（产业经济学专业论文）外资并购对中国产业安全的影响及对策研究.pdf

摘要 在经济全球化和区域经济一体化迅猛发展的2 1 世纪 产业安全已经成为世界各民 族国家面临的共同问题 因为经济全球化不仅通过贸易的全球化加剧了全球产业的竞 争 使各种传统的民族产业面临国际市场的冲击 更为重要的是 它还通过生产的全球 化和金融的全球化从根本上改变了传统的国际分工格局 使民族国家的内部分工模式 产业链以及相应的产业生态环境发生了革命性的变化 很多国家在经济全球化的冲击 下 不仅丧失了经济发展的正常的产业链条和产业生态 而且还丧失了对有关国计民生 的重大产业和核心技术所保持控制权 产业安全已经成为制约这些民族经济发展的核心 问题 经济全球化的实质是一场以发达国家为主导 跨国公司为核心的世界范围内的产 业结构的调整 深刻认识中国产业安全状况 及时采取应对措施 从而为建立产业安全 保障体制奠定基础 是当前中国经济发展面临的重要问题 从宏观整体开放水平来看 我国超过6 0 的贸易依存度 高达1 0 的f d i 资本形成 依存度 不到4 的自主知识产权率 接近4 0 基础能源依存度以及外资对核心产业的高 控制率 决定了中国这个发展中的经济贸易大国在未来必将面临十分严峻的产业安全问 题 高的贸易依存度 较高的资本形成依存度以及较低的自主创新率不仅决定了我国经 济的脆弱性 容易受到外部的各种冲击 而且也决定我国经济在很大程度上受到外国经 济主体的控制 这些冲击和控制往往直接体现在产业安全之上 本论文将产业安全问题研究置于外资并购的条件下 以马克思主义经济理论为指 导 对外资并购理论与国家产业安全理论进行了全面的阐释 对外资并购在中国的基本 特征及发展趋势以及对规制外资并购促进产业安全的政策分析 进行了归纳和总结 与 此同时 本文运用大量的数据资料重点探讨了外商直接投资和外资并购对中国产业安全 的影响与成因 紧密联系中国实际并遵循科学发展观 循环经济理念 经济与环境之间 的和谐发展观等思想来构建中国特色的 安全产业 发展模式 发展思路和发展对策 关键词 外资并购 产业安全 机理分析 对策 a b s t r a c t i nt h e21s tc e n t l 叫 w i t ht h er a p i dd e v e l o p m e n to fe c o n o m i cg i o b a l i z a t i o na n dr e g i o n a le c o n o m i c i n t e g r a t i o n i n d u s t r i a ls e c u r i t yh a sb e c o m eac o m m o np r o b l e me a c hn a t i o na l lo v e rt h ew o r l di sf a c i n g e c o n o m i cg l o b a l i z a t i o nn o to n l yp r i c k e du pg l o b a li n d u s t r i a lc o m p e t i t i o nv i at r a d eg l o b a l i z a t i o na n dm a d e c h i n e s et r a d i t i o n a ln a t i v ei n d u s t r i e sf a c et h ei m p u l s i o nf r o mi n t e r n a t i o n a lm a r k e t b u ta l s or a d i c a l l ya l t e r e d t h et r a d i t i o n a lp a r a d i g mo fi n t e r n a t i o n a ld i v i s i o no fl a b o rt h r o u g hp r o d u c t i o ng l o b a l i z a t i o na n df i n a n c i a l g l o b a l i z a t i o na n dc h a n g e dr e v o l u t i o n a r i l yt h ep a t t e r no fd i v i s i o no fl a b o r i n d u s t r i a lc h a i na n de n v i r o n m e n t u n d e rt h ei m p a c to fe c o n o m i cg l o b a l i z a t i o n m a n yc o u n t r i e sn o to n l yl o s e dn o r m a li n d u s t r i a lc h a i na n d z o o l o g yf o re c o n o m i cd e v e l o p m e n t b u ta l s ol o s e dt h ec o r et e c h n o l o g ya n dt h ed o m i n a t i o no fi m p o r t a n t i n d u s t r i e so ft h en a t i