毕业论文-上海移动小区宽带接入项目投资风险管理研究.doc

同济大学本科毕业论文 上海移动小区宽带接入项目投资风险管理研究上海移动小区宽带接入项目投资风险管理研究目录上海移动小区宽带接入项目投资风险管理研究1目录2摘 要4Abstract5第一章 绪论71.1 选题背景与意义71.1.1 研究背景71.1.2研究意义71.2 相关研究综述81.3 研究内容及方法8第二章、相关理论基础102.1 项目投资风险及投资效益102.1.1投资效益的概念102.1.2投资效益的评价指标102.2 项目风险管理112.2.1经营风险122.2.2管理风险132.2.3经济风险132.2.4技术风险13第三章 上海移动宽带接入项目概述143.1 上海移动基本介绍143.2电信投资项目特点143.2.1 宽带建设市场投资特点143.2.2 电信投资项目特点15第四章 上海移动小区宽带接入风险管理案例研究174.1 项目背景174.2 风险识别184.2.1基础数据采集考虑的因素184.2.2指标计算结果与分析184.3风险评估194.4实施效果评价204.4.1 实际应用中的优点204.4.2存在的问题214.4.3 投资效益评价指标体系应该注意的几个问题214.5 相关建议22第五章 结论245.1 主要研究工作245.2 研究不足之处及展望24参考文献26摘 要电信业属于信息产业，其新业务与新技术层出不穷，尤其是企业转型的关键时期，有些新系统和新技术（如CRM建设项目、PHS建设项目、光缆建设项目、系统集成等）在立项投资的过程中，成等在投资立项过程中，决策者的直觉告诉他们公司将因此项投资而受益，可是按照传统的投资评价方法对其进行分析，显示的净现值却是个负值，也就是说该投资方案是不可行的。然而在面临技术转型期进行的投资时，决策者就会感到困惑。我国电信业一直沿袭传统的投资评价方法与程序，该方法已不能完全使用新的建设项目和投资体制，进而导致投资评价的结果没有可信度，没有决策的参考价值。事实上，一个科学、合理的可行性研究和投资分析可以提高投资决策的科学性。由于电信行业的历史原因，上海地区的居民小区固话及宽带网络基本由上海电信垄断。上海移动作为后进入者，要进行小区宽带网络的投资建设会面临竞争环境问题、物业配合问题、客户资源问题、施工难度问题等各方面问题。这些问题对项目的投资风险、投资效益有着密切的关联。做好小区宽带网络投资建设的立项管理和立项评估，是规避投资风险、提高投资效益、确保项目有效实施的关键所在。本论文的研究就是旨在为上海移动建立合理、有效的小区宽带投资建设项目立项评估方法。在小区宽带项目立项中，能够有效的选择出最适合投资建设小区宽带的居民小区，合理利用有限的资金来做到投资效益的最大化。采用具体具体评价标准对上海移动松江某小区宽带项目立项评价管理工作进行了具体的案例研究。关键词：宽带接入，项目风险，风险管理AbstractTelecommunications industry is the information industry, the new business and new technologies, especially the key period of enterprise transformation, some new systems and new technologies (such as CRM construction projects, PHS construction projects, fiber optic cable construction projects, system integration, etc.) in the process of investment projects, the decision makers intuition told them that the company will benefit, but in accordance with the traditional investment evaluation method to analyze the net present value is not feasible. However, in the face of technological transformation of investment, the decision makers will be confused. Chinas