2011清华经管金融硕士431综合试题.doc

凯程考研，中国最权威的考研辅导班2011清华经管金融硕士431综合试题今年清华第一年招金融专硕，因为有去年考会计专硕的师兄师姐提供信息参考，于是当时雄赳赳地报了清华的专硕。现在看来，这完全类似投机行为，风险无限大。果然，清华的431专业课让所有希望短时间突击的人（包括我）载了跟头。且不说它不按照教育部出的专硕参考大纲出题，即使它出的那些题，要做好，也得靠平时扎实的基础和宽广的知识面。我想只有大学四年认真学了金融专业课的同学才会觉得好搞定。 当时在考场上的时候，已经骂过出题人很多次。清华不提供任何参考书，不提供考试专业课目录。这直接导致我几个月的复习等于是做了无用功。再怎么骂那帮人出题变态，可总是会有强者生存下来。凯程教育是五道口金融学院和清华经管考研黄埔军校,在2014年,凯程学员考入五道口金融学院28人,清华经管11人,五道口状元武xy出自凯程,在2013年,凯程学员考入五道口金融学院29人,清华经管5人,状元李少华出在凯程,在凯程网站有很多凯程学员成功经验视频,大家随时可以去查看.2016年五道口金融学院和清华经管考研保录班开始报名!清华的真题实在太难弄到了。没考之前我就想着要回忆真题，不能让以后考的同学再吃这个亏了。因为我那监考老师比较严，不允许在准考证正反面抄写。所以在投资学那部分数据不全，只能记下大概的题目要求给后来者参考了。如果有错误的地方，请记得的同学改正。那些丢失的数据也最好能有谁补全。清华果然是偏理，加上专业是面向就业儿设置，所以专业课80%都是计算题，只有一道判断对错及论述原因和理论沾边。今年第一年招就栽了跟头，惨死在专业课的轰炸下成为炮灰的恐怕不止我一个。无论如何，希望考差的XDJM从长计议。不要因此灰心，我们还可以有很多选择，至少在备战考研的过程中，我们收获的东西远远超过了分数本身。最后提醒报考正在打算报考清华的同学：报之前请先合理估计下自己的实力和风险承受能力，考前盲目自信和靠后骂出题人都是没有意义的。优胜劣汰的规律在考研中尤其是考清华这样的学校特别起作用。另外，信息对称相当重要，大家一定要清楚专业课考什么，多和战友们沟通交流信息，别孤军奋战。别像我今年糊里糊涂的背了那么多理论，除了一个利率平价理论，别的一点没考到。这真的是悲剧。真题回忆：国际金融学（30分）1、即期汇率（JPY/USD）：97.390天远期汇率（JPY/USD）：95.290天美元利率：5%90天日元利率：2%（1），假如你现有1000美元，比较两种投资方式的收益率：i：用美元直接投资：ii：用日元间接投资，最后将日元换回美元。（假设一年有360天）（10分）（2），简述利率平价理论。目前的情况是否符合利率平价理论？为什么？（10分）（3），目前存在套利机会吗？如果有，应如何操作？当远期汇率为多少时，才不存在套利机会？（10分）公司理财（60分）2、根据以下数据计算公司权益成本和加权品均成本（注意，清华的试卷上就写的“品均成本”，真让人难以相信这是清华的卷子）。（30分）公司：1.9负债和股票价值比：0.4国库券利率：4%风险溢价：9%债券到期收益率：6%公司所得税税率：25%3、判断下列说法对错（每题1分），并说明理由（每题7.5分）（1）信用等级高的债券通常支付想对较高的利息。（2）与可转换债券一样，可赎回债券通常支付较低的利息。（3）在累积投票制下，错开机制更有利于少数股东。（4）公司破产时，优先股股东先于次级债权人获得索取权。投资学（60分）（后面的数据由于时间和监考老师的原因，很遗憾没法抄下来，我只能说下题目大概的样子了。