小额贷款公司收益凭证产品设计.ppt

重庆金融资产交易所小贷和融资租赁产品论证会 目录 2019 12 20 3 产品1 按月还本付息优点 与资产未来现金流相匹配 小贷公司闲置资金少 时间短缺点 投资者不易理解 总体收益率估算困难 投资者存在二次资金利用 产品2 长期资产发短期产品 小贷公司承诺到期回购优点 投资者易于理解 投资收益率容易计算缺点 与资产现金流不匹配 缺乏还款支持 依赖小贷公司自身信用 6 小贷产品架构 担保公司 评级机构 小贷公司转让资产包 小贷公司 做市商 资金托管银行 募集资金 金交所 到期兑付担保 评级 发行受益权凭证 账户托管 包销 资金 借款人 还款 一般投资者 受益权持有人 买卖受益权份额 资产打包 募集资金 发行人 小贷公司 担保公司评级机构资金托管银行金交所做市商 兼承销商 一般投资者 8 小贷产品交易参与方 小贷公司的权利 获得发行受益权凭证募集的资金 选择金交所认可的担保公司 评级机构和做市商小贷公司的义务 按发行标准整理打包小贷资产 保证资产的真实 合法和有效性 配合担保公司和评级机构对其的调查 资产的日常管理 对借款人的还款催收 9 小贷产品交易参与方的权利和义务 担保公司的权利 对小贷公司进行尽职调查 对小贷公司拟发行的资产包进行调查 发生代偿时向小贷公司追偿担保公司的义务 对受益权凭证到期兑付提供担保 在到期兑付出现异常时进行代偿 10 小贷产品交易参与方的权利和义务 评级机构的权利 对小贷公司进行尽职调查 审计 评级 对小贷公司拟发行的资产包进行调查 审计 评级评级机构的义务 对小贷公司出具评级报告 对小贷公司的转让资产包出具评级报告 11 小贷产品交易参与方的权利和义务 资金托管银行的权利 对小贷公司和金交所发出的划款指令及清算指令进行审核资金托管银行的义务 开立专门账户 保证账户的独立性 对资金账户进行安全保管 接受受托人监督和查询 定期提供对账单和报告 12 小贷产品交易参与方的权利和义务 金交所的权利 对小贷公司的产品发行申请材料进行审核 对小贷资产进行登记 对交易参与方进行监督和管理 对违规行为进行处罚金交所的义务 提供高效 便捷的服务 13 小贷产品交易参与方的权利和义务 做市商的权利 与小贷公司就包销价格进行协商做市商的义务 按约定进行产品包销 按金交所规定进行双向报价并依其报价进行买卖 定期就资产包的情况编制报告 14 小贷产品交易参与方的权利和义务 一般投资者的权利 与做市商进行买卖交易 产品到期获得投资收益一般投资者的义务 遵守金交所的交易规则 15 小贷产品交易参与方的权利和义务 16 小贷产品实例 资产包预期现金流 本息合计 2000万 3个月 6个月 9个月 600万 800万 600万 0 1400万 2000万 17 小贷产品实例 发行人 xx小额贷款公司本期凭证名称 2011年第x期xx小贷资产受益凭证分档 本期凭证分为四档 分别为优先a03档 3个月 优先a06档 6个月 优先a09档 9个月 和普通话级档凭证发行总量 优先a03档550万元优先a06档800万元优先a09档400万元普通级档凭证200万元信用等级 优先a档 aa级普通级档凭证 未予评级发行方式 优先a档凭证采用公开招标方式发行普通级档凭证采用定向方式发行面值 人民币100元票面预期收益率 优先a03档 6 6 优先a06档 7 8 优先a09档 9 普通级档凭证 无票面利率凭证到期日 优先a03档 2011年x月xx日优先a06档 2011年x月xx日优先a09档 2011年x月xx日普通级档凭证 2011年x月xx日 18 小贷产品说明书模板 19 小贷产品正常现金流分配 借款人 金交所 托管银行小贷公司收款专户 投资人 t 2 足额 t 1 t为产品到期日 20 小贷产品异常现金流分配 借款人 金交所 托管银行小贷公司收款专户 投资人 t 2 还款异常 t 1 t为管理计划到期日 担保公司 代偿通知 代偿 t 1 21 融资租赁产品架构 保险公司 评级机构 租赁公司转让资产包 租赁公司 做市商 资金托管银行 募集资金 金交所 到期兑付担保 评级 发行受益权凭证 账户托管 包销 资金 承租人 还款 一般投资者 受益权持有人 买卖受益权份额 资产打包 募集资金 23 内部信用增级 对基础资产现金流进行优先和普通分层 普通受益凭证作为对优先级受益凭证的保障 在优先级受益凭证全部本金和收益偿付完毕后才能进行分配 普通受益凭证为小贷公司持有 且在产品存续期内不得转让 普通受益凭证的收益要在优先级产品的本息全部得到偿付后才能享受 实际上小贷公司为优先级凭证受益人的潜在损失提供了保险 24 外部信用增级 由担保公司担保 并出具了单方面的保涵 为优先级受益凭证偿付提供不可撤消的连带责任担保 担保人担保的是计划管理人对受益凭证持有人的付款义务 若可分配现金流不足以偿付优先级受益凭证持有人各期的预期收益和到期本金 担保人即要承担担保责任 与以往担保人担保的是原始受益人及时足额的把基础资产的收益划入专项账户相比 这样担保方式安排更有利于保护投资者利益 25 现金流对应 所有资产对应的同一个现金流 即整个小贷资产包未来的现金流 只是在收益设计是人为分成针对不