光大阳光集合资产管理计划说明书.doc

光大证券集合资产管理计划申报材料 计划说明书光大阳光集合资产管理计划说 明 书计划管理人：光大证券有限责任公司计划托管人： 中 国 光 大 银 行目 录一、重要提示3二、释义3三、集合计划介绍4四、集合计划有关当事人介绍6五、委托人参与集合计划8六、集合计划的成立10七、投资理念与投资策略10八、投资决策与风险控制13九、投资限制15十、集合计划的资产16十一、集合计划的资产估值16十二、费用支出18十三、收益分配20十四、集合计划的退出20十五、封闭期特别条款22十六、计划的展期23十七、计划资产的审计24十八、集合计划的终止和清算24十九、信息披露24二十、风险揭示26二十一、特别说明27 光大阳光集合资产管理计划说明书正文一、 重要提示本说明书依据证券公司客户资产管理业务试行办法（以下简称试行办法）及其他有关规定制作，管理人保证本说明书的内容真实、准确、完整，不存在任何虚假内容和误导性陈述。委托人保证委托资产的来源及用途合法，并已阅知本说明书和集合资产管理合同全文，了解相关权利、义务和风险，自行承担投资风险。管理人承诺以诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用集合计划资产，但不保证集合计划一定盈利，也不保证最低收益。本说明书对集合计划未来的收益预测仅供委托人参考，不构成管理人、托管人和推广机构保证委托资产本金不受损失或取得最低收益的承诺。中国证监会2005年2月23日对本集合计划出具了批准文件（证监机构字200524号文关于同意光大证券有限责任公司设立光大阳光集合资产管理计划的批复），但中国证监会对本集合计划作出的任何决定，均不表明中国证监会对本集合计划的价值和收益做出实质性判断或保证，也不表明参与本集合计划没有风险。二、 释义在本计划说明书中除非文义另有所指，下列词语具有以下含义：本计划、计划、集合计划、指光大阳光集合资产管理计划计划说明书、本计划说明书指光大阳光集合资产管理计划说明书集合计划合同、合同或本合同指光大阳光集合资产管理计划合同及合同当事人对其的修改托管协议指光大阳光集合资产管理计划托管协议中国证监会指中国证券监督管理委员会试行办法指2003年12月18日由中国证监会发布并施行的证券公司客户资产管理业务试行办法通知指2004年10月21日由中国证监会发布的关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知计划合同当事人指受计划合同约束，根据计划合同享有权利并承担义务的计划管理人、计划托管人和计划份额持有人管理人指光大证券有限责任公司托管人指中国光大银行委托人.指依据集合计划合同和集合计划说明书参与本计划的除管理人以外的投资者持有人指依据集合计划合同和集合计划说明书参与本计划的所有投资者（包括管理人）个人投资者指依据中华人民共和国有关法律法规及其他有关规定可以投资于集合资产管理计划的自然人投资者机构投资者指依法可以投资集合资产管理计划，在中华人民共和国境内合法注册登记或经有关政府部门批准设立的企业法人、事业法人、社会团体或其他组织。成立日指集合计划达到集合计划说明书和集合计划合同规定的成立条件后，管理人通告本计划成立的日期推广期指自计划份额发售之日起不超过六十日封闭期指不接受参与、退出等业务的工作日开放期指投资者办理计划参与、退出等业务的工作日存续期指计划成立至终止之间的不定期期限工作日指上海证券交易所和深圳证券交易所的正常交易日T 日指管理人在规定时间受理投资者参与、退出或其他交易申请的工作日T+1日指T日的下一个交易日日/天指公历日月指公历月参与指投资者申请购买本集合计划单位的行为退出指计划持有人按集合计划合同规定的条件退出全部或部分计划份额的行为计划份额指持有人持有的计划单位的数额管理人份额指管理人于推广期满当日按客户参与计划份额的九分之一以自有资金参与计划所持有的计划份额客户份额指除管理人份额以外的计划份额计划单位指本计划计划份额的基本计量单位，面值为1元人民币指定网站指管理人发布计划有关信息的互联网站中国光大银行网（）、光大证券网（）三、 集合计划介绍（一） 名称和类型本计划名称为光大阳光集合资产管理计划，属于非限定性集合资产管理计划。