（法学理论专业论文）国有股权制度及其实现机制研究.pdf

中文摘要 我国国企改革及建立现代企业制度的过程，从企业具体形态变迁 的角度来看。是将原来的国有企业改制为现代意义的公司，而从国家 与企, 3 k - 之间财产权利关系变迁的角度来看，则是国有股权制度对国家 所有权制度的取代。因此，研究国有股权制度及其实现机制，对深化 我国国有企业改革而言，有重大的理论和现实意义。 在计划经济时代的国家所有权制度下，受“父爱主义”的关怀， 国有企业的一切经营均由国家承包。其自身处于无权利、无利益也无 - j t r 任的状态之中，充其量不过是“国家这个大工厂中的一个个小车间 而已”。这种状况下的国有企业发展动力不足，牧益低下。 随着社会主义市场经济体制的确立。以建立适应市场经济要求的 现代企业为出发点的国有企业公司化改制开始推广实施。我国的国有 股权制度也由此产生。在这种制度下，国家由原来的所有者身份转变 为国有股东，它只能凭借其股份的多少，运用其股权在公司内部起作 用。“公司之外无国家”，企业由此拥有独立的法人所有权，成为适应 市场经济要求的独立主体。 国有股权制度虽然已经在我国付诸实践，但不可否认的是，它还 远远没有发挥出应有的作用，换句话i 兑，也就是它还没有得到有效的 实现。 从宏观的角度而吉，要使国有股权制度在我国真正得到实现，必 须解决三个方面的问题：国有股权制度是什么? 国有股权制度能否与 公有常l 的经济制度相容? 国有股权制度如何与公有制的经济制度有 效相容? 依照这种思路，本文的首先解决的是国有股权制度是什么的问 题。本文将国有股权制度的概念表述为：“在国有企业的公司化改制 过程中建立起来的，以股权规则为中心来调整国家与企业之间财产权 利关系的一种法律制度。它将具体形态的国有资产通过评估折合成抽 象形态的国有股本，通过对抽象的国有股份的有效经营来使国有企业 的效益得到提高。它以国有股权和法人所有权的双重权利结构取代原 有的计划经济下单一的国家所有权结构，意在使国有企业成为适应市 场经济要求的现代企业”。国有股权制度的行使依靠其内部蕴涵的两 种权利：国有股权和法人所有权。前者从属于国家，后者从属于企业， 两者相互制约又相互促进，通过共同发挥作用使国有股权制度得以实 现。与此同时，国有股权制度必须有一个规范的公司组织结构作为其 有效运行的物质栽体。 本文其次解决的是国有股权制度能否与公有制相容的问题。国有 股权制度起源于西方资本主义经济的发展过程中，是作为一种理顺国 家与其投资的企业之间关系、提高国有企业经营效益的手段提出来 的。我国的经济制度虽然与西方资本主义国家有根苯的不同，但从国 有企业经营中所面临的问题来看，与西方国家是有共通之处的，同时， 实践证明，国有股权制度也是市场经济发展到一定阶段的必然产物。 因此，我国的国有企业改革完全可以而且也有必要借鉴国有股权制 度。然而，由于受“一定的所有制在法律上必然表现为一定的所有权， 否定了一定的所有权就意味着对一定所有制的否定”的传统所有制观 念的影响，理论界和实务界对国有股权取代国家所有权是否是对公有 制的否定这一基长理论问题的认识还处在模糊状态。这种理论的模糊 最终影响到了国有股权制度的有效实现。本文通过对传统所有制观念 的批判将所有制与所有权的直接对应关系分离开来，指出所有衬在法 律上的表现应该是包括所有权、股权等在内的全部财产权利的总和， 由此揭示出国有傲权对国家所有权的取代不但不是对公有制的否定， 反而是市场经济条件下公有制的一种行之有效的实现方式。国有股权 制度完全可以和公有制相容。 本文最后解决的是国有股权制度如何与佘有制相容的问题。国有 股权制度与公有制的有效相容，也就是国有股权制度在我国的实现问 题。它又可以具体化为国有资产在股权制度下的营运问题。通过对现 阶段我圆圈有资产营避体系的分析，本文对其终掘县( 圆家) 、中介 层( 国有资产营运体系) 和基础层( 企业) 的构建思路提出了自己的 看法，指出现行的中介县授权制的构建思路实际上阻碍了国有股权制 度的实现，不妨可以尝试引入英美法系中信托的法律机理对其加以重 构。同时指出现阶段由国有企业改制而来的公司中国有股一股独大且 不流通的股权结构使得作为基础层的企业事实上并不能享有独立的 法 所有权，为实现其改制的初衷，必须对公司中的国有股进行减持 并最终使其正常流通。 总的来说，本文酰理论和实务两方面对国有股权制度及其实现机 制进行了较为系统和深入的研究。 关键词：国有股权制度公有制国有资产营运体系 信托国有股减持 a b s t r a c t t h ep r o c e s so fr e f o r mo ft h es t a t e - o w n e dc o r p o r a t i o n si nc h i n a ， f r o mt h ec u to ft h e s p e c i f i cc h a n g i n g l b r mo f c o r p o r a t i o n ，i s t r a n s f o r m i n gt h eo r i g i n a l s t a t e o w n e d c o r p o i a t i o n i n t o c o m p a n i e s i n m o d e r