（工商管理专业论文）我国民营中小企业融资问题研究.pdf

中文摘要 摘要：改革开放至今，中小企业经过长足的发展，己经成为国民经济的重要组成 部分，成为中国经济持续、快速发展的动力之源。但中小企业在获得发展所需资 金的来源上却很难与其在国民经济中所处的重要地位相匹配，融资难，正成为制 约中小企业，尤其是民营中小企业发展的瓶颈。民营中小企业如何进行融资创新 己成为政府、企业和研究学者所共同关注的课题。 本文从一个比较完整的视角探讨了我国目前民营中小企业面临的融资困境及其可 能的政策选择。在明确界定民营中小企业概念的基础上，从经济增长、投资、就 业等几个方面利用大量的数据实证分析了民营中小企业在我国现实经济中发挥的 重要作用。运用与企业融资相关的现代西方融资理论以及货币学、财政学等知识， 分析了我国民营中小企业融资的现状。分别从直接融资、自j 接融资约束，正规金 融市场和非j 下规金融市场融资约束等方面揭示民营中小企业面临的资金短缺困境 及其产生的根本原因。介绍了国外在中小企业金融支持方面的有效政策的方式。 分别从立法保护、建立专门的管理部门和金融机构、实行优惠的资金扶持政策、 建立中小企业融资的信用担保体系、鼓励中小企业在资本市场直接融资等方面进 行了探讨。 最后，在结合前面分析的基础上，从三方面分别提出了相应的对策和建议。发挥 政府职能：建立健全相关法律法规体系，消除所有制歧视：建立和健全民营中小 企业融资的社会化服务体系；成立中小企业管理机构；对民营中小企业实行财税 优惠政策；完善融资市场体系，拓展民营中小企业融资渠道；发展和完善中小金 融机构体系：放宽贷款利率限制：建立完善的社会信用担保体系。金融机构方面： 转换观念，提供便利，深化金融机构改革，改造企业制度；创新金融产品；借鉴 国外关系借贷经验。民营中小企业方面：增强企业素质，提高企业外源融资能力； 熟悉金融市场，积极寻找适合自身的融资渠道。参考文献1 9 篇。 关键词：民营中小企业；融资难；对策 分类号：f 0 1 9 a bs t r a c t a b s t r a c t ：s i n c ec h i n a so p e n i n ga n dr e f o r mp o l i c i e sw e r ea d o p t e d ，c h i n a ss m a l l a n dm e d i u ms i z e de n t e r p r i s e s ( s m e s ) e x p e r i e n c eal o n g t e r m e d g r o w t h t h e yh a v e a l r e a d yb e c o m ea ni m p o r t a n tp a r to fn a t i o n a le c o n o m y ，a n dam a i nf o r c et os u p p o r ti s r a p i da n dc o n t i n u o u sg r o w t h h o w e v e rs m e sc o u l dn o tm a t c hi t si m p o r t a n tr o l ei nt h e s o u r c ep r o b l e mo fo b t a i n i n gt h ef u n d sn e e d sf o ri t sd e v e l o p m e n t ，s m e sf i n a n c ep r o b l e m i sb e c o m i n gt h eb o r l e n e c kt h a tr e s t r i c tt h eg r o w t ho fs m e s ，e s p e c i a l l yt h ep r i v a t i z e d s m e s i tb e c o m e sai s s u eb e i n gs h o w nm u c hc o n c e r nb yt h ea u t h o r i t i e s ，e n t e r p r i s e sa n d s c h o l a r st h a th o wp r i v a t i z e ds m e sd of i n a n c i n gi n n o v a t i o n st oa l l e v i a t et h ep l i g h to f f i n a n c i n g t h i sd i s s e r t a t i o nh a sar e l a t i v e l yi n t a c tv i e w i n ga n dd e e pd i s c u s s i n go nt h et o p i co ft h e s m e sf i n a n c i n gp r o b l e m c l e a r l yn o t i o no fs m eh a sb e e nd e f i n e d a n dag r e a ta m o u n t o fd a t aa n dc h a r t sh a v eb e e ng i v e nt op r o v et h ei m p o r t a n c eo fs