亚洲新契机[精品资料]

亚洲新契机 -精品资料 本文档格式为 WORD,感谢你的阅读。 最新最全的 学术论文 期刊文献 年终总结 年终报告 工作总结 个人总结 述职报告 实习报告 单位总结 在最近一次的联邦公开市场委员会 （ FOMC） 会议上，美联储并未明确提及将退出量化宽松政策（ QE），这导致亚洲国家（除日本外）之前因外部因素收紧的货币政策发生部分逆转，当地债券收益率从 9 月初的高点开始下滑。 另一方面，中国经济数据的意外好转，也降低了全球经济的减速风险，为市场带来 积极情绪。亚洲当前的资本市场正反映着此种信心的改善 股票、货币和债券收益率均在很大程度上抵消了夏季月份遭受的重大损失。然而在我看来，这不过是一种暂时的现象。 随着本年度进入最后一个季度，美联储很可能会在今年12 月或明年 1 月开始退出量化宽松政策，并于 2014 年 7 月完全终止。同时，美国国会也将提高债务上限。相信随着全球经济的改善，以及市场重新评估政策利率的正常化，市场收益率还将进一步走高。但这是否意味着，我们应该逢低买入之前超卖的东南亚市场资产呢？ 这倒不一定！因为在本质上，印度和印尼这两个 国家并未发生任何根本变化，它们仍面临双赤字问题。唯一的区别在于，其央行支撑货币汇率的战略举措将导致两国利率上调，从中期来看很可能会挤压两国经济。由于该地区仍极易受流动性周期循环的影响，资本流出的势头还将恢复，尽管速度会有所放缓。 而另一方面，美国量化宽松政策的退出取决于该国经济数据，利率正常化则取决于全球经济的加速增长。虽然在此过程中资本成本会上升，但由于经济增长更加强劲，收入也将随之增长。从这个意义上讲，亚洲更为灵活和开放的出口导向型经济体，比如北亚及新加坡，其经济增速将会更高，表现也会优于南亚 地区。 因此，对于亚洲新兴国家近期股票和货币市场的反弹，我们应当将其视为调整投资组合的机会加以利用，即卖出南亚国家资产，买入北亚国家资产。当然我们也应承认，南亚国家仍有不少优势，比如年轻人口比例大，国内需求旺盛等。 然而，印度和印尼作为亚洲地区仅有的两个巨额经常账户赤字（分别为 GDP 的 4.8%和 2.8%）及财政赤字（ 4.9%和1.8%）国家，其经济失衡虽未达到危机水平，却仍需时日加以调整，这必将有损该地区的经济增长。此外，若全球流动性未来趋紧，之前流入的资本纷纷出逃，还将导致这两个国家的 货币持续面临严重的贬值压力。 全球第二大经济体中国的情况又如何呢？继 2013 年第二季度几乎所有主要大宗商品的进口增长跌入负值区间后，中国的进口需求持续走高。 8 月是另一个表现强劲的月份，维持了 6 月以来广泛复苏的势头，而铁矿石、铜、原油和大豆进口均连续第三个月上升。 与进口需求改善一致的是经济数据的意外好转，官方PMI 和汇丰银行制造业 PMI 指数均显示企稳迹象。经济反弹的驱动力部分来自补充库存，部分则来自于政府稳增长的举措。但问题在于，此种势头是否具有持续性？虽然我认为中国抵御外部风险的能力强 于亚洲其他发展中国家，但并非没有自身问题，因此需要警惕过度的乐观情绪。 首先，地方政府债务和银行资产质量仍是主要威胁，而结构性改革 虽然我相信中国政府正朝着正确方向努力 很可能将是长期而曲折的过程。其次，房价依然居高不下。自2012 年 6 月以来已连续 15 个月上涨， 8 月涨幅高达 8.6%。任何突发性的大规模资本流出或流动性挤压都将给房地产市场带来难题，继而产生从消费到金融风险等各方面的广泛影响。 中国经济目前正处于周期性复苏过程中，但仍应警惕年内流动性趋紧和投资增长减速可能会导致的经济增长放缓 势头。尽管如此，总体上我仍持乐观态度。亚洲风险资产仍极具吸引力，而美国债务上限讨论导致的市场疲软正是投资的良好战术契机。 阅读相关文档 :英特宜家的购物宝典 律动教学在高中音乐课堂中的探究 教学实际中有效教学的研究 论电子商务中消费者权益的保护 投资环保人 强化多媒体课件设计与制作 ,深化医学生物学基础教学 最后的奴役 阳光管理 ,理解万岁 对小学美术课程设计教学的实践与思考 从素描写生看高中美术教学 漫谈拓展幼儿体育活动环境 王雪红救赎 制度厚度对区域创新能力的影响 试论如何转变 幼儿教育教学理念 高校学习型辅导员队伍建设研究 让品质的生命更挺拔 班主任应如何对待学生所提的意见 新的历史时期班主任工作方法探究 音乐是想象力的艺术 树立创新理念 ,培养班主任的管理能力 班主任管理班级的平衡艺术 最新最全【学术论文】【总结报告】 【