基于渠道管理的服装制造企业营运资金管理研究毕业论文.doc

基于渠道管理的服装制造企业营运资金管理研基于渠道管理的服装制造企业营运资金管理研 究究 摘摘 要要 营运资金的管理在企业经营管理中不可或缺 但是我国企业的营运资金管理实践的 创新在深度和广度上都较为滞后 其中服装制造企业就是典型的代表 我国服装企业 当前还处于在一个创业的初级阶段 服装老板原始积累的基本完成和落后传统管理的 是尖锐的行业基本矛盾之一 所以亟需推广营运资金管理方法 提高企业运营管理效 益 本论文正是从渠道理论出发 即从采购 生产 销售的渠道去关注营运资金的流 转 对营运资金的重新分类 分析我国服装制造企业营运资金现状 为服装制造业建 立基于渠道理论的新的绩效评价体系和营运资金管理策略 并以鄂尔多斯羊绒集团作 为案例分析 将这一新的营运资金管理模式应用于实践 本文探讨在经营过程中如何通过改善渠道关系 变革生产方式等方法加速资金周 转 降低资金占用水平 把财务管理与业务管理相融合 从而达到提高企业营运资金 管理的水平 有效防范财务风险的目的 关键词 关键词 渠道管理 服装制造业 营运资金管理 注 本论文题目来源于自选 Abstract Although the management of working capital is essential in the enterprise the research of the theory of working capital management at the depth and breadth is relatively lagging in China The garment manufacturing industry the typical representative is still in a primary stage Clothing boss of the primitive accumulation of basic and traditional management is one of the sharp industry basic contradiction So it s urgent to promote the working capital management methods and improve business management efficiency This paper starts from the channel theory that is from the entire process of purchase production sale to be concerned with the circulation of working capital It is based on the reclassification of operating funds and then analysis the characteristics of garment manufacturing industry It sets up a new performance evaluation system and management pattern for the garment manufacturing industry which is based on the theory of capital management Also through case analysis of Inner Mongolia Erdos Cashmere Refco Group Ltd the new working capital management model is used in practice This thesis holds to explore how to speed up cash flow and reduce the level of capital occupancy through improving channel relationships and production methods in the course of business and develop the potential of capital by integration of financial management and business management Key words Theory of Channels Garment manufacturing industry Working Capital Management 目目 录录 1 绪论 1 1 1 研究背景及选题意义 1 1 2 国内外研究动态 1 1 3 研究方法 5 1 4 论文构成及研究内容 5 2 营运资金管理的相关理论分析 6 2 1 营运资金的概念 6 2 2 基于渠道管理的营运资金管理的相关理论 6 2 2 1 基于渠道管理的营运资金管理的概念 6 2 2 2 基于渠道管理的营运资金管理的分类 7 2 2 3 基于渠道管理的企业营运资金管理绩效评价 10 2 2 4 基于渠道管理的营运资金管理的意义 12 3 从渠道角度探究我国服装制造企业营运资金管理现状 13 3 1 我国服装制造企业各渠道发展现状概述 