（工商管理专业论文）中小企业财务管理相关问题研究(1).pdf

中文摘要 我国中小企业自8 0 年代初发展至今经历了2 0 多个春秋，在国民经济中已 占有重要地位，成为市场经济下的不可忽视的新生力量。然而由于各方面的因 素，中小企业的财务管理状况不尽人意，与其发展速度不相匹配，严重影响和 制约了其进一步发展壮大。 本文首先从分析中小企业目前财务管理状况入手，揭示其在筹资、投资、 成本管理、内部控制等方面存在的问题，然后针对上述存在的问题，提出改进 的方法和策略。针对融资问题，阐明中小企业如何突破融资障碍获得所需资金， 并运用e b i t e p s 分析对最优资本结构进行测定，以实现企业价值最大化；针对 投资风险问题，提出应构建投资的财务估算体系，进行投资决策分析，并以净 现值和敏感性因素分析法对案例进行分析；针对成本管理问题，提出中小企业 应充分认识现代成本管理新的理论和方法并将其运用到日常的成本管理中；针 对内部控制问题，进一步指出建立健全内部控制是企业实现经营目标、实现自 我约束和控制的重要手段。 全文试图通过上述层层深入的分析，加强中小企业的财务管理意识，提高 财务管理能力，进而提高其抗风险能力和竞争力。 关键词：融资管理投资管理成本管理内部控制 a b s t r a c t t h es m a l la n dm e d i u m s i z e d e n t e r p r i s e s ( h e r e a f t e rr e f e r r e dt o a ss m e s ) e m e 略e di nc h i n ai ne a r l y19 8 0 s a f t e r2 0y e a r sf a s td e v e l o p m e n t ，s m e sh a v en o w b e c o m eaf o r m i d a b l en e w b o r nf o r c ei nm a r k e t ，w h i c hp l a y sa ni m p o r t a n tr o l ei no u r n a t i o n a le c o n o m y h o w e v e r , f o rr e a s o n st h i sa n dt h a t ，i t sf i n a n c i a lm a n a g e m e n ts t i l l l a g sf a rb e h i n di t sd e v e l o p m e n ta n ds e r i o u s l yr e t a r d si t sf u r t h e rg r o w t h ，l e a v i n gt o o m u c ht ob ed e s i r e d b ya n a l y z i n gt h ep r e s e n tc o n d i t i o n s o fs m e s ，t h i st h e s i sh a sr e v e a l e dt h e p r o b l e m si nm o n e y r a i s i n g ，i n v e s t m e n t ，c o s tm a n a g e m e n ta n di n t e r n a lc o n t r o lo f s m e s ，a n dp r o p o s e dt h ei m p r o v e m e n tm e t h o d sa n ds t r a t e g i e sa g a i n s tt h e m a st o m o n e y r a i s i n gp r o b l e m , i th a si l l u s t r a t e dh o ws m e sc o u l db r e a kt h r o u g ht h eb a r r i e r a n ds e c u r et h en e e d e dm o n e y , a n da d o p te b i t - e p sm e t h o dt om e a s u r et h ec a p i t a l s t r u c t u r ea n dt or e a l i z ei t sm a x i m u mv a l u e a st ot h ei n v e s t m e n tr i s k s ，i tp r o p o s e st o e s t a b l i s ht h ef i n a n c i a le s t i m a t i o ns y s t e ma n dm a k ei n v e s t m e n td e c i s i o nb yu s i n gn e t p r e s e n tv a l u ea n a l y s i sa n ds e n s i t i v ef a c t o ra n a l y s i sm e t h o d s a st oc o s tm a n a g e m e n t p r o b l e m ，i tp r o p o s e st