（金融学专业论文）中国“零售银行业务”发展研究.pdf

摘要 商业银行零售业务最早在国外出现，发展到现在己成为商业银行业务中的重 要部分。2 0 0 3 年，零售业务在花旗银行中的利润贡献超过了5 0 ，英国大型商业 银行的零售金融业务每年实现的净利润也高达5 0 亿英镑。零售业务已成为商业银 行主要盈利性业务。中国金融产业的改革中非常受瞩目的一个焦点就是商业银行 正大力推进的零售业务，而且我国经济的快速持续发展下的居民财富的迅速增长 给商业银行发展零售业务提供了巨大的市场空间和广阔的盈利前景。根据中国加 入世贸组织w t o 时的承诺，2 0 0 6 年1 2 月1 1 日之后外资银行可以全面进入中国 金融服务领域，外资银行经营方式的多样性和较高质量的服务水平可能会很快占 领国内银行零售业务的高端市场。我国商业银行正在为这种局面作准备，加快发 展以应对竞争。基于以上原因，我将银行零售业务作为论文题目。 本文试图通过对我国银行发展零售业务现状的分析，探讨我国商业银行零售 业务的发展策略。在结构安排上，第一章是中西方商业银行零售业务理论文献的 综述。第二章是总结西方商业银行零售业务发展的经验，其中的“以客户为中心” 的理念、大量的金融创新和信息科技的有效利用这三个方面是主要的成功因素。 第三章是分析中国商业银行零售业务发展的现状和存在的问题。第四章提出了中 国“零售银行业务”的发展对策。从宏观政府政策面与经营主体的商业银行的微 观面双方面同时进行相应的改革。完善监管法规，提高监管能力；加强银行业公 会等行业自律组织的建设；着力完善社会征信体系与商业银行主体有效运用新型 利率风险模型这些是应该重点改革完善的几个方面。 关键词：商业银行 银行零售业务发展对策 a b s t r a c t a st h ei m p o r t a n tm e m b e ro fc o m m e r c i a lb a n k i n gb u s i n e s s ，r e t a i lb a n k i n gh a sa l o n gh i s t o r ya n dd e v e l o p e dv e r yw e l li nw e s t e r nc o u n t r i e s i n2 0 0 3 ，t h ec o n t r i b u t i o n d e g r e eo fr e t a i lb a n k i n gw a so v e r5 0 i nc i t i - b a n kp r o f i ta n dt h e s ey e a r sn e tp r o f i to f b r i t a i nl a r g ec o m m e r c i a lb a n k sh a sr e a c h e do v e r5b i l l i o np o u n d sp e ry e a r r e t a i l b a n k i n gh a sb e c o m et h em a i np r o f i t a b l eb a n k i n gb u s i n e s s n o wo n ei s s u eo fc h i n e s e f i n a n c i a lr e f o r m si st h ef a s td e v e l o p m e n to fr e t a i lb a n k i n g ，w h i c hi sw e l ll e db yt h e f a s ti n c r e a s eo f c h i n e s ep e o p l e sw e a l t h a c c o r d i n gt ot h ec o n d i t i o no f c h i n e s ee n t r a n c e t ow t o ， f o r e i g nb a n k sc a l ld ob u s i n e s si nc h i n ar e l a t i v e l yf r e e l y ， b u tt h e i r m u l t i s t y l eb u s i n e s sa n dh i 【g hq u a l i t ys e r v i c em a yo c c u p yc h i n e s et o pm a r k e t s o c h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k sn e e dt op r e p a r ef o rt h i si na d v a n c ea n dd e v e l o pi naf a s t e r s p e e dt h a nt h e mt of a c et h ec o m i n gc o m p e t i t i o n a l lt h e s ea r er e a s o n sf o rm ya r t i c l e m ya r t i c l et r i e dt of i n dc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k i n