如果有哪位兄弟记得，欢迎补充完整）4、根据目前市场上的红利收益率D/P和股息增长率，能够算出股票A、B各自的预期收益率为12%和15%，各自的系数为0.8和1.5。目前国库券利率为6%。另外标准普尔500的收益率和方差分别为：*和*。股票A、B各自的方差分别为*和*。假如目前你持有一组被动型指数组合，你会将这两只股票添加到组合当中吗？进一步讲，你能达到的夏普比率（Sharpe Ratio）有多大？请解释为什么。（40分）5、某基金公司和某国市场指数相关系数为1。另外还给了该基金的预期收益率*，国库券利率*，市场指数收益率*。基于以上分析，该基金隐含的贝塔（implied beta）是多少？（20分）2012年清华大学431金融学综合考研真题货币的作用是什么？假设GDP不变，货币供应量持续增加对经济的短期影响与长期影响分别是？ 2。中央银行在金融危机中的作用？资本监管的意义？证监会的强制分红政策对股市有何影响？某一金矿公司发行新股融资，以对冲其为防范金价下跌的套保，这将会对其二级市场的股价有何影响2013年清华五道口金融学综合研究生考试真题1、商业银行面临存款准备金短缺时，会首先（） A.向其他银行借贷 B向央行借贷 C收回贷款 D注入资本金 E出售证券2、如沪深300指的股价同样变动，则（）股票影响最大 A高价 B低价 C市值最高 D交易量最大 E贝塔值最高3、长期投资低市盈率的股票比长期投资高市盈率的回报高，与（）相符。 A成长率 B反向投资策略 C市场有效 D价值投资 E股票分红定价模型4、股指期货的交割（） A从不交割 B对指数内每一个股票交割一个单位 C对指数内每一只股票按照指数加权比例分别交割 D根据股指现金交割5、政府对金融体系的监管不包括（） A保护众多小储户 B保护金融体系稳定 C减弱银行负的外部性 D保持公众信心 E保持高息差6、根据巴塞尔三，哪一项提高银行资本充足率（） A降低贷款，增加国债投资 B优先股增长率高于总资产增长率 C减少现金持有，增加贷款 D增加抵押贷款 E增加资产规模7、银行流动性风险的根本原因是（）A公众信心不足 B银行的存贷业务 C银行的汇兑业务 D银行存款准备金制度 E银行容易被挤兑8、某公司净收益与资产之比高于行业，净收益与股本之比低于行业，则（） A销售净利率高于行业 B资产周转率高于行业 C股本乘数高于行业 D债务成本高于行业 E资本成本高于行业10、期望收益率12%的充分分散投资组合，无风险利率4%，市场组合收益了吧8%，标准方差是0.2，若是有效组合，则收益率方差是（） A 0.2 B 0.3 C 0.4 D 0.6 E 0.811、个人将现金存入活期储蓄账户，直接影响的到（） A M0下降，M1上升 B M1上升 M2上升 C M1不变,M2不变 D M1上升，M2不变 E M1下降，M2不变12、股息和红利等投资收益属于国际收支表的（）项目13、哪一项不支持央行“规则”（） A央行无法了解复杂的货币政策传导机制 B央行全民所有，公益性强 C央行追求自身利益 D时间不一致 E决策受利益集团影响14、哪一因素与收益曲线（利率）平直无相关（） A.