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三一重工财务管理案例一、三一重工集团有限公司基本情况（一）机械装备制造行业简介机械装备制造业是为国民经济各部门进行简单再生产和扩大再生产提供生产工具的各制造业的总称，被誉为母体工业。主要包括金属制品、通用设备、专用设备、交通运输、武器弹药、电气机械及器材、通信设备计算机及其他电子、仪器仪表及文化办公用机械制造业八大类，其中又以通用设备、专用设备、交通运输、电气机械及器材、通信设备计算机及其他电子这五大行业为重要组成部分。机械装备制造业的发展直接制约着相关产业的经济发展，其技术水平决定着相关产业技术水平和竞争力的高低。在国际竞争日益激烈的今天，没有发达的机械装备制造业就不可能实现生产力的跨越式发展。党的十六大报告提出用高新技术和先进适用技术改造传统产业，大力振兴装备制造业。近几年，湖南机械工业加大创新能力建设的投入，先后建起了远大空调、三一重工、中联重科、南车株机、株洲车辆、南方航动、湘电股份、江麓机械、江南机器、益阳橡机等10家国家级企业技术中心，先后有6家企业入选国家创新型企业试点。初步形成的以企业为主体的创新体系，大大加快了新产品开发的步伐。2008年规模企业实现新产品产值563.88亿元，比上年增长44.3%，新产品产值率达到了26.66%，一些重点领域的产品研发相继取得突破。中联重科研制成功世界输送强度最高的C100混凝土输送泵，三一重工研制成功世界最长臂架（76米）混凝土泵车，湘电集团研制成功我国首台220吨电动轮自卸车，世界上功率最大的六轴交流传动电力机车和我国首列具有自主知识产权的A型地铁车辆在南车株机成功下线，山河科技研制的首批三种型号的轻型飞机试飞成功，衡变公司承担的用于我国“首条1000kV特高压交流试验示范工程”的代表世界最高水平的4台百万伏级特高压并联电抗器一次性研制成功。一大批处于价值链高端的新产品为产业发展开辟了广阔的增长空间。（二）公司基本信息 三一集团有限公司始创于1989年。自成立以来，三一集团秉持“创建一流企业，造就一流人才，做出一流贡献”的企业宗旨，打造了业内知名的“三一”品牌。2007年，三一集团实现销售收入135亿元，成为建国以来湖南省首家销售过百亿的民营企业。2008年，尽管受金融危机影响，三一仍然延续了以往的增长，全年实现销售209亿元，同比增长56.6%。2009年，三一集团实现销售收入306亿元。目前，三一集团拥有员工四万余人。三一集团主业是以“工程”为主题的机械装备制造业，目前已全面进入工程机械制造领域。主导产品为建筑机械、路面机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、非开挖施工设备、港口机械、风电设备等全系列产品。其中混凝土机械、桩工机械、履带起重机为国内第一品牌，混凝土泵车全面取代进口，国内市场占有率达57%，为国内首位，且连续多年产销量居全球第一。 三一集团的核心企业三一重工于2003年7月3日上市，是中国股权分置改革首家成功并实现全流通的企业。在国内，三一建有上海、北京、沈阳、昆山、长沙等五大产业园。在全球，三一建有30个海外子公司，业务覆盖达150个国家，产品出口到110多个国家和地区。目前，三一已在印度、美国、德国、巴西相继投资建设工程机械研发制造基地。 三一是全球工程机械制造商50强、全球最大的混凝土机械制造商、中国企业500强、工程机械行业综合效益和竞争力最强企业、福布斯“中国顶尖企业”，中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌500强。二 、三一重工的财务比率分析 主要从偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力四个方面对其进行分析，最后运用杜邦分析进行综合分析。（一）、短期偿债能力分析三一重工公司偿债能力评分是87.19，它的行业均值是34.88，在行业排名是第16名；市场均值是42.97，其市场排名是第215名。从表可知公司的流动比率、速动比率合理，均超过标准水平，而且近五年来变动较稳定，在05年后可见公司的比率得到很大增长，可知公司的经营管理水平得到较大提升，虽然在08年有一点下降，但是却仍是一个比较优的水平。但也可能表明了公司滞留在流动资产上的资金过多，由资产负债表可知三一重工的存货在逐年增加，从扣除了存货影响的速动比率可以看出。说明了公司未能有效利用资金，可能会影响公司的获得能力。综合来说公司债务较小，财务费用低，短期偿债能力较强，见表一。20092008200720062005流动比率（%）1.94472.22.061.81.44速动比率（%）1.41211.541.491.810.88现金比率（%）55.75435464.0848.3135.9573资产负债比率（%）47.687858.60454.851351.658554.8743信息保障倍数（百）30.6412.5918.226.773.62表一：偿债能力指标图一：流动比率与速动比率比较从上表中可以看出，三一重工流动比率呈现出持续增长的趋势，速动比率在五年来均高于理论值1。具有较强的短期偿债能力现金偿债能力达到平均值，经营性净现金流量保障当期流动负债偿还的程度较弱。应收账款是影响三一短期经营能力的潜在风险因素。