gd e v e l o ps t r a t e g yt h r o u g h a n a l y s i so fc h i n e s er e t a i lb a n k i n gp r e s e n ts i t u a t i o n s t r u c t u r a l l y ，t h ef i r s tc h a p t e ri s p r e s e n t a t i o n o fr e t a i l b a n k i n gt h e o r i e s a n da r t i c l e so u t - i nc h i n a ， e s p t h o s e r e v o l u t i o n a r ys t i m u l a t i v es p e c i f i cb u s i n e s sk i n d so ft h e o r i e s t h es e c o n dc h a p t e ri s c o n c l u s i o no f w e s t e r nr e t a i lb a n k i n ge x p e r i e n c ea n dt 1 1 e ya r e ”c u s t o m e r - c e n t e r e di d e a ”， f m a n c i a lc r e a t i o na n dg o o du s eo fi n f o r m a t i o ns c i e n c e t h e “r dc h a p t e ri sn o w a d a y s c h i n e s er e t a i lb a n k i n gs i t u a t i o na n dp r o b l e m s t h ef o u r t hc h a p t e ri n c l u d e ss t r a t e g i e sf o r c h i n e s er e t a i lb a n k i n gd e v e l o p m e n t t h et w ol a y e r s r e f o r m sa r ev e r y n e c e s s a r y ： m a c r o - p a r t , t h eg o v e r n m e n ta n dm i c r o - p a r t ，t h ec o m m e r c i a lb a n k s t h ei m p o r t a n t p a r t sa r e i m p r o v e m e n to f l a w a n dm a n a g e m e n t ，c o n s t r u c t i o no f b a n k i n gc o m m i t t e e ， a c c o m p l i s h m e n to f s o c i a lc r e d i ts y s t e ma n dg o o du s eo f n e w r a t er i s km o d e l k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k r e t a i lb a n k i n gc o u n t e r m e a s u r e 2 独创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的 地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含 为获得江西财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料 与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确 的说明并表示了谢意 签名：差氆：垒日期：迦( f 垒s 3 关于论文使用授权的说明 本人完全了解江西财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以 公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保 存论文 ( 保密的论文在解密后遵守此规定) 签名：罢鱼墨导师签名：雄q 丝日期：鲨丝：竺 0 前言 0 前言 一、本文的相关背景 2 0 0 6 年1 2 月1 1 日是中国加入w t o 后的金融业的人民币零售业务的对外开放 日期，目前国内的金融市场改革发展的一个重要方向和中外资银行竞争的一个焦 点就是商业银行重要业务品种的零售业务。伴随中国经济长期持续快速成长，中 国的富裕群体已初步形成并呈现稳步上升势头。据国家统计局调查，预计到2 0 1 0 年，中国将有2 5 的城市家庭步入中产阶层，这些都是零售银行业务的潜在客户， 中国零售银行业务市场潜力巨大，发展前景广阔。西方经济发达国家的商业银行 在近几十年的零售银行业务发展中积累了丰富的经验，2 0 0 7 年外资银行全面进入 中国金融服务领域后，它们经营方式的多样性和高质量的服务水平很可能会抢先 拓展我国银行零售业务的高端市场，进而全面进军零售银行业务市场，对国内商 业银行的零售业务发展造成威胁。