telecommunications industry has followed the traditional investment evaluation methods and procedures, the method can not completely use the new construction projects and investment system, and thus lead to the results of the evaluation of investment has no credibility, no reference value of decision-making. In fact, a scientific and reasonable feasibility study and investment analysis can improve the scientific nature of investment decision.Because of the historical reasons of the telecommunications industry, the Shanghai area residential fixed line and broadband network by Shanghai Telecom monopoly. Shanghai mobile as a post entry, to carry out residential broadband network of investment and construction will face a competitive environment, the problem of property coordination, customer resources, construction difficulty and other issues. These problems have a close relationship to the investment risk and the investment benefit of the project. The project management and project evaluation of broadband network investment in residential areas is the key to avoid investment risks, improve investment efficiency and ensure the effective implementation of the project.The research of this thesis is to establish a reasonable and effective method for the establishment of a reasonable and effective residential broadband investment projects in Shanghai. In the area of broadband project approval, to effectively select the most suitable for investment in the construction of residential broadband residential area, reasonable use of limited funds to maximize the benefits of investment. Using the concrete evaluation criteria, a specific case study is carried out on the project evaluation and management of a residential district in Shanghai, Songjiang.Keywords: broadband access, project risk, risk management第一章 绪论1.1 选题背景与意义1.1.1 研究背景宽带接入网络一定要有足够的容量来保证用户量的平稳发展，用以满足未来宽带业务发展的需求，同时增加网络的竞争力，可是，在网络建设中“最后一公里”接入的问题是成本较高1。