o n a le c o n o m ya n dt h ep e o p l e sl i v e l i h o o d w h e t h e ri n d u s t r i e sa l e 鬟 u r eo rn o th a s b e c o m et h ec o r ep r o b l e mw h i c hr e s t r a i n e dt h e i rn a t i v ee c o n o m i cd e v e l o p m e n t t h ee s s e n c eo fe c o n o m i c g i o b a l i z a t i o ni sa ni n d u s t r i a ls t r u c t u r ea d j u s t m e n tw o r l d w i d ew h i c hi sl e db yd e v e l o p e dc o u n t r i e sa n d w h o s ec o r em u l t i n a t i o n a lc o r p o r a t i o n sa r e t h ei m p o r t a n tp r o b l e mw i t l lw h i c hc h m e s ee c o n o m i c d e v e l o p m e n ti sf a c e di s t or e a l i z ep r o f o u n d l yt h es i t u a t i o no fc h i n e s ei n d u s t r i a l s e c u r i t y t a k es o m e c o u n t e l t n e a s u r e sa n dl a yaf o u n d a t i o nf o re s t a b l i s h i n gt h eg u a r a n t e es y s t e mo fi n d u s t r i a ls e c u r i t y f r o mt h em a c r o s c o p i c a lo p e n i n gl e v e l c h i n a a sab i gd e v e l o p i n gc o u n t r y w i l lb ec o n f r o n t e dw i t h a u s t e r ei n d u s t r i a ls e c u r i t yp r o b l e mi nt h ef u t u r ed u et oo v e r6 0 d e p e n d e n c ed e g r e eo ff o r e i g nt r a d e d e p e n d e n c ed e g r e eo fc a p i t a lf o r m a t i o na sh i g ha s10 l e s st h a n4 i n d e p e n d e n c ei n t e l l e c t u a lp r o p e r t y r i 曲t sr a t e n e a rt o4 0 d e p e n d e n c ed e g r e eo fb a s ee n e r g ys o u r c e sa n dh i i g hd o m i n a n tr a t eo ff o r e i g nc a p i t a l o v e rc o r ei n d u s t r i e s b o t ht h ef r a n g i b i l i t yo fc h i n a se c o n o m y n a m e l ys u s c e p t i b l et ov a r i o u se 1 e r n a l i m p a c t s a n dt h eb i gc o n t r o lo ff o r e i g ne c o n o m i cm a i nb o d yo v e rc h i n a se c o n o m ya r ed e t e r m i n e db yh i 曲 d e p e n d e n c ed e g r e e o f f o r e i g nt r a d e h i g h e rd e p e n d e n c ed e g r e eo fc a p i t a lf o r m a t i o n a n dl o w e r i n d e p e n d e n c ei n t e l l e c t u a lp r o p e r t yr i g h t sr a t e i n d u s t r i a ls e c u r i t yd i r e c t l ye m b o d i e ss u c hi m p a c t sa n d c o n t r o l s t h ep a p e rs t u d yt h ei n d u s t r i a ls e c u r i t yp r o b l e mu n d e rt h ec