13 3 2 我国服装制造企业各渠道营运资金管理存在的共性问题及原因分析 14 3 2 1 企业各渠道营运资金管理存在的共性问题 14 3 2 2 企业营运资金管理存在问题的原因分析 15 3 3 案例分析 以鄂尔多斯羊绒集团为例 16 3 3 1 鄂尔多斯羊绒集团简介 16 3 3 2 运用渠道理论分析集团营运资金管理现状 16 4 完善基于渠道管理的服装制造企业营运资金管理的建议 21 4 1 基于渠道管理的服装制造企业营运资金管理的总体建议 21 4 2 服装制造企业各渠道营运资金管理策略 22 4 2 1 采购渠道营运资金管理策略 22 4 2 2 生产渠道营运资金管理策略 22 4 2 3 营销渠道营运资金管理策略 23 4 2 4 理财活动营运资金管理策略 24 结论 25 参考文献 26 致谢 28 附录 29 1 1 绪论绪论 1 1 研究背景及选题意义研究背景及选题意义 营运资本管理作为企业日常财务管理的重要组成部分 直接影响着企业经营的成 败 目前国内外学者对营运资金管理的研究却没有大的突破 仍然孤立的研究营运资 金各项目 近年来 随着供应链管理 渠道关系管理和客户关系管理的广泛应用 企 业营运资金管理的绩效得到不断改善 因此 将营运资金的管理与企业的业务管理相 结合 从渠道管理出发来研究营运资金管理 将供应链管理 渠道关系管理和客户关 系管理现代管理的理念与方法融入到营运资金的管理研究当中去 将会推动营运资金 管理理论和方法体系的创新 我国企业的营运资金管理实践的创新 在深度和广度上都较为滞后 其中服装制 造企业就是典型的代表 中国的服装业 有两个非常重要的第一 一是世界第一的 服装制造大国 第二是世界第一的 服装出口大国 然而在中国服装制造业如火 如荼的虚假繁荣背后 却是用廉价的劳动力和庞大的市场培育国际品牌和养活国外设 计师的尴尬真相 拿 8 亿件衬衫换一架空客的事实 让中国服装业犹如天空里高高飘 扬没有方向的风筝 生命线攥在别人手中 我国服装企业当前还处于在一个创业的初 级阶段 服装老板原始积累的基本完成和落后传统管理的是尖锐的行业基本矛盾之一 所以亟需推广营运资金管理方法 提高企业运营管理效益 随着客户关系管理 渠道管理 供应链管理等理论和方法的出现 我们逐渐认识 到 以前对营运资金的研究过于孤立 片面 指标也与业务流程相脱节 有些学者提 出从渠道管理出发来研究营运资金管理 将供应链管理 渠道关系管理和客户关系管 理等现代管理的理念与方法融入到营运资金的管理研究当中去 构建一种新的营运资 金管理模式 因此本文着重从渠道理论出发 探寻适合服装制造企业的营运资金管理 模式 希望本研究能为服装制造企业营运资金管理水平的提高提供科学 有效的理论 和方法支持 为推动营运资金管理理论和方法体系的创新献一份微薄之力 1 2 国内外研究动态国内外研究动态 关于营运资金的研究 国外开展得比较早 而我国开展得比较晚 直到现在 国 外对营运资金管理的研究已经相对比较成熟 而我国总体而言比较滞后 2 1 国外研究动态 关于营运资金的研究 国外开展得比较早 Harry G Guthmann 于 1934 年在 Harvard Business Review 发表了题目为 Industrial Working Capital During Business Recession 文章主要分析了 1929 1932 年经济衰退对美国主流企业营运资金的影响 1944 年 Charles CortezAbbott 在 Harvard Business Review 上发表了 Working Capital During the Transition 文章分析了在战争期间 制造业企业营运资金的主要形 式 来源以及转向和平时期营运资金管理的影响等问题 1966 年 William Beranek 出版了一本专著 Working Capital Management 书中主要介绍了有关流动资产的管理 例如现金 有价证券 应收账款 存货等他将营运资金管理定义为 为了在未来的期 间内最大化公司的目标 对可以控制的变动资产进行价值管理 书中通过两个存货模 型 清晰的论证了存货管理和利润最大化的相互关系 此外书中还对其他流动资产进 行了模型探讨 20 世纪 70 年代 关于营运资金管理的研究文献逐渐增多 逐步奠定了西方营运 资金研究的理论框架 1972 年 W D Knight 在 Financial Management 上发表了题 为 Working Capital Management Satisficing versus Optimization 的文章 主要是对营 运资金的决策应该是最优还是满意进行讨论 由于单独研究每项流动资产的最优水平 是不合适的 而且每一项的最优并不代表整体的最优 应将各项流动资产上的投资联 合起来进行研究 但要考虑到许多因素是不确定的 而且还有一些因素我们是不知道 的 因此 决策的性质不应当是最优化 而应该是满意化 20 世纪 80 年代后 人们对营运资金管理的研究继续深化 并逐渐发展为财务管 理科学的一个重要领域 1981 年 Kenneth P Nunn 发表了文章 The Strategic Determinants of Working Capital A Product line Perspective 他用实证方法探讨了五大 