(本科)企业财务风险毕业论文

摘要中小企业是我国经济改革的新生力量，发展迅速。然而由于诸多原因致使其发展面临财务风险问题。如何防范财务风险成为摆在管理者面前一个现实而严峻的问题。本文主要依据财务管理和风险管理理论，运用经济学、统计学和投资学等理论知识，利用国内外现有研究成果，采用定性和定量相结合的分析方法，从界定财务风险的概念入手，剖析存在的问题和成因，在对瑞实财务风险进行分析的基础上，借鉴西方有关研究成果，建立财务风险的防范体系，以及有效的激励与约 ，为瑞实有效 防范财务风险 相 对 和建 。关 风险 财务风险 财务风险管理 财务风险防范 AbstractSmall and medium-sized enterprises are new force in the economic reformation of our country, which developing so fast. But small and medium-sized enterprises have been facing a financial risk problem because of lots of reasons in development. Therefore, how to elude the financial risk has become a realistic and serious problem managers have to face.This paper is based mainly on financial management and risk management theory, along with the knowledge of economics, statistics, investment and etc. On the base of using national and foreign research achievement in present, it utilizes the analyzing method of mixing of determining the nature and fixing quantify ration, starting with the concept of Ruishi financial risk, anatomizing problems and causes in Ruishi financial risk management. On the base of estimate and analysis to Ruishi financial risk, it uses the research of financial risk control for reference in occident, setting up a system to keep financial risk away, control and decision-making system, as well as effective incentive and restraint build a mechanism to brings forward the corresponding countermeasure and advice to keep financial risk away for Reishi in effort.Key words Risk Financial risk Financial risk management Financial risk guard 摘要IAbstract II 1 论 11.1 题 11.2 研究的 的与 21.2.1 研究的 的 21.2.2 题的 21.3 国内外研究现 31.3.1 国外研究现 31.3.2 国内研究现 4 2 财务风险与防范相关理论52.1 风险的定 52.2 财务风险的定 62.3 财务风险的 72.4 财务风险的 82.5 财务风险防范 9 3 瑞实财务风险现 113.1 瑞实财务风险现 分析 113.1.1 瑞实财务分析 113.1.2 现量分析 143.1.3 分析结论 173.2 瑞实财务风险成因分析18 4 瑞实财务风险防范对 204.1 风险 识和currency1“ 204.2 建立内 fi204.2.1 建立有效 财务fl fi204.2.2 对4.2.3 的 214.3 ”的管理 224.3.1 建立的 用管理 224.3.2 建立 资管理系统 224.3.3 建立 资管理系统 234.3.4 建立 体系 234.3.5 建立 系统 234.4 体上 企业的资本结 244.4.1 资本结 244.4.2 资管理 254.5 结 254.6 运资管理25结 27致 28 文 29 1 2 1 论1.1 题 企业是国 经济的 ，企业的发展 定 国 经济和 定发展。