（二） 投资目标尽量避免资产损失，追求每年较高的投资回报。（三） 投资理念尽可能正确判断市场走势，合理配置股票和债券等投资工具的比例，准确选择具有投资价值的股票品种和债券品种进行投资，在尽量避免客户本金损失的前提下，争取获得较高的投资回报。（四） 投资范围和投资组合设计本计划的投资范围是国内依法公开发行并上市的股票、债券（含可转换公司债券）、基金及中国证监会允许本计划投资的其他金融工具。本计划根据市场状况对股票、债券（包括可转换公司债券）、基金和短期金融工具等资产实行动态配置，资产配置比例基本范围为0-90%的股票和基金；10-100%的债券（包括可转换公司债券），其中至少10%为现金类资产或到期日在一年以内的政府债券。本计划采用自上而下的资产配置与自下而上的TFM模型精选个股相结合、价值投资与时机抉择相结合的投资策略。（五） 业绩比较基准本计划资产配置包含四类资产，在正常的配置比例下以股票、可转换公司债券和股票型基金为主，业绩比较基准为上证综合指数。（六） 主要特点1、 份额补偿，风险先担封闭期结束日，若计划单位结算净值增长率低于3%，管理人将通过份额补偿的方式使委托人净值增长率达到或尽可能达到3%，直至管理人份额补偿完毕。2、 费用更低，回报更高封闭期内，不收管理费，客户可获更高回报。3、 到点开放，提前进出本计划封闭期一年，但若连续10个工作日单位净值达到1.06元，封闭期提前结束并进入开放期，提前满足客户资金流动性需求。4、 随时参与，随时退出本计划进入开放期后，客户可以随时参与或退出。5、 到点分红，真诚回报开放期内，当计划单位净值达1.06元时，即进行现金分红，真诚回报投资者。（七） 最高规模（总份额）：本计划推广期最高规模为20亿元人民币，管理人在推广期满当日按客户参与计划份额的九分之一以自有资金参与本计划；开放期，最高规模为35亿元人民币。（八） 存续期：10年（九） 推广时间：自发售计划份额之日起不超过六十天。（十） 计划单位面值、参与价格本计划单位面值为人民币1元。推广期内，每份计划的参与价格为1元/计划单位；开放期内，每份计划的参与价格由当日计划单位净值决定。（十一） 推广对象和参与集合计划的最低金额本计划推广对象为管理人和推广机构的现有客户，包括中华人民共和国境内的个人投资者和机构投资者（法律、法规及其它有关规定禁止投资集合资产管理计划的除外）。本计划最低参与金额为人民币10万元。（十二） 推广机构和推广方式本计划的推广机构包括光大证券有限责任公司和中国光大银行。本计划将通过光大证券有限责任公司的各证券营业网点及中国光大银行的各分支机构进行推广发售。四、 集合计划有关当事人介绍（一） 管理人简介名称：光大证券有限责任公司注册地址：上海市浦东南路528号上海证券大厦南塔15、16楼法定代表人：王明权成立时间：1996年4月23日注册资本：26亿元人民币经营期限：持续经营电话：（021）50816335传真：（021）50817599管理人是隶属于中国光大（集团）总公司的全国性证券经营机构，成立于1996年4月23日。经过三次股权结构调整和增资扩股后，目前注册资本为26亿元人民币，股东为中国光大（集团）总公司和中国光大控股有限公司（香港上市公司），股权比例分别为51和49。管理人下设四十六家证券营业部、三家证券服务部。管理人成立八年来，秉承“创新、稳健、效率、诚信”的经营理念，发扬勤奋、开拓、敬业的企业精神，积极致力于国内、国际资本市场的拓展，投资银行、经纪和资产管理业务快速发展，目前按综合指标排名，管理人已跨入全国十大券商行列。（二） 托管人简介名称：中国光大银行注册地址：北京市西城区复兴门外大街6号光大大厦法定代表人：王明权成立时间：1992年8月18日批准设立机关：中国人民银行注册资本：82.17亿元人民币存续期间：持续经营电话：（010）68098000传真：（010）68560661中国光大银行是国内第一家国有控股、国际金融组织参股的全国性商业银行。10年来，伴随着金融业发展，中国光大银行已具有与现代商业银行相适应的股权结构、日益完善的经营机制和布局合理的机构网络。目前，光大银行已在全国23个省、自治区、直辖市的36个经济中心城市设立了近400家分支机构。（三） 推广机构简介本计划的推广机构为光大证券有限责任公司和中国光大银行，简介见上文。