（工商管理专业论文）商业银行个人理财产品的种类、风险和发展趋势.pdf

摘要 商业银行个人理财业务起源于美国，在发达国家得到了迅速的发 展，并逐步发展成为商业银行业务的重要组成部分。它的发展主要受 两个因素的影响：一个是金融改革的不断推进( 利率自由化和金融自 由化) ；另一个就是个人金融资产的迅速增加。外资银行4 0 的利润 来自于以个人理财业务为代表的中间业务服务收费，花旗银行更是高 达7 0 。在过去几年里，美国的私人银行业务利润率一直高达 3 5 4 0 ，是银行最重要的利润来源，个人理财业务已成为外资银行最 重要的核心竞争力。随着中国改革开放进程不断深入，私营经济迅速 发展壮大，个人资产激增，也对中资银行的个人金融服务提出了新的 需求。 中国的银行业过去主要收入来源于存贷利差，但随着中国经济的 迅速发展，居民收入的增加，带来了希望通过专业理财获得额外收入 的需求，中国居民目前拥有约3 5 万亿元人民币财产，年均增长幅度 在1 6 以上。与此同时，内地证券、保险、信托、基金、期货、黄金 等投资市场的逐渐成熟，为银行的理财产品创新提供了坚实的依托。 据麦旨锡的一项调查表明，中国有1 2 0 万个家庭有1 0 万美元以上的 存款。如何保证家庭财富的不断升值，已经成为人们考虑的热点问题。 与此同时，个人面临着未来退休保障责任的加大，子女教育投入的不 断增加，投资市场风险的不确定性和通货膨胀的风险。普通消费者有 理财愿望，但是苦于没有经验和时间，对各种金融产品的功能、特点 了解得不十分清楚，即使有理财知识，因为工作繁忙，也没有时间专 门用于收集信息，分析决策。这些数字说明，在改革开放2 5 年后， 中围个人理财时代的来临，中国开始向西方发达国家学习大力发展个 人理财业务。 商! 【k 银行个人理财产；曷是指银行根据客户的资，、q 伏况和风险承 受能力，帮助客户合理而科学地设计金融产品，将客户资产投资到股 票、债券、保险、基金、储蓄等企融品种中，从而满足客户对投资回 报与风险的不同需求，以帮助个人客户达成生活目标或投资目标。具 体操作是通过储蓄存款的形式购买该产品，银行和投资者之间需要共 同签署一份承诺到期还本付息的理财合同。从客户委托银行投资的资 产货币种类，大致把个人理财产品分为两类，即人民币理财产品和外 汇理财产品。中国光大银行“阳光理财”产品和渣打银行美元理财产 品是目前市场较有特色的两种个人理财产品，这两种产品有较好的收 益状况，也能适合不同类型的投资者，所以目前在国内的商业银行个 人理财产品市场中处于领先的地位。 然而不能忽视商业银行个人理财产品存在的风险，日前风险主要 有：信誉风险、法律风险、市场风险、流动性风险、合规性风险，而 防范这些风险需要商业银行、投资者、监管机构等多方共同努力。在 制定相应法规时，还不能完全照搬发达国家的模式，中国金融是实行 的分业经营，中国商业银行法明确规定商业银行不得从事证券和 信托业务，同时利率尚未完全市场化，银行开发销售个人理财产品面 临的约束较多，潜在的法律风险较大。为降低相关法律风险，中国商 业银行的个人理财产品应该是建立在委托代理关系基础之上的银行 服务，是商业银行向客户提供的一种个性化、综合化服务。 中国商业银行个人理财产品未来将成为位客户管理资产的重要 金融手段，产品种类将逐步从单、同质化向个性化、多样化的方向 发展，对市场需求会更敏感，产品创新速度会更快，门槛也会更低以 贴近大众。理财产品市场最终会面临重新洗牌，目前“百家争鸣，百 花齐放”的局面会被强势垄断所取代：一些中小银行由于产品缺乏竞 争力，会逐步被淘汰，而产品优秀、品牌实力雄厚的儿家商业银行最 终将全面统治个人理财产品市场。 关键词：商业银行个人理财产品人民币理财产品 外汇理财产品风险趋势 a b s t r a c t t h ep e r s o n a lf i n a n c i n gp r o d u c to fc o m m e r c i a l b a n kc a m ef r o m u s a ，d e v e l o p i n gp r o m p t l y i nd e v e l o p e dc o u n t r i e s ，a n d g r a d u a l l y b e c a m et h es i g n i f i c a n t b u s i n e s so fc o m m e r c i a lb a n k t h e r ea r et w o r e a s o n sf o rt h i sd e v e l o p m e n t ：t h e0 1 3 ew a sf i n a n c er e v o l a t i o nk e e p i n g p r o c e e d i n g ( i n t e r e s t a n df i n a n c e l i b e r t y ) ，t h e o t h e rw a s p e r s o n a l f i n a n c i a la s s e t si n c r e a s i n gp r o m p t l y i nf o r e i g nb a n k s ，m o r et h a