（工商管理专业论文）平安保险的产融型集团发展道路研究.pdf

原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立 进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含 任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究在做 出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识 二“ 到本声明的法律责任由本人承担。 论文作者签名：笙望益， 日 期： pv 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解贵州大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保 留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅 和借阅；本人授权贵州大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 一。、 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本 学位论文一 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 呔作糙糸、芦导师张啦期：盟 摘要 2 0 0 6 年，随着我国加入w t o 以来五年过渡期的结束，从事混 业经营的外资保险机构将全面进入我国金融领域，他们凭借其 在信息共享、全面服务、融资便利等方面的优势，势必会对我 国从事单一金融业务的保险业造成极大的冲击和压力。面对临 近的保险业激烈的竞争局面，中国保险业要想提升自己的竞争 力，就必须进行制度上的创颞，探索由分业经营走向混业经营， 开创q 1 国保险业的产融结合道路。产融型企业集团的发展对促 进市场经济的完善和提高我国企业的国际竞争力具有十分重要 的意义。 。 本文从我国保险业的现实状况和政策监管环境，立足于平安 保险集团的发展历程，从保险资金运川和投资的角度，探讨、1 2 安保险集团涉足产融结合型企业集团的前景和遭遇的难，j f 对我国保险业产融型企业集团发展模式选择及相关政策提出相 应的意见和建议。 关键词：保险业，产融结合，企业集团 、1 7 立侏睑的产鼬型集用发鹾道路究 a b s t r a c t w i t hc h i n a s5 - y rt r a n s i t i o n a lp e r i o ds i n c ei t se n t r yi n t ow t o c l o s i n gt o a ne n d ，f o r e i g ni n s u r e r sw i l ls o o nb ea b l et op e n e t r a t e i n t ot h i s m a r k e t f o r e i g ni n s u r e r s ，e s p e c i a l l yt h o s e w i t hm i x e d o p e r a t i o n s w i l l i n e v i t a b l yp u tg r e a tp r e s s u r e o nt h e i rc h i n e s e c o u n t e r p a r t s ，m o s to fw h i c ha r es t i l lf o l l o w i n gad i v i d e do p e r a t i o n c o r p o r a t e s t r u c t u r e f o rc h i n e s ei n s u r e r st o s t r e n g t h e n t h e i r c o m p e t i t i v e n e s s ，a d o p t i n gam i x e do p e r a t i o n sc o r p o r a t es t r u c t u r e m i g h tb e t h e o n l yw a yo u t t h ed e v e l o p m e n t o fp r o d u c e st h e m e l t i n ge n t e r p r i s eg r o u pi sh e l p f u lt op r o m o t et h em a r k e te c o n o m y c o n s u m m a t i o na n de n h a n c et h ei n t e r n a t i o n a lc o m p e t i t i v ea b i l i t yo f o u rc o u n t r y se n t e r p r i s e s t a k e ni n t oc o n s i d e r a t i o no ft h ec ur r e n ts i t u a t i o na n dr e g u l a t o r y f r