m e so no u re c o n o m i c g r o w t h e x e r t i n gt h ek n o w l e d g ea b o u te n t e r p r i s ef i n a n c i n g ，f o re x a m p l e ，t h ek n o w l e d g e o fc o n t e m p o r a r yw e s t e r nf i n a n c i n gt h e o r i e s ，t h ek n o w l e d g eo fm o n e t a r ye c o n o m i c sa n d f i n a n c e ，a n a l y z e dt h ep r e s e n tc o n d i t i o n so fp r i v a t i z e ds m e sf i n a n c i n g t h es h o r t a g eo f c a p i t a lw h i c hf a c e sa n du l t i m a t ec a u s ew i t hs m e sh a sb e e nr e v e a l e dc o n s i d e r i n gw i t h t h ec o n s t r a i n to fi m m e d i a t ea n dm e d i a t ef i n a n c i n ga n dw i t hf o r m a la n di n f o r m a l f i n a n c i a lm a r k e t e f f i c i e n tp o l i c i e sf o rt h es u p p o r t i n go fs m e sf i n a n c i n gh a v eb e e n a n a l y z e d f i n a l l y ，b a s e do na b o v ea n a l y s i s ，p r o p o s a l sa n dc o u n t e r m e a s u r e sa r ep u tf o r w a r df r o m t h r e ea s p e c t s t h eg o v e r n m e n ts h o u l ds e tu pat h o u g h t f u ll e g a ls y s t e mt h a te l i m i n a t e p r e j u d i c eo np r i v a t i z e ds m e s ；s e tu ps m ep r o m o t i o na g e n c y ；p e r f e c tt h ef i n a n c i a l m a r k e ts y s t e m ，a n de x p a n ds m e s f i n a n c i n gc h a n n e l s ；b r o a d e nt h ec r e d i ti n t e r e s t s m a r g i n s ；s e tu p s o c i a l c r e d i t s y s t e m ；r e d u c et a x a t i o n ，e t c t h ef i ss h o u l d c h a n g e t r a d i t i o n a li d e a s ，p r o v i d e f i n a n c i n gf a c i l i t y , d e e p e nt h ef i s r e f o r m ，r e b u i l de n t e r p r i s e s y s t e m s ，e n c o u r a g ep r o d u c ti n n o v a t i o n s ，u s ef o r e i g nr e l a t i o n s h i pc r e d i tp r a c t i c e sf o r r e f e r e n c e t h es m e ss h o u l db o o s tu pc o r p o r a t ed i a t h e s i s ，i m p r o v ee x t e n r a lf i n a n c i n g c a p a c i t yw i t hi n t e n r a lf i n a n c ea st h ec o r e ，b ef a m i l i a rt h ef i n a n c i a lm a r k e t st of i n dt h e m o s ts u i t a b l ef i n a n c i n gc h a n n e l s k e y w o r d s ：p r i v a t i z e ds m e s ，f i n a n c i n gt r o u b l e ，c o u n t e r m e a s u r e c l a s s n o ：f 0 1 9 i v 