因此，网络运营商最关注的问题就是如何在网络的基础上保留原有的网络投资的同时，增加宽带业务接入的能力，用最小的成本来解决“最后一公里”的接入问题2。最近几年，很多的宽带接入产品应运而生，宽带接入项目不断的更新，而其在通信领域上却没有存活下来，类似的现象逐渐的受到业界的高度重视。其失败的原因不尽相同，可多数项目都会有一个共同的原因没有做好项目立项评估。在互联网接入领域，上海电信不论在网络资源、用户规模、运营经验等方面都具有绝对优势。基于这种优势地位，上海电信的家庭宽带资费近年来没有明显的下降，仍具有较高的利润空间。利用这种利润空间，上海电信更是可以采用高额补贴的方式在移动通信市场和上海移动展开竞争。所以在家庭宽带接入市场上取得突破，对上海移动的全业务发展具有战略意义。1.1.2研究意义由于电信行业的历史原因，上海地区的居民小区固话及宽带网络基本由上海电信垄断。上海移动作为后进入者，要进行小区宽带网络的投资建设会面临竞争环境问题、物业配合问题、客户资源问题、施工难度问题等各方面问题。这些问题对项目的投资风险、投资效益有着密切的关联。做好小区宽带网络投资建设的立项管理和立项评估，是规避投资风险、提高投资效益、确保项目有效实施的关键所在。本论文的研究就是旨在为上海移动建立合理、有效的小区宽带投资建设项目立项评估方法。在小区宽带项目立项中，能够有效的选择出最适合投资建设小区宽带的居民小区，合理利用有限的资金来做到投资效益的最大化。1.2 相关研究综述要开展家庭宽带业务，必须有基础网络的承载。上海移动在成立之初，主要的网络资源就是无线网络资源。后经过10多年的投资建设，也已建成了较为完善的本地传输网络3。由于原来不具备固网宽带接入的资质，没有入户资源，虽然重组后通过合并铁通公司，但入户资源基本不成规模。所以，上海移动要开展家庭宽带业务，就必须进行“最后一公里”的小区宽带网络投资建设4。 电信也属于信息产业，其新业务与新技术层出不穷，尤其是企业转型的关键时期，有些新系统和新技术（如CRM建设项目、PHS建设项目、光缆建设项目、系统集成等）在立项投资的过程中，成等在投资立项过程中，决策者的直觉告诉他们公司将因此项投资而受益，可是按照传统的投资评价方法对其进行分析，显示的净现值却是个负值，也就是说该投资方案是不可行的5。然而在面临技术转型期进行的投资时，决策者就会感到困惑。我国电信业一直沿袭传统的投资评价方法与程序，该方法已不能完全使用新的建设项目和投资体制，进而导致投资评价的结果没有可信度，没有决策的参考价值。事实上，一个科学、合理的可行性研究和投资分析可以提高投资决策的科学性6。 与此同时，加强建设项目的投资分析研究，能够帮助决策者在其项目投资上能否为企业增加价值的了解；投资能否取得合适的回报以及在多长时间内能收回投资；投资项目的主要风险有哪些等，继而来提高投资效率。依据此类情况，笔者选择了北京移动建设小区宽带投资项目投资分析主要问题的研究这个题目，来发现现行方法存在的问题，同时提出改进的对策，进而提高投资分析的准确度，为上海移动公司的管理层提供投资决策的理论依据。1.3 研究内容及方法本论文采用定量研究与定性研究相结合的方法，同时运用项目评估学、项目的可行性研究和市场营销学的一些理论，通过采集数据并对其信息进行分析，对上海移动在松江某小区的光纤到户宽带接入市场立项投资进行了评估，并对其可行性做出了理论论证。采用的研究方法包括：1. 归纳总结法：在对相关背景研究、意义、及相关理论研究，以及中国电信投资市场的现状和问题总结时，采用了归纳总结法；2. 案例研究法：在完成理论研究及相关指标的构建后，以上海移动某小区的投资立项为具体案例，进行了案例研究。第二章、相关理论基础2.1 项目投资风险及投资效益2.1.1投资效益的概念投资效益是指投资活动所取得的成果与所占用或消耗的投资之间的对比关系。无论是对投资的宏观调控，还是每一个具体投资项目管理，都要重视提高投资效益6。投资效益，包括财务效益(微观经济效益)、国民经济效益(宏观经济效益)和社会效益。投资的财务效益，是指投资项目的投入与产出相比较，能否获得预期的盈利，是从投资者的角度衡量投资活动是否值得7。投资的国民经济效益，是指投资总量或每一个投资项目对国民经济有效增长、结构优化的贡献。因为任何项目的建设和运行都要耗费社会的有限资源，这些资源用于这个项目就不能用于其他项目。