类营运资金的主要战略性影响因素 搜集了 1971 到 1978 年间 1700 多家企业的 166 个有关营运资金政策的变量 分离出了主要的影响因素 并确定了它们对 永久 性 营运资金水平的影响程度 文章首次提出 永久性部分的营运资金 并联系到了 战略性 这也是对于 永久性 营运资金影响因素的第一篇详尽的实证研究 此篇实 证研究具有重要的借鉴意义 至今对我们认识营运资金仍有着积极的作用 20 世纪 90 年代以来最有影响的当属美国 REL 咨询公司和 CFO 杂志对美国最 3 大的 1000 家企业开展的营运资金调查 该调查始于 1997 年 最初采用营运资金周 转期 DWC 和变现效率 CCE 两个指标的加权平均对企业进行排名 2003 年以后 该调查改用营运资金周转期 DWC DSO DIO DPO 对企业营运资金管理绩效进行排 名 2002 年 Andrew Harris 在 Finance Executive 上发表 Working Capital Management Difficult but Rewarding 1 一文 他指出营运资金管理在理论与实际上差 别是很大的 理论上很容易理解 但是实际上却由于多种原因 不确定性以及人的因 素等我们却很难正常的实施营运资金管理 因此我们必须仔细分析企业的背景以及所 处的行业位置 才能够做出详细的预测 对营运资金做出合理的规划 Carole Howorth Paul Westhead 于 2003 年在 Management Accounting Research 上发表了 The focus of working capital management in UK small firms 2 他使用多种 Logistic 回归分析方法 得出了以下的结论 小公司只有在把精力投放在运营资金集中管理方 面才能获得他们期望的边际收益 2005 年 Brian Flanagan 在 Business Credit 上发 表了 Managing Working Capital 3 一文 他指出现金流量是处在一种循环的状态 因此 我们必须依据循环来管理营运资金 通过对应收账款 应付账款 存货的管理 合理的调配现金流量 同年 Thomas M Krueger 在 The Journal of Financial Research 上发表了 An Analysis of Working Capital Management Results Across Industries 4 他对整个行业进行营运资金管理研究 发现行业间的明显差异存在于 跨时资金的工作措施上 此外 这些措施在企业营运资金管理中实施后有了显著改变 2 国内研究动态 我国对于营运资金管理的研究开展较晚 从 20 世纪 90 年代以后才逐渐开始 这主要是因为 1993 年潘一欢在 财会月刊 发表题为 净收益和营运资金的比较研究 文章 营运资金才作为一个财务概念 在我国实行与国际惯例接轨的会计制度以后才 引入我国的 1995 年 毛付根教授在 会计研究 上发表了 论营运资金管理的基本原理 5 一文 他从流动资产与流动负债之间的相互关系着手 将流动资金的存量配置与其相 应的资金来源联系起来 从总体上进行观察和研究如何据此制定合理的营运资金政策 4 他建议现代企业理财必须对流动资产 流动负债以及两者之间的变动所引起的盈利与 风险之间的消长关系进行全面的估量 正确地进行营运资金的结构性管理 这是首次 在会计权威杂志发表关于营运资金的文章 带动了后来关于营运资金的理论研究 其 基于风险和盈利角度对营运资金进行结构性管理的观点奠定了此类研究的基础 1997 年 向平在 财会月刊 上发表了 浅谈零营运资金管理 6 的文章 他指出 零 营运资金管理 的基本原理 就是从营运资金管理的着重点出发 在满足企业对流动 资产基本需求的前提下 尽可能地降低企业在流动资产上的投资额 并大量利用短期 负债进行流动资产的融资 在该文中 他提出用 货币资金周转期 来考察营运资金 管理的绩效 并给出了货币资金周转期的计算公式 即 货币资金周转期 应收账款 周转期 存货周转期 展延的应付账款周转期 这篇文章发表以后 学术界对零营运 资金的管理产生浓厚的兴趣 关于这方面的文章有十多篇 2001 年 刘运国等发表了 上市公司营运资金管理策略实证分析 7 一文 他们 以 1998 年 4 月 30 日的上证 30 指数中的 30 只样本股作为样本进行分析 认为目 前中国上市公司营运资金管理策略大部分属于中庸型 流动资产比例和流动负债比例呈 现出同向变动 并且从总体上讲 我国企业缺乏冒险和创新精神 在流动资金存量的管 理上趋于保守 此篇文章是关于营运资金为数不多的实证性研究文章 但因其指标采 用的是传统的财务比率 文章影响力并不高 杜京华 2001 年发表了 企业管理中的 营运资金政策 一文 她指出 风险与收益的权衡是确定营运资金政策的基本原理 一个崇尚稳健的企业通常会选择低风险 低收益的营运资金政策 而一个崇尚冒险的 企业则会选择高风险 高收益的营运资金政策 理想的营运资金政策应恰到好处地处 于两者之间 即适度的风险 适度的收益将是企业确定营运资金政策的基本原则 这 一表述即是典型的财务语言 体现了财务管理对风险与收益要素的侧重考虑 难以跳 出数理财务研究方法的局限 2005 