经济发展水平 B对长期债务的需求 C低的通胀预期 D货币政策 E固定汇率制度15、央行是银行的银行提现在（）16、在长期IS-LM中，货币政策的效果是（）17、美联储能表达政策立场的是（） A贴现率 B基础货币增长率 C联邦基金利率 D M2增长率 E商业银行的超额准备18、布雷顿森林是（）汇率制度19、货币流通量是（）与货币流通速度的乘积20、哪一项是对的（） A股东只有在公司还清债务后才有权获得资产 B破产清算前，只要在付税之前要先付给利益相关者 C破产时，债权人对于抵押物有所有权 D股东，债权人与雇员都是利益相关者21、哪一项是对的（） A作为债权人，银行有权投票 B双重股权是普通股和优先股 C有更多投票的股权，通常会分的更多的利息和股息 D公司内部关键人可以通过拥有更多投票权的股权来控制公司22、一家公司在考虑引进设备，设备A售价100万，年操作成本50万，三年一换，更换时无残值。设备B售价200万，年操作成本30万，五年一换，更换时无残值，资本成本10%，则该选择哪个设备？EAC多少？23、对于可赎回债券，则（）正确 发行者预计利率上升 对于不可赎回而言，可赎回债券的回报率低 债券会设补充条款限制投资 对于普通股，可赎回债券票面利率价格波动低 A B C D 24、折现率12%，初始投资600万，第一年税后现金流150万，一年后可观察投资的成败。 若成功，继续每年税后现金流150万，从第二年开始持续9年。若失败，从第二年开始税后现金流为零，可收回初始投资500万。成功概率是40%，求NPV25、卡拉威公司是全股权公司，当前价值1000万，股权成本10%。要募集500万新资本，若新增股本，管理层普遍估计多产生EBIT每年200万，股权成本10%，且永久。税率为40%，若用债务融资，税前债务成本是7%。破产成本忽略吧不计。这是一个考虑公司税的MM世界。则新增资本用股权融资，则公司价值=（）用债务融资，则公司价值=（）27、债券利率比ROA高，则提高债务比重，ROE会（）28、市盈率为10，ROE为13%，则市净率是（）38、英镑通胀率6%，美国通胀率4%，则根据购买力平价，英镑的美元价格要（）简答：1、有批评者认为，中国上市公司分红率低，不利于回馈投资者，也不利于股市发展，他们建议中国证监会推行强制分红政策。请简述分析公司分红政策的相关理论，并据此预测推行强制分红政策可能造成的影响。2、什么是货币政策的单一目标和多重目标？中国是单一还是多重目标，原因是什么？3、ACE公司的财政年度于每年7月结束，公司在2012年7月结束的资产负债表上有价值100万的债务和价值100万的股票。同一财政年度该公司的损益表上显示每股3.20元的利润，该公司股票的当前市场价格是30元一股，公司共发行了10万股。公司边际税率是30%。公司的EPS将以每年4%的速度增长，ROE一直保持在20%，公司的资本成本是13%，公司当前债务利率6%。若公司发行新的债券，债券回报率将为10%。（1）用剩余利润模型来评估公司的股票价值，并讨论：与公司当前的市场价相比，公司是高估了还是低估了？（2）用股利增长模型估计公司的股票价格4、你向老王用无套利原理解释了利率平价关系后，老王告诉你，利率平价与直观不符，他说：“利率平价意味着当美元利率上升时，以美元计价的日元期货价格将会上涨，也就是说日元会在日后升值。但是我们都知道美元利率上升会使得美元相对日元更强势，所以利率平价是不对的”。请分析老王所说的话，指出其中哪些是正确的，哪些是错误的并说明理由。相对于其他投资自工具，普通股投资的优势与劣势。2014年五道口考研学费是多少凯程报道：经清华大学五道口金融学院院务会讨论通过和校财务处批准，现将我院2014级金融专业硕士新生奖学金有关问题通知如下：学院对于通过推免方式和全国统一考试方式选拔入学的学生，均设立三类奖学金。其中：1、10%的学生获一等奖学金，金额为学费的100%；2、30%的学生获二等奖学金，金额为学费的50%；3、60%的学生获三等奖学金，金额为学费的25%。