（金融学专业论文）企业年金税收政策研究.pdf

摘要 企业年金作为三支柱养老保险体系中的第二支柱，已在发达国家得到了广泛的 推行，与公共养老金计划组合在一起，共同担负着主要的养老功能。我国近年来也 在积极地培育和发展企业年金市场，可是由于历史和政策的原因，企业年金市场的 发展相对比较缓慢，还没有实现其补充养老保险的功能。 开篇的第一章，我们从企业年金概述讲起，在对企业年金的基本理论和市场现 状的简要介绍后，对企业、个人和国家三者实行企业年金的动因分别进行分析，最 后在影响企业年金运行的诸多因素分析后，引出本文讨论的内容，即企业年金税收 优惠政策对企业年金的影响是非常重要的。 第二章主要介绍了目前世界其他国家的企业年金税收制度和模式，在分别对企 业年金的几种政策模式对比后，又将企业年金作为第二支柱的税收政策与第一支柱 和第三支柱的税收政策分别进行对比，得出企业年金不同税收政策的特点。 第三章作为本文的重点章节，主要在前两章的理论介绍和阐述的基础上，对企 业年金税收政的影响进行分析。主要分别从两个角度进行分析，一个是企业年金税 收政策的实行分别对国家、企业和个人的影响的分析，另一个是从企业年金税收政 策在企业年金运行的三个阶段，即缴费阶段、投资阶段以及领取阶段不同的影响分 析。在这些分析中，我们都做了相应的假设后进行分析，将分析的过程作为一种方 法，同样可以应用于企业年金不同的税收政策。 第四章是本文的最后一章，在前三章的论述之后，对我国的企业年金税收政的 制定以及相应的立法原则与制度设计提出一些建议。 关键词：企业年金养老保险税收制度税收优惠 a b s t r a c t t h ec o r d o r a t ep e n s i o n ，a si st h es e c o n do n ei nt h r e ep i l l a r so fe n d o w m e n ti n s u r a n c e s y s t e m sh a sa l r e a d yg o te x t e n s i v ei m p l e m e n t a t i o ni nt h ed e v e l o p e dc o u n t r y i th a sb e e n p l a n n e dt op u tw i t ht h ep u b l i cp e n s i o ns oa st om a i n l ys u p p o r tp a r e n t sf l l n c t i o n i nc h i n a t h ec o r p o r a t ep e n s i o nm a r k e ti sf o s t e r e da n dd e v e l o p e da c t i v e l yi nr e c e n ty e a r s w h i l ei t i sb e c a u s eo ft h es h o r th i s t o r ya n dt h ep o l i c yn o te n c o u r a g e de n o u g h ，t h ec o r p o r a t e p e n s i o nm a r k e td e v e l o p e dr e l a t i v e l ys l o w e ra n dh a dn o tr e a l i z e dy e tt h es u p p l e m e n t s f u n c t i o no ft h ee n d o w m e n ti n s u r a n c e f i r s t i nc h a p t e r1ib e g i nf r o mt h eb a s i ct h e o r i e sa n dc u r r e n tm a r k e ts i t u a t i o no ft h e c o r p o r a t ep e n s i o n t h e nia n a l y z et ot h er e a s o n sw h ye n t e r p r i s e s p e r s o n a la n dn a t i o n a l w h oi m p l e m e n tt h ec o r p o r a t ep e n s i o nr e s p e c t i v e l y i nt h ee n do ft h i sc h a p t e r , im a k et h e c o n c i s i o no ft h ei m p o r t a n ti n f l u e n c eo fp r e f e r e n t i a lt a xr e v e n u ep o l i c yo nt h ec o r p o r a t e p e n s i o n i nc h a p t e r2 ii n t r o d u c et h ec o r p o r a t ep e n s i o nt a xs y s t e ma n dm o d eo fo t h e r c o u n t r