年 王竹泉与马广林在 会计研究 上发表了 分销渠道控制 跨区分企业 营运资金管理的重心 8 首次提出将企业营运资金管理的重心转移到渠道控制上来 并倡导将营运资金管理和供应链管理 渠道管理 顾客关系管理有机结合起来 2007 年 王竹泉等在 会计研究 上发表了 国内外营运资金管理研究的回顾与展望 9 一文 提出以营运资金的重新分类为切入点 建立基于渠道管理的营运资金管理新框 架 由此 开创了我国营运资金管理研究的新视角 并为我国关于营运资金理论的创 5 新性奠定了基础 2009 年 王竹泉等在 会计研究 上发表了 中国上市公司营运资 金管理调查 10 运用渠道理论的营运资金绩效评价方法 对我国上市公司的营运资 金管理进行调查 将基于渠道管理的营运资金管理运用到实践中 2010 年 杨方 杨荣彦在 财会通讯 上发表了 基于渠道理论的营运资金管理 与传统营运资金管理比较 11 该文以金地集团为例 通过比较传统营运资金管理和基 于渠道理论的营运资金管理模式 提出在金融危机背景下营运资金管理的相关建议 1 3 研究方法研究方法 本论文的研究方法主要是用了文献分析 规范分析 统计分析和案例分析四种方 法 1 文献分析 全面收集营运资金管理 供应链管理 渠道关系管理 客户关系管 理以及经济学等文献资料 分析我国企业状况 营运资金管理研究的过程及现状为建 立基于渠道理论的营运资金管理模式奠定基础 2 规范分析 对我国企业各渠道营运资金及整体营运资金的分布特征进行规范分 析 进而建立基于渠道理论的各渠道营运资金管理绩效评价体系 3 统计分析 利用我国上市公司财务数据 分析基于渠道的营运资金管理绩效 探寻优化营运资金管理的方法和途径 以构建营运资金管理模式 4 案例分析 基于案例的实际情况 尝试将基于渠道理论的营运资金管理模式及 策略应用于实践 1 4 论文构成及研究内容论文构成及研究内容 1 论文构成 本文共分为六部分 第一部分为绪论 主要叙述了本研究的背景及国内外研究动 态 第二部分对营运资金管理的概念范畴及现状进行分析 详细介绍了基于渠道理论 的营运资金管理分类方法 第三部分考察了我国服装制造企业各渠道发展现状 运营 资金管理中存在的共性问题及其原因 并以鄂尔多斯羊绒集团股份有限公司为案例 分 析了其各渠道营运资金管理的状况 问题及其原因 第四部分从渠道视觉 提出了我 国服装制造企业的营运资金管理策略 最后为结论 总结了研究工作 并指出了研究 的不足之处 6 2 研究内容 本文从渠道管理的角度研究服装制造企业的营运资金 将营运资金的管理与服装 制造企业的生产特点 渠道管理相结合 依据价值链管理思想 从购货到销售整个过 程全面地联系地研究营运资金的各个方面 同时 运用基于渠道理论的营运资金管理 绩效评价体系 来评价企业营运资金管理的情况 分析可以发现企业各渠道营运资金 的特点 为基于渠道理论的营运资金管理策略和模式的探讨提供了数据支持 2 营运资金管理的营运资金管理的相关理论分析相关理论分析 2 1 营运资金的概念营运资金的概念 营运资金 顾名思义就是企业经营过程中用于日常运营周转的资金 从企业营运 的外在形态上看 营运资金即为占用在全部流动资产上的资金 这是广义上的营运资 金概念 从企业财务策略和融资结构角度讲 营运资金则是指流动资产与流动负债的 差额部分 这是狭义上的营运资金概念 也是财务上对营运资金的一般定义 具体地 分析 营运资金的营运概念侧重于生产经营过程中的周转性 资金概念侧重于具有流 动性的资本 即流动性的用以发展国民经济的货币或物资 它在企业中表现为各种占 用形态 流动资产即是企业用于日常运营周转的资金的货币或物资形态 而流动负债则是 企业所占用的外部流动性资源 它在未偿还之前为企业提供了可用于日常运营周转的 资金支持 是一种可运用的资金形态 从这个意义上说 两者都是企业经营过程中用 于日常运营周转的资金 不同的是两者在资金流中的流向 在以资金流为基础分析营 运资金的周转状况时 须在营运资金的占用形态中扣除流动负债所带来的资金节约 事实上无论如何定义营运资金 对营运资金的管理研究都不可缺少对流动资产和流动 负债的管理 因此 为了更好的把握对营运资金的管理 本文所定义的营运资金是指 企业流动资产和流动负债的统称 所分析的营运资金管理也是从企业经营管理的角度 对分布在企业经营活动中的各类营运资金形态进行统筹管理 2 2 基于渠道管理的营运资金管理的相关基于渠道管理的营运资金管理的相关理论理论 2 2 1 基于渠道管理的营运资金管理的概念 2007 年 王竹泉等在 会计研究 上发表了 国内外营运资金管理研究的回顾与 7 展望 一文 其认为应当将企业营运资金管理重心向渠道管理转移 其主要的营运资 金管理概念思想是 供应商与制造商通过采购渠道相连接 这样物资就从资源市场供应商转移到制造 企业 在此过程中 由于购买行为而形成了预付账款 应付账款 应付票据等负债 原材料在生产渠道中通过各种制造方式 加上劳动 将原材料向产成品转化 在这一 过程中 营运资金表现为在产品存货 周转材料存货 半成品存货 应付职工薪酬 其他应收应付款 销售渠道将制造企业和消费者连接起来 将企业产品推向市场 实 现其商品价值 产品销售形成了企业的收入 包括应收账款 应收票据 应交税金等 理财活动营运资金包括货币资金 应收利息 应收股利 交易性金融资产 交易性金 融负债 短期借款 