国内的商业银行也正在为这个有着广阔市场前 景的零售银行业务市场做准备。基于以上原因，我将零售银行业务作为论文题目。 本文中的零售银行业务采用狭义上的针对个人消费者及家庭的零售银行业务为介 绍对象。 二、研究思路与方法 本文试图通过对我国银行发展零售业务现状的分析寻求发展策略。在写作思 路上，本文从国际上大商业银行成功的零售业务经验入手，在介绍这些成功经验 后按照零售银行业务的产品种类，逐一分析各种零售业务的发展现状和存在的问 题，从宏观大环境和银行的微观角度提出我国商业银行发展零售业务所需要的外 部条件和银行自身应改善的部分。 在结构安排上，本文分为四个部分，第一章是中西方商业银行零售业务理论 文献的综述，特别是在很多发展阶段都让这种业务出现跳跃式发展的西方商业银 行零售业务理论。第二章是总结西方商业银行零售业务发展的经验，其中的“以 客户为中心”的理念、大量的金融创新和信息科技的有效利用这三个方面是主要 的成功因素。第三章是分析中国商业银行零售业务发展的现状和存在的问题。第 四章提出中国“零售银行业务”的发展对策。从宏观政府政策面与经营主体的商 业银行的微观面双面同时进行相应的改革。完善监管法规，提高监管能力；加强 银行业公会等行业自律组织的建设；着力完善社会征信体系与商业银行主体有效 运用新型利率风险模型这几个方面应该重点改革完善。 本文在写作上注重理论与实践的结合、规范分析与实证分析的结合，运用定 中国“零售银行业务”发展研究 性分析和比较研究，辅之以数据和案例，较全面、深入地分析了我国商业银行发 展零售业务的现状而提出发展策略。论文的主要特点在于从“师夷长技以制夷” 的角度出发，结合西方商业银行发展零售业务的成功经验，对中国商业银行零售 业务的现状和存在问题进行了系统分析，对加入w t o 后的中国商业银行零售业务 的发展策略提出了建设性的意见。 2 1 中西方“零售银行业务”理论综述 1 中西方“零售银行业务”理论综述 1 1 零售银行业务概述 一、零售银行业务定义 国际上商业银行的定义是吸收公众存款、发放贷款、办理结算以及其它中间 业务的金融企业。按服务对象类型的不同商业银行业务主要分为批发银行业务 ( w h o l e s a l eb a n k i n g ) 和零售银行业务( r e t a i lb a n k i n g ) 两大类。批发银行业务 主要是为企事业单位、社会团体和其它组织提供的银行业务，包括存贷款、转账、 汇兑等资产、负债和中间业务，有规模大，业务集中的特点。与面向公司企业运 行方式完全不同的个体消费者的商业银行业务就是零售银行业务。 二、零售银行业务内容 零售银行业务内容和范围很广泛，涉及到商业银行的负债、资产、中间业务( 表 外业务) 各个领域。学术界一般将其划分为零售资产业务、零售负债业务、和零售 中间业务这三大部分。 1 零售资产业务 零售资产业务是指商业银行向消费者提供金额相对较小贷款的金融门市业 务。它包括消费信贷、个人住房按揭和信用卡服务。中国的零售银行业务发展较晚， 主要是针对个人消费者的住房按揭类信贷业务，表现形式有：消费者信贷类的住房贷 款、汽车贷款、耐用消费品贷款、信用卡融资或透支等。这些贷款一般形式比较灵 活，根据对象的不同需要可以采用不同的方式，从住房、汽车、旅游到教育甚至急 病、车祸等生活突然事件发生而出现的临时所需都可以与银行协商获得贷款。现阶 段中国的商业银行还主要是购买个人住房按揭类的贷款业务，这也是现在国内各大 商业银行在零售业务上的主要竞争点。 2 零售负债业务 零售负债业务是指主要由存款和非存款类负债组成的零售银行业务。在美国， 零售负债业务主要是储蓄业务，包括支票存款和定期存款这两大类。支票存款有使 用方付费的支票存款、可转让支付命令账户( n o w ) 、超级可转让命令账户( s n o w ) 、 货币市场存款账户( 删d a ) 、电话转账和自动转账存款方式等业务。定期存款的期限 一般为3 个月、6 个月、1 年、3 年、5 年或更长。主要形式为定期存单式定期存款、 货币市场存单、其它浮动利率存款、个人退休账户、9 l 天存单、1 0 万美元以上的存 单等。相对而言，中国的零售负债业务品种少但后期发展很快，除储蓄类有活期储 蓄存款、定期储蓄存款和高收益储蓄存款这三大类传统产品外，还可看到现在已成 为资金吸引发展方向的各家商业银行力推的人民币及外汇理财产品。 中国“零售银行业务”发展研究 3 零售中间业务 零售中间业务是银行非利息收入的业务，是不构成商业银行表内资产、表内 负债的业务，也称表外业务。中国商业银行这方面的业务发展较晚，主要是引进 西方发达国家商业银行零售中间业务的运作方式。从表外业务看，商业银行的零 售业务较多，主要有：个人汇兑结算、信用卡、个人信托、个人租赁、个人保管 箱、个人票据托收、代理支付、个人咨询及理财业务、个人外汇买卖及外币兑换 业务等。 1 2 西方零售银行业务主要理论 零售银行业务出现时间很早，同其它业务形式相同的是，它的发展同研究它 的理论密切相关。以1 8 世纪英国商业银行所遵循的确定银行资金分配方向的理论 为起点，西方零售银行理论经历了“真实票据论”、“转换能力理论”、“预期收入 理论”、“负债管理理论”、“超额货币供应理论”和零售银行业务风险管理理论等 阶段。 