i e s t h e nic o m p a r et a xp o l i c i e so fc o r p o r a t ep e n s i o na st h es e c o n dp i l l a rw i t h t h o s eo ft h ef i r s tp i l l a ra n dt h i r dp i l l a rr e s p e c t i v e l y ，d r a w i n gs e v e r a lc h a r a c t e r i s t i c so f d i f f e r e n tt a xp o l i c i e so fc o r p o r a t ep e n s i o n c h a p t e r3i sr e g a r d e da st h ek e yc h a p t e ro ft h i se s s a y o nt h eb a s i so fa b o v et w o c h a p t e r s id ot h ea n a l y s i so nt h ei m p a c to nt a xr e v e n u ep o l i c yo f t h ec o r p o r a t ep e n s i o n 0 n es i d e is t u d yf r o mt h ei n f l u e n c eo ft h ec o r p o r a t ep e n s i o nt a xr e v e n u ep o l i c i e so n t h r e ep a r t i e sa sn a t i o n a l ，p e r s o n a la n dc o r p o r a t e t h eo t h e rs i d e ，is t u d yf r o mt h et a x p o l i c yo ft h ec o r p o r a t ep e n s i o na tt h r e es t a g e sw h e nt h ec o r p o r a t ep e n s i o ni so p e r a t e d ， s u c ha st h es t a g eo fp a y i n gt h ef e e s ，i n v e s t m e n ta n db e i n gp a i d m o s to ft h ea n a l y s i si s m a d eo nt h ec o r r e s p o n d i n ga s s u m p t i o n s ic a na l s oa p p l yt h i sa n a l y s tm e t h o do nt h e d i f f e r e n tt a xp o l i c i e so fc o r p o r a t ep e n s i o n c h a p t e rf o u ri st h el a s tc h a p t e ro ft h i se s s a y a t i e rt h ea r g u m e n t a t i o na b o v e ，i p r o p o s es o m es u g g e s t i o n so nt h ef o m m l a t i o no ft h ec o r p o r a t ep e n s i o nt a xr e v e n u ep o l i c y a n do nt h ed e s i g no f t h ec o r r e s p o n d i n gl e g i s l a t i v ep r i n c i p l ea n ds y s t e mi nc h i n a k e y w o r d ：c o r p o r a t ep e n s i o n e n d o w m e n ti n s u r a n c et a xs y s t e mt a x a l l o w a n c e 日l j舌 在养老保险制度改革过程中，我国已经明确采纳世界银行所推崇的“三大支柱” 养老保险体系，作为第二大支柱的企业年金( 补充养老保险) 越来越受到政府、企 业和职工的广泛关注，在未来有很大的发展空间。但是由于企业年金在我国发展的 历史较短，我们对于企业年金的理论与实务还有待于进一步加深认识。 企业年金作为一种制度安排，在国外已经有1 0 0 余年的历史，特别是在二战之 后的发达工业国家取得了迅速的发展。目前的经合组织国家，有i 3 的职工在企业 年金的覆盖范围之内，而其总体规模也在不断扩大。自8 0 年代以来，国内随着保 障制度改革深入，企业年金计划已经成为了各方关注的焦点。 作为第二支柱的企业年金是企业在国家有关政策和法规指导下，根据自身经营 状况和发展需要而建立的，旨在使职工在退休之后的一定时期内能按年度获得一定 数额养老金的退休收入保障制度，这种制度是对国家法定基本养老保险的一种有效 补充，原称“企业补充养老保险”，2 0 0 0 年起更名为“企业年金”。