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财务管理课堂案例分析之五粮液 茅台财务状况分析 案例分析思路与方法 本案例主要采用比率分析的方法 并结合因素分析法和趋势分析法 从上市公司最核心的指标净资产收益率入手 对公司赢利能力 资产效率 偿债能力 现金获取能力 股利政策做全面分析 盈利能力 偿债能力 资产效率 获现能力 股利分配 净资产收益率 净资产 总资产 净利润 主营业务收入 贵茅台概况 宜宾五粮液简介 公司介绍 行业背景 五粮液与茅台 财务报表分析 公司简介 五粮液证券代码000858公司名称宜宾五粮液股份有限公司注册资本379597万元法人代表唐桥注册地址四川省宜宾市成立日期2019 04 21经营范围主营 酒类及相关辅助产品的生产销售 兼营 饮料 药品 水果种植 进出口业务和物业管理 茅台600519贵州茅台酒股份有限公司94380万元袁仁国贵州省仁怀市茅台镇2019 11 20贵州茅台酒系列产品的生产与销售 饮料 食品 包装材料的生产与销售 目录 分析思路 分析指标资产净收益率分析1 总资产分析 单位 1000元 盈利能力分析2 净利润分析 单位 1000元 2 营业利润分析 单位 亿元 单击此处添加标题 不相上下 茅台高于五粮液 茅台高于五粮液 单击此处添加标题 净利润 财务指标分析内容 核心指标分析 盈利能力分析 偿债能力分析 资产效率分析 获现能力分析 股利政策分析 主营业务收入 单位 万元 净利润 单位 万元 核心指标分析 净资产收益率 净利润 净资产平均总额 X100 销售净利率 净利润 销售收入 X100 总资产周转率 销售收入 总资产平均总额 权益乘数 总资产平均总额 净资产平均总额 X X 分析结论 净资产收益率 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 核心指标分析结论 盈利能力分析 主营毛利率 营业利润比重 分产品收入分析 新项目投资分析 期间费用比较 小结 主营毛利率 盈利能力分析 主营毛利率 主营毛利率 主营利润 主营收入 X100 营业利润比重 营业利润比重 营业利润 利润总额 X100 五粮液期间费用占销售收入比重 茅台期间费用占销售收入比重 期间费用占销售收入比重比较 盈利能力分析结论 五粮液与茅台的期间费用都不大 五粮液与茅台的期间费用占销售收入的比重都比较小 五粮液与茅台随着营业收入的增加 期间费用也在逐渐增加 从总体来说 五粮液与茅台的期间费用占销售收入的比重都比较合理 资产效率分析 应收帐款周转率 存货周转率 总资产报酬率 应收帐款周转率 五粮液 茅台 五粮液2009年应收帐款帐龄分析 茅台2009年应收帐款帐龄分析 存货周转率 五粮液 茅台 存货分析 五粮液 茅台 单位 亿元 总资产报酬率 五粮液 茅台 单位 亿元 偿债能力分析 流动比率 速动比率 资产负债率 利息保障倍数 小结 流动比率 速动比率 资产负债率 利息保障倍数 偿债能力分析结论 获现能力分析 长虹经营净现金流量 长虹净现金流量 康佳净现金流量 康佳经营净现金流量 五粮液每股经营活动净现金流量分析 茅台每股经营活动净现金流量分析 五粮液2009年净现金流量分析 单位 亿元 茅台2009年净现金流量分析 单位 亿元 股价示意图 单位 元 从2019年到2009年五粮液的财务报表分析中看出有一些弊端和一些有待提高的地方 在整体方向正确的前提上 五粮液应该 白酒专卖店 要想成为发展出路 需要朝规范化的方向发展 靠规模经营来获取利润空间 靠服务和有竞争力的价格来突破困境 从2019年到2009年茅台的财务报表分析中看出茅台在整体方向都比较强于五粮液 这个趋势也可能会暂时继续下去 希望茅台能继续当好白酒业的老大哥 综合评价 2019年到2009年这三年 五粮液与茅台各方面之间的比较得出 茅台在很多方面都优于五粮液 最明显的方面就是从现在两个公司的股价中可以看出茅台的股价远远高于五粮液 而五粮液却年年下降 昔日的双龙变成了今天的单级 同时也暴露了五粮液的一些弊端 所以五粮液要好好把握现在的机遇 才能更好地赶上和超过茅台 但从整体上看五粮液在这个行业 白酒 中都是领头者 整体