n4 0 p r o f i t sc a m ef r o mt h ei n t e r m e d i a r yb u s i n e s sf e e ，t h ep e r s o n a lf i n a n c i n g p r o d u c tw a sa ni m p o r t a n tp a r to fi t i nc i t i b a n k ，t h i sn u m b e r c a nr e a c h 7 0 i nt h ep a s ty e a r s ，t h eu s ap e r s o n a lb a n k i n gp r o f i tr a t ek e p tt h eh i g h l e v e lo f3 5 - 4 0 ，i tb e c a m et h es i g n i f i c a n to f c o m m e r c i a lb a n k w i t ht h ec h i n ao p e n u pa n dr e v o l u t i o ns t e p c o n t i n u a l l yg o i n go n ， p r i v a t ee c o n o m i ca n dp e r s o n a la s s e t s d e v e l o p e dp r o m p t l y , i tg a v ean e w d e m a n dt op e r s o n a lf i n a n c es e r v i c eo fc h i n ab a n k i n g i nt h e p a s t ，t h ep r o f i t o fc h i n ab a n k i n g m o s tc a m ef r o mt h e b a l a n c eo fl o a na n dd e p o s i t ，b u ta st h ec h i n ae c o n o m yd e v e l o p sf a s t ，t h e r e s i d e n t si n c o m eh a sb e e nr a i s e d ，i th a sg i v e nan e wd e m a n dt o g e t m o r ep r o f i t b y u s i n gp e r s o n a l f i n a n c es e r v i c en o wc h i n e s e r e s i d e n t so w nm o r et h a nr m b3 5 0 0 0b i l l i o na s s e t s ，y e a r l yi n c r e a s i n gc a n r e a c h1 6 a tt h es a m et i m e ，t h ei n v e s t m e n tm a r k e to fc h i n a ，s u c ha s s e c u r i t i e s ，t r u s t ，i n s u r a n c e ，f u n d ，f u t u r e ，g o l dm a t u r eg r a d u a l l y , t h e s eg i v e af i r mb a s ef o rt h ep e r s o n a lf i n a n c i n gp r o d u c to fc o m m e r c i a lb a n k a n i n v e s t i g a t i o ns h o w e dt h a t t h e r ea r e1 2m i l l i o nc h i n e s ef a m i l i e sh a v e u s o 1m i l l i o nd e p o s i ti nb a n k h o wt ok e e pt h ef a m i l yw e a l t hi m p r o v i n g ， t h i si sap o p u l a rt o p i ca m o n gp e o p l e a s l ot h ei n d i v i d u a lf a c e t h eo l d p e o p l er e t i r e ，c h i l d r e n e d u c a t i o n ，i n f l a t i o n a n d u n d e c i d a b i l i t y o f i n v e s t m e n tr i s ki nf u t u r e g e n e r a l c o n s u m e rh a v et h e h o p e o f f i n a n c i n gb u th a v en oe x p e r i e n c ea n dt i m e t h e y a r en o tf a m i l i a rw i t h p e o p l e t h ef u n c t i o na n df e a t u