ns e n s e ，y e t ，t h r o u g ht h ea s p e c to ft h ec o n v e r s i o no ft h er i g h to f o u rn a t i o na n dt h es t a t e - o w n e dc o r p o r a t i o n ，i st h er e p l a c e m e n to ft h e n a t i o n a lo w n e r s h i pb yt h en a t i o n a ls t o c ko w n e r s h i p ；t h e r e f o r e ，a st ot h e d e e p e n i n g t h er e f o r mo fs t a t e o w n e d c o r p o r a t i o n ，i t i so f g r e a t i m p o r t a n c et os t u d yt h es y s t e mo f n a t i o n a ls t o c ko w n e r s h i pa sw e l la s i t sr e a l i z i n gm e c h a n i s m i nt h es y s t e mo ft h en a t i o n a lo w n e r s h i p ，e v e r yt r i v i ao fs t a t e - o w n e d c o r p o r a t i o n s ，d u r i n gt h ee r ao fp l a n n e de c o n o m y ，w a si nt h ec h a r g eo f t h en a t i o n ，w h e r e a s ，i t s e l fw a s p u ti n t oas t a t eo fb e i n gi nl a c k o f r i g h t s ， b e n e f i t sa n dr e s p o n s i b i l i t i e s ，i 1 1t h a t 、i t w a s ，a tm o s ta n i n d i v i d u a l w o r k s h o po ft h eb i gf a c t o r yo ft h en a t i o n ；i nt h i ss t a t e ，o b v i o u s l y , t h e s t a t e o w n e d c o r p o r a t i o n s w e r ei n d e f i c i e n c y o fd e v e l o p i n g p o w e r , w h i c hr e s u l t e di nl o w o u t p u t w i t ht h ee r e c t i o no ft h e s y s t e mo ft h e s o c i a lm a r k e te c o n o m y , s t a t e - o w n e d c o r p o r a t i o n s s t a r tt ob et r a n s f o r m e di n t o c o m p a n i e s ， h e r e a f t e rt h es y s t e mo ft h en a t i o n a ls t o c k - o w n e r s h i pc o m ei n t ob e i n g i nt h es y s t e mo fn a t i o n a ls t o c k - o w n e r s h i p ，t h en a t i o nc h a n g e df r o mt h e o r i g i n a l o w n e ri n t os h a r e h o l d e r w h oc a no n l ye x e r ti t si n f l u e n c ei n c o m p a n i e sa c c o r d i n gt o i t s h o l d i n gs h a r e so fs t o c k t h e r e e x i s tn o n a t i o no u t s i d ec o m p a n y , t h a ti st os a yt h ec o r p o r a t i o nb e g i n st oe n j o y i n d e p e n d e n to w n e r s h i po fl e g a lp e r s o n ，w h i c hm a k e si ti n d e p e n d e n t i n d i v i d u a lm e e t i n gt h er e q u i r e m e n t so fm a r k e t e c o n o m y a l t h o u g ht h es y s t e mo f t