（工商管理专业论文）新华人寿保险股份有限公司企业年金业务发展模式研究.pdf

t h e d e v e l o p i n gm o d e o fn c l s e m p l o y e ra n n u i t yb u s s i n e s s 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文尊者签置夕瀛矿f 文年r 月 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务，i 学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校 可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位 论文的内容编入相关数据库供检索：保密的学位论文在解密后遵 守此规定。 学位论文作者签名：瓣元蕉一 导师签名： 彬乞炀 p ( 之年广月1 7 日 ，傍伽刃日 摘要 企业年金是一种补充养老保险，中国自2 0 0 4 年开始企业年金市场化运作。 近8 年来，企业年金市场整体发展速度仍处于不温不火的状态，但是国内的金融 机构对其的热情却丝毫不减，即便没有企业年金管理资格的机构也对这块业务虎 视眈眈。新华保险公司在第二批企业年金资格申报时，申请受托人资格未能获批， 因此目前仍仅有账户管理人资格。资格的缺失导致其近5 年内业务发展速度缓 慢，各方面均远远落后于其他主要竞争对手。而伴随着新华保险于2 0 1 1 年底成 功上市及企业年金管理新一批资格有望再次发放，新华保险在企业年金业务方面 又重燃希望。而面对薄弱的业务基础的和众多强劲的竞争对手，新华保险未来的 企业年金业务发展模式将是决定该业务成败极其重要的因素，也是十分必要的研 究课题。 本文从战略管理、营销管理、运营管理等基本理论出发，通过对内外部各方 面环境的分析，借鉴国内外相关发展经验，结合企业年金市场的特点，从后发制 人的角度对新华保险企业年金业务发展模式进行研究，从而确定新华保险的发展 模式及相关具体措旋，为其企业年金业务下一步发展指明方向。 关键词：企业年金，新华保险，发展模式 a b s t r a c t e m p l o y e ra n n u i t y i s s u p p l e m e n t a r yp e n s i o ni n s u r a n c e c h i n a e m p l o y e r a n n u i t ym a r k e t - o r i e n t e dh a v eo p e r a t e df r o m 2 0 0 4 i nt h ep a s te i g h ty e a r s ，a n di t r e m a i nt e p i dc u r r e n t l y h o w e v e r , t h e e n t h u s i a s mo fd o m e s t i cf i n a n c i a l i n s t i t u t i o n st ot h ee m p l o y e ra n n u i t yh a s n tb e e nd a m p e n e dd o w n ，e v e ns o m e i n s t i t u t i o n sw h od o e sn o th a v eq u a l i f i c a t i o n o fm a n a g e m e n ta s oa t t a c h i m p o r t a n c et oe m p l o y e ra n n u i t y n c id on o th a v ed e p o s i t a r yq u a l i f i c a t i o n ，o n l y h a v ea c c o u n tm a n a g e rq u a l i f i c a t i o n r e s u l ti nt h ep a s t 舳ey e a r so fg r o w t hw a s s l o w a l la s p e c t si sf a rb e h i n dt h eo t h e rm a i nr i v a l s a c c o m p a n i e dt h es u c c e s so f t h el i s t e db y2 0 1 1 ，a n dn e wq u a h f i c a t i o no fm a n a g e m e n tp u to u th o p e f u l l y , t h e n c im a yr i s et h ee m p l o y e ra n n u