应付利息 应付股利等 这类营运资金与经营活动无关 主要是 企业的投筹资活动形成 它们关系到企业的现金支付能力 偿债能力以及资产的盈利 能力 偿债和现金支付是这一类资金考虑的主要因素 2 2 2 基于渠道管理的营运资金管理的分类 基于渠道理论的营运资金管理的分类 是照营运资金是否直接参加经营活动 将 营运资金分为 经营活动营运资金 和 理财活动营运资金 经营活动营运资金是 整个营运资金管理的重点和难点 主要是为了提高资金周转的效率 提高企业的盈利 能力 经营活动营运资金按与渠道的关系分为采购渠道营运资金 生产渠道营运资金 和销售渠道营运资金 理财活动营运资金不直接参与经营活动 它属于企业投资和筹 资活动的范畴 主要是为了提高企业的流动性和偿债能力 服装制造业具体会计科目 按渠道管理理论分类如下 表 2 1 表表 2 1 基于渠道管理的服装制造企业营运资金分类表基于渠道管理的服装制造企业营运资金分类表 12 营运资金 经营活动的营运资金 营销渠道的营运 资金 生产渠道的营运 资金 采购渠道的营运 资金 非经营活动的营运资金 应收票据 应收账款 产成品 半成品 在产品 应付职工薪酬 原材料存货 预付账款 应付账款 货币资金 交易性金融资产 交 易性金融负债 应收股利 应收 利息 一年内到期的非流动资产 8 预收账款 应交税费 其他应收款 其他应付款 待摊费用 预提费用 应付票据其他流动资产 短期借款 应付 股利 应付利息 一年内到期的 非流动负债 其他流动负债 1 采购渠道的营运资金 采购渠道的营运资金是发生在采购过程中的资金项目 主要包括 原材料存货 预付账款 应付账款 应付票据 原材料存货 对于服装制造企业 依赖性较大 存货中的原材料是数量最大的流 动资金 同时对产品质量也起着至关重要的作用 企业在资金周转出现困难时 其中 原材料的压库 减值占较大份额 最容易导致资金不足困扰企业的生产经营 预付账款 在服装制造企业流动资金偏紧的情况下 预付款占用企业流动资金影 响了企业资金的周转 一旦收不到所购的货物又不能及时收回预付款的话 将加剧企 业资金周转的困难 造成货币资金短缺 应付账款 企业采购原材料或商品 有时候原材料或商品已经入库 而企业由于 流动资金短缺或其它原因 未能及时支付货款 这时企业就发生了应付账款 应付票据 是由于企业采购原材料或商品未能及时支付货款而产生的 因此都可 以说是采购渠道的营运资金 都为企业免费提供了商业信用 节约了资金 以上分析可知 材料存货 预付账款的存在占用了企业的资金 而应付账款 应 付票据为企业提供了免费的商业信用 为企业节约了资金 因此 采购渠道的营运资 金 原材料存货 预付账款 应付账款 应付票据 2 生产渠道的营运资金 生产渠道的营运资金是跟生产过程有关的资金项目 主要包括 在产品 半成品 应付职工薪酬 其他应收款 其他应付款 待摊费用 预提费用 在产品 原材料进入生产渠道 经过加工转变为在产品 直到其被加工成产成品 才可以脱离生产线 在这过程中 它一直是企业资金的占用形态 服装成衣需要经过 多步骤 在产品存货占有服装制造企业生产渠道资金的相当大比例 应付职工薪酬 企业在缴纳之前可以无偿使用这笔资金 这对企业来讲 实际上 形成了免费的商业信用 降低了企业的资金使用成本 对服装制造企业来讲 企业大 部分员工都是与生产产品有关的 9 其他应收款 服装制造企业的其他应收款包括应收的各种赔款 出租包装物的押 金 备用金等 这些项目与企业的购销活动无关 不属于营销渠道或采购渠道的营运 资金 但却跟企业的生产活动密不可分 其他应付款 如应付经营性租入固定资产和包装物的租金 存入保证金 应付及 暂收其他单位的款项等 待摊费用 服装制造企业的待摊费用包括低值易耗品和出租出借包装物的摊销 预付财产保险费 预付经营租赁固定资产租金 预付报刊订阅费等 预提费用 包括如银行借款的利息费用 预提的固定资产修理费用 租金和保险 费等 半成品 在产品 其他应收款 待摊费用的存在占用了企业的资金 而应付职工 薪酬 其他应付款 预提费用为企业提供了免费的商业信用 为企业节约了资金 因 此 生产渠道的营运资金 在产品 半成品 其他应收款 待摊费用 应付职工薪酬 其他 应付款 预提费用 3 营销渠道的营运资金 营销渠道的营运资金是指企业在销售过程中发生的资金项目 主要包括产成品 应收票据 应收账款 预收账款 应交税费 应收账款 企业因销售商品 产品或提供劳务而形成的债权 与销售过程有关 属于营销渠道的资金占用 应收票据 在我国的应收票据主要指商业汇票 是销售商品而发生的 属于对企 业资金的占用 预收账款 预收账款是企业事先得到的免费的商业信用 对企业来讲 是企业资 金的节约 产成品 对于服装制造企业 是待出售的服装 可以直接按合同规定的条件作为 商品对外出售 如果营销渠道做得不好 企业销售下降 就会产生大量积压 从而占 用企业大量的资金 应交税费 主要包括营业税 城市维护建设税 所得税 房产税 车船使用税各 种税种 企业在缴纳之前可以无偿使用这笔资金 降低了企业的资金使用成本 从应 交税费的组成内容来看 其大部分都是发生在取得营业收入和实现利润的时候 收入 和利润的实现主要发生在营销渠道 10 上述分析可知 产成品 应收账款 应收票据的存在占用了企业的资金 而预收 账款 应交税费为企业提供了免费的商业信用 为企业节约了资金 因此营销渠道的 营运资金 