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智能物流行业分析报告 智能物流行业分析报告智能物流行业分析报告 智能物流行业分析报告 目目 录录 一 智能物流一 智能物流 物联网的中枢物联网的中枢 3 1 智能物流是物联网下游应用的最大市场 3 2 政策与技术和电商与食品安全需求是智能物流发展的两大引擎 6 1 供应链管理下的物流业横向落差较大 6 2 电商发展和食品安全是智能物流两大需求要素 7 3 技术和政策支撑是智能物流两大供给要素 9 二 阿里系 智能物流的统领者二 阿里系 智能物流的统领者 11 1 电商自建物流格局 11 2 菜鸟网络 14 1 三大主干架构补缺 菜鸟建立动机 14 2 菜鸟大格局之一 社会化仓储 18 3 菜鸟大格局之二 互联网基因 21 三 智能物流产业链分析三 智能物流产业链分析 23 1 仓储自动化 24 2 干线网络化及配送移动化 26 1 干线网络化 26 2 配送移动化 28 四 行业重点推荐公司简况四 行业重点推荐公司简况 29 1 超图软件 300036 29 2 天奇股份 002009 30 3 皖通科技 002331 31 4 怡亚通 002183 32 5 拓尔思 300229 33 智能物流行业分析报告 一 智能物流一 智能物流 物联网的中枢物联网的中枢 1 智能物流是物联网下游应用的最大市场 智能物流是物联网下游应用的最大市场 物联网是与通信网 互联网并行的三大基础网络 美国权威咨 询机构FORRESTER认为 到2020年 全球物联网的规模将比互联 网大30倍 我国物联网目前正处于由政府主导一些典型应用示范的 导入期 与欧美发达国家相比 基于我国的政府统一调控 而非发达国 家的企业主导格局 屏蔽了物联网在产业链繁杂冗长 环节断裂方 面的最大瓶颈 从而获得了相对较快的发展速度 与之不同的是 除在 RFID 低频和高频技术 导航技术相对成熟外 我国在信息处 理和智能感知等环节的软件技术差距仍是物联网大规模应用的主要 障碍 智能物流是物联网技术应用于物流领域的体现 是物联网下游 应用领域最大的一块市场 也同时为诸如零售 个人支付 城市定 智能物流行业分析报告 位导航等其他应用领域奠定了智能化基础 智能物流业中物联网主 要应用于三大领域 一是基于 RFID 等技术建立的产品智能可追溯 网络系统 如食品 药品等 二是基于 GPS 卫星导航定位的智能配 送可视化管理网络 三是基于光 声 电移动计算机等各项先进技 术 建立全自动化的物流配送中心 实现局域内自动化操作的网络 我们根据物流的仓 干 配三大环节将智能物流划分为三大类 B2GORG2B的智能物流以是以资本化投入为前提的基础建设领域 政府 政策驱动为主导 与目前的智能交通 仓储自动化范畴下的 智能物流行业分析报告 机器人及物联网硬件追溯应用概念相关 B2B的智能物流则与车联 网 GIS概念较为密切 B2C的智能物流也即最后一公里则缺乏规模 化的企业 上下游极其分散 是未来移动支付 大数据应用最广的 领域 目前我国智能交通行业尚不足400亿人民币 而美国智能交通 行业的规模已达1118亿美元 日本智能交通行业的市场份额也达到 了377亿美元 是我国的6倍 另外 目前我国以硬件投入为主 而 欧美发达国家的智能交通投入主要集中于软件与服务方面 根据Visiongain最新所发行的联网汽车市场预测报告书显示 2013年 全球车联网市场规模预计将达到218 2亿美元 根据ABI Research公司的研究 在过去十年中 车载电子设备的普及率几乎 增加了一倍 从2005年至今 中国车联网用户数已从5万增长至50万 户 预计到2015年达到1000万户 占彼时汽车用户总数的将近 10 地理信息系统 GIS 市场前景广阔 按照业内公认的标准 各部分市场份额的大致比例为 平台 应用 地理信息产业 1 10 100 来推算 到 2015 年底 GIS 平台与应用市场有望分别 达到 40 亿和 400 亿 未来三年年均复合增速超过 30 中国国 土资源公报 显示 2012 年我国地理信息产业产值达 2000 亿元 