i t yb u s i n e s sa g a i n f a c et h ew e a kf o u n d a t i o n a n dm a n yas t r o n gc o m p e t i t o r , t h ed e v e l o p i n gm o d eo fn c i se m p l o y e ra n n u i t y b u s i n e s si sai m p o r t a n tf a c t o r , a n di sae s s e n t i a lr e s e a r c ht o p i c t h i sp a p e rf r o ms t r a t e g y , m a r k e t i n g , a n do p e r a t i n gm a n a g e m e n tb a s i ct h e o r y ， a n a l y s ee x t e r n a la n d i n t e r n a le n v i r o n m e n t a l ，d r a wl e s s o n sf r o mb o t h h e r ea n d a b r o a de x p e r i e n c e ，p r o b ei n t ot h ed e v e l o p i n gm o d eo fn c i se m p l o y e ra n n u i t y b u s i n e s s k e y w o r d s ：e m p l o y e ra n n u i t y , n c i ，d e v e l o p i n gm o d e 目录 第1 章绪论1 1 1 研究背景1 1 2 企业年金业务概述1 1 2 1 企业年金的定义及属性一1 1 2 2 企业年金的分类2 1 2 3 企业年金的基本特征3 1 3 新华保险公司概述3 1 3 1 公司整体概况3 1 3 2 企业年金业务概况4 1 4 研究的框架及方法4 第2 章企业年金市场内外部环境分析。6 2 1 国内经济与人口老龄化形势分析6 2 1 1 国内经济发展及增速分析6 2 1 2 国内人口及老龄化形势分析6 2 2 国内养老保障供给形势分析7 2 2 1 各养老保障渠道供给形势概况一7 2 2 2 国内替代率水平分析8 2 2 3 国内养老供给不足原因分析9 2 3 政策监管及税收环境分析9 2 3 1 企业年金的监管环境分析一9 2 3 2 企业年金税收环境问题1 0 2 4 国内企业年金市场环境分析1 1 2 4 1 企业年金市场发展规模分析11 2 4 2 企业年金竞争主体分析1 2 2 4 3 国内养老保险公司简介1 2 2 4 4 企业年金参与主体分析1 4 第3 章国内外企业年金业务发展模式分析1 6 3 1 国外年金市场发展经验1 6 3 1 1 美国等西方国家企业年金发展经验1 6 3 1 2 日本企业年金发展经验1 6 3 2 国外年金发展模式举例分析1 7 3 2 1 美国加利福尼亚州公共雇员养老基金发展模式1 7 3 2 2 日本生命保险公司企业年金发展模式18 3 3 国内养老保险公司各管理资格情况分析1 9 3 3 1 受托业务特征分析1 9 3 3 2 账户管理资格分析2 0 3 3 + 3 投资管理资格分析2 1 3 3 4 国内发展模式总结2 2 第4 章新华保险企业年金业务发展模式分析与途径选择2 4 4 1 新华保险企业年金业务s w o t 分析2 4 4 1 i s ( s t r e n g t h ) 优势分析2 4 4 1 2 w ( w e a k n e s s ) 劣势分析2 6 4 1 3 0 ( o p p o r t u n i t i e s ) 机会分析2 7 4 1 4 t ( t h r e a t s ) 风险分析一2 7 4 2 新华保险企业年金业务发展模式分段研究2 8 4 2 1 受托资格获取前的发展模式研究2 8 4 2 2 受托资格获取后的发展模式研究3 0 4 3 新华保险企业年金业务发展模式选择与发展途径3 1 第5 章新华保险企业年金业务发展模式具体措施3 5 5 1 营销发展模式3 5 5 1 1 公司营销目标及计划3 5 5 1 2 公司的营销发展模式3 5 5 2 产品发展模式3 6 5 2 1 产品规划3 6 5 2 2 产品的研究开发模式3 6 5 3 运营发展模式3 7 5 3 1 流程设计3 7 5 3 2 项目管理3 7 5 4 客服相关策略3 7 5 4 1 企业年金受托服务方面3 7 5 4 2 企业年金账户管理方面3 7 5 4 3 企业年金的增值服务方面3 7 第6 章结论与展望3 9 6 1 研究结论3 9 6 2 研究的不足3 9 6 3 研究展望4 0 参考文献4 l 附录a 相关数据摘要4 3 附录b ：2 0 11 年企业年金机构获取管理资格情况概览4 5 致谢4 6 个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果4 7 第1 章绪论 1 1 研究背景 2 0 0 4 年，劳动和社会保障部( 现为人力资源和社会保障部，后文简称为人 社部) 颁布了第2 0 号令企业年金试行办法以及2 3 号令企业年金基金管理 试行办法。