o n d i t i o no ft h ef o r e i g nc a p i t a lm a g u i d e db ym a r x i s me c o n o m i ct h e o r y t h ep a p e ra l l a r o u n de l u c i d a t e f o r e i g nc a p i t a lm e r g e r sa n d i i i a c q u i s i t i o n st h e o r y f o r e i g nc a p i t a lm a a n di n d u s t r i a ls e c u r i t yt h e o r y s u m m a r i z e da n dc o n c l u d e d f o r e i g nc a p i t a lm e r g e r sa n da c q u i s i t i o n si n c h i n a sb a s i cc h a r a c t e r i s t i c sa n dd e v e l o p m e n tt r e n do ft h e c o u n t r yt os a f e g u a r dt h es e c u r i t yi n d u s t r y sb a s i ci d e a sa n dp o l i c y m e a n w h i l e t h ep a p e rd i s c u s si m p a c t a n dc a u s eo fi n t e r n a t i o n a ld i r e c ti n v e s t m e n ta n df o r e i g nc a p i t a lm e 学r sa n da c q u i s i t i o n so nc h i n a s s e c u r i t ye m p l o y i n gm a n yd a t aa n dm a t e r i a l s o u to fc h i n e s ep r a c t i c ea n du s i n gf o rr e f e r e n c em o d u s o p e r a n d io fm a i nn a t i o n si n t h ew o r l d c h i n a sc h a r a c t e r i s t i cd e v e l o p m e n tp a r a d i g m t h o u g h t sa n d c o u n t e r m e a s u r e so fs e c u r ei n d u s t r i 豁w e r ec o n s t r u c t e di na c c o r d a n c ew i t hs u c ht h o u g h t sa sf o l l o w i n g s c i e n t i f i cd e v e l o p m e n tv i e w c y c l ee c o n o m yn o t i o n h a r m o n i o u sd e v e l o p m e n tv i e wb e t w e e ne c o n o m ya n d e n v i r o n m e n ta n ds oo n k e yw o r d s f o r e i g nc a p i t a lm e 略e ma n da c q u i s i t i o n s i n d u s t r i a ls e c u r i t y m e c h a n i s ma n a l y s i s c o u n t e r m e a s u r e s i v 独创性声明与论文使用授权的说明 独创性声明 本人郑重声明 所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的 研究成果 尽我所知 除了文中特别加以标注和致谢的地方外 论文中不包含其他人已 经发表或撰写的研究成果 也不包含为获得河南师范大学或其他教育机构的学位或证书 所使用过的材料 与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确 的说明并表示了谢意 签名 眺咩笪二 关于论文使用授权的说明 本人完全了解河南师范大学有关保留 使用学位论文的规定 即 有权保留并向国 家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘 允许论文被查阅和借阅 本人授权河南师 范大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索 可以采用影印 缩 印或扫描等复制手段保存 汇编学位论文 保密的学位论文在解密后适用本授权书 签名 导师签名 第一章绪论 1 1 选题的背景及意义 第一章绪论弟一早殖下匕 当前 经济全球化和新一轮科技革命与产业革命浪潮汹涌澎湃 外资并购活动规 模和影响越来越大 同时 我国经济结构正在进行战略性调整 国有经济改革进入关键 