a m e w o r ko fc h i n a si n s u r a n c ei n d u s tr y ，a n do fc o u r s ep i n ga n g r o u p s h i s t or y ，t h i s a r t i c l e ，f r o m a ni n s u r a n c e p r e m i u m i n v e s t m e n tp e r s p e c t i v e ，t r i e st oe x p l o r et h ed i f f i c u l t i e s t h a tm i g h t b ef a c e df o rp i n ga ng r o u pt ob ea ni n t e g r a lf i n a n c i a ls e r v i c e s g r o u p a n da c c o r d i n g l y ，s o m es u g g e s t i o n sa r ea l s od r a w nf o r t h e e n t i r ei n s u r a n c ei n d u s t r y k e yw o r d s ：i n s u r a n c ee n t e r p r i s e s ，i n d u s t r yi n t e g r a t ew i t h f i n a n c e ，t h eg r o u po fs y n d i c a t e 3 擞州人学硕i 学位论文 1 绪论 1 1 平安保险的产融型集团发展问题的引入 1 9 9 9 年1 1 月美国废| 上了已有六十多年历史的格拉斯一一斯蒂格 尔法，通过了会融服务现代法该法案的核心内容就是废止格拉 斯一一斯蒂格尔法，准许会融持股公司对银行、证券、保险的兼业，证 券和保险公司办可通过上述方式经营银行业务。该法案的通过，标志着世 界金融业的发展潮流已基本完成从发展阶段的分业经营向较发达阶段的 混业经营的转交，新的混业经营时代出现了。这样，在2 0 世纪世界会融业 先后经历了“初级阶段的混业经营一发展阶段的分业经营一一发达阶 段的混业经营”的发展历程。如今，美国、英国，同本等发达国家已是 全面放弃分业经营，加上一直实行混业经营的德国这意味着混业经营必 将一统天下。但与世界会融业发展的大趋势相比较，中国会融体制变迁的 轨迹明显游离于世界会融发展的大浪潮之外。仍然实行着严格的分业经 营体制。面对冲突，我们不禁要寻思：只益丌放的中国会融业将面临怎样 的机遇与挑战? 在不同的经营体制下，在国内外重大压力下，中国会融业 能否在国际竞争巾占掘有利地位? t p 翻 ；= 融业应如何应对会融混业经营 的大趋势，足继续峰持严格的分业，还是逐步走向混业? 在我固经济融入 全球经济的深度与广度凼j u 入w t o 而同益提升的7 景下，探究中国会融 混业经营的相关问题，为进一步提高我国金融业的国际竞争力探索新的 发展道路，显然是有必要的，也是十分紧迫的。 平安保险业处于我国入世最早全方位丌放的一个行业，截至2 0 0 5 年底， 我国共有保险公司8 2 家，集团6 家，资产管理公司j 家，保险法人机构9 3 家，其中小资保险公司42 家，外资保险公司4 0 家。随苻保险公司：e 体的 人幅度增加，保险公刊的乐保收髓逐年下降，如在激烈f 内保险i l ，场竞争 1 1 1 保持平安保险公司的竞争优辨成为平安保险决策嚣不可回避的问题。 面对临近的保险业激烈的竞争j 。0 面，平安保险集脚婴盟! “与狼j 舞”，就 必须大胆地进行制度上的创新，探索山分业经营走向混业经营，丌刨中 因保险业的产融结合道路。产融型企业集团的发展对促进市场经济的完 善和提高我国企业的国际竞争力具有十分重要的意义。 1 2 研究平安保险的产融型集团问题的意义 推动产融结合的发展是提商和探索平安保险集团市场竞争力的基本 措施之一。那么，到底什么是产融型企业集团? 产融结合与平安保险集 团有何联系? f 安保险如n 口推进产融结合在自身业务中的发展? 产融型 结合有没有可能在平安保险集团取得较大的发展? 等等。这就需要从理 论和实践两个方面给予明确的回答和解决。 1 、加快保险创新是平安保险集团的一项重大战略任务。 平安保险集团近2 0 年来取得了重大发展，目前保持着良好的发展势 头，这是被监管部门和行业所公认的。与此同时，平安保险决策层也注 意到发展中存在着一些深层次矛盾和问题，严重地制约了平安保险的发 展壮大。平安保险公司与外资保险公司相比目静还存在保险创新能力较 1 7 立侏险的产融型集团发胜道j ! 究 弱的问题，表现在保险创新意识薄弱、创新激励机制差、理论创新匮乏、 制度创新滞后、技术创新速度慢等方面。在中国加入世界贸易组织逐渐 丌放本国保险市场的条件下，平安保险公司能否在世界经济全球全球化 和金融一体化过程中获得更大尘存空白j ，取决于平安保险公司保险创新 的水平和速度，平安保险公司必须充分利用3 至5 年的过渡期，积极进 行保险创新，提高国际竞争力。为解决现实存在的矛盾和问题，更好地 发挥保险的经济“助推器”和社会“稳定器”作用，平安保险就要以爨 彻落实国务院关于保险业改革发展的若干意见为契机，深化改革， 加快发展，提高自主创新能力，建设创新型行业。