从此，企业年金走上了市场化的运营之路。众所周知，这两个文件 是我国企业年金发展的纲领性文件，企业年金从那一刻起就被人寄予了无限期 望，很多专家认为中国企业年金在5 年内规模将超过1 万亿，且成为未来中国养 老第二大支柱。而目前7 年时间已经过去，预计到2 0 11 年底企业年金资金规模 也不会超过4 0 0 0 亿，即使再过2 3 年，实现万亿这个预期也十分困难。 新华人寿保险股份有限公司( 后文简称为新华保险) 是第一批拥有企业年金 管理资格的机构，但是由于2 0 0 6 年高层治理结构出现的一些问题，导致在申请 第二批企业年金管理资格的时候未获通过，截止2 0 11 年底仍仅有企业年金的账 户管理人的资格，而其主要竞争对手却获得了多个资格，在资格经营上处于十分 不利的局面。 而伴随着新华保险于2 0 11 年底成功上市及企业年金管理新一批资格有望再 次发放，新华保险的企业年金业务的发展似乎又有一线生机。那么在行业发展速 度未达到预期，业务发展又受到资格限制的情况下，新华保险企业年金业务的发 展模式该将如何选择? 本文将深入研究这一问题。 1 2 企业年金业务概述 1 2 1 企业年金的定义及属性 企业年金，是指企业及其雇员在依法参加基本养老保险的基础上，依据国家 政策和本企业经济状况建立的、旨在提高雇员退休后生活水平、对国家基本养老 保险进行重要补充的一种养老保险形式。是我国正在完善的城镇职工养老保险体 系( 由基本养老保险、企业年金和个人储蓄性养老保险三个部分组成) 的“第二 支柱”1 。 1 ) 企业年金设立的主体。企业年金设立的主体主要是企业，参加企业年金 计划的可以是一家独立企业，也可以是多家企业，甚至可以是一个行业。企业 年金管理办法规定，参加企业基本养老保险社会统筹的其他单位，也可参照执 行。而参加企业年金计划的职工，必须是与企业签定正式劳动合同的正式职工。 1 杨金平，不同角度解读企业年金强制执行之必要，现代营销2 0 11 年7 期 l 2 ) 企业年金设立的前提条件。企业年金管理办法中对建立企业年金的 前提条件作了如下规定：a ) 依法参加基本养老保险并履行缴费义务；b ) 具有相应 的经济负担能力；c ) 已建立集体协商机制。由此可见，企业及其职工在建立和参 与企业年金计划时必须依法参加基本养老保险。没有按规定参加基本养老保险的 企业不得建立年金计划；没有按照规定缴纳基本养老保险的职工不得参加企业年 金计划。 3 ) 企业年金设立的自愿原则。在我国，是否建立企业年金计划是企业自愿 行为，由企业和职工共同协商决定，这可以进一步实现职工参与企业的效益分配 与管理，这就使得企业与职工的利益将通过企业年金更加紧密地联系在一起。企 业年金有助于提高企业的凝聚力和竞争力。 4 ) 企业年金的本质属性。按照企业年金管理办法的定义，企业年金是 指在政府强制实施的公共养老金或国家养老金制度之外，企业在国家政策的指导 下，根据自身经济实力和运营状况建立的，旨在为本企业职工提供一定程度退休 收入保障的补充性养老金制度2 。其实质是以延期支付方式存在的职工劳动报酬 的一部分。因而，企业年金既不是社会保险，也不是商业保险，而是一项企业福 利制度。其补充性、商业化或市场化运作的特征不影响也不能改变其本质属性。 1 2 2 企业年金的分类 1 ) 按照筹资和运作模式的不同，年金计划可分为“缴费确定型”( d c 计 划) 和“待遇确定型”( d b 计划) 或二者的混合。 待遇确定型( d b ) 计划是由企业出资建立养老基金、定期向退休职工按固 定金额支付退休金的种退休金计划。计划事先确定职工的退休金水平，然后根 据基金的运营状况、职工年龄、职工离职率、工资增长情况以及管理费用等因素， 逐年计算企业的缴费额。由于计划筹资所需的金额往往是不确定的，退休金的投 资决策权完全掌握在企业手中，风险也由企业承担。因此，此类计划要求更严格 的内部控制和监督，以保证计划的偿付能力。英国的职业养老金计划大多采取 d b 型管理模式。 缴费确定型( d c ) 计划由企业设立、为职工建立个人账户，并按个人账户 积累额支付退休金的一种退休金计划。这种计划事先确定每期的缴费金额或比 例，由企业和职工共同缴费。投资回报全部计入个人账户，退休金水平取决于职 工退休时个人账户累计的缴费额及其投资收益，因此退休金并不确定。