由图一可得知，三一重工05-08年间公司的流动比率一直增加，公司的偿债能力和资产变现能力越来越强。流动比率达到2:1以上，企业的偿债能力才是充分的，流动资产不至发生呆账和降价的危险，公司2005年、2006年的流动比率稍低于2，显然不够充分，2008年为2.2，偿债能力较为充分，是比较合理的水平。但是2009年流动该比率又低于2%，显然是深受金融危机的影响。五年间公司的利息保障倍数远大于1，公司产生的利润足以偿付利息，财务风险很低。综合来说，三一重工2005-2009年中指标的数值保持比较合理的水平。见表一，图一长期偿债能力分析20092008200720062005资产负债率（%）三一重工47.687858.60454.851351.658554.8743中联重科77.406969.959956.039756.171257.5901产权比率（%）三一重工82.736114.8889107.8896106.7147121.6035中联重科282.9037300.4688127.1352127.9609138.7876表二 长期偿债能力指标比较图二：三一重工自05年始与同行业的资产负债率比较图图三：三一与中联的资产负债率和产权比率的比较专用设备制造行业资产负债比率为50左右，而三一公司该项指标明显低于中联重科的水平，略高于行业水平。而且变动幅度也较小，处于稳定经营，说明公司的财务杠杠较低，相应的其财务风险也会较低，说明公司并没有合理的利用财务杠杆。在与其新兴起的竞争对手鼎汉技术相比较还是有一大部分差距，应该积极进行技术革新，努力加大对财务杠杆的使用，并凭借其悠久且优质的产品、完善的产品系列，让人们分享其自主创新的最新成果。产权比率不仅反映了由债务人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，而且反映了企业自有资金偿还全部债务的能力，因此它又是衡量企业负债经营是否安全有利的重要指标。一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从图三可以反映出三一公司在资产负债和长期偿债整体上比中联略低， 05-09五年间的资产负债率均在0.5左右，比率偏小，公司应加强举债，提供企业因此带来的利润。综合来看，虽然经历了金融危机，面临经营环境的恶化、三一重工的资产负债比率和产权比率略有上升，但三一公司的偿债能力还是较好的，有较充裕的资金进行偿付，特别是在与同行业平均水平进行对比时，当然还有不足之处就是公司的流动资产未能得到较好的利用，当然公司还应加大对财务杠杆的使用。还需要注意加强资产的管理，尤其要重视应收账款项目管理等.（二）、 盈利能力分析公司的盈利能力评分是92.28，行业均值是31.40，在行业排名是第11名；其市场均值是46.98，在市场排名是第130名。在07年各指标均达到了一个时期内的最高值，受金融危机的影响08年的各指标数据较07年均有所下降，且下降幅度较大，但09年有幅度上升，可见公司的收益是不错的。营业利润率越高，说明公司百元商品销售额提供的营业利润越多，公司的盈利能力越强，由表三可知，公司的盈利能力在07年达到顶峰，说明公司的管理经营、盈利能力得到较大提升，也反映了在不考虑非营业成本的情况下，公司管理者通过经营获取利润的能力之高。该行业净资产收益率为5.898，由表明显可看出公司盈利能力较强，远超行业水平。净资产收益率直接反映了公司资本的增值能力，由表三数据可知，公司的净资产收益率在近五年成倍增长，说明了公司的盈利能力是不错的。总资产报酬率表示公司全部资产获取收益的水平，全面反映了公司的获利能力和投入产出状况，在05至07年，公司的报酬率成倍增长，表明公司投入产出的水平越好、其资产运营较为有效。当然这么迅速的增长也并不是都是好的，还需要从整体来把握。综上四个指标，均可表明公司的盈利能力较好，公司的经营管理能力还是较好的，投资盈利水平也是不错的，但还是应该深入了解其增长原因，并看到该公司存货的重大占用该公司的资源，应该引起我们的关注，见表三。2005年2006年2007年2008年2009年营业利润率（%）10.188715.638922.5611.1415.9049净资产收益率（%）10.4221.0533.9521.1126.07总资产净利润率（%）4.7610.4422.2911.7215.9035毛利率（%）35.0135.8334.5629.9632.3402表三：盈利能力指标图四：盈利能力指标变动图尽管08年金融危机来袭，但是三一重工销售毛利率在09年有小幅度增长，说明产品进入成熟期，具有稳定的成本和市场，增强企业的抗风险能力。盈利能力在2008年之后又较大增长。而且净资产收益率高于当期同行业水平，对于投资者来说，能够带来较高的回报。（三）、营运能力分析公司的经营能力评分是47.64，行业均值是43.02，在行业的排名是第12名；其市场均值是49.61，在市场排名第876 名。公司的应收账款增长率2005到06年没有数据是因为其销售较好，对存货的管理也是很好的，基本上没有赊销收入；而2008年较07年有所下降，究其原因是由于公司为了刺激销售，大量采用赊销方式，这对公司的资金安全构成了一定的危险。存货周转率却是逐年增加，说明公司的现金流方面出现了问题。固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，本公司的比率较高说明对固定资产的利用率越高，管理水平也越好。