在知识经济时代，创 新已经成为每个行业基本的生存方式与活动方式，成为其持续发展进步 的基础与核心机制。平安保险属于知识服务业，从事的是与知识创造、 累积或扩散有关的经济活动，是技术与人力资本投入密度较高的产业。 无论是解决覆盖面窄、功能和作用发挥不充分的问题，还是适应国际竞 争和会融业综合经营的新形势，都要求平安保险走改革创新的发展道路。 为此，平安保险必须币确处理保险改革创新与保险市场、保险监管和发 展环境的关系，健全保险创新体系，加强保险基础建设，不断拓宽保险 功能，实现平安保险经营创新、理论创新，构建和谐的保险文化 2 、提高平安保险业务经营效磕。 随着保险业的迅猛发展，保险企! 业竞争也进入了白热化，它们的经营 内容和经营方向的同质化问题非常严重，相似的保险品种，相同的竞争策 略，单纯依靠大规模的代理人队伍，依靠人海战术，采用粗放的经营方式 来获得微薄的利润。研究产融结合有利于弥补平安保险承保业务亏损，提 高保险投资收益。一方丽，产融结合集团的规模经济随着企业机构业务规 模、人员数量、机构网点的扩大而发生单位营运成本下降、单位净收益 上升的王见织。另一方而，投资、i k 务和保障业务作为i 卜安保险经营的两翼， 对于j f 安僳险公司j 7 f m 要的战略意义。保险竞争们发眨，必然导致承保 利涧n 0 卜降，i r 安倮险公司j l 仃通过提高投资收益水j i ，j 可以维持继康 的生存发展。 2 产融型企业集团的理论分析 2 i 产融型企业集团的提出及其特征 2 t 1 产融型企业集团概念的提出 考察世界符国企业集团的发展历史，我们发现：企业集团发展到一定 程度就会必然涉及产融结合，产融结合对企业集团的发展具有重要的推 动作用。西方发达国家存在的各种各样的企业集团，包括欧美国家的康 采恩财团、混联公司集团、r 本的会融系企业集团和独立系企业集团以 及各国的托拉斯等，尽管它们的一些经济特征之自j 存在着某些差别，但 在某种程度上存在的共性还是明显的。 产融型企业集团是指在企业集团内部产业部门和会融部门紧密结合 起来形成的一个产融结合体。产融型企业集团的核心企业或以大会融机 构为主，并且涉及非会融的工商业部门，尤其非金融的部门在集团中的 擞州人学帧i ：学位沦史 作用逐渐上升，或以大工商业企业为主，胩且涉及非工商业的会融部门， 尤其非工商业的部门在集团中的作用逐渐上升，整个企业集团的各成员 之间呈环状持股，多角结合，往往没有一个特定的核心，经营范围几乎 涉及各行各业，是一种混合型企业集团。通过内部的资源配置，集团实 际上可以从事多样化经营( 包括全能制经营) 涉及余融、网络通讯、房 地产、贸易、建筑、机械、加工，制造等其他实业和服务业。 产融型企业集团内部的企业之间只是一种横向的独立法人之间的关 系，集团没有统一的投资和积累机构，集团核心企业控制所属成员企业 的目的是为了保证其自身资产权益的最大化。这种企业集团由于其实行 多角化经营，共同开辟市场，并往往采取投资入股的形式集聚资会，把 不同的产品和劳务结合起来。形成综合的生产能力、交易能力、投资能 力、服务能力，因而它具有比产业型企业集团、金融型企业集团更强的 竞争能力、应变能力和抗御风险的能力。 产融型企业集团与产业型企业集团、会融型企业集团之间的根本区别 在于，产业型企业集团与会融型企业集团尽管也有实行多角经营的情况， 但它们的核心企业或者说在整个集团中占主导地位的经营活动必然是单 一的产业和会融业：而产融型企业集团中，它实行的多角化经营并不是 “一业为毛。多种经营”意义上的多角化经营，而是在其中可能很难分 得出是产业为主还是会融为主。相反常常是产业与 ；= 融、世并举。因而， 产融型企业集l 绷不仅不排斥而且可以包容其他类型的企业集团。也就是 说，在产融型企业集团内部，同样可以成长、发育出产业型企业集团和 金融型企业集团。因此，可以认为产融型企业集团是企业集团发展的最 高级形式。产融型企业集团的另一个重要特点是，它不仅突破了企业、 行业、地域和所有制之删的界限，而且突破了第二、第三产业之问的界 限，灾现了最大范酮的资源优化配胃与组合。从而获得了在，i 三产科研、 技术 发、资企运，订、内外贸笏等方而的多元化综合功能，进1 町适应了 现代科技、经济一体化发腱的要求。 产融型企业集团有时包括一家或几家产业型企业集团。这些产业型集 团既是财团型企业集团的成员企业，又常常自成产业体系，保持一定的 独立性。像德国的奔驰汽车康采恩和西门子电气康采恩就是德意志银行 财团的核心成员；荚固的埃克森石油公司集团则足洛克菲勒财团的成员； 丽f 1 本的6 家最大的工业系企业集团，除了颏| l 铁、松下没有参加六大 产融型企! i k 集，j 余1 家部参加了。如乍i t l 、东芝参加了三井集， i l 立则同时参加了英蓉、：j 帚l 、第一劝银三个集凼，而三菱集团中的三 菱重工自己本身就是个产融型企业集团。 产融型企业集团在我囡的发展还属起步阶段，迄今甚至还没有发展到 较为成熟、完备彤态的媳型企业集【丑。但是，由于产融企业集团的形成 和发展实现了生产、流通、科研、会融等各行业的多方位联合与协作， 因而它的建立与发展必将对产融结合的发展、会融体制的改革等产生全 面而深刻的冲击。