阶段 加入w t o 更使我国企业直面国际竞争 外资并购和海外并购势头十分强劲 随 着中国经济的全方位对外开放以及向市场经济体制的逐步转轨 中国日益成为全球理想 的投资地点之一 大量的外商投资流入中国尤其是条件较好的东部沿海地区 据国家商 务部统计 2 0 0 8 年全国新批设立外商投资企业2 7 5 1 4 家 实际使用外资金额9 2 3 9 5 亿 美元 同比增长2 3 5 8 从宏观整体开放水平来看 我国超过6 0 的贸易依存度 高 达1 0 的f d i 资本形成依存度 不到4 的自主知识产权率 接近4 0 基础能源依存度 以及外资对核心产业的高控制率 决定了中国这个发展中的经济贸易大国在未来必将面 临十分严峻的产业安全问题 高的贸易依存度 较高的资本形成依存度以及较低的自主 创新率不仅决定了我国经济的脆弱性 容易受n i 部的各种冲击 而且也决定我国经济 在很大程度上受到外国经济主体的控制 这些冲击和控制往往直接体现在产业安全之 上 外资并购已经取代新建投资成为国际直接投资的主要方式 外资并购尤如一把双 刃剑 给我国经济带来双重影响 一方面给我国的发展带来了许多机遇 通过外资并购 的方式 可以吸收更多的外资 解决我国经济发展中的资金缺口 对促进产业结构调整 产业升级 推动产业技术进步等方面有着积极的作用 另一方面 外资并购我国企业也 产生或有可能产生一系列的问题 如形成行业垄断 造成国有资产流失 对我国过家经 济安全 民族经济发展等构成负面影响 目前外资企业已在我国一些对国民经济具有举足轻重作用的行业中占据了重要地 位 对我国正在进行中的产业优化造成了不利影响 威胁着我国的产业安全 产业安全 已成为国家经济安全的一个重要因素 因此 产业的发展必须要有前瞻性的战略预测 必须要有产业安全防范预警系统 必须要有抗击各种经济风险的应对措施 当前中国产 业结构的基本特征是 大而弱 某些产业虽然在总规模上名列前茅 但产业集中度低 外资并购对中国产业安全的影响及对策研究 经营管理落后 自主创新能力较弱 难以真正适应国际竞争 还需在较短时期内加快产 业重组 提高产业国际竞争力 全面确保产业安全 本论文在梳理产业安全的理论基础上 把握经济开放下中国产业的运行态势 研讨 企业如何增强内部安全防范能力 运用法律法规维护自身的产业安全和利益 促进经济 的发展 运用大量的数据资料重点探讨外资并购对中国产业安全的影响及成因并提出一 些对策建议 帮助我们深入认识经济全球化的 两面性 为政府制定科学的外资政策 构建中国特色的 安全产业 发展模式 提供切实的理论依据 1 2 概念的界定 1 2 1 外资并购的概念 外资并购 c r o s s b o r d e rm e r g e r sa n da c q u i s i t i o n s 又称跨境并购或国际并购 是指 一国企业为了某种目的 通过一定的渠道或支付手段 将外国企业的一部分甚至全部份 额的股份或资产买下来 从而对后者的经营管理实施实际的或完全的控制 1 1 需要特别 指出的是 本文的外资并购特指外国资本并购中国大陆企业的行为 按照前文并购的概念 外资并购分为跨国兼并与跨国收购两种形式 跨国兼并是 指将当地企业和外国企业的资产合并后建立一家新的实体或合并为一家现有的企业 跨 国收购是指外国公司在证券市场上用现金 债券或股票购买当地企业的股票 股权以获 得对该企业的控制权 而当地企业的法人地位并不消失 2 我国官方对外资并购的分类是按照 股权并购 和 资产并购 划分的 关于外 国投资者并购境内企业的规定 是这样定义的 本规定所称外国投资者并购境内企业 系指外国投资者购买境内非外商投资企业股东的股权或认购境内公司增资 使该境内公 司变更设立为外商投资企业 或者 外国投资者设立外商投资企业 并通过该企业协议 购买境内企业资产且运营该资产 或外国投资者协议购买境内企业资产 并以该资产投 资设立外商投资企业运营该资产 实际上 在外资对我国企业的并购中 合并的案例很少 绝大多数情况是收购 在 国际范围内跨国并购也以收购为主 合并仅占跨国并购的3 3 1 在国际上 跨国公司 1 1 美1 j 弗雷德 威斯通等著 唐旭等译 兼并 重组与公司控制 经济科学出版社 1 9 9 8 年第l 版 第1 7 l 一 1 9 8 页 1 2 1 美l 保罗 克鲁格曼 茅瑞斯 奥伯斯法尔德著 海闻 刘伟 秦琦 梅晓群等译 国际经济学 中国人民大学 出版社 1 9 9 8 年第l 版 第1 5 8 一1 6 l 页 3 l 袁天荣 企业并购利益主体行为动机研究 经济科学出版社 2 0 0 7 年1 月第一版 第9 页 2 第一章绪论 进入东道国进行投资一般有两种主要方式 新设投资 绿地投资 和跨国并购投资 由 于政策的限制 过去多年我国吸引外资主要是采取新设投资的方式 这种投资无论是合 资还是独资 它都是新设立的企业 其特点是中方的母体公司还在继续存在的 只投一 部分资金或拿出一部分与其合作 中方一般不置换出资产 在全球的跨国投资中 新 设方式大概只占2 0 3 0 更多的是跨国并购投资 4 1 2 2 产业安全的涵义 产业安全是指特定行为体自主产业的生存和发展不受威胁的状态 该定义包含三层 含义 首先 安全的主体是特定行为体的自主产业 第二 产业安全包含生存安全和发 展安全两个方面 第三 产业安全度 可以通过评价产业受威胁的程度加以反推 