产成品 应收账款 应收票据 预收账款 应交税费 4 理财活动的营运资金 理财活动的营运资金主要包括 货币资金 交易性金融资产 交易性金融负债 应收股利 应收利息 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 短期借款 应付股 利 应付利息 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 货币资金 主要是为了保证企业正常的生产经营活动能够顺利地进行而作为流动 资产的存在 同样占用了企业的资金 但是 货币资金的流动性好 却有一定的机会 成本 收益性较差 企业拥有越多的货币资金 意味着企业是以更大份额筹资成本较 高的长期资金运用到盈利能力较低的流动资产上 从而使企业整体盈利水平降低 短期借款 它的发生与经营活动无关 而是属于筹资活动的范畴 交易性金融资产和交易性金融负债 交易性金融资产是企业的流动资产 是营运 资金的增加项目 而交易性金融负债则是企业的一项负债 应该是营运资金的减少项 目 应收股利和应付股利 是本企业接受投资 对其他投资企业的利润分配 应收股 利是企业的流动资产 是企业占用他人的资金 因此是营运资金的增加项目 而应付 股利则是企业的一项负债 是其他企业占用本单位的资金 应该是营运资金的减少项 目 应收利息和应付利息 一年内到期的非流动资产和一年内到期的非流动负债 其 他流动资产和其他流动负债类似于应收股利和应付股利 从上述分析可知 这些营运资金项目都是不直接参与经营活动 而属于投资和筹 资活动的范畴 它们保证企业经营活动营运资金需要 我们统称为 理财活动的营运 资金 计算公式是 理财活动的营运资金 货币资金 短期借款 交易性金融资产 交易 性金融负债 应收股利 应付股利 应收利息 应付利息 一年内到期的非流动资产 一年 内到期的非流动负债 其他流动资产 其他流动负债 对理财活动的营运资金 其管理 的首要目标与经营过程中的营运资金也有所不同 对该部分营运资金的管理主要是在 保证企业经营活动营运资金需要的前提下保持企业具有足够的流动性和偿债能力 11 2 2 3 基于渠道管理的企业营运资金绩效评价 对于基于渠道管理的企业营运资金绩效评价 主要是分别从管理效率和结构分析 两方面进行评价 1 基于渠道管理的企业营运资金管理效率绩效评价 2007 年 王竹泉等在 会计研究 上发表了 国内外营运资金管理研究的回顾与 展望 一文中提出了基于渠道管理的企业营运资金管理效率绩效评价 其主要根据渠 道分类的基础上 设计出以下五个评价指标 13 如表 2 2 表表 2 22 2 基于渠道管理的企业营运资金管理效率评价公式基于渠道管理的企业营运资金管理效率评价公式 营销渠道营运 资金周转期 365 全年销售收入 营销渠道营运资金 365 平均成品存货 平均应收账款 平均应收票据 平均预收账款 平均应交税费 全年 销售收入 生产渠道营运 资金周转期 365 全年完工产品成本 生产渠道营运资金 365 平均在产 品存货 平均半成品存货 平均其他应收款 平均待摊费用 平均应付职 工薪酬 平均其他应付款 平均预提费用 全年完工产品成本 采购渠道营运 资金周转期 365 全年材料采购金额 生产渠道营运资金 365 平均材料存 货 平均预付账款 平均应付账款 平均应付票据 全年材料采购金额 经营活动营运 资金周转期 营销渠道营运资金周转期 全年销售收入 全年销售收入 生产渠 道营运资金周转期 全年完工产品成本 全年销售收入 采购渠道营 运资金周转期 全年材料采购金额 全年销售收入 非经营活动营 运资金周转期 365 非经营活动营运资金周转率 365 全年销售收入 非经营活动营 运资金总额 经营活动营运资金周转期指标的好坏反映了经营活动营运资金的管理水平 经营 活动营运资金周转率的提高 依赖于各个渠道营运资金周转率的提高 因此 只要不 断改善个营运资金周转率 就会达到提高经营活动营运资金周转率的目的 2 基于渠道管理的企业营运资金结构分析 12 借鉴传统分类的营运资金结构分析 本人认为基于渠道管理的企业营运资金管理 绩效评价还应该考虑营运资金的结构 原因主要有三点 一 营运资金结构分析与其 周转期分析不同 周转期主要衡量管理的效率 而结构主要是衡量营运资金分配的合 理性 二 营运资金结构的合理与否影响营运资金的周转期 而且可以对营运资金周 转期的计算结果进行检验补充 三 营运资金结构分析是发现营运资金管理的问题的 又一种方法 其公式如下 表 2 3 表表 2 3 基于渠道管理的企业营运资金管理结构评价公式基于渠道管理的企业营运资金管理结构评价公式 营销渠道营运资金 平均成品存货 平均应收账款 平均应收票据 平均预收账款 平 均应交税费 生产渠道营运资金 平均在产品存货 平均半成品存货 平均其他应收款 平均待摊费 用 平均应付职工薪酬 平均其他应付款 平均预提费用 采购渠道营运资金平均材料存货 平均预付账款 平均应付账款 平均应付票据 经营活动营运资金营销渠道营运资金 生产渠道营运资金 采购渠道营运资金 非经营活动营运资 金 货币资金 短期借款 交易性金融资产 交易性金融负债 应收股利 应付 股利 应收利息 应付利息 一年内到期的非流动资产 一年内到期的非流动 负债 其他流动资产 其他流动负债 2 2 4 基于渠道管理的营运资金管理的意义 一方面 