h a tt h es m e ss h o u l dm a k eaf u l lu n d e r s t a n d i n go ft h en e w c o n t e m p o r a r yt h e o r i e sa n da p p r o a c h e so fc o s tm a n a g e m e n ta n da p p l yt h e mt ot h e d a i l yc o s tm a n a g e m e n t a st oi n t e r n a lc o n t r o l ，i th a sf u n h e rp o i n t e do u tt h a tt h e c o m p l e t ee s t a b l i s h m e n to fi n t e r n a lc o n t r o li st h em o s ti m p o r t a n tm e a r l sf o rs m e st o r e a l i z ei t sm a n a g e m e n to b j e c t ，s e l f - r e s t r a i n ta n di n t e r n a lc o n t r 0 1 w i t ht h o s es t e p _ b y - s t e pa n a l y s i s ，t h i st h e s i sa i m st op r o m o t et h es m e s f i n a n c i a lm a n a g e m e n ta w a r e n e s s ，s t r e n g t h e ni t sf i n a n c i a lm a n a g e m e n tc a p a b i l i t ya n d t h u se n h a n c ei t sc a p a b i l i t yo fa n t i r i s ka n dc o m p e t i t i o n k e y w o r d s ：m o n e y r a i s i n gm a n a g e m e n t ，i n v e s t m e n tm a n a g e m e n t ， c o s tm a n a g e m e n t ，i n t e r n a lc o n t r o l 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的 研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表 或撰写过的研究成果，也不包含为获得苤垄盘堂或其他教育机构的学位或证 书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中 作了明确的说明并表示了谢意。 学娩一躲一臀又撕甥：夕吵钿夕日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解苤叠盘堂有关保留、使用学位论文的规定。 特授权墨盗盘鲎可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权说明) 学位敝作者躲刁乌久 签字嗡垮多月7 日 导师签名： 签字日期： 楚忽 易月7 日 第。一章绪论 第一章绪论弟一早三百下匕 1 1 论文研究背景和意义 中小企业在各国的经济发展中都以其强大的生命力做出了突出的贡献，美 国、日本和欧洲等发达国家在拥有许多世界知名大公司的同时，其中小企业也十 分发达。同时，从历史的角度看，每一家大企业都不是一蹴而就的，而是从小企 业逐渐成长起来的，如美国的微软、康柏；日本的丰田、索尼、松下；德国的阿 迪达斯、宝马；中国的海尔、娃哈哈，这些知名企业都是由中小企业发展为大型 企业集团的。 自1 9 9 8 年以来，国际经济环境的变化，东南亚金融危机的爆发，韩国抓大 企业战略引起的反思及以中小企业立足的台湾在亚洲金融危机中的表现，使中小 企业的地位更被，、显出来，人们更加认识到中小企业在缓解经济危机、保持社会 稳定方面的巨大作用。世界各国都积极采取各种措施在诸多方面扶持中小企业的 发展，如筹集资金、培训员工、提供咨询服务、减免税收等。关注中小企业、扶 持中小企业、促进中小企业发展己成为经济界研讨的焦点。 在中国改革的二十多年中，中小企业以灵活的运行机制和市场适应能力，成 为经济发展中一支举足轻重的力量。直至今日，其在吸收就业、承担社会责任、 满足社会需求、促进经济增长、推动技术革新、深化市场经济改革等多方面都发 挥了重要作用，已成为我国国民经济和社会发展的重要组成部分。至2 0 0 5 年， 根据国家经贸委中小企业司最新数据统计，国内中小企业数黾已达1 1 0 0 多万家， 占全国企业总数的9 9 8 ，其创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的 5 8 5 ，吸纳了7 5 以上的城镇就业人员，社会销售额占5 8 9 ，进出口额占6 8 左右，上缴税收占4 8 2 。