r eo fd i f f e r e n t p e r s o n a l f i n a n c i n g p r o d u c t s ，e v e ni ft h e yh a v ef i n a n c ek n o w l e d g e ，t h e ya l s oh a v ee n o u g ht i m e t oc o l l e c ti n f o r m a t i o n ，m a k e ad e c i s i o nf o rt h er e a s o no f b u s y w o r k i n g l s h o wt h a tt h ep a s t2 5y e a r s ，w i t ht h ec h i n a so p e n u p p o l i c y a n d r e v o l u t i o n s t e pc o n t i n u a l l yg o i n go n ，c h i n ap e r s o n a l f i n a n c i n gp e r i o d a d v e n t ，t h ec h i n e s eb a n kb e g a nt ol e a r nt h ep e r s o n a l f i n a n c i n gf r o mt h ed e v e l o p e dc o u n t r i e s t h ep e r s o n a lf i n a n c i n gp r o d u c to fc o m m e r c i a lb a n ki st h ep r o d u c t t h a tt h ec o m m e r c i a lb a n k s d e s i g nt h ef i n a n c i n gp r o d u c tb a s e do n c u s t o m e r sa s s e t sc o n d i t i o na n dr i s kb e a r a b l e n e s s a b l i t y , i n v e s t t h e c u s t o m e r sa s s e t st os e c u r i t i e s ，b o n d ，f u n da n ds oo n ，t om e e tt h ec u s t o m e r s n e e do fa s s e t sv a l u ei m p r o v i n g t h ec u s t o m e r sn e e dt ob u yt h ep r o d u c t t h r o u g hd e p o s i tw a y , a n ds i g naf i n a n c i n gc o n t r a c t w i t ht h eb a n k b y t h e c u r r e n c yo fp e r s o n a lf i n a n c i n gp r o d u c t ，w ec a nd i v i d et h e v a r i o u s p r o d u c ti n t ot w op a r t s 一一r m ba n df o r e i g nc u r r e n c yf i n a n c i n gp r o d u c t i n c h i n e s ep e r s o n a l f i n a n c i n gp r o d u c t o fc o m m e r c i a lb a n km a r k e t ，t h e p r o d u c t s o f e v e r b r i g h t b a n k s u n s h i n e f i n a n c i n g ”a n d s t a n d a r d c h a r t e r e db a n k u sd o l l a rf i n a n c i n g ”h a v eg o o dp r o f i ta n ds u i tf o r d i f f e r e n tc u s t o m e r s ，s ot h e yh a v el e a d i n gw a yi nt h i sm a r k e t n e v e r t h e l e s s ，w ec a n ti g n o r et h er i s k o ft h e p e r s o n a lf i n a n c i n g p r o d u c t o fc o m m e r c i a lb a n k ，s u c ha sc r e d i t r i s k ，l e g a lr i s k ，m a r k e t i n g r i s k ，l i q u i d i t yr i s k ，c o m p l i a n c er i s ka n ds oo n ，t op r e v e n tt h e s er i s kn e e d c