h en a t i o n a l s t o c k - o w n e r s h i ph a sb e e ni n p l a c t i c e ino u rc o u n t r y , t h eu n d c n i a b l e b r o u g h t i n t o p l a y , i na n o t h e rw o r d ，i t u t z e d ti l a sr i o tb e e n h a sn o tb e e n e f f i c i e n t l y f u l l y f u l l y t h r o u g hr n a c r op e r s p e c t i v e ，t h e r ea r et h r e ep r o b l e m st ob es o l v e d t or e a l i z et h es y s t e mo fn a t i o n a l s l o c k o w n e l s h i p i nc h h l a w h i c ha t c ： w h a ti st h e s y s t e mo fn a t i o n a ls t o c k o w n e r s h i p ? w h e t h e r i tc a nb e c o m p a t i b l ew i t ht h ee c o n o m ys y s t e mo fp u b l i co w n e r s h i p ? a n dh o wt o w o r ko u t e f f i c i e n t l y ? f o l l o w e d b y t h i st h o u g h t ，t h i sa r t i c l es h o u l ds o l v et h e p r o b l e m w h a t i st h es y s t e mo fn a t i o n a ls t o c k o w n e r s h i p i nt h i s a r t i c l et h ec a t e g o r y s t a t e dl i k e ：d u r i n gt h e p r o c e s so ft r a n s f o r m i n gt h en a t i o n a lc o r p o r a t i o n s i n t o c o m p a n i e s ，t h e n a t i o n r e l i n q u i s h e d t h e o w n e r s h i p o ft h e c o r p o r a t i o n so r i g i n a l l ye n j o y e d ，a n ds t a r t e d t ot a k ei ta ss t o c k o w n e r s h i p ，i nt h a ti t s t a r t e dt oe n j o yi t s r i g h t sa sa no u t s i d e r ，a n dt h e c o r p o r a t i o n s s t a r t e dt oo w na i n d e p e n d e n to w n e r s h i pb e i n gl e g a l p e r s o n s ，w h i c hi sal e g a ls y s t e mo f b e c o m i n g ar e a l i n d e p e n d e n ts u b j e c t o fm a r k e t t h e w o r k i n g o ft h es y s t e mo fn a t i o n a ls t o c ko w n e r s h i pr e l i e s o nt w o r i g h t s i tc o n t a i n sw h i c h a l n a t i o n a l s t o c k o w n e l s h i p a n d o w n e r s h i po fl e g a lp e r s o n t i mf o , l n e rb e l o n g st ot h en a t i o n ，t h el a t e r , t oc o r p o r a t i o n s ；t h eb o t hc o n d i t i o ne a c ho t h e ra n dp r o m o t ee a c ho t h e r ； i nt h ee n d t h e yw o r k t o g e t h e r t or e a li z et h e s y s t e mo f t h en a t i o n a ls t o c k o w n e r s h i p m o r e o v e r , o f t h es y s t e mo fn a t i o n a ls t o c ko w n e