而企业财务 是企业的 ，企业财务 的 企业的生存和发展。 经济的入进行，我国企业在改革和发展 中面临 多、 的财务风险。风险企业经 成 的 ， 个国家的经济发展和 定。经济活的风险迫使企业必须识别所面临的财务风险， 解风险的性以及风险事故发生可 成的损失后果， 在此基础上 定与实施对自己最有效的风险管理技术，尽量避免可 现的不利后果，减少可 的损失，维持企业正常的经 活。而我国的中小企业量 面广，数众多，而中小企业 别是小企业在国 经济中具有非常重要的 位和作用，是国 经济 持续快速健康发展的关 所在。因此，对我国中小企业财务风险进行系统入的理论研究，对防范和解企业财务风险，保持企业健康、 定和快速发展，具有 为重要的现实 。 经济全球的发展， 竞争日益 剧， 上中小企业长期以因 规模小，在 竞争中的财务风险不断 ，如何在益和风险两者之间找 最结合点已经成为当务之急。财务风险防范逐渐成为理论界和实践者们关注的热点。对我国中小企业财务风险进行系统入的研究， 在此基础上建立相 的风险 系统，对防范和解企业财务风险，保持企业健康、 定和快速发展，具有 为重要的现实 。有限是一家从事科研成果转、电子 技术及相关 研 开发，自20年创立以，在研 “管理”领域，拥有一 硬件、软件 师，凭借先进的技术管理体系和技术开发思想，以勤奋、智慧与团队合作精神，确保 “系列 ”技术领先， 处于国内同行前列。fi重视核心技术的自主知识权，同时广泛吸%最新科技成果。伴 企业的发展壮 ， 现 、资紧缺、融资困难、财务风险 的困境。必须克服重重困难，采取有1.2 研究的 的与 1.2.1 研究的 的企业是国家经济 境中的基本单元，同时是国 生存与生活的依托所在。它的生死存亡 国计 生。因此对企业的研究有重 的现实 。2006年 现 损， 生 财务 。因此，研究的财务风险及其防范 施具有一定的实 。本文 在己有研究成果的基础上，运用企业财务风险的分析方法，研究企业财务风险防范的方法， 此方法运用 财务风险防范实践中， 理结， 为其防范财务风险 理论和方法上的 持。1.2.2 题的 在日 激 的 经济时 ，由于中小企业外 境的不确定性和 们对 不确定性 识的 限，中小企业经 面临 的财务风险。 量事 入经 的中小企业 分是因为 力不 、资 转不 。然而中小企业 有 风险生的 ， 有采取 施 以防范和管理，最致 管理的失。 我国中小企业的快速发展，要中小企业财务风险进行 防范。因此，对瑞实 规模的小企业财务风险进行防范管理具有重要的 。1. 有利于财务风险防范研究财务风险防范 施 它 用 瑞实的财务实践中， 使瑞实时currency1其财务风险，采取有效的 施“其风险，避免因为财务风险的而转为财务 。2. 有利于 识财务风险的作用在我国，fi多企业对 经济的竞争剧 性、fl 性 识不 ，风险 识，其中具 性的是中小企业。本文 对瑞实财务风险 现及防范 施分析研究，对其企业建立财务风险防范 fi可 范性的作用。3. 有利于长期、 定、健康发展在我国， ”于瑞实注重发展 ，而 企业的财务结，在财务风险 运 的企业 不少。本文 对瑞实的剖析，可 一财务风险防范方法，在 财务管理、 快 速fi的同时， 财务风险防范的“，使企业建立和 其财务风险防范体系，在 损， 使资运转性 ，资量 ，从而长期、 定、健康发展。4. 有 于管理者 内 改 经 管理对于管理 ，性 当前的 是一 其重要 相当困难的 务。 性的 ，管理 可以发现在的点和缺点， 可以有 改 和行，1.3 国内外研究现 1.3.1 国外研究现 19 业革 时期，法国的 瑞?法约 在 一 管理和 业管理 一 中风险管理思想正 入企业经 领域。