o m m e r c i a lb a n k ，i n v e s t e ra n ds u p e r v i s eo r g a ni z a t i o nw o k i n gt o g e t h e r w e c a n t i m i t a t et h ew a yo ft h ed e v e l o p e dc o u n t r i e s ，b e c a u s et h ec h i n e s e f i n a n c eu s e st h eu n m i x e di n d u s t r i e st y p e ，t h ec h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k c a n t d os e c u r i t i e sa n dt r u s tb u s i n e s s ，t h ep e r s o n a lf i n a n c i n gp r o d u c to f c o m m e r c i a lb a n kh a v em a n yl i m i t s ，t od e d u c et h el e g a lr i s k ，t h ep e r s o n a l f i n a n c i , - gp r o d u c ts h o u l db eb a s e do ne n t r u s t i n gr e l a t i o n s h i p ，a n db e c a m e ain d i v i d u a la n ds y n t h e t i c a ls e r v i c e i nt h ef u t u r e ，t h ep e r s o n a lf i n a n c i n gp r o d u c to fc o m m e r c i a lb a n ki n c h i n aw i l lb e c o m eas i g n i f i c a n tf i n a n c i a lm e t h o dt om a n a g et h ec u s t o m e r a s s e t s ，t h e p r o d u c tt y p e w i l l g r a d u a l l yb e c o m ei n d i v i d u a l a n d s y n t h e t i c a l ，m o r es e n s i t i v e t om a r k e t d e m a n d ，t h es p e e d o fp r o d u c t r e n o v a t i n gw i l lb ef a s t e r ，t h r e s h o l dw i l ll o w e rt of i ta v e r a g ep e o p l e a s l o ， a tl a s tt h es m a l la n dm e d i u mb a n k sw i t hl i t t l e s t r e n g t h w i l lb e o b s o l e t e ，t h er u l e ro fp e r s o n a lf i n a n c i n gp r o d u c to fc o m m e r c i a lb a n k m a r k e tw i l lb et h ec o m p e t i t i v ea n db i gb a n k k e yw o r d s ：t h ep e r s o n a lf i n a n c i n gp r o d u c to fc o m m e r c i a lb a n k i n t e r m e d i a r yb u s i n e s s t h eb a l a n c eo f l o a na n dd e p o s i t r m ba n df o r e i g nc u r r e n c yf i n a n c i n gp r o d u c t r i s k t e n d e n c y 月| j吾 本人先后在中国农业银行和英国渣打银行从事个人理财业务的 工作，对个人理财产品的营销和管理是其中重要的一部分，自己也非 常热爱这份工作，但由于时间和知识的局限，没有对个人理财产品的 种类、风险和未来发展的趋势做较为深入的研究，使得在对个人理财 产品的营销和管理中自己不能对其在商业银行业务中的地位、未来发 展的趋势有一个较为清晰的认识。在西南财大完成了m b a 课程后， 希望利用自己掌握的知识，在导师的指导下，种类、风险和未来发展 的趋势做较为深入的研究。 个人理财起源于美国等西方发达国家的银行业，并逐步发展成为 银行业务的重要组成部分。中国的银行业过去主要收入来源于存贷利 差，但随着中国经济的迅速发展，居民收入的增加，带来了希望通过 专业理财获得额外收入的需求，中国居民目前拥有约3 5 万亿元人民 币财产，年均增长幅度在1 6 以上。