中小企业发明的专利和研发的新产品分别占6 6 和8 2 。 但是我们应该注意到，今天成功的中小企业，只是千千万万个失败的中小企 业的佼佼者，而失败的原因大都包括资金链断裂、投资方向错误、融资能力不足 或公司内部财务制度控制不力等财务因素。美国商业部作过统计，8 4 的失败企 业都与企业没有对足够、完整的会计记录进行适当、及时、合理的反应与控制有 关。经济日报曾报道，全国8 0 以上的中国仓业会计信息存在不同程度的失 真现象，在中小企业会计失真的现象就更为严重。 反思过去，是为了能够更好地展望未来。我们在看到中小企业良好发展的同 第章绪论 时，应该更多地回顾中小企业失败的历史原因，从中汲取教训。本文以此为目的， 力求从实际出发，着眼于中小企业财务管理的现状及其存在的问题，提出一些可 行性意见，希望藉此能对创业者以及正在从事中小企业管理和研究的人员有所启 发和借鉴。 1 2 论文研究内容和框架结构 本文研究内容是针对中小企业在经营中存在的财务问题提出改进意见，帮助 中小企业在经营中防范经营风险，提高竞争能力。 本论文共分五章，各章的主要内容安排如下： 第一章：绪论。简要介绍本文的选题背景和意义，以及论文的研究框架。 第二章：中小企业概况及财务管理目标。本章首先根据我国经济发展水平确 定中小企业划分标准，通过对中小企业2 0 年来发展历程的研究，说明中小企业 的地位、作用和特点并进而指出其财务管理目标。 第三章：中小企业财务管理现状。主要阐述目前中小企业在投融资、成本管 理、内部控制等方面的现状及存在的问题，以及给企业发展所带来的不良影响。 第四章：中小企业财务管理改进方法及策略。本章针对第三章的问题提出改 进方案和建议。针对融资存在的问题，阐述了如何拓宽融资渠道，制定融资策略， 运用e b i t - e p s 对资本结构进行评定，并举例论证企业如何确定最优资本结构； 针对投资问题，提出为了避免投资带来的风险，企业应构建财务估算体系，并运 用净现值法及敏感性因素分析法对投资项目进行评估决策，同时以实例说明如何 对投资项日进行评估；针对成本管理存在的主要问题，阐明了中小企业成本管理 改进的可行途径，并介绍了几种现代成本管理理论，指出中小企业在经营管理中 应有意识地借鉴现代成本管理方法；针对内部控制薄弱、监督不力等情况，提出 构建符合中小企业特点的内控制度，形成既相瓦协调又相可= 制衡的机制。 本论文的框架结构如图1 - 1 所示。 第一章绪论 图l l 本文研究的基本框架 3 第二章中小企业概况及财务管理目标 第二章中小企业概况及财务管理目标 2 1 中小企业界定和特征 中小企业一般是指规模较小，在所处行业中不能起主导作用，不能对所处行 业产牛重大影响的企业。尽管单个中小企业的作用很薄弱，但从整体而言，中小 企业对于促进竞争、保持经济增长活力以及推动各行业以至整个国民经济的发展 具有十分重要的作用。 2 1 1 国外中小企业界定 中小企业在不同的国家有不同的界定，即使在同一国家里，不同历史时期， 不同产业部门也有不同的标准。对于中小企业的界定，国际上有定量界定和定性 界定两种方法，定量界定设定的标准一般有三个因素：一是实收资本，二是企业 职工人数，三是一定时期( 通常为一年) 的经营额。定性界定的标准一般有独立所 有，自主经营和在同行业中不处于垄断地位几个标准。各国一般根据自己的实际 情况采用不同的标准，目前大多数国家都采用定量界定标准，这种标准比较简单 且易于统计。但也有少数国家在采用定量界定的同时采用定性界定标准，这样更 有利于国家支持中小企业的发展，正是由于中小企业在竞争中处于弱势地位，政 府为了弥补市场缺陷，维护公平竞争，促进效率的提高，制定相应的保护性政策， 所以规定了中小企业为在行业中不处于垄断地位的企业。如在美国，就在采用定 量界定的同时采用定性界定标准来定义中小企业，规定凡年营业额在一亿美元以 下，员工在5 0 0 人以下的企业，独立所有，自主经营，在同行业中不占垄断地位 的企业均被视为中小企业，政府对符合这些规定的中小企业提供了一系列的政策 支持。我们可以通过表2 - 1 来比较几个有代表性的国家对于中小企业的不同划分 标准。 2 1 2 国内中小企业界定 我国中小企业的划分标准一般以独立核算的基层生产单位为对象，随着经济 的发展经历了几次调整。在1 9 6 2 年简单地按职工人员标准进行划分，规定3 0 0 0 人以上为大型企业，5 0 0 - 3 0 0 0 人之间为中型企业，5 0 0 人以下为小企业。 1 9 8 8 年，国家经济委员会、国家计委、国家统计局等有关部门联合颁布了 4 第二章中小企业概况及财务管理目标 表2 - 1世界各国中小企业的划分标准 国家或地定量界定标准定性界定标准 区职工人数资产( 或资本)年营业额 额 美国 【0 ，5 0 0 】 ( o ，1 亿美元) 1 独立所有2 自主 经营3 在同行业中不 占垄断地位 英国 制造业 0 ，2 0 0 】 零售业( 0 ，4 51 市场份额较小2 所 万英镑)有者依据个人判断 进行经营3 所有者 ( 经营者) 独立与外部 支配 德国 【0 ，5 0 0 ( 0 ，1 亿马克)1 独立所有2 所有权 和经营权统一3 非其 它企业的下属单位4 不能从资本市场 接接触资本5 经营者 白担风险 日本 【0 ，3 0 0 ( 0 ，1 亿日元) 中国台湾 制造采掘业 0 ，3 0 0 】 实收资本( 0 ，l 其他 0 ，1 0 0 亿新台币) 7 大中小型工业企业划分标准( 1 9 9 2 年进行了修订) ，将国有工业企业划分为 特大型、大型、中型和小型四类。