而据表四所示公司的固定资产周转率在07年增长迅猛后，在08年09年趋稳增长，说明了公司加大了对固定资产的管理，当然当年公司为了提高竞争力，也是更新了不少新装置以增加其竞争优势。流动资产在经历06年顶峰之后，连续三年流动资产周转率平稳增长，反映公司销售好转。总资产周转率虽然这几年来是逐渐提高的，但与同行业相比较还是处于一个较低的水平，说明公司的资产使用效率不高，若是能较好的提高资产使用效率，将会产生更好的经济效益，见表四。20052006200720082009应收帐款周转率（次/年）4.21366.49986.3775.324.7447存货周转率（次/年）1.40392.13453.04193.593.7503固定资产周转率（次/年）2.730.82546.01816.73216.1229流动资产周转率（次/年）0.83163.15721.41221.48941.5855总资产周转率（次/年）0.560.82541.04561.091.1069表四：经营能力指标图五：经营能力指标变动图20052006200720082009应收帐款周转天数85.436755.386356.452967.681975.8741存货周转天数256.4285168.6578118.3471100.127995.9923流动资产周转天数432.9004114.0236254.9214241.7081227.0577总资产周转天数644.2377436.1522344.2999329.3085325.2326表五 三一重工各部分周转天数比较图六：三一重工各部分周转天数比较09年较08年存货情况好转，说明企业逐步消化了以前年度积压的存货，同时反映了08年原材料价格低位的情况下，适时采取了大量采购原材料.应收账款周转略有好转。图七：总资产周转率公司在五年中总资产周转率不断上升，说明公司资产利用效率在逐年提高，且提高的速度较快。图八：总资产周转天数由于应收账款、存货以及流动周转率的好转，总资产周转率也呈现出增长的趋势，周转天数越来越短，说明流动资金使用效率越来越好。（四）、发展能力分析2003200420052006200720082009净利润增长率55.31074.7038-31.237157.703157.121-22.635360.7403主营业务收入增长率（%）112.07527.2133-4.4473780.281675.520550.304320.0114净资产增长率（%）19.117.1710.4221.0565.393322.543133.9506总资产增长率10.044524.36577.095824.941313.3859表六：发展能力分析五年里，公司的净资产率不断变化但几乎处于正变化，说明公司的成长能力较强，对公司吸引投资、再融资很有利。2009 年成功应对金融危机，公司经营业绩取得历史性突破：公司混凝土机械实现销售收入 94.75 亿元，同比增长 39.53%；混凝土机械、履带起重机械、桩工机械继续巩固了国内第一品牌地位。图十六：发展能力分析三一重工在2003年到2009年之间，净利润增长率变化幅度过大，源于主营业务增长变化的影响，总资产的变化大导致了净资产变化大，总体来说企业的资产不断增加，利润也不断增加的.三、综合分析（一）、2008年2009年财务报表杜邦分析法进行综合分析：2008年 杜邦分析2009年 杜邦分析分析：从上述表格可以看出，三一集团总资产增长速度很快，虽然09年度的增长率比08年度的增长率减少，但与此同时他的负债却在减少，08年度资产增长快很大一原因是负债急剧增加，而在09年负债相对08年却反而减少了。三一的所有者权益增长也很快，增长率都在25%以上。l从总体上看，08年三一重工的净利润和利润总额明显出现大幅度倒退情况，只占07年总额的74%，是由于08年受全球经济危机的影响，导致企业利润的减少，但是在09年的时候，公司的又恢复了元气，利润马上上升，这说明公司修复能力比较好，能够马上调整自己的生产与经营活动。l从利润表来看，虽然08年利润总额上较07年降低，但是主营业务方面却丝毫没有松懈，这说明公司08年的产量还是相当的高，营业收入是07年的150%，不过付出的营业成本却比较大，是07年的1.61倍，其他相应支出也不容乐观，不过幸好这一切在08年都得到了好转。从现金流量方面来考虑，在经营活动方面产生的现金流量流动量最大，其净额也最大，高达2,471,126,171.65，而其他活动产生的则相对较少。这说明公司的日常经营活动对公司的经营起着至关重要的作用。从纵向上来看，所有项目的现金流动量都在逐年增加，这说明公司的活动一年比一年频繁，这就表示，公司的经营规模的不断扩大，以及业务更多。不过，从另一方面，我们可以明显看到投资活动、筹资活动以及汇率变动所产生的净额为负，这说明这些活动从总体上说是支大于收，公司应该加强经营、管理与策划，这些也会对公司的资金流动产生不利的影响。从所有者权益来看可知，三一重工在2008年度较2007年度，增发股本，利润增长较快，可见三一重工自身发展的财务后劲较强，企业的融资能力也较强。然而，受2008金融危机影响，市场需求降低，三一减少资本公积投入，减小生产规模；少数股东获得了丰厚的回报。