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特 授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索， 并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国 家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权说明) 学位论文作者签名： 签字日期：嘟年占月日 导师签名： 签字慨溯年月垆 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研 究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或 撰写过的研究成果，也不包含为获得北京交通大学或其他教育机构的学位或证书 而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作 了明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名 婶飙那年多月尹日 6 1 致谢 本论文的工作是在我的导师郭雪萌教授的悉心指导下完成的，郭雪萌教授严 谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢三年来 郭雪萌老师对我的关心和指导。 郭雪萌教授悉心指导我们完成了实验室的科研工作，在学习上和生活上都给 予了我很大的关心和帮助，在此向郭雪萌老师表示衷心的谢意。 郭雪萌教授对于我的科研工作和论文都提出了许多的宝贵意见，在此表示衷 心的感谢。 在实验室工作及撰写论文期间，孟涛、俞隶生等同学对我论文中的民营中小 企业融资研究工作给予了热情帮助，在此向他们表达我的感激之情。 另外也感谢家人杨文忠、赵霞、王柳影，他们的理解和支持使我能够在学校 专心完成我的学业。 1 1 选题背景 1 引言 改革开放以来，中国的民营企业以其惊人的胆识和卓越的才干成为中国当代 企业的重要组成部分。而民营中小企业又是我国企业的主体，是市场经济最具活 力的部分，是经济持续发展的动力源泉，是就业和稳定的基础，是经济发展和社 会进步的重要支柱，中小企业发展在促进推动技术创新、调整经济结构、催生产 业等方面的作用也越来越重要，其发展状况直接影响到我国经济未来的总体竞争 力。据统计，中小企业数量已占我国企业总数的9 8 以上，中小企业在创造新增 的就业机会方面的比例高达8 5 ，在全国工业企业总产值及其利润中占的比例分 别达6 5 和4 8 。由此可见，中小企业在国民经济中发挥着不可替代的作用。民 营中小企业的发展问题，已成为目前人们关注的一个焦点，也是当前世界许多国 家和地区尤其是发达国家奉行的一个国家战略。 资金作为企业的“血液 ，既是企业各种生产要素的前提，也是产品价值的归 宿。企业的生产发展以及利润的获得都是以资金的投入为前提的，激烈的市场竞 争使得资金使用越来越重要。现阶段我国的民营中小企业正处在一个数量快速增 长、规模不断扩张的时期，民营中小企业在创业初期，没有太多的富余资金，而 此时企业却需要大量的资金投入到生产准备环节、生产环节和产品销售环节，这 个阶段企业对于资金的需求和依赖程度较高。在成长期，中小企业在市场前景确 定的情况下急需大量资金，进行批量生产，这一阶段企业还要进行大量的融资以 满足其发展的需要。目前在我国不乏有很多技术先进、行业优势明显、人员素质 高、结构合理的中小企业，由于长期受到资金瓶颈的限制，致使许多企业良好的 成长性没能够很好地发挥出来。仅靠初创时期的原始积累、民间借贷以及集资入 股等方式的资本投入是无法满足其发展需要的。民营中小企业普遍存在资金短缺、 融资困难的问题，而此种状况极大地限制了民营中小企业的发展与壮大。 此外我们国家的发展需要科技进步，而民营中小企业自身对技术创新有迫切 的需求，在推动技术创新、调整经济结构、催生产业等方面具有突出表现。特别 是具有高风险。高收益特征的高新技术企业，更是依赖于创新，企业需要不断的 进行技术的革新和新产品的开发以掘新的赢利机会，因此对于创新所需要的融资 非常迫切。但我国民营中小企业的资本社会化程度低且总量小，难以应对技术创 新成本高、回收期长等风险，融资难使很多企业因资金缺乏而无力搞技术创新。 融资筹资难已经几乎成为每一个民营中小企业经营者首先考虑的头等大事。这一 难题如果得不到较好的解决，将不利于民营中小企业的产品更新换代、技术创新 以及市场竞争力的提高，不利于我国科技水平的快速提高，进而将构成我国经济 持续健康发展的障碍。 而且随着经济全球化进一步发展和中国加入世贸组织，国际间的交往与合作 日益紧密，国际竞争空前激烈。提高企业国际竞争力是应对经济全球化挑战的要 求。加入w t o 后，我国民营中小企业面临着很大的竞争压力，不可避免的要参与 国际竞争，在这种严峻的生存环境下，民营中小企业要提升国际竞争力就必须保 障融资渠道通畅，能够及时获得充足的贷款。而我国目前民营中小企业融资困难 的现状非常不利于企业参与国际竞争，必将造成我国大量民营中小企业在国际竞 争被淘汰的恶劣局面。 1 2 研究意义 解决我国民营中小企业融资难的问题，有利于提高民营中小企业企业竞争力 与管理水平，促进民营中小企业进一步发展壮大。