五、 委托人参与集合计划（一） 计划推广期本计划的推广期为自计划份额发售之日起不超过六十天。（二） 面值、参与价格本计划单位面值为人民币1元。推广期内，每份计划的参与价格为1元/计划单位；开放期内，每份计划的参与价格由当日计划单位净值决定。（三） 参与时间本计划参与时间为计划成立前的推广期和计划成立后的开放期。（四） 参与原则1、 委托人参与本计划前，应当首先是管理人或推广机构的客户；2、 委托人在推广期和开放期内可以多次参与本计划，对单个投资者累计持有份额不设上限限制。计划开放期内，当日参与申请可以在计划管理人规定的时间以前撤销，但在推广期内，参与资金一旦交付则不予撤销。3、 当集合计划将接近最高规模时，管理人有权根据“时间优先，数量优先”的原则对委托人的参与申请进行确认；当计划达到最高规模后，管理人有权暂停接受委托人的参与申请。4、 “金额参与”原则，即参与以金额申请。委托人每次参与的最低金额为10万元人民币（含参与费），超过最低参与金额的部分不设金额级差。5、 “未知价”原则，即开放期内计划参与价格以申请当日的计划单位净值为基准进行计算。6、 委托人在一天之内如果有多笔参与，适用的参与费率按单笔分别计算。7、 本集合计划成立后，委托人不得转让其拥有的份额（法律、行政法规另有规定的除外）。8、 计划管理人可根据计划运作的实际情况更改上述原则。计划管理人必须于新规则开始实施日前三个工作日在指定网站上刊登公告。（五） 参与程序1、 申请方式委托人持有效证件，在指定参与时间内到集合计划推广网点签订集合计划合同，提出参与申请。一般情况下，计划的参与申请一经提交，不得撤退。2、 支付参与款项委托人提出参与申请时，采用全额缴款方式。若参与资金未在规定期限内全额到账，则仅限到账部分资金的参与申请有效。3、 参与申请确认投资者于T日提交参与申请后，一般可于T+2日后到办理参与的网点查询申请受理情况。确认无效的申请，管理人将委托人已交付的参与款项本金退还给投资者并解除合同关系。（六） 参与份额的计算1、 参与费率委托人在参与本计划时可以选择适用前端收费模式或者后端收费模式，若选择后端收费模式，则前端参与费率为零。本计划的前端参与费率不超过0.5%，后端参与费率随持有期限的增加而递减，如下表所示：持有期（P）后端参与费率P一年（含一年）1%一年两年02、 推广期利息的处理方式及参与份额的计算委托人的参与金额在集合计划成立日之前产生的利息将折算为计划份额归委托人所有，其中利息以管理人的记录为准。3、 开放期内参与份额的计算委托人在开放期内参与本计划，计划管理人根据当日计划单位净值计算其参与份额。六、 集合计划的成立（一） 集合计划成立的条件和时间本计划不设最低发行规模，推广期限届满三个工作日内，中国证监会未出具异议函，计划即成立。推广期内，若募集资金达到最高规模，管理人可以提前终止推广期，并对已提交的参与申请将全部予以确认。集合计划成立前，委托人的资金只能存入托管银行，不得动用。（二） 集合计划设立失败推广期限届满时，本计划未能满足上述成立条件，则计划设立失败。本计划不成立，管理人应以其自有资产承担本计划的全部推广费用，将已参与资金加计银行同期活期存款利息在推广期结束后30 天内退还委托人。七、 投资理念与投资策略（一） 投资目标尽量避免资产损失，追求每年较高的投资回报。（二） 投资理念尽可能正确判断市场走势，合理配置股票和债券等投资工具的比例，准确选择具有投资价值的股票品种和债券品种进行投资，在尽量避免客户本金损失的前提下，争取获得较高的投资回报。（三） 投资范围与资产组合比例本计划的投资范围是国内依法公开发行并上市的股票、债券（含可转换公司债券）、基金及中国证监会允许本计划投资的其他金融工具。本计划根据市场状况对股票、债券（包括可转换公司债券）、基金和短期金融工具等资产实行动态配置，资产配置比例基本范围为0-90%的股票和基金；10-100%的债券（包括可转换公司债券），其中10%为现金类资产或到期日在一年以内的政府债券。管理人应当在本计划开始投资运作之日起六个月内使集合资产管理计划的投资组合比例符合集合资产管理合同的约定。（四） 投资策略本计划采用自上而下的资产配置与自下而上的TFM模型精选个股相结合、价值投资与时机抉择相结合的投资策略。