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财务管理复习资料总论 1.财务管理的概念：是企业组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。2.企业财务活动的分类：筹资；投资；经营；分配。3.企业财务关系: 企业同所有者之间的财务关系(经营权与所有权的关系）；同债权人（债务与债权的关系）；同其被投资单位（所有权性质的投资与受资关系）；同其债务人（债权与债务关系）；企业内部各单位之间（企业内部之间的利益关系）；企业与职工之间（职工和企业在劳动成果上的分配关系）；企业与税务机关之间（依法纳税与依法征税的权利义务关系）。4.公司制企业分为：股份有限公司和有限责任公司。股份有限公司将股份划分成相等的份额，有限责任公司不需要将股份划分成相等的份额。5.财务管理的目标：利润最大化（优：有利于加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本，由于资源的合理配置，有利于提高经济效益。 缺：没有考虑项目收益的时间价值；忽略了企业经营的不确定性和风险；没有考虑利润和投入资本的关系；使企业财务决策带有短期行为的倾向；不能准确反映真正实现的企业价值。） 股东财富最大化（优：考虑了现金流量的时间价值因素，考虑了风险因素，反映了资本与报酬之间的关系，一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为。缺：适用范围有限；关注广度不够；引入了不可控因素。） 6.财务经理：公司的组织结构：（p15结构图；）财务经理的职责：制定财务计划；做出筹资和投资决策；协调各部门工作；处理公司在金融市场上的事务。财务管理的基础概念时间价值的计算：复利终值：FVn=PV(1+i），式中 FVn为复利终值；PV为复利现值；i为利息率；n为计息期数。（1+i)为复利终值系数，故FVn=PV 复利现值： 年金终值： 年金现值：风险报酬的类型：确定性决策；风险性决策；不确定性决策。单项资产风险报酬的计量：标准离差： 标准离差率：财务分析财务分析的基本概念：是通过对财务报表有关项目进行对比，以揭示企业财务状况的一种方法。企业短期偿债能力的分析;流动比率： 速动比率： 现金比率： 现金流量比率：企业长期偿债能力分析：资产负债率： 股东权益比率：企业运营能力分析:应收账款周转率： 存货周转率： 流动资产周转率： 固定资产周转率： 总资产周转率： 企业获利能力分析：营业毛利率： 营业净利率： 投资报酬率： 净资产收益率： 普通股每股盈余： 普通股每股现金流量: 普通股每股股利： 市盈率：综合财务分析：净资产收益率： 投资报酬率： 杜邦分析法：企业投资管理（上）现金流量：概念：指与投资决策相关的现金流入和流出的流量。 构成：初始现金流量；营业现金流量；终结现金流量。 计算方法：折现现金流量：净现值： 获利指数： 内部报酬率：企业投资管理（下）投资决策指标的应用：固定资产更新决策：就是决定继续使用旧设备还是更换新设备。 资金限量决策：就是在资金有限的情况下，对所有投资备选项目进行筛选，组 合，选择，选择一组使得净现值最大的投资项目。 投资期决策：指从投资项目开始施工到投资项目建成投产所需的时间。 投资时机决策：项目寿命不等的投资决策：最小公倍寿命法；年均净现值法；企业筹资管理（上）企业筹资 概念：指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，经济有效地筹措和集中资金的活动。 筹资来源是指企业筹集资金的源泉；筹资方式是指企业筹集资金的具体形式和工具；筹资来源和筹资方式的关系非常密切。 企业筹资的动机：扩张筹资动机；偿债；混合。 筹资方式：吸收投入资本；发行股票；长期借款；发行债券；融资租赁；留存收益。资金需要量的预测：差额法：利用会计恒等式推导出需要向外部筹资的金额；思路是变动额的平衡。3.趋势预测法：优：简便易行；利用多个期间的数据寻找出平均的趋势，可以有效的降低个别特殊期间对预测的影响； 缺：资金需要量与营业业务量之间未必符合线性关系的假定；完全用历史数据区预测未来，没有充分考虑价格等因素的变动。4.吸收投入资本；（优：吸收的投入资本属于股权性资金，与债权性资金相比，能够提高企业 的资信和借款能力；吸收的投入资本不需要归还，并且没有固定的利息负担，与债权性资金相比，财务风险较低；与只能筹得现金的筹资方式相比，吸收投入资本不仅可以筹得现金，还能够直接获取所需的设备、技术等，尽快的形成生产经营能力。 