民营中小企业通过融资，可以 规范财务制度，提高管理水平。我国民营中小企业就目前发展水平来看，普遍存 在管理水平落后、财务制度不健全等诸多问题，不符合现代企业制度的要求。企 业利用资本市场进行扩股、合并等资本经营的手段实现资本扩张，可以改善产权 组织形式，提高资本的社会性和公众性，完善企业治理结构，使其符合现代企业 制度的要求。民营中小企业要进一步扩大再生产规模，除依靠自我积累外，必需 要有相应的资金支持，通过金融机构或资本市场筹集资金是一条很重要的渠道。 我国政府在中小型企业融资上出台了不少政策，但由于种种原因，还未能根本上 改变我国民营中小企业融资难的问题，这种状况使我国民营中小企业丧失了许多 市场机会，在市场竞争中处于不利地位，因而，采取切实可行的措施，解决我国 民营中小企业融资难的问题，有利于民营中小企业的进一步发展。 对我国民营中小企业融资问题的研究，有利于建立健全有效的融资机制。建 立健全有效的融资机制需要构建我国民营中小企业新型融资体系，大力发展我国 中小金融机构有利于打破我国国有金融的垄断地位，完善我国金融体制。健全有 效的融资机制，不仅能提高社会储蓄率，促进储蓄和投资流量的扩大，而且有利 于克服储蓄者和投资者之间的信息不对称，较好地衔接资本的供需双方，。促进储 蓄向投资的顺利转化，提高资源配置效率，推动经济结构合理化。 基于此，本文拟以民营中小企业融资的相关问题研究为选题，考察如何有效 缓解我国民营中小企业融资瓶颈的难题，从而保障我国民营中小企业更快、更健 2 康的发展，继续为我国的国民经济发展做出更大贡献。因此，该选题具有重要的 理论和现实意义。 1 3 国内外相关研究现状 中小企业融资难是世界各国中小企业发展过程中共同面临的一个难题。但美 国、德国、日本等一些国家在此方面已拥有了丰富的理论和实践成果，其中金融 压抑、金融约束理论，有助于理解像中国这样的发展中国家的中小企业难于获得 金融支持：信贷配给理论解释了中小企业更加难以获得的信贷支持；b a n e r j e e 等提 出的长期互动假说与共同监督假说，指出发展中小金融机构是一个满足中小企业 的融资需求的可行选择。在企业融资渠道的选择上，一些研究已经达成共识。企 业在发展初期，通常是先使用内部资金，在内部资金不够且条件允许的情况下才 会使用外部融资，即使在初始阶段就有外源融资渠道可供选择，企业也往往会使 用债务融资，然后才是权益融资，而权益融资中又以天使融资或风险投资为先， 通过公开权益市场募集资金，只有在企业发展到相当程度时才具有可能性和合理 性。对中小企业融资难的原因分析，国外的研究首先是从信息不对称开始分析的， 由于存在严重的信息不对称，中小企业在银行信贷上面临着更为严重的信贷配给 缺口问题。 、 目前国内学术界对民营中小企业融资问题的研究，一类认为我国现行融资制 度的配置是有效率的，中小企业融资难的根源在于融资制度的供给不足：另一类 认为我国现行融资制度的供给是满意的，中小企业融资难的根源在于融资制度的 配置是无效率的；还有一种观点就是这两类观点的综合，认为中小企业融资难的 根源既在于现行的融资制度配置效率低，又在于融资制度的供给不足。国内很多 学者也提出了各种各样的观点和解决中小企业融资问题的对策。主要有以下几种 观点：一是贷款发展理论，即在目前经济条件下，金融机构不够完善、企业自有 资金少又没有其他资金来源，发挥银行的支持作用，运用贷款扶持中小企业的发 展，包括制定些优惠的信贷政策和贷款的担保措旌；二是为中小企业创造在沪 深股市上市的条件或模仿国外发达国家开设专供中小企业上市融资的二板市场， 其三是大力发展和完善面向中小企业服务的中小金融机构。总的说来，在原因上， 中小企业融资难是个世界性难题，根源在于中小企业的信用度和信息透明度低， 容易引发信息的不对称、道德风险和逆向选择问题。在我国也有一些特殊性的制 度原因和市场发育原因，如体制的矛盾、缺少中小金融机构、信用体系不完备、 资本市场欠发达等。为解决中小企业融资难，众学者提出，在间接融资渠道上发 展非国有中小银行、民间金融，在直接融资渠道上发展高科技中小企业的风险投 资、二板市场等以及其它的融资手段如融资租赁、贸易融资等。 1 4 论文的主要研究方法、思路 本文在论述的过程中采用了如下的方法：l 、定性分析与定量分析相结合。但凡 理论的突破主要是采用定性分析的结果，而- - i - j 科学的发展与成熟则主要依赖于 定量分析方法的发展与完善。本文中大量的数据引用都是基于定量分析法的应用， 而侧重于实际应用，为解决问题提出可供选择的方法主要采用定性分析，使定性 分析与定量分析有机结合，从而使论证充分透彻。2 、通过比较分析揭示问题的根 源。本文通过对中外经济实践的比较分析，找出带有规律性的制度演进过程，并 对可能的发展前景做出某种预测。3 、规范分析与实证分析相结合。规范与实证这 两类研究方法是经济管理科学中的基本方法。本论文既用实证方法认真仔细的分 析数据，又通过规范分析，试图揭示我国民营中小企业融资过程中一些问题，为 解决这些问题提供有效的实证支撑。4 、理论联系实际的方法。民营中小企业融资 问题是一个非常具体的具有实践性的课题，本文的研究基本上是在强调其实践性 的前提下进行的。本文在行文时运用大量的数据来说明我国民营中小企业融资的 具体现状，并运用一些企业融资理论来分析具体的问题，力图使论证更加充分透 彻。 