首先 产业安全的主体应为特定行为体的自主产业 这里的行为体 既包括国家 也包括非国家行为体 大到跨国的区域性组织 d n 省 市甚至郡 县 只要拥有自主 产业 就涉及产业安全问题 因此从定义上看 产业安全并不仅仅限于国家的产业安全 即通常所称的民族产业 然而 在国际关系中 民族国家仍然是最主要的行为体 民族 利益仍然是最受关注的焦点 而产业安全问题最先受到关注 也的确始于国家产业安全 或民族产业安全 因此一提起产业安全 人们通常会约定俗成的指代民族产业安全 本 文中提到的产业安全 若非特别说明 亦指民族产业安全 其二 产业安全包括产业生存安全和产业发展安全两方面 产业生存安全是指产业 的生存不受威胁的状态 产业要生存 首先意味着 该产业有一定的市场或市场份额 该产业能达到一定的利润率水平 其次 产业要生存 还必须具备自身的生存特征 马克思指出 产业资本连续进行的现实循环 不仅是流通过程和生产过程的统一 而 且是它的所有三个循环的统一 只有在三个循环的统一中 才能实现总过程的连续 性 而不致发生上述的中断 也就是说 产业要生存 还必须实现它的货币资本循环 生产资本循环和商品资本循环的统一 因此 可以将产业生存安全具体地定义为产业的 市场或市场份额 利润率水平以及产业资本的三个循环中的任何一个循环都不受威胁的 状态 产业发展安全是指产业的发展不受威胁的状态 从数量上看必须是产业价值的增 加或市场份额的提高 从质量上看必须是产业原有产品技术含量的提高及新产品的开 发 而开放条件下的产业发展安全意味着 它必须能够紧跟国外同类产业的发展步伐 且在必要时可以实现产业超越 因此 可以将产业发展安全具体地定义产业价值或市场 4 l 李曙光主编 中国企业重组操作实务全书 中国法制出版社 1 9 9 8 年第一版 第3 2 5 页 3 外资并购对中国产业安全的影响及对策研究 份额的提高 产业技术创新以及产业的赶超不受威胁的状态 其三 产业威胁与产业安全是相互对立的 二者实际上是同一问题的正反两个方面 产业受威胁的程度越深 产业越不安全 即该产业的安全度越低 因此 判断一国产业 是否安全 既可以直接评价其安全度指标 也可以从产业是否受威胁来反推 且通常情 况下 后一种方法对于准确把握产业现状 进而对产业安全进行预警 及时采取应对措 施更具有现实意义 产业受威胁 就其性质而言 可以分为合法威胁和非法威胁 w t o 背景下产业安全的合法威胁是指由市场经济的优胜劣汰规律和合理的w t o 规则所导致 的威胁 非法威胁是指敌意国家蓄意对某国产业安全的一种破坏和由敌意国所左右而通 过一些国际关系准则所导致的 区分合法威胁与非法威胁 一方面 有助于我们对一国 所面临的产业安全做出一个客观的评价 使我们明白哪些产业的安全需要保护 哪些产 业不需要安全保护 另一方面 有利于我们针对不同性质的威胁采取不同的产业保护方 法 恰当地确定产业保护的适用范围 从而科学而非盲目地进行产业保护 对于合法威 胁 产业保护的方法主要是通过制定一些政策使本国企业发展壮大 逐渐形成国际竞争 力 这是一种为将来 不用保护 而进行的暂时性保护 是符合世界贸易组织协议和关 贸总协定精神的 对于非法威胁 我们则应充分利用w t o 规则和其他国际规则 进行 有理 有利 有节的政治和经济斗争 1 3 国内外研究现状 国外对产业安全的关注和研究较国内早 关于产业安全问题的探讨最初可以追溯到 重商主义的贸易理论 英国古典经济学家亚当 斯密从国防安全的层面提出了保护民族 经济的问题 主张对外国船舶绝对禁止或课以重税 目的是让本国船舶垄断国内市场 斯密的论点后来被概括为国防需要论 斯密也是民族工业保护理论的开先河者 这种为 了国防而实行保护主义的观点被广泛接受 成为许多国家制定产业保护政策的依据 在重商主义之后 是以汉密尔顿和李斯特为代表的近代贸易保护主义 1 8 世纪末的 美国是一个农业国 工业革命刚刚开始启动 出于保护美国利益的立场 汉密尔顿 1 7 9 1 年 在 关于制造业的报告 中提出了保护幼稚产业的理论 1 9 世纪4 0 年代以前的德 国 由于受古典政治经济学的影响 贯实行的是自由贸易政策 李斯特 1 8 4 0 年 在 政 治经济学的国民体系 里 批评了这种忽视民族经济发展的思想 提出了贸易保护的政 策 主张运用关税作为保护国内幼稚产业的手段 李斯特认为 保护民族经济的根本原 4 第一章绪论 因在于民族利益 在当时的世界形势下 任何大国要获得恒久的独立和富强的保障 首先要做到的就是使自己的力量与资源能够获得独立的 全面的发展 在各国的利益 还不一致时 对本国经济的保护政策和对外国经济的限制政策是不能舍弃的 汉密尔 顿和李斯特的观点后来被称为幼稚产业保护论 幼稚产业保护论得到了学术界的普遍承 认 成为一套较为成型的理论 2 0 世纪6 0 年代末 美国的一些学者提出要全面关注 国家经济安全问题 主张 实行自由贸易的英国经济学家穆勒虽然对保护本国工业的理论持反对意见 但也认为幼 稚产业必须实行保护 穆勒在 政治经济学原理 中指出 从外国移植产业 政府扶植 的产业处在学习和试验期间 必须实行保护 等到学习和试验期结束后则应撤销保护 二战以后 发展中国家出现了以普拉维什为代表的针对发达国家的贸易保护主义 到七 十年代又有以英国经济学家高德莱为代表的新保护主义等出现 以凯恩斯主义理论为基 