一、真实票据论 真实票据论( r e a l - b i l lt h e o r y ) ，又称为商业贷款理论( c o m m e r c i a ll o a n t h e o r y ) 和自偿性贷款理论( s e l f - l i q u i d a t i o nt h e o r y ) 。它起源于1 7 世纪的英 国的著名经济学家亚当斯密1 7 7 6 年发表的国民财富的性质和原因的研究。 该理论提出，银行的资金来源主要是同商业流通有关的活期存款，为了保证随时 偿付提存，银行必须保持较多的流动性资产，因此只宜发放短期的与商品周转相 联系的商业贷款。这种贷款必须以真实的票据为抵押，一旦企业不能偿还贷款， 银行即可根据票据处理有关商品。根据这一理论，银行不宜发放长期贷款、证券 贷款、不动产贷款、消费者与个人贷款和长期农业贷款，或者至少也应将其额度 限定于银行自有资本和所吸收到的存款的水平范围以内，这就是该理论被命名为 “自偿性贷款理论”的原因。可以看出真实票据论的特点是指商业银行的贷款金 额不能超过自身所有的资本金额和已吸收的相同期限内的存款额，而且贷款时间 期限也一定不能比同种资金来源更长。由于该理论强调商业银行业务的流动性和 安全性，对现代政府货币监管部门和商业银行自身管理方面还具有一定的影响力， 但如果过度强调的话，会导致商业银行失去很多获利的机会。 二、转换能力理论 1 9 到2 0 世纪，西方资本主义国家经历了多次的经济危机，每次危机的降临都 让商业银行遭受了极大的打击。但按当时的认识，商业银行只能发放自有存款水 平内的贷款业务，为数众多的商业银行倒闭了。因此为了跳出范围狭小的流动性 界定，产生了商业银行的利润收入转换能力理论( s h i f t a b l i l i t yt h e o r y ) 。它是 4 1 中西方。零售银行业务”理论综述 由美国人莫尔顿在其1 9 1 8 年发表于政治经济学杂志上的商业银行及资本形 成一文所提出的。他指出在那个时期的金融危机的各种现象表明，流动性仅被 定义在由银行自有资金限额能力以内的贷款种类是不合适的，而应该是指银行持 有资产的可转换性( s h i f t a b i l i t y ) 。这种理论出现的另一个背景是当时发展较快 的金融工具和金融市场，出现了许多可以在市场上转换的证券，而且这些证券的 收益率比市场利率高，成为较好的盈利性的资产。转换能力理论把这些可转让资 产纳入到了商业银行的资产流动性之中，丰富了流动性的内涵。根据这个理论， 商业银行资产可以不完全局限在短期自偿性贷款上，将相当一部分购买在需要款 项时可立即出售的证券资产上。这样商业银行既可以开展短期自偿性贷款业务， 还可从事票据贴现和短期国债业务，新业务的开展使商业银行的盈利能力大幅提 升。 三、预期收入理论 尽管理论上商业银行资产的流动性定义范围扩大了，但在2 0 世纪初的年代里， 银行的贷款业务还是禁止任何消费贷款的。直到1 9 4 9 年的美国金融学家普鲁克诺 在定期放款与银行流动性理论一书中提出的预期收入理论才打破了这个禁区。 普鲁克诺的预期收入理论将商业银行资产的流动性保证来源归结到贷款者的未来 收入上，并指出它是与消费者的收入正相关的。预期收入理论认为一笔好的贷款， 应当以借款人未来收入或现金流量而制定的还款计划为基础。这样，无论放款期 限长短，只要借款人具有可靠的预期收入，就不至于影响流动性。换言之，这种 理论强调的不是贷款能否自偿，也不是担保品能否迅速变现，而是借款人的确有 可用于还款的任何预期收入。这一理论的出现对商业银行零售业务的发展有很大 的促进意义。主要表现在两大方面：第一，根据借款人的固定收入的多少的事实 出发，可以对贷款业务可归还性( 归还的数量和归还的时间) 做出大体上的估计； 第二，如果从借款人的定期收入出发，贷款业务就可以对这些借款人发放分期偿 还形式，即同于摊销形式的贷款，从而使长期摊销贷款、消费信贷业务纷纷出现。 四、负债管理理论 上世纪6 0 年代以来，西方发达国家货币当局出现了一个利率管制的高潮，同 时在经济的快速增长过程中，金融市场上的融资方式也呈现多样化，原来为商业 银行客户的企业纷纷转为在金融市场直接融资。商业银行出现了资金短缺和业务 资产流动性不足等问题，这样早已出现但并不受重视的负债管理理论在这个背景 中凸显了出来。 负债管理理论起源于最早的“银行券理论”，及之后出现的“存款理论”。“存 款理论”主张商业银行的核心业务是高信用等级的高流动性资产业务，所以应按 所吸收的存款状况来安排贷款业务，不能让银行在出现挤兑等情况时无法控制局 中国“零售银行业务”发展研究 面。这个理论主张延续了高流动性的要求，但只把资金来源局限于自身所有存款 额度内。2 0 世纪6 0 年代以来西方银行学家们从这个理论中受到了启发，突破其将 利用额度仅限于所吸存款的局限，发展出许多新的融资来源。这些理论将原来只 是被动地吸收存款方式扩张到主动地向外借款来保持商业银行流动性，这些理论 被称为负债管理理论。负债管理理论主要包括“购买理论”和“销售理论”两大 类。 购买理论扩展了商业银行资产流动性的内涵，它认为银行对负债并不是消极 被动和无能为力的，流动性不仅可以通过加强资产管理获得，而且完全可以主动 地负债、主动地购买外界资金来获取。