美国的 4 0 1 ( k ) 计划采取d c 型管理模式。我国目前制度中的相关规定也主要是针对 d c 计划制定的。3 2 游春， 发展企业年金激励人才队伍，全球科技经济嘹望2 0 0 5 年4 期 3 孙华甲，企业年金制度中的d b 与d c 管理模式比较分析，工业技术经济2 0 0 8 年1 2 期 2 2 ) 按计划的举办方式分类，可以分为职业养老金计划和个人养老金计划。 在职业年金计划中，企业是计划参与者与计划相关主体之间的调解人；个人养老 金计划则由金融机构在零售市场上直接提供。 3 ) 按选择的自由度分类，可以分为强制性企业年金计划和自愿性企业年金 计划。由于强制性计划的管理和基金的充足性提出更加严格的要求，其结果是强 制性计划的治理主体比自愿性计划有更多法律责任，如英国的强制性职业养老金 计划和香港的强积金计划。 1 2 3 企业年金的基本特征 公共养老金、国家养老金与企业年金、个人储蓄性养老金共同构成了多支柱 养老保险体系。作为多支柱养老保险制度中的一个重要的组成部分，从国际上看， 各国对企业年金的称谓不尽相同，有的国家称为“职业年金”有的国家称为“补 充退休金”，还有的国家叫做“私人年金”等等。不论称谓如何，都表现了企业 年金某个方面的特征。“职业”一词强调的是这种保险的行业或职业属性不同于 适用于全民的普遍保险制度；“补充”一词则突出了这种保险的补充性质，与其 对应的是基本养老保险制度；“私人”一词主要说明的是这种保险的非公共性质， 它是由企业或私营部门发起承办的，不同于国家负责的社会保险。中国发展企业 年金的主体指导思想是：在政府建立基本养老保险以保障退休人员基本生活的同 时，通过发展企业年金提高职工退休养老待遇，对抗性职工的积极性和创造性， 提高职工劳动生产率，增强企业凝聚力和竞争力4 。 1 3 新华保险公司概述 1 3 1 公司整体概况 新华保险成立于1 9 9 6 年9 月，总部位于北京市，是一家大型寿险企业，旗 下控股新华资产管理股份有限公司。2 0 11 年，新华保险在香港联交所和上海证 券交易所同步上市，a 股代码为6 0 1 3 3 6 ，h 股代码为0 1 3 3 6 h k 。 新华保险拥有强大的寿险销售人员队伍及4 万余名正式员工，全国各级分支 机构1 5 0 0 多个。迄今已为约2 7 0 0 万名个人寿险客户和约5 7 万名机构客户提供 了各类人寿保险、健康保险、人身意外伤害保险及养老保险服务。 2 0 1 1 年公司实现保险业务收入人民币9 4 8 亿元，总资产超过3 8 0 0 亿元，继 续稳居寿险市场第三位。新华保险以强大的实力和服务能力为客户提供全面、优 质的风险保障和理财服务，已成为行业领先的、具有较大品牌影响力的寿险公司 之一。 4 程明月，我国地方政府融资平台风险分析及对策研究，商品与质量：学术观察2 0 11 年7 期 3 新华保险建立了几乎覆盖全国各省、市、自治区的机构网络和多元化的销售 渠道，致力于为客户提供强大的寿险服务。目前，新华保险在全国拥有3 4 家省 级分公司、2 2 3 家地市级中心支公司、1 2 6 0 家支公司及营销服务部，搭建起了完 善的销售和服务网络。新华保险建立和逐步完善了个人代理、电话网络直销、 银行代理等专业和兼业代理，以及保险经纪等多元化的销售渠道，为客户提供方 便的保险购买方式。 新华保险在国内寿险市场率先采用“保额分红”方式，并在此基础上形成了 独具特色的分红产品体系。保额分红产品通常采用“年度红利”和“终了红利” 双重红利设计，一般情况下，公司使年度红利保持相对平稳，满足客户相对合理 的预期，并通过终了红利“以丰补歉”，平滑回报。 1 3 2 企业年金业务概况 新华保险于2 0 0 5 年向劳动和社会保障部提交申请企业年金基金管理资格， 并于当年获得批准账户管理人资格，成为第一批拥有企业年金管理资格的企业。 当年，新华保险随即成立了企业年金管理中心，并凭借自身的销售力量，借用原 有的团险直销队伍，开拓了第一批企业年金客户。此时，市场开拓正处于摸索阶 段，整个行业的业务规模也不是很大，很多操作也不是十分规范，新华保险虽然 仅仅作为账户管理人，但相当于很多时间承担了受托人的角色，积累了大量销售 经验。 2 0 0 6 年新华保险前董事长由于擅自挪用保险资金投资房地产，违反了保险 法，进入司法调查。虽然公司整体经营运作未受到影响，但是在2 0 0 7 第二批企 业年金资格评审中，新华保险申请受托人和资产管理人资格却受此影响双双落 马。不仅如此，2 0 0 8 年，在3 年一次的资格评审中，唯一的账户管理人资格也 被暂缓，并在暂缓的一年中，无法开拓新的客户。这对原本摇摇欲坠的业务体系 无疑是致命的打击。企业年金客户大量流失，部门人员也大幅缩水。 针对如此不利的情况，2 0 0 9 2 0 1 0 新华签下保险同多家企业年金管理机构合 作，签订多个集合计划，维持业务发展，截止2 0 1 1 年6 月3 0 日，账管企业为 1 0 4 家，账户数1 6 万户。