较上年增长 33 3 国家测绘地理信息局预计 到 十二五 末期 我国地理信息产业总产值有望超过 4000 亿元 至 2020 年产值将超 过万亿元 智能物流行业分析报告 我国 移动支付 正式从概念走向应用 并有望在物联网应用中 率先实现规模化 根据 EnfoDesk 易观智库预测 用户粘性的提升和 更多近距离支付业务的发展将使移动支付市场收入规模快速提升 移动支付有望在 2013 年突破 200 亿元 达到 235 1 亿元 预计 2015 年中国移动支付市场的交易规模将达到 7123 亿元 2 政策与技术和电商与食品安全需求是智能物流发展的两大引擎 政策与技术和电商与食品安全需求是智能物流发展的两大引擎 1 供应链管理下的物流业横向落差较大 供应链管理下的物流业横向落差较大 智能物流的发展趋势是实现整个供应链管理的智能化 供应链 管理就是把供应链以最少的成本完成从采购到满足最终客户的所有 流程 实现工作 实物 资金 信息流的有效运行 其本质是达到 供应链各参与者的 零和博弈 物流的智能化则是供应链管理的重 要手段 智能物流通过实现数据间的交换与传递 加快响应时间 实现物流供应链环节的无缝对接 2012 年 全国物流业增加值为 3 5 万亿元左右 同比增长 智能物流行业分析报告 9 1 增幅虽比上年同期有所回落 但仍比第三产业增加值高出 1 个百分点 全国社会物流总费用约为 9 4 万亿元 同比增长 11 4 物流成本占 GDP 的比重仍高于发达国家平均水平的一倍 物流费用 占 GDP 的比例每降低 1 个百分点 就可带来 4000 多亿元的经济效 益 对于降低渠道成本高企 平抑终端物价有重要支撑 2 电商发展和食品安全是智能物流两大需求要素 电商发展和食品安全是智能物流两大需求要素 电商每一次促销盛宴引致的爆仓无疑凸显了物流的短板是限制 目前电商进一步跨越式发展的最大甚至是唯一瓶颈 中国快递业务 量增长有 80 来自电子商务 2012 年与电商网购配套的快递物流实 现高速增长 全年完成业务量 57 亿件 同比增长 55 申通 中通 圆通和韵达 三通一达 就承担了其中 80 但物流基础设施和设备 智能物流行业分析报告 投入严重滞后将越来越掣肘快递行业的发展 从而成为电商进一步 规模化的最大瓶颈 在淘宝网购消费支出增长最快的前十大城市中 有8个是来自内 陆地区的二三线城市 这一趋势将不断向三四线城市渗透 三四线 城市是流量 单价 转化率三向提升的潜力区域所在 但我国物流 体系的整体短板也成为其最大的瓶颈限制 以京东 易购为代表的 自建物流派 基于资金 土地的限制很难迅速将物流 仓储触角渠 道下沉 而现已铺设的二三线地区中 虽然每单物流成本与日送货 量呈现明显的反相关规模经济 但鉴于我国广泛的地理分布 即使 是最大的电商也难以以有竞争力的成本覆盖全国所有区域 以天猫 为代表的外包物流派 大型快递公司通常依靠加盟模式实现网络迅 速扩张 并通过中国邮政对偏远地区的物流形成支撑 但加盟和邮 政外包模式存在较大的管理 体验风险 国际物流公司的辐射范围 往往不如国内的大型快递公司 与此同时 造成国内食品溯源和召回系统不完善的主要原因是 实行分段管理 各监管部门之间的利益难以协调 造成食品溯源和 召回系统难以建立和完善 因此在食品安全监管体制实行 大部制 智能物流行业分析报告 改革后 安全监管的职责就会相对清晰 需要协调的部门大幅减少 食品溯源和召回系统有望得到完善 并且食品从全程监管的角度分 析 推进食品安全溯源和召回系统是构建完整食品安全体系的必要 之举 3 技术和政策支撑是智能物流两大供给要素 技术和政策支撑是智能物流两大供给要素 智能物流主要技术包括 自动识别技术 自动识别技术已经发 展成为由条码识别技术 智能卡识别技术 光字符识别技术 射频 识别技术 生物识别技术等组成的综合技术 并正在向集成应用的 方向发展 数据挖掘技术 人工智能技术 其中RFID低频和高 频技术 导航技术相对成熟 已经形成市场上规模化的应用 2011 年 11 月 28 日 工业和信息化部印发 物联网 十二五 发 展规划 产业发展初具基础 无线射频识别 RFID 产业市场规 模超过 100 亿元 