长期以 有成 的体系和 fi， 20 50年 国学者 等 使用“风险管理”一 ， 们开系统 展开对企业风险管理的研究， 逐成一学科。在企业财务风险研究方面， 、 、 先后对财务风险理论进行 入研究，位学者的理论一 相 。们 合的效界风险理论、计 系统风险的方法和 系统风险计 期益的资本资定模 (CAPM)、与资本结关系的MM理论等，为以后开展企业财务风险研究定 基础。进入20 90年 ， 国学者从 的 fi，风险管理的对 限于 粹风险，重点放在风险处理上。 国的 瑞斯普 切 等四 合著的风险管理与保险 一 中 风险定 为“未结果的 性”，个定 风险具有不确定性的 。英国学者对风险管理的定 侧重于对经济的 经济的 和处理 方面。是，国外的研究内容主要是企业财务风险发生后如何 对和如何摆脱财务风险的 问题，对于财务风险的成因、发展 缺少 理性分析和实 研究。1.3.2 国内研究现 我国财务风险的相关研究是从20 80年 末开的。1987年清华 学郭仲伟教授编写的 风险分析与 一 ，全面系统 研究 风险分析与 的方法。王继华在 现 企业财务风险及内 一文中，从内 的 fi探讨企业的内财务风险。文 为，内 与财务风险防范密切相关。二者是一个事物的两个方面，前者是手，后者是 的。企业 建立的内 系统，保 企业经 活的效益性，财务报告的可靠性和法律法规的遵性，从而 约和 企业内业务活的自律系统，最达 防范和 财务风险的 的。杜芳修在 上 财务风险currency1与 警研究 中， 设置 察一敏性财务指标的 ，对上 的 发挥 警作用。文 以财务风险currency1与 警为切入点，采用规范和实 理论相结合的研究方法，紧依托财务 的诱发，对财务风险 警系统进行探讨。郭敏在 我国企业财务风险与防范研究 中，从企业资本运 划分和界定企业财务风险，即从资的筹集、使用与耗费、回与分配个 分别对研究成果无疑对本文的研究定 理论基础和实践方面的指 。 2 财务风险与防范相关理论2.1 风险的定 前理论界对风险概念 有一 权 性的定 。关于风险的含 ，不同学者分别从不同的 fi进行 描述。早在19 ，西方古典经济学家 风险的概念， 为风险是经 活的副 ，经 者的入是其在经济活中 担风险的报酬。1901年 国的 博士在的博士论文中风险的定 是“关于不愿发生的事件发生的不确定性的 体现”。 简 的定 概述 风险的涵 ：风险的本是不确定性；风险是 存在的；风险被 厌恶， 们不愿其发生。 国学者 姆斯和汉斯对风险所 的定 为“风险是在一定条件 ，一定时期内可 生结果的 。 期结果与实 结果的 ， 味 期与实 的偏离，偏离的 fi反映 风险的 小1”。台湾学者宋 哲 为，风险“指 定 情 ， 定期间内，某一结果发生的可 差异 fi，亦即指实 结果与 期结果之间的 fi， fi ，风险 ；反之， 小2”。日本学者武井勋，在其著作 风险理论 中指 “风险是在 定 境中和 定期间内自然存在的致经济损失的 3”， 归纳 风险定 本身 有的个基本的要currency1，即风险与不确定性有所差异、风险是 存在的、风险是可以被currency1 的。 们对风险理论研究的入，当前被普遍受的风险定 是指在 定的时期内， 们对对 系统未行为的 及 条件的不确定性，而 的可 后果与 期 标发生多 偏离的综合4，它 可以 述为某 不利事件或损失发生的概及其后果的函数，即：R=F(P,C) 中：R风险； P不利事件或损失发生的概； C该事件或损失发生的后果。以上所述，不论哪一 点，们的共性是 为风险具有不确定性。 不确定性是企业带风险的根本原因。在商 经济条件 ，企业开展竞争，企业2.2 财务风险的定 财务风险与风险的含 相近，即是一 遭受损失的可 性，所不同的是它风险的主体是 经济的 与者和竞争者，其损失是违 经济规律或由于自身 失误所遭受的惩罚。财务风险更与经 主体有关，与其资运有关，与 经济规律有关。 前，在西方理论界中， 们谈 企业财务风险，仅仅理解为资筹 与资结 中的风险，财务风险仅被视为企业风险中的一 以讨论和研究。我国的一学者在 西方财务风险理论时，注 西方财务风险内容的 限性， 对其 以扩展， 财务风险的内容必须包括“企业财务活全 ”的 点。企业财务风险的存在是有其 必然性的。 先，企业的一切风险 底都是对企业资及其资运成的风险，资是企业的血液，是企业生经 活的物资基础， 是企业经 成果的综合体现，资及其运成 企业财务的基础，资的风险性必然使得企业的 个财务活 现 风险性。