国家“十五” 发展计划纲要更明确地把发展企业年金作为我国社会保障体系改革的重要目标之 曰f 讨，很多的研究文献主要集中在企业年金的模式选择和经营监管等具体操作 方面，理论研究较少，本文希望能在收集企业年金在经济学理论上分析的资料基础 上进行整理归并，着重从作为政策变量的税收角度分析，为企业年金计划提供理论 基础并对我国的税收优惠政策提出建议。 由于各国人口老龄化加剧，许多国家的养老金制度在资金问题上开始面临困境， 而且养老金计划的设计直接关系着一国的国民储蓄率、劳动市场均衡等一系列重要 的经济、财政金融问题。如何让国家财政走出困境，并设计出一种能够有利于国家 未来经济发展的养老金计划，国内外有很多学者在这方面进行了深入的研究，其中 对作为养老保险体系目标中第二支柱的企业年金研究也越来越多。 美国著名经济学家博迪教授指出，西方国家企业年金计划之所以发展迅速，可 以从微观方面找原因，因为它发挥了“退休收入保险”的作用。还有一些学者认为 还有其他的原因：企业为了维持他们在劳动力市场的声誉：可以通过推迟支付工资 来进行强制性储蓄，从而降低替代率风险；可以减少个人在与金融机构交易时面对 的代理问题等等。 我国学者也对与企业年金税收有关的理论进行了一些有价值的研究，劳动和社 会保障部社会保险研究所曾与博时基金管理有限公司合作，对企业年金的基本制度 框架和管理规范做了奠基性研究，但对企业年金起“引擎”作用的税收制度系统研 究尚少；2 0 0 3 年，劳动和社会保障部社会保险研究所与中国太平洋人寿保险股份有 限公司合作，出版了中国企业年金财税政策与运行，较系统地提出了符合中国 国情的企业年金税收立法原则、税收方案和监管制度；北京大学经济学院风险管理 与保险系钟子埙教授于2 0 0 4 年发表了企业年金税收的经济学分析，对企业年金 建立的原因以及它对各个经济主体的促进作用在经济学理论上进行分析，分别从企 业、职工和政府三个角度阐述实行企业年金的必要性。 关于企业年金资料很多，但大部分是有关现状、建议以及模式选择的具体方面 的论述。关于税收理论方面的论述不多，国外关于这方面的研究比较详尽，但由于 水平问题不可能全部了解，所以本文想在国内企业年金理论方面进行资料整理，并 进行分析归类，初步了解国内这方面研究的成果，同时结合所学到的一些知识进行 创新，提出自己的看法。 本文在对企业年金市场现状及税收政策的概述的基础上，对企业年金建立的原 因，即它对各个经济主体的促进作用在经济学理论上进行分析，分别从企业、职工 和政府三个角度阐述实行企业年金的必要性，并对税收优惠政策对实施企业年金的 影响效果进行模拟分析，最后对于我国企业年金税收政策的制定提出几点建议。 南开大学学位论文电子版授权使用协议 论文企业年金税收政策研究系本人在南开大学工作和学习期间创作完成的 作品，并已通过论文答辩。 本人系本作品的唯一作者( 第一作者) ，即著作权人。现本人同意将本作品收 录于“南开大学博硕士学位论文全文数据库”。本人承诺：已提交的学位论文电子 版与印刷版论文的内容一致，如因不同而引起学术声誉上的损失由本人自负。 本人完全了解南开大学图书馆关于保存、使用学位论文的管理办法。同意 南开大学图书馆在下述范围内免费使用本人作品的电子版： 本作品呈交当年，在校园网上提供论文目录检索、文摘浏览以及论文全文部分 浏览服务( 论文前1 6 页) 。公开级学位论文全文电子版于提交1 年后，在校园网上允 许读者浏览并下载全文。 注：本协议书对于“非公开学位论文”在保密期限过后同样适用。 系所名称 作者签名 学号：0 2 日期：二 与保险学系 月一日 第一章企业年金市场概述 第一章企业年金市场概述 第一节企业年金理论依据及其概述 一、企业年金的理论依据“三个支柱”理论 2 0 世纪8 0 年代末、9 0 年代初以来，许多国家迫于政府现收现付养老金制度的财 政危机，都开始注重企业年金的作用。1 9 9 4 年，世界银行在防止老龄危机：保护 老年人及促进增长的政策的报告中提出了三支柱的养老保障模式，将企业年金这 一历史悠久的年金形式，概括为三个支柱养老社会保障理论体系的构成之一。在保 障老年人生活方面，使之与国家整个社会保障政策融为一体。 在三个支柱理论中，第一支柱养老保险是指政府强制实施的国家公共养老保险 计划系统，一般为非基金化计划。它由国家统一制定政策，强制实施，其覆盖面较 广，原则上适用于各类企业。基本养老保险基金由国家、企业、个人三方共同负担， 其筹集办法是由政府根据支付费用的实际需要和企业、职工的承受能力，按照以支 定收、略有结余、留有部分积累的原则统一筹集。第一支柱的目标一般限于保障社 会成员或者一定范围内的退休者的基本生活，更多体现了公平的理念，采用以支定 收、统筹调剂的方式。在实现的形式上，采取基本养老金保障或生活津贴方式；再 融资的方式上采用以税收为主的融资方式，由政府强制性立法及税收优惠政策支持， 在保障退休者基本生活方面具有特殊的作用。 第二支柱总体上泛指企业雇主对雇员实行的养老金计划，一般与就业相关联， 并且一般为基金化计划。它由国家宏观指导，企业内部决策执行。它根据企业的经 济能力而定，可以使职工在按国家规定领取的基本养老金水平上再增加一些，有利 于稳定企业职工队伍，发展企业生产。