其中低频和高频 RFID 相对成熟 传感器年产量 达 24 亿只 市场规模超过 900 亿元 其中 微机电系统 MEMS 传感器市场规模超过 150 亿元 通信设备制造业具有较强的国际竞 智能物流行业分析报告 争力 建成全球最大 技术先进的公共通信网和互联网 机器到机 器 M2M 终端数量接近 1000 万 形成全球最大的 M2M 市场之 一 预计到 2015 年 中国智能物流核心技术将形成的产业规模达 2000 亿元 我国在芯片 通信协议 网络管理 协同处理 智能计算等领 域开展了多年技术攻关 已取得许多成果 在传感器网络接口 标 识 安全 传感器网络与通信网融合 物联网体系架构等方面相关 技术标准的研究取得进展 成为国际标准化组织 ISO 传感器网络 标准工作组 WG7 的主导国之一 2010 年 我国主导提出的传感 器网络协同信息处理国际标准获正式立项 同年 我国企业研制出 全球首颗二维码解码芯片 研发了具有国际先进水平的光纤传感器 TD LTE 技术正在开展规模技术试验 智能物流行业分析报告 二 阿里系 智能物流的统领者二 阿里系 智能物流的统领者 1 电商自建物流格局 电商自建物流格局 从回购雅虎股票 到拆分各大事业部 到一系列的战略性投资 再到3000亿打造菜鸟计划 凸显了阿里对于商品到服务 平台到社 交 线上到线下的清晰战略思路 投资陌陌以对抗微信 投资美 团及高德地图布局移动互联O2O 投资友盟获得移动互联网大数据 投资新浪微博终于杀入SNS 从而最终形成基于移动互联 物联网 互联网三大层级的自身云计算闭合通路 这一战略布局与苏宁云商的线上线下融合战略不谋而合 云商 模式主要体现在三个方面 1 全面转型互联网零售 不仅仅是实体 店 虚拟店的融合 而是要从企业的底层结构和经营模式上实现向互 联网的转型 2 打造基于企业自身能力的物联网化服务 其中资源 包括面向上游的数据 物流 面向消费者的应用 软件 系统集成 等 3 基于数据 信息的资源平台来构建大数据时代的管理 大数 智能物流行业分析报告 据时代的管理是指在大量关联数据分析的基础上把销售的流程 库 存的信息 服务的状态对消费者开放 前者轻资产线上到线下的布局 后者线下到重资产线上的转型 都无一例外的致力于打造以亚马逊为模板的自身云端 而物流则是 两者重要的交汇点 物流是电商真正接触客户的唯一通道 也是有 效提升客户依赖度及转化率的重要途径 电商自建物流是我国电商企业在第三方物流配送基础较差背景 下的倒逼之举 其最大好处是货款回收快 资金周转方便 但规模 化前期巨额资本投入对于业绩的拖累也成为难以逾越的 PE 之殇 假设获取用户成本与客单价接近 物流 包括退换货的反向物流 则是实现规模化盈利路径的关键节点 电商企业的盈亏平衡或者说盈利节奏具备较高的可控性 基于 物流 信息化投入的资本开支调节是主要手段 以亚马逊为例 其 2011 年净利润 45 的大幅下降和净利率高位回落至 1 3 的主要原 智能物流行业分析报告 因就是基于第三方开放平台的物流中心投入和基于新业务 AWS 的 技术投入 2003 年来的首次盈利也同样是基于物流费率 技术费率 和市场开支 三座大山 的持续规模优化 而物流费用无疑位居三座 大山之首 这一部分将随着相关固定资产投入的长期化而维持高位 有望在实现社会化物流对接后实现部分收益 而广告营销费用 新 用户获取成本 流量导入 作为第二大开支 短期仍将高企 或将 随着资本的理性化回落和行业的价值回归出现趋势性下降 研发费 用 主要是人力成本 将随着易购规模效应的不断发挥逐步企稳 也即以亚马逊为鉴物流费率是其中随着规模扩大中长期难以随着规 模化下移的费率 我们将电商的物流大致分为仓储 干线 最后一公里配送三大 环节 科尔尼 投递包裹的成本构成中最后一公里占比53 干 线长途运输占比37 收件和分拣合计10 具体分解来看 仓储 环节方面 从物流基地租来的 毛坯房 是每天需要花费0 8 1块钱一 平方米 自动化传送带一条400万左右 再加上货架的资金投入 那 么建设1万平米的仓 固定成本支出在600万元 如果再加上IT系统 智能物流行业分析报告 降温 电缆 1平方米需要花费1万元的建设费 