财务管理 单选练习题及答案解析.doc

一、单项选择题。1.沉没成本是下列哪项财务管理原则的应用（）A双方交易原则 B自利行为原则C比较优势原则 D净增效益原则2.其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是( )。 A用银行存款支付一笔销售费用 B用银行存款购人可转换债券 C将可转换债券转换为普通股 D用银行存款归还银行借款3.某企业每月销售收入中，当月收到现金50% ，下月收现30，再次月收到20%。若预算年度的第四季度各月的销售收入均为40000元，则预计资产负债表中年末应收账款项目金额为（ ）。 A28000 B24000 C40000 D200004.假设A证券的预期报酬率为10%，标准差为12%，B证券预期报酬率为18%，标准差为20%，A证券B证券之间的相关系数为0.25，若各投资50%，则投资组合的标准差为（ ）。A.16% B.12.88%C.10.26% D.13.79%5.调整现金流量法的基本思路是先用一个系数把有风险的现金流量调整为无风险的现金流量，然后用（ ）去计算净现值。A.无风险的贴现率 B.有风险的贴现率C.内含报酬率 D. 资本成本率6.按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有（）.企业现金最高余额 .有价证券的日利息率.有价证券的每次转换成本 .管理人员对风险的态度7.某公司没有优先股，当年息税前利润为450万元，若公司不改变资本结构，预计明年准备通过增加销售降低成本等措施使息税前利润增加20%，预计每股收益可以增加30%，则公司的利息费用为（ ）。A100万元 B675万元C300万元 D150万元8.某厂辅助生产的发电车间待分配费用9840元，提供给供水车间5640度，基本生产车间38760度，行政管理部门4800度，共计49200度，采用直接分配法，其费用分配率应是（）。A9840/（38760+4800） B.9840/（5640+38760+4800）C9840/（5640+38760） D.9840/（5640+4800）9.在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是（）。.持有现金的机会成本.固定性转换成本.现金短缺成本.现金保管费用10.在确定经济利润时，对经济收入表述不对的是（）A.经济收入不同于会计收入，经济成本不同于会计成本，因此经济利润也不同于会计利润B.经济收入是指期末和期初同样富有的前提下，一定期间的最小花费。C.经济收入是按财产法计量的D.如果没有任何花费，则经济收入=期末财产市值-期初财产市值二、多项选择题。1.下列属于净增效益原则应用领域的是（）A现值概念B“早收晚付”概念。C差额分析法D沉没成本概念2.经济利润与会计利润不同，它是指（ ）A经济利润是指从超过投资者要求的报酬率中得来的价值，也称经济增加值B经济利润=期初投资资本（期初投资资本回报率加权平均资本成本）C经济利润=税后利润全部资本费用D经济利润=期初投资资本投资资本回报率期初投资资本加权平均资本成本3.相关性对风险的影响为（ ）A负相关性越小，风险分散化效应越强B证券报酬率的相关系数越小，风险分散化效应也就越强C当相关系数小于1时，机会集曲线必然弯曲D当相关系数为1时，投资多种股票的组合标准差就是加权平均的标准差4.下列各项因素中，不影响经济订货批量大小的有（ ）。A、仓库人员的固定月工资 B、存货的年耗用量C、存货资金的应计利息 D、保险储备量 5.企业价值评估与项目价值评估的区别在于（ ）A投资项目的寿命是有限的，而企业的寿命是无限的B典型的项目投资有稳定的或下降的现金流，而企业通常将收益再投资并产生增长的现金流，它们的现金流分布有不同特征C.投资项目产生的现金流属于企业，而企业产生的现金流属于投资人D.项目投资给企业带来现金流量，而企业给投资主体带来现金流量，现金流越大则经济价值越大6.一般而言，不适应于采用固定分红策略的公司是（ ）。A负债率较高的公司B盈利稳定或处于成长期的公司C盈利波动较大的公司D盈利较高但投资机会较多的公司7.在标准成本账务处理系统下，下列账户中只包含标准成本，不含有成本差异的是（ ）A生产成本B自制半成品C产成品D产品销售成本8.按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业租赁固定资产的规模，其目的是（ ）。A限制现金外流B避免或有负债C防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力D防止企业摆脱对其资本支出和负债的约束9.可转换证券的标的股票是（）A发行公司自己的普通股股票B发行公司自己的优先股股票C其他公司的普通股股票D其他公司的优先股股票10.