础的新重商主义和新保护主义则侧重于保护国际收支和就业等宏观经济目标 前美国国务卿乔治 鲍尔 g w b a l l 1 9 7 0 年1 0 月在一次讨论有关外国直接投资 的会议上提出 要注意外资的挑战 有好几家美国企业已经落入欧洲人之手 此后 一 些经济学家对外资在美国的作用及对美国产业发展的影响进行了研究 1 9 7 3 年 美国经 济学家罗伯特 b 莱福特维奇对1 9 6 2 1 9 7 1 年间外国在美国的直接投资做了全面的分 析 得出结论认为 尽管外国在美国的投资增长迅速 但总的来说 直到1 9 7 2 年 美 国还没有任何一个产业被外国主宰 但1 9 8 8 年美国 纽约时报 记者m a r t i nt o l c h i n 和华盛顿大学教授s u s a nt o l c h i n 在 购买美国 一书中指出 外国投资在改变着美国 美国必须要采取措施 防止外国人控制美国经济的要害部门和插手美国的内政 j o h n n e l l i s o n j e f f r e yw f r u m k i n t i m o t h yw s t a n l e y 对美国市场的并购进行了研究 并建议政府加强对国外企业并购美国企业的监管 如果一个企业因并购受外国资本控 制 该企业又具有相当的市场支配力 这对美国产业安全将构成威胁 俄罗斯经济学家b k 先恰戈夫主编的 经济安全一生产 财政 银行 一书中 认为稳定与发展对经济安全至关重要 经济的稳定性反映了经济系统的各要素之间和系 统内部的纵向 横向和其他联系的稳固性和可靠性 反映了承受内部和外部压力的能力 仅有稳定是不够的 如果经济没有发展 那么经济的生存能力 抵御和适应未来威胁的 能力就会大大降低 关于跨国公司直接投资对产业安全影响的研究以布雷 b u m e l l 1 9 8 6 以及联合 5 外资并购对中国产业安全的影响及对策研究 国跨国公司中心 1 9 9 2 为代表 他们认为 发达国家试图将落后的和发展中的国家变 为自己的附庸的时候 跨国公司也正忙于将这些国家的经济或者产业变成自己的产业附 庸 在战略性产业安全研究方面 国际上已经有较深入系统的研究成果 并应用于实践 例如美国的国家能源模型系统 n e m s n a t i o n a le n e r g ym o d e l i n gs y s t e m 国家能源 模型系统用于宏观经济子模型预测整个模型系统的国家宏观经济活动背景 在进行能源 供需预测时 分成几个子领域进行 子领域再细分下去 最后对所有的子领域 子模块 进行综合集成 得出完整的预测结果 2 0 世纪7 0 年代 日本学者提出要重视 日本的生存空间和经济安全问题 并于 1 9 9 0 年日本学术界和企业界组成日本产业绩效委员会 该委员会对日本的制造业进行了 系统研究 并于1 9 9 4 年出版了 日本制造 日本制造业变革的方针 一书 该书主 编日本学者吉川弘之指出 现在 进行先进制造体系的代价正在不断上升 使自发地 进入到这一系统变得愈发困难 全球环境和资源有限问题的出现 明确地暴露了过去二 百年间日本和西方所追求的富裕实现机制内在的缺陷 而由于一国国内产业和国际产业 复杂的关联性 不是局部修改一国国内政策就可以解决这些问题的 此外 还有欧盟 东盟的立足于联合自强 谋求合作安全的国家经济安全和产业安 全观 东欧等中小国家谋求大国或国家集团保护的依附型经济安全和产业安全观 等等 到目前为止 关于产业安全的研究主要是贯穿在有关国际贸易理论 特别是贸易保护主 义理论 保护民族工业理论中 对这一问题的关注多是出于这样一个逻辑 经济安全是 国家安全的重要组成部分 是国家繁荣和发展的保障 而产业安全问题则是一国国家经 济安全的核心问题 保障国家经济安全 关键是保障产业安全 因此 产业安全问题虽 是各国在不同程度上探讨过的问题 但是 尚没有形成独立的理论体系 这方面的研究 始终没有得到充分和独立的发展 我国对产业安全问题的研究较晚 是进入2 0 世纪8 0 年代后期才开始的 相关理论 成果中比较典型的是刘文通博士的 控制权增效假说 和潘伟光博士等提出的 相对优 势耦合假说 林海舰 储慧斌 罗庆成的 诱发因素模型 等 在对企业跨国并购的 动机解释中 其共同点都是想一统已有的理论 但分析看来 其不足之处与他们寻找 通 论 困难一样大 吉林大学的景玉琴博士分析了影响布业安全的内部因素 认为导致产 业发展偏离安全状态的因素有外部和内部两个方面 其中 内部因素的影响至关重要 产业安全问题的根本原因在于我国的制度环境 不适当的政府规制对产业发展的负面影 6 第一章绪论 响远大于任何外部因素 在此基础上 提出破解开放与保护之间矛盾 有效维护产业安 全的新思路是构建适应开放型经济的开放型产业保护体系 四川大学的张立针对经济全 球化下中国产业安全存在的种种问题 提出要以制度经济学的理论研究产业安全问题 强调实现产业安全的宏观 微观制度均衡并制定合理的公共政策与市场机制的协调问 题 并认为要不断地对国家产业安全政策进行动态调整 选择合理的制度变迁模式 此 外 吉林大学的崔健 武汉理工大学的肖文韬和中南财经大学的王瑛等人还分别从发展 中国家的现实情况 国际投资自由化 金融全球化和科技进步等角度出发 对涉及产业 安全的相关问题展开了讨论 同时国内学者从实证角度对中国企业f d i 企业国际化问 题研究相对较多 如宋群 陈长缨等的 