干线除京东部分涉 足外 大部分均采取外包 在北京 上海等一线城市 自主配送的 物流成本在4 5元 5元 而使用第三方快递的成本是10元 客单量大 的低成本规模区自建 规模效应匮乏高成本的一线郊区 三四线区 域与第三方的合作是通行办法 自主平台中分为以京东 易购为代表的自建物流体系和以亚马 逊 天猫为代表的外包式物流系统两大阵营 目前的 B2C 寡头格局 是京东的优势在于成本最高的最后一公里 苏宁基于传统的线下优 势在于仓储 而菜鸟则致力于打造仓储为核心的配送 干线开发式 外包 京东的自建物流在前期营造了较好的终端体验 但随着规模 的扩大 其自建物流规模的瓶颈依然存在 相比而言 阿里的开放 式物流类似于亚马逊仓储的标准化模块 社会化的分工全面助力其 2020 年 10 万亿的网购规模的实现 智能物流行业分析报告 2 菜鸟网络 菜鸟网络 1 三大主干架构补缺 三大主干架构补缺 菜鸟建立动机菜鸟建立动机 阿里巴巴集团三大主干业务 大金融 大数据 大物流目前 均初现雏形 在相对成熟并占据绝对市场寡头份额的大金融之后 作为目前市场份额半壁江山的电商平台大数据更为水到渠成 而大 物流则是突破规模瓶颈的最后一块净土 从供应链的角度则是在资 金流 商流 信息打通完善后对于难度最大的物流进军 也是其进 军生鲜品类和完善电商短板的重要途径 12 年天猫和淘宝日均交易 规模 1 万亿 日均 UV 上亿 日均 PV10 亿 日均包裹数量 1000 晚 间 双十一当天超过 7800 万件 国内没有一家物流公司可以全部消 化 海陆空的社会化物流战略是突破规模扩张瓶颈的唯一路径 马云曾不止一次的在公开场合提过阿里不参与重资产的物流 也在过去几年通过战略投资布局了物流不同环节的公司 11 年 1 月 阿里集团也对外宣布过其物流战略 即要打造一个开放分享的物流 体系生态圈 阿里只做物流宝 担负阿里物流大数据智能 天网 和建设仓储网络体系 地网 两件事 即触角仅限于搭建中小企业 智能物流行业分析报告 的社会化仓储服务平台 而本次的菜鸟计划不过是此前物流战略的 升级版 其实现自身大物流的路径也主要以开放式的合作建设为主 依然秉承了大淘宝的盈利模式 组织架构 菜鸟网的成立会让电商 在非服务区内更加依赖第三方企业 贵重物流依靠顺丰 偏远物流 依靠中邮快递 马云表示 要让全中国2000个城市在任何一个地方都能够实现 只要你上网购物 24小时货一定送到家 菜鸟要做的 骨干物 流网 又称 中国智能物流骨干网 CSN 与京东的自建物流不同 依靠社会化分工 菜鸟网络主要目的是提供标准 仓 干 配 甚 至铁路 公路 航空等社会资源可自由接入菜鸟网络这一开放平台 核心思想与亚马逊的外包式发展一致 亚马逊在配送模式的选择上 采取外包的方式 将其国内的配送业务委托给美国邮政和UPS 将 智能物流行业分析报告 国际物流委托给国际海运公司等专业物流公司 阿里系在菜鸟 43 的股权比例凸显了其绝对控股 上下游战略 合作的意图 占据淘宝 80 以上市场份额的 三通一达 四家快递公 司和顺丰快递现身菜鸟的股东名单 每家快递公司仅象征性地占有 1 的股份 布局多元化消费领域 善于资本运作的两大集团银泰 系和复星系股权份额紧随其后 拥有物流产业基础基因的富春系与 复星并列 股权及利益纷争是目前最大的争议焦点 阿里物流地产的海陆空路线图基本上涵盖了我国物流的四大张 网络 海 海量的终端代售点 陆 CSN 仓储基建计划 空 物流宝的物流数据化 中国物流的主要六大网络则包括 园区网 普洛斯占 80 快递一张网 三通一达 80 市场份额 公路港网 国家投资建设中 铁路物流一张网 制度改革推进中 智能物流行业分析报告 2 菜鸟大格局之一 社会化仓储 菜鸟大格局之一 社会化仓储 自建物流不经济 社会化化物流太理想 物流地产是最现实的 盈利路径 中国目前不缺仓储资源 缺乏的是统一的标准 各环节 对接的机制 竞争的有序性 全面开放的供应链生态 而阿里系物 流地产模式双赢的基础是 阿里大资本投入仓储 跨区信息化的基 础设施和相关产业链企业在此基数上低成本深入原有业务 我们拆 分物流地产海陆空的租金收入 服务性收入 增值收入的趋势来看 