因此，我们应当高度重视这一代表企业集团未来发展 方向的趋势，积极消除政策限制，采取有力措施，推动产融结合的发展， 为产融型企业集团的发展创造一个合理而宽松的外部环境，促进产融型 企业集团的健康发展。 产融型企业集团是一种企业组织的创新。它便于运用规模经济优势， i 蜜保险的产融型集 廿发j f 芝j 苴路州究 通过对内部资源的分类、整合、策划和调配，节约成本，实现资源利用 的优化配置，其目标是公司利润最大化。这种企业组织创新了新经济的 需要，具有很强的生命力。 2 1 2 产融型企业集团的特征 产融型企业集团作为现代商品经济和社会化大生产条件下的产物， 尽管是发达国家普遍存在的一种经济现象，但在一些原有的社会主义国 家却由于种种原因而很少存在。在发达国家，产融型企业集团尽管在具 体形式上有一定的差别，但是在本质上却具有相当的一致性。从发达国 家产融型企业集团存在的形念上来看，产融型企业集团主要有以下特征： l 、产融结合一体化 企业集团的出现是经济发展的一种必然结果，之所以如此，原因在 于，企业集团的生产集中及规模的扩大导致其对货币资本的需求迅速增 大，这时仅靠集团的自有资会显然不能满足对资会的需求，迫切需要会 融业的更为积极和和直接的参与，而会融业也看准了企业集团强大因实 力强大而产生的信用可靠性及货币资会运用的低j 砘险性、高收益性。故 也愿意以股权参与的方式相互融合，产融型企业集团的出现成为必然， 而生产力的高度发展又为产融结合提供了必要的条件，产融结合就成为 不町避免之事。 2 、舰模巨型化 与单体企业相比，产融型企业集团的规模呈现巨型化。这是因为产 融型企业集团是以一个或少数大型企业为核心，通过不同的利益联系方 式，联合众多的巾小企、比而形成的，在这样的经济组织内部，实现了在 i ：会化大生产及专业化挂础j 二的堆体企业联合，能够大大提升企、i k 集团 的乍，”力，f l ；脱舰 = ；! | i = - i 型化的企业集臼 。 ： 、经营多几化 广：融型企业集【到的经营多元化足显而易见的，其必定涉及工商业与 会融业，这种多元化经营能够有效地分散风险。我们知道产融型企业集 团是山众多企业联合而成的，其成员企业不仅有大量的工商企业，而且 还有一定数最的 ；：融食业。即使是工商企业之m 也会由于经营内容的不 刚而生脱i l j 较大的差刖，金融企业的情况也是如此。如果把产融型企业 集酬行作一个整体的话，它总是而对着外部的市场竞争的不确定 _ ! e ，这 些1 i 确定性使，“融型食、i 业集面临着许多风险。市场需求的变化、产业 结构的变化、宏观经济政策的变化等都会给产融型企业集团的经济活动 带来风险。因此，产融型企业集团出于e j 身发展的需要就必须采取措施 规避这些风险，多元化经营就是产融型企业集团规避风险的有效方法。 更重要的是，多元化经营还能够充分利用不同行业的生产经营资源，以 壮大集团实力，增强竞争优势。尽管有时产融型企业集团的名称冠以某 一行业，但实际的经营范围大都超出了这一行业。 4 、市场国际化 伴随着全球经济的一体化，市场国际化的趋势诈在成为一种不可逆 转的趋势。产融型企业集团必然要面对过内国际两个市场，充分利用国 内国际两种资源，来实现自身的经营目标，跨国经营成为产融型企业集 擞州人学坝l 举i 卫逾史 团的自然选择。事实上，跨国经营为，“融型企业集团提供了广阔的发展 空问和市场机会，便于产融型企业集团在国际化市场上形成强大的竞争 力，许多产融型企业集团出国内公司发展成为跨国公司已是一种普遍的 事实。 5 、垄断特性 在市场经济条件下，企业集团的发展必然导致垄断的出现，这是出 其内在的垄断性所决定的从发达国家产融结合的发展来看，产融型企 业集团是在产业资本或金融资本集中到一定程度的基础上出现的，其一 般是以大型工商企业或大型会融企业为核心，外围还有通过产权关系等 方式联系在一起的许多企业，由此形成经济实力雄厚的企业联合体，在 某些行业享有一定的垄断地位是容易的，在发达国家这一点普遍存在。 如闩本的六大企业集团中，1 9 8 2 年参加“经理会”的公司为1 5 7 家( 金 融、保险业除外) ，还不到开本企业总数的0 0 1 ( 总数为1 7 1 力家) ， 而它们的资产额却达到8 2 5 l2 5 亿r 元，营业额为l3 8 6 7 6 0 亿只元，分别 占全同本制造业总额的15 1 和1 5 7 。这个数字还只是就集团中的核心 企业而苦，如果加上它们全部的子公司和关联公司，则几乎控制着r 本 经济的5 0 以上。可见产融型企业集团的规模之大，极其对社会财富 和生产经营的垄断程度是相当惊人的。 2 2 产融型企业集团的作用及形成原因 产融型企业集团在本囡经济发展中占有极其重要的地位。由于企业 规模庞大，其销售额和资产额大大高于许多中小企业。产融型企业集团 在追求自身规模扩张的过程中，也对本固经济发展做出巨大贡献，甚至 成为d ，i 氏经济发展的“顶梁柱”。在荚困，1 9 9 d 年l5 1 家犬企、i k 、大财 l 们n 勺j | j 售额总和i 6 达2 9 万亿荚元，年1 i 当- j ：5 年荚圈( ；d p 的4 4 2 。在 i 小，l9 9 4 年1 19 家大型食业、产融型企j i k 赡阳1 f i j 僻总羽| 十i l 当与i 1 本( ；d ) 的8 2 9 。不仅如此，产融型企业集团还足j 所在国家支柱产业的集中 体现。