其 ，企业的一切生经 活都存在 诸多不确定因currency1，因currency1最使得企业经 成果 不确定性，企业财务活 是企业生经 活的一个重要 成分，同时 是一 重要的经 活， 不 外， 现 风险性。理论界与实务界一 为，财务风险与益是成正相关的，即风险 ，益 。然而企业在 利 最 的 中，时时面临 财务风险的严重 。对于“财务风险”的界定 前有两 不同的 点，广 的财务风险是指“在企业的 财务活中，由于内外 境及 难以 计或无法 的因currency1 ，在一定时期内企业的实 财务益与 期财务益发生偏离，从而 受损失的可 性5”。而 的 点 为，财务风险 筹资风险，是指企业在经 活中与有关的风险， 其是指在筹资活中利用财务 可 致企业 权资本所有者益 ， 可 致企业的风险6。所 财务风险，是指企业在生经 中，由于 风险要currency1的存在，使得企业的资及其运 现 不确定性，最可 致企业未的财务益与 们 期益生重 差异的一 财务活。财务活是企业生经 活的前 条件 与之“ ，它是企业筹资、投资、 经 上的资使用与回以及财务成果的实现与分配等一系2.3 财务风险的 1. 企业理财活的不同 进行分 由于企业理财活主要包括筹融资活、投资活、资回活和益分配活。四个方面相 系、相 约相 立，成 企业全理财 作的主 。因此财务风险主要 现为企业筹资、投资、资回、益分配等财务活的未实 结果偏离 期结果的可 性。所以财务风险可以 财务的主要 划分为筹融资风险、投资风险、资回风险和益分配风险等具体 。 1 筹资风险筹资风险指的是由于资 、 经济 境的 ，企业筹集资财务成果带的不确定性7。 2 投资风险投资风险指 由于不确定因currency1致使投资报酬达不 期 标而发生的风险8。 3 经 风险企业在经 中由于 的不确定性致的 无法 的可 性，以及由于 成后， 资回的时间和 的不确定性。 4 益分配风险企业在进行益分配时对企业后的生经 活生不利 的可 性。2. 发财务风险的因currency1进行分 发财务风险的因currency1，可以 财务风险分为系统性风险与非系统性风险两 。系统性风险是由于企业外风险因currency1的 个理财 境的不确定性，从而对全 所有企业的财务经 都生 的共同性风险。从性上，系统性风险 是 境风险9。资本 是财务经 的 所， 、法律、 经济 等 境所成的其风险以外，系统性风险的主要 现 是 风险，即由于资本 的不确定性而 资本商 的可 性。系统性风险由于不 多 经 、多 筹资或多 投资的方 进行分，所以 被 为不可分风险。非系统性风险是由于 定经 境或 定条件的 的不确定性，从而对个别 资本生 的 有性风险。非系统性风险于 个企业自身 有的 业活和财务活，是企业 有风险。它可在一定 fi上 多 的方 以分，故 为可分风险。企业在进行有效投资 合之后可 的风险主要是系统风险。3. 财务风险的可 fi进行分 风险 以 ，可 财务风险分为可风险和不可风险。可风险是企业在一定 fi上可以 currency1、可以 或分 的风险， 们对此 风险已找4. 财务风险currency1及的 和范分 风险currency1及的 和范，可 财务风险分为“ 风险和 风险两 。“ 风险是指与某一单个利益主体有关的风险，是发生于个别 、 的风险； 风险是 、 范内的风险，主要是指对全 有 的风险。 和“ 是一对相对的概念，在一个企业内的某个的风险 定为“ 风险的， 与 个企业有关的风险都可以 为是 风险。2.4 财务风险的 财务风险 致可以分为以 ：1. 性风险是事物本身的不确定性，具有 性。无论企业从事fi性的活；无论企业管理者是愿 fl风险，财务风险广泛存在于企业的 活中。财务风险是一 存在，不是 们 中的主 想 。 们 在一定范内改 风险成和发展的条件，“风险事故发生的概，减少风险损失 fi，而不 底它。2. 然性财务风险是一 存在，从全 ，风险的发生是必然的，对于 定企业 ，风险的发生是然的，具有不确定性。 们尽管 识 某活可 发生损失， 损失的可 性是 为现实都是一个未知数。风险的存在，致企业财务活的最结果难以，从而使企业的财务活 得更 。3. 可fi量性然 们无法风险，是 们在从事财务活前，可以 先知所有可 的结果及其 现的可 性， 一定的数学方法 以currency1定，使得对财务风险的fi量成为可 。