菜鸟物流地产的盈利模式菜鸟物流地产的盈利模式 1999年创立的阿里巴巴发展到2011年 总收入已达28亿美元 利润率超过40 旗下两大购物网站淘宝和天猫的平均利润率都超 过了50 2012年 集团预期收入将达到400亿元人民币 增长逾2 倍 其中淘宝2012年收入在220亿 250亿人民币左右 到2016年 支 付宝的营收有望达到46亿美元 智能物流行业分析报告 服务性收入测算 2012年网购市场规模13040亿 天猫和淘宝网 购市场份额85 国家邮政数据显示 12年全国规模以上快递服务 企业业务量56 9亿件 业务收入1055 3亿 57亿中65 即37亿件是淘 宝和天猫产生 网购市场产生的快递量占总快递量的70 相应 的收入700亿 2020年阿里10万亿的网购规模 同时8年后国内快递 首重价格涨3 4元 电商引致的快递收入可能达到十万亿级别 整个 网购全年产生的订单400亿件 如果阿里每单收取1元的物流管理建 设费 2020年的物流收入就400亿规模 物流仓储资源供需分析 升值空间判断 仲量联行认为 目 前中国的国际标准仓库 包括一线城市 总存量为1300万平方米 仅 相当于美国波士顿一个城市的水平 而到了2015年 符合国际标准 的仓库总体量有望提升到2000万平方米 但这些增长将主要来自于 现有的主要物流中心城市 物流核心仓储资源供需紧张的态势或将 长期存在 北京和上海的空置率在未来两年将稳定在5 左右 租金升值空间平稳 目前全国至少有 20 多个省市和 30 多个中 心城市政府制订了区域性物流发展规划和政策 平均每个地级市有 12 6 个物流类园区 不少企业以获取政策优惠为目的进驻物流园区 圈地 占而不建 我国物流园区的平均空置率约 60 横向来看 物流园区的租金水平呈现明显的一线 三四线分化格局 北京仓储 物流平均净有效租金达每天每平方米 0 99 元 纵向对比看 高力国 际物业顾问数据 在 2007 年 2012 年 中国物流领域的平均租金每 年增长 5 10 但同期办公楼租金仅增长 4 62 店铺租金增长 智能物流行业分析报告 4 41 未来两年仓储租金水平或将维持在 5 10 的区间 菜鸟的合作对象菜鸟的合作对象 和现有仓储 干线 经销资源的合作 利用现有资源是菜鸟迅 速铺设的捷径之一 但这一路经最大的难点与物联网一样 不同环 节接口标准的统一整合以及不同品类物流产业链差异的跨区整合存 在极大的协调难度 欧美是以企业自发协调为主 而在我国缺乏政 府的统一规划往往难以实施 仓 干 配分别涉及到国资垄断的仓 储地产资源 智能交通 车联网 部分资源以及快递寡头资源 物流仓储主要集中在中储 海运 农产品等国资手中 我国物 流园区 80 由外资普洛斯掌控 普洛斯于 2003 年携带着 物流地产 这个新概念登陆中国市场 在每个枢纽城市开发 3 至 4 个物流园区 其运营系统的成功之处就在于能够提供强大物流配送服务网络涵盖 物流设施的整个流程 包括策划 构建与管理 标准化物流设施 多层次服务客户 智能物流行业分析报告 干线战略合作的拓展来源于两大机遇 铁路货运改革和国家公 路网规划 2013年 2030年 前者改革的四大内容 改革货运受理 方式 改革运输组织方式 清理规范货运收费以及大力发展铁路 门 到门 全程物流服务 高铁快递是亮点 利用高铁确认列车和载客动 车组列车 提供城际间 当日达 或 次日达 等小件包裹快运服务 后者根据 国家公路网规划 2013年 2030年 规划 我国将投入4 7 万亿元 到2030年建成总规模约40万公里的国家公路网 其中 普 通国道总规模约26 5万公里 将原有规划量翻了一番还多 高速公 路约11 8万公里 增加3 3万公里 目前我国公路承担的货运量是美 国的3 7倍 公路货物的周转量是美国的2 8倍 而且 中国单位GDP 货运强度是美国的6 3倍 根据测算 到2030年 中国公路交通的客 货运输需求以及客货周转量是现在的2 2至3 6倍 目前国内快递企业三层级 三层级合作 采用直营模式的 EMS 民航快递等国有企业 和中国邮政已达成战略合作 边远 地区 直营为主的顺风速运 宅急送等民营企业 战略合作 贵重 大件物品 