r s h i pc o u l d n o tw o r k e f f i c i e n t l y w i t h o u tt h em a t e r i a lc a t ，r i e ro ft h e r e g u l a t e d c o m p a n y s t r u c t u r e s e c o n d l y , t h i s a r t i c l ei n t e n d st os o l v et h e p r o n e mw h e t h e rt h e s y s t e mo fn a t i o n a ls t o c ko w n e r s h i pc o u l db ec o m p a t i b l ew i t hp u b l i c o w n e r s h i p t h es y s t e mo fn a t i o n a ls t o c ko w n e r s h i ps p r i n g sf r o mt h e w e s t e r n c a p i t a l i s me c o n o m y , i t w a si n v e n t e da sa w a y t os e t t l e c o n f u s i o no ft h er e l a t i o nb e t w e e nt h en a t i o na n dc o r p o r a t i o t i s ，a n dt o c h a n g et h es i t u a t i o no f n a t i o n a lc o r p o r a t i o n s l o we f f i c i e n c y a l t h o u g h c h i n e s ee c o n o m ys y s t e mi se s s e n t i a l l yv a r i e df r o mt h ew e s t m no n e s ，i t h a s ，s e e nf r o mt h ep r o b l e m sn a t i o n a lc o r p o r a t i o n sf a c i n g ，s o m e t h i n gi n c o m m o nw i t ht h ew e s t e r no n c si n r u n n i n g ；l n o l c o v e r , t h es y s t e mo f n a t i o n a ls t o c ko w n e r s h i pi sa ni n e v i t a b l yp r o d u c to fn l a l k e te c o n o l l l y , h e n c e ，o u r r e f o r mo fn a t i o n a l c o r p o r a t i o n s h o u l d t a k e f o r e i g n e x p e r i e n c e sf o rr e f e r e n c e y e t ，t h eb a s i cq u e s t i o nt h a tw h e t h e ri t i sa d e n i a lo f p u b l i co w n e r s h i pp r o v i d e d t h a t r e p l a c i n g o fn a t i o n a l o w n e r s h i pb yn a t i o n a ls t o c ko w n e r s h i pi s s t i l lu n v e i l e di nt h e o r ya n d p r a c t i c e f i e l d t h i s c o n f u s i o n ，a tl a r g e ，i n f l u e n c e s t h ee f f i c i e n t r e a l i z a t i o no ft h es y s t e mo fn a t i o n a ls t o c ko w n e r s h i p t h r o u g hc r i t i c i s m o nt h et r a d i t i o n a l o p i n i o n so fo w n e r s h i p ，t h i sa r t i c l e h o l d st h a tt h e r e s h o u l db ead i s t i n c ts e p a r a t i o nb e t w e e no w n e r s h i pa n do w n e r s h i p ，t h a t r e p l a c e m e n to fn a t i o n a lo w n e r s h i pb yt h en a t i o n a ls t o c ko w n e r s h i pi s n o tad e n i a lt