民营企业融资问题研究3.doc

肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈羇莈蚃蚇肀膀蕿蚇膂莆蒅蚆袂腿莁螅羄莄蚀螄肆膇薆螃芈莃薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄螁膃芄蚂螀袂葿薈蝿羅节蒄袈肇蒇莀袇腿芀虿袆衿肃蚅袆肁荿薁袅膄膁蒇袄袃莇莃袃羆膀蚁袂肈莅薇羁膀膈蒃羀袀莃荿羀羂膆螈罿膄蒂蚄羈芇芄薀羇羆蒀蒆薃聿芃莂薃膁蒈蚁蚂袁芁薇蚁羃蒇蒃蚀肅艿葿虿芈肂螇蚈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民营企业融资问题研究摘要：民营企业是我国市场经济的重要组成部分，也是推动我国经济增长的重要动力，对中国gdp的增长、市场经济的活跃以及国家税收的增长有着不可估量的贡献。近年来，我国民营企业有了较大的发展，同时由于国家政策和市场风险等因素使其面临融资难的问题。本文从中小民营企业的融资现状、融资难的成因等方面进行了分析研究，并从政府、金融机构和中小民营企业自身等多个角度，提出了解决融资难问题的对策与建议。关键词：中小民营企业 融资 成因分析 对策private enterprise on financing researchabstract: the private enterprise is our country market economy important component, is also promotes our country economic growth the important power, to the chinese gdp growth, the market economy active as well as the national tax revenues growth has the inestimable contribution. in recent years, our country private enterprise had the big development, because simultaneously factors and so on national policy and market risk caused it faced with to finance the difficult question. this article small private enterprises financing present situation, financed aspects and so on difficult origin to conduct the analytical study, and from government, financial organ and small private enterprise own and so on many angles, proposed the solution financed the difficult question countermeasure and the suggestion.keywords: small private enterprise financing origin analysis countermeasure引言：融资活动是企业资金管理中的重要一环，企业融资决策决定着企业的资本结构， 而融资决策往往受制于其当时的金融环境。企业的资金可以从多渠道、多方式来筹集，不同来源的资金，其使用时间的长短、附加条款的限制、财务风险的大小、资金成本的高低都不一样。融资应当有利于实现企业顺利健康成长和企业价值最大化的实现,融资过程中既要注意防止资金筹集过多, 造成资金闲置, 增加成本与风险；又要注意企业融资制度必须在宏观融资体制的框架下做出选择。因此对民营中小企业融资问题和对策的研究就显得尤为重要。一、民营企业融资难的现状目前，国内企业在进行投资时采用的融资方式主要有股权性融资、债权性融资和企业自身盈余这三种。另外还有项目融资、政府基金等其他方式。由于民营企业资金紧张，要解决这一困难，大部分需要从股权性融资、债权性融资等外部融资。然而存在许多问题，导致民营企业外源性融资举步维艰。这主要表现在：民营企业获得银行贷款困难重重，股票筹资渠道不畅通，发行债券融资难，利用融资租赁融资少，票据融资利用率低，民间借贷市场融资的权益缺乏保障等（原晓娉，2009）。（一）银行贷款渠道不畅通我国的民营企业大多是一些家族经营，合伙经营等方式发展起来的，许多民营企业都没有及时建立良好的企业管理制度，财务管理、经营管理不够规范，抗风险能力较低，是银行及其信贷管理人员不愿意进行信贷考察和提供信贷支持，甚至更有民营企业不讲信誉，恶意台币银行债务等不良的信用表现，直接导致银行怀疑其信用程度。与此同时，民营企业经常性出现多头抵押担保也限制了银行的贷款支持。（二）融资方式的选择受到生存环境的限制我国民营企业的发展资本金不理一般要高于国有企业，技术含量和管理水平却很低。这种特点决定了民营企业起点低、发展速度慢、创新能力差、规模难以扩大。客观上造成了市场竞争能力低、经营风险大。并且，民营企业还存在着经营水平参差不齐，财务透明度低，出现财务报表作假，偷税漏税等非法行为。这些因素损害了民营企业的形象，严重制约着企业通过各种途径进行融资。股票市场直接上市费用较高，债券市场高达几千万注册资金也把民营企业拒之门外，通过融资租赁筹资缺乏市场（俞小明，2003）。二、民营企业融资困难原因分析（一）信用担保体系不健全信用是现代企业生存的基石。企业只有讲诚信，才能赢得市场，也才有可能筹集到更多的社会资本，扩大经营规模。中小企业信用不佳是造成银行对中小企业“惜贷”和“拒贷”的重要原因，到期不还本付息、逃废银行债务，虽一时得到“甜头”，却败坏了自身的信用 (刘立丽，2009)。国外的一些发达国家长期以来实行的是以市场经济为主体的经济运行体制