商业银行在向外购买资金来增强流动性时， 可选择多样化的、广泛群体的资金供给者；商业银行可以通过抬高资金价格来实 现购买行为；通过购买资金摆脱其自身业务运营主要受控于所吸收存款额的局面。 销售理论把着眼点进一步延伸，将立足点定位在了服务上面。销售理论内容 包括：客户至上的理念；多样化的金融新产品供给的实质核心是资金运筹；金融 产品的推销主要依靠信息的沟通、加工和传播；销售观念不限于银行负债，也涉 及银行资产，并主张将两个方面联系起来进行系统的管理。它的主要特点是提倡 从服务方面提倡创新，主张创造更多的金融产品，向更大的市场群体提供多样化 的服务，为现代商业银行的多方面发展提供了理论基础。先进的信息技术在商业 银行运行中的大量运用，网上银行、电话银行等新型便利的服务方式迅速发展； 销售观念不限于银行负债，也包括银行资产，这两方面要联系起来进行系统性的 管理，银行内部管理的e r p 系统等组织运营方式的更新换代都在进行之中。 负债管理理论在商业银行的零售业务发展上所起的巨大作用是与该时期经济 高速发展下大力扩张的货币市场紧密相联的，它使得商业银行在突然遇到高利润 但资金要求量很大的业务时，可以不受到本身所有的存款额度的限制，而是主动 地从同业金融机构、央行、国际货币市场及政府财政机构调集资金而运作成功。 这个过程也大大促进了金融产品创新。 五、超额货币供应理论 上世纪末信息技术的快速发展渗透到了社会上的每一个行业，金融产业中的 这种渗透更是非常明显，表现在理论上就是非常注重商业银行中间业务的超额货 币理论。超额货币理论认为银行除了可以向社会供应货币等金融资产外，也应该 相应地把日常运营中所获得的信息与向市场提供的金融产品有机结合并适时地创 新，达到运用多样化手段获得业务范围广泛的利润目标。这一理论在实践中的运 用也产生了大量的创新，如积极开展投资咨询、项目评估、市场调查、信息分析、 管理顾问、电脑服务以及委托代理等多方面的配套服务产品，使商业银行的业务 特别是中间业务的发展深入到了前所未有的深度和广度。 6 1 中西方“零售银行业务”理论综述 六、零售银行业务风险管理理论 商业银行的业务从一开始出现就存在着很大风险。零售银行业务所面临的风 险可以分为系统风险和非系统风险两大类，系统风险主要包括利率风险、汇率风 险、国际收支风险和政策风险。非系统风险则是由信用风险、流动性风险和资本 风险组成。管理这些风险的理论就是风险管理理论。这些风险中影响最大的是信 用风险、市场风险和利率风险： ( 一) 信用风险度量理论 零售银行业务的信用风险是指借款人违约不偿还债务( 含本金和利息) 而造 成银行的零售业务的资本金、利息及手续费无法回收而产生损失的风险。在2 0 世 纪9 0 年代以前，信用风险是商业银行的主要风险，国际上的权威组织“巴赛尔委 员会”一直在更新并全面化的巴赛尔协议就是这方面的具体体现。 在西方发达国家，信用风险的量化度量与管理发展得较为成熟，对单一借款 客户和某一资产组合的信用风险管理有传统的5 c 要素分析法和现代化的神经网络 分析法等方法。5 c 要素分析法是金融机构对具体客户采用的一种专家分析法，5 c 要素是指借款人的五个方面的特征因素，即借款人的品格( c h a r a c t e r ) 、能力 ( c a p a c i t y ) 、资本( c a p i t a l ) 、担保( c o l l a t e r a l ) 、环境( c o n d i t i o n s ) 。商业 银行根据借款人的有关资料对借款人的五个要素进行评估，运用定量技术和评估 模型对借款人的还款意愿和还款能力进行计算分析，判断借款者的信用等级。神 经网络分析法是上世纪8 0 年代以来运用人工智能技术发展出的一种新方法，主流 是专家系统神经网络方法。它是利用神经心理学和认识科学的研究成果，结合数 学方法的一种并行分布模式系统处理方法，系统本身具有高度并行计算能力、自 学能力。这种方法目前在西方商业银行运用得较多，特别是那些著名的大商业银 行及金融机构。 ( 二) 市场风险管理理论 市场风险是指因市场价格( 利率、汇率、股票价格和商品价格) 的不利变动 而使银行表内和表外业务发生损失的风险。市场风险存在于银行的交易和非交易 业务中。同信用风险发展历程相似，原来只表现为单个金融产品的风险在经济全 球化的背景下由某个事件所引起的不良反映带来的相关因素的联合甚至扩大的负 面效应现在己被业内重点关注，类似于气象学上的“厄尔尼诺( 洋流，o c e a n c u r r e n t ) 现象”，这就是现代意义上的市场风险。9 0 年代，巴林银行、安然公司 等多家百年老店毁于一旦的原因就是它们对市场风险没有准确的认识。2 0 世纪8 0 年代，产生了很多管理市场风险的理论，主要是运用数学方法来度量市场风险， 被总称为市场风险管理理论。主要的计量方法有v a r 方法和包括历史数据模拟和 蒙特卡罗模拟两种方法的非参数法。 中国“零售银行业务”发展研究 ( 三) 利率风险管理理论 国际清算银行对利率风险的定义是“利率风险是指银行的财务状况在利率出 现不利的波动时而出现的风险。这种风险不仅影响银行的赢利水平，也影响其资 产、负债和表外金融工具的经济价值。”商业银行的零售业务方面的利率风险是指 由于利率的意外变动而造成银行零售产品的盈利状况和市场价值与其预期值的偏 离。 