在投资总量既定的情况下，为有效利用资源，就要运用投资的国民经济效益评价指标来衡量和选择投资项目。全部投资项目的国民经济效益汇总起来，就形成一定时期社会总投资的国民经济效益，即投资的宏观经济效益。投资的社会效益，是指投资项目的建设和运行对社会发展、资源、生态、环境、就业、分配等方面带来的影响。2.1.2投资效益的评价指标投资效益指标是投资经济活动成效的数量表现，是考核、比较和分析项目投入和产出对比关系的工具。投资效益评价指标体系通常由投资的宏观效益指标体系和微观效益指标体系两大类构成。这里主要介绍投资的宏观效益评价指标8。投资效益系数。投资效益系数(通称“投资效果系数”)，是指一定时期内单位固定资产投资所增加的国内生产总值GDP。其计算公式如下：投资效益系数=国内生产总值增加额固定资产投资总额。在运用这一指标考察投资效益时，要注意价格的可比性，要注意影响GDP增加额的偶然因素，要注意投资规模对投资效益的影响9。1、建设周期：建设周期是从时间方面反映建设效果的指标，是固定资产在建总规模与年度投资完成额的比值。它表明已经铺设的在建工程全部建成所需的时问，也就是固定资产从投资到交付使用、发挥效益平均所需的时间。其公式如下：建设用期(年)=在建投资总规模年度投资完成额。投资效益系数辅以建设周期，可以大致了解投资效益的实际情况。合理的建设周期，有利于提高投资效益。如果建设周期不合理拉长，表明在建投资规模增加或年度完成投资额减少，长时间占用和耗费大量资源而形不成产出，将对投资效益带来不利的影响。2、生产性投资效益系数：生产性投资效益系数是GDP增加额与同期生产性投资总额的比值，表示单位生产性投资所带来的GDP增加额。其公式如下：生产性投资效益系数=GDP增加额同期生产性投资总额。生产性投资效益系数，不仅反映生产性投资的效果，而且可以辅助说明国民经济投资效益系数变化的原因。如果投资效益系数下降了，而生产性投资效益系数下降的幅度更大，表明投资效益系数下降主要是因为生产性投资效果差造成的。如果是生产性投资效益系数并未下降，则表明投资效益下降主要是因为非生产性投资比重上升或使用不当造成的10。3、固定资产交付使用率：固定资产交付使用率是指一定时期内由投资而增加的固定资产价值与同期投资完成额之间的比较。用公式表示为：固定资产交付使用率=新增固定资产价值同期投资完成额。固定资产交付使用率是反映投资活动在建设阶段所取得效益的重要综合指标，它以价值形式反映出投资所形成的固定资产的多少。一般来说，在有一定数量的未完工程作为建设正常周转的条件下，交付使用的固定资产所占比重越大，未完工程所占比重越小，说明建设速度越快，效益越好。2.2 项目风险管理风险在项目中是普遍存在的，项目管理在一定程度上可以说就是风险管理。由于内、外部环境的快速变化，项目以及项目群所涉及的不确定因素日益增多，面临的风险种类也越来越多，导致的损失规模更是越来越大，这些都促使科研人员和实际管理人员从理论上和实践上重视工程项目的风险管理。工程项目实施过程中的风险与所有参与者（业主、承包商、设计、监理、供应商等）有关，涉及众多组织，如何使这些组织间资源最优化配置是合作管理风险机制所要解决的基本问题。国资委也指出，具有上下游产业关系或具有优势互补关系的企业间，要加强产品供应、技术开发、市场开拓等方面的合作，形成战略联盟，实现资源、信息共享。鉴于伙伴关系模式能最大程度地整合建设业资源，有助于相关组织的革新、学习和提高效率1，有必要建立基于伙伴关系的项目风险管理机制，充分整合项目开发相关各方的资源，以有效提升中国建设业风险管理水平11。项目项目风险不仅发生在实施阶段，而是在整个项目生命期中都存在，影响常常也不是局部的，而是全局的，风险的发生和影响也是有一定的规律性，是可以进行预测的。另外，参与工程建设的各方均有风险，但各方的风险不尽相同。建筑工程项目风险主要有经营风险、管理风险、经济风险和技术风险等，因此，在风险管理的过程中应该进行认真识别，才能够分清主次，才有利于分析和防范12。2.2.1经营风险（1）建设单位带来的风险。工程项目的顺利实施，自始至终离不开与业主的紧密合作。有的业主实力较弱；有的业主虽有一定实力，但信誉较差；有的业主协调能力差，导致征地、拆迁、交通疏导、施工手续办理等，无法正常展开。（2）项目带来的风险。投标竞争，在很大程度上取决于价格的竞争。由于竞争日趋激烈，企业在投标时，容易对成本、利润缺乏科学的分析和预测，不管工程投资多少、规模大小、施工难易等因素，为了中标，竞相压低报价。（3）合同带来的风险。