如汽车工业足战后美国经济发展的三大支柱之一，而美国汽车生 产又高度集巾于通用、福特和克莱斯勒三家汽车集团。产融型企业集团 在国民经济巾的地位山此可见一斑。 2 2 1 产融型企业集团的作用 一般l 瓜言，企业集团作为一种现代企业组织高度发展的产物，其独 特的组织结构能使企业、市场和政府组织的相互替代找到一个最佳点， 并通过在优化资源配置、加快技术进步、促进产业结构调整和增强市场 竞争力等方面的作用，提高集团自身乃至整个经济体制运行效率的整体 功能。一般柬说，对产融型企业集团的作用往往从国家的角度束分析， 主要表现在以下几个方面： 1 、提升国家竞争力 组建产融型企业集团，推动规模经济的发展，能够促进一国生产要 素的流动，并实现生产要素的高度聚集，减少或避免重复投资、重复建 设，使社会生产要素得到优化配置，大幅度降低资源配置成本；同时企 - i - 立傀睑的产融型隹团发艟道j ! m 宄 业集团全方位、多层次、跨区域的联合与协作，能有效地促进区域内及 区域之廿j 的合理地域分工，提高经济增长质量和效益。r 本在战后经济 起飞的重要原因之一就在于同本调整和优化了国内的经济结构和产业结 构，并逐步通过大型企业集团推动生产和资本的高度集中。事实上，一 国国际竞争的提升在很大程度上源子本国产业竞争力及企业集团竞争力 的提升。而走产融结合的道路发展产融型企业集团有利于提升国际竞争 力，进而也可以提升国家竞争力。因此，大公司、大集团的规模与实力 在某种程度上既是一个国家实力的象征，也是国家竞争力的重要体现。 目前在世界经济领域中占主导地位的，绝大部分是被称为“金融寡 头”的产融型企业集团。作为世界贸易组织成员方，中国与发达国家相 比，企业集团的平均规模和行业集中率还相去甚远。要改变这一现状， 单凭贸易手段和会融手段很难实现，而必须通过产融结合的方式发展产 融型企业集团。通过产融结合，建立会融余融企业和工商企业更加广泛 而深刻的联系，通过稳定的信贷关系、资本结合、人力结合和信息共享 等，逐步组成融生产、科研、贸易、信息、余融于一体的大集团，从而 增强企业集团和国家的国际竞争力。 2 、调整产业结构 产业结构足指国民经济各个物质生产部门之m 以及各个物质生产部 门内部各组成部分之l b j 的内在联系和比例关系。从一定角度看，战后 本经济高速增长的过程，就是产业结构的重化学工业化过程，而企业集 团在产业结构重化学工业化过程中起了加速作用。因为产业结构的重组 需要大规模资会和广泛吸收最新技术，而企业集团所具有的多种功能完 全适应产业机构转换中所提出的各种需求。企业集团本身就是产业结构 重纽的结果，对于产业结构的转换具有很强的适应能力。当企业集团成 员大氽业为适应产q k 结构而需改变行业性质时，有着比单个大企业更大 的选择余地。为氽业集团成员与集 卅外j 诈个大企j l e 年| j 比，无论在会融、 技术还足竹二i l j 场办| f | i ，邮可依托企、l k 集整体优势而获得7 ，利的条件。 企业集川对j ：产业结构的转换具钉很强的适应能力，原因就足企业 集团所具订的特殊的组织结构和功能。f i 本的六大垄斯企业集团成员企 业都不断创建新公司或兼并其他公司，经营与其原来没有业务关系或关 系不大的领域，逐渐形成了所谓企业集团“一整套主义”的经营领域体 系。儿乎在所行广：_ k 领域都配置了本集团构成企业。反过来醣，各企业 集川址i j i 儿乎分自j 征所有产、i k 领域的企业集阴集合而成的。从企业集团 选择多冗化绛7 7n 勺发点来看，显然足为了在激烈的市场竞争中有足够 的应变力，或任于为突破某些行业壁垒。当产业结构调整时，发展的重 点和转移的重点，往往在企业集团内部。企业集团可以通过扩张、扶持 需要发眨的重点企业，收缩、淘汰需转移的企业，平稳地完成结构调整 的任务。与单个企业适应产业结构调整的能力相比，如果打算适应产业 结构调整的变化而转到其他行业的企业，属于企业集团，则可以依靠集 团整体力量，在资本、技术和市场等方面获得充分的支持，从而在阻力 较小的情况下实现产业转移。而单个企业要进入其从未涉足的行业，在 上述各方面能获得的支持是较小的。 3 、推动科技进步 企业集团一经形成，就具有独立的企业所不具备的群体优势和综合。 擞+ h 人学坝i 学位论史 功能优势，突出表现为强大的科技优势，成为真萨的技术创新的主体。 企业集团可以凭借自身拥有的雄厚经济实力而建立起高水平的科研机 构、技术丌发中心和实验中心等，并且能够做到向科研的大量投入，因 而许多大型企业集团的科研水平都是世界一流的。 不论从国家的宏观调控来讲，还是从企业集团发展生产、开拓市场 的动因来讲，都会促使企业集团在加速技术进步方面发挥积极作用。现 代经济和科技发展史表明，无论一个国家、地区还是一个产融型企业 集团，其经济增长都与企业的技术进步分不丌。在同本六大集团竞争力 提高和整个国家的技术水平有着至关重要的意义一 表2 - 2 日本十大企业研究开发费用( 1 9 8 4 年) 公司富十日产丰田日本松+ 卜 日立 项日 索尼= 菱本田尔芝制作 通汽7 f汽巾电器屯气 所 研究 开发 费( 亿 9 0 09 5 0 1 0 5 0 1 5 0 01 2 8 01 5 0 01 9 0 0 1 9 0 02 0 0 02 1 9 2 日元) 比上 年度 增k 91 462 42 9791 91 51 8 ( ) 设备 投资 费( 亿 7 2 09 5 08 0 018 9 02 0 5 014 0 02 l o o 2 1o o 5 8 0 2 0 0 0 日元) ( 资科水池! ：删州。