以及DHL UPS FedEx TNT 等外资合资企业 采用加盟模式的快递企业主要为 四通一达 申通快递 圆通速递 中通速递 汇通快运 韵达快递 等民营企业 该阵营处于低价竞 智能物流行业分析报告 争的初级阶段 进入了菜鸟的股东体系 核心区域规模化配送 3 菜鸟大格局之二 互联网基因 菜鸟大格局之二 互联网基因 要大幅度地提高物流效率 骨干物流网 首先必须是有技术含 量的智能网 在这个物流信息产业链上的应用技术包括 电子标识 自动识别 信息交换 智能交通 移动信息服务 可视化服务和位 置服务等先进适用技术的研发和应用 第三代移动通信 3G 3S GNSS GIS RS 机器到机器 M2M RFID等现代信息 和通信技术在物流领域的创新与应用 TD SCDMA等移动通信技术 和北斗导航等全球导航技术等等 阿里2008年创建浙江百世物流科技公司 成立后的第一件事情 就是提升整体物流服务能力 同步推进信息化平台建设 致力于打 造集物流软件系统 车载GPS 物流管理软件 从派单到仓储到配 送到货物担保为一体的 类携程模式 从而形成物流网和信息网的 充分融合 但这一平台公司基于物流行业小散乱的格局和盈利模式 的瓶颈一直未能步入预想的运营轨道 但无论从双十一的流量冲击 还是物流分配冲击来看 阿里似乎都有能力凭借其强大的大数据后 台予以应对 技术 2012年双十一最初每分钟涌入1000万人 网络全天通畅 美国最大的网络支付平台PAYPAL峰值确认量1秒1万 淘宝的最高 分已经是其40倍 也即世界第一 另外 20 的商家订单是在阿里 巴巴的 聚石塔 上通过云计算服务完成的 即商家的服务器 数据 智能物流行业分析报告 存储都由阿里巴巴统一建设管理 物流 双十一当天天猫比平时多出6000万包裹 一般物流公司 要处理600 700晚间 最大的一家达到1500万件 是其平日处理量的 两倍以上 淘宝提前将全国划分出1万多条线路 预测每条线路上的 物流量 再结合各物流公司的市场份额进行调配 淘宝实际成为这 场 爆仓反击战 中的总指挥 其通过数据预测及调配有效链接了物 流企业和入驻商家 2009 年 阿里的数据技术架构开始变革 王坚一手主导了阿里 架构从 Oracle 商用系统向 Hadoop 开源平台的迁移 相比 IBM Oracle 等商用系统 Hadoop 平台的优点是成本低廉 且架构 可扩展性极强 阿里 共享平台事业部 旗下的搜索团队 担负着为 集团各部门 清洗 非结构化数据的任务 运营着 数据魔方 淘宝 指数 淘宝时光机 等向外开放的数据产品 其对消费行为的分析 也越来越深 大数据的应用也从淘宝系延伸到整个阿里系 并进一 步向社会化迈进 阿里巴巴可谓作为互联网的先锋者 可以总结为B2B退市 智能物流行业分析报告 B2C拆分 C2B试水三步走 C2B SNS 将是变革的最终导向 充 分发挥互联网公司跨界和长尾的两大优势 基于以上两大优势的阿 里大数据布局则分为三部分 阿里云是IasS 基础设施即服务 阿里 数据平台事业部是PaaS 平台即服务 而车品觉的团队则是SaaS 软 件即服务 三 智能物流产业链分析三 智能物流产业链分析 淘宝 天猫目前占据我国电商80 的市场份额 无论是其对于电 商界规则的制定 还是其 大而不能倒 的市场地位 完全有理由相 信其在继突破信用 支付两大电商发展瓶颈之后对于最后一大障碍 物流的攻克 根据菜鸟导航的物流产业链体系 我们按照仓 干 配三大环 节梳理投资逻辑 分别看好仓储自动化手段相关企业 主要包括 RFID和自动化两大领域和部分仓储资源类企业 干线网络化的相关 资源整合型企业 主要包括城际ITS 车载服务和内容提供商 配送 移动化即二维码 手机支付 终端代收点相关资源 大数据等相关 领域 1 仓储自动化 仓储自动化 在国内的仓储设施中 立体仓库的比例偏低 特别是自动化立 体仓库的数量还很少 截止到 2012 年底 全国累计建成的自动化立 体库接近 2500 座 在役的仅有 l800 座 远远不能满足需要 与发达 智能物流行业分析报告 国家 80 的仓储自动化普及率相比 国内仓储自动化设施的普及率 仅有 10 多一点 未来的发展空间巨大 