有些业主利用企业急于揽到任务的迫切心理，在签订合同的过程中，往往附加一些不平等的条款，如工程质量的标准、 工程款结算的方式和时间、 工程量清单不准确等，致使施工企业在承接工程初期，就处于非常不利的地位，甚至陷入合同陷阱。2.2.2管理风险项目施工管理风险。有时由于总包项目的规模较大、技术难度大、专业分工多，在管理上难免顾此失彼，旦发生质量或安全事故，不仅给项目带来直接或间接的经济损失，而且轻则罚款、通报批评，重则停止市场活动、资质降级甚至吊销，也直接关系到企业的生死存亡。2.2.3经济风险要素市场，包括劳动力市场、材料市场、设备市场等，这些市场价格的上涨，直接影响到工程的成本；金融市场，包括利率变动、货币贬值等因素，都影响到施工企业的经济效益，主要表现为发包人供应的资金、材料、设备，或质量不合格，或供应不及时；国家政策，如工资、税种、税率的调整等，都会给工程项目带来一定的经济风险13。2.2.4技术风险（1）地质地基条件。工程发包人提供的地质资料和地基条件，有时与实际出入很大，处理异常地质情况或其他障碍物，都会增加工作量和延长工期。（2）水文气象条件。如出现台风、暴风雨、雪、洪水、泥石流、坍方等不可抗的自然现象，和其他影响施工的自然条件，对野外施工的公路、铁路工程，影响非常大，甚至造成人员伤亡。（3）设计和规范。设计图纸供应不及时或出现设计变更，都会延误施工进度，造成工程项目的经济损失；由于设计单位对规范规定以外的特殊工艺，没有明确借用的标准、规范，在施工过程中，又未能较好地进行协调，影响到以后的验收和结算。（4）施工技术协调。施工过程中，发包人管理水平差，对承包人提出需要发包人解决的技术问题，不能及时答复；合同履行过程中，发包人工地代表或监理工程师，工作效率低下，不能及时解决遇到的问题，甚至发出错误指令14。第三章 上海移动宽带接入项目概述3.1 上海移动基本介绍中国移动通信集团上海有限公司是中国移动（香港）有限公司下属全资子公司，主要经营上海地区的移动电话（网号134-139，150，157-159，188）、IP电话、互联网接入业务及相关的信息服务、技术开发、技术服务等业务。目前，上海公司客户规模达到1375万户，全年通话时长、净增话务量市场份额、运营收入等指标均在大都市成熟市场上保持良好发展态势，为企业的全业务运营奠定了坚实的基础。上海公司的出色表现得到了政府和社会各方高度认可，先后荣获2008“中国最佳100人力资源典范企业”、通信行业管理创新先进企业等诸多荣誉称号，获得世博合作明星奖、上海市“电信企业服务公开评议活动”第一名，通过了两年一度的“全国质量奖”复评确认，作为唯一的电信企业获得首届“上海慈善奖”。公司在科技进步与业务服务创新方面处于集团前列，多个项目获得较好名次。中国移动通信企业文化的核心内涵是“责任”和“卓越”，即要以“正身之德”而“厚民之生”，做兼济天下、善尽责任、不断进步的优秀企业公民。3.2电信投资项目特点3.2.1 宽带建设市场投资特点电信行业是为全社会传递信息的生产组织。它具有一般物质生产部门不同的特点。其特点主要表现在以下三个方面： 1、电信是全网全程联合作业。其要求建立完整的全国性的通信网，来保证国内每一地点都能与其他任何地点进行通信；完整的信息传递同时需要两个或两个以上相关企业来共同完成。 2、电信的生产过程也是一个消费的过程。要把质量放在第一位，因为生产和消费是不可分割的，其决定电信产品质量有着其特殊的重要性。电信企业里没有制造半成品库的仓储及设施产品的原材料库，其只有辅助材料库。 3、电信产品不具有实物的形态，只是提供一种服务，称为有益的效用，这是其最基本的一个特点。这一特点所决定其不但有生产职能，而且有服务职能；因而必须要制定出科学的时限限制，以提高劳动的生产率，进一步加快传递的速度。 3.2.2 电信投资项目特点与政府投资项目和公益性投资项目比较，从不同角度分析，电信投资项目具有以下几个特点：1、电信投资项目具有经营性。2、电信投资项目具有全网性、不可分割性。电信投资项目都是大网中的一个分支，都要占用大网的资源，不可避免地要带来投资、收益和运营成本的分摊问题。3、电信投资项目具有很强的技术性。随着科学技术的不断进步，电信投资项目一方面科技成分越来越高，另一方面，更新换代越来越快，技术寿命越来越短。4、电信投资项目的收益和运营成本具有非独立核算性。电信财务核算是以分专业核算为主，一般不会核算到具体项目，因此，在进行电信投资效益审计时必须恰当界定、适当分割，进行再分配工作。