4. 与益和损失相 系风险可 们带 外的损失， 可 们带 外的益。投资 有风险， 可 投资者带 资时间的益。2.5 财务风险防范 对于不同的财务风险，企业可以采取不同的防范 ，有效的防范 致可分为以 10：1. 分 企业之间 、多 经 及对外投资多元等方 分财务风险。2. 回避 企业在 理财方”时， 综合 方”可 生的财务风险，在保 财务管理 标实现的前 ， 风险小的方”，以达 回避财务风险的 的。3. 减 减少财4. 转 企业 某 手 分或全财务风险转 担的 。转风险的方 多，企业 根据不同的风险采用不同的风险转方 。 1 风险财转。风险财转是指 担有风险的财或生经 活转 。 2 风险财务转。风险财务转主要是 合同和 保 实现的。得注 的是，尽管风险财务转得 广泛的 用， 带有 限性，因为对合同条的行和法的 常 企业 之外，成 的被。因此，合同条的法律解 fi重视，以免发生 想不 的损失。 3 保险转。保险是由保险对企业经济损失 的 。对企业而，保险是一 其重要的风险转 和方法。 保险，实现 全风险的转(投 财务风险不 投保)。5. “ 企业面对 存在的财务风险， 力采取 施“财务风险的 。6. 自 财务风险自 是 健性原 ，在企业内建立财务风险基，如 基、 、长期投资减 等， 防财务风险损失，对财务风险的力。7. 共济 企业 与相 关 的企业建立防 的共济 ， 一位 者自愿 纳一定数量的资，当关系 企业 不 回 的权时，可根据 纳 的重，以无利、无 、无保 条件以 ， 该企业 难关，避免企业 的 。8. 性财务 企业 尽可 的实行 性财务，防范财务风险带的损失。 如， 多数企业都 定 的财务计划，一 外情 发生， 个 被 ，财务活处于失 ，因此 性财务实施有 的 间，可以对一定范内的不确定性 currency1和防范。9. 财务 是一 有效的防范财务风险的 。在设置财务体 时，最重要的是保持和经 的相对 立， 无效。对 企业，财务 于 ，可以防企业经理利用 资本 fl财务风险或不重视防范财务风险投资者带损失。 3 财务风险现 3.1 财务风险现 分析要 解一个的财务现 可以 其财务报 的数据分析得。 面依据的财务报 ， 别是2006年的年报资，对2006年fi财务 进行分析。3.1.1 财务分析财务报 中有 量的数据，可以根据要计 多有 的 ，currency1及 企业经 管理的 个方面。 面1. 力指标分析 31 2006年 力财务 2005年 2006年 行业“ 力指标1.49 1.21 1.52速1.45 0.89 1.21现0.11 0.38 0.27资 61.49% 76.48% 45.45%数据：2006年年报.资 1 分析可以反映 期 力。企业 期务，要 有多少 期务，以及有多少可 现 的资。资 多， 期务 少， 力 。如果用资 全，企业 的是 运资 资 运资 ， 运资 多， 不 期务的风险 小。因此， 运资的多少反映 期务的 力。一 为，生企业合理的最“是2。是因为资中 现 力最差的存 约 资 的一， 的性 的资 少要等于，企业的 期 力有保 。由 31可知2006年的：=资=1.21一数 2006年有1元的，有1.21元的资 保 ，“于合理的2，而2005年为1.49， 企业1元的有1.49元的资 保 。对2005年和2006年的数据可发现2006年的有所 ， “于行业“， 期 力已 现 财务风险，得企业关注。 2 速分析速是从资中 存 分， 以的。一 ，资 存 后的资 为速资，主要包括现、 期投资、 据、 。其计 为：速=速资=(资 存 ) 速断企业 期 力用进 一，因为它开 现力差的存 ，速 ， 企业的 期 力 ，反之 差。瑞实2006年的速为：速=(资 存 )=0.89根据西方经，一 为速不 小于1，瑞实的速为0.891， 与2005年和行业“的，我们可以发现，瑞实2006年的速2005年的1.45 多， “于行业“1.21。 以上的分析 期 力差，财务风险 。 3 现现 资包括企业所拥有的 资和持有的有 指 于 为现的有 。它是速资 ”后的 。由于 ”存在 发生”损失的可 ，某 期的” 不一定 时现= 现 有 根据2006年年报计 得 的现为0.38， 的1元 以0.38元的 资 保 。与同行业现相， 偏“。