l 从公司综合能力来看：与总盘相比九项重要的财务指标中，有项超好（效益、现金净流量、净资产收益），有项极好（主营利润、），有项较好（未分利润、负债率、财务综合分、主营收入、），且财务综合分在总盘评比中属于级优秀；三一所属行业为国内经济活跃型较为重要行业，是股“工程机械”行业生产经营的骨干公司；市盈率极小；该股已在股市中接近全流通，基本没有潜在解禁抛售股票压力。综合来说，三一重工的所有者权益呈良好的增长态势，在取得良好成绩的同时，强化融资能力，也应当及时调整和完善权益分配，让全体股民共享企业的发展成果。（二）、总体财务状况的结论与对策通过对以上的综合分析得出以下相关结论：1、经营业绩大幅攀升，全年实现营业收入339.55亿元，同比增长78.94%；营业利润同比增长105.57%，并在后期放量缓解业绩增长下滑压力。主导产品经营再上新台阶，泵送事业部销售额达217亿元，成为公司首个突破200亿规模的事业部。挖掘机销售过万台，汽车起重机、路机产品销售增长率均超过100%。2、对于前面的分析发现，同比增长都是下降的趋势，其一是本身调控利润，其二是消费税的严格征管。主营业务税金率上升、人员增长和固定资产持续增长体制管理风险大幅上升，还有就是环境整治费用及工资等支出增长幅度快于收入增长幅度。3、三一重工应控制固定资产投资规模，同时提高生产效率，扩大营业收入。企业利用全部资产进行经营的效率较差，应采取各种措施提高企业资产的利用程度，如提高营业收入或处理多余资产。三一重工应保证应收账款的回收，调整赊销政策在资金回收和开发市场方面寻找一个平衡点。4、保持良好的劳动效率增长趋势，通过提高营业收入和控制职工人数的增长达到提高劳动效率的目的，应在保持高劳动效率的同时注意提高劳动效率增长率。 5、平均收账期越短，坏账损失越少，应收账款收回快；而2009年较之前有所下降，原因是由于公司为了刺激销售，大量采用赊账销售方式，这对公司的自己安全构成了一定的威胁。四、三一重工的投资分析（一）近期投资计划（二）长期投资计划五、三一重工融资计划分析（一）公司财务状况分析1、 资产负债表分析项目三一重工2005-2009年资产负债表报告年度2009-12-312008-12-312007-12-312006-12-312005-12-31流动资产货币资金3,076,930,000.002,937,561,325.182,605,454,626.951,199,888,709.90776,970,642.82交易性金融资产2,581,900.0014,443,216.66419,203,522.55251,447,781.0251,799,804.27应收票据183,870,000.00189,564,833.71331,876,756.31200,991,684.44181,491,922.63应收账款3,851,520,000.003,101,860,937.032,066,503,739.26801,597,074.15597,299,986.27预付款项511,805,000.00669,416,161.03491,259,005.03393,537,227.99148,045,279.56应收利息应收股利其他应收款166,287,000.00150,428,567.94124,505,719.94130,290,314.20139,235,552.90存货2,939,530,000.003,012,577,561.352,342,896,833.881,591,644,646.721,208,710,776.61一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计10,732,500,000.0010,075,852,602.908,381,700,203.924,569,397,438.423,103,553,965.06非流动资产:可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资206,669,000.00186,205,611.82169,409,629.9547,427,208.9159,482,975.78投资性房地产固定资产2,949,310,000.002,419,959,768.091,650,545,867.331,376,168,976.191,160,731,063.31在建工程916,625,000.00633,174,051.38459,612,544.96116,876,446.65315,882,657.25工程物资146,622,000.0095,482,613.6858,369,280.1434,363,068.3166,056,998.12固定资产清理生产性生物物产油气资产无形资产631,365,000.00313,952,974.70279,025,896.33153,304,913.6651,998,241.77开发支出860,751.008,115,175.94长期待摊费用3,627,330.002,133,990.05795,919.28102,410.30递延所得税资产247,597,000.00232,464,937.02180,463,145.5614,138,959.91其他非流动资产非流动资产合计5,104,480,000.003,891,489,122.682,797,426,364.271,743,075,492.911,654,254,346.53资 产 总 