市场份额微不足道，因此本文数据分析不考虑用新华 数据。 1 4 研究的框架及方法 本文的研究框架分为五部分：第一部分提出了背景介绍和研究的意义，并对 企业年金和新华保险公司情况进行了介绍；第二部分是介绍企业年金市场的内外 部环境，使读者了解当前国内企业年金市场真实情况；第三部分是介绍国外企业 年金发展模式和经验，开阔研究视野；第四部分则应用s w o t 理论，对新华保 险自身情况进行剖析，寻找影响自身发展的优劣势，并结合相关基础理论，尝试 4 对新华保险企业年金业务的发展模式进行研究；第五部分，则应用战略管理、销 售管理和运营管理等理论，分析新华保险在确定发展模式后，应采取的各项措施； 最后，本文对研究进行了总结，得出结论，并提出可能存在的问题和不足。 第2 章企业年金市场内外部环境分析 2 1 国内经济与人口老龄化形势分析 2 1 1 国内经济发展及增速分析 2 0 1 1 年是“十二五”开局之年、新世纪第二个十年开启之年，国内经济整 体的政策方针是：一是必须坚持科学发展；二是必须坚持政府调控与市场机制有 机统一；三是必须坚持统筹国内国际两个大局；四是必须坚持把改革开放作为经 济社会发展的根本动力。所有这一切方针，均为我国经济的稳定发展提供了良好 的政策环境，而这样的政策环境对养老金的发展也是极其有利的。 宏观层面上来看，城市化、“世界工厂”和消费结构升级三大效应的叠加和 共同作用是中国经济运行和发展的内在动力，这些因素是长期性的和趋势性的。 即便近些年可能存在一些世界经济增速放缓等因素影响中国的快速发展，但是， 2 0 11 年中国经济增速仍在9 以上，世界主要预测机构均对中国未来发展持比较 乐观的态度。综合各方面因素，我们预计未来五年中国经济仍然将保挣陕速发展， 平均增长水平在5 8 之间。而从历史数据上看，养老业务的增速则远远高于 国内经济增速水平。 2 1 2 国内人口及老龄化形势分析 2 0 1 1 年公布的第六次全国人口普查结果显示，登记的全国总人口为1 3 3 9 7 亿人。比2 0 0 0 年第五次人口普查相比，1 0 年增加7 3 9 0 万人，增长5 8 4 ，年平 均增长0 5 7 。6 0 岁及以上人1 3 为1 7 7 亿人，占1 3 2 6 ，其中6 5 岁及以上人 口为1 1 8 亿人，占8 8 7 5 。老龄化社会的养老问题是一个世界性难题，与西方 发达国家相比，我国人口老龄化“速度快、数量多、未富先老、结构不平衡”等 独特于任何其他国家的特点，决定了我们在解决养老保障方面必将面临更加严峻 的挑战。 老龄化速度快。我国的老龄人口发展趋势大致分三个阶段：19 8 2 - - 2 0 0 0 年 是快速步入老龄化阶段，2 0 0 0 - - 2 0 2 5 年为加速老龄化阶段，2 0 2 5 - - 2 0 5 0 年是缓 速发展但高度老龄化阶段。2 0 0 0 年6 5 岁及以上人口比重达到7 ，正式步入老 龄化社会6 ，老龄化程度快速加深。2 0 1 0 年底6 0 岁及以上人口占总人口1 3 2 6 ， 6 5 岁及以上的高龄人口比重己达到8 8 7 。研究预测显示，6 5 岁以上老年人口 比例从7 上升到1 7 ，西方发达国家一般要经历8 0 到1 0 0 年，而我国仅需要 5 杨喜祥，普查数据显示中国人口变化趋势，党建文汇下半月版2 0 1 1 年5 期 6 老龄社会是指老年人口占总人口达到或超过一定的比例的人口结构模型。按照联合国的传统标准是一个 地区6 0 岁以上老人达到总人口的1 0 ，新标准是6 5 岁老人占总人口的7 ，即该地区视为进入老龄化社 会。 6 3 2 年。2 0 0 0 2 0 5 0 年世界6 5 岁以上老年人口比例将由6 9 上升到1 5 9 ，而同 期我国将由6 9 6 上升到2 3 0 7 ，高出世界7 1 1 个百分点。 老龄人口多，经济发展水平低，未富先老。人口总量最大、老年人口最多的 压力是任何其他国家都无法相比的，而我国在低经济发展水平下步入老龄化，经 济大大落后于发达国家同期水平。如瑞典、日本、英国、法国等国家进入老龄化 时人均g d p 达1 3 万美元，而我国2 0 0 0 年人均g d p 仅9 4 5 6 美元。 老龄化结构严重不平衡。受计划生育政策影响，我国呈现出老龄化程度加速 和少年儿童比重快步降低并存的矛盾状态。同2 0 0 0 年相比，2 0 1 0 年o 1 4 岁人口 的比重下降6 2 9 ，6 0 岁及以上人口的比重上升2 9 3 ，6 5 岁及以上人口的比 重上升1 9 1 。从地区分布上看，在城市化加速发展期间，由于农村人口向城镇 流动和迁移以成年人口为主，造成农村老龄化程度比城镇更高的态势。 2 2 国内养老保障供给形势分析 2 2 1 各养老保障渠道供给形势概况 城镇基本养老保险负债运营，覆盖率为5 4 5 7 。