现在建设的自动化立体库 的单体规模越来越大 系统更加复杂 设备数量越来越多 应用领 域也越来越广 随着电子商务的快速发展 电商企业纷纷开工建设 物流配送中心 其中包括许多大型自动化立体库 其他行业如电力 快速消费品 服装 医药 烟草以及传统行业的物资管理等领域 对自动化立体库的需求也很大 今年中国 RFID 射频识别 市场将继续保持快速增长 预计比 2012 年增长 35 左右 RFID 产业的市场规模将达 320 亿元左右 基于我国物联网软件薄弱 硬件基础较好的特质 我们重点推荐硬 件细分领域的龙头 REID 的远望谷 二维码的新大陆 仓储自动化 智能物流行业分析报告 领域的天奇股份和机器人 另外拥有仓储资源的中储股份和农产品 也值得关注 2 干线网络化及配送移动化 干线网络化及配送移动化 1 干线网络化 干线网络化 根据 交通运输 十二五 发展规划 提出的目标 2015 年末 我国高速公路通车里程将达到 10 8 万公里 每年新增约 7000 公里 按目前高速公路信息化系统投资约为每公路 120 万元计算 年均投 资将达到 84 亿元 同时 目前我国每年所需升级改造的高速公路 里程已经超过 1 万公里 按改造费用为初始投资的 50 来算 每年 升级改造的市场也有 60 亿元 巨大的市场为公司的扩张提供广阔 空间 系统集成商目前占据国内智能交通主导地位 是现阶段智能 交通行业投资的重点对象 且城际智能交通集中度高于城市 智能物流行业分析报告 GIS最重要的功能是能够实现对海量地理信息的快速 准确分 析 近两年多重积极因素已出现 有望驱动市场加速成长 第一是 国家基础地理信息数据库建设步完善 11年底我国首次实现1 5万基 础地理信息对陆地国土的全覆盖 且能够实现每年动态更新 为GIS 应用的拓展提供了基础数据支持 第二是北斗系统已于2012年底完 成亚太地区全覆盖 目前中央及地方正在大力推动北斗系统在多个 重点行业的试点 GIS应用环境更加完善 第三是近年来各地兴起的 智慧城市建设 将带来大量GIS应用需求 第四是随着移动终端的迅 速普及 互联网地图特别是移动地图的用户迅速增加 GIS已由不为 大众了解的专业技术迅速走进人们的生活 必将反过来加速其在行 业应用中的推广进度 重点推荐在城际干线系统集成和一线城市系统集成商 车联网 的龙头企业 皖通科技 易华录 银江股份 捷顺科技 以及车载 数据平台及应用基础较好的四维图新 智能物流行业分析报告 2 配送移动化 配送移动化 今年5月10日 网络巨头阿里巴巴宣布以2 94亿美元收购高德软 件28 的股份 成为其第一大股东 弥补自身在地图资源 移动方 面的短板 O2O是主要目的 同时也带动了物流短板智能化的进程 2002年成立的高德软件是业内为数不多拥有甲级导航电子地图测 绘资质和甲级航空摄影测绘资质的企业 2013年第1季度 高德地图 占据中国手机地图客户端市场接近三成份额 位于业内第一 移动支付产业链 前期看设备制造商 后期看运营服务提 供商 从事NFC芯片 天线领域的同方国芯 硕贝德 芯片封装的长电 科技 通富微电 从事POS机生产的南天信息 证通电子等 智能 卡制造的东信和平以及恒宝股份 运营服务方面 从事行业软件开发以及手机动漫游戏 移动支 付系统等无线增值服务的拓维信息 从事手机游戏 短信 彩铃 动漫 彩信等业务的北纬通信 从事安全支付的卫士通等公司值得 智能物流行业分析报告 关注 配送移动化方面重点推荐移动支付相关的芯片制造企业同方国 芯 与经销 终端零售渠道资源密切的怡亚通和与大数据挖掘相关 的拓尔思等 四 行业重点推荐公司简况四 行业重点推荐公司简况 1 超图软件 超图软件 300036 平台 应用 地理信息产业 1 10 100 来推算 到2015年底 GIS平台与应用市场有望分别达到40亿和400亿 未来三年年均复合 增速超过30 GIS云计算技术 移动GIS技术和二三维一体化的 GIS技术上取得了突破 在一些功能及技术指标上已经超越了竞争对 手 目前公司已跻身GIS基础平台第一阵营 主要竞争对手为美国的 Esri 占中国市场份额32 在中国仅提供基础平台业务 在增量市 场的占有率已居第一 