与此同时，内地证券、保险、信 托、基金、期货、黄金等投资市场的逐渐成熟，为银行的理财产品创 新提供了坚实的依托。据麦肯锡的一项调查表明，中国有1 2 0 万个家 庭有1 0 万美元以上的存款。如何保证家庭财富的不断升值，已经成 为人们考虑的热点问题。与此同时，个人面临着未来退休保障责任的 加大，子女教育投入的不断增加，投资市场风险的不确定性和通货膨 胀的风险。普通消费者有理财愿望，但是苦于没有经验和时间，对各 种金融产品的功能、特点了解得不十分清楚，即使有理财知识，因为 工作繁忙，也没有时间专f l , q 于收集信息，分析决策。据p a l 8 网站 的一次网上调查显示，约7 8 的消费者愿意接受理财顾问服务。这 些数字说明，在改革开放2 5 年后，中国个人理财时代的来临，中国开 始向西方发达国家学习大力发展个人理财业务，而巾国个人理财业务 从开始的起步到f _ f 前的蓬勃发展，都是以个人理财产品的诞生到不断 更新为我体的，队i 此在本文巾，我；| 前尤对荚圈等力发边国家f j 9 1 i 行业个人理财业务的发展进行介绍，然后对r f 国银行业个人理财业务 发展的背景、个人理财产品的发展状况和存在的风险进行研究，最后 结合自己的工作，对中国商业银行个人理财产品未来的发展趋势进行 预测。 第一章商业银行理财业务的起源与在发达 国家的发展 1 1 商业银行理财业务的起源 1 1 1 源于美国的理财 理财概念源于美国，虽然美国现今已有超过3 0 万名理财师，但 是在萌芽阶段，即2 0 世纪3 0 年代，理财仅仅是保险工作人员为出售 本公司商品而采取的一种全新营销策略。真正的理财出现在2 0 世纪 6 0 年代，它的标志是1 9 6 9 年国际理财协会的成立。1 当时，人们已经认识到了个人理财的重要性，但还没有发展到委 托专业人员帮助其理财的地步。但是，在当时的保险工作人员和信托 投资推销员中间，已经开始寻求系统化的理财理念，这就是国际理财 协会产生的背景，以这些人为中心，成立了专业的策划团体国际 理财协会。成立初期，协会仅有会员1 3 名。随着理财的普及、发展， 国际通用的注册理财师人数不断增加，目前已超过1 0 万人。 理财行业不断向前发展的动力究竟在于何处? 金融改革的不断 推进和个人金融资产的增加是最根本的原因。2 0 眭! = 纪7 ( ) _ 一8 0 年代是 美国理财发展的关键时期，它的发展主要受两个因素的影响：一个是 金融改革的不断推进( 利率自由化和金融自由化) ：另一个就是个人 金融资产的迅速增加。方面，在能够运用的资产增加的同时，成为 投资对象的商品也越来越多，单靠个人的判断很难做廿；最佳的选择， 再加上各国复杂的税收制度，选择投资商品的同时还必须考虑如何节 税，这是就需要有专家的帮助；另方面，为了满足顾客的需要，理 财师的教育和资格评定制度也趋于完善。也就是说顾客的需要和理财 行业的兴起，共同促进了理财的发展。进入9 0 年代，美国理财行业 已经非常成熟，有了巩固的社会地位，并着手进行理财师的选拔。 1 1 2 美国理财的现状 竹洲文、李良罔埒，惭时野文机坶m t 卷，2 1 _ 、0 3 印8 中同 j 竹啦“i 荠皈t 美国的理财行业团体 美国已经有多个理财行业团体，国际上以美国为首有代表性的理 财机构团体主要有： 1 国际理财协会。成立于1 9 6 9 年，是世界成立最早、规模最大 的理财团体。作为一个国际性的理财行业团体，它协调各个国家的理 财协会，让它们作为非赢利团体，致力于为本国提供理财信息和理财 会员之间的交流。目前美国理财协会拥有注册理财师会员约6 万名， 加拿大理财协会拥有注册理财师会员约1 5 万名，而日本理财协会， 从1 9 8 7 年1 1 月7 人发起组成开始，现已经拥有注册理财师会员约 1 3 万名。 2 美国注册理财师协会。成立于1 9 7 2 年，会员约3 万名，它是 由具有理财师资格的人组成，其目的在于巩固理财行业的社会地位， 使人们承认理财师资格，并严格规范会员的伦理道德。 3 。理财师资格认定委员会。在美国最具权威的理财师资格授予 机关。1 9 8 5 年成立；它是为理财师资格认证以及希望持有理财师资 格的人尽心教育、资格审查、伦理规范的机构，目前拥有会员约4 万 名，并且在全球2 6 个国家和地区建立了注册理财师资格认定机构， 以促进理财行业在全世界的逐步普及和发展。 二美国的理财师资格 从2 0 世纪7 0 年代开始，随着理财行业的日益发展，美国理财师 相关资格认定制度也趋于完善，1 9 7 2 年出现理财师资格，经不断完 善，形成了由理财师国际资格鉴定委员会规范的注册理财师资格制 度，作为理财师的从业资格。 三美国的理财业务 目前美国的3 0 万名理财师中，2 3 是理财师的专业公司和会计师 事务所等独立的理财师，剩下1 3 就职于银行等金融机构( 称为机构 内理财师) 。 2 0 世纪8 0 年代后期的美国，蝉财、比务出现了行业竞争，原凶在 于偏重投资领域的业务量缩小，为符合客户生活设计和需求，进行理 财设计的理财师业务最人增，这时给银行等金融机构的机构内理财帅 提出了新的要求：即他们不仅要对本公司的商品向客户营销并为客户 理财，而且还要懂得如何结合其他公司商品进行整体理财策划，逐步 的他们的理财能力得到了很大的提高；另一方面，随着2 0 世纪7 0 年 代末美国信息技术飞速发展，尤其是计算机软件信息收集工程的不断 发展，理财服务的收费标准也在降低，理财服务对象正在由原来的富 裕阶层向中间收入阶层延伸，主要的客户群也逐渐从年收入2 0 万美 元降到1 0 万美元左右，理财业务在逐步从开始的为富人服务走向大 众。 