1、 资产配置在对政治形势、政策趋势、宏观经济形势、利率走势、行业景气周期以及证券市场发展趋势等综合分析基础上，研判市场中长期发展趋势，衡量各类别资产的风险收益特征，随着市场风险相对变化趋势，及时调整互补性资产的分配比例，实现投资组合动态管理最优化。正常情况下资产配置比例基本范围为0-90%的股票和基金；10-100%的债券（包括可转换公司债券），其中至少10%为现金类资产或到期日在一年以内的政府债券。2、 股票组合的构造本计划以A股市场具有良好流动性的上市股票作为选股范围，通过TFM模型（Tri-Filtering Model）构建核心股票池，继而在此基础上进行行业优化，形成本计划股票投资的组合成份。1) TFM模型TFM模型是一个三级过滤模型，经过TFM模型三层过滤，挑选出基本面良好且价值被低估的公司，构成本计划的核心股票池。A、第一级过滤，形成初选股票池TFM模型第一级过滤主要是过滤掉明显不具备投资价值的公司，建立初选股票池，从而缩小研究范围，提高研究效率。初选股票池的范围包括：光大研究所评级为优势以上的公司、国内其它知名研究机构评级相当于优势以上的公司、IPO公司、再融资公司、财务报表或基本面发生正向变化的公司、市场面数据发生正向变化的公司等。B、第二级过滤，基本面过滤TFM模型的第二级过滤是基本面过滤，主要目的是过滤掉大部分没有投资价值的公司，并尽可能保留基本面良好、行业地位突出、具有可持续性增长潜力和潜在价值的公司。二级过滤主要采用以下三个方面10个过滤指标：盈利能力EBIT Margin、ROA、ROE、Net Income、CFO竞争能力Sales、Gross Margin成长能力Recurring Income Growth、EPS Growth、Sales Growth通过运用上述指标进行过滤，再结合对产业政策行业竞争状况、资金技术壁垒、品牌商誉及上下游行业竞争的判断，筛选出符合一定基本面要求的上市公司，构成TFM模型的优选股票池。C、第三级过滤，价值过滤TFM模型的第三级过滤是价值过滤，目的是在基本面过滤的基础上，选出价格低估、具备较强投资价值的公司。TFM模型首先选用P/E、P/B和P/S三个主要估值指标对公司进行估值排序，然后采用对三个指标进行赋权，以赋权所得权重计算公司的估值总评分并进行估值过滤。TFM 模 型初选股票池优选股票池核心股票池盈利能力：EBIT Margin、ROA、ROE、Net Income、CFO竞争能力：Sales、Gross Margin成长能力：Recurring Income Growth、EPS Growth、Sales Growth第二级过滤评级为优势以上IPO再融资发生正向变化第一级过滤第三级过滤估值指标：P/E、P/B和P/S修正现金流量贴现法在此基础上，为实现精选个股的目标，TFM模型还根据公司的财务基础稳固程度，运用修正现金流量贴现法，进行可比公司的价值比较，进一步确定价值相对低估的股票。 2）行业的优化配置本计划的核心股票池是经过TFM模型三级过滤、完全以自下而上的方式构建而成的。这样的组合可能在单一行业集中度较高，造成组合的非系统风险较高。因此，管理人还通过对产业环境、产业政策和竞争格局的分析和预测，确定行业经济变量的变动对不同行业的潜在影响，把握行业结构的变化，并据此对组合成份股的行业分布加以调整。本计划行业配置的基本原则是，通过对行业历史收益率和预期收益的分析，在行业间进行配置，实现投资组合在控制风险的情况下，达到收益的最大化。3、 债券组合的构造在债券投资方面，本计划可投资于国债、金融债、企业债和可转换债券等债券品种。本计划将根据对利率走势的预测、债券等级、债券的期限结构、风险结构、不同品种流动性的高低等因素，构造债券组合。在选择国债品种中，本计划重点分析国债品种所蕴含的利率风险、流动性风险并且关注投资者结构，根据利率预测模型构造最佳期限结构的国债组合；在选择金融债、企业债品种时，本计划重点分析债券的市场风险以及发行人的资信品质，资信品质主要考察发行机构及担保机构的财务结构安全性、历史违约/担保纪录等；本计划还将关注可转债价格与所对应股票价格的相对变化，发现套利机会，结合可转债的市场流动性决定可转债的投资品种和比例。