跨国并购对我国经济的影响与对策研究 上 海社科院世界经济研究所的 论跨国公司的战略性并购及其影响 等 对跨国并购的某 一个专题如风险控制 徐振东 2 0 0 0 跨国并购与我国外资政策 王林生 2 0 0 0 等 方面研究较多 尤其是围绕外资并购国内上市公司问题进行了一系列广泛深入的探讨 提出了许多较为深刻并有建设性的意见和观点 黄百成 2 0 0 0 深入地剖析了企业并购 的内涵 分析了外资并购中国国有企业的利弊以及实际运作中存在的外资并购 待遇标 准 国有资产评估 审批制度 产业政策 等问题 并针对性地提出了相关法规 建设等措施 张晓霞和吴若飞 2 0 0 0 从经济全球化的角度研究了中国国有企业资产重 组的必要性 紧迫性和应对措施 史建山 2 0 0 2 在回答记者提问时就外资并购国内上 市公司的时机 行业选择 法律障碍 途径和方式以及上市公司境况作了详尽介绍 许 雪梅 2 0 0 1 从内在动因 现状与可行性 市场机会和挑战 证券公司和中介机构业务 机会 并购途径 市场风险以及制度防范等各个层面全面地对外资参与并购国内上市公 司进行了分析 郝洁 2 0 0 6 深入探讨了外资并购在我国发展的特点 据此分析了其给 我国经济带来的负面影响 并就次提出了我门应持的态度和若干建议 王志乐 2 0 0 6 提出了外资并购是我国企业发展壮大 参与全球合作竞争的一个必经阶段 我们应该学 会在企业所有权相互渗透的条件下参与跨国并购 更加积极主动地吸纳和整合全球资源 为我所用 张向红 2 0 0 7 指出了在华跨国公司直接投资新特点 曹秋菊 2 0 0 7 分析 了跨国公司并购的理论和现实动因及其在中国的新特点 探讨跨国公司的并购对中国产 业安全的影响 并提出一些对策建议 李炳炎 2 0 0 7 从我国产业实际出发研究了我国 产业应采取适当措施 应对来自外资并购对我国产业安全带来的危害 7 外资并购对中国产业安全的影响及对策研究 1 4 本文的研究研究思路 内容和方法 本文的研究遵循以下思路 概念界定一理论综述一外资并购的特征分析 1 资并购 对中国产业安全的影响与成因分析一政策规制和建议研究 本文的主体部分包括六章内容 第一章 绪论 主要论述选题的背景及意义 界定外资并购的概念和产业安全的涵 义 以及国内外研究现状 明确研究范围 第二章 外资并购与产业安全的理论分析 研究该领域具有代表性的文献 对外资 并购理论和产业安全理论进行了简单的分析 第三章 外资在华并购的基本特征及发展趋势 首先分析全球外资并购的特征及发 展趋势 然后分析外资并购在中国的现状及特征 并分析外资并购在中国的发展趋势 第四章 外资并购对中国产业安全的影响与成因 本章主要论述外资并购改变市场 结构 导致变相垄断 外资并购挤压国产品牌 外资并购导致 技术锁定 外资并购 对产业生存与发展环境的影响 第五章 规制外资并购促进产业安全的政策分析 主要论述了如何对外资准入制度 外资的并购行为 并购中的政府行为进行规制 并且要建立产业安全监控 预警 管理 体系 本文采用理论分析和实证分析的方法研究跨国并购对中国产业安全的影响 理论分 析的方法提供了认识问题的基本路径 分析要素以及要素内在的联系 在这里我们运用 经济学的分析方法分析了外资并购对中国产业安全的影响 并利用相关数据进行计量分 析 1 5 创新和不足 从当前的研究现状来看 对外资并购对中国产业安全的研究还有很大的局限性 因 此从总体上看本文的研究是一项创新性和前瞻性的工作 具体而言 创新之处体现在 1 对跨国并购在中国的现状 新特点 发展趋势以及跨国并购与中国产业安全 的关系进行了全面 系统的概括 并做出了一定的展望 2 整体分析思路的创新 在对外资并购行为相关理论和产业安全理论进行整合 的基础上 从并购行为与战略选择的内在一致性角度出发 以跨国公司并购行为为中心 结合并购对产业安全的影响以及规制外资并购促进产业安全的政策分析等方面 提出了 8 第一章绪论 一个全面认识外资并购对中国产业安全影响的基本框架 3 在研究内容上 本论文运用大量的数据资料对 外资并购对中国产业安全的 影响与成因 问题进行了较为全面系统的研究 一定程度上弥补了以往研究的不足 对 外资并购条件下如何维护中国产业安全提出了系统性 可操作性的对策建议 本文的不足之处 本文将产业安全问题置于外资并购的条件下来进行分析 由于外资并购在中国刚刚 蓬勃兴起 大规模的外资并购在我国的发展时间不长 因此 许多数据还显滞后 缺乏 足够的案例和大样本的统计来对外资并购活动进行深入的探讨 本文对外资并购条件下 产业安全问题的实证研究处在初始阶段 今后在这方面的研究要进一步加强 9 第二章外资并购与产业安全的理论分析 第二章外资并购与产业安全的理论分析 2 1 外资并购理论 从外资并购的理论研究来看 世界经济环境的巨大变化对外资并购的理论提出了挑 战 基于外资并购具有外国直接投资 f d i 和并购 m a 双重特点 国外学者对其 理论的研究主要是从企业并购理论 对外直接投资理论和跨国并购理论三个角度分别展 开 2 1 1 企业并购理论 企业并购理论是企业理论 经济学以及公司财务理论中的最重要课题之一 跨国并 购是企业国内并购跨越国界的发展 所以企业并购理论能够在一定程度上结实跨国并购 的产生和发展 但是从目前提出的各种理论看 由于企业并购现象产生较早 还没有出 现一种理论或模型能够高度概括经济生活中的企业并购现象 