op u b l i co w n e r s h i pb u tae f f i c i e n tw a yt or e a l i z ep u b l i c o w n e r s h i pu n d e rt h es i t u a t i o no f i l lt r k e te c o n o m y t h es y s t e mc o u l d a b s o l u t e l yb ec o m p a t i b l ew i t hp u b l i co w n e r s h i p t h el a s tq u e s t i o nt h i sa r t i c l ei st os o l v ei sh o wt om a k et h es y s t e m o fn a t i o n a ls t o c k o w n e r s h i pc o m p a t i b l e w i t h p u b l i co w n e r s h i p t h e p r o b l e mt h a tw h e t h e rt h es y s t e mo f n a t i o n a ls t o c ko w n e r s h i pc o u l db e c o m p a t i b l ew i t hp u b l i co w n e r s h i pi s t h ep r o b l e mh o wt or e a l i z et h e s y s t e mo f n a t i o n a ls t o c ko w n e r s h i pi nc h i n a ，w h i c hc o u l db es p e c i f i e d t ob et h ep r o b l e mo f r u n n i n gt h en a t i o n a la s s e t si nt h es t o c ko w n e r s h i p s y s t e m t h r o u g ha n a l y s i so nt h er u n n i n gs y s t e mo fc h i n e s en a t i o n a l a s s e t ，t h i sa r t i c l e ，o nt h es t r u c t u r eo ft h en a t i o n t h eu t m o s tt i e r ，t h e r u n n i n gs y s t e m o fn a t i o n a la s s e t s t h em e d i u mt i e ra n dt h e c o r p o r a t i o n s t h e b a s i c t i e r , p u t f o r x a r d si t si d e a st h a tt h e e x i s t i n g s y s t e mo fa u t h o r i z a t i o n 【1 f m e d i u l l s t a t eh a m p e r sr e a l i z i n gt h es y s t e m o fn a t i o n a ls t o c k o w n e l s h i p ，i n t h a tw e db e t t e r i m p o r t t h e l e g a l m e c h a n i s mo ft r u s to f a n g l o 。a m e r i c a ni a ws y s t e mt or e b u i l di t t h i s a r t i c l e p o i n t s o u ta tt h es a m et i m et h a tt h es i t u a t i o n t h a tt h e u n c i r c u l a t i n g n a t i o n a ls t o c k si nt h e c o m p a n i e s t r a n s t b l m e df i o m n a t i o n a l c o r p o r a t i o n s h a v et a k e nt o on m c hs h a r e sh a sh i n d e l e dt h e c o r p o r a t i o n s ，b e i n gt h eb a s i ct i e r , t r o me n j o y i n gi n d e p e n d e n to w n e r s h i p o f l e g a lp e r s o n ，h e r e t o ，t oa c h i e v et h eo r i g i n a lg o a lo ft r a n s f o n n a t i o n ， w es h o u l dr e d u c et h es h a r e so fn a t i o n a ls