金融机构缺乏对中小企业的贷款热情。 ( 六) 经营定位模糊 改革改制进程中，海南商业银行的经营定位存在着模糊的现象，尤其是提出 实施混业经营、追求经营利润目标战略后，经营定位更不易把握。如海南省提出 健康岛建没发展战略而拉动房地产升温后，有不少金融机构为了追求经营利润最 大化，不惜放弃原有的优势和品牌，共同跻身于房地产行业，甚至农村信用合作 联社也不甘人后，投入重金进军房地产市场以一搏雄雌。 ( 七) 合作金融机构缺乏资金来源的良性循环机制 1 9 9 6 年1 2 月，随着农村金融体制改革的深入，海南农村信用社脱离农业银 行管理，峰持合作制原则的改革方向，立足支持“三农”发展。但由于其自身结 算手段相对落后，电子化建设步伐较慢，在同业竞争中处于劣势。特别是面向“三 农”，乡镇经营不景气，农副产品价格下滑，加上受自然灾害冲击影响，农民收 入减少，存款不能有效增长。同时受海南发展银行关闭的影响，公众对其信誉持 怀疑态度，储蓄存款相对向国有商业银行集中。此外，中央银行虽然通过动用再 贷款、采取“小额信贷”方式加大支农力度，但明确投向农户不面向法人，农村 信用社资金真正投入中小企业的资金不多。由此可见，海南合作金