相信未来公司凭借核心技术优势还将进一步 提升市场份额 但是由于竞争压制了价格 我们预计公司基础平台 收入未来将保持10 左右的增速 包括数字城市 国土 水利 气象 环保 交通等行业 基于 这些平台 公司的二次开发合作伙伴可以减少开发的工作量 节约 成本 提高效率 公司凭借对合作伙伴提供的附加值与竞争对手形 成差异化 也有利于抢占基础平台市场 ESRI在国内只有销售队伍 无力从事行业平台以及应用的开发 公司技术上具有较强的竞争力 智能物流行业分析报告 12年下半年进行了人员的控编增效 特别是对销售模式进行了重新 梳理 我们认为今年公司的行业应用收入有望恢复11年的增速 公司2011年底发布了Supermap 6R 正式拥有了提供云GIS服务 的能力 目前公司正在积极探索盈利模式 已取得一些初步成果 公司的售后客服云服务平台能为用户提升服务水平 提高企业运营 效率 降低运营成本 增加客户粘度 目前已经在海尔企业的派工 业务中使用 并延伸到售后服务 销售管理 物流等各个业务环节 2 天奇股份 天奇股份 002009 围绕物流自动化主线 重点发展商储物流 废旧汽车拆解等新 领域 公司未来的精力将回归到物流自动化领域中 淡化风电零部 件等业务在公司中的影响 在汽车物流输送系统的基础上 重点培 育机场物流自动化系统 商业仓储物流自动化系统 汽车拆解自动 化系统等新业务 汽车物流自动化业务保持稳定发展 国内汽车物流自动化系统 市场未来预计将维持在30 40亿的规模 作为行业龙头 公司系统 集成能力不断提高 项目接单能力也在增强 在四大工艺中 除了 总装生产线外 公司也开始涉足涂装 焊装的总包项目 商业仓储物流系统业务将成为公司发展新引擎 公司下一步发 展的重点将转向商业仓储物流系统业务 未来几年国内机场行李处 理系统的市场空间在250 500亿左右 公司的机场自动分拣与储运 智能物流行业分析报告 系统定位中端市场 重点开发支线机场的市场机会 国内商业仓储 物流系统市场近几年急遽增长 今年市场规模将突破100亿元 目前 国内有实力的总承包商仅有10家左右 市场竞争并不充分 公司发 展的机遇较好 联手欧洲巨头开拓国内资源循环再生市场 公司与欧洲地区资 源循环利用领域的领导者德国ALBA合作在铜陵建设再生资源产业 基地 该基地一期项目将首先建设一家报废汽车回收利用工厂 未 来将进一步在有色金属和其他废弃物资源化和循环利用方面开展合 作 3 皖通科技 皖通科技 002331 高速公路信息化市场空间大 公司主营可持续稳健增长 公司 主营为交通 绝大部分是高速公路 信息化建设 2012年来自交通 行业的收入贡献81 2 的毛利润 作为占据安徽省内高速公路信息化 市场份额超过50 的龙头 公司还将显著受益于安徽省高速公路建 设大提速 公司在保持安徽省领先优势的同时 还积极拓展省外市 场 2012年在安徽省外的收入首次超过省内收入 同时毛利率同比 提升3 8个百分点 标志着公司的高速公路信息化业务已初步完成跑 马圈地 进入规模与效益并重的稳健发展期 未来三年有望保持25 左 右的净利润增速 以研发带动新业务拓展 政府 金融 智能交通等新业务处于 快速增长期 公司立足于以新产品带动市场 近年来的研发投入一 智能物流行业分析报告 直维持在营业收入的4 以上 2012年共获得 高速公路电子收费稽 查系统 ETC混合车道收费系统 监狱指挥调度管理平台系统 金融安防综合管理平台软件 等27项软件著作权和 基于ARM平台的 无线集卡车载终端 实用新型专利 积极并购 战略布局大交通领域与储备新技术 在内生稳健增 长的同时 公司从战略角度出发 积极利用资本市场 寻求通过并 购实现跨越式发展 公司的并购一方面是为了在大交通领域布局 希望在扩大业务规模的同时产生协同效应 比如2011年通过并购烟 台华东电子科技有限公司不仅实现了向港口航运信息化方向的拓展 而且还有利于公司承接与港口连接的道路的信息化业务 另一方面 是为了储备技术和人才 比如通过并购华东电子有限公司获得了 rfid 物联网相关技术和人才 今年又并购了通过云服务提供CRM 客户关系管理系统服务的武汉宏途科技有限公司 使公司能够紧跟 当前的先进