缺：吸收投入资本的资金成本较高；与发行普通股相比，吸收投入资本筹资没有证券作为媒介，因而产权关系有时不够明晰，不便于产权交易。)5.普通股筹资优缺点：优：普通股属于股权性资金，与债权性资金相比，能够提高企业的资信和借款能力；与债权性资金相比，股票不需要归还，并且没有固定的利息负担，财务风险低。 缺：发行股票的资金成本高；增资新股，一方面分散公司的控制权，另一方面由于新股对积累的盈余具有分享权，从而降低了每股净资产，可能导致普通股价格下跌。长期借款的种类：按提供贷款的机构划分：政策性银行贷款；商业银行贷款；非银行金融机构贷款。 按担保条件划分：信用贷款；担保贷款；抵押贷款。债券的种类：按债券上有无记名划分：记名债券；无记名债券。 按有无抵押品划分：信用债券；抵押债券。 按利率是否固定划分：固定利率债券；浮动利率债券。债券筹资的优缺点：优：发行债券的资金成本低；发行债券有利于保持股东控制权；发行债券的筹资范围广。 缺：发行债券财务风险高；发行债券限制严格。融资租赁的形式：直接租赁；售后租回；杠杆租赁。融资租赁筹资的优缺点：优：租金可在税前扣除，起到抵税作用；限制条件少；集“融资”与“置产”于一身，可迅速获得所需资产；承租企业可免遭资产陈旧过时的风险。 缺：筹资成本高；财务风险高。优先股筹资的优缺点：优：优先股从法律形式上看是属于股权性资金，能够提高企业的资信和借款能力；优先股财务风险低；发行优先股有利于保持普通股股权的控制权。 缺：资金成本高；财务负担较重。可转换资金债券筹资的优缺点：优：有利于降低资金成本；有利于调整资本结构。 缺：可转换资金债券不确定性较大。认股权证筹资的优缺点：优：为公司筹集额外的资金；促进其他筹资方式的应用。 缺：执行时间不确定；稀释普通股收益和控制权。企业筹资管理（下）资金成本：是企业筹资和使用资金所付出的代价，包括筹资费用和用资费用两个方面。2.个别资金成本： 长期借款资金成本： 长期债券资金成本： 优先股资金成本： 普通股资金成本： 综合资金成本：3杠杆分析：经营杠杆： 财务杠杆： 综合杠杆：资金结构决策方法：资金成本比较法、每股利润分析法。（计算分析用）营运资金管理营运资金：从本质上包括了流动资产和流动负债的各个项目，体现了对企业短期性财务活动的概括。营运资金的特点：周转快、易变现、常波动、多样化。最佳现金持有量：计算公式经济订货批量：计算公式存货控制：存货的归口分级控制、ABC分类管理、存货质量控制、适时制管理。信用政策的制度：信用标准、信用条件、收账政策。商业信用：是指商品交易中以延期付款或预收货款的方式进行购销活动而形成的企业之间的借贷关系。 计算公式： 优缺点： 优：使用方便；成本低；限制少。 缺：商业信用的时间短。企业分配管理企业分配：就是在界定企业在生产经营过程中的经营成果如何在相关的利益主体之间分配的一种行为。企业分配原则：发展优先原则；注重效率原则；制度约束原则。企业税后利润的分配程序：弥补以前年度亏损；提取法定公积金；提取任意公积金；支付普通股股利。利润分享制度：概念：是指直接从企业利润中提取一定比例的利润用于支付给员工。 特点：员工只参与利润的分享，而不承担企业的亏损的风险；企业根据盈利情况决定是否 进行利润分享、利润分享的比例、分配方式。 优缺点：优：有利于充分调动员工积极性与主动性；有利于降低企业风险。 缺：利润分享将企业的一部分风险转移给了员工；利润分享的具体操作十分复杂； 在推行此种分配方式时，需要政府在宏观上的一些配合。股利政策的类型：剩余股利政策、固定股利或稳定增长的股利政策、低正常股利加额外股利政策、 固定股利支付率股利政策。制定股利分配政策时应考虑的因素：企业的投资机会、企业的资金成本、企业的现金流量、企业所处的生命周期、企业所处的行业、企业的股权结构、其他因素。股票股利：是指企业以股票的形式发放给股东的股利。股票回购：概念：是指企业出资回购其所发行的流通在外的股票。 动机：分配企业的超额现金、改善企业的资本结构、提高企业的股票价格。 消极影响：股票回购需要大量资金，回购的企业必须有雄厚的资金；股票回购容易导致内幕交易。 方式：公开市场购买；投标出价购买；议价回购方式。财务管理专题企业并购的形式：吸收合并；新设合并；收购。 类型：纵向并购；横向并购；混合并购。 阶段：准备、谈判和整合。国际财务管理的特点：国际企业的理财环境更复杂；国际企业的资金筹集方式更多；国际企业的资金投放风险性更高。企业破产财务管理的特殊性：破产企业的财务管理是一种“例外”性质的管理，即危机