5、从投资规模来看，电信行业是比较典型的资本密集型行业，电信企业一一尤其是电信运营企业初始投资规模大，固定资产投资比重较大。据不完全统计，电信运营企业的固定资产比重基本都占到全部投资的40-50以上，主要为网络和设备等方面的投资。6、从投资周期来看，电信行业的投资周期较长，资金回收渠道比较单一，只有通过运营才能逐步回收投资，资金具有沉淀性。这一方面是因为固定资产总体投资规模比较大，另一方面是由于网络设备更新较快，后续投资大，另外整个电信网络和设备的维护成本较高，这都使得投资的回收期限较长。7、从资金的投入方式来看，电信行业的投资具有滚动性，大多数网络的投资都不是一次性完成的，而是分期限、分阶段投入。这住要是由于电信网络具有全程全例互通的性质，其建设和更新都不是一次完成，而是逐步投入、分批分期建设发展。因此，电信行业的滚动性投资项目的比重非常大，根据网络和业务发展的需要，分专业进行逐年滚动投资。第四章 上海移动小区宽带接入风险管理案例研究4.1 项目背景1、建设规模的设计研讨建设地点：松江局橡树湾小区建设规模：安装ONU(16口数据+16口语音)设备68台，折合1088线语音端口数据端口；安装UPS 15套；安装分光器3台；安装其他配套设备(如GEPON接口盘等)；布放光缆330条公里，折合4999 j签公罩，安装0DF24套。2、项目总投资及资金来源该项目总投资控制在113万元以内，其中设备费控制在79万元以内。该项目建设资会由公司统一安排，属投资项目。3、项目建设进度本项目在2013年4月中旬以前设备到货，2013年4月中旬以前开工，2013年5月上旬以自订投入运行，2013年7月底以前完成决算交资。为适应未来宽带多媒体业务发展需要，不断提高精细化管理水平，提高企业效益，规范接入网建设工作，根据某通信公司业务发展的要求，结合目前北京本地接入网网络建设的实际情况，对EPON接入网络建设制定了如下原则。本原则的编制以23年内的业务发展需求为导向，投资效益为中心，积极推进EPON接入网络的建设，确保网络的可持续性发展。具体应遵循如下原则：统一规划，循序渐进，有计划有步骤推进；适度超前，线路能提供的接入带宽满足35年业务发展需求；精细管理，因地制宜选择合理建设方案，确保投资效益；盘活资源，充分利用既有设备、管线、机房等资源，保护既有投资，遵循集团公司“CAPEX”持续改善总体目标。4.2 风险识别4.2.1基础数据采集考虑的因素针对电信工程项目全程全网性的特点给投资效益评价中基本数据获取带来的困难，根据令程全网的分摊原则分别对收入、固定资产投资和、财务成本进行采集、分析和预测。其中，收入以业务部门的财务收入数据与公司财务报表数据为参考基准，结合企业信息中心的计费和现费数据进行，并考虑期水端口数与端口利用率以及每端口月收入进行分摊与预测；投资成本则除了采用收入类似的确定原则外，还对全网性带来的共用设备分摊按端口数得出共用分摊投资额；而业务成本由于也未细分到宽带及各分项，且各费用并非均为直接成本，将其与财务运营成本结合，并结合专家建议按恰当的比例进行分摊得来。数据预测采用定性定量相结合的方法，其中，定性分析法包括：专家会议法，德尔菲法或类推预测法；定量方法包括：延伸预测法(时间序列数据)移动平均法、指数平滑法、因果分析法、消费系数法、弹性系数法、回归分析。4.2.2指标计算结果与分析公众客户是宽带接入市场中用户数量最多的客户群，它的业务需求特征为：用户密度大；有宽带业务和语音业务；目前用户带宽需求一般，但IPTV、视频通信等高带宽业务的陆续出现使得带宽升级压力剧增；对资费敏感；由于用户数量众多，因此维护压力大。ADSL和LAN接入是目前家庭用户宽带接入的主要方式，具有技术成熟，布线简单成本低的优势，但带宽升级能力有限，同时对小区机房、运维和供电等要求较高；LAN接入还存在网络层次多，故障点多，维护困难，对组播业务支持能力较弱的缺点，用户带宽升级会造成对光缆和以太网交换机千兆光口数量的要求急剧增加，从而导致网络建设成本大幅增加。根据某公司市场部对20082010年规划，规划期内宽带接入网用户发展预测表显示，2008年底4Mbits及更高速率的用户将占到宽带用户的50左右，到2010年这个比例将提高到70。现有的接入方式无法满足可持续发展的需要，那么EPON技术恰恰解决了这个问题。它能通过一个单一的光纤接入，实现数据、语音及视频的综合业务接入。它的主要特点是提供带宽能力强、接入可靠性高、服务质量保障好、建设和维护成本相对较低。