文章正文分六个部分：第一部分为导论；第二部分介绍了我国民营中小企业概 念、特点及其在国民经济中的作用，阐述了企业融资的相关理论；第三部分概述 国外政府支持中小企业融资的主要措施；第四部分剖析了我国中小企业的融资现 状与成因；第五部分结合现实提出解决我国中小企业融资难的根本途径；第六部 分为结论。 1 5 论文研究的创新和不足 民营中小企业融资问题是近几年来的热点问题之一，众多的学者、专家、实 业界人士等人加入对这个问题的讨论，相对其它一些研究，本文有以下不同：1 、本 文对融资难原因进行了较强的理论性分析，如信息不对称理论和信息不对称所引 起的逆向选择和道德风险，还有从政府、企业自身、银行等各方面对造成民营中 小企业融资难进行了较为全面的研究，而不是侧重于局部的研究。2 、在比较分析 的基础上，结合我国民营企业的特点，全方位地提出了构建适合我国国情的民营 企业融资对策，并深入地分析每一个策略。 4 本文存在的不足之处：本文运用大量的资料并非全部是自己亲身调查取证的结 果，有些是引用他人的资料，因此具有间接性；本文试图在理论和实践相结合的 基础上多角度、多层面地分析民营企业融资问题，总结前人经验，努力创新，为 探求适合我国民营企业发展的融资对策做出一点贡献，但可能在有些观点上还有 不妥之处，还请各位专家敬请指正引言( 或绪论) 简要说明研究工作的目的、范 围、相关领域的前人工作和知识空白、理论基础和分析、研究设想、研究方法和 实验设计、预期结果和意义等。应言简意赅，不要与摘要雷同，不要成为摘要的 注释。一般教科书中有的知识，在引言中不必赘述。 2 民营中小企业概念、特征、作用及融资相关理论 民营经济正在成为我国经济的重要组成部分，民营中小企业又是我国民营企 业的主体，是一个具有特殊表征的新兴群体，其在经济总量中的比重己经超过国 有经济。但是关于民营中小企业，目前尚无一个统一的定义。概念的模糊往往会 制约我们研究的深入性，因此，对民营中小企业进行规范式界定很有必要。另外 企业融资的方式也是多种多样，不同的企业往往会根据自身的实际情况选择不同 的融资渠道。本章通过归纳相关的经济学理论，借鉴现有的研究成果，界定了民 营中小企业的范围概念进行研究，并概括了民营中小企业的特征，综述了其在国 民经济中的地位与作用，阐述了企业融资的相关理论，从而为本文的研究奠定了 基础。 2 1 民营中小企业的界定 合理界定中小企业，不仅是统计部门的需要，更是政府制定并实施中小企业 扶持政策的依据。“所谓中小企业，是指那些依法设立，内部组织结构简单，自主 开展生产经营，在相关产品的市场中不具有垄断力量，承担相应的社会责任，并 且生产规模属于中小型范畴的各种所有制和组织形式的企业。中小企业是国民经 济的重要力量，是国家经济的基础、是经济进步的重要推动力、是经济中最有活 力的企业，无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的 重要因素。 2 1 1 国际上对中小企业的界定 从国际上看，对于中小企业的界定划分问题，至今仍然是一个相对的模糊的 概念。原因在于：一是中小企业不是一个绝对的概念，而是相对于大型企业而言， 经营规模中等或中等以下的企业被称作为中小企业。因此中小企业的概念本身就 是一个相对的概念。二是不同国家和地区在经济发展水平上存在很大的差异，对 中小企业的界定标准也不完全一致。三是中小企业本身是一个动态的发展过程， 即使在同一个国家和地区，随经济发展水平的不断变化，在不同的发展阶段，对 中小企业的概念界定标准也不是一成不变的。 尽管如此，人们还是可以通过两个不同的角度来理解和衡量中小企业。一种 是以若干的数量标准衡量企业规模的大小。这种数量的划分标准一般是通过企业 6 的从业人员、资本金、销售额、总资产等来衡量企业的大小。我们把这种划分方 式称为定量定义，这种划分方式的优点在于可以给人比较直观的印象，容易理解 把握。第二种是以企业的经济特征和控制方式来加以区分衡量的。这种划分标准 最为核心的特点是独立所有、自主经营和较小的市场份额，这也是定性定义的本 质特征。这种划分标准的好处在于可以从实质上反映企业的组织结构和经营方式 的特点。由于各国历史条件、自然资源、经济发展水平和产业结构不同，世界各 国划分企业的数量标准也不尽相同，通常是采用定量标准和定性标准相结合的方 法，即在定性分析企业市场地位的基础上，结合规模标准界定中小企业。美、日、 欧盟和中国台湾中小企业最新界定标准：美国，雇工人数不超过5 0 0 人，独立所 有，自主经营，在同行业中不占垄断地位。日本，一般指资本在i 亿日元以下、 从业人数低于3 0 0 人的企业；批发行业的情况较为特殊，其标准为资本金3 0 0 0 万 同元以下、从业者1 0 0 人以内；零售业和服务业的标准为，资本金1 0 0 0 万日元以 下，从业者5 0 人以内。欧盟，人数在2 5 0 人以下，或营业额不超过5 0 0 0 万欧元 以上，或资产总额不超过4 3 0 0 万欧元为“中型企业”：职工人数在5 0 人以下，或 营业额不超过1 0 0 0 万欧元，或资产总额不超过1 0 0 0 万欧元的为“小型企业 。中 国台湾，制造业：经常雇员人数在2 0 0 人以下或资本额在8 0 0 0 万元新台币以下； 矿业与土石开采业：经常雇员人数在2 0 0 人以下或资本额在8 0 0 0 万元新台币以下； 服务业：经常雇员人数在5 0 人以下或资本额在1 亿万元新台币以下。 