新生奖学金的发放采用直接减免学费的形式，评定标准为录取成绩。为鼓励学生努力学习，新生奖学金分两年发放，根据学生第一学年综合表现，决定第二学年是否继续保有该奖学金。如何选择考研辅导班 考研过程中，大家肯定会选择辅导班，关于报辅导班的问题我有几个特别的建议，如何选择合适的辅导班，是有方法的。 方法1：了解这个机构历年考上的情况，有没有视频版的经验谈，考上多少人。这个得详细了解一下，这样就能大致判断出这个机构情况怎么样。例如凯程，2013年考入五道口金融学院29人，占五道口录取总人数50%，名单和经验谈都在网站有公布，是非常可信。 方法2：看资料，看看这个机构有没有配套的资料和课程，如果连讲义都拿不出来，说明他们没有开课经验。据我所知，凯程是有完整的配套体系的。 方法3：实地去考查，看看他们有没有正规的学校，有没有教学楼、食堂、宿舍、操场等设施。 方法4：和咨询老师详细沟通，看看是否专业。通过这样的几个策略，就基本能够搞定了。问：五道口金融学院考研参考书(凯程集训营老师解读，我转载过来的。)答：五道口金融学院考研参考书，专业课考试科目：货币银行、国际金融、投资、理财四科，其中 国金 部分放在货银里考。凯程教育推荐的参考书目（特别提醒，市面有很多混淆视听，切勿相信，这里的就是最权威的。）：货币银行学易纲国际金融姜波克投资学中文第九版，博迪。公司理财中文第九版，罗斯关于五道口金融学院考研参考书的详尽解析，大家可以去翻看五道口考研论坛或者凯程教育，信息是最全最权威的。市面上各种参考书目非常多，其实大多是混淆视听，下面我来解析一下。1、货银国金教材没有争议。2、投资学的话一定要买中文第九版的，因为前面的版本中文翻译不敢恭维，有时候会因为翻译的问题对书上简单的知识不明觉厉。中文第九版的翻译大大改观，值得仔细品味。公司理财中文第九版罗斯这本和上本一样，也是必读书目。如果今年考试的同学发现英文案和中文版课后习题对不上，这是对的。因为中文翻译版删了不少课后题，但这些被删的题目在英文影印版里都有，我看了一下，删的基本上都是无关紧要的题目，所以不必单独去买影印版公司理财中文第九版罗斯这本和上本一样，也是必读书目。如果今年考试的同学发现英文答案和中文版课后习题对不上，这是对的。因为中文翻译版删了不少课后题，但这些被删的题目在英文影印版里都有，我看了一下，删的基本上都是无关紧要的题目，所以不必单独去买影印版。帮助同学们解答了需不需要买英文版教材的问题。（笔者在此特别感谢凯程洛老师提供的五道口最新信息。）凯程教育：凯程考研成立于2005年，国内首家全日制集训机构考研，一直从事高端全日制辅导，由李海洋教授、张鑫教授、卢营教授、王洋教授、杨武金教授、张释然教授、索玉柱教授、方浩教授等一批高级考研教研队伍组成，为学员全程高质量授课、答疑、测试、督导、报考指导、方法指导、联系导师、复试等全方位的考研服务。凯程考研的宗旨：让学习成为一种习惯；凯程考研的价值观口号：凯旋归来，前程万里；信念：让每个学员都有好最好的归宿；使命：完善全新的教育模式，做中国最专业的考研辅导机构；激情：永不言弃，乐观向上；敬业：以专业的态度做非凡的事业；服务：以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作，为学员服务，为学员引路。如何选择考研辅导班：在考研准备的过程中，会遇到不少困难，尤其对于跨专业考生的专业课来说，通过报辅导班来弥补自己复习的不足，可以大大提高复习效率，节省复习时间，大家可以通过以下几个方面来考察辅导班，或许能帮你找到适合你的辅导班。 