t o c k sa n dc i r c u l a t ei t i na l l ，t h i sa r t i c l e ，f r o mt h e o r e t i c a la n dp r a c t i c a la n a l y s i s ，s t u d i e s t h es y s t e mo fn a t i o n a ls t o c k o w n e r s h i pa n di t sr e a l i z i n gm e c h a n i s m s y s t e m a t i c a l l ya n dd e e p l y ， k e y w o r d s ：t h e s y s t e mo f n a t i o n a ls t o c k o w n e r s h i p ；t h ee c o n o m y s y s t e mo fp u b l i co w n e r s h i p ；t h er u n n i n gs y s t e mo ft h en a t i o n a la s s e t s ； t r u s t ；t h er e d u c t i o no ft h es h a r e so fn a t i o n a ls t o c k s 7 引言 就传统的法律观念而官，国家与其投资的企业处于双重关系之 中：一是国家作为企业财产的所有者，与企业处于一种私法上的财产 所有权关系；二是国家作为社会事务的普遍管理者，与企业处于一种 公法上的行政管理关系。但是，国家作为私法上的财产所有权主体， 在行使所有权的过程中，又极易与作为社会事务管理主体，行使行政 管理权的国家职能相混淆从而导致公私不分、政企不分。于是，在私 法关系中，以财产所有权制度为基础，以公司制的组织形式为手段， 在国家与企业之间发展出一种新的法律关系，即国家由抽象的所有人 变成具体的股东，国家与其投资的企业之间的财产关系从所有权关系 转化为股权关系，国有股权制度由此产生。u 1 我国的国有企业公司制改造的过程，实际上也就是国有股权制度 建立的过程。或者可以说对国有企业进行公司化改制和建立国有股权 制度是对我国建立现代企业制度这一历史任务的不同角度的描述：从 企业组织结构的改革来看，公司制无疑是首选，而从国家与企业问关 系的转变来看，就是国有股权制度对国家所有权制度的取代。 在国有股权制度下，国家对企业的所有权转化为国有股权，国家 由原来的所有者变成股东，从此只能借助于股权的行使与公司发生关 系，其影响力也只能根据其股份的多少在公司内部起作用。“公司之 外无国家”唧，国有股权制度由此成为一道屏障，使得企业能够免受 国家的行政干预，从而成为适应市场经济要求的真正独立的现代企 业。 改革进行到今天，应该说形式上的国有股权制度已经在我国建立 起来，决大多数的国有大中型企业通过公司化改造，已经成为有限责 任公司或股份有限公司。但是从实践的角度来看，众多的国有企业并 没有因为改组为公司而转换其经营机制，其管理和效益也并未象预想 的那样得到改进和提高，更重要的是，原有的国家与企业间的关系也 并未发生实质性的改变。客观地说，国有股权制度并没有得到有效地 实现。 站在理性的立场来评判，在没有现成范例可供借鉴的情况下，对 已经运行几十年的国家与企业之间的关系做根本性的调整，出现问题 在所难免。但是，应当如何客观评价国有股权制度在我国国企改革中 已经和将要起的作用? 国有股权制度究竟如何在社会主义市场经济 体制下得到实现从而发挥其特有的作用? 这是每一个关心中国国企 改革前途的人应当思考的问题。 作为一种权利配置的体系或一种法律制度，国有股权制度仅仅是 社会主义市场经济条件下国有资产的所有者对其财产的一种运用方 式，换句话说，它不过是国有资产营运体系的一次根本性的调整。它 要正常地发挥作用，很大程度上有赖于它所生存的经济体制环境，如 果将国有股权制度的运作环境定位于社会主义公有制之下的市场经 济体制的话，就不能将目前国有股权制度实施过程中的问题简单地归 咎于国有股权制度本身，而应当将对这一问题的分析和认识放在我国 经济体制改革的大背景之下。 鉴于此，笔者认为，要解决目前我国国有股权制度有效实现的问 题，理论上而官应从三个方面入手加以考虑：第一、国有股权制度是 什么? 第二、国有股权制度能否与我国公有制的经济制度相容? 第 三、国有股权制度如何与我国公有制的经济制度相容? 事实上，这看似明确的问题还处于认识模糊的状态，一些基本的 观点还有待迸一步澄清。比如： 国家所有权在企业的公司化改制过程中转化为国有股权和公司 法人所有权，这种转化实现的必然性是什么? 它们各自的性质与内涵 又是什么? 按照传统的观点，国家所有制在法律上表现为国家所有权，否定 国家所有权，就是对国家所有制的否定。那么，国家所有权向国有股 权的转化，是不是对国家所有制的否定? 如果是，则说明国有股权制 度不能与我国的公有制经济制度相容，如果不是，又该用何种理论加 以说明呢? 现实中国有股权制度下国有资产的营运是建立在国家一国有资 产营运机构一企业的三层结构之上，理论上由国家掌握的国有股权在 实践中由国有资产营运机构来行使，那么国有资产营运机构与国家之 间的财产权利关系是一种什么样的状态? 