对于生产产品比较单一的企业，般按生产能 力大小界定，比如钢铁企业，年生产1 0 万吨以下者为小型企业，年产1 0 万吨一 6 0 万吨者为中型企业。对生产产品较多的，可以按照固定资产原值进行划分。 在通用设备制造企业，固定资产原值在5 0 0 万元以下者为小型企业，固定资产原 值在1 5 0 0 万一5 0 0 0 万元者为中型企业。 1 9 9 9 年将销售收入和资产总额作为主要参考指标，其中年销售收入和资产 总额均在5 0 亿元以上的为特大型企业、年销售收入和资产总额均在5 亿至5 0 亿 元之间的为大型企业、年销售收入和资产总额均在5 0 0 0 万元至5 亿元之间的为 中型企业、年销售收入和资产总额均在5 0 0 0 万元以下的为小型企业，这种划分 包括了所有行业各种所有制形式的工业企业。 第二章中小企业概况及财务管理目标 2 0 0 3 年2 月，国家经贸委、计委、财政部和国家统计局联合发布了中小企业 划分标准，规定工业企业职工人数2 0 0 0 人以下，或者销售额3 0 0 0 0 万元以下，或 资产总额为4 0 0 0 0 万元以下者为中小型企业，其中，中型企业必须同时满足职工 人数3 0 0 人及以上，销售额3 0 0 0 万元及以上，资产总额4 0 0 0 万元及以上；其余为 小型企业。零售型中小型企业必须符合以下条件：职工人数5 0 0 人以下，或者销售 额1 5 0 0 0 万元以下，其中中型企业必须同时满足职工人数1 0 0 人及以上，销售额 1 0 0 0 万元及以上；其余为小型企业。除此之外，该暂行规定还对商业批发企业、 建筑企业等行业的中小企业标准进行了说明。 综上所述，关于中小企业的划分标准不是唯一的，我国还没有法律形式的 中小企业界定标准。因此，在中小企业的划分上更多借鉴了国外的定量标准。由 于我国生产力发展的不均衡性，因此在制定我国的中小企业标准时还应充分考虑 到中西部经济发展的差异和产业自身的特点。 2 2 中小企业概况 2 2 1 中小企业发展道路 中小企业作为我国经济中的一个特殊企业群体，经过二十多年的改革与发 展，在城镇经济、个体和私营经济中均得到了迅速增长，特别是广大农村乡镇企 业异军突起，其主体就是中小企业，加上原有的国有中小企业和合资企业，目前 己形成了各种所有制形式、各种行业并存的中小企业群体。1 9 7 8 年中国实行改 革开放政策以来，我国中小企业在宏观指导和微观管理的基础上取得了令人瞩目 的成绩。这些企业规模虽小，但对国民经济和社会稳定的贡献却很大，对发展社 会生产力、繁荣社会主义市场经济、增加国家财政收入、缓解城乡就业压力、方 便人民生活等方面都起到了积极作用。截止到2 0 0 6 年1 0 月底，个体私营等非公 有制企业新增9 0 0 多万个工作岗位，占新增就业岗位的3 4 以上；在二、三产业 的就业人数增长到4 3 亿人：城镇非公有制经济的就业人数增长到2 6 亿人。2 0 0 6 年，全国中小企业总体运行良好，工业生产、上缴税金、企业利润保持较快增长。 据统计，2 0 0 6 年1 - 1 0 月份，中小企业实现工业总产值同比增长2 9 7 9 ，销售收 入增长3 0 4 6 ，实现利润8 2 5 5 3 9 亿元，同比增长4 3 2 2 ，上缴税金增长2 7 4 3 ， 增长幅度高于全国平均水平。我国个体和私营等非公有制经济增长率高于全国 g d p 的平均增长率，非公有制经济占g d p 的比重已达到三分之一。中小企业的出 口额己占到全部商品出口额的6 8 ，出口总额增长4 9 ；在广东、浙江等一些沿 海省市，中小企业已成为境外投资的重要力量。目前，一批有实力的中小企业和 非公有制企业已走出国门，成为实施“走出去”战略的新生力量。表2 2 以中小 6 第二章中小企业概况及财务管理目标 工业企业为例说明了中小企业快速发展的情况。 表2 22 0 0 1 - - 2 0 0 4 年我国中小工业企业的发展状况 牵 0 1 0 4 年 类度 2 0 0 4 笠2 0 0 3 笠 2 0 0 2 笠2 0 0 1 盆增长率 别 ( ) 户数 、 2 7 3 ，2 6 31 9 4 ，2 3 81 7 9 ，8 7 4 1 6 9 6 7 66 1 0 5 工业总产值：亿元 1 3 2 1 9 2 0 工业增加值：亿元3 6 ，8 5 3 72 6 ，8 5 2 4 2 1 9 0 8 01 8 8 2 6 09 5 7 6 资产合计：亿元1 3 5 ，8 2 3 51 0 2 ，5 3 0 49 2 ，5 2 9 18 6 ，6 0 4 15 6 8 3 产品销售收入：亿元1 2 7 ，6 8 5 79 0 ，6 1 9 2 7 2 ，8 6 4 46 3 ，2 4 6 5 1 0 i 8 9 利润总额：亿元6 ，4 2 6 54 5 0 1 33 3 7 1 4 2 ，6 4 4 3 1 4 3 0 3 利税总额：亿几 1 1 7 8 4 7 8 ，7 9 5 8 7 9 7 7 5 ，9 2 3 8 9 8 9 4 从业人员：万人5 ，2 3 2 1 4 4 4 1 9 4 ，3 2 2 9 4 2 7 3 12 2 4 4 当然中小企业目前的成长和发展仍面临种种制约，如在国家政策发展上，尚 存在着贷款难，取得信息、人才难，但对此国家经贸委已就中小企业问题制定了 工作重点，提出要一抓规范，二抓服务，2 0 0 0 年7 月国务院转发了鼓励和促 进中小企业发展的若干政策意见，指出国家将大力推进中小企业的结构调整、 鼓励创新、拓宽融资渠道、建立信用担保体系、健全社会化服务体系，充分体现 了国家扶持中小企业发展的决心。