采用FTTB方式共计投资16600万元。折合每用户1660元，FTTB成本较低。FTTB方式，单点容量小，节点多，供电保障技术不成熟，适用于基础设施完备的城市商业楼宇及新建小区。需要专业人员维护众多楼道间内的ONU设备和电源设备，维护成本较高。见表42根据采集的基础数据，对某小区EPON建设投资效益相关指标分析发现，回收期：35年，净现值：19995于元，内部收益率：3735。4.3风险评估对该项目的投资效益评价采用动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的分析方法。主要采用考虑了时间价值因素的动态贴现指标，主要包括净现值、现值指数、内含报酬率等。净现值是最重要的动态指标之一，根据各个投资方案净现值的大小，可决定方案的取舍，不仅考虑了资金时间价值，还清楚地表明投资项目在整个寿命期内的绝对收益，但其所反映的是投资方案的绝对经济效益，不能说明资金利用效果。而内部收益率是使投资项目的净现值等于零的折现率，考虑了资金时间价值及投资方案在整个寿命期内的经营情况，且不需要事先给定折现率而可直接求出，更能反映投资方案的相对经济效益。动态回收期则是在一定折现率或基准收益率下，投资项目用其投产后的净收益现值回收全部投资现值所需的时间，突出了投资资金的回收速度。综合考虑以上各经济技术指标的优劣性与EPON工程投资的特点，选取了动态贴现指标中的财务净现值(FNPV)、财务内部收益率(FIRR)、动态投资回收期，并辅以静态非贴现指标中的投资利润率、静态投资回收期作为此次投资效益审计的评价。4.4实施效果评价EPON项目工程建设投资效益评价体系中，注重非财务指标评价方法和财务评价指标的紧密结合。既非简单的组合，也不是简单拼凑。在定量评价与定性评价之间、客观评价与主观评价之间、指标的前馈指导与后馈控制之间、组织的短期增长与长期发展之间、组织的各个利益相关者的期望之间寻求“平衡”。该体系简单、清晰，能够快速、全面的考评电信企业工程投资的经营效益。根据事物的相对性和两面性分析，改进后的投资效益评价体系优点突出的同时也存在一定的问题。下面将对改进后的评价体系的实施作一个效果展望。4.4.1 实际应用中的优点与传统业绩评价体系相比，该评价体系有以下几个方面的优点：1、实现了财务指标与非财务指标相结合传统的评价系统建立在会计数据的基础上，主要以财务指标(如利润、投资回报率等)为主，但是财务指标是有不足之处的。财务指标本身并不能揭示投资效益增长的动因或改善的关键因素。而且，财务指标主要是偏重于公司内部评价，忽视了对外部环境，例如客户、市场等方面的分析。改进后的平衡计分测评法则弥补了上述的不足。它通过投资决策、投资管理、投资效果、风险评价、财务、客户、内部经营、学习与成长等几个方面的内容，做到了财务指标和非财务指标的有机结合，揭示了项财务结果和这些结果的执行动因之间的关系。2、实现了业绩的短期评价与长期评价相统一传统的评价系统侧重于对过去活动的财务评价，并针对这些结果作出某些战术性反馈，控制短期经营活动，以维持短期的财务成果。这导致公司急功近利，在短期业绩方面投资过多。而非财务指标往往是面向未来的。这些指标的改善往往需要管理层付出许多年的努力，同时一旦上述指标完成，将明显改善公司财务业绩。非财务指标是体现管理层绩效和公司发展前景的更好指示器。结合了财务指标与非财务指标的平衡计分测评法则将投资效益的短期评价与长期评价相统一。4.4.2存在的问题1、没有明确代表不同方向的多个评价指标应该如何进行权衡平衡记分法中的多个指标代表了多个不同方向，而同时令多个方向的目标最大化是不可能的。Wruck，Jensen和Barry(1991)曾举过一个例子，当一个小的非营利公司试图同时使12个不同方向的目标最大化时而濒临倒闭。平衡记分测评法要求经理人员在同一时期使多个方向的目标最大化，而没有明确这些指标之间的权衡是如何进行的，这会使经理人员在决策时感到困惑，同时也带来了问题。虽然“平衡”的要求可能让一个管理者努力在多个方面做得更好，但是提高一个指标的行为可能导致其他业绩评价指标的短期下降。2、多个系列的评价指标削弱了评价体系在企业中的作用多个财务和非财务指标的使用使业绩评价指标体系中包括很多个系列的指标，有关“信息过载”(information overload)问题的研究指出大量的指标超过经理人员决策时的处理能力，这反而会降低企业业绩。多个系列的评价指标也分散了经理人员的努力，减少了业绩评价指标体系的有效性。