计15,837,000,000.0013,967,341,725.5811,179,126,568.196,312,472,931.304,757,808,311.59流动负债：短期借款940,605,000.00961,763,251.331,187,292,660.001,064,418,208.911,321,000,000.00交易性金融负债56,355,679.1510,423,000.00应付票据516,382,000.00369,087,719.00433,727,722.90296,471,235.56210,016,291.33应付账款1,264,160,000.001,201,462,452.451,074,991,981.18583,319,514.48390,467,111.37预收款项441,421,000.00592,800,110.44523,839,033.85154,300,628.92102,047,847.43应付职工薪酬49,983,800.0033,200,878.2828,563,159.6324,425,621.1010,114,343.92应交税费334,510,000.00229,816,944.5574,684,265.40101,133,846.8625,962,319.74应付利息13,875,100.0019,798,609.1911,989,325.00应付股利4,380,810.362,313,616.80其他应付款1,496,880,000.001,041,536,461.56657,663,462.49159,900,288.9698,895,755.34一年内到期的非流动负债460,903,000.0068,346,000.0058,436,800.00100,000,000.00其他流动负债流动负债合计5,518,730,000.004,574,168,105.954,065,992,220.812,483,969,344.792,160,817,285.93非流动负债:长期借款1,335,680,000.002,531,563,500.001,379,437,200.00772,469,600.00450,000,000.00应付债劵487,097,000.00485,749,412.56484,421,700.00长期应付款专项应付款预计负债26,238,200.0017,422,584.1011,140,000.00递延所得税负债172,445,000.00166,343,678.77185,090,475.614,495,255.45其他非流动负债12,134,900.007,219,725.005,820,000.00非流动负债合计2,033,600,000.003,208,298,900.432,065,909,375.61776,964,855.45450,000,000.00负债合计7,552,320,000.007,782,467,006.386,131,901,596.423,260,934,200.242,610,817,285.93股东权益:股本1,488,000,000.001,488,000,000.00992,000,000.00480,000,000.00480,000,000.00资本公积721,110,000.00721,109,937.561,018,709,937.56860,663,018.63603,858,272.77减:库存股盈余公积804,937,000.00608,678,965.04485,455,532.80358,102,857.50268,542,842.18未分配利润4,619,170,000.003,120,681,935.652,259,671,045.421,243,632,802.66722,516,877.50外币报表折算差额-106,104,000.00-100,415,279.29-24,305,711.07-1,302,502.86归属于母公司股东权益合计7,527,110,000.005,838,055,558.964,731,530,804.712,941,096,175.932,002,844,959.24少数股东权益757,566,000.00346,819,160.24315,694,167.06110,442,555.1672,073,033.21股东权益合计15,837,000,000.006,184,874,719.205,047,224,971.773,051,538,731.092,074,917,992.45表八：三一重工2005-2009年资产负债表对比公司05-09年的资产总计，可见09年公司的总资产较05年增长了约4倍，表明公司占有的经济资源有所增加，经营规模得到较大扩展，规模扩大后，也增强了公司对于上下游的话语权，增强公司的竞争力。从总资产的构成来看，流动资产09年较05年增长了约3倍；三一重工存货占比总资产的份额长期高达20以上（2009年超过20%，2008年超过20，2007年为20.96，2006年为25.21，2005年是25.40）；存货与营业成本的比例波动幅度很大，除2008年后降至30以外，其他年份都超过40，2005年一度高达73以上。（2009年为41.3%，2008年为29，2007年44，2006年为54.24，2005年达到73.31）。