2 0 0 6 年9 月1 4 目国务院在广州市召开了“全 国中小企业工作座谈会”，曾培炎副总理出席会议，并作了重要讲话，提出了我 国中小企业发展已经到了从主要依靠数量扩张的粗放型增长转到依靠技术和管 理创新的科学、可持续发展阶段，中小企业迎来了历史上发展的最好时期。会上 还确定了2 0 0 7 年中小企业发展工作的指导思想：实施中小企业成长工程，着力 转变企业增长方式，着力提高企业自主创新能力，着力完善企业发展的外部环境， 全面提高中小企业整体素质和市场竞争力，进步开创中小企业发展工作的新局 面，推动中小企业又快又好的发展。 2 2 2 中小企业的地位和作用 中小企业作为国民经济的重要组成部分，其宏观作用主要体现在对保持整 个国民经济活力的巨大贡献。其作用具体表现在以下几方面： ( 一) 打破垄断，促进竞争，使市场良性发展，推动企业进取，保持经济活力。 大量中小企业的存在本身就会使市场竞争更加完全与充分，同时众多的中小企业 本身是按照市场机制运行的，其竞争性使其成为促进我国市场发育、推动经济体 制转轨的重要力量。 ( 二) 促进技术创新。越来越多的事实表明，中小企业在技术创新方面发挥重 第二章中小企业概况及财务管理目标 要作用。据科技部高新技术发展及产业化司统计，我国改革开放以来，大约7 0 的创新来自中小企业，约6 6 专利由中小企业发明，8 0 以上的新产品由中小企业 开发。与大企业相比，小企业不仅是创新与技术进步的重要源泉，而且它们做出 贡献的效率更高、成本更低。实际上，当今世界最为著名的企业，如微软、戴尔、 索尼、丰田、福特无不是通过创新，从小企业成长起来的。 ( 三) 培养企业家。企业家是优秀仓业领导人( 包括投资者、经营管理者) 的简 称。在小企业中，由于投资与经营往往合二为一，业主兼任经理的企业家居多， 创业者往往以中小企业为起点，在激烈的市场竞争中，随着企业的发展而得到成 长和锻炼。可以说小企业是培养仑业家的摇篮。事实上，许多优秀的企业家，就 是随着自己创办的公司发展壮大而同时成名的，企业的发展史就是企业家成长的 证明。 ( 四) 解决就业压力。中小企业一般以劳动密集型产品为主，同样的投资往往 可以比大企业吸收到更多的劳动力。在我国现阶段的经济发展中，劳动力相对丰 富，而资本相对稀缺，决定了劳动密集型的中小企业在很长一段时间里会是我国 企业组织中最有活力的构成部分。 2 2 3 国家对中小企业的扶持 中小企业在数量上得到充分的发展同时，其涉足的领域也在不断扩大，不仅 在贸易、餐饮、服务、工业制造等传统行业中取得了显著的发展，而且在交通能 源等基础设施领域和科技、教育、信息等新兴领域同样成为一支生力军。政府也 越来越重视中小企业的发展。近年来，中小企业在技术创新、融资方面有了明显 进展，发展环境日益改善。在技术创新方面，1 9 9 7 年以来，中国政府选择了8 个城市作为技术创新试点城市，建立了主要为中小企业技术创新提供服务的区域 性、专业性技术中心。1 9 9 9 年，政府出资l o 亿元设立了科技型中小企业技术创 新基金，支持科技型中小企业的快速发展。2 0 0 6 年国家“科技型中小企业技术 创新基金”扶持了千余家具有自主知识产权的高技术企业，共支持1 5 0 0 多个中 小企业技术进步和结构调整项目，带动了约7 6 亿元的社会投资。h 前，我国己 建立中小企业技术创新服务中心4 0 家、生产力促进中心5 0 0 多家、高科技企业 孵化器1 0 0 多家、大学科技园3 0 多家、留学牛创业园2 0 多家，为中小企业技术 创新提供了有力的支撑和载体。在融资方面，引导和鼓励金融机构开发适宜中小 企业特点的金融产品，简化贷款审批程序，提高对中小企业的信贷比重。继续推 进政策性银行依托地方商业金融机构和担保机构，开展以中小企业为主要服务对 象的转贷款和担保贷款业务。目前全国已设立中小企业信用担保机构2 9 0 0 多家， 筹集资金1 0 0 0 多亿元，累计担保金额达4 6 0 0 多亿元。在发展环境方面，政府十 第二章巾小企业概况及财务管理目标 分注重为中小企业构筑公平的市场竞争环境，出台了一系列保护和促进中小企业 发展的法律法规。 2 3 中小企业财务管理目标 财务管理目标是企业财务活动所要达到的目的，它表明了企业从事财务活 动、进行财务行为最终形成的结果。它是财务活动的导向，它与企业经营管理目 标紧密相关，企业经营管理目标通过财务管理目标得以实现。 企业财务管理目标有多种，如企业利润最大化、股东财富最大化，相关者利 益最大化、企业价值最大化等，这些目标都是针对不同时期、不同对象而形成的。 中小企业的目标是企业价值最大化，这也是目前现代西方理论、财务、金融学界 公认的企业目标。