股票投资能够带来的现金流入量是（ ）A.资本利得B.股利C.利息D.出售价格三、判断题。1.亏损企业现金流转会不平衡（ ）。2.根据相对价值法的“市价/净利模型”，在其它影响因素不变的情况下，增长率越高，内在市盈率越高。 （ ）3.考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法大。( )4.应付账款增加，会导致营运资金增加，增加营运资金的应计利息，对企业不利。( )5.发行可转换债券与发行一般债券相比筹资成本较高。( )6.在产品成本按年初数固定计算的方法不适用于月末在产品数量很大的情况下。( )7.单一产品的固定成本增加，在其他因素不变的前提下，盈亏临界点销售量一定会上升（ ）。8.固定制造费用的实际金额与固定制造费用的预算金额之间的差额称为耗费差异。( ) 9.材料采购预算是在生产预算的基础上编制的。按照“以产定购”的原则，材料采购预算中各季度的预计采购量应该等于各季度的预计生产量。 （ ）10.利用相对价值法所确定的企业价值不是其账面价值，而是其公平的内在经济价值。( )四、计算题。1.已知ABC公司与库存有关的信息如下： (l)年需求数量为30000单位(假设每年360天)； (2)购买价格每单位100元； (3)库存储存成本是商品买价的0.3； (4)订货成本每次60元； (5)公司希望的安全储备量为750单位； (6)订货数量只能按100的倍数(四舍五入)确定； (7)订货至到货的时间为15天。 要求： (l)最优经济订货量为多少? (2)存货水平为多少时应补充订货? (3)存货平均占用多少资金?2.ABC公司201年全年实现净利润为1000万元，年末在分配股利前的股东权益账户余额如下：股本（面值1元） 1000万元盈余公积 500万元资本公积 4000万元未分配利润 1500万元 合 计 7000万元 若公司决定发放10%的股票股利，股票股利按当前市价计算，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，每股0.1元，该公司股票目前市价为10元/股。要求：求解以下互不相关的问题（1）201年发放股利后该公司权益结构有何变化，若市价不变，此时市净率为多少？（2）若预计202年净利润将增长5%，若保持10%的股票股利比率与稳定的股利支付率，则202年每股股利为多少。（3）若预计202年净利润将增长60%，且预计年内将要有一个大型项目上马，该项目需资金2500万元，若要保持202与上年的目标资金结构一致，即负债比率为40%，且不准备从外部筹集权益资金，202年能否发放股利，如能应发多少。 3.ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下： ( l)公司银行借款利率当前是10，明年将下降为8.93。 (2) 公司原有债券本年末即将到期,如果公司按850元发行面值为1000元，票面利率为8，期限为5年，分期付息的公司债券,发行成本为市价的4； (3)公司普通股面值为1元，本年派发现金股利0.35元，股票获利率为6.36%，预计每股收益增长率维持7，并保持25的股利支付率；(4)公司当前(本年)的资本结构为：银行借款 150万元长期债券 650万元 普通股 400万元保留盈余 420万元(5)公司所得税率为40；(6)公司普通股预期收益的标准差为4.708，整个股票市场组合收益的标准差为2.14，公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0.5，；(7)当前国债的收益率为5.5，整个股票市场上普通股组合收益率为13.5。要求：(l)计算银行借款的税后资本成本。(2)计算债券的税后成本。(3)分别使用股票股利估价模型(评价法)和资本资产定价模型估计内部股权资本成本，并计算两种结果的平均值作为内部股权成本。(4)如果仅靠内部融资增加资金总额，明年不增加外部融资规模，计算其加权平均的资本成本。4.B公司是一个高新技术公司，具有领先同业的优势。2004年每股营业收入10元，每股营业流动资产3元；每股净利润4元；每股资本支出2元；每股折旧与摊销1元。目前该公司的值2，预计从2005年按算数级数开始均匀下降，到2007年值降至1.4，预计以后稳定阶段的值始终可以保持1.4。国库券的利率为3%，市场组合的预期报酬率为8%,该企业预计投资资本中始终维持负债占40%的比率,若预计2005年至2007年该公司销售收入进入高速增长期,增长率为10%，从2008年开始进入稳定期,每年的增长率为2%，假设该公司的资本支出、营业流动资产、折旧与摊销、净利润与营业收入始终保持同比例增长。要求：计算目前的股票价值。(要求中间步骤保留5位小数,计算结果保留两位小数)5.A公司是一个化工生产企业.生产甲、乙两种产品。