师资力量：师资力量是考察辅导班的首要因素，考生可以针对辅导名师的辅导年限、辅导经验、历年辅导效果、学员评价等因素进行综合评价，询问往届学长然后选择。判断师资力量关键在于综合实力，因为任何一门课程，都不是由一、两个教师包到底的，是一批教师配合的结果。还要深入了解教师的学术背景、资料著述成就、辅导成就等。凯程考研名师云集，李海洋、张鑫教授、方浩教授、卢营教授、孙浩教授等一大批名师在凯程授课。而有的机构只是很普通的老师授课，对知识点把握和命题方向，欠缺火候。对该专业有辅导历史：必须对该专业深刻理解，才能深入辅导学员考取该校。在考研辅导班中，从来见过如此辉煌的成绩：凯程教育拿下2015五道口金融学院状元，考取五道口15人，清华经管金融硕士10人，人大金融硕士15个，中财和贸大金融硕士合计20人，北师大教育学7人，会计硕士保录班考取30人，翻译硕士接近20人，中传状元王园璐、郑家威都是来自凯程，法学方面，凯程在人大、北大、贸大、政法、武汉大学、公安大学等院校斩获多个法学和法硕状元，更多专业成绩请查看凯程网站。在凯程官方网站的光荣榜，成功学员经验谈视频特别多，都是凯程战绩的最好证明。对于如此高的成绩，凯程集训营班主任邢老师说，凯程如此优异的成绩，是与我们凯程严格的管理，全方位的辅导是分不开的，很多学生本科都不是名校，某些学生来自二本三本甚至不知名的院校，还有很多是工作了多年才回来考的，大多数是跨专业考研，他们的难度大，竞争激烈，没有严格的训练和同学们的刻苦学习，是很难达到优异的成绩。最好的办法是直接和凯程老师详细沟通一下就清楚了。建校历史：机构成立的历史也是一个参考因素，历史越久，积累的人脉资源更多。例如，凯程教育已经成立10年（2005年），一直以来专注于考研，成功率一直遥遥领先，同学们有兴趣可以联系一下他们在线老师或者电话。有没有实体学校校区：有些机构比较小，就是一个在写字楼里上课，自习，这种环境是不太好的，一个优秀的机构必须是在教学环境，大学校园这样环境。凯程有自己的学习校区，有吃住学一体化教学环境，独立卫浴、空调、暖气齐全，这也是一个考研机构实力的体现。此外，最好还要看一下他们的营业执照。考研经验：晚起鸟也有春天：人大产业经济学摘要：本文作者复习的时间比较晚，但她通过摸索，找到了适合自己的复习方法。最终她以414分的成绩考入人大，希望她的经历给大家带来鼓舞。自我简介我先简要介绍一下基本信息。我本科就读于帝都一所211财经类院校，貌似很好猜，研究生报考人民大学商学院产业经济学。录取结果已出，我的初试总分414，其中数学147，专业课802经济学129，英语73，政治65。这篇帖子主要说说我的考研心得，最后也有一点经验分享。回首看看过去的一年，时间真的如白驹过隙般一闪而过。如今想要写点什么，我好像突然化身白云大妈，“词”起“笔”伏，但又不知从何说起。既然这样，我就从题目开始，慢慢说说我的考研路。一.晚起鸟养成计划（大家请勿模仿）话说那是2011年的秋天，虽然有些遥远，大学入学的第一个学期，班主任曾这样跟我们说：“同学们啊，现在你们已经进入了大学，是时候为以后做打算了。大学毕业后，你们不外乎这么几条路：考研、出国、就业、公务员。你们要早些计划，早些安排！”班主任的话让同学们群情激昂，我也在那时下定决心选择继续深造读研的道路。这哪里是晚起鸟，分明就是早起的鸟儿啊！可问题是，决心就只是决心，直到2014年的第一个学期，我才开始在考研路上徐徐迈步。然而，这只是晚起鸟养成的第一步。接下来需要的就是绝不早开始复习的果敢和拖延症晚期诊断书了。这些特质从我的日程表中可见一斑。