先规定缴费，而待遇则与缴费和投资回报率 相联系，所以第二支柱更多的体现效率机制。在大量存在第二支柱的国家，美国和 英国式基金化体制，德国作为是非基金化体制。按照世界银行的分类，第二支柱还 包括私营强制储蓄性保险，这类保险不一定是特定企业年金计划。它们的特点是： ( 1 ) 都是基金化的个人缴费。( 2 ) 采取积累式并进行投资，将收益与缴费积累一 起作为退休时的养老金。( 3 ) 尽管雇主可以向第三支柱缴费，但第二支柱( 欧盟分 类) 和第三支柱相互分界清楚，个人养老保险能按照个人意愿进行安排，而雇主自 主的企业年金计划则往往是以满足全体雇员及基金成员( 行业计划) 的需求而设立 的。 第三支柱养老计划是指个人自愿性的养老计划安排，一般为自愿储蓄性。它由 国家宏观指导，职工自愿参加，选择管理机构，目的是使职工退休后生活能够过得 更好。第三支柱是对第一和第二支柱的补充，可满足较高要求。 三个支柱理论是一种对多层次养老保障体系框架的高度概括，而企业年金形式 则成为三个支柱理论中重要的第二支柱。第一支柱体现了职工平等的社会保险权利， 第二、三支柱因企业经济效益和个人收入不同而有所差别，体现效率原则。世界银 行专家认为，由于人口老龄化，老年人口赡养率越来越高，养老费用负担越来越重。 为解决这个问题，养老制度必须由单一支柱改为三个支柱。世界银行近些年倡导的 多支柱的模式，就是对养老金制度发展的一种理论概括。世界银行的这个大的框架 第一章企业年金市场概述 一一_ 思路，对世界各国都产生了重要影响，使其都在积极地设法调整各自的社会保障制 度。在各国政府改革过程中，企业年金在社会保障中的作用日益受到重视，重新审 视和加强企业年金的职能以及如何在本国经济中实现其职能已成为一种国际趋势。 我国传统的政府同意包办的养老金模式随着社会主义市场经济的建立，弊端日 益明显。在对传统的养老保险制度的改革过程中，也日益重视企业年金制度对基本 养老保险重要的补充作用。 二、企业年金概述 ( 一) 年金及企业年金概念 年金是指在一定年限内按照年度( 或按月) 支付的一定数额的现金收益，通常 指以保障退休后收入( 养老) 为目的的收益。年金一般有两种形式：商业保险中的 寿险养老产品和社会保险领域的养老金。 在国外，企业年金又称企业补充养老保险、职业年金计划或者私人养老金计划， 是指企业及其职工在依法参加国家基本养老保险的基础上，自愿参加建立的补充性 养老保险计划。与强制的基本养老保险制度相比，企业年金是私营经济部门为本企 业员工提供的一种职业年金。往往由雇主根据法律、集体谈判结果或者自愿原则建 立，政府往往给予一定税收优惠。年金类型、交费标准、支付水平和基金管理形式 灵活多样，积累基金法多进行市场化投资。同时，由于政府对企业年金基金的投资 运作实行税收优惠，基金的投资收益率一般较高，对企业和个人具有较大的吸引力。 在我国，企业年金原称企业补充养老保险，是企业在国家有关政策和法规指导 下，根据自身经营状况和发展需要而建立的，指企业在参加国家基本养老保险的基 础上，依据国家政策和本企业经济状况建立的、对国家基本养老保险进行重要补充 的一种养老保险形式。旨在使职工在退休之后的一定时期内能按年度获得( 通常按 月发放) 一定数额养老金的退休收入保障制度，目的是提高职工退休后的生活水平， 可以使退休者在满足基本生活的基础上，生活得更好一些。企业年金的实行是我国 “十五”发展计划纲要所确定的社会保障体系改革重要目标之。 ( 二) 企业年金的分类 1 按待遇方式分类：缴费确定性( d e f i n e dc o n t r i b u t i o n ) 和待遇确定性 ( d e f i n e db e n e f i t ) 。 缴费确定性年金计划是由企业设立、为职工建立个人账户，并按个人账户积累 额支付退休金的一种退休金计划。这种计划事先确定每期的缴费金额或比例，职工 对个人账户拥有投资决策权，并承担由此导致的投资风险。投资回报全部记入个人 账户，退休金水准取决于职工退休时个人账户累计的缴费额及其投资收益，因此退 休金并不确定。一般来讲，企业和职工缴费额符合条件的部分可以享受免税优待。 新加坡、智利的养老金计划以及西方国家的职业年金计划都属于缴费确定型计划。 待遇确定型年金计划是由企业出资建立养老基金，定期向退休职工按固定金额 支付退休金的一种退休金计划。计划事先确定职工的退休金水准，然后根据基金的 运营状况、职工年龄、职工离职率、工资增长情况以及管理费用等因素，逐年计算 企业的缴费额，企业缴纳的部分在规定限度内享受税收优待。 目前，各国政府提供的公共养老保险一般属于待遇确定型，企业年金计划逐步 第一章企业年金市场概述 实行缴费确定型企业年金。 2 按基金管理方式分类：投保型年金计划和自我管理型年金计划。 投保型年金计划是指企业雇主根据已涉及的企业年金方案，将筹集的养老金通 过延缓支付或储蓄方式全部投资于被选中的金融机构、保险公司，以考绩融机构、 保险公司的市场运作获得回报率，以实现该企业目标年金水平的企业年金计划。国 外许多小型公司，因没有能力自成系统的建立年金管理、运作机构，因而多采用这 种方式。金融机构、保险公司除了对资金进行投资管理外，还可以提供相应的系列 服务，如提供精算、法律、管理等方面的咨询。