作为一个从事市场化的股 权经营企业，它对其经营的国有股权应该拥有完整的支配权，那么， 国家对国有股权应主张的权利又将置于何处? 当前的授权制思路可 行吗? 对这些必须有明确答案的问题，学者、管理层的认识是不统一的。 笔者认为，正是这种理论上的模糊认识导致了实际操作中的思路不 清，从而使得国有股权制度难以得到有效的实现。然而，对国有企业 进行公司化改制是我国国企改革不可逆转的趋势，国有股权制度对国 家所有权制度的取代同样也是不可逆转的，从某种意义上来说，国有 股权制度的有效实现是国有企业改革成功的标志。因此，研究国有股 权制度如何在我国得到实现具有重大的理论和实践意义。 本文的写作动机正是基于上述法学思考。本文的写作思路设置如 下：第一、二部分对国有股权制度本身作较为全面的分析，解决国有 股权制度是什么的问题，第三部分通过观念的更新解决国有股权制度 能否与公有制经济相容的问题，第四部分通过对现阶段国有资产营运 体系的分析，提出相应的完善措施，解决国有股权制度如何与公有制 经济有效相容的问题。全文关注的重点在于国有股权制度在我国的社 会主义市场经济体制下如何得到有效的实现。 一、国有股权制度的历史发展 ( 一) 西方国有股权制度形成的历史轨迹 国有股权制度是近代西方资本主义的产物。在此之前，西方虽然 早已存在类似的国有经济关系，但是仍然没有摆脱国家所有权的束缚 ( 法国在1 5 世纪后期即巳出现官办手工业厂；英国也于1 6 5 7 年出现 了第一个由政府直接经营的邮政总局。但这些企业都没有独立的法律 地位，由国家绝对控制，不存在国有股权法律关系) 。随着资本主义 的发展，作为资本主义生产关系重要法律形式的公司制度也得到长足 的发展，从无限公司一直发展到股份有限公司，1 8 0 7 年法国商法典首 次从法律上确认股份有限公司的股东仅以自已在公司中的股份为限 承担责任，从而为国有经济从传统的国家所有权关系向国有股权关系 转化创造了法律上的条件。，国家利用公司制度，将国有财产资本亿， 创立了两种新型的国有经济组织形式：一是出现了大量的工商业性质 的公共事业机构和国有公司制企业，如法国的国营森林管理处、法国 煤矿公司、法国电力公司、雷诺汽车公司和美国的田纳西流域管理局、 新泽西港务局等。这类企业的全部资本由中央或地方政府拥有，它们 是公司唯一的股东，这类公司以公益为目的，由国会通过单行法律进 行管理，但要求它们以私人公司的方式经营，并以法律形式保护公司 的独立法人地位，明确企业、政府、国会各自的权利和义务。实事求 是地说，这类公司中的国有股权制度还残留着较多的公法色彩，还带 有国家所有权制度的痕迹。二是出现了大量的中央政府和地方政府掌 握部分股份的股份有限公司。这类企业是全部按照公司法组建的。它 们大多通过购买私人企业股份、收购、兼并私人企业建立发展起来的， 其中国有股权的股东要严格的按照公司法享有和行使股权。随着 资本主义的发展，这种形式的国有经济所占比例越来越大。但严格地 说，国有股权制度作为一种制度被确定下来，还是在经过两次世界大 战到2 0 世纪末这段时间大规模的“国有化运动”和“私有化运动” 之后。2 0 世纪2 0 、3 0 年代，资本主义社会各种矛盾的激化和私有制 对资本主义国家宏观调控所造成的障碍使得经济危机连续爆发，为缓 和日益尖锐的社会矛盾，西方资本主义国家运用“凯恩斯理论”对自 由经济进行干预，建立大量国有公司作为调节和干预经济的工具。其 间，更由于两次世界大战的爆发，在世界范围内促进了国有化运动的 发展，如英国，邮政和电讯业在1 9 世纪就巳实行国有，1 9 4 5 年至1 9 5 0 年间工党执政期间实施的国有化，在短短的两年时间里使国有化部门 的比重达到了整个国民经济的2 0 ，而在法国，1 9 4 5 年政府对能源、 保险、银行以及其他部门的公司实行的国有化，也使国有企业在奎国 工业总产值中所占的比例达到了1 5 。d 1 西方资本主义国家大规模的国 有化运动，使得国有股权制度得到广泛地应用和发展，并直接催生了 有关国有股权制度的一系列法律制度。国有化政策的实施，促进了资 本主义国家经济职能的扩张，增强了国家对经济的控制能力，但同时 国有企业由于体制原因产生了政企不分、效益低下等问题，国家又面 临如何有效经营管理国有资产的难题。从2 0 世纪7 0 年代开始，以英 国、法国为代表的一些西欧国家，又实行了太规模的私有化计划，意 在使国有企业在国民经济中的比重降低以增加经济发展的活力。在经 历了国有化和私有化的反复交替之后，根据2 0 世纪8 0 年代中期的统 计，国有经济在整个国民经济中的比重，法国为1 8 ；英国为1 3 ； 日本为1 0 。啪由此应该说。州西方资本主义国家而言，如果国有化 运动导致国有股权制度的产生和发展，那么私有化则是促进了国有股 权制度的交革与完善。 ( 二) 我国国有股权制度形成的历史轨迹 我国国有股权制度与世界各国相比具有根本不同的特点，它是随 着我国社会主义经济体制改革的深入进行而产生的。从计划经济到有 计划的商品经济，再到社会主义市场经济，国有资产的所有与经营模 式经历了不同形态的演变，国有股权制度也经历了一个从无到有，从 模糊到清晰的发展过程。 1 、经济体制改革之前一国有国营 建国后到1 9 7 8 年党的十一届三中全会之前，我国实行的是高度 集中的社会主义计划经济体制。