2 1 2 我国对中小企业的界定 建国以来我国对中小企业的界定经过了多次调整变化的过程。划分依据主要 按企业的生产能力划分，生产品种繁多难以按生产能力划分的少数行业的企业， 则可按固定资产( 原值) 划分。一般简化分组可分为大型( 包括特大型和大型) 、中型、 小型三类。1 9 9 9 年，我国在1 9 8 8 年颁布的大中型企业划分标准的基础上对原 标准再次进行修改，将销售收入和资产总额作为主要的划分考察指标，保留了1 9 8 8 年制定的特大型、大型、中型和小型企业四个层次，其中年销售收入和资产总额 均在5 亿元以下、5 0 0 0 万元以上的为中型企业，年销售收入和资产总额均在5 0 0 0 万元以下的为小型企业。参与划型的企业范围原则上包括所有行业各种组织形式 的工业企业。1 9 9 9 年的划分标准与以前相比较有了质的进步，首先表现在，采用 了销售收入、资产总额等价值形态标准代替了原来的生产能力为主的实物形态标 准；其次，包括了各种组织形式的企业，符合1 9 9 9 年修订的中国宪法中明确非公 有制经济是社会主义经济的重要组成部分的原则，体现了市场经济的公平原则。 但是1 9 9 9 年的界定标准仍然存在诸如没有定性界定标准、没有雇员人数标准和没 有涵盖非工业领域的企业等缺陷，满足不了我国中小企业快速发展和与国际标准 逐步接轨的需要。在1 9 9 9 年的界定标准的基础上，2 0 0 3 年中小企业标准暂行规 定出台。在这个新的规定指出：“中小企业标准由国务院根据企业职工人数、 销售额、资产总额等指标，结合行业特点制定。 以职工人数作为衡量标准可以简 单明了的界定企业规模，突出中小企业在解决就业和稳定社会方面的重要作用， 销售额可以客观的反应企业在市场上的经营规模和市场竞争能力，资产总额可从 不同的方面客观反映企业的规模，采用这三个指标体现了科学性、可操作性和国 际通用性。 2 0 0 3 年我国中小企业行业划分标准：工业，职工人数2 0 0 0 人以下，或销售额 3 0 0 0 0 万元以下，或资产总额为4 0 0 0 0 万元以下；其中，中型企业须同时满足职工 人数3 0 0 人及以上，销售额3 0 0 0 万元及以上，资产总额4 0 0 0 万元及以上；其余 为小型企业。建筑业，职工人数3 0 0 0 人以下，或销售额3 0 0 0 0 万元以下，或资产 总额4 0 0 0 0 万元以下；其中，中型企业须同时满足职工人数6 0 0 人及以上，销售 额3 0 0 0 万元及以上，资产总额4 0 0 0 万元及以上：其余为小型企业。批发业，职 工人数5 0 0 人以下，或销售额1 5 0 0 0 万元以下：其中，中型企业须同时满足职工 人数1 0 0 人及以上，销售额1 0 0 0 万元及以上：其余为小型企业。零售业，职工人 数2 0 0 人以下，或销售额3 0 0 0 0 万元以下：其中，中型企业须同时满足职工人数 1 0 0 人及以上，销售额3 0 0 0 万元及以上；其余为小型企业。交通运输业，职工人 数3 0 0 0 人以下，或销售额3 0 0 0 0 万元以下：其中，中型企业须同时满足职工人数 5 0 0 人及以上，销售额3 0 0 0 万元及以上；其余为小型企业。邮政业，职工人数1 0 0 0 人以下，或销售额3 0 0 0 0 万元以下；其中，中型企业须同时满足职工人数4 0 0 人 及以上，销售额3 0 0 0 万元及以上；其余为小型企业。住宿和餐饮业职工人数8 0 0 人以下，或销售额1 5 0 0 0 万元以下；其中，中型企业须同时满足职工人数4 0 0 人 及以上，销售额3 0 0 0 万元及以上；其余为小型企业。 2 1 3 我国民营企业的概念 根据目前国内的具体情况，民营企业至少包括以下六类企业：( 1 ) 个体工商 户：( 2 ) 个人、家庭或家族所有的企业；( 3 ) 个人、家庭或家族所有制的企业通 过改制而形成的股份制企业；( 4 ) 通过国有资产重组而形成的，既有国家投资， 又有个人、家庭或家族投资的企业；( 5 ) 合伙制企业：( 6 ) 由公众集资而建立的 企业。在我国公司法中，是按照企业的资本组织形式来划分企业类型的，主 要有：国有独资、国有控股、有限责任公司、股份有限公司( 又分上市公司和非 上市公司) 、合伙企业和个人独资企业等。按照上面对民营企业内涵的界定，除国 有独资、国有控股外，其他类型的企业中只要没有国有资本，均属民营企业。这 算是从广义上界定的。从狭义的角度来看，“民营企业仅指私营企业和以私营企 业为主体的联营企业。“私营企业”这个概念由于历史原因不易摆脱歧视色彩，无 论是私营企业的投资者、经营者、雇员或者有意推动私营企业发展的社会工作者， 都倾向于使用中性的“民营企业”这个名称，这就使“民营企业 在许多情况下 成为私营企业的别称。而本文认同此说法，对于民营企业的界定主要是指它的狭 义的含义。 2 1 4 本文对民营中小企业的界定 借鉴相关理论，结合当今我国现实情况，本文所定义的民营中小企业是：相 对于大企业来说经营规模比较小，在本行业中不居于市场支配或者主导地位，由 根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特点而制定2 0 0 3 年我国 中小企业行业划分标准所确定的中小企业，并且是独立经营、形式多样的私营和 以私营为主体的联营企业，其中绝大多数是家族式企业。 