突破了传统营运资金管理理论陈旧研究视角的局限 将渠道关系管理 供应链管理 客户关系管理等现代管理学的理念和方法引入营运资金管理 从新视角 来延展营运资金管理研究的广度和深度 另一方面 营运资金管理的目标不仅要保持 资金适度的流动性 抵抗风险 应付日常经营的需要 更要为实现企业价值最大化服 务 因而对于营运资金在企业价值创造过程中起到的作用应有正确的认识 可以让营 运资金的运转过程更清晰的展现在人们面前 并对其效率和潜力进行判断和挖掘 13 3 从渠道角度探究我国服装制造企业营运资金管理从渠道角度探究我国服装制造企业营运资金管理现状现状 3 1 我国服装制造企业各渠道发展现状概述我国服装制造企业各渠道发展现状概述 中国的服装业 有两个非常重要的第一 一是世界第一的 服装制造大国 第二 是世界第一的 服装出口大国 然而在中国服装制造业如火如荼的虚假繁荣背后 却 是用廉价的劳动力和庞大的市场培育国际品牌和养活国外设计师的尴尬真相 拿 8 亿 件衬衫换一架空客机的事实 让中国服装业犹如天空里高高飘扬没有方向的风筝 生 命线攥在别人手中 我国服装企业当前还处于在一个创业的初级阶段 服装老板原始 积累的基本完成和落后传统管理的是尖锐的行业基本矛盾之一 从渠道角度 其当前 发展状况主要概括为以下四大方面 1 采购渠道方面 原材料成本上升 由于服装生产对材料的依赖性较强 材料所占企业营运资金的 比例较大 而今年原材料价格不断上升 服装企业的原材料成本也普遍上涨 2 生产渠道方面 1 设计周期长 中国服装企业结构链停留在传统设计管理的模式 设计手段多 停留在纸面放样的落后阶段 设计能力较弱 设计周期长 服装的新产品周期 设计 成衣到进入销售 工业发达国家平均 2 周 美国最快 4 天 而我国平均是 10 周时间 差距非常明显 试制成本高 造成新产品创新能力弱 新品开发周期长 就不容易发 掘适销对路的产品 进而造成库存积压 影响资金周转 14 2 生产 加工型 世界第一的 服装制造大国 广阔的资源 用廉价的劳 动力和庞大的市场 生产能力相对较强 对生产管理和成本核算相对重视 我国服装 企业是典型的 加工型企业 服装产业开始由生产加工型为主向品牌加工和贸易型转 变 3 营销渠道方面 营销竞争激烈 我国服装行业进入的障碍较低 势均力敌的竞争对手较多 高端 品牌市场主要由国外一线品牌占领 中端品牌市场主要由国内具备一定规模的有品牌价 值的国内企业组成 低端市场是无牌企业的价格竞争 所以行业竞争异常激烈 4 非经营活动方面 1 经营管理粗放 我国不少服装制造企业产品畅销 但利润并不客观 或者虽 然有客观的利润 却出现资金短缺 企业无法正常周转现象 出现这种现象的原因就 在于企业的经营管理比较粗放 对营运资金缺乏有效管理 流动资金周转速度慢 流 动资产质量较差 不良资产比重较大 2 供应链创新能力较弱 相比国际品牌分工日趋细化 我国多数服装企业都忽 视渠道的方法论 供应链创新机制缺乏上下游联动通路 使得供应链对服装行业的创 新支撑作用下降 也提高了服装业创新成本 3 2 我国服装制造企业各渠道营运资金管理存在的共性问题及原因我国服装制造企业各渠道营运资金管理存在的共性问题及原因分析分析 3 2 1 企业各渠道营运资金管理存在的共性问题 目前我国很多服装制造企业在营运资金管理方面存在很多问题 分别从采购渠道 生产渠道 营销渠道 非经营活动四方面探究其共性问题 主要概括为以下四大方面 1 采购渠道 营运资金短缺 目前 我国服装制造企业普遍存在流动资金短缺的情况 很多企业急于扩张规模 在经营策略上的失误 而且近年服装行业原料不断上升 半成品和成品所占用资金较 大 以致造成企业资本结构不合理 进而使企业财务状况的恶化 例如固定资产比重 过大 资产运营效率低 短期借款不断增加 形成高风险的资本结构 流动资产比重过 小 或者变现能力和支付能力差 或者存在过量的不良资产 这些都造成了企业资金 短缺 15 2 生产渠道 营运资金运营效率低 流动资金周转速度慢存货在流动资金总额中约占一半左右 但在服装制造企业实 际经营中 由于销售滞后 存货积压期比较长 存货资金占用过多 存货构成不合理 造成资金成本高 周转缓慢 再者 很多企业缺少科学合理的存货储备和购买计划 缺 乏对存货的有效的监督 3 营销渠道 应收账款控制不严 普遍服装制造企业应收账款控制不严 资金回收困难 许多服装制造企业高层管 理人员认为销售才是硬道理 对赊销策略很不重视 大多数企业没有符合自己特点的 信用政策 企业应收账款数量普遍较高 拖欠时间较长 相互拖欠情况比较严重 而 且应收账款中发生坏账的可能性较大 而且账龄结构越来越趋于恶化 部分款项无法 收回的现象 企业现金回流不善 就无法给企业运营带来资金保证 4 非经营活动 货币资金管理不善 营运资金结构不合理 14 一方面 货币资金管理不善 货币资金是企业流动性最强的资产 货币资金过多或 不足均不利于企业的发展 我国很多服装制造企业没有制定合理可行的最佳货币资金 持有量 编制货币资金预算 货币资金管理有很大的随意性 管理缺乏效率 对货币 资金的使用效率及使用的风险考虑不多 另一方面 由于服装行业季节经营性很强 很多服装制造企业对营运资金的管理 囿于强调企业资金安全性 如何满足生产经营对资金的需要 降低资金占用等方面 而没有关注营运资金结构的管理 缺乏一个柔性的流动资金配置结构 