2014年3月至4月，通过在校园各处接到考研辅导机构的传单，出没于各种考验辅导讲座，我成功获得技能“对考研略知一二”。我知道了研究生分为学硕和专硕，考研科目有数学、英语、政治和专业课。我整理出一份适合早起鸟们的日程安排，购买了一套丝毫没有用到的基础练习题。我心里对即将开始的复习生活产生憧憬。2014年5月，我从学姐处购得习题、教材、单词书、复习方法若干。我听从身为考研辅导机构代理的学姐的经验，排除报班复习之路，并和小伙伴探讨各自关于考研的了解。我持续着对即将开始的复习生活的憧憬。2014年6月，我准备各科期末考试，依旧保持对即将开始的复习生活的憧憬。2014年7月至8月，我凭莫名的冲动回家休养生息，并终于成功成为了晚起鸟大军中的一员。二.未能早起，只能快飞浑浑噩噩的暑期生活让我刻骨铭心地懂得了什么是自作自受。9月开学季，我终于返校。我幸而找到了一个一同复习的小伙伴，开始了已憧憬数月的复习生活。万事开头难。刚刚开始复习时，我最大的感受就是不知从何处着手。我掰着手指细细算着日子，规划将以何种节奏过完接下来的几个月。作为晚起鸟，我的压力来自各个方面，而最大的压力自然就是时间。记得那时候，我也曾向其他考研的同学打探复习进度。于是在图书馆、开水房、小路上经常会出现这样的对话：我：“你政治看的怎么样了呀？”A：“大纲解析才刚刚看完一遍，你呢？”我：“”我：“亲爱的，你数学看得怎么样啦？”B：“也就是过了一遍而已啦，现在要是还没看完一遍不就完了？”我：“是呀是呀”时间不等人，为了不辜负时光，我和小伙伴毅然选择了和图书馆每日相伴。我们每天的生活从早饭后排队进入图书馆开始，结束于闭馆时些许凄婉的“回家”曲调。生活有一点单调，但是晚起鸟绝对没有机会感到厌倦！我和小伙伴每日埋头奋斗，吃饭的时候我们会交流复习中的疑点，回宿舍的路上我们会互相提问，这也算是一点点调剂。复习的时间过得飞快，每天固定的轨迹不断牵扯着我向前走，走着走着就走到了路的尽头。带着晚起鸟最基本的觉悟，我直到考试的前一天晚上，甚至是考试第一天的晚上，我都在图书馆奋战。因为每一秒都有可能变为决胜的关键。三.待到春花烂漫时考研结束，重头戏才刚刚到来，那就是等成绩！说实话，等成绩的期间，我的内心每天都十分忐忑焦躁，完全没有心思提早准备复试。为了以防万一，我在假期找了一份实习，一边工作一边焦急等待。没想到的是，结果出来的瞬间，我的心情竟然是平静的。我想，大多数的考研人应该都是这样的吧。庆幸的是，初试成绩要好于我之前的预估。接下来我就是按部就班地准备复试，返校，复试，并等来了最终的录取通知。回顾考研路，从开始的迷茫无措到如今的喜得捷报，仿佛一场梦，或许可以总结为考研晚起鸟的逆袭吧。有人说，选择了考研就必须风雨兼程，没错。对我来说，这可以用最简单的两个字概括，坚持。说起来这有点像尝过百遍的心灵鸡汤，但我觉得，这是对每个考研人来说最重要的品质。如今又是新的一年考研季，下一批考研人在奋斗了，你们要加油。当然，作为负责的学姐，我还是想告诉你，你的复习生活最好从避免成为一只掉队的晚起鸟开始。考研复习经验一、数学由于我的确存在时间紧任务重的情况，所以我放弃了通读教材而是直接从全书看起。但是在时间充裕的情况下，其实教材是有必要看的，课后题也要过。全书有些题的难度比真题略高，我做全书的方法就是：基础题、类型题我一定要搞懂；难度特别大的题目，我一定要看懂答案。最好在看过很多次以后，我能够熟悉思路，自己解出来。习题方面，我选择的是基础过关660题。我觉得这本习题对打基础挺有用的，特别是刚开始复习时。因为我全书过得很快，我高数的很多概念是有些含糊不清的。这本习题的很多题目会针对这些概念进行反复练习