因为企业价值最大化不仅可以实现与股东的利益一致，而且可 以兼顾与企业有利害关系的各种集团的利益。 9 第三章中小企业财务管理现状 第三章中小企业财务管理现状 企业价值最大化，其途径就是要提高报酬率和减少风险，这就决定了财务管 理的主要内容应该包括投资决策、融资决策和股利决策，主要职能是要进行决策、 计划和控制。然而中小企业由于内部因素和外部环境的影响使其在这些方面管理 缺失，严重阻碍了其规模的扩大和经营的稳定性。本章仅就其在投融资、成本管 理、内部控制等方面存在的问题及由此带来的后果作详细论述。 3 1 中小企业融资现状及原因 3 1 1 中小企业融资现状 中小企业存在的合理性和在经济中的重要作用，决定了必须重视中小企业的 生存与发展。由于中小企业自身的特点，即规模小，可控资源更为稀缺，而又往 往处于快速发展阶段，需要大量的资金的投入。因此，中小企业的生存与发展， 融资是其关键因素之一，然而目前中小企业融资的状况并不十分理想，主要表现 为以下几方面： ( 一) 表现在银行贷款方面，就是银行对于中小企业的风险状况缺乏有效的 识别手段。在2 0 0 4 年1 0 月2 9 日中央银行取消贷款浮动的上限之后，商业银行完全 可以充分运用利率浮动手段对不同风险状况的中小企业进行贷款定价，同时中央 银行的信贷政策也鼓励商业银行增加对中小企业的贷款，改善中小企业贷款市 场。但是各商业银行出于安全性考虑，即使成立了中小企业信贷部，但还是普遍 集中力量抓大客户而不愿向小企业放贷，导致大企业锦上添花有余、小企业雪中 送炭不足。另外，中小企业贷款难实际上也反映了目前商业银行贷款考核上的另 外一个问题，那就是对国有企业和民营企业是否享有同样国民待遇问题。中小企 业通常是民营企业，现在尽管在正式的法律法规中并没有对民营企业和国有企业 的歧视，但是在实际操作中，如果信贷人员对国有企业的贷款出现问题，可能会 被视为“肉烂在锅里”；如果信贷人员对民营企业的贷款出现问题，往往可能会 被视为有私下的内幕交易和利益输送。这种观念往往使得部分信贷人员对拓展中 小企业贷款市场持犹豫态度。 即使对中小企业贷款，贷款期限通常也在1 年以内。由于银行担心长期贷款 带来的风险，几乎还没有一家银行向中小企业尤其是民营和个体私营企业真正开 1 0 第三章中小企业财务管理现状 放基建和技改贷款科目，因此民营企业从银行获得长期资金基本不可能满足长期 资金周转的需要，一些企业不得不采取短期贷款多次周转的办法，从而增加了企 业的融资成本。更为重要的是，现有融资渠道根本无法满足个体私营企业二次创 业和进行技术改造、开发高科技项目的资金需求。特别是一些企业经过多年发展 之后已经有了一定基础，在追求更高更大目标时，遇到的资金困难仅靠短期贷款 是无法解决的。 在天津市，1 9 9 9 年银行对私营个体经济贷款余额占各项贷款比重仅为4 8 ， 经过几年的发展，至2 0 0 6 年末，中小企业贷款余额为8 3 7 亿元，也只占主要金融 机构贷款余额的1 1 。 ( 二) 表现在直接融资方面，就是现有的资本市场无法满足中小企业的融资 需求。2 0 0 4 年5 月2 7 日，深圳证券交易所设立的中小企业板块正式运作，对我 国多层次资本市场的建设、中小企业的融资和创业投资的发展都有重要意义，这 无疑为中小企业的股权融资开辟了专门的市场。然而其定位为高成长型企业的上 市融资需要。 同时，深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案中指出：中小企业板块运 行所遵循的法律、法规和部门规章，与丰板市场相同；中小企业板块的上市公司 符合主板市场的发行上市条件和信息披露要求。另外，对中小企业板块还有着更 为严格的公司监管制度即：针对中小企业板块上市公司股本较小的共性特征，实 行比主板市场更为严格的信息披露制度。 由此可见，即使有了二板市场，较高的监管要求与上市条件使其还是只能满 足少数渴望融资的中小企业需求，不可能成为中小企业的主要融资渠道。 ( 三) 非正式金融部门仍是中小企业尤其是民营企业解决创业和运作资金的 重要渠道。基于民营中小企业无法通过正常渠道满足资金需求的现实，在一些民 营经济发达的地区，非正式金融活动便应运而生。尽管监管部门严格限制各种形 式的民问融资活动，对民间“乱集资”活动严加取缔，但民间金融活动的客观存 在仍是一个不争的事实。在浙江福建一带的民营企业中，几乎没有一家的创业资 金是来自正式金融部门的，在企业的发展过程中也很少得到金融部门的支持。到 目前为止，很多企业的主要资金来源仍然是自我融资和非正规渠道融资。 3 1 2 中小企业融资现状原因 ( 一) 内部因素影响 1 中小企业较高的倒闭或歇业比率，是银行不愿向中小企业提供贷款的主 要原因之一。据美国小企业管理局估计，有近2 3 7 的小企业在2 年内消失；由于 经营失败、倒闭和其他原因，有近5 2 7 的小企业在4 年内退出市场。在我国， 第三章中小企业财务管理现状 没有关于企业倒闭方面的统计资料，但一些银行管理人员估计，我国有近3 0 的 私营中小企业在2 年内消失，近6 0 在4 年内消失。中小企业高比率的倒闭情况， 显然使银行向其发放贷款时面临着较大的风险。而贷款偿还的高违约率也是银行 不愿向中小企业提供贷款的一个重要原因。