这两种产品是联产品，甲产品分离后需要进一步加工，乙产品分离后可以直接对外出售，由于甲在产品数量较大，在成本计算时采用定额比例法划分完工与月末在产品成本。乙在产品数量稳定并且数量不大，在成本计算时不计算月末在产品成本。产成品存货采用加权平均法计价。本月的其他有关数据如下：产品甲乙月初产成品成本（元）462280780000月初产成品存货数量（千克）48000500000销售量（千克）1650000900000生产量（千克）1682800700000本月发生后续加工人工成本（元）1500000本月发生后续加工制造费用元）600000产成品售价（元）106产品定额资料见定额汇总表，本月发生的联合生产费用数据已计入成本计算单，该企业月末未进行在产品盘点。定额汇总表 单位：元生产步骤月初在产品本月投入产成品材料费用工时（小时）材料费用工时（小时）单件材料定额单件工时定额产量（件）材料费总定额工时总定额联合加工50003001700012001006200200001200甲产品5000180150001020905200180001000联合产品明细账成本项目直接材料直接人工制造费用合计月初在产品3900004500021000456000本月发生费用7100007500003000001760000费用合计分配率完工产品月末在产品甲产品成本明细账成本项目材料费用（分配的联产品成本）直接人工制造费用合计月初在产品30000015000090000540000本月发生费用费用合计完工产品月末在产品要求：（1） 完成联产品成本明细账（2） 采用可变现净值法按总额分配本月完工联合生产成本；（3） 填写甲产品明细账（4） 确定月未产成品存货成本。五、综合题。1.股份公司2004年有关资料如下：单位:万元项 目2003年2004年存货48007200应收账款30003500流动负债40006000总资产1200016000流动比率2.1速动比率0.90.8权益乘数1.51.5流动资产周转次数54净利润24002880要求：（1）计算2003年与2004年的净资产收益率（假设为简化计算所有涉及资产负债表的数，均用年末数）（2）分析本年与上年相比净资产收益率变化的原因；（3）按顺序确定销售净利率、资产周转率变动对资产净利率的影响（百分位取整）。2.某投资人准备投资于A公司的股票，A公司没有发放优先股，201年的有关数据如下：每股账面价值为10元，每股盈余为1元，每股股利为0.4元，现行A股票市价为15元,该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，目前国库券利率为4%，证券市场平均收益率为9%，A公司普通股预期收益的标准差为10.27%，整个股票市场组合收益的标准差为2.84%，公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0.27；则A股票的价值为多少？假设资本市场有效，A股票预期收益率为多少？3.科达公司正在考虑是否将现有旧的人工操纵的设备更换为全自动设备，有关的资料如下： 单位：元目前状况采用新设备的预计情况操作工人的年工资24000操作工人的年工资0（无需操作工人）年运行成本（不含折旧与修理费的摊销）6000年运行成本20000年残次品成本（付现成本）5000年残次品成本（付现成本）2500旧机器当初购买成本40000新设备购买价格50000税法规定该类设备的折旧年限及计提方法10年、残值率10%，直线折旧法新设备运输费用2000已经使用5年新设备安装费用3000预计尚可使用年限6年由于新设备运行效率高相应增加的半成品库存额5000两年后的大修费用（在剩余4年内平均摊销）10000税法规定该类设备的折旧年限及计提方法11年、残值率10%，直线折旧法预计残值0预计使用寿命10年现有设备当前市值10000预计最终残值5000若企业的资本成本率为10%，企业适用的所得税率为30%。如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的30%计算的所得税额抵免。要求通过计算分析判断应否实施更换设备的方案。答案部分一、单项选择题。1.【正确答案】D【答案解析】机会成本是自利行为原则的运用，沉没成本是净增效益原则的运用2.【正确答案】A【答案解析】选项B是资产之间的此增彼减，不会影响资产总额和利润额；选项C是负债与所有者权益之间的此增彼减，也不会影响资产总额和利润额，选项D会使资产减少，但利润不变，因而会提高总资产报酬率，只有选项A会使资产和利润同时下降，则有可能使总资产报酬率下降（但不是绝对的），即当原来的总资产报酬率小于100%时，选项A会使总资产报酬率下降；当原来的总资产报酬率为100%时，选项A不影响总资产报酬率；当原来的总资产报酬率大于100%时，选项A会使总资产报酬率上升。3.