目前，我国部分商业寿险公司所经 营的企业年金计划多类似于这种类型。 自我管理型年金计划基本上是由企业、企业集团或行业单位自行建立与操作。 大型企业或企业集团趋于采取这种方式，以更好的节约成本，控制、使用资金。在 实际操作中，由于像精算、法律及投资管理等业务带有十分专业的技巧，因而这些 必要的专业操作常常是通过委托相关专业机构或专业公司加以进行。目前，我国交 通、通讯、能源、金融等1 1 个行业所举办的行业单位企业年金计划大都是自我管理 型年金计划。 ( 三) 企业年金的特征 一般而言，企业年金具有五个主要特征： 1 由企业发起建立； 2 经办方式多种多样：一是大企业自办；二是由多家企业联合或行业管理机构 建立的区域性或全国性协会、基金会经办；三是由有关中介机构经办；四是由有关 金融机构包括各类银行、基金管理公司、证券公司、寿险公司经办； 3 国家给予一定的税收优惠政策：企业补充养老保险缴费以及基金的投资可享 受税收优待： 1 企业补充养老保险基金实行市场化投资运营： 5 政府在企业补充养老保险的建立和管理中不承担直接责任，政府的主要职能 是对其进行严格的监管。 ( 四) 企业年金的功能 1 可以提高职工退休后的生活水平。根据我国的生产力水平，国家基本养老保 险的待遇水平不可能很高。随着社会的进步和经济的发展，职工的养老保障需求会 相应提高，部分经济效益较好的企业也有提高职工福利水平的能力。在这种情况下， 允许这类企业为其职工建立补充养老保险，可以满足职工较高层次的养老保障需求。 2 有利于密切职工与企业的关系，稳定职工队伍，增强企业的凝聚力和吸引力， 促进企业发展。事实上，补充养老保险已经成为企业人才竞争、吸引优秀员工的重 要手段，运用得当，可以极大地促进企业发展，使企业发展与人才发挥作用相得益 彰。 3 规模不断壮大的企业补充养老保险基金把大量即期消费资金转化为长期储蓄 资金，有助于促进资本市场的发育和国民经济的增长。 三、企业年金市场的发展及现状 ( 一) 中国的企业补充养老保险发展历程 第一章企业年金市场概述 企业补充养老保险一直是我国构建养老金体系的重要内容，在我国建立和发展 企业年金只有十几年的时间。中国2 0 世纪8 0 年代中期养老保险体制的建立g u 9 0 年代 末的养老保险体制改革、社会保险与商业保险分离，为企业年金需求开辟了广阔的 空间。我国企业年金的发展进程分为几个阶段： 1 2 0 世纪9 0 年代前期，国家开始鼓励企业实行补充养老保险。1 9 9 1 年，国务院 颁布国务院关于企业职工养老保险制度度改革的决定，第一次提出“国家提倡、 鼓励企业实行补充养老保险。”1 9 9 4 年，全国人大通过中华人民共和国劳动法， 规定“国家鼓励用人单位根据本单位实际情况，为劳动者建立补充养老保险”。 2 2 0 世纪9 0 年代后期，确立了补充养老保险基本的政策框架。1 9 9 5 年，劳动部 为贯彻执行劳动法，制定并下发了关于印发( 关于建立企业补充养老保险制 度的意见) 的通知，对企业建立补充养老保险的基本条件、决策程序、基金来源、 管理办法、待遇给付、经办机构、投资运营等，提出了指导性意见，确定了基本的 政策框架。明确提出补充养老保险采用“个人账户”方式管理，将我国补充养老保 险定位为“缴费确定型”模式。1 9 9 7 年，国发 1 9 9 7 2 6 号文件提出要在国家政策指 导下大力发展企业补充养老保险，同时发挥商业保险的补充作用。1 9 9 8 年，国务院 办公厅将制定补充保险政策和承办机构资格的认定标准及对补充保险基金实施监 督，列为新成立的劳动和社会保障部的职能之一。 3 2 0 0 0 年，企业补充养老保险更名为企业年金。国务院关于印发完善城镇社 会保障体系试点放案的通知，将企业补充养老保险更名为企业年金，明确了企业 缴费在工资总额4 以内的部分可以从成本中列支，并确立了基金实行市场化管理和 运营的原则，确定了我国企业年金发展的基本模式和战略方向。 4 2 0 0 1 年，国函 2 0 0 1 年 7 9 号文件要求，有条件的企业可为职工建立企业年金， 并实行市场化运营和管理。企业建立企业年金应具备3 个条件：一是依法参加基本养 老保险并按时足额缴费；二是生产经营比较稳定，经济效益较好；三是企业内部管 理制度健全。大型企业、行业可以自办企业年金，鼓励企业委托有关机构经办企业 年金，管理和运营企业年金的机构要经国家劳动保障行政部门会同财政部门的认定 和批准。企业年金实行基金完全积累制，采用个人账户方式进行管理，费用由企业 和职工个人缴纳，企业缴费在工资总额4 以内的部分，可从成本中列支。同时鼓励 开展个人储蓄性养老保险。 ( 二) 中国企业年金市场雏形 企业年金在国外已有广泛的发展，在我国实行尚晚，尚处于发育阶段。根据劳 动与社会保障部2 0 0 3 年公布的数据，截至2 0 0 2 年底，我国企业年金覆盖人数仅为6 5 5 万人，k l 2 0 0 1 年增加了1 7 ，但只占社会基本养老保险覆盖人数的6 ，1 # , 2 0 0 1 年增加 0 7 个百分点，覆盖的企业户数仅占我国企业总量的1 左右，企业年金积累总量为2 6 0 亿元，占g d p 的0 2 5 。可以说，企业年进几乎未对养老保险发挥作用。但中国的民 间却蕴藏着巨额的闲置资金，养老型储蓄倾向表现异常突出。