（五） 业绩比较标准本计划资产配置包含四类资产，在正常的配置比例下以股票、可转换公司债券和股票型基金为主，业绩比较基准为上证综合指数。八、 投资决策与风险控制（一） 决策依据1、 国家有关法律、法规和本计划合同的有关规定。2、 宏观经济发展态势、微观经济运行环境和证券市场走势。3、 投资对象收益和风险的配比关系。在充分权衡投资对象的收益和风险的前提下做出投资决策，是本计划维护投资者利益的重要保障。针对本计划规避风险、稳定增值的特点，本计划在衡量投资收益与风险之间的配比关系时，以力争投资者的本金安全为第一要旨，在此基础上为投资者争取较高的收益。（二） 投资程序投资管理流程分为投资研究与投资决策、投资执行、风险绩效评估三个环节。投资研究投资决策投资执行反 馈风险绩效评估各个环节的职能分工为：研究策划部进行投资研究，投资研究联席会进行投资决策，投资经理（即投资主办人员，以下同）下达投资指令；运营管理部校验投资指令的合规性，执行投资指令；风险管理部和运营管理部分别进行风险评估和投资绩效评估，并将评估结果反馈给研究策划部和集合理财部。1、 投资研究与投资决策为保障委托人利益，在投资研究过程中，研究策划部通过收集所有实效性外部资料和实地调研报告，进行策略研究、行业研究、公司研究以及债券研究，并将研究结论形成投资策略报告、行业配置报告、股票池调整建议报告和债券投资报告提交投资研究联席会议审核通过。根据经投资研究联席会议审核通过的股票池调整建议报告，构建资产管理总部核心股票池。投资经理根据经投资研究联席会议审核通过的投资策略报告、行业配置报告、股票池调整建议报告和债券投资报告建立或调整投资组合，并向交易员下达交易指令。2、 投资执行集合计划所有的交易行为都通过运营管理部统一执行。交易员收到投资经理下达的投资指令后，进行初步审核，初步审核无误后通过创元系统进行委托下单。经过创元系统三重自动校验合格后，合规委托指令方可下达至集中交易柜台系统。交易完成，交易员需将交易结果及时反馈投资经理。3、 风险绩效评估运营管理部每月、每季、每半年、每年对帐户进行一次投资绩效评估，包括收益分析及业绩归因分析。风险管理部定期进行风险分析，包括压力测试、尾部条件预期以及风险度量VaR，形成风险评估报告。研究策划部和投资部门根据绩效评估报告和风险评估报告调整投资策略、资产和行业配置、个股或券种调整。（三） 风险控制风险控制有两个层次：第一个层次是降低风险，防止恶性事件发生；第二个层次是价值增值，实现风险的最小化和收益的最大化。本计划风险控制程序包括：风险的识别、风险的度量、风险的处理和控制、风险的报告。为规范公司经营行为、有效防范金融风险，提高公司经营管理水平，本管理人还建立了运行高效、控制严密的内部控制机制，制定了科学合理、切实有效的内部控制制度。主要内容包括：投资管理业务控制、信息披露控制、信息技术系统控制、会计系统控制、稽核监察控制等。九、 投资限制为维护集合计划委托人的合法权益，本集合计划禁止的投资事项包括但不限于下列投资行为：1、 将集合计划资产中的证券用于回购；2、 将集合计划资产用于资金拆借、贷款、抵押融资或者对外担保等用途；3、 将集合计划资产用于可能承担无限责任的投资；4、 将集合计划投资于一家公司发行的证券超过集合计划资产净值的10%；5、 将所管理的客户资产（包括本集合计划资产）投资于一家公司发行的证券，按证券面值计算，超过该证券发行总量的10%；6、 将本集合计划资产投资于管理人、托管人及与管理人、托管人有关联方关系的公司发行的证券的资金超过计划资产净值的3%；7、 试行办法及其他有关规定禁止的投资事项。十、 集合计划的资产（一） 集合计划的账户管理人和托管人对集合计划资产单独设置账户。管理人和托管人对本计划资产独立核算、分账管理，保证本计划资产与其自有资产、本计划资产与其他客户资产、不同集合计划的资产相互独立。（二） 集合计划资产的构成集合计划资产构成包括集合计划购买的各类证券、银行存款本息及其他资产。（三） 集合计划资产的处分本集合计划资产由托管人托管，并独立于管理人及托管人的资产及其管理、托管的其他资产。管理人、托管人以其自有资产承担法律责任，其债权人不得对本计划资产行使请求冻结、扣押或其他权利。除依试行办法、集合资产管理合同及其他有关规定处分外，集合计划资产不得被处分。