众多学者从各个角度对并 购现象做出解释 比较有代表性的有以下几种 1 效率理论 e f f i c i e n c yt h e o r y 效率理论认为公司并购活动能够给社会收益带来一个潜在的增量 而且对交易的参 与者能提高各自的效率 这一理论包含两个基本的要点 公司并购活动的发生有利于 改进管理层的经营业绩 公司并购将导致某种形式的协同效应 2 讯息信号理论 i n f o r m a t i o na n ds i g n a l i n g 该理论认为当目标公司被收购时 资本市场将重新对该公司的价值做出评估 股 票收购传递了目标公司被低估的信息 就目标公司而言并不需要采取任何行动就会有市 值重估的产生 称为 待价而沽 收购要约的公布或关于收购的谈判将传达某种信 息 告知目标公司的管理层应从事更有效率的管理活动 3 代理问题 a g e n c yp r o b l e m 代理问题的产生是由于公司管理层与公司股东两者的利益是不一致的 由于管理层 只有公司的小部分所有权 使得管理层会偏向于非现金的额外支出 如豪华办公室 专 用汽车等在职消费 而这些支出则由公司其他所有者共同负担 这种情形在大公司更为 外资并购对中国产业安全的影响及对策研究 严重 由于所有权更为分散 对于个人股东更缺乏动力花费成本以监控管理者 即使监 控管理者 所费资源仍属于代理成本 所以代理成本可扩大为以下范围 所有人与代 理人的签约成本 监督与控制代理人的成本 限定代理人执行最佳决策成本或执行 次佳决策所需的额外成本 剩余利润的损失 这一理论对公司并购的解释为 收购可 以降低代理成本 公司的代理问题可经由适当的组织设计解决 当公司的经营权和所有 权分离时 决策的拟定和执行与决策的评估和控制应加以分离 前者是代理人的职权 后者归所有者管理这是通过内部机制设计来控制代理问题 而收购事实上可以提供一种 控制代理问题的外部机制 当目标公司代理人问题产生时 收购或代理权的竞争可以降 低代理成本 4 自由现金流量假说 f r e ec a s hf l o wh y p o t h e s i s 自由现金流量假说源于代理成本问题 在公司购并活动中 自由现金流量的减少有 助于化解经理人与股东之间的冲突 所谓自由现金流量指的是公司的现金在支付了所有 n p v 净现值为正的投资计划后所剩余的现金量 琼森 j e n s e n 在1 9 8 6 年认为 自 由现金流量应完全交付股东 此举降低经理人的权利 避免代理问题的产生 同时再度 进行投资所需的资金由于将在资本市场上重新筹集而再度受到监控 除了减少自由现金 流量外 琼森认为适度的债权由于在未来必须支付现金 比管理者采用现金股利发放有 效 更容易降低代理成本 他强调 尤其是在已面临低度成长而规模逐渐缩小 但仍有 大量现金流量产生的组织中 控制财务上的债权非常重要 也就是说 公司可通过收购 活动 适当地提高负债比例 可减少代理成本 增加公司的价值 5 市场势力理论 m a r k e tp o w e r 对于收购经常被认为的好处是可以提高公司的占有率 由于市场竞争对手的减少 可以增加公司对市场的控制力 但有的学者认为市场占有率的提高 并不代表规模经济 或协同效应的实现 只有通过水平或垂直式收购整合 使市场份额上升的同时又能实现 规模经济或协同效应 这一假说才能成立 反之若市场占有率的提高建立于不经济的规 模之上 则该项收购可能会带来副效应 6 再分配理论 再分配理论的核心观点是 由于企业并购会引起公司利益相关者之间的利益再分 配 兼并利益从债权人手中转移到股东身上 或者从一般员工手中转到股东及消费者身 上 从某种程度上说税收效应也可以看成是兼并利益从政府到收购企业的利益再分配 1 2 第二章外资并购与产业安全的理论分析 在企业并购过程中以及在以债权换股权的情况下 要以债权人受损而使股东收益的情况 不常见 但是由于企业的负债 股权比率过高 有时可能会损害债权人的利益 企业员工 如果在兼并后的重组过程中 公司为了增强竞争力而采取裁减员工或降低工资率的措 施 那么员工将会因此而受损 7 市场缺陷理论 市场缺陷理论着眼于不完全竞争市场 以科斯交易费用为基础 认为企业并购是现 代企业组织的创新 实际上是为节省交易费用而进行的一种合约选择 使企业间的交易 演变为企业内部交易 进而通过管理产生协调 提高生产率 降级成本及提高利润 因 此 收购是在用内部管理代替市场机制的协调 其目的是为了节省交易费用 2 1 2 对外直接投资理论 随着跨国公司的发展和对外直接投资的扩大 外国直接投资 f d i 有关理论也在 实践中不断演进 出现了许多理论 具有代表性的理论有垄断优势论 斯蒂芬 海默 h y m e r 1 9 6 0 产品生命周期论 弗农 v e r n o n 1 9 7 9 内部化理论 巴克利 b u d d c y 1 9 7 6 卡森 c a s s o n 1 9 7 6 国际生产折衷理论 邓宁 d u n n i n g 1 9 7 7 比较优势 理论 小岛清 等 这些具有代表性的外国直接投资理论从不同角度和不同侧面解释了 跨国直接投资的动因和条件 1 垄断优势理论 海默在1 9 6 0 年首次提出跨国公司垄断优势论 他认为 市场不完全是导致对外直 接投资的主要原因 由于国际市场有不完全性竞争存在造成一些公司具有垄断优势