调查表明，目前8 万多 亿的居民储蓄存款中，相当大的比例是被用于未来养老的，其资金的来源多是企业 员工的薪金和福利。另一方面，中国家庭金融资产的8 0 左右表现为银行储蓄存款， 结构严重失衡。 1 企业年金需求。中国企业年金需求的产生，主要表现在两个方面。 ( 1 ) 中国养老保险体制改革、社会保险与商业保险分离，为企业年金需求辟出 第一章企业年金市场概述 空间。 计划经济条件下养老保险体系的一个重要特点是：国家完全责任，单一筹资渠 道。它的基本设想是用财政职能来对抗经济风险，如实行全员就业政策，消除失业 现象；通过公费医疗制度、退休制度、抚恤制度以及企业办社会制度( 如企业办托 儿所、幼儿园、子弟学校、技术中专、医院、食堂、食品加工厂) 等，把城市人口 面临的经济风险( 如生老病死、失业等) 包下来。但是随着中国改革开放，城市经 济体制改革、城镇职工养老保险体系和医疗体制改革等政策的实施，国家出台了一 系列政策文件来加速中国经济转型，并推动养老保险体系建设朝着多层次、多支柱 方向发展。 ( 2 ) 由于中国市场化取向的改革( m a r k e t - o r i e n t e dr e f o r m ) ，初步形成了产 品市场与生产要素市场，特别是通过现代企业制度的建立，企业薪酬福利制度和员 工福利计划得以重构。 在产品市场上劳动力成本直接影响到产品竞争力，企业自然会甩“办社会”形 成的“包袱”。但是，企业也同样需要在劳动力市场上吸引人才、通过高素质的劳 动力来提高自己在产品市场上的竞争力。借助于企业股份制度改革和建立现代企业 制度，出现了新型的薪酬福利制度( 请见表1 ) 。它包含有住房补贴，但不提福利住 房；它提供子女教育补贴，但不会办托儿所、幼儿园；它提供养老金，但与目前的 退休收入相比则相差甚远。 2 企业年金的供给。目前，中国企业年金保险的供给，主要呈现两大特点。 ( 1 ) 供给主体、承保方式多元化。 随着国家促进养老保险体系改革和企业年金发展政策的出台，商业寿险公司迅 速抓住机遇，大力发展企业年金保险业务；其他金融机构如商业银行、基金公司， 也纷纷以合同协议方式大力承办企业年金业务，在商业银行和基金公司看来，承办 企业年金保险属于资产委托管理型中介业务。此外，各地社保机构也纷纷利用各种 社会资源，包括动用地方政府的行政权力来拓展企业年金业务。 ( 2 ) 企业年金保险产品型态d c 化。 中国企业年金管理人( 即企业年金的承办机构) 在提供金融产品和金融服务上，体 现了发展中国家可获得的后发优势：目前的企业年金保险产品基本上属于缴费确定 型产品( d c ) ，属于收益确定型的产品( d b ) 微乎其微；基本上采用独立账户( s e p a r a t e a c c o u n t ) 方式进行管理，确保企业年金的安全性和保值增值；同时采用分红型 ( p a r t i c i p a t i n gp a t t e r n ) 保险方式，为个人账户( i n d i v i d u a la c c o u n t ) 设定一 个保底收益水平( 一般为年收益率2 5 ) ，当资金运用收益率超过保底收益水平时， 承办机构承诺将不低于7 0 的分红计入个人账户，分红型保险方式较好地满足了市场 需要。 第二节对于政府、企业及个人实行企业年金的分析 一、对于企业实行企业年金的分析 ( 一) 企业建立企业年金的动因分析 第一章企业年金市场概述 企业是利润最大化的主体。对绝大多数企业来说，工资是企业的主要成本来源， 企业因此会利用各种市场工具对工资的支付形式和类型进行调整以服务于利润这一 最终目标，比如有关雇员工资的各种税前扣除，各种延期支付等都是为实现这种目 标利益的体现，而企业年金作为一项重要的延期支付安排更是如此。 对于企业来讲，企业也是企业年金收益主体，这种收益主要表现在雇员税收负 担减轻反应到劳动力市场上带来工资成本的降低。同时，企业还是建立企业年金与 否的决策者，需要参与企业年金有关计划的设计和运营，承担相应的成本，因此， 企业的决定取决于建立企业年金进行工资延期支付的成本收益比。如果企业年金建 立带来的节税效应大于企业为此所付出的成本的话，企业就有动力建立，这就使企 业的利益取向。 从发展历史看，企业年金的建立要早于公共年金，最初是由一些大型企业和行 业的雇主自愿提供给那些长期服务于本企业和行业的退休人员，一方面是出于道义 上的责任，另一方面是希望借此吸引高素质的年轻雇员，提高企业的竞争力。随着 社会和经济的发展，在一些国家和地区，在集体谈判力量的推动下，企业年金逐步 成为劳资合同的一部分。而在另外一些国家和地区，为了使退休人员获得较高的老 年收入，同时也为了减轻政府在公共年金方面的负担，建立企业年金成为强制性的 规定。 虽然自愿性企业年金的建立主要取决于企业竞争、谈判等市场力量，但是，随 着国家税收制度的不断完善以及监管力度的逐渐加大，税收优惠政策越来越成为企 业年金的发展的推动力，成为个人和企业合理避税以获得更大经济利益的手段。比 如，美国私营年金迅猛发展的时期，正是联邦税收开始整整影响美国纳税人生活的 第二次世纪大战前后。在这期间，大型工业企业的公司所得税从1 9 3 5 年的1 3 7 上涨 到1 9 4 5 年的4 0 ，个人收入所得税从4 上站到2 3 ，纳税人数也从总人口4 1 增加到 6 5 3 。