【正确答案】A【答案解析】11月份收入的20% 本年度未收回，12月份的50%未收回，所以40000 20%+4000050%=28000元在预算年度末未收回，即年末应收账款金额，填入预计资产负债表中。4.【正确答案】B【答案解析】5.【正确答案】A6.【正确答案】D【答案解析】企业确定现金存量的下限时，要受企业每日最低现金需要，管理人员的风险承受倾向等因素的影响。7.【正确答案】D【答案解析】由于：财务杠杆系数=每股收益变动率/EBIT的变动率=30%/20%=1.5，又因为财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息），则：1.5=450/（450-利息），利息=（1.5450-450）/1.5=150。8.【正确答案】A【答案解析】采用直接分配法，不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量，即不经过辅助生产费用的交互分配，直接将各辅助生产车间发生的费用分配给辅助生产以外的各个受益单位或产品。9.【正确答案】A【答案解析】成本分析模式只考虑持有现金的机会成本和现金短缺成本；存货模式只考虑持有现金的机会成本和固定性转换成本，所以现金的机会成本是均需考虑的因素。10.【正确答案】B【答案解析】经济收入是指期末和期初同样富有的前提下，一定期间的最大花费。二、多项选择题。1.【正确答案】CD【答案解析】选项AB是货币时间价值原则的首要应用。净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，也就是在分析投资方案时只分析它们有区别的部分，而省略其相同的部分；另一个应用是沉没成本概念，沉没成本与将要采纳的决策无关，因此在分析决策方案时应将其排除。2.【正确答案】ABD【答案解析】选项C不对，应该是经济利润=息前税后营业利润全部资本费用税后利润股权费用3.【正确答案】BCD【答案解析】负相关性越小，风险分散化效应越弱。注意：负相关性的大小是用绝对值衡量的，例如：相关系数为0.2的负相关性小于相关系数为0.5的负相关性。4.【正确答案】AD【答案解析】根据经济订货批量的计算公式可以得出。5.【正确答案】AB【答案解析】无论是企业还是项目，都可以给投资主体带来现金流量，现金流越大则经济价值越大，所以C不对；项目产生的现金流属于投资人，而企业产生的现金流仅在管理层决定分配它们时才流向所有者，如果管理层决定向较差的项目投资而不愿意支付股利，则少数股东除了将股票出售外别无它法，所以D不对。6.【正确答案】ACD【答案解析】因为固定分红这种政策下，不论企业经营状况如何，企业将分期支付固定的投资分红额或股利。因此负债率较高的公司、盈利波动较大的公司采用这种政策会加大企业财务负担，而盈利较高但投资机会较多的公司，采用这种政策会丧失很多投资机会。7.【正确答案】ABC【答案解析】在标准成本账务处理系统中从原材料到产成品额流转过程中的账户使用标准成本记账。但销售成本中会包含差异。8.【正确答案】CD【答案解析】本题考察长期借款的有关保护性条款。一般性保护条款中也对借款企业租赁固定资产的规模有限制，其目的在于防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力，还在于防止企业以租赁固定资产的办法摆脱对其资本支出和负债的约束。9.【正确答案】AC【答案解析】可转换证券，是指可转换为普通股股票的证券，可转换证券的标的股票一般是发行公司自己的股票，但也有的是其他公司的股票，如可转换债券公司的上市子公司的股票。10.【正确答案】BD【答案解析】股票投资能够带来的现金流入量是股利和出售价格，现金流出是买价；股票没有利息收入，不同时点相减的买卖价差收益，不能作为现金流入考虑。三、判断题。1.【正确答案】错【答案解析】从短期来看，亏损额小于折旧额的企业，在固定资产重置以前可以维持下去，不会出现现金流转不平衡。2.【正确答案】对【答案解析】内在市盈率=股利支付率/（股权成本增长率），从公式可以看出在其它影响因素不变的情况下，增长率与内在市盈率同向变动。 3.【正确答案】对【答案解析】因为方案净现值的计算是以现金流量为依据计算的，而现金流量的确定是以收付实现制为基础的，不考虑非付现的成本，无论采用加速折旧法计提折旧还是采用直线折旧法，不考虑所得税的影响时，同一方案的经营净现金流量是相等的；若考虑所得税的影响，折旧抵税作为现金流入来考虑，而采用加速折旧法计提折旧前几年多后几年少，因此项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法大。（注意在外资企业中，企业可以自己确定折旧的计提方法，然后向税务机关申请）4.【正确答案】错【答案解析】应付账款增加会导致营运资金减少，减少营运资金的应计利息，对企业有利。5.