国际上度量商业银行业务利率风险常用的方法主要有两种：一种是静态的利 率缺口模型( g a p ) ；另一种是动态的久期缺口模型。 利率缺口模型( g a p ) 在分析资产负债表中各科目的利率敏感度时，将全部的 资产和负债分为两部分：利率敏感性资产和利率非敏感性资产；利率敏感性负债 和利率非敏感性负债。利率敏感资产或负债主要是指浮动利率或可变利率的资产 和负债，即在一定期间内展期或根据协议按市场利率定期重新定价的资产和负债。 短期和浮动利率的资产和负债以及到期的资产和负债都属于利率敏感类资产和负 债。由于商业银行的资产和负债是由具有不同收益率、面值和期限的存贷款或各 种证券组成的，对利率敏感性会不尽相同，在利率敏感性资产与利率敏感性负债 不匹配时，利率的变动就会对银行的净利差收入产生影响，出现融资缺口( 利率 敏感性资产与利率敏感性负债的差额) 。商业银行的资产和负债结构会有3 种融资 缺口形式，即正缺口，负缺口和零缺口。正缺口是指利率敏感性资产大于利率敏 感性负债时的情况，在这种情况下，市场利率上调，银行收益将增加；反之则减 少。负缺口时，利率敏感性资产小于利率敏感性负债，这种情况下银行的收益情 况与前一种相反，市场利率上调时，银行收益会下降；在市场利率下降时银行收 益才会上升。零缺口的情况是很少出现的。利率风险管理方法使商业银行在对未 来利率走势进行预测的基础上，通过合理匹配资产与负债规模及期限结构来调整 利率敏感性缺口的性质及规模，使其与银行的利率预期相一致，从而达到降低利 率风险和增加盈利的目的。 由于利率缺口模型只是在某一特定时间度量银行的资产方和负债方的缺口， 无法度量资产方或负债方的资金随时间流动( c a s hf l o w ) 对银行净值所产生的影 响，特别是可能出现的收益损失。因此涉及到资金流动的资产和负债时应引入时 间因素，才可以更准确地度量风险。美国经济学家麦考莱( f r e d e r i c km a c a u l a y ) 在1 9 3 6 年提出了持续期缺口模型，持续期也称久期，或称麦考莱久期，目前国内 通常称持续期缺口模型为久期缺口模型。久期是债券在未来产生现金流的的加权 平均时间，其权重是各期现金值在债券价格中所占的比重。它反映的是投资者收 回原始投资的实际期限。在商业银行资产及负债应对利率变化时，银行某一资产 或负债的市场价格的变化率近似等于该资产或负债的久期与对应的利率变化量的 8 1 中西方“零售银行业务”理论综述 乘积。故久期越大，单位利率变动所引起的银行某一资产或负债的市场价格变动 就越大，利率风险也就越大。这个模型可以度量利率变动幅度较小时，金融机构 将面临的利率风险值，具有较强的实用性。 久期的另外一个重要特性是不同种证券的组合资产的久期也可由各种证券的 久期加权计算得出，权重是组合中各种证券的价值占组合价值的比重。 久期的这些特性使零售银行业务更容易对多种资产和负债构成的复杂组合的 利率风险进行管理。 1 3中国零售银行业务理论文献综述 中国的改革开放开始于上世纪的7 0 年代末，商业银行也是在8 0 年代初才开 始逐渐形成，相对国际上实力强大的商业银行，国内商业银行的业务基础并不强。 在零售银行业务方面尽管发展时间并不长，但在近几年，特别是2 l 世纪开始的这 几年国内各大商业银行在这方面非常努力，纷纷提出自己的零售业务发展规划。 在这么短的时间内，国内还来不及对这个业务进行理论性的总结，但各家商业银 行执行发展策略的动态确很引人关注。所以中国在这个业务上出现的文献主要是 聚焦于对西方发达国家相对成熟零售银行理论的引荐和中国的商业银行发展自己 零售业务部分的策略讨论。国内商业银行自身零售业务发展策略讨论中最有代表 性的是招商银行行长马蔚华先生的“颠覆招行”的银行发展策略及理论。马行长 的原话是：“我们必须在最短的时间内，把过去的东西彻底摧毁、不遗留，才能做 到破字当头，立在其中。” 招商银行“颠覆自己、颠覆过去”的战略形成，始于对自己市场定位的调整， 始于向零售银行的转型。一直以来，招商银行在中国都是一个零售味道颇浓的银 行。凭借“一卡通”、信用卡等产品和上至行长马蔚华下至普通员工强烈的营销 意识，招商银行的零售业务在业界内外有着良好的口碑，也一直是招商银行规模 发展和品牌影响力的主要支撑。而“颠覆招行”的手段，就是他为建立新经营管 理体系而提出的1 0 个方面的转变“十变”。即变“规模导向”为“价值导 向”；变“账面利润”为“经济利润”；变“粗放营销”为“精准营销”；变“以 大论优”为“以质论优”；变“控制风险”为“管理风险”；变“单一盈利”为 “多元盈利”；变“被动定价”为“主动定价”；变“比例管理”为“资本管 理”；变“部门银行”为“流程银行”；变“行政调节”为“利益调节”。 身为招商银行行长的马蔚华先生非常关注“零售银行”这个课题的研究。2 0 0 4 年5 月1 9 日的“北京国际金融论坛”上，马先生的演讲稿的题目就是招商银行 零售银行业务的创新与发展，文中以“因您而变”的服务理念、矩阵式市场细分 的经营策略和充分发挥科技信息网络技术的作用为主要论点，生动地向论坛的各 9 中国“零售银行业务”发展研究 位代表讲述了招商银行的零售银行业务的发展过程。2 0 0 4 年8 月，马蔚华在招行 零售银行半年工作会议上，开始明确提出零售银行业务是招行未来发展战略中的 重中之重，将零售银行业务的重要性提升到了招行发展史上前所未有的一个高度。 