目前，在不少发达国家，个人收入所得税已经成为国家税收的第一大来源， 占国家税收总额的4 0 左右。其中，工薪收入税由占个人收入所得税的6 0 以上。这 表明在这些国家工薪税的调节力度和征集范围很大。在这种情况下，税收优惠政策 必然成为促进企业年金发展的动力之一。 ( 二) 企业建立企业年金的成本分析 关于企业年金的资金来源，主要有两种观点。一种观点认为，企业年金是一种 奖励手段，使雇主对雇员对本企业忠诚和贡献的奖励，尤其是那些有雇主完全承担 费用的企业年金；另外一种观点认为，企业年金是延期支付给雇员的劳动报偿。前 者似乎与传统的待遇确定型企业年金相对应，后者则与现在比较流行的缴费确定型 企业年金相对应。但是，无论采取哪一种类型，企业年金在本质上都是一种企业酬 薪分配方案。 在前面的分析中，我们没有区分企业年金的资金来源是雇主缴费还是雇员缴费， 而是笼统地认为企业年金的缴费都属于雇员所有。在实践中，国家对雇主缴费和雇 员缴费的税收待遇有时是有所区别的。但实际上，所谓的雇主缴费，也是雇员人工 成本的组成部分。在市场经济条件下，雇主不可能因举办企业年金而增加企业成本， 减少盈利，甚至蒙受亏损。企业年金只是企业酬薪分配方案之一，如果其他福利安 排不变，企业年金的雇主缴费只能来自雇员未来增长的工资。也就是说，雇主将会 降低雇员未来工资的增长率，用企业年金替代工资增长的部分。 第一章企业年金市场概述 1 在建立企业年金的起始年份里，雇主的成本会有所提高，但从长期看，由于 企业年金对工资的增长进行了替代，企业的雇主成本不会增长很多。否则，企业将 很难支付。一般来说，对于完全由雇主承担费用的企业年金来说，雇主有很大的决 定权：对雇员本人也要缴的企业年金来说，雇主有权参与制订方案。通常只要建立 企业年金后，所有雇员或大部分雇员的福利水平得到了提高，雇主和雇员之间就有 可能达成某种协议。但是，在建立企业年金的初始阶段，雇主缴费部分也不可能全 部都从雇员的工资增长额中扣除，除非它是强制性企业年金。对此，我们可以作这 样的假设和推行：在竞争的市场经济中，如果雇主的缴费完全是从雇员预期到的工 资增长中扣除的，那么，与其他条件相同，尤其是工资和工资增长率都相同，但未 建立企业年金的企业相比，该企业对雇员的吸引力并不大，特别是当政府对个人的 养老储蓄也实行同样的税收优惠政策的时候。因为在这种情况下，个人的养老储蓄 不仅可以达到与参加企业年金相同的福利水平，而且个人还能掌握养老储蓄的主动 权，而不受制于企业年金对雇员的束缚。另外，如果该企业建立年金后对员工更有 吸引力，那么，同类的其他企业也会建立年金。实际上，除了强制性企业年金能够 实现全部覆盖，即使是在相同规模的企业中，其覆盖率也很难达到1 0 0 。所以，对 于大部分自愿性企业年金计划来说，企业缴费的一部分还会来自于企业的利润或雇 员与其之外的工资增长部分。 2 虽然建立企业年金在开始阶段有可能增加雇用成本，但从另外一个角度来看， 由于提供企业年金可以树立企业具有竞争力的形象，从而使企业能够吸引优秀雇员， 在一定程度上有助于提高劳动生产率。同时，通常雇员获得企业年金权益由合格期 的限制( 尤其是待遇确定性企业年金，也包括一些缴费确定性企业年金) ，因此建 立企业年金会使雇员的跳槽频率相对降低：根据某些协议，对于中途离开者，雇主 有可能在个人账户转移中不完全支付雇主缴费部分( 缴费确定型企业年金) ，或者 只在该雇员退休后支付其待遇，而这期价不予指数化( 待遇确定型企业年金) ，从 而减少雇主遭受的经济损失。 3 企业年金还可以作为企业的一个融资渠道，尽管不同国家虽然企业年金的投 资管理有着不同的规定，但在很多国家，企业年金资金的一部分甚至全部都可以投 资于发起企业，从而使雇主能够在给雇员支付待遇前留下资金用于本企业的生产经 营。比如，美国的缴费确定型企业年金，从而使雇主能够在给雇员支付待遇前留下 资金购买雇主的股票。从金融的角度看，需要短期现金的企业可以通过职工入股企 业年金而享有当期应税收入的扣除，从而获得现金上的节省。在德国，簿记式( b o o k r e s e r v e ) 企业年金是最主要的年金模式，占整个市场6 0 左右的分额。这种年金可 进入企业总的资产负债表，做账面上的积累，因而对企业尤其是年轻企业的发展非 常有利。 总之，只有当企业年金能为企业带来好处，企业才有可能加力并维持企业年金。 二、职工实行企业年金的分析 ( 一) 雇员参加企业年金的动因分析 雇员是效用最大化的主体。对于普通雇员来说，工资是他们的主要收入来源， 他们一方面是想以最小的劳动获得最高的工资，另一方面在获得这些收入的同时必 第一章企业年金市场概述 须恰当的配置资源用于当前消费和未来消费，满足自己现在和将来的需要，获得跨 期效用的最大化。具体到个人养老问题中的企业年金，目前我国社会正处在“未富 先老”的不妙境地，如何快速、足额累计用于养老的资金，如何降低政府税收负担， 提到可支配收入以满足现在和未来的消费需要是雇员最大的利益所在。 