的 力是差的，财务风险 严重。 4 资资是 以资 的百分， 是 与资 的 关系。资反映在资中有多 是 借筹资的， 可以衡量企业在清 时保护权 利益的 fi。其计 如 ：资= 资 2006年的资 为10 967 904元， 为8 389 120元。经计 得 瑞实2006年的资为76.48%。资反映企业 务的综合 力，个 ，企业 力 差，反之， 务 力 。国 上，一 50%视为企业的“标 ”，如果 个 ， 企业借入资多于企业主权或权益资， 使企业在的投资 由于对其投资或权的全性生疑惑而裹 不前， 使实 权 生权难以保全的全。根据以上计 有76.48%的资是自于举，以 前的企业规模和年 业利 fi已经， 权 心，想继续扩 已经难，财务风险的企业关注。2. 运 力指标分析 32 2006年 运 力财务 2005年 2006年 行业“存 转 2.50 2.03 7.47 ” 转 2.51 1.53 6.21资 转 1.42 0.93 4.46资 转1.26 0.85 5.75数据：2006年年报.资 .利 1 存 转分析存 转是衡量和 企业购入存 、投入生、回等 管理 的综合性指标。一 ，存 转速fi 快，存 的 用“ “，性 ，存 转换为现、 ”等的速fi 快。 存 转可 企业的 现 力，而存 的 转速fi 慢 现 力 差。存 转指标的反映存 管理“，它不仅 企业的 期 力， 是 个企业管理的重要内容。其计 为：存 转=成本存 根据 32可知，2006年的存 转为2.03，与同行业“7.47相偏“。 存 的慢，与电子行业普遍的快速 转速fi相，的存 转速fi “，在存 管理上存在问题， 企业的 期 2 ” 转分析瑞士 ” 转， 是年fi内 ”转为现的 数，它 ”的速fi。 ”和存 一，在资中有 举 轻重的 位。及时回 ”，不仅可以企业的 期 力， 反映 企业管理 ”方面的效。一 ， ” 转 ，现期 ， ”的回 快。2006年的 ” 转为1.53，与行业“6.21相“ 多，企业的 运资 多的呆滞在 ”上，使企业必须投入更多资用于 转， 资的正常 转， 企业的财务风险。3. 赢利 力指标分析 1 资利 资利 是指利 净 与资 之。计 为：资利 =利 资 个如果“于 利的“， 企业利用效非常差，利 力差。在财务 的作用2006年的资利 为 0.36%， 利 力差。 2 业入利 业入利 是 业入与 业利 之间的，计 如 ： 业入利 = 业利 业入净 100%该反映 业入净 的利 力， ， 企业经 成果 ，反之 差。2006年 业入利 资利 为 20.75%，企业的利 为， 企业成本费用 ，在盈利上已经存在 的问题，已经 损，存在 的风险。 3 所有者权益利 所有者权益利 是衡量企业所有者权益活 力的指标。该指标 ，所有者的投资益 11。计 为：所有者权益利 = 利 所有者权益 100%2005年的所有者权益利 为48.45%，而2006年的所有者权益利 经计 得 为 27.60%，发生 情 的主要原因是在2006年的 业利 幅fi ，2006年累计数为 711 109元。3.1.2 现量分析近 理财学的一个重要结论是：资的内在是其未现量的现。现量分析是以现量 为基础进行的分析。 现向分析可以 解企业是如何fi现的，便于企业 察管理现的“；而 对现量分析，可以 解 个 在现 或者减少的 中所的作用，便于确定现管理的重点领域12。1. 现量的结分析现量的结分析包括入结、 结和入 分析。 1 入结分析瑞实2006年现量 结 33： 33 现入结分析 一、经 活入量/元 内结入商 、 劳务 6 877 840 98.05%其 136 644 1.95%现入小计7 014 484 100% 62.19%二、投资活 、筹资活借所 的现4 265 000 100%现入小计4 265 000 100% 37.81%现入合计11 279 484 100%数据：2006年年报.现量 入结分析分为入结和经 、投资、筹资活入的内结分析。的入中经 入 62.29%，是其主要；筹资入 37.81%， 有重要 位；投资入为0， 偏“。经 活入中入 98.05%，正常；筹资活的4 265 000元中100%是借。 