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投资大师巴菲特 组员 09计科张艳菊 赖海萍 巴菲特简介沃伦 巴菲特 warrenbuffett 1930年8月30日 全球著名的投资商 生于美国内布拉斯加州的奥马哈市 在2008年的 福布斯 排行榜上财富超过比尔盖茨 成为世界首富 巴菲特再捐市值19 3亿美元股票 在第十一届慈善募捐中 巴菲特的午餐拍卖达到创记录的263万美元 2010年7月 沃伦 巴菲特再次向5家慈善机构捐赠股票 依当前市值计算相当于19 3亿美元 这是巴菲特2006年开始捐出99 资产以来 金额第三高的捐款 巴菲特的投资理念和经典投资案例 找出杰出的公司 少就是多 押大赌注于高概率事件上 要有耐心 不要担心短期价格波动 法宝一 不理会股市每日涨跌 这是最具挑战性的第一法宝 股市是喜悦与悲情交替发作的地方 也正是这样的行为创造出层出不穷的投资机会 特别是当杰出企业的股价跌到不合理的低价时 如果你相信股票市场比你更聪明 你可以照股价指数的引导来投资 但是如果你已经做好你的准备作业 并且彻底了解你所投资的企业 那就拒绝市场的诱惑吧 法宝二 不担心经济情况 投资人常以经济上的预测作为起点 然后根据这个完美的假设选择股票 巴菲特认为这个想法是愚蠢的 因为没有人具备预测经济趋势的能力 同样地 对于股市的涨跌也没有人可以准确预估 而且 如果你这次预测准确 代表你选择的股票会在某一特定的环境里获利 你将不可避免地会一再面临变动与投机 法宝三 以经营公司的心态买进股票 巴菲特投资企业时 不论是否参与经营 注意的都是这家企业的营运业绩 获利能力 实质价值 而且以企业主的立场去看待 事实上 股东本来就是业主 原本就该关心这些层面 只是太多投资股票的人把自己看做是投资人 而非股东 所以才会只在意股价的每日变动 但巴菲特证明 以买公司的立场做投资 获利绝对大于只想赚差价的人 法宝四 以管理企业的角度经营投资组合 巴菲特相信 不了解自己应该做什么的 所知有限 的投资人 只有运用广泛分散的投资策略才能得到报酬 因为严格说来 如果这些 所知有限 的投资人想投资 他们应该拥有一大堆股票 并且每隔一段时间清理一次 换句话说 所知有限 的投资人应该买进指数型基金 并运用平均成本法投资 而成为一个指数型投资人并没有什么好可耻的 巴菲特认为 事实上指数型投资人会打败大多数的专业投资人 diagram 美国运通 可口可乐 可口可乐 投资13亿美元 盈利70亿美元 120年的可口可乐成长神话 是因为可口可乐卖的不是饮料而是品牌 任何人都无法击败可口可乐 领导可口可乐的是占据全世界的天才经理人 12年回购25 股份的惊人之举 一罐只赚半美分但一天销售十亿罐 净利润7年翻一番 1美元留存收益创造9 51美元市值 高成长才能创造高价值 geico 政府雇员保险公司 投资0 45亿美元 盈利70亿美元 巴菲特用了70年的时间去持续研究老牌汽车保险公司 该企业的超级明星经理人 杰克 伯恩在一个又一个的时刻挽狂澜于既倒 1美元的留存收益就创造了3 12美元的市值增长 这种超额盈利能力创造了超额的价值 因为geico公司在破产的风险下却迎来了巨大的安全边际 在20年中 这个企业20年盈利23亿美元 增值50倍 华盛顿邮报公司 投资0 11亿美元 盈利16 87亿美元 70年时间里 华盛顿邮报公司由一个小报纸发展成为一个传媒巨无霸 前提在于行业的垄断标准 报纸的天然垄断性造就了一张全球最有影响力的报纸之一 水门事件也让尼克松辞职 从1975年至1991年 巴菲特控股下的华盛顿邮报创造了每股收益增长10倍的的超级资本盈利能力 而30年盈利160倍 从1000万美元到17亿美元 华盛顿邮报公司是当之无愧的明星 吉列 投资6亿元 盈利是37亿美元 作为垄断剃须刀行业100多年来的商业传奇 是一个不断创新难以模仿的品牌 具备超级持续竞争优势 这个公司诞生了连巴菲特都敬佩的人才 科尔曼 莫克勒 