资产结构的不 同决定了企业盈利性资产和安全性资产的配置 影响到企业对风险和收益的权衡 从 而影响企业正常的生产运营 也影响企业的绩效 3 2 2 企业营运资金管理存在问题的原因分析 从上文可以看出我国服装制造企业营运资金管理各渠道都存在共性问题 而造成 存在问题的原因有很多 总体来说主要有以下三大方面 其一 缺乏营运资金管理观念 长期以来 对于大多数服装制造型企业而言 追 求规模持续扩张和销售额增长 忽略了企业内部日常经营管理和财务管理 同时 由 于受知识 思想和经验的局限 其对营运资金管理理论和重要性也缺乏认识 正是由 于对财务管理不够重视 再加之缺乏营运资金管理意识 导致企业不重视营运资金管 16 理 其二 未建立营运资金管理制度及其缺乏有效的管理手段 在营运资金管理方面 一方面 大多数服装制造型企业没有建立相应的制度 或者没有建立起科学的制度保 证营运资金管理的有效执行 另一方面 企业缺乏有效的营运资金管理手段 具体而 言 1 是营运资金管理过于片面 侧重于流动资产主要项目 即现金 存货 往来 账款管理 忽视了流动负债的有效管理 没有将流动资产的存量配置 投资决策 与 其相应的资金来源 融资决策 联系起来进行管理 2 是流动资产管理侧重于各个 项目管理 且将项目管理孤立起来 忽视了项目间的相互关联作用 并缺乏系统有效 的管理手段 导致各个项目管理之间存在矛盾和发生冲突 引发了部门之间的不协调 和恶性竞争 加剧了营运资金管理效益的恶化 损害了企业的整体价值 如有些服装 企业异常重视销售部门 采取颇有吸引力的措施鼓励销售人员扩大销售 而对应收账 款回收的可能性缺乏思考和分析 这种做法虽然对销售部门有利 并增加了存货周转 速度 但应收账款的周转速度则会因此放慢 并加大了形成大量呆账和坏账的可能性 导致企业营运资金不能及时收回 第三 营运资金管理绩效评价多采用流动资产周转率进行评价 主要衡量企业各 项资产的周转效率 营运资金管理常用的评价指标有应收账款周转率 周转期 和存 货周转率 周转期 孤立地用这两个指标不能全面考察营运资金中的流动资产的管理 状况 导致了企业在应用这些指标时出现矛盾 例如当企业通过采用放宽信用政策增 加对存货的销售 从而增加存货周转率时 会增加应收账款占用额 并使应收账款周 转率降低 3 3 案例分析案例分析 以鄂尔多斯羊绒集团为例以鄂尔多斯羊绒集团为例 随着市场竞争的日益激烈 企业为了获取竞争优势 尤其是一些国际大型企业 已经探索 实践出了营运资金管理的先进理念与方法 本着理论与实践相结合的原则 本文尝试着结合上述论述 分析具有代表性的案例 鄂尔多斯羊绒集团 其是以供应 链管理和战略联盟方式著称 它在渠道营运资金管理方面的许多先进方法和经验值得 学习和推广 17 3 3 1 鄂尔多斯羊绒集团简介 鄂尔多斯羊绒集团 15 是一家随着改革开放成长起来的股份制本土企业 集团自 1979 年母体企业创立以来 经过三十年的持续盈利和滚动式发展 现已进入全国 520 户重点企业和中国企业 500 强之列 集团目前拥有总资产 250 亿元 成员企 业 126 家 员工 3 万余人 近年来 集团实现销售收入均在160 亿元以上 利税 20 多亿元 利润 10 亿元以上 鄂尔多斯 作为中国纺织服装行业第一品牌 以 262 37 亿元的品牌价值位居中国最有价值品牌前列 以羊绒为龙头的纺织服装板 块是集团的事业基础 现已发展成为当今世界产销规模最大 产业体系最为完善 营销网络最为成熟 技术装备最为先进的行业领军企业 拥有国家级企业技术中心 国家羊绒制品工程技术研究中心 羊绒制品的产销能力达到1000 万件以上 营销 网络覆盖国内县级以上城市和世界 40 多个发达国家地区 产品质量 市场占有率 销售收入 出口创汇多年蝉联中国绒纺行业第一名 3 3 2 运用渠道理论分析集团营运资金管理现状 根据上文基于渠道管理的营运资金管理绩效评价方法 对于鄂尔多斯集团股份有 限公司的营运资金管理现状分析 主要也是从营运资金结构分析和管理效率绩效这两 方面进行分析 1 鄂尔多斯集团营运资金结构分析 2009 2011 年鄂尔多斯集团股份有限公司各渠道营运资金分布情况如下表 3 1 和图 3 1 所示 表表 3 1 鄂尔多斯集团股份有限公司各渠道营运资金分布表鄂尔多斯集团股份有限公司各渠道营运资金分布表 采购渠道营运资金金额 200920102011 鄂尔多斯1101871537 00589670731964 151178553196340 26 行业485139132 73196611252263 71392800581356 67 生产渠道营运资金金额 200920102011 鄂尔多斯 109336688 3659223147 8570403533 5 18 行业 26232082 82391813856 6399163285 2 营销渠道营运资金金额 200920102011 鄂尔多斯269929633129401156233190256107 行业44752197117708587921770704225 经营渠道营运资金金额 200920102011 鄂尔多斯3691831179 73593270070735 301182313855980 68 行业11385078 91195232207328 06391429040417 01 非经营渠道营运资