马蔚华先生的这些零售银行发展理论的核心论点是理财型的银行发展方向和 组织结构上流程型的事业部制。 一、理财型的银行发展方向 “尽快转变为一家理财型银行”是马行长的这“十变”颠覆招行式零售银行 发展中的重要组成部分。不仅是招商银行，各家商业银行对这个业务都有着相同 的理解一一随着人们生活水平的提高，对商业银行的理解就不仅仅只限于存放现 金存款，而是希望在经济高速增长的大环境下对自己所有的财富进行有效的管理， 并不断升值。在马蔚华心里，招行在以理财等为改革方向战略上的调整不仅仅是 为了支撑零售业务，还承载着招行的国际化愿景。看似简单的自身定位调整牵一 发面动全身，从后台的i t 治理结构到中台的员工考核指标，再到前台寻找客户的 策略和产品服务的丰富，都需要按照新思路进行调整和改变，招商银行面临的显 然是自身能力的一次系统性升级。实际上，马行长曾经一再强调，不成为一个具 有国际水平的银行，招商银行的理财银行也只能仅仅是口号而已。 二、组织结构上流程型的事业部制 事业部制也称银行业务单元制( s t r a t e g i cb u s i n e s su n i t ，简称s b u ，直译 为战略业务单位) ，是由纵向的业务单元负损益责任，客户营销服务的前台业务以 纵向管理为主的组织管理模式。相对于总分行制下部门间的横向联系而言，它更 强调业务条线的纵向直接管理，因而，也被称为垂直管理模式。事业部制是近年 来西方商业银行组织架构改革的主流趋势之一，随着中国金融市场的对外开放和 西方现代商业银行经营管理理念的引进，事业部制开始逐步被国内银行接受，一 些中小股份制商业银行甚至国有银行在对公信贷审批和风险管理业务方面已开始 尝试这一模式，按照产品、地区和顾客( 市场) 等要素来划分部门，设立若干事业 部，各事业部之间独立核算。 在零售银行方向发展的过程中，马蔚华行长认为摆在最前面的就是通过组织 结构调整来构架“流程银行”。这是在整合零售业务发展所需资源，推动零售业务 发展的过程中最有效的解决方案。零售银行事业部制改革是变部门银行为流程银 行，这个变化的关联意义十分重大，有人把其比喻成招行向理财型零售银行转变 的制度核心。 所谓流程，一般的定义是指为特定客户和市场提供产品和服务而实施的一系 列精心设计的有逻辑相关性的活动。( d a v e n p o r t s h o r t ， 1 9 9 1 ) 。流程迸一步细 分为活动( 或称为流程活动，a c t i v i t y ) ，流程活动是流程的最基本要素。一个流程 l o 1 中西方“零售银行业务”理论综述 活动是接收某一种类型的输入，并在某种规则控制下，利用某些资源，经过特定 变换转化为输出的过程，即： 流程活动= ( 输入，处理规则，资源，输出) 其中，资源是指流程活动执行者在执行这一流程活动时所依赖的方法或凭借 的手段。一个流程中的基本活动是不可再分的流程活动，其特征包括：明确的结 果；清楚的边界；独立于其他流程活动。银行业务流程就是银行实现自身价值所 进行的一系列的业务活动，它是银行的核心价值活动，也是隐含风险而可能造成 损失的重要载体。 这方面最典型的事例就是招商银行的变革。身为马行长助理的唐志宏先生指 出过去国内银行的组织框架纵向是总分行制，横向是职能部门制。传统的部门银 行在划分职能部门职责时，往往只是在行使管理权利。部门之间容易出现互相割 裂，推诿责任，争抢成绩的问题。而将组织架构改为事业部制，组织结构运作方 式改为流程式，就是按照银行产品的完整生产过程来划分职责，一个产品不会在 部门间辗转，完成任务的效率也就随之提高了。 中国“零售银行业务”发展研究 西方商业银行零售业务特点 根据欧洲中央银行的报告，2 0 0 0 2 0 0 3 年欧盟银行业在普遍的经济衰退、股票 市场价格大幅度下挫、公司财务丑闻频传以及美国9 1 1 恐怖袭击事件等众多逆向 冲击下，仍能保持比较稳定的收入增长与盈利水平，很大程度上得益于零售银行 业务的稳步增长。从西方知名商业银行的利润结构中，我们可以清晰地发现这一 倾向。2 0 0 3 年，花旗集团的利润结构中，全球消费者集团和私人客户服务对利润 的贡献度分别为5 5 和4 ，两者之和近6 0 ；汇丰控股个人金融服务和私人银行所 创造的利润分别占到利润总额的4 4 和2 ；而德意志银行的私人客户及资产管理 对利润的贡献度达到5 4 之强。西方国家的零售银行业务的这种快速发展是在经济 高速发展的背景下抓住时机合理地搭配有利因素而发展成功的。 2 1客户中心型的成功经营理念 商业银行零售业务的客户对象主要是个人消费者，西方国家的上世纪3 0 年代 以来金融管制不断放宽，经历了几次大的技术革命，人民生活水平迅速提高，各 种吸收存款的金融机构迅速出现，存款利率高于商业银行，但贷款利率低于商业 银行成为它们在市场上竞争的策略。银行服务从卖方市场转为买方市场，保持并 提高自己客户的忠诚度成为零售业务中一个非常重要的价值观。因此上世纪5 0 年 代开始，砥方商业银行意识到自己不重视对客户的服务这个问题严重的后果，于 是正式引入市场营销理念，对客户进行分析。美国花旗银行率先从工商企业中引 进营销经理或营销专业人才，树立营销理念，实施营销策略并进行相关方面的研 究。