城镇养老保险实行统筹与 个人账户结合的部分积累模式，实施已近1 8 年，2 0 1 0 年末全国参加城镇基本养 老保险人数2 5 6 7 3 万人，占城镇2 0 岁及以上人口总数5 4 5 。因制度转轨导致 隐形债务巨大，有关预测个人账户缺口达1 3 万亿之多。个人账户“空账”、“混 账”运营问题严重。做实个人账户在试点地区已经受挫，暴露出地方政府的短视 目光。 城镇居民养老保险试点运行，虽有利于提高覆盖率，但保障程度有限。 农村基本养老保险处于试点探索阶段，覆盖率2 0 8 。农村社会养老保险探 索起始于1 9 8 6 年，2 0 0 9 年国务院出台了关于开展新型农村社会养老保险试点 的指导意见( 国发 2 0 0 9 1 3 2 号) ，决定开展新型农村社会养老保险试点，2 0 2 0 年之前基本实现对农村适龄居民的全覆盖8 。2 0 1 0 年底列入国家新型农村社会养 老保险试点地区参保人数1 0 2 7 7 万人，占农村2 0 岁及以上人数比例为2 0 8 。 企业年金发展缓慢，覆盖率仅为2 8 。企业年金正式运行7 年有余，至2 0 1 0 年底全国共有3 7 l 万家企业建立了年金计划，参加职工共计1 3 3 5 万人，基金规 模2 8 0 9 亿元，占g d p 比重不足1 ，而同期美国企业年金计划占g d p 比重达 7 0 左右，基金资产约8 万亿美元。发展现状与机构和学者当初的预测差距悬殊。 7 覆盖率= 城镇参保人数( 城镇人口2 0 岁及以上人数，不含机关事业单位人员) ，农保和企业 年金覆盖率计算方法相同，数据来源2 0 1 0 年中国统计年鉴、人力资源和社会保障事业发展统计 公报和第六次人口普查数据。 8 韩俊江，完善我国新型农村社会养老保险制度研究， 社会保障研究2 0 1 0 年2 期 7 另外，商业团体养老保险是一种企业自愿购买的补充保险，是解决养老的有 益补充，由于无税收政策支持，加上企业年金的替代效应，近几年来呈倒退发展 趋势。 个人储蓄养老保险初步发展。我国个人储蓄养老保险包括人社部倡导的个人 自愿性储蓄养老保险和个人购买的商业个人养老保险产品。两者均无税优政策支 持，其中前者起始于上世纪九十年代，参保人数非常有限；商业个人养老保险在 我国发展已二十多年，但保险行业仍处于发展的初级阶段，发展水平远低于世界 平均水平。( 参见图2 1 ) 覆盖率更低，保障有限，对解决我国老龄化危机可谓 杯水车薪。 图2 12 0 0 9 年底七个工业化国家私人部门和公共部门管理的养老金比较图 2 2 2 国内替代率水平分析 城镇企业养老金平均替代率仅4 5 6 。近年来我国城镇企业养老金平均替代 率持续下降，由2 0 0 0 年7 1 到2 0 1 0 年底仅为4 5 6 ( 详见图2 ) 。而机关、事 业单位无需缴费却享受高达8 5 甚至更高的替代率，退休待遇双轨制广受诟病。 企业年金替代率约为1 2 5 ，与理想目标替代率相差较大。国际经验表明： 养老保险三个支柱的替代率分别为4 0 、3 0 、1 0 时比较合理，此时整体替代 率达8 0 j 从发展趋势来看，各国改革方向是要降低第一支柱替代率，大部分国 家都将第二支柱的替代率定位在3 0 左右。( 参见附录a l 、附录a 2 ) 图2 2 近年城镇工资增长率、工资水平及养老金替代率变化图 2 2 3 国内养老供给不足原因分析 企业年金参与积极性不强的主要原因有：一是税收优惠政策幅度低，个人缴 费则无优惠政策。二是企业年金严格而复杂的监管条件和运营环节使得企业特别 是中小企业建立年金计划的管理成本较大。三是企业负担重。含住房公积金在内 的企业法定福利缴费水平高，其中企业缴费占工资比例4 4 5 ，个人达2 2 5 ， 另外，企业还要缴纳各种税负，盈利能力有限。 个人储蓄养老保险由于没有税优激励政策、经济水平有限、养老储备意识不 强等因素，个人购买的商业保险多是理财产品，购买的养老金产品甚少，对于解 决我国老龄化危机的帮助十分有限。 中国“人口多、底子薄、人均资源少、地区发展不平衡”基本国情决定了我 国巨大的养老负担必须通过多元化的解决方式实现，养老保险三支柱只有实现合 理的发展结构才能更有利于解决老龄化危机。因此，调动企业和个人参保的积极 性，提高养老保险覆盖率，增加养老储备，推动第二、第三支柱的快速发展，是 应对我国老龄化危机的有效措施。其中，提高占全国企业总数和就业人员绝对比 重的中小企业、个体工商户、灵活就业者和其他非企业职工的参保率是关键任务。 2 3 政策监管及税收环境分析 2 3 1 企业年金的监管环境分析 企业年金是介于社会保险和商业保险之间的补充养老保险制度，作为一种长 期稳定的机构投资者，对资本市场有着重要的促进作用，但同时它也面临着资本 市场的各种风险，如跨市场风险、投机风险以及系统性风险等等问题。