1 2 理财业务在发达国家的发展 理财目前不仅是在美国，而是已经在世界范围内普及推广。成立 理财组织的除美国外，还有曰本、澳大利亚、加拿大、法国、英国、 意大利等国家，各国理财业务的产生的原因虽然由于各国的实际国情 略有不同( 例如日本就有它自身的特点：在2 0 世纪8 0 年代后期股价 和地价的飞涨，日经指数一度达到3 9 0 0 0 点，国土面积仅为美国1 2 5 的日本地价总值也上升到可把全美国买下来，并且可以买四次，人们 开始探索如何利用金融资产、如何节税、如何j l i b ! , 雨1 实现遗产继承与事 业继承，开始寻求理财师的帮助：到了2 0 世纪9 0 年代，日本“泡沫 经济”的崩溃以及日本严重的人口老龄化问题，理财更加受到人们的 关注，人们需要对自己的生活进行总体规划设计，带来了对理财更大 的需求) ，2 但其根本还是在于： 个人金融资产或财富的增加，人们生活水平提高，在保证正常生 活支出情况下有多余资金用作投资理财以获得更高的收益，这为个人 理财的发展带来了需求； 二金融制度的改革，包括利率自由化和金融自由化，给了银行和保 险公司为主的金融机构利用者如利率波动这类机会设计理财产品，为 客户赚取超过一股储蓄产品的额外收益的可能。 2 是仲华并，理财学入r 】，2 0 0 3 年9j - 立信会计出版礼。，目前日本股价平地价的上涨虽然 不及2 0l d ：纪8 0 年代，上涨势头仍然逊猛，在2 0 0 5 年的i l 削茁经最高达刮1 4 0 0 0 点这在 根本：源t 本 济的强静增k 。 ； 以美国为例，据美国联邦存款保险公司( f d i c ) 的数据显示， 自8 0 年代以来，美国银行的非利息收入已从2 0 逐步上升到2 0 0 4 年的4 3 7 2 。美国银行业的这种变化，一是由于8 0 年代储蓄存款利 率管制逐步放开，既导致传统信贷业务市场竞争加剧挤压了利息收入 空间，也创造了与利率有关的衍生产品( 包括理财产品) 的发展空间； 二是因为资本市场的迅速发展，提供了扩大资本市场业务的环境。正 是居于这两个最基本的原因，理财业务在发达国家银行得到了迅速的 发展，并已渗透到银行业务的方方面面。 第二章商业银行个人理财业务在中国的发展 2 1 商业银行个人理财业务3 商业银行个人理财业务，又称财富管理，是传统私人银行业务的 扩展，是商业银行为客户实现资产保值、增值的综合性金融服务，具 体来讲，就是商业银行利用自身在金融咨询、投资理财、服务网络等 方面的专业优势，以自然人为服务对象，利用其网点、技术、人才、 信息、资金等方面的优势，运用各种理财工具，根据客户的资产状况 和风险承受能力，帮助客户合理而科学地：肾资产投资到股票、债券、 保险、基金、储蓄等金融品种中，从而满足客户对投资回报与风险的 不同需求，以帮助个人客户达成生活目标或投资目标而提供的综合理 财服务。个人理财业务的发展过程充分体现了商业银行在研究并不断 的挖掘市场需求，度身定制理财产品与方案，不断满足、引导、培养 特定客户群体需求，在此基础上建立起银行与客户之间的相互信赖关 系。个人理财还更多地体现银行服务差异性、价值性的特质，具有为 个人优质客户提供整体服务和附加服务的功能。发展个人理财业务， 体现了商业银行“以客户为中心”的经营理念，在实现个人资产的保值 与增值的基础上，商业银行可以从中收取相应服务费用。 2 2 中国商业银行个人理财业务发展背景 加入世贸组织，中国金融体系正经历变革，与此同时，从一而终 的就业模式正在消失，指望依靠政府和就业单位来解决自己终生的经 济问题己不现实，消费者必须对自己的未来负责。8 0 年代，人们可 选择的理财手段就是定期储蓄。9 0 年代，人们除了储蓄更多的是把 钱投向股市。虽然目前人们的收入增加了，但人们的理财观念与收入 的增长速度远远不成正比，许多人把炒股或储蓄等同丁理财，甚至津 叫阻ct 唱 p眦 ， 眦r h oh北wk 属”姚脚人拿巾b 3 p 津津乐道“节约就是理财”，这是一种狭隘的认识，其实，理财应该是 一种贯穿于一生的财务规划。 美国联邦储各委员会主席格林斯潘曾经指出，在早期教会学生个 人理财方面的基本知识是非常重要的，我们要改善中小学的财经教 育，帮助年轻人不至于作出错误的财务决定。他认为，财务素养应当 成为改进美国教育的一个重要组成部分，独立而拥有财富不应该是少 数人的特权，它应该是每一位美国人的希望所在。前不久美国新 闻与世界报道披露了- - n 新闻，一夜暴富但却没有理财知识的美国 橄榄球大腕们成了一些心术不正的投资理财家眼中的“大肥肉”。他们 凭着奢华的包装，巨额回报的虚假承诺和诱饵式的小恩小惠就让这些 绿菌场上的巨星们乖乖地把成百上千万美元送进他们的口袋，结果自 然是血本无归。近3 年内，全美至少有7 8 名橄榄球巨星被骗，4 2 0 0 万美元血本无归。美国联邦调查局、司法部和证券交易委员会已经开 始着手调查这一震惊全美的特大系列诈骗案。