2 2 民营中小企业的特征 特征一：普遍以家族企业形态出现。 美国企业史学家钱德勒在系统考察了1 9 世纪4 0 年代到2 0 世纪2 0 年代美国 的工业变革后，在看得见的手中为“现代企业 下了这样的定义：“由一组支 薪的中、高层经理人员所管理的多单位企业即可适当地称为现代企业 ，这一定义 至今仍被奉为经典。参照钱德勤的研究思路，王宣喻等人的研究显示，我国8 6 的中小私营企业股权掌握在企业主手中，而实际控制权几乎1 0 既掌握在企业主及 其家族手中。以控制权的演变为核心，我国民营企业内部治理结构的演变与1 9 世 纪7 0 年代美国企业的演变大致相同，区别在于美国家族企业中家族成员的工作基 本上是消极性的，而我国家族企业的家族成员不仅控制着高层职位，还控制着很 大一部分中层经理职位；企业的实际控制、决策权由家族牢牢控制，外来经理人 员很难独立做出决策。 特征二：企业产权单一或产权不清。 产权单一体现在民营中小企业家族持股比例很高，而且往往不愿意接受外界 的参股投资，企业所有权和经营权高度统一，“委托代理”问题几乎不存在。产权 不清则体现在共有式的产权使家庭成员之间或合伙人之间财产关系不明确。由于 业主制或合伙制企业不具备法人资格，企业的财产就是业主的财产，业主对企业 9 j e 塞变通盔堂童些亟堂僮迨塞医萱虫尘全些援垒：缱堑! 往出霆融童担羞堡途 承担无限连带责任，根本谈不上法人财产问题。另外，我国许多创立较早的中小 民营企业在创立之初往往注册为集体企业，而在政策环境改善后纷纷“摘帽 ，又 常常陷入产权归属之争，影响了自身的发展。 特征三：企业关注控制权 从公司治理的角度来看，多数中小企业由家族拥有或者由单个商人拥有，公 司治理差，透明度低。小企业主并不是按照传统的以最优资本结构为目标的方式 进行融资，而是倾向于那些能将企业控制权干预程度最小化的融资方式。对于中 小企业主而言，他们更为关心的是控制权基础上的股权，而不仅仅是股权本身， 家族关系与朋友关系将使得他们所关心的控制权不会受到太大影响。因而中小企 业在依赖自身资金积累的同时，更多会优先选择向亲友、商业信用融资。公开上 市和债权融资除进入门槛高外，还存在不愿接受信息披露，担心控制权稀释的因 素。 特征四：治理结构优劣并存 与国有企业相比，民营中小企业经受了更大的生存压力，民营企业家也担负 了更多来自家族和自身的压力，因而我国民营中小企业在治理结构上比国有企业 更具优势。由于企业的财产和企业家的个人财产紧密相关，民营中小企业的激励 机制也十分完善。但是，由于缺乏管理制度，民营中小企业在外部融资、企业目 标、人才等方面的劣势比较明显：企业的管理缺乏制度化、规范化的程序，管理 和决策有较大的随意性；大多数民营企业家习惯于自己管理、自行决策，因而很 难适应金融机构的贷款要求。 特征五：企业信息不透明 在国外研究中小企业融资的主流文献中，信息不透明被认为是影响民营中小 企业融资效率的一个最根本的因素。与成熟的大企业相比，民营中小企业的一个 重要特点是企业信息不透明、不真实。从本质上说，民营中小企业的信息不透明 实际源于其自身的经营特点和竞争需要。我国的资源察赋决定了大多数民营中小 企业是劳动密集型企业，处于技术和市场相对比较成熟的行业中，它们之间的竞 争，往往取决于一些特定的经销渠道c l o t 如与特定大企业之间的供货关系) 、专有技 术，这些竞争优势所依托的资本和技术门槛较低，一旦公开，很容易被竞争对手 复制或模仿。从这个意义上说，民营中小企业信息不透明是其保持竞争优势的重 要条件，然而也正是这种信息不透明给企业的融资带来困难。 特征六：普遍缺乏抵押物 财务结构上民营中小企业普遍缺少抵押品，实物资产少且一般流动性差：最大 的障碍就是中小企业在申请贷款时无力提供必要的抵押品。鉴于包括中国在内的 绝大部分发展中国家，不动产几乎是实践中唯一被银行等贷款机构认可的抵押物， l o 而中国目前仍然实行土地国家所有与集体所有的制度，导致很多私有企业并不拥 有可用做抵押的土地使用权或房屋建筑。 特征七：资金需求波动大 对民营中小企业而言，经营易受外部环境的影响，或者说企业存续的变数大、 风险大，其资金具有明显的季节或临时性的特点；资金需求一次性量小、频率高， 导致融资复杂性加大，融资的成本和代价高，因而强调资金的有效服务。反观当 前，我国银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信 贷。同时国有商业很行的垄断地位、信贷决策程序的限制都使得其不可能提供所 要求的金融支持。 特征八：企业发展受到诸多外部因素约束 一是行业准入障碍。行业准入政策在不同经济类型之间存在着很大的差别， 这使得民营中小企业在选择行业时受到了很大限制。从目前的情况看，我国中小 民营企业在行业准入方面处于次国民待遇地位，实际准入的行业不仅少于国有、 集体企业，还少于外资企业。二是不合理的税费负担。由于存在着大量不规范的 收费与社会负担，我国民营中小企业的实际负担很重，大部分民营中小企业要应 付3 0 多个部门，上缴5 0 种税费，其中绝大多数是各种项目收费。三是外部融资 障碍。长期以来，我国民营中小企业的资金5 0 至6 0 靠内部融资，自有资金比 重过大。