可以看出，2005年后，存货占营业成本的比例逐年下降，而应收账款增长幅度不小。2007年，公司应收账款20.67亿元，占当年营业收入的24.74，2006年应收账款是8.02亿元，占当年营业收入的17.53，营业收入上涨了75.52，应收账款增长超过157。横向对比也能看出三一重工的应收账款的比例有些过高：按照2009年的数据，公司应收账款/营业收入的比率为28.3，高于行业平均20.3的比率，其中中联重科为25.9、徐工科技为20.2、柳工为10.8、山推股份为10.2。由此可见，在机械制造行业竞争激烈的背景下，竞争优势并不明显的三一重工采用更为激进的销售方式，通过支付方式的优惠扩大产品的销量。但三一重工的情况是资产负债率居高不下，企业经营活动现金流量没有增加。伴随着存货占比下降的，是应收账款的大幅提升。三一重工实现了8年增长30倍的神话，但现金流却没有出现相应改善，资产负债率也没有下降。出现这一现象是公司没有本质上解决资产周转的问题，于是公司的现金流将面临很大压力。2、 利润表分析项 目三一重工2005-2009年利润表合并数报告年度2009年度2008 年度2007 年度2006 年度2005 年度一、营业收入16,495,900,000.0013,745,256,113.439,144,950,843.995,210,190,938.112,545,372,607.44减:营业成本11,161,100,000.009,627,563,791.065,984,197,545.553,397,398,959.501,649,150,440.87减:营业税金及附加49,101,400.0017,779,549.656,922,655.6720,457,109.0310,100,183.64减:销售费用1,680,750,000.001,331,461,615.15882,913,514.04593,777,090.92322,815,149.02减:管理费用770,654,000.00771,779,548.28503,929,452.50345,993,122.94213,555,438.23减:财务费用88,685,300.00132,889,637.37120,973,033.37118,467,286.63103,044,094.38减:资产减值损失94,231,900.0084,242,025.9180,997,312.2639,896,520.27加: 公允价值变动收益（损失以“”号 填列）45,152,000.00-184,033,483.6299,503,986.2232,831,496.35投资收益（损失以“”号填列）-72,867,000.00-63,518,001.68398,740,672.7087,783,110.517,481,523.93其中: 联营公司和合营公司的投资收益7,315,970.001,284,161.401,953,336.22898,683.12二、营业利润（亏损 以“-”号填列）2,623,650,000.001,531,988,460.712,063,261,989.52814,815,455.68254,188,825.23加:营业外收入44,752,000.0043,976,186.8133,683,762.3111,042,172.9215,768,693.20减:营业外支出39,507,800.0035,422,887.5913,857,384.774,918,000.684,595,713.18其中: 非流动资产处 置损失11,395,500.009,847,775.631,017,413.881,071,096.37三、利润总额（亏损 以“-”号填列）2,628,900,000.001,540,541,759.932,083,088,367.06820,939,627.92269,699,805.25减:所得税费用258,935,000.0066,136,158.35177,302,983.3879,738,016.6035,860,053.11四、净利润（亏损以 “-”号填列）2,369,960,000.001,474,405,601.581,905,785,383.68741,201,611.32216,273,681.61归属于母公司所有者的净利润1,962,580,000.001,232,234,322.481,606,160,035.62592,004,326.72216,273,681.61少数股东损益407,381,000.00242,171,279.10227,587,546.6855,880,233.1217,566,070.53被合并方合并前实现的净利润72,037,801.3893,317,051.48五、每股收益基本每股收益1.320.831.10.62稀释每股收益1.320.831.10.62表九：三一重工2005-2009年利润表2005年，在国家宏观调控和固定资产投资规模大幅下降的影响下，工程机械行业处于周期性低谷，三一重工市场销售疲软，导致当年主营业务收入下降4.47，由此诱发净利润大幅下降33.92，是收入降幅的近8倍。据分析，其业绩表现的背后与成本费用结构特点密切相关。三一重工2005年销售收入下降4.47，主营业务成本表现出相当幅度的下降（同比下降8.52），而销售费用和财务费用却表现出很强的刚性：2005年销售费用为32.28亿元，不但没有跟随收入同比下降，反而出现同比上涨40.21，财务费用更是同比增长93.23。