在美国这样金融业包括 个人理财业务极为发达的国家，尚需要在国民中普及理财基本知识， 对理财知之甚少的中国普通居民更需要好好补课了。 日本千叶商科大学研究员吴仲华说，国外理财经验表明：理财业 的蓬勃发展，从宏观上讲对振兴第三产业和国家避免泡沫经济具有重 要作用。从微观方面讲对切实提升人民的生活质量和一生安心生活体 系的构筑具有决定性的影响。4 吴仲华认为，人们应该学习终生理财 知识来保障自己全家安心生活体系的有效性。而理财师应从销售者代 理( 生产导向) 转变为购买者代理( 拥护导向) ，以适应参加中国加 入世贸组织后个金融业转换期的时代要求，在向全社会提供安心生活 体系的服务中，为大众生活质量的提升作贡献。 据中国社会调查事务所2 0 0 4 年在北京、天津、上海、广州四地 对8 0 0 人作的专项问卷调查显示，7 4 的被调查者对个人理财服务感 兴趣，4 0 的人需要个人理财服务。同时，中尉民间金融资产已超过 1 0 万亿元，其中人部分得不到有效的增值服务，对于银行来说个 人理财在内的金融业务是个掘之不尽的“金矿”。 2 0 0 3f r9l - ij ：信会i fj l ”设 h 据统计，在过去的几年里，美国的私人银行理财业务每年的平均 利润都高达3 5 ，年平均赢利增长1 2 一1 5 ，远远优于一般的银 行零售业务。巨大的利润也同样吸引着中国各家商业银行，个人资产 的激增也对银行的个人金融服务提出了新的需求。5 每个时代都有各自不同的商业主题。理财成为中国人经济生活中 的重要术语，源自巨大的现实需求。据国家统计局最新调查，预计 2 0 0 5 年底，中国有1 3 的城市家庭步入年收入4 万元左右的中产阶 层，到2 0 1 0 年这一比例将达到2 5 。1 2 万亿的储蓄余额，每年1 5 万亿的储蓄增幅，通宵等候购买国债的长队，都意味着居民投资渠道 的狭窄，理财手段的单一，这一现象是与市场经济社会不相称的。美 林银行和凯捷资讯公司联合发布的( ( 2 0 0 4 全球财富报告表明，中 国内地资产净值在1 0 0 万美元以上( 自住房产不包括在内1 的富豪总数 已达2 3 6 万人，成为亚洲地区仅次于日本的第二大百万富翁聚集地。 社会富有人群的增加，迫切需求能为其妥善管理财富的专业机构和专 业人员，所以我国商业银行在理财业务中是大有可为，前景十分广阔 的。 居民金融资产的快速膨胀，为理财业务的繁荣奠定了坚实的经济 基础。2 0 0 1 年以来，我国经济增长势头强劲，2 0 0 2 2 0 0 4 年，国内生 产总值分别比上年增长8 、9 1 和9 5 。伴随经济的高速增长，我 国居民金融资产以更高的速度膨胀，2 0 0 2 2 0 0 4 年居民金融资产分别 达1 2 5 万亿元、1 5 8 万亿元、1 7 6 万亿元f 其中储蓄存款分别为8 4 7 万亿元、1 0 3 6 万亿元、1 1 9 6 万亿元) ，依次比上年增长1 8 、2 0 和1 7 。 小康富裕阶层的加速形成，财富的进一步集中，是理财业务快速 发展的直接原因。根据麦肯锡估计，2 0 0 1 年中国年收入介于4 0 0 0 6 5 0 0 美元之间的大众富裕家庭为1 6 0 0 万户，到2 0 1 0 年这数据将达到 6 1 0 0 万户，年复合增长率为1 6 ；年收入超过6 5 0 0 美元以上的高收 入家庭为3 0 0 万户，到2 0 1 0 年这一数字：l 哿会达到3 0 ( 3 0 力户，年复合 s 2 0 0 4 年度- h 目统计年鉴，中国统汁出版社。 “2 0 0 4 年j 鼋r j ，吲套融年举，中降l 金融可搭绷辑部 增长率达2 6 。 传统社会福利制度的弱化，是理财业务发展的催化剂。随着传统 社会福利制度的弱化，居民必须进行更多的储蓄，弥补退休后养老金 不足已成为国内居民个人理财的首要目标。此外对住房、汽车、子女 教育等一系列问题的需求也已成为个人理财的主要动机。在我国，个 人理财行业尚处于新兴阶段。随着市场经济体制等政府职能的逐步建 立和完善，教育、医疗、住房等改革的进一步深化，个人和家庭的经 济安全需要国家、企业和个人三大支柱来确保，并且后者显得越来越 重要。经过这几年国家积极地调控，也就是积极的财政政策和货币政 策，应该讲已经把我们一段时间的一种通缩状态已经调整到了往通胀 这个方面发展，所以也就出现负利率这种状况，也就是说把钱存在银 行所收到的利息的收入已经抵不上通货膨胀所增长的速度，所以从这 个来讲就唤醒了居民投资的一种欲望；从商业银行自身经营来讲，当 前面临激烈的市场竞争，在中国金融当局确定了利率市场化的方向之 后，利率逐渐放开，而且经过连续降息后，银行的存贷利差已缩至很 小，致使商业银行的公司业务增长潜力相对减弱，一直以公司业务为 主的中资银行不得不寻找新的利润增长点。私人金融业务逐渐成为是 商业银行重点发展的业务领域。 事实上，外资银行4 0 的利润来自于以个人理财业务为代表的中 间业务服务收费，花旗银行更是高达7 0 。7 在过去几年里，美国的 私人银行业务利润率一直高达3 5 4 0 ，是银行最重要的n # j 来源， 而个人理财业务一般是外资银行最重要的核心业务之一。随着中国改 革开放进程不断深入，私营经济迅速发展壮大，个人资产激增，也对 中资银行的个人金融服务提出了新的需求。