【正确答案】错【答案解析】可转换债券给予债券持有人以优惠的价格转换公司股票的好处，故而其利率低于同一条件下的不可转换债券的利率，降低了筹资成本。6.【正确答案】错【答案解析】在产品成本按年初数固定计算的方法适用于月末在产品很小，或者在产品数量虽大，但各月之间的在产品数量变动不大，月初、月末在产品成本的差额对完工产品成本影响不大的情况。7.【正确答案】对【答案解析】盈亏临界点销售量的公式为：盈亏临界点销售量=固定成本/（单价单位变动成本）从公式中可看出，若单价、单位变动成本不变，固定成本增加，则必然使盈亏临界点销售量上升。8.【正确答案】对【答案解析】参见教材360页。9.【正确答案】错【答案解析】还要结合期初、期末存量综合确定。10.【正确答案】错【答案解析】利用相对价值法是将目标企业与可比企业对比，用可比企业的价值衡量目标企业的价值。如果可比企业的价值被高估了，则目标企业的价值也会被高估。实际上，所得结论是相对于可比企业来说的，以可比企业价值为基准，是一种相对价值，而非目标企业的内在价值。四、计算题。1.【正确答案】(1)经济订货量=23000060/（1000.3）开方3464=3500（单位） (2)再订货点=平均日需求订货天数+安全储备量=3000036015+750=2000(单位)(3)占用资金=（采购批量/2）单价+安全储备量单价 =（3500/2）100+750100=250000（元）2.【正确答案】（1）股本=1000+100010%1=1100（万元） 盈余公积=500（万元） 未分配利润=1500-100010%10-11000.1=1500-1000-110=390（万元） 资本公积=（100010%10-100010%1）+4000=4900（万元） 合计 6890万元市净率=每股市价/每股净资产=10/（6890/1100）=10/6.26=1.6（2）202年净利润=1000（1+5%）=1050（万元）202年发放股票股利数=110010%=110（万股）股利支付率=11000.1/1000=11%则202年应发放的现金股利=105011%=115.5（万元）每股股利=115.5/（1100+110）=0.10（元/股）（3）202年净利润=1000（1+60%）=1600（万元）2年项目投资权益资金需要量=250060%=1500（万元）发放现金股利=1600-1500=100（万元）注意：在剩余股利政策下，如果需要筹资资金，则以前年度的未分配利润不能用来分配股利。（详见教材222页第一段）3.【正确答案】（1）银行借款成本=8.93%（1-40%）=5.36%（2）设债券成本为K,850（1-4%）=10008%（1-40%）（P/A,K,5）+1000（P/S,K,5）816=48（P/A,K,5）+1000（P/S,K,5）设利率为10%:48（P/A,10%,5）+1000（P/S,10%,5）=483.7908+10000.6209=802.86设利率为9%:48（P/A,9%,5）+1000（P/S,9%,5）=483.8897+10000.6499=836.61（K-9%）/（10%-9%）=（816-836.61）/（802.86836.61）K=9.61%（3）普通股成本和保留盈余成本股票市价=0.35/6.36%=5.5（元/股）股利增长模型=（D1/P0）+g=0.35（1+7%）/5.5+7%=6.81%+7%=13.81%资本资产定价模型：公司股票的=rJMJ/M=0.5（4.708/2.14）=1.1股票的预期报酬率=5.5%1.1（13.5%5.5%）=5.5%+8.8%=14.3%普通股平均成本=（13.8%+14.3%）/2=14.05%（4）保留盈余数额：因为：股利支付率=每股股利/每股收益25%=0.35/每股收益明年每股净收益=（0.35/25%）（1+7%）=1.498（元/股）预计明年留存收益增加=1.498400（125%）=449.4（万元）保留盈余数额=420+449.4=869.4（万元）计算加权平均成本：项目金额占百分比单项成本加权平均银行借款1507.25%5.36%0.39%长期债券65031.41%9.61%3.02%普通股40019.33%14.05%2.72%保留盈余869.442.01%14.05%5.90%合计2069.4100%12.03%4.