企业年金 的这种性质决定了其监管需要保障部门、各类金融监管部门共同参与、协调配合。 企业年金有关法规的制定需要依据一个或多个部门法。目前中国己初步确立 了以人力资源和社会保障部为主、其他监管部门根据各自功能协调、配合的多层 级监管模式。这种制度出台政策的时候，常常造成众多监管部门对政策看法并不 一致，最终导致出台政策并不及时，甚至出现不合理的情况。 在这种形势下，如何对企业年金基金市场进行有效的监管，强化监管的协同 效应，是保障企业年金安全，防范和控制企业年金基金市场风险，使企业年金基 金能够安全运营，实现保值增值目标的重要任务。 值得欣慰的是，相关部委已经联合开始研究功能性监管的模式。所谓功能性 监管是指依据金融体系基本功能而设计的监管，一个给定的金融活动由同一个监 管者进行监管，而无论这个活动由谁从事，其目的是提高监管流程的秩序和效 率。由于企业年金具有多样的产品特性，在按照功能分配监管职能的过程中可以 更大程度地避免出现监管的真空或者重复监管。具体来说，企业年金在运行中主 要涉及银行业务、证券业务、保险信托业务三大类，按照功能监管的原则，应当 在人社部的主导下进行，人社部则需要加强与相关监管部门的协调9 。 因此，相信企业年金监管效率问题再未来几年内将得到有效解决，企业年金 监管环境将得到大幅改善。 2 3 2 企业年金税收环境问题 企业年金计划虽然是企业的自愿行为1 0 ，但它的发展却受政府财税政策的影 响。世界上大多数工业化国家政府对企业建立企业年金采取鼓励性政策，其主要 原因是这样可以转移或分散国家基本养老保险面临的压力和风险，同时稳定劳动 关系，减少失业发生，并促进资本市场发展和经济增长。我国企业年金之所以发 展缓慢，主要原因还是在于税收优惠政策的不到位。试想，员工加入企业年金计 划，如果不享受税收优惠，那么必然降低了即期现金收入水平，现金报酬的最大 益处是，他可以自由决定如何花销自己的收入并按需进行消费。而如果他不得不 将自己收入的一部分存入企业开办的年金计划中，他对这一部分现金就丧失了消 费的自由权，同时，还增大了将来择业的机会成本。这种税惠政策的缺失、员工 福利安排的非强制性，使得企业开办年金的积极性不高，员工需求企业年金的愿 望也不强烈儿。 税收政策是政府为了实现一定时期的社会或经济目标，通过一定的税收政策 手段，调整市场经济主体的物质利益、给以强制性刺激，从而在一定程度上干预 9 巴曙松等，企业年金监管协调机制的建立，经济理论与经济管理2 0 0 4 年7 期 1 0 何平，中国企业年金财税政策与运行，社会保险研究2 0 0 4 年1 期 “赵芷兰，浅谈税制对企业年金的影响，商场现代化2 0 0 9 年2 7 期 1 0 市场机制运行的一种经济活动及其准则。税收对企业年金需求的影响表现在福利 成本方面，企业年金的退休金支出与缴费、投资收益存在密切的关系。未来要支 付的退休金的数额越大，缴费的数量也就越大；企业年金积累取得的投资收益越 多、在支付退休金不变的情况下，缴费可相应减少。 企业年金实行基金完全积累，采用个人账户方式进行管理，费用由企业和职 工个人缴纳，企业缴费在工资总额4 以内的部分，可从成本中列支。国家税务 局规定：企业为全体雇员按国务院或省级人民政府规定的比例或标准缴纳的补充 养老保险、补充医疗保险，可以在税前扣除。 目前企业年金税收需要关注的三个关系：税收优惠幅度与财政承受限度的关 系；税收优惠模式与具体国情的关系；中央政策与地方制度的关系。截止2 0 0 8 年末，全国2 6 个省市出台了企业年金税收优惠政策，税收比例4 1 2 5 不等， 总的来看，并没有形成全面、统一的企业年金税收优惠政策1 2 。截止目前，大部 分省份虽仍采用该税优比例，但是也有部分计划税优幅度要高于规定比例，以促 进个别项年金计划的顺利开展。 2 4 国内企业年金市场环境分析 2 4 1 企业年金市场发展规模分析 截至2 0 1 0 年底，企业年金基金法人受托机构管理的建立企业年金的企业为 3 3 2 1 0 个，参加职工为5 6 3 4 5 万人，受托管理金额为1 4 7 4 6 5 亿元。托管机构 管理的企业年金基金规模为2 8 0 9 2 4 亿元。投资管理机构实际运作的企业年金基 金为2 4 5 2 9 8 亿元，投资组合数为1 5 0 4 个。2 0 1 0 年企业年金基金加权平均收益 率为3 4 1 。根据保监会公布的数据，2 0 1 0 年养老保险公司企业年金缴费3 5 7 4 4 6 亿元，同比增长3 5 6 ；企业年金受托管理资产1 0 3 9 1 4 亿元，同比增长4 6 7 7 ； 企业年金投资管理资产7 0 8 。9 6 亿元，同比增长4 5 8 4 ”。 这个数值虽然感觉分量不够，与2 0 0 4 年企业年金市场化运营后预测的“2 0 1 0 年万亿规模”的目标也相距甚远。