尔洋经济，19 8 5 0 ：；3 0 ) 山农2 2i 叮知，在f i 本企业i | 1 ，投入研究丌发赞川域多的大企业都是 六大产融型企业集团成员企业。山于产融型企业集团m u 钉较强的金融实 力，使其不仪可以大力投资与技术进步，而且还将一些重要的科研机构吸 收为集团成贫，钏有集团外企、l k 无法比拟的雄厚的技术丌发力疑。i f 足山 于实现了较人的科研投入， ) 有较强的科研能力，从而无数的发明和革新 鄙在产融州氽q k 集川- i - 产，i t ，r i ：多资会技术密集型产品也l l i 产融型企业榘 团! 匕产二出来。ij i 此l l ，见，“融型企业集团尤其是国际级产融趔氽业集团对 促进科技及对术囡经济乃叠世界经济的发展都产生了巨大的推动作用。 4 、调肖资源配霄效率 企业集团的独特组织形态，使其介于单个企业和市场之问，一方面 它可以利用其核心企业的辐射功能，模拟市场机制的手段，调节资源的配 置，消除规模过大的企业内部组织交易成本大大高于市场组织交易成本的 现象；另一方面，它也可以利用其在股权纽带基础上建立起来的企业经济 层级组织的行政权威，使具有垄断优势的大企业积累起来的大量经营资 源，在集团内部各成员企业中共同享用，例如三井、三菱、住友等具有悠 久传统的有效经营体系和强大的销售网络等。 另外，从企业自身的利益看，产融型企业集团对资源培植的优化体 r 曩保险的产融型集团发艟j 苴路究 现在以下血个方面：( 1 ) 用较短的时口j 形成规模经济，迅速扩大市场占有 率，提高企业集团的经营效率。从经济学角度来看，企业集团的形成往往 伴随着规模收益递增的现象，产生规模经济效益，企业集团还可以产生单 个法人企业所不具备的生产要素的组合效应、单位资本的股权放大效应以 及资本运作的协同效应等。( 2 ) 靠集团的力量，联合丌发新产品，新技术 防止无效益重复投资。通过直接或间接的联合，使资会、技术和设备得以 最大限度地被利用，从整体上提高企业集团的竞争能力。( 3 ) 集团经营的 领域向多元化方向发展，可以相互补充、分散投资和经营的风险，防止市 场对单一产品需求发生变化而带来的影响。企业集团风险分散机能的充分 发挥，使集团企业的收益大大高于集团外企业。( 4 ) 在集团内部，可以广 泛交换情报，互通有无，同时有助于企业之间适度竞争秩序的建立，在一 定程度上缓解生产同类产品的企业之间的过度竞争。( 5 ) 由于企业集团不 断引进、消化国外先进技术，降低了产品成本，使其能在激烈的国际市场 竞争中站稳脚跟。 2 2 2 产融型企业集团形成的原因分析 丽丽分析了产融型企业集闭在社会经济发展中的重要作用，从中可以 知道一个国家经济发展对产融型企业集埘发展的依赖性很大。那么，作朋 如此显著的产融型企业集团形成的原因到底有哪些呢? 大致可以从以下 几个方面角度来理解： 1 、成本节约角度 产融型企业集团的形成可以节约诸多的成本，由此促使产融型企业 集团的产生和发展壮大。具体来说，会涉及以下成本：信息成本、经营成 本、资金成本、交易成本等。 ( 1 ) 信息成本 信，以成彳i ”r 以分为对应的1 1 场调查领域的1 1 场信息和! e 产技术的信 息。市场信息足为选择最适合的交易对缘，h p 制成品的销售、原材料的购 入等最有希望的交易对象。生产技术上的信息是指包括研究开发在内的天 于生产技术的知t ! 、信息，取褂这些信息需要的成本不一定是市场的失败。 如果形成了集闭，通过在集闭内企业问交换这样的信息，便能节约信息成 本，并【转“集l 卅内进行交易，还可以节约选择最佳交易对象所需婴的j 6 1 用。 ( 2 ) 经_ f 成本 企业的经营能力以及企业家的能力都是有限度的。经营能力的限度， 在通常的企业成长理论巾是对扩张的制约，企业家是在不确定性的基础上 进行决策，对结果承粗责任。为克服这种不确定性而形成企业组织，其利 润应归属于对不确定性具有处理能力的企业家，但是企业越是巨大化，生 产越是多样化，其不确定性一般也会随之增大，企业家并不一定能够处理 这种增大的不确定性，这就意味着企业家服务的收益递减，着也是对企业 组织扩张的制约因素。要打破这种制约，就需要在组织上进行改革，如部 门的剥离或是关联企业问的提携，也就是集团化。企业经营能力的限度还 有其他原因，如经营者不捐i 有经营上必要的信息。对此，从另一个角度来 看，可以既存在着进入障碍，而企业的失败即资源移动的不完全性是原因 擞州人学坝l ：学位论文 之一，经营能力的不足也妨碍了资源的移动。若企业日j 组成集团，经常交 换经营上的信息，便可以打破经营上的极限。董事的兼任、派遣，从节约 成本的角度来看，使企业超越其经营能力的极限进行经营活动成为可能。 ( 3 ) 交易成本 这晕所说的交易成本，包括因不确定性而产生的风险成本或竞争成 本和通常交易所需要的成本。在集团形成以后，集团内企业进行相互交易， 交易稳定并能够节约竞争所带来的成本，减少不确定性成本，从而降低l x l 险成本。 以上三个方面的成本都可以包括在广义的信息成本之中，是利用市 场的成本，都是因为“市场的失灵”、“企业的失败”，即利用市场进行资 源分配所需要的成本过高，或利用企业组织的内部进行资源分配所需要的 成本过高。 ( 4 ) 资金成本 形成集团以后，通过相互持股、系列融资等方式可以节约资会成本。 通过系列融资，集团内企业能够以相对有利的条件调剂资会。股份的相互 持有既可以使相关企业确保稳定股东，还具有提高股票价格的效果，使资 金调剂更容易，同时也节约了资会成本。 上述成本的节约与集团的特征及结合形态有着密切关系。作为集团 成员企业问的结合手段，有股份的桐互持有、系列融资、业务提携、董事 兼任以及社长会这样的信息交换或决策机构。这些结合手段具有促使企业 达到节约上述成本的作用。 2 、需求方面角度 在交易企业问形成一个集团，可以使交易对象更稳定，同时节约交 易成本，规避j x l 险费朋。e 结果足需求稳定，确保稳定的交易量。 交易对象的稳定，可能使交易当j 】 者采取两种不同的行动：或足山 于交易对象的稳定，从i 町1 i “私! 扳丌拓此外的市场：或址在确保某种- ! 度 交易_ i j = 的j 占f i i | i ，l ：，积极) i ：“i 新i h 场。哪种行动成为支眦性的，婴依赖于 经济整体的成长动向及陔业界的竞争程度。如果浆企j 啦交易量中的年| j 当f i ； 分足稳定的交易，那么这个企业便可以主动介入新的竞争，因为拥有稳定 交易部分的企业和没有这部分交易的企业在竞争巾的竞争条件足不同的。 可以晚，集闭内企业f h j 的朝l 互交易也是一种垄断，其价格形成方式足追求 兆同利涧最火化这样的均衡点，j e 所带来的最大效架足价格的稳定。所以， 从需求方丽来看，集团内食, i k f j 的拥互交易使价格和交易量相对稳定，在 价格形成方面给集阴内食、i k 提供了有利条件。 3 、外部效果的内部化角度 在企业集团形成过程中存在外部效果的内部化即“将在集团内企 业生产活动中产生的派，l 三需求l i 及收于集团内部，结粜导致集团内企业j h j 的 相互交易”。 企业在成长过程中，通过将自身产生的外部效果内部化，不断向多 元化扩大，逐步形成企业集团。如同本六大企业集团中的旧财阀系企业集 团。1 日财阀系企业集团成员包括海运公司、商社和财产保险公司等，如东 京海上火灾、大萨海上火灾、住友海上火灾等旧财阀企业，仅同集团内企 业的合同就能够达到足以维持经营的交易规模，并以此作为基础向一般大 众领域渗透，这些都是将集团内产生的需求c 包括资金需求和保险合同) i ，安仪险的产触型囊团发腱道路肼究 吸收于集团内部。虽没有母子关系型企业集团那样带有技术关联性的相互 交易，但财团型企业集团内，会融、保险、运输、仓库及商社等功能不同 的企业能够将通过相互交易产生的各自的派生需求吸收于集团整体，所产 生的经济效果是相当大的。 2 3 产融型企业集团的内部化理论分析 运用内部化理论分析产融型企业集团，需要首先对科斯的交易费用 理论进行描述，这是因为内部化理论是建立在科斯的交易费用理论之上 的。下面我们先来理解和认识交易费用理论，在此基础上，对企业内部化 理论的最新进展进行分析，最后运用内部化理论来分析产融型企业集团的 形成。 2 3 i 关于交易费用理论极其应用的概述 关于交易费用理论的创立，最早由诺贝尔奖得主罗纳德科斯 ( r o n a l dc o a s o ) 在1 9 3 7 年发表的企业的性质一文中指出：“市场 的运行是有成本的，通过形成一个组织，并允许某个权威来支配资源，就 能节约某些市场运行成本。”市场的运行成本具体包括市场搜寻的成本、 交易谈判的成本、拟定合同和监督合同执行的成本以及合同的风险费用。 科斯认为，有两种可以相互替代的制度束协调和配置资源，“在企业外部， 价格运行指挥生产，它通过一系列在市场上的交易来协调。在企业内部， 这些市场交易被取消，而且市场交易的复杂结构由厂商内部具有权威的协 调人替代，山其来指挥生产和交易”。显然市场与企! 世是两种协调分工与 交易活动的机制，企业的尼著特征就是对市场价格机制的取代，仓业的 | 现足于节约i 了场交易赞刖f j 】的。科斯进一步指出，市场失效和市场才； 完个等现象会使企q k 的交易成本增加。从这个意义二讲，企业存在的逻辑 就足为了。仃约市场的交易赞j l j 。 科斯的交易费j f j 理论不仪晚明了企业形成的原因，也可以用于晓 1 月 企业为什么扩大规模，进而可以说明一些产融型企业集团将产业资本与金 融资本有效结合在一个企业集团内部的原因。 威臁姆森继承了科斯的思想之后，1 9 8 j 年在其著作资本上义的经 济制度巾，以两个行为假定( 有限理性和机会e 义) 和三个交易特征( 资 产二号川性、不确定性年交易频率) 为分析框架，以交易费用为核心，令州 解释了企业的起源、演讲、边界、反垄断等问题。以威廉姆森为代表的资 产专用性理论认为，企、l k 的功能在于市约市场交易费用，而市场交易费用 的存在是市场不确定性、资产专用性极其相关的机会主义行为。要i 司时实 现最优投资与最优交易的问题，交易双方只有合并在同一企业之中，即交 易双方实现纵向一体化。企业组织与市场组织是两种主要的经济组织形 式，处于这两种组织的中i 日j 地带存在着一些中问形式。从目前看来r 在企 业与市场之问存在的中问组织形式可以理解为兼具企业与市场特征的企 业集团这种组织形式。 企业通过制度的不断创新，均衡边界可以不断地向外拓展，在企业 集团内部引入产品市场与资本市场，企业与市场的界限变得相对比较模 擞州人学坝i 。