三一重工对于销售费用不降反升的现象解释为：公司增加了营销服务平台建设和营销推广费用，具体表现为国际平台的建设、广告投入等；另一个财务费用压力来自银行贷款的增加，这与公司自身产生现金能力下降，需要外部资金来支持公司原有运营有关。现金能力下降来自三个方面：其一，由于销售下降，原有通过销售获取现金的数量下降，形成大量存货，造成公司资金的占用；其二，为了拉动销售，加大营销的力度，需要大量资金。三一重工这样的下游组装、制造公司，其利润空间被挤占至不大的空间，利润的高低很大程度上源于对资产周转的控制。因此公司采用赊销、放宽收款期限等方式来进行扩张规模的销售策略，这一模式在经济增长时期没有问题，一旦遇到行业波动，个中的风险将被成倍放大，从而其危害就会显现出来。当然不可否认公司卓越的管理能力：公司的期间费用率持续三年下降，由2005年的25.2%下降到2009年的15.3984%，其中2009年较2008年还下降了0.1个百分点，这在同行业公司的期间费用率都大幅上升的情况下，还能做到有所下降，实属不易。3、 现金流量表分析项目三一重工2005-2009年现金流量表合并数报告年度2009年度2008年度 2007年度2006年度2005年度一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金16,576,500,000.0014,204,927,251.118,044,249,285.945,966,938,118.703,057,190,360.14收到的税费返还107,883,000.00222,385,798.8748,045,264.93266,892.384,338,000.00收到其他与经营活动有关的现金563,004,000.00331,618,094.28282,979,842.8281,505,831.7815,849,009.06经营活动现金流入小计17,247,400,000.0014,758,931,144.268,375,274,393.696,048,710,842.863,077,377,369.20购买商品、接受劳务支付的现金10,874,000,000.0011,196,218,603.655,746,734,043.504,235,773,646.222,218,990,545.20支付给职工以及为职工支付的现金192,033,507.49904,125,000.00814,165,588.97553,945,515.86259,528,526.23支付的各项税费935,832,000.00494,897,449.92426,477,027.50336,420,797.54206,832,961.79支付其他与经营活动有关的现金2,062,350,000.001,613,152,886.851,017,530,505.39706,969,507.62311,685,322.53经营活动现金流出小计14,776,300,000.0014,118,434,529.397,744,687,092.255,538,692,477.612,929,542,337.01经营活动产生的现金流量净额2,471,130,000.00640,496,614.87630,587,301.44510,018,365.25147,835,032.19二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金1,254,520.00368,397,259.261,354,042,293.23498,573,443.892,135,985.20取得投资收益收到的现金17,135,200.003,719,440.313,198,064.995,742,806.631,184,322.00处置固定资产、无形资产和其他长25,975,510.37期资产收回的现金净额139,327,000.0052,799,010.5225,743,618.7519,422,433.89处置子公司及其他营业单位收到的现金净额的现金净额66,778,344.01投资活动现金流入小计157,717,000.00424,915,710.091,382,983,976.97590,517,028.4229,295,817.57购建固定资产、无形资产和其他长419,744,015.23期资产支付的现金1,144,750,000.001,195,809,923.36699,865,298.61181,520,996.36投资支付的现金116,918,000.00196,838,262.551,140,401,026.10564,868,536.6637,036,352.88取得子公司及其他营业单位支付的现金净额800,000,000.0021,134,496.00支付其他与投资活动有关的现金4,000,000.00投资活动现金流出小计1,261,660,000.001,392,648,185.912,644,266,324.71767,524,029.02456,780,368.11投资活动产生的现金流量净额-1,103,950,000.00-967,732,475.82-1,261,282,347.74-177