对我国城市商业银行的调查发现，中 小企业的违约率高于大企业的违约率。虽然银行的不良贷款中由大企业所占的存 量较高，但向中小企业贷款的不良贷款比率也同大企业的不良贷款比率相差不 多。 2 缺少抵押和担保。i f c ( 2 0 0 0 ) 的抽样调查表明，许多企业认为，抵押问 题或多或少地影响了它们从银行获得贷款。理论上，有许多资产可作为贷款的抵 押品，包括土地、建筑物、住宅、可变现的储蓄、机器设备、存货、应收账款、 销售合同等。在美国，应收账款或存货占银行接受的抵押资产的2 3 。在我国， 银行对抵押品的要求条件非常苛刻，除了土地和房产外，银行很少接受其他形式 的抵押品。中小企业一般缺少自有的房产等银行接受的抵押物，贷款受到限制， 且抵押物的折扣率高，手续繁琐，收费昂贵，中小企业普遍难以承受。 另外，中小企业很难找到合适的担保人。一些效益好的企业不愿意给其他企 业作担保，效益一般的企业，银行又不允许其作担保人，而中小企业相互之问的担 保常常变得有名无实。 3 中小企业普遍经营时间短，缺乏历史的信用记录，存在着内部管理制度 和财务制度不健全的现象。加上企业为了自身利益不愿露富、不愿泄露债务量、 举债渠道等商业秘密，更有甚者为了规避税费或争取优惠政策而有意不真实反映 经营和财务状况，以致企业无帐可查，一个企业两套帐、三套帐的现象相当普遍。 中小企业的信息不对称和道德风险影响银行对其信用进行评估，从而使商业银行 对民营企业的贷款要求保持慎重的态度。 ( 二) 外部因素影响 1 银行体系不合理。随着专业银行的商业化改革，银行增强了自我约束， 所有商业银行包括国有商业银行都要以安全性、流动性、盈利性为原则进行经营 活动。中小企业的贷款特点为贷款额度小，资金需求频率高，一般为大企业的5 倍左右。这使得银行业务成本高，管理费用高，监督成本加大而不愿贷款给中小 企业。就是民生银行目前也有这种趋势。 在评定信用等级标准上，国有银行存在着对中小企业资信评估不利因素。比 如，在工行的信用等级评定标准中，经营规模一项所占比重为1 5 分，新开户企业 信用满分是8 0 分，经营实力一项占总分的1 8 7 5 ，而中小企业在经营实力一项基 本上拿不到分数。 中小企业的高倒闭率，一旦资不抵债宣告破产，则银行债权难以保障。按银 第三章中小企业财务管理现状 行规定，三资企业、私营企业的呆、坏账不能核销，而贷款风险的客观性使国有 商业银行在开拓非公有制企业信贷业务方面就不可避免地存在后顾之忧。 显然，对中小企业贷款产生的不经济性与银行企业化的取向是完全相悖的， 在银行贷款已自主化的今天，中小企业的融资网难也就在所难免了。 2 担保体系不完善。抵押和担保是金融机构对信息不透明的中小型企业提 供贷款时保护自己利益的重要工具。为了解决信贷市场部分失效的问题，许多国 家的政府都在建立中小企业信用担保体系。1 9 9 9 年中国政府颁布了关于建立中小 企业信用担保体系试点的指导意见。截至2 0 0 5 年底，我国己设立中小企业担保机 构2 9 1 4 家，累计受保企业达2 6 万户，累计担保金额4 6 7 4 亿元。然而，我国中小食 业信用担保体系仍不完善，担保工作仍存在政府行政干预、担保风险分摊难、分 散难、担保机构运作效率低、担保受益企业有限等问题。并且很多担保机构大都 存在规模偏小，担保实力不强的情况。以浙江省为例，担保机构的数量较其他省 市来说较多，共有2 4 9 家，担保资金总额仅为4 6 3 2 亿元，其中担保资金最高的为 2 6 2 亿元，最低的仅6 3 万元，担保资金在1 0 0 0 万元以下的共有8 l 家，力量十分有 限。 3 风险投资滞后。我国风险投资的发展远远滞后于我国高科技企业的发展， 与发达国家相比，我国风险投资存在着规模小、市场化水平很低、发展非常不平 衡等问题。近十多年来，我国每年形成的科技成果约有3 万多项，形成产品的只 有2 0 - 3 0 ，转化率大大低于发达国家6 0 - 8 0 的水平。这就意味着大量科技成 果仍然停留在潜在生产力状态，无法转化为现实生产力。我国风险投资业的发展 还存在一个先天性的缺陷，即整个社会的经济市场化程度不高，风险投资业发展 的外部环境不完善，只能靠政府来推动，甚至风险资本主要靠政府提供。风险投 资的本质是一个市场过程，是一个承担市场风险获取利润的市场行为，政府的介 入可能使风险投资的正面效应递减，负面效应递增。且风险资本的市场化筹集机 制、风险投资的退出机制等必需的前后环节尚未建立。 4 资本市场不健全，缺乏为中小企业提供服务的小型资本市场。中小企业 板块的建立，为高成长性中小企业和创业型企业搭建了直接融资平台。但是其上 市的“门槛”定得太高，使规模达不到上市要求的众多小企业只能是“望市兴叹”。 国际经验表明，要使资本市场充分发挥配置资源的作用，市场就必须是多层 次的。以美国为例，其资本市场至少包含纽约证交所和美国证交所、地方证交所、 第三市场( 上市股票的场外交易) 、第四市场( 大机构和投资家直接交易的市场) 、 纳斯达克全国市场、纳斯达克小型市场、o t c b b 市场( 小额股票挂牌系统) 、粉 红单市场( p i n ks h e e t s ) 等多个层次，其中后三个层次的市场是专门为中小企业 的资本交易提供服务的，入市标准也逐层降低，在最底层的粉红单市场，企业原 第三章中小企业财务管理现状 则上不需要任何条件即可上市。