学位论土： 糊。企业集团的出现则又进一步拓展了企业的边界，为企业的规模经济和 多元化发展提供了一种新的组织形式，进一步扩大了公司控制市场的范 围。 2 3 2 企业内部化理论最新发展及其应用的拓展 企业集团在形成与发展过程中，存在着外部市场不断内部化的趋势。 正如同本学者宫崎义一所言：“将在集团内企业生产活动中产生的派生需 求吸收于集团内部，结果导臻集团内企业问的相互交易。” 1 9 7 6 年，英国学者巴克硎( b u c k l e y ) 和卡森( c a s s o n ) 在跨国公司 韵未来一书中以科斯的市场内部化理论学说作为基础，首次提出内部化 理论。他们认为，不仅在最终产品市场上存在着不完全竞争，而且中自j 产 品市场也同样存在着不完全竞争。这些中日j 产品不仅包括半产品，而且还 包括知识、信息、技术、管理技能等。半成品由于存在着这种市场缺陷， 企业之白j 发生的贸易关系就可能出现时差与交易成本，不能保证企业获 利。如果将中| 日j 产品的市场交易纳入到企业内部的生产经营活动中，就可 以避免中问产品市场不完全，减少交易成本。 1 9 8 1 年加拿大学者拉格蔓( a 1 a nr u g m a n ) 在其跨国公司内幕 一书中进一步发展了这一理论。内部化理论足从市场不完全与垄断优势理 论发展起来的，建立在三个基本假设的基础上：( 1 ) 企业在市场不完全的 情况下从事经营的目的是追求利涧最大化。( 2 ) 当生产要素特别是中【 j 产 品市场不完全时企业有可能统一管理经营活动，以内部市场替代外部市 场。( 3 ) 内部化越过国界就产生国际企业。 综上所述，企业内部化理论的最新发展主要表现为在对跨困公司的 对外直接投资的解释方i f l i 做u ：了贡献，从而比较好地解释了仓业跨田界实 现内部化经营的动机和内部化决策过程。小实上，企业内部化耻沦州样可 以很好地解释产融型食, i k 集刚形成的动阴和 = ! 式。产融型食业集 j 1 发眨实 际上就足将会融资本与产业资本有机整合到企业集团内部，这一企业集团 内部化的过程，就是一个企业取代t f j 场的过程。 2 3 3 产融性企业集团形成的内部化理论分析 我们以产、i k 型食、l e 集f r j l 发眨巾的产业资本向金融资本转化，涉足会融 领域提供愈触服务为例腱j l ：。川样，金融型食业集团发展中的会融资本向 产业资本转化，涉足产业领域提供产品和服务的情况类似。 1 、企业集团通过会融业务业务内部化的尝试，可以有效地降低市场 交易成本提高凶内部化两带来的效益。 当企业集团出外部会融市场提供会融服务时，必须按较高的会融市场 价给会融企业相应的报酬费用。如通过发行股票直接融资则需要付给券商 昂贵的发行费用，向银行贷款进行间接融资则需要付出较高的财务费用。 如果上述会融服务由企业集团内部金融机构来提供，则与这些服务有关的 交易费用就被节约了，从而提高了企业集团因资会服务内部化而带来的收 益。同时，也可以用企业集团财务公司存贷款业务为例说明内部交易的好 处：企业集团如果拥有自己的财务公司，则既可以利用入民银行赋予财务 、r 宜仪险的产触型集团发燧道路研究 公司同业存款的优惠利率，为集团增加潜在收益：又可以利用财务公司发 挥内部银行的功能，调剂集团内部成员公司的资金余缺，避免了外部银行 的贷款差损失，有效降低会融市场的交易成本，从而为集团实现资金与资 本的双向增值。 2 、企业集团通过会融业务内部化，可以减少市场的不确定性，从而 降低会融经营风险。 银行等会融机构为工商企业提供会融服务时，一般出于自身风险的考 虑，政策从来都是向那些优势企业集团或效益好的企业集团倾斜。当企业 集团经营形式好时，银行往往追着企业集团为其提供贷款。但当企业集团 经营形式恶化f 需要银行提供资会救援时，银行对企业集团的念度往往惟 恐避之不及，甚至会釜底抽薪，采取加紧收回贷款的做法。如果企业集团 实现产融结合，工商企业与会融企业因在集团共同的产权约束下，交易稳 定，加上人员相互兼职，信息不容易失真，既可以减少市场的不确定性， 降低企业集团的经营风险，又能够避免企业逃废银行债务而引发的道德风 险成本，在一定程度上也提高了银行的竞争力，可谓是一种双赢的战略。 同时，企业集团实现产融结合后，在企业集团内部只要通过分工及权威的 命令束执行就可解决某些交易问题。这样柬，不仅可以节约市场交易费 用，而且还可以大大节约诸如因市场上讨价还价、相互扯皮等一些因素造 成的市场交易摩擦而带来的时问和效率成本。 3 、企业集团通过会融业务内部化的尝试，可以获取产业与金融的协 同效应。 判断企业集团会融业务内部化必要性的一个基本标准，就是看产品与 会融之l 、日j 能否相互依存、相互驱动，利用产业的资源和品牌优势支持金融 的发展，并以会融资本为后盾推动产业资本的发展，从而使企业集团通过 产业与金融产! l 三协同效应而获取巨大好处。g e 集团产融结合之所以取得 了巨大成功，灭键在j 二e 创造了产、 k 弓会融的“交叉销岱”模式，b i j 充分 利用j 徉，f 一息资源，销售多种产- 1 f 与服务给同一客户的一种销售方 式。这种模式可以充分利用与客户业已形成的良好关系，为同一客户提d 多种优质服务，从而使客户的价值最大化，由此省去了1 = 发新客户所