十一、 集合计划的资产估值（一） 资产总值集合计划购买的各类有价证券、银行存款本息及其他资产的价值总和。（二） 资产净值集合计划资产总值减去集合计划负债后的价值。（三） 估值目的客观、准确地反映集合计划资产的价值。依据经集合计划资产估值后确定的集合计划资产净值而计算出的集合计划单位资产净值，是计算集合计划退出金额的基础。（四） 估值对象运用集合计划资产所购买的一切有价证券、银行存款及其他资产。（五） 估值日每个工作日对集合计划资产进行估值。T日的集合计划单位资产净值在当天收市后计算，并在T+1日内通告。遇特殊情况，可以适当延迟计算或通告集合计划单位资产净值。（六） 估值方法1、 上市流通的有价证券以估值日证券交易所挂牌的该证券收盘价估值，该日无交易的，以最近一日收盘价计算；2、 未上市的属于配股或增发的股票以估值日证券交易所提供的同一股票的收盘价估值，该日无交易的，以最近一日收盘价计算；3、 未上市的属于首次公开发行的股票、债券以其成本价计算；4、 配股权证，从配股除权日起到配股确认日止，按收盘价高于配股价的差额估值；如果收盘价低于配股价，则估值增值额为零；5、 在银行间同业市场交易的债券按不含息成本价估值； 6、 可转换债券按交易所提供的该证券收盘价（减应收利息）进行估值；7、 开放式基金以估值日前一日基金净值估值，该日无交易的，以最近一日基金净值计算；8、 LOF、ETF以估值日该证券收盘价计价估值，该日无交易的，以最近一日收盘价计算；9、 如有确凿证据表明按上述规定不能客观反映集合计划资产公允价值的，管理人可根据具体情况，在综合考虑市场成交价、市场报价、流动性、收益率曲线等多种因素基础上，在与托管人商议后，按最能反映集合计划资产公允价值的方法估值；10、 如有新增事项或变更事项，按国家最新规定估值；11、 暂停估值的情形：集合计划投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或其他原因暂停营业时，或因其他任何不可抗力致使管理人无法准确评估集合计划资产价值时，可暂停估值。但估值条件恢复时，管理人必须按规定完成估值工作。（七） 估值程序集合计划日常估值由管理人进行。管理人完成估值后，将估值结果和集合计划单位资产净值以书面形式并加盖业务公章报给托管机构，托管机构按上述估值方法、时间、程序进行复核，托管机构复核无误后加盖业务公章返回给管理人。（八） 错误与遗漏1、 集合计划单位资产净值的计算精确到0.0001元，小数点后第五位四舍五入，国家另有规定的从其规定。当集合计划资产的估值导致集合计划单位资产净值小数点后四位发生差错时，视为集合计划单位资产估值错误。2、 当管理人确认已经发生估值错误情形时，管理人立即通告、予以纠正，并采取合理的措施防止损失进一步扩大。3、 因发生估值差错造成委托人损失的，由管理人负责赔偿，赔偿原则如下：赔偿仅限于因差错而导致的委托人的直接损失；管理人仅负责赔偿在单次交易时给每一单一当事人造成10元人民币以上的损失；管理人代表集合计划保留要求返还不当得利的权利；管理人在赔偿委托人后，有权向有关责任方追偿。（九） 特殊情形的处理1、 如遇国家颁布的有关会计制度的变化造成的误差，不作为计划份额净值错误处理。2、 管理人按估值方法中的第9条估值时，所造成的误差不作为计划资产估值错误处理。3、由于证券交易所及中国证券登记结算有限责任公司发送的数据错误，或由于其他不可抗力原因，管理人和托管人虽然已经采取必要、适当、合理的措施进行检查，但是未能发现该错误的，由此造成的计划资产估值错误，管理人可以免除赔偿责任。但管理人应当积极采取必要的措施消除由此造成的影响。十二、 费用支出（一） 集合计划应承担的费用种类1) 管理人的管理费；2) 托管人的托管费；3) 信息披露费用；4) 投资交易费用；5) 与计划相关的会计师费和律师费；6) 按国家有关规定可以列入的其他费用。（二） 费用计提标准、计提方法和支付方式1、 管理费本计划在封闭期内不收管理费。开放期内，计划管理费按前一日计划资产的净值的1.5%年费率计提。计提方法如下：H=E1.5%当年天数H为每日应计提的计划管理费E为前一日计划资产净值计划管理费每日计提，按月支付。由计划管理人向计划托管人发送计划管理费划付指令，计划托管人复核后于次月首日起5个工作日内从计划资产中一次性支付给计划管理人。