花旗银行在这种研究过程中发现各家商业银行等银行类服务产品在不同的主 体间相同度很高，同质化问题严重，因此服务水平的高低就成为家银行水平的 代表。 零售银行发展中服务水平差异的问题使银行与客户联系方式在2 0 世纪9 0 年 代，特别是9 0 年代中后期发生了巨变。这期间银行间竞争加剧，银行如果还只提 供单一的产品和服务，将很难满足客户日益变化的多样性需求而丧失市场竞争力。 由此促使越来越多的银行改变过去以产品为主导的经营战略，而转向以客户为中 心，不断为客户推出多层次，个性化的金融服务。这个转变是现代西方商业银行 经营管理体制的根本性的转变，这一转变体现在银行经营管理体制的各个主要方 面：银行以满足客户需要为先，满足客户需要优于银行产品推销，银行客户关系 战略集中于银行的目标客户；银行根据客户面i 临的难题及市场环境变化而改变： 为客户提供解决问题的方案和办法是银行的责任；银行要协调、调动全行各方面 1 2 2 西方商业银行零售业务特点 的资源为客户提供服务，满足客户多方面的需求；银行内部为此要加强合作，形成 团队精神。 英国巴克莱银行的发展就大体上反映了这个变化过程，7 0 年代以来巴克莱银 行的市场开发战略大体上经历了三个阶段：第一阶段是7 0 年代及以前，实行的是 以产品为主的战略。当时银行开发出产品就能推销出去，不考虑客户需要什么， 银行相对于客户处于完全的主动地位，甚至是客户到银行开账户，还要有人介绍。 第二阶段是7 0 年代中后期至8 0 年代实行的是以销售为主的战略。1 9 7 5 年巴克莱 银行提出要占有市场，提高市场占有率，认为只要有市场，就可以有发展。然而 市场份额的扩大没带来应有的利润回报，因为盲目地追求客户数量和业务规模， 使不良客户大量增加，坏帐增多，反而使利润下降。第三阶段是9 0 年代，特别是 9 0 年代中期以来，该行提出了以市场为主导，以客户为中心的市场开发战略，即 根据确定的目标客户的需要，开发满足客户需要的产品，并为客户提供全面的金 融服务。巴克莱银行为达到这些阶段性的目标在银行本身的组织结构和前后台人 员设置上做出大范围改革，把零售银行业务部门细化，推出专门的营销计划，在 流行的客户经理之外还为重要个人客户设立了要客经理岗( 收入或金融资产5 万 英镑以上) 和为特大户设立了私人银行部( 收人或金融资产在2 5 万英镑以上) ，努 力为这些重点客户提供全方位、多品种和“一站式”的金融服务。电话银行中心、 网上银行、电视银行等电子银行体系都在业界迅速推出，为客户提供随时随地的 银行服务。 2 2 不断涌现的创新产品 2 0 世纪6 0 年代以来，随着金融监管的放松，国际货币体系的变化，金融主体 对风险规避的需求的扩张，以及技术的进步，金融创新业务经历了迅速的发展， 并对全球金融服务业的发展造成了深远的影响。这场全球性的金融变革过程被许 多金融学家称为全球金融领域所发生的一场革命。商业银行零售业务的重要性在 此过程中凸显出来，金融创新内容与零售业务紧密相关。国际银行( b i s ) 1 9 8 6 年 对金融创新的定义是“金融创新就其最广义的含义，包括两种不同现象，一是金 融工具的创新，二是金融创新的三大趋势。二者交互作用。”金融创新的三大趋势 是“第二是证券以及使银行信用和资本市场的界限变得模糊不清的趋势；第二是 资产负债表外业务越来越重要；第三是金融市场的全球一体化。” 在这个金融创新的大潮中，出现的成果也是令人惊奇的。自2 0 世纪7 0 年代 以来金融创新的范围、规模以及速度都在拓展在这个时期内，商业银行零售业务 正好经历了一个黄金创新发展时期，不但所碰到的问题得到解决，而且不断有新 的产品问世。现在世界排名第一的金融集团，花旗集团，在这方面就表现特别突 中国“零售银行业务”发展研究 出，金融创新出现了以零售银行产品为主的系列高潮。花旗前c e o 布察的运营策 略就是在无人进入的市场上，一定让花旗打头阵，花旗成功了，后续策略迅速跟 上，如果失败了，就不要再进行任何跟进了，布察曾称之为“省了许多麻烦”。 可转让定期存单( c e r t i f i c a t eo fd e p o s i t ， c o ) 一一个划时代的金融新 产品就是零售银行业务上的一大创举。在2 0 世纪6 0 年代，美国的金融市场特别 是货币市场的快速发展使商业银行碰到了严重的资金短缺问题。花旗银行为了解 决资金短缺问题，推出了新的金融产品可转让定期存单。这种存单的特点是 固定面额、固定期限和规定利率，在到期前可以在二级市场上转让给第三方。纽 约贴现公司首先为这个存单开辟了二级市场，之后越来越多的公司向这个产品开 放二级市场。由于可转让定期存单的购买者不会因为无法流通这部分的资金而忧 虑，这个有着很强流动性的金融产品很快就成为人们追捧的对象。 另一个代表性的例子是花旗信用卡业务的发展。2 0 世纪5 0 年代开始，信用卡 进入人们的日常生活，在6 0 年代得到迅速发展。花旗银行一直密切关注着信用卡 发展的进程。在1 9 6 6 年的司法部阻挠“卡特一布兰卡奇”不成功收购事件之后， 花旗银行于1 9 6 7 年推出了自己的信用卡，这就是现在知名度极高，通用全球的“万 事达支付卡”( m a s t e rc h a r g e ) 和万事达信用卡支付系统( m a s t e rc h a r g e i n t e r