【正确答案】2005年每股净利润=4（1+10%）=4.4（元）2005年每股资本支出=2（1+10%）=2.2（元）2005年每股营业流动资产=3（1+10%）=3.3（元）2005年每股营业流动资产增加=3.3-3=0.3（元）2005年每股折旧摊销=1（1+10%）=1.1（元）每股净投资=每股资本支出+每股营业流动资产增加-每股折旧摊销 =2.2+0.3-1.1=1.4（元）每股股权净投资=每股净投资（1-负债比例）=1.4(1-40%)=0.84（元）2005年每股股权现金流量=每股净利润-每股股权净投资=4.4-0.84=3.56（元）年份2005200620072008每股净利润4.44.845.3245.43048每股资本支出2.22.422.6622.71524每股营业流动资产3.33.633.9934.07286每股营业流动资产增加0.30.330.3630.07986每股折旧摊销1.11.211.3311.35762每股净投资1.41.541.6941.43748每股股权净投资0.840.9241.01640.86249每股股权现金流量3.563.9164.30764.567991.81.61.41.4国库券利率3%3%3%3%股票市场风险补偿率5%5%5%5%股权资本成本12%11%10%10%折现系数1/（1+12%）=0.892860.89286/（1+11%）=0.804380.80438/（1+10%）=0.73125预测期每股现金流量现值3.178583.149953.14993预测期每股现金流量现值合计=3.17858+3.14995+3.14993=9.47846（元）稳定期每股现金流量现值=4.56799/（10%2%）0.73125=41.75428（元）股票价值=9.47846+41.75428=51.23（元/股）5.【正确答案】（1）成本项目直接材料直接人工制造费用合计月初在产品3900004500021000456000本月发生费用7100007500003000001760000费用合计11000007950003210002216000分配率1100000（5000+17000）=50795000（3001200）530321000（3001200）214完工联产品10000006360002568001892800月末在产品10000015900064200323200其中：10000005020000，6360005301200，2568002141200（2）用可变现净值法分配联合生产成本（单位：元）产品甲乙合计产量1682800700000单价106本月产量售价总额168280004200000单独加工成本21000000可变现净值14728000420000018928000分配率0.10.10.1分配联合生产成本14728004200001892800其中： 联合生产成本分配率=联合生产成本/可变现净值合计=1892800/18928000=0.1甲产品应分配的联合成本=0.114728000=1472800（元）乙产品应分配的联合成本=0.14200000=420000（元）（3）甲产品成本明细账成本项目材料费用（分配的联产品成本）直接人工制造费用合计月初在产品30000015000090000540000本月发生费用147280015000006000003572800费用合计177280016500006900004112800分配率1772800（500015000）88.641650000（1801020）1375690000（1801020）575完工产品159552013750005750003545520月末在产品177280275000115000567280其中：159552088.6418000，137500013751000，5750005751000（4）计算月末产成品存货成本产品甲乙期初存量（千克）48000500000月初产成品成本（元）462280780000本期产量（千克）1682800700000本月产成品成本3545520420000单位成本（元）2.321本期销量（千克）1650000900000销售成本3828000900000期末存量（千克）80800300000期末存货成本（元）179800300000其中：2.32（3545520462280）/（168280048000）1（420000780000）/（700000500000）五、综合题。1.【正确答案】（1）2003年所有者权益=资产/权益乘数=12000/1.5=8000（万元）权益净利率=2400/8000=30%2004年流动资产=60000.8+7200=12000（万元）销售收入=412000=48000（万元）总资产周转率= 48000/16000=3（次）销售净利率=2880/48000100%=6%净资产收益率=6%31.5=27%（2）由于权益乘数相同,所以净资产收益率下降的原因在于资产净利率.2003年的资产净利率=2400/12000=20%2004年的资产净利率=2880/16000=18%因为：资产净利率=销售净利率资产周转率，所以应从资产周转率和销售净利率的变化着手分析2003年的流动资产=2.14000=8400（万元）2003年的销售收入=58400=42000（万元）项目20032004差异资