在一定意义上，正是由于具有多层次的市场体系， 才使得美国的资本市场能够在市场上保持最大的规模、最强的竞争力和最高的市 场效率。 5 政策法律环境不健全。目前，我国有关中d 、企业信贷和信用担保方面的 法制建设相对薄弱；面向中小企业的专业性担保机构的法律定位不够明确；担 保法的执行有待落实。法律的执行环境也很差，一些地方政府为了自身局部利 益，默许甚至纵容企业逃废银行债务，法律对银行债权的保护能力低，加剧了金融 机构的“恐贷”心理。 3 2 中小企业投资现状及原因 中小企业经过前期发展，积累了一定的资金和经验后，一些企业为了降低经 营风险，保持既得利益，采取尽量少投资或仅投资于风险低的项目，造成技术投 入少，缺乏业务发展后劲；再有一些企业规模壮大后，盲目投资，缺乏投资分析， 造成投资失败。 ( ) 缩减投资，忽 ! ! ! k 期发展。 很多中小企业在前期由于对市场等条件把握得好成长起来后，往往会发生短 视行为，剥只追求当前短期利润，而忽视企业长期发展，几乎是不投资或仅投资 于风险小、技术含量低的一些项目，导致企业丧失了发展后劲，在几年后就会被 淘汰。 ( 二) 盲目投资，缺乏投资规划 一是将大量营运资金用作固定资产投资。一些中小企业在实现较丰厚的利润 积累后，往往会对营运资金周转不甚关注，而是为过去取得的经营上的成功所迷 惑，急于扩大固定资产投资，这样做的结果，很容易导致营运资金周转上的新的 紧张。2 0 0 1 年，号称中国第一家专业连锁店的温州百信鞋业，大量开店，最多 时全国有1 0 0 多家连锁百信鞋城，资金被连锁店消耗殆尽，资金链终于断裂，创 始人因拖欠货款、涉嫌偷漏税而逮捕，百信随之倒闭。其原因就是经营者违反了 资金使用的配比原则，将大量营运资金用作投资分店，结果得不偿失。 二是分散投资。中小企业发展过程中，为了避免产品单一情况下过大的经营 风险，力图通过多样化投资和多角化经营分散风险。然而，分散投资必然造成原 有经营项目利润下降。同时，中小企业通常总体资本规模较小，分散投资很容易 导致原有经营项目上营运资金周转困难，而新的投资项目又不能形成定规模， 缺乏必要的经营能力和管理经验，无以建立竞争优势，结果副业没有打开局面， 1 4 第三章巾小企业财务管理现状 主业也失去了巩固的机会和条件。如“活力2 8 ”洗衣粉成为全国知名品牌后， 沙市日化在短短几年之内涉足洗衣机、制药、啤酒等行业，结果营运资金出现周 转困难，多个项目被拖住，陷入困境之中。 ( 三) 投资决策缺乏控制和分析。 中小企业在投资时，缺乏必要的投资决策分析，经常是企业领导一人说了算， 官僚主义，独断专行，缺乏风险成本意识，这种决策的主观性和随意性，必然带 来极大的危害性和负效应。据调查，5 0 以上的投资决策失误都是由此造成。 3 3 中小企业成本管理现状及原因 成本管理是企业管理的核心组成部分，对食业的发展具有强大的推动作用， 然而由于各种原因，中小企业成本管理现状并不令人满意，缺乏市场竞争力和盈 利空问，制约着企业发展壮大。丰要表现为： ( ) 个别企业领导成本意识不强，财务人员素质偏低。具体表现在分解产 品成本时，不是认真按产品设计要求，按零部件工艺流程的成本形成逐个计算， 也不是自下而上逐级填报、汇总，只凭主观印象算大帐，按产品成本切成工时、 材料消耗、管理费用等大块分摊；有的认为成本统计只是鸡毛蒜皮之小事，很少 过问；还有的认为企业产品结构简单，生产周期短、工序少，不值得搞成本统计。 凡此种种，自然难以发现成本形成中的问题。 ( 二) 未能及时收集原始成本数据。大多数中小企业尚未建立管理信息系统， 或未将系统末端延伸至生产班组，即不是由班组直接将原始数据输入系统，仍然 采用填写报表，再由专业人员将报表数据统一汇总或输入微机。有的操作工和班 组长不认真填报工时、材料消耗等表格，造成漏报数据和数据失真；有的未能及 时随班填报，而是事后补填，由于时过境迁，单凭记忆凑数，很难保证准确；还 有的字迹模糊，或将表格沾上油污，致使辨认困难。 ( 三) 统计表格不够科学合理。有的企业印制的统计表格，要么名目繁多， 要么容易产生歧义，且不能适应不同产品、不同工序的特点，填报费力，汇总闲 难，严重者能引起生产人员厌烦甚至反感，产生应付心理，自然影响填报质量。 ( 四) 产品设计的成本意识缺位。有的企业尽管采取措施强化成本统计，如 分车问独立进行成本核算，严格控制材料和工时消耗等等，但效果有限，成本依 然上升。其原因在于没有把好产品的设计关，忽视了产品设计阶段各零部件成本 的估算统计工作，致使产品一投产就出师不利。 ( 五) 各项费用支出总经理一人说了算，毫无控制可言，造成事前成本管理 薄弱，成本预测、成本决策缺乏规范性、制度性，可有可无；成本计划缺乏科学性、 第三章中小企业财务管理现状 严肃性，可增可减，导致事中、事后成本管理的盲目性。 ( 六) 成本管理缺乏市场观念。成本是一个企业生产经营效率的综合体现，是 企业的内部投入和产出的对比关系。低成本意味着以较少的资源投入提供更多的 产品和服务，从而意味着高效率，但未必就是高效益。我国许多企业按照成本习性 划分成本的构成并核算产品成本，通过大幅度提高产量降低单位产品分担的固定 成本。这样，产量越高，单位产品成本就越低，在销售量不变的情况下，企业误认为 简单地降低成