他带领吉列在国际市场带来持续的成长 1美元留存收益创造9 21美元市值的增长 14年中盈利37亿美元 创造了6倍的增值 美国运通 投资14 7亿美元 盈利70 76亿美元 125年历史的金融企业 富人声望和地位的象征 是高端客户细分市场的领导者 重振运通的是一个优秀的金融人才 哈维 格鲁伯 从多元化到专业化 高端客户创造了高利润 高度专业化经营出高盈利 11年持续持有 盈利71亿美元 增值4 8倍 富国银行 投资4 6亿美元 盈利30亿美元 作为从四轮马车起家的百年银行 同时是美国经营最成功的商业银行之一 全球效率最高的银行 15年盈利30亿美元 增值6 6倍 大都会 美国广播公司 投资3 45亿美元 盈利21亿美元 作为50年历史的电视台 一样的垄断传媒行业 搞收视率创造高的市场占有率 巴菲特愿意把自己的女儿相嫁的优秀ceo掌舵 并吸引了一批低价并购与低价回购的资本高手 在一个高利润行业创造一个高盈利的企业 1美元留存收益创造2美元市值增长 巨大的无形资产创造出巨大的经济价值 巴菲特非常少见的高价买入 在10年中盈利21亿美元 投资增值6倍 中国石油 投资5亿美元 到2007年持有5年 盈利35亿 增值8倍 具体案例分析 可口可乐 巴菲特1988 1989年间分批买入可口可乐公司股票2335万股 投资10 23万 1994年继续增持 总投资达到12 99亿元 他在伯克希尔1991年报中高兴的说 三年前当我们大手笔买入可口可乐股票的时候 伯克希尔公司的净值大约是34亿美元 但是现在光是我们持有可口可乐的股票市值就超过这个数字 可口可乐是巴菲特最成功的投资 比他自己想像的还要成功 2003年底巴菲特持有可口可乐的股票市值为101 50亿美元 15年间增长了168 仅仅在可口可乐一只股票上的投资 就为巴菲特赚取了88 51亿美元 这是使巴菲特成为世界第二首富的重要因素之一 集 当代最伟大的投资者 华尔街股神 20世纪八大投资大师榜首 等众多称号于一体的巴菲特 其成功投资之道值得所有投资人深入学习和研究 巴菲特开创伯克希尔公司之后的几乎每一个投资案例 都堪称传世经典 说起可口可乐 恐怕很少有人会说不知道吧 可以说在某种意义上 可口可乐早已与好莱坞一起 成为美国文化的世界象征了 而可口可乐公司的股票 正是巴菲特从买入之日起就一直坚定持有 并且屡次公开声明希望永久性保留的股票 巴菲特之所以如此看好可口可乐的股票 其原因正在于可口可乐公司是当之无愧的满足 巴菲特选股三步曲 全部要求的超级明星企业 第一步 选择具有长期稳定性的产业 第二步 在产业中选择具有突出竞争优势的企业 第三步 在优势公司中优中选优 选择竞争优势具有长期可持续性的企业 在美国和西方国家 饮料是一个具有相当长期稳定性的产业 可口可乐从创建至今 数百年来一直稳执美国乃至世界软饮料界之牛耳 霸主地位无人可撼动 众所周知 可口可乐的配方 始终是世界上最昂贵的商业机密之一 可口可乐的品牌 也始终是最具商业价值的世界品牌之一 它唯一有力的竞争对手 百事可乐尽管使出浑身解数倾尽全力追赶 却仍然无法超越这座饮料界巅峰而始终只能屈居第二 强大的长期持续竞争优势 使可口可乐成为基业长青的巴菲特首选投资目标企业 从1977 2003年 16年间巴菲特持有可口可乐股票从未动摇过 投资收益率高达681 37 尽管这期间可口可乐也一度出现过业绩下滑 但巴菲特坚持相信对其强大长期竞争优势的判断 而决不把股价的一时涨跌作为持有还是卖出的标准 1997年可口可乐的股票资产回报率为56 6 1998年下滑到42 1999年更跌至35 许多投资者纷纷抛售可口可乐的股票 但巴菲特不为所动 他继续坚决持有可口可乐公司股票 并与董事会一起解雇了可口可乐原ceo艾维斯特 聘任达夫为新ceo 果然不久之后可口可乐就重振雄风 为巴菲特继续创造高额投资回报 可口可乐的百年辉煌业绩 使它成为一个不败的股票传奇 媒体从20世纪三十年代就开始感慨 尽管对其过去的业绩记录表示敬意 但我们也只能得出非常遗憾的结论 现在关注可