这一体制下，国家拥有企业的所有者 和经济管理者的双重身份，集多种权利于一身。匈牙利的经济学家科 尔内把国家与国有企业的这种关系形象的比喻为一种“父爱主义”： 企业从投资到经营都由国家大包大揽，利润全部上缴，亏损国家补贴， 国家对每一个企业都一视同仁，好象一个家长制大家庭中的父与子的 关系。 毫无疑问，计划经济体制在建国之初对于恢复和发展国民经济的 确起到了重要的作用，但随着社会经济的发展，这种体制的弊端也越 来越显露出来，并开始阻碍生产力的发展。其根本的缺陷在于，这种 体制下，国家管理国民经济的行政职能和作为国有资产所有者的职能 混为一体，公权与私权难以区分，企业完全处于无权、无利、无责的 状态，缺少作为民事主体应有的权利能力与行为能力，交成行政机构 的附属物。这种体制最终使经济和企业的发展陷入困境，因此，十一 届三中全会作出了经济体制改革的决定。 2 、经济体制改革一国有企业改革三阶段 随着经济体制改革的深入进行，国有企业改革也经历了利益调 整、机制转换和产权变革三个阶段。 ( 1 ) 利益调整一国有企韭走向独立的开始 国有企业的改革是从利益调整开始的。所谓利益调整，是指调整 和改变国家与企业之间的利益分配关系，即改变计划经济体制下投资 由国家出利润向国家缴，亏损由国家负的局面。十一届三中全会指出： “让地方和工农业企业在国家统一计划的指导下有更多的经营管理 自主权。”在这一精神的指导下，从1 9 7 8 年开始推行扩大企业自主权 的试点，贯彻经济责任制，逐步实行企业利润留成制度。1 9 8 3 年推行 “利改税”制度，把国有企业向国家上缴的利润。改为按国家规定的 税种和税率交纳税金，税后利润归企业支配。随后又推行了厂长负责 制，扩大了企业的自主权，使企业具有了一定的压力和活力。 以放权让利为特征的利益调整，在改革的起步阶段为增强企业活 力发挥了积极作用，但国家与企业间旧的关系并未发生变化，国家仍 然牢牢地掌握着企业的所有权，企业所事有的权利极为有限。因此还 是缺乏足够的动力。为改变这种局面，需要寻求更为有效的形式推动 国有企业改革深入进行。 ( 2 ) 机制转换_ 国有企业享有经营权 党的十二届三中全会通过的中共中央关于经济体制改革的决 定中第一次明确指出：“根据马克思主义和社会主义实践，所有权 同经营权是可以适当分开的。”随后，开始在企业中试行和推广租赁 经营和承包经营责任制，其中尤其以承包经营责任制最为典型和昔 遍。国有企业的改革进入转换经营机制的阶段。而经营机制的转换是 通过赋予企业经营自主权的方式进行的，也就是所谓的“两权分离”。 1 9 8 8 年颁布施行的中华人民共和国全民所有制工业企业法正是依 据“两权分离”的原则赋予了企业相应的经营自主权。并且，为加强 其可操作性，国务院又于1 9 9 2 年6 月通过了金民所有制工业企业 转换经营机制条例，详细的规定了企业的十四项权利，对经营权逐 一的细化，使之具有较强的针对性和可操作性。 建立在“两权分离”基础上的机制转换，使国有企业的改革进一 步向纵深发展。但是，由于“两权分离”的基本取向仍然是坚持国家 对企业的所有权，因此它的实践不会从根本上改变“政企不分”的格 局，企业的经营权仍然依附于国家所有权和行政权，无论企业享有多 少经营权，它仍然不是一个真正独立的法人主体。于是，继机制转换 之后，国有企业改革进入第三阶段即产权变革阶段。 ( 3 ) 产权变革赋予公司法人财产权 产权变革是在中共中央确定实行社会主义市场经济体制的前提 下进行的，一方面是要建立以公司组织形式为标志的现代企业制度， 另一方面要改变国有资产的营运模式，实现国家所有权向国有股权的 转化，赋予公司独立的法人财产权，使之成为真正的法人。这是对国 家所有权理论与实践的重大突破，也是进行经济体制改革，建立现代 企业制度的重大举措。产权变革是以对国有企业实行股份制改造即公 司化改造为外在表现进行的。1 9 8 4 年1 1 月，上海飞乐音响股份有限 公司发行了新中国第一张股票，标志着我国股份制试点的开始。此后 在中央的部署下，全国各地都开始了股份制的试点工作。股份制试点 的过程中虽然有反复与波折，但是一直在艰难的向前发展，到了1 9 9 3 年1 2 月2 9 日中华人民共和国公司法颁布施行后，国有企业的股 份制或公司化改造终于走上了法制化、规范化发展的轨道。伴随者公 司化改造的发展，国有股权制度也从无到有，从模糊到清晰。 股份制试点的初期，国有股权也是作为所有权与经营权相分离的 产物而出现的。十四届三中全会关于建立社会主义市场经济体制若 干问题的决定指出：“建立现代企业制度其基本特征，一是产 权关系明晰，企业中的国有资产所有权属于国家，企业拥有包括国家 再内的出资者投资形成的全部法人财产权，成为享有民事权利、承担 民事义务的法入实体三是投资者按投入企韭的资本额享有所有 者的权益，即资产受益、重大决策和选择管理者的权利。”这一政策 表明，原来的所有权与经营权分离意义上的“两权分离”已经被所有 权与法人财产权分离意义上的新“两权分离”所取代。而所谓“企业 法人财产权”，从有利于企业独立的角度出发应界定为企业法人所 有权( 关于这一点，笔者将在下文中加以论述) o 新的“两权分离”， 实际上是所有权在公司制度下转化为国有股与法