雇员是企业年金的直接收益主体，这种收益主要表现在三个方面，其一是多了 一种养老筹资工具，企业年金不仅可以实现定期强制储蓄的功能，还可以因为税收 优惠获得逼迫同储蓄更快地积累速度；其二是多了一种避税和优税工具，这种避税 主要体现在企业年金延期支付，熨平收入的功能上，而优税则体现在他可以获得政 府给予的税收优惠政策；其三，企业年仅采用养老基金的方式进入资本市场，相当 于多为了一种可以延迟课税的投资渠道。因此，如果雇员若不是面临无法满足当前 消费需要的窘境，都源于选择企业年金以获得所带来的好处，这就是雇员的利益取 向。 企业年金是企业的一种酬薪福利安排。一般说来，企业年金增加了雇员的个人 福利水平。在只能接受的制度安排下，比如对于雇员和雇主共同缴费的企业年金来 说，雇员向企业年金缴费可以获得雇主匹配的一部分缴费( 实际上，这仍是个人的 人工成本) ，但关键的一点是，个人能够享有国家给予的税收优惠政策。只是个人 从企业年金中获得的收益，相对于个人缴纳个人收入所得税后进行的一般储蓄收益 而言，增加了不少。因此，在优惠的财税政策下，雇员从自身角度也会积极推动企 业年金的建立。 从本质看，企业年金一般有利于高收入雇员。如果说公共年金具有在时代之间 或时代之内进行收入再分配的功效，企业年金则没有这种统筹互济的成分，其待遇 水平与个人的收入和贡献直接挂钩。税收优惠政策，尤其是延税政策，有可能使高 收入雇员的边际税率下降较多，从而获利更大。 1 避免转换工作或年老时因劳动效率低下而被公司解雇，而失去收入。 2 为年老职工退出企业提供养老支持 3 税收优惠给参加企业年金的员工带来好处 ( 二) 雇员参加企业年金的成本分析 雇员参加企业年金计划后，当前收入减少，当前消费有所下降。但是根据生 命周期理论，雇员的终生收入被熨平，有利于保证雇员的生活水平。 三、政府实行企业年金的分析 ( 一) 政府鼓励建立企业年金的动因分析 政府既不是以理性机构也不是刻意追求自身效用最大化主体，单从经济职能上 看它的存在依赖于它的配置职能和分配职能。这些职能的是想通常是通过一定的政 策或法律来落实，而政府对社会成员郑辉也是实现这些政策目标的需要。因此政府 的根本利益在于实现他的既定政策目标，履行有关职能，而税收则是实现目标的最 主要融资手段，因此税收利益在一定程度上可以代表政府的利益。但政府也可以通 过采用税收优惠之类的税收支出方式来主动“让利”，促进政策目标的实现。例如 在社会养老问题上，目前各国都将维持一定的社会公平和保证社会成员老有所养作 为他们公共政策的重要目标，此时，政府的利益就集中表现为提供一定层次的基本 第一章企业年金市场概述 养老保险而进行的融资上，同时对企业年金、个人储蓄等用于养老金的资金给予一 定程度上的税收优惠以促进这类目标的达成。当然政府出台一项政策的考虑可能是 多方面的，就像企业年金一样，它的发展既可以减轻政府的基本养老保障压力，也 有推动证券市场发展、建立竞争性的劳动力市场、晚上现代企业制度等方面的考虑， 但是最根本目标还是实现老有所养的社会目的。 从政府的责任看，随着人口老龄化，在职缴费人口日益减少，而退休领取待遇 人口不断增加，公共年金必将面临着非常大的支付压力。为了合理划分政府、企业 和个人的责任，将政府责任适当转移到企业和个人，就应对企业年金( 同时个人养 老储蓄) 给予与公共年金相类似的优惠政策。 鼓励发展企业年金有助于促进经济增长。企业年金基金本身是一项长期的储蓄 基金。尽管一些研究表明，由于企业年金会对私人储蓄产生一定的挤出效应，因 而企业年金对提高国民储蓄率的总体效果并不明确，但作为一种优质的长期投资基 金，企业年金将提高资本形成的效率，从而在定程度上促使经济增长。 ( 二) 政府鼓励建立企业年金的成本分析 对政府来讲，政府的税收损失是雇员和企业利益的来源，根据税收损失的不同 原因又可以分为熨平雇员收入带来的避税损失和给予税收优惠带来的优税损失。政 府对这两种损失的影响是完全不同的，前者是雇员面对累进的个人所得税采取合法 补税的一种派生产物，不易调整和控制，其节水程度和效果受累进税率、起征点的 影响，与政府对企业年金的态度和政策没有直接关系；后者是政府主动给予的一种 优惠，易于调整和控制。企业和雇员所能获得节税效应的最大边界取决于政府的税 收政策，尤其是可以给予的税收优惠程度。 1 财政损失 关于企业年金财税政策所导致的财政损失( 或者称之为隐性的税收支出) ，各 国的衡量标准各不相同。一种方法是以综合税t t e ( 或e t t ) 为基准来衡量，即实行 某种财税政策时的税收相对于实行综合税时的税收减少额就是国家隐性的税收支 出，假定财税政不影响企业和个人的行为。下表是部分国家以综合税为基准衡量的 对企业年金的隐性税收支出。其中澳大利亚、加拿大、英国和美国的硬性支出占总 税收的比例最高，都超过了2 5 。另外一种方法是以本金税e e t ( 或t e e ) 为基准来衡 量。在前面的分析中，我们已经指出本金税是一种更为合理的税收政策。如果以本 金税来衡量，则上述各国在企业年金税收优惠方面所谓的隐性支出将大为减少。 第一章企业年金市场概述 表1 1 部分国家的政府在企业年金税收优惠方面的隐性支出 国家 占税收的比例( )国家占总税收的比例 ( ) 澳大利亚 4 6匍訇才( 1 9 9 2 年)o 1 ( 1 9 9 2 - 1 9 9 3 年) 比利时( 1 9 8 9 年) o 3 5西班牙( 1 9 9