近几年来，我国资本市场已经形成了股票类、贷款类、债券类、基金类、 项目融资类、财政支持类六大融资方式，但除了短期信贷以外，其它融资渠道对 民营中小企业的开放度都很低。间接融资方面，我国企业信用建设一直落后于经 济和企业规模的发展，民营中小企业也存在普遍不注重信用建设的问题；国有商 业银行存在严重的体制弊端，与民间投资发展相配套的中小金融机构尚未获得发 展。直接融资方面，由于主板证券市场的进入门坎太高，二板市场久久呼之不出， 风险投资基金欠发达，使我国中小民营企业的外部直接融资更加困难。 2 3 民营中小企业在国民经济中的作用 中外经济发展的实践表明，无论是发达国家还是发展中国家，中小企业的大 量存在和发展都是一国经济发展的内在要求和必然结果。它对于维护市场稳定运 行、保证合理的价格机制的形成、优化经济结构、缓解就业压力和促进国民经济 的持续、健康发展，促进社会稳定均发挥着相当重要的作用。在中国，改革开放 以来，中小企业始终处于高速成长状态，逐渐成为国民经济中的一支充满活力、 充满生机的主力军。 2 3 1 民营中小企业是经济稳定增长的关键 在促进经济增长方面，中小企业数量众多，行业分布面广，充斥在国民经济 的各个领域，在产出和经济增长方面占有相当大的份额，成为稳定经济增长的关 键。据统计，美国g d p 的4 0 ，产品销售额的5 4 和私营产值的5 0 来自中小企 业；日本工业附加值的5 5 由中小企业创造：英国中小企业营业额占总营业额的 4 2 ；德国的中小企业在其出口产值中占6 0 以上。此外，在经济的萧条期，中 小企业的发展还有助于抑制经济的衰退，促进宏观经济的动态平衡，缓解经济的 大幅波动。如上世纪8 0 年代初，韩国经济进入萧条期，国民经济出现了2 5 的负 增长，而此时中小企业的增长则高达2 1 ，从而大大降低了经济衰退所造成的经 济增长下降的幅度。 2 3 2 民营中小企业正日益成为解决我国劳动力就业的主要渠道 在大企业对劳动力需求逐渐减少的今天，中小企业成为吸纳劳动力的主力军。 中小企业投资少，资本有机构成低，对劳动力的技能要求不高，是吸纳劳动力就 业的主要渠道。如美国目前共有中小企业2 1 4 0 多万家，占了全美企业总数的9 9 ， 中小企业就业人数占总就业人数的6 0 ，新增加的就业机会有2 3 是由中小企业创 造的；中小企业在欧盟经济中也占有非常重要的地位，其产值占欧盟国内生产总 值的一半以上，提供的就业岗位约占欧盟非公职就业岗位的6 0 。民营中小企业 所提供的就业岗位大都集中在旅游业、医疗诊所、数据收集、咨询、零售等第三 产业中。近年来，信息技术的飞快发展，为大批高新技术民营中小企业的诞生和 发展提供了机遇，同时，这些民营中小企业又创造了更多的就业机会。 2 3 3 民营中小企业是实现技术创新，推动技术进步的重要力量 激烈的市场竞争，迫使民营中小企业必须主动的进行技术改造和技术创新， 大胆的采用和尝试新的生产工艺和生产技术，以提高劳动生产率，降低生产成本， 增加产品的附加值，抢占更多的市场份额，以便获得更多的利润。此外，一些与 大企业配套的专业化生产的中小企业，为了避免被淘汰的可能，他们必须随着大 企业的技术换代和产品更新，而进行相应的技术改进和提高。近些年来，大量的 中小企业进入高新技术领域，凭借其灵活的运营机制、对新兴市场的敏锐把握和 大胆的冒险精神，创造出许多神话般的奇迹。如举世闻名的微软、康柏、苹果等 企业。高新技术中小企业对于推动科技革命和整个社会的发展起着开拓型的作用， 1 2 极大提高了劳动生产率和经济竞争力；同时，技术创新也有效的改善了中小企业 的形象，促进了中小企业的发展。据统计，美国有一半以上的创新发明是在小企 业实现的，小企业的人均发明创造是大企业的两倍。小企业的研发回报率比大企 业高出1 4 。美国至少有7 5 0 0 0 家小型高技术企业，美国小企业提供了5 5 的创 新技术，提供了2 5 的高技术领域的就业机会。 2 3 。4 民营中小企业能够有效促进大企业发展 民营中小企业对大企业发展的许多重要环节都产生了积极作用。社会分工的 专业化，使得大企业与中小企业的协作分工为大企业节约了生产成本和交易费用； 中小企业的存在也促进了资本集中的过程，大企业对中小企业的不断的兼并、合 并的过程，使资本得到重组，社会资源重新得到配置；中小企业还是大企业成长 的“摇篮 ，许多大企业就是由中小企业发展起来的，特别是近年来一些高新技术 的中小企业迅速的成长为大企业。著名的微软公司从创建时的资本金9 0 0 美元发 展成为股票市值2 7 9 0 1 8 1 亿美元，年销售额4 1 4 亿美元的世界性跨国公司；中小 企业不仅孕育了大企业，也培养了未来经营管理的人才，更重要的是培养了企业 家精神。 2 3 5 发展民营中小企业能够均衡地区经济 工业化的发展过程，使企业规模不断的扩大，城市恶性的膨胀，环境严重的 污染，大城市与小城市、工业发达地区与农牧业地区或偏远地区的差距逐渐加大 以至两极分化，造成了区域经济的失衡发展。而民营中小企业在振兴地方经济， 缓解地区经济发展不均衡方面起到了很好的作用。经过几十年的摸索发展，很多 国家已经认识到这一点，在发展区域经济时对中小企业实施重点的扶持政策。例 如，加拿大在协调区域经济发展实施地区政策的一个突出特点是强调联邦、省、 社区、私人企业等不同主体之间的合作伙伴关系，把私人企业作为地区经济发展 的主体等方面来实