但是考虑到当时预测过于乐观，有很多不切实 际的因素，而2 0 0 8 年劳动科学研究院对于年金乐观、中观、悲观的预期来看( 参 见图2 3 ) ，目前的企业年金的发展水平处于乐观与中观之间，目前发展形势仍 然十分健康。 1 2 谢美丽，我国企业年金的主要问题及对策分析，中国劳动保障2 0 0 9 年l l 期 1 3 马丽新政下的企业年金走势，首席财务官2 0 1 1 年6 期 儿 图2 39 0 0 8 2 0 1 4 年中国企业年金市场规模统计与劳动科学研究院预测比较图 2 4 2 企业年金竞争主体分析 2 0 0 5 年8 月，第一批企业年金管理机构取得业务资格。两年之后，等候已 久的第二批资格发布。第二批资格共1 8 家机构2 4 个资格，其中8 家银行1 0 个 资格，6 家保险1 0 个资格，3 家基金3 个资格，1 家信托1 个资格。( 企业年金 管理机构及资格情况参见附录b ) 最大的亮点当属银行业也取得了受托人的资 格。这样以来，受托人已经不是保险和信托的专利，银行也来分一杯羹。而托管 人的资格确是银行独得，其他行业无法享有。最终的结果就是一些银行拥有了3 个资格，加之其所属的基金公司，称其为全资格也未尝不可，竞争优势十分明显。 保险机构与银行已各占半壁江山。银行业、保险公司在企业年金市场上的主动权 明显放大，基金、券商、信托则相对处于劣势。 由于本文是研究新华保险企业年金发展模式，因此竞争主体的研究主要以保 险公司为主。 2 4 3 国内养老保险公司简介 1 ) 国寿养老 国寿养老险公司于0 7 年1 月正式开业，在当年获得了账户管理人资格，并 通过与中诚信托股权转让，接手企业年金受托人资格。随后中国人寿养老险完成 1 8 亿元增资，使资本金增至2 5 亿元，国寿及其子公司对国寿养老的持股从7 5 增加至9 2 2 ，这样利于中国人寿与国寿养老的合作，以达到规模效益和优化资 源的有效配置。 统计数据显示截止2 0 11 年6 月，国寿养老受托资产达到4 2 4 4 亿元，超过 平安养老，位列第一位。在全国范围内设立了3 5 个省级中心，强势参与市场竞 争，积累了大量客户，累计中标和签约受托资金规模7 0 亿元，管理账户数超过 2 0 万户，代理中标签约投资管理规模近8 5 亿元，在江苏、广东、河南、河北等 省取得了绝对领先优势。绝大部分的央企都是国寿养老的客户。 2 ) 平安养老 平安养老险公司在2 0 0 4 年1 2 月1 日成立，是中国平安保险( 集团) 份有限 公司旗下的全资子公司，注册资本金3 3 亿。2 0 0 6 年1 2 月1 5 日养老保险公司与 平安人寿保险股份有限公司团体销售事业部合并重组为新的平安养老保险股份 有限公司，在全国一次性获准筹建3 5 个分公司和1 2 7 个中心支公司。平安养老 险公司是目前国内最大，网络最全的专业养老保险公司。公司拥有高级管理人员 1 5 0 多人，拥有专业营销员2 2 0 0 多人，拥有资深服务人员5 0 0 多人。 平安养老保险公司已拥有受托人、账户管理人和投资管理人三个资格。平安 养老保险和农业银行联手签下了中国第一单采取“3 + 1 ”模式管理的企业年金计 划，三种资格的获取，将在更大程度上推进平安养老险一直倡导的“企业年金管 理专业化”。 自公司成立以来，平安养老以丰富的管理经验、覆盖全面的网络系统，以及 强大信息系统支持，赢得市场第一交椅。包括金融、交通、电信、煤炭、电力、 冶金等行业的大型年金计划正式签约平安养老险。截至2 0 11 年6 月，平安养老 险企业年金累计中标受托资产规模已达3 3 4 8 亿元，覆盖企业客户1 7 万多家， 并已经开始逐步盈利。平安的产品是依据客户规模来划分的，对于企业员工人数 少于2 0 0 0 的客户，平安年金采用准集合计划的方式，可以利用规模效应，帮助 企业分散投资风险。对于企业员工人数超过2 0 0 0 的客户，则用单一计划为企业 打造专署的年金计划，可根据客户需要进行个性化设计。 3 ) 太平养老 2 0 0 4 年1 2 月由太平人寿发起成立的太平养老保险公司，其控股股东中保集 团专门投入3 0 0 0 万元作为年金推动费，并将公司注册资本金增加到5 亿元，将 原来寿险中的团险销售团队整体并入养老公司。专业养老保险公司、专业企业年 金基金管理机构在年金计划管理、风险管控方面为太平养老提供了强有力的管理 和技术支持。太平养老主要股东包括：中国保险( 控股) 有限公司、太平人寿保 险有限公司、中保集团资产管理有限公司、富通国际股份有限公司( f o r t i s ) ， 均获得权威的国际评级，为年金基金的安全性提供了长期可靠的信用保证。 近几年来，太平养老所管理的企业年金资产普遍实现了较高增值。2 0 0 6 和 2 0 0 7 年，该公司管理的各类资产综合投资回报率分别为5 2 8 5 和4 1 9 9 ；即使 在证券市场处于低迷状态的2 0 0 5 年，其管理的资产也获得了