中国社会调查事务所2 0 0 1 年在京津沪穗四城市的调查结果也证明了这一点：7 4 的人对个人理 财服务感兴趣。目前国内的证券公司、基金公司、伢! 险公司，都把理 财业务当作块诱人的蛋糕，纷纷将其作为最主要的业务之展开激 烈争夺。而作为最具综合性的金融机构，商业银行更是不甘落后。加 入w t o 之后，个人理财业务领域止成为中外银行竞争的焦点所在。 外资银行进入中国后，由于网点少，运作成本高等原因，将目标客户 锁定在高端客户，充分发挥其在个人理财领域已有的品牌与运作优 势，不遗余力抢占个人理财市场。在北京、上海、深圳、广州等中国 对外资银行业开放的一线城市，外资银行纷纷推出针对高端私人客户 的个人理财服务，如汇丰银行和东亚银行在2 0 0 2 年9 月先后推出了 “卓越理财中心”和“显卓个人理财中心”，目标直指中资银行的那些 “黄金客户”。在这样的背景下，中资银行也不敢怠慢，纷纷推出自己 的个人理财业务。中信实业银行在2 0 0 0 年就注册了个人理财业务品 牌“理财宝”，农业银行在杭州等分行推出贵宾卡等措施，工商银行、 浦发银行、中国银行等银行也都相继推出了v i p 计划，而建设银行则 在京沪等1 0 城市建立个人理财中心近年来，国内商业银行的理财业 务发展非常迅速，各大城市居民在铺天盖地的银行理财服务广告攻势 作用下，对于个人理财的需求日趋高涨。从中国经济政治宏观大环境 来看，随着中国经济的进一步发展，金融市场将向着利率汇率市场化、 资产证券化和混业经营的方向发展，个人理财业务也将逐步成为我国 银行业的核心业务之一。 2 3 发达国家的全球性银行在中国地区个人理财业务 。 目前，全球性金融机构在华开展私人财富管理业务主要采取两种 方式：拥有强大商业与零售银行业务的花旗集团、汇丰控股与荷兰银 行( a b na m r ob a n k ) 通过其在内地的分支机构拓展中高端客户，推 广销售投资产品；而瑞士信贷、瑞银集团、摩根士丹利、高盛和美林 则主要由驻大陆办事处的首席代表负责联络内地富人，由香港分行的 私人银行家操作具体的业务。 2 3 1 花旗集团在中国个人理财业务 一。、花旗集团璞财业务晴况简介： 2 0 0 4 年度财富 | = ! = 界5 0 0 强排名，花旗集团位列第6 位，其 业务主要由全球消费金融集团、拿球企业金融技投资银行集团、资产 管理集团和美邦私人客，。集团等构成，2 0 0 4 年，以一j ：业务集团分别 占花旗集团净利润的5 5 、3 1 、1 0 和4 。就花旗集团来看，全 球消费金融集团( g c g ) 是全球最全面的金融解决方案的提供者，为 2 亿个客户提供产品组合、创新技术和个性化服务，让消费者能够实 现自己的理财目标。g c g 由信用卡、消费者融资和消费金融三个部 门组成，隶属于消费金融的c i t i g o l d 财富管理金融部( 亚洲) 的业务 已扩展至香港、新加坡和台湾，并成为第一家在中国开办消费金融“双 货币存款”业务的外资银行。全球企业金融及投资银行集团( g c i b ) 除了资本市场及金融业务外，全球交易服务( g t s ) 部门为企业、金 融机构、政府提供全球化的现金管理、贸易融资和证券服务，并在并 购f o r u mf i n a n c i a lg r o u p 之后提供投资顾问基金服务。 全球资产管理集团是首屈一指的理财顾问，资产管理公司协助个 人投资者及其家庭和顾问实现相应的长期理财目标，也面向政府、企 业、机构，为经济成长出力，创造就业机会，提供员工退休计划。 全球资产管理集团由私人银行部( c p b ) 、资产管理部( c a m ) 和人 寿保险及年金部( l i a ) 组成。不管是传统商业银行业务，还是投 资银行和保险业务，也都有严格意义上的理财业务包含其中，并且推 动着其他业务的发展。而且，花旗集团还有独立的理财顾问支持其理 财业务的发展。 二、在中国地区花旗银行推进个人理财业务的主要产品激进的 “优利帐户”与稳健的“市场挂钩帐户” 作为全球资产规模最大的金融控股公司，花旗集团下设三大业务 部门：环球消费者集团、环球企业金融及投资银行集团以及环球投资 管理和私人银行集团。出于对政策限制的考虑，花旗集团目前尚无计 划在国内拓展私人银行业务。因此，花旗集团目前在华的财富管理业 务仅限于花旗银行下属的“贵宾理财”( 也称为c i t i g o l d ) 。 花旗银行是首家在上海设立中国区总部的外资银行，也是首家获 得在上海、深圳经营人民币业务执照的外资银行。2 0 0 2 年3 月，花 旗银行在外资商业银行中又率先获准向国内居民提供全面外汇业务， 在上海分行与浦妇支行向中高端个人客户( 每月帐户存款余额f i 低丁 1 0 万美元) 提供“贵宾胖财”h k 务：花旗在内地没定的普通客户要 求为每月帐户存款余额不低于5 0 0 0 美元。c i t i o o l d 贵宾除了获得各 项银行服务费用的减免外，还a j _ 拥有花旗银行与商家共同提供的购 物、餐饮、健身等各方面的优惠和奖励。 针对不同的客户( 贵宾客户与普通客户) ，花旗银行分别由财富 管理经理与个人理财顾问提供相应的服务。截至2 0 0 4 年2 月，该行 在华拥有1 3 位财富管理经理及9