可见，平衡记分测评法由于包括多个方面的业绩评价指标，在克服了传统评价体系的缺点的同时，也带来了新的问题。4.4.3 投资效益评价指标体系应该注意的几个问题1、在指标体系中，应该包括非财务指标，并注意财务指标与非财务指标的相互协调。指标体系应同时兼顾公司经营过程和结果，应包括反映企业人力资源素质变化及人员周转的指标，应与企业竞争策略相结合，应做到短期效益与长期效益相结合，尤其应注重设计反映长期效益指标。2、尽管非财务指标很重要，但是它并不能取代财务指标，而应当被视为财务指标的有益补充。为避免非财务指标主观性和易于操纵的特点，公司应当考虑加强这些非财务指标的可执行性。3、在制定业绩评价系统时，可供选择的业绩指标很多，但是并非选取的指标越多越好，过多的业绩指标的存在势必产生信息过载，使每个业绩指标的重要性丧失。当然，必须指出的是指标选取范围过小也同样存在风险，会产生系统机能失调。4、根据权变理论，当企业的竞争策略、经营环境改变，指标体系也应随之改变，即应随时评价指标体系的适用性。4.5 相关建议1）工程建设方面（1）工程管理部门要在项目前期立项过程中，扎实认真地做好可行性研究工作从前面的分析我们可以年到，上海移动在项目管理中对可行性研究工作并未给予充分的重视，可行性研究注重了对设备技术的分析，而忽视市场调研的真实性。由于上海移动可行性研究报告基本是委托设计单位提供，设计单位为了自身利益，促进该项目早日上马，往往会过分乐观地估计市场需求，回避可能存在的风险，其提供的可行性研究报告中的各项效益指标往往会高于预期，依据这样的可行性研究报告所做的决策，风险是不言而喻的。因此上海移动的工程管理部门应进一步重视可行性研究工作，坚持以质量控制为核心，实事求是地进行科学分析。从事可行性研究的人员要真正树立为国家、为建设业主服务的精神，真正做到科学地、独立地、不受任何干扰地把握好产业的发展方向，提高可行性研究的深度和质量，为企业提供质量精良的产品。（2）应尽快建立一套后评价机制，从以上的评价分析数据我们可以看出，本投资项目虽然从总体上符合当初的设计要求，但从网络实装率、市场用户发展以及经济效益指标来看，其实际结果与项目管理及运行存在差异，深入分析其原因，从而提出可进行的改进措施，不仅能够提高网络运行质量，而且通过网络质量的提高进一步促进用户市场的发展。因此，上海移动应尽快建立后评价机制，有选择有重点地对典型的投资项目进行评价分析，通过这些工作，进一步合理配置电信资源，将有限的建设资金运用到市场最需要的地方，从而形成对前端市场的支撑。（3）要利用现有资源，建立后评价分析评价信息系统。上海移动目前拥有众多的生产、经营和管理电子信息系统，但这些系统资源并未到统一的整合。在这次投资项目后评价工作中，深感各种信息资源孤立所带给分析评价工作的困难，因此，要将项目后评价工作建设成为一个长效机制，在现阶段应该进行整合这些系统资源，做到信息共享，以提高项目后评价的效率，从而使后评价工作结果能够及时得到落实。2）网络运行方面（1）应全面优化网络，要加强对重点地区的网络覆盖。为解决忙时话务阻塞问题，应全面进行网络优化，以解决无线容量不足的问题。（2）要重视网络的覆盖问题，兼顾WLAN 和未来4G 网络的发展需要，积极推进室内无线综合覆盖系统的建设，为下一步业务发展创造有利条件。3）市场发展方面（1）建立现有用户的信息库，增强与用户的信息沟通，以不断改善公司报表；结合用记需求，细分市场，针对不同用户制定适应的营销策略及方案，以不断提高用户数。（2）要借鉴其他运营商的经验，在政策允许的范围内合理运用经济手段，鼓励用户消费。避免用户ARPU 值下降风险。（3）加大营销宣传力度，通过印制海报、传单、短信群发、门户网站、路演等多种方式加大新套餐体系的宣传力度，着重宣传。（5）完善售后服务，减少客观因素转网。（6）加强客户关怀，建立沟通反馈机制。设立客户经理，专职负责高价值用户、新入网用户以及具有离网倾向用户的营销和关怀，提供节日问候、新业务与套餐推荐、日常关怀、方便受理等服务。第五章 结论5.1 主要研究工作我国电信业一直沿袭传统的投资评价方法与程序，该方法已不能完全使用新的建设项目和投资体制，进而导致投资评价的结果没有可信度，没有决策的参考价值。事实上，一个科学、合理的可行性研究和投资分析可以提高投资决策的科学性。由于电信行业的历史原因，上海地区的居民小区固话及宽带网络基本由上海电信垄断。上海移动作为后进入者，要进行小区宽带网络的