2、 托管费在通常情况下，本计划的托管费按前一日计划资产净值0.2%的年费率计算，计算方法如下：H=E0.2%当年天数H为每日应计提的托管费E为前一日计划资产净值托管费每日计提，按月支付。由管理人向托管人发送托管费划付指令，托管人复核后于次月首日起5个工作日内从计划资产中一次性支付给计划托管人。3、 上述（一）中3）至6）项费用由托管人根据其他有关法规及相应协议的规定，按费用实际支出金额支付，列入当期计划费用。4、 不列入计划费用的项目 集合计划推广期间的费用、管理人和托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或集合计划资产的损失，以及处理与计划运作无关的事项发生的费用等不得列入计划费用。 其他不列入计划费用的具体项目依据中国证监会有关规定执行。5、 管理费和托管费的调整管理人和托管人可磋商酌情降低管理费、托管费。管理人必须最迟于新的费率实施日前三个工作日在指定网站上刊登公告。6、 税收本计划运作过程中，各类纳税主体依照国家法律法规的规定履行纳税义务。十三、 收益分配（一） 收益构成集合计划收益的构成包括：1、买卖证券差价；2、集合计划投资所得红利、股息、债券利息；3、银行存款利息；4、已实现的其它合法收入。因运用集合计划资产带来的成本或费用的节约计入收益。（二） 收益分配原则1、 开放期内，计划收益分配采用现金红利的方式，计划持有人可选择现金红利或将现金红利按除息日的单位净值自动转为计划份额进行再投资；计划持有人未作选择的，按现金红利方式分配。2、 每份计划单位享有同等分配权；3、 计划当期收益先弥补上期亏损后，方可进行当期收益分配；4、 开放期内到点分红。计划单位净值达到1.06元时即进行分红，分红后计划单位净值不能低于面值，但封闭期内不进行收益分配；5、 收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由持有人自行承担，与收益分配、退出计划的相关税负由持有人自行承担；6、 法律、法规或监管机构另有规定的从其规定。（三） 收益分配方案的确定及通知计划收益分配方案中载明计划收益的范围、计划净收益、计划收益分配对象、分配原则、分配时间、分配数额及比例、分配方式及有关手续费等内容。计划收益分配方案由管理人拟定，并由托管人核实后确定，并在指定网站上公告。十四、 集合计划的退出（一） 计划退出的开放日及开放时间本集合计划封闭期结束后，委托人可申请退出，退出申请时间为上海证券交易所、深圳证券交易所的交易时间。（二） 计划退出的原则1、 “未知价”原则，即本计划的退出价格以受理申请当日收市后计算的计划单位净值为基准进行计算；2、 本计划采用“份额退出”的方式，委托人以份额申请退出；3、 当日的退出申请可以在计划管理人规定的时间以前撤销；4、 委托人在退出计划份额时，管理人按先进先出的原则，对该委托人账户在该销售机构托管的计划份额进行处理，即先确认的份额先退出，后确认的份额后退出；5、 计划管理人在不损害计划持有人权益的情况下可更改上述原则。计划管理人最迟须于新规则开始实施前3个工作日在指定网站上公告。（三） 计划退出的程序1、 申请方式：书面申请或管理人公布的其它方式；2、 确认与通知：当日（T日）在交易时间内提交的申请，委托人通常可在T+2日到网点查询退出的确认情况；3、 款项支付：委托人退出申请确认后，退出款项将在T+7日内划往委托人账户。（四） 退出份额的约定每次退出的最低份额为1,000份计划单位，委托人可将其部分或全部集合计划单位退出。（五） 退出费率本计划的退出费率不高于0.5%，随持有期的增加而递减，如下表所示：持有期（P）退出费率P一年0.5%一年P两年0.2%P两年0%推广期内参与的份额持有满一年，不收退出费。（六） 退出金额的计算委托人退出金额的计算方法如下：（注：若选择前端收费模式，则后端参与费用为零）（七） 巨额退出的认定及处理方式1、 巨额退出的确认单个开放日内，本计划净退出申请份额（退出申请总份额扣除参与申请总份额之余额）超过上一日计划份额总份数的10%，即认为是发生了巨额退出。2、 巨额退出的处理方式 当出现巨额退出时，计划管理人可以根据本计划当时的资产组合状况决定全额退出或部分退出，暂停接受超过部分退出申请或暂缓支付的期限不超过二十个工作日。1) 全额退出：当计划管理人认为有能力支付委托人的退出申请时，按正常退出程序执行。2) 部分延期退出：当计划管理人认为支付委托人的退出申请有困难或认为兑付委托人的退出申请可能对计划的资产净值造成较大波动时，计划管理人在当日接受退出比例不低于上一日计划总份额的10%的前提下，对其余退出申请延期办理。对于当日的退出申请，按单个账户退出申请量占退出申请总量的比例，确定当日受理的退出份额；未受理部分可延迟至下一个工作日办理。转入下一个工作日的退出申请不享有优先权并以该开放日的计划单位净值为依据计算退出金额，以此类推。但委托人在申请退出时可选择将当日未受理部分予以撤销。十五、 封闭期特别条款为鼓励客户在推广期参与本计划，本计划特为推广期参与人设立封闭期特别条款，内容如下：1、 封闭期结束日（T日），当单位结算净值增长率低于3%时，管理人将通过份额补偿的方式使委托人净值增长率达到或尽可能达到3%，直至管理人份额补偿完毕；当单位结算净值增长率超过3%时，超出部分的50%作为业绩报酬，归管理人所有，详见条款4。客户份额与管理人份额的比例为9：1。2、 本计划封闭期一年，但当连续10个工作日计划单位净值达到或超过1.06元时，封闭期提前结束并在指定网站予以公告。3、 封闭期内不计提管理费。封闭期满后为开放期，可以接受参与、退出的申请，同时封闭期特别条款自动失效。4、 封闭期期满时份额补偿或业绩报酬的计算（1） 当结算净值增长率Y3%时（即单位结算净值3%时（即单位结算净值1.03元），管理人提取业绩报酬。具体计算方法如下：管理人的业绩报酬以现金方式支付。（4） 单位结算净值按照封闭期结束日（T日）单位净值和T-9日至T日10个工作日单位净值算术平均值孰低法决定。即 相应的，结算净值增长率采用单位结算净值进行计算：5、 特别提示：（1）当封闭期内单位结算净值增长率低于3%时，管理人将通过份额补偿的方式使委托人净值增长率达到或尽可能达到3%，但这并不构成管理人对委托人净值增长率一定达到3%的承诺，经管理人份额补偿后，委托人净值增长率仍然存在低于3%或投资亏损的可能；（2）计划转入开放期后，封闭期特别条款自动失效，管理人不再对委托人进行份额补偿，也不再提取业绩报酬。十六、 计划的展期计划存续期届满前，管理人认为必要的，可以提出展期申请。展期程序如下：1、管理人在中国证监会规定的时间内，准备展期申请材料，提出展期申请。2、中国证监会核准可以展期的，管理人收到批复文件后三个工作日内在指定网站上刊登公告，计划合同到期后自动展期。3、管理人递交展期申请期间，不影响委托人提出退出申请。十七、 计划资产的审计（一）管理人进行年度审计，应当同时对本计划业务的运营情况进行审计，并要求会计师事务所就本计划出具单项审计意见。 （二）管理人应当将审计结果报送中国证监会及注册地中国证监会派出机构备案，并将各集合资产管理计划的单项审计意见提供给客户和资产托管机构。十八、 集合计划的终止和清算（一） 集合计划应当终止的情形1、 本计划存续期限届满且不展期或未能展期；2、 由于不可抗力事件使得计划合同无法继续履行；3、 开放期内，连续30个工作日客户份额低于3亿元人民币并且管理人决定终止本计划； 4、 管理人、托管人因重大违法、违规行为被中国证监会取消业务资格；5、 中国证监会责令终止本计划运作；6、 法律、法规或中国证监会规定的其它情况。（二） 本计划终止之日起15个工作日内，管理人和托管人应当在扣除托管费等费用和管理人业绩报酬后，将集合计划资产按照全体持有人持有份额的比例，以货币形式分派给持有人。十九、 信息披露（一） 信息披露的形式 本计划的信息披露将严格按照试行办法、计划合同及其他有关规定进行。本计划的信息披露事项将在指定网站上公告。（二） 信息披露的内容和时间1、 资产管理报告计划资产管理报告在每个季度结束后15个工作日内公告。内容包括：（1） 计划产品概况：计划简称、计划运作方式、计划合同生效日、投资目标、投资策略、业绩比较标准、风险收益特征、管理人和托管人名称等；（2） 报告期内主要财务指标：计划本期净收益、计划份额本期净收益、期末计划资产净值、期末计划份额净值等；（3） 结合宏观经济及