2 结分析2006年现量 结 34： 34 现 结分析 一、经 活 量/元 内结 结购买商 、受劳务 5 723 698 56.85% 职 1 548 662 15.38% 的 费 757 312 7.52%其2 038 289 20.25%现 小计10 076 961 100% 86.48%二、投资活购建 定资322 184 100%现 小计322 184 100% 2.76%、筹资活 务1 246 125 99.44% 利7 028 0.56%现 小计1 253 153 100% 10.76%现 合计11 652 298 100%数据：2006年年报.现量 结分析分为 结和经 、投资、筹资活 的内结分析。的 中经 86.48%，投资 2.76%，筹资 10.76%。可以 现 中 务和经 活 的重。经 活 中，购买商 和劳务 56.85%， 职 以及为职 的 15.38%，费及其 7.52%。投资活的 中，建 定资 100%。筹资活中 务 99.44%， 利 0.56%。 3 入 分析经 活入 为0.7， 企业1元的 可换回0.7元现。此 。投资活入 为0, 企业处于发展时期，而衰退或缺少投资 时该 。筹资活入 为3.4， 企业基本处于借新旧的时期。2. 性分析性是指资迅速转 为现的 力。在 34中我们 的然 反映性有 限性。主要是因为：作为资主要成分的存 不 快转 为可 的现；存 用成本计 不 反映 现净；资中的待摊费用 不 转 为现。fi多企业有 量的资，现 力 差， 无力 而清 。真正 用于 务的是现量。现量和务的可以更的反映企业的性风险。 1 现 期务现 期务=经 现净本期 期的务包括本期 期的长期务和本期 据。常两 务是不 展期的，必须如数归。瑞实2006年现 期务为： 3 053 477(89 375 0)= 34.16，由此可 期务的 力差，性风险。 2 现现 经 现净入2006年为8 299 745元，经计 其现为 0.36， 务的 力是差的。 3 现务 现务 =经 现净入务 2006年的务 是8 389 120元， 现务 为。个 ，企业 担务的 力 。而瑞实的一为， 担务的 力。一 为，对于一家成长 的而，经 活生的现量为正，投资活生的现量为，筹资生的现量可 为正 可 为。从一点上可以 ，的现量是不正常的， 35。2006年经 活生的现量是。 企业的一分益 有取得现， 现是有问题的，企业的益不 有现入，反而有现 。长此以往，企业 力竭而亡。 35 2006年现量指标 /元经 活现净量 -3 053 477投资活现净量 -322 184筹资活现净量 3 011 847合计 -363 814数据：2006年年报.现量 3.1.3 分析结论经上面的计 分析，分析的结论是： 一，该企业主要经 科技含量的 ，本身 存在的风险，所以，符合企业的实 情 。 二，从数据中，可以 解 企业的 业入利 ，是由经 风险生的， 企业经 担的风险，所以，建 企业 改 经 ， 盈利 力。 ，反映 力的指标资达 76.48%,一对于 规模的企业 风险，进而 的财务风险。企业在成长期，fi的可以 “资本成本的作用，结合瑞实的实 情 ，该企业 当 ，以及在中的重。 四， 以上数据的分析可知， 资 重的 幅上升， 有成的 体系； 年 的借方发生 和净 与当年入 的不断 ， 瑞实在扩 的同时“ 对 力的要 ； 转 数的逐年 ， 的利用效“，现速fi慢， 的管理“由此可,成的财务风险的主要因currency1在于盈利 力与 力，是科技 中小企业在成长期的 点的反映，企业 在 主 业务利 及 资本结等方面 力“财务风险。3.2 财务风险成因分析企业财务风险的成与企业外 境、自身的管理 、企业管理者和 的基本currency1等有 的关系。一个具有健康、文 的企业，一 都 时建立规范的财务风险管理体系，促进企业入健康发展的轨上。近年的管理“ 得 一定的 ，企业的规模 在不断扩 ，企业财务风险的管理与 “ 然 有得 升，此时，企业处于成长期， 幻currency1，风险时时刻刻在 企业的发展。概括财务风险的成主要于以 点： 一，风险管理 识，缺乏 、主、系统 进行风险管理，风险的事前管理缺位、事中和事后管理具有一定的 性。瑞实的财务管理 对财务风险的 性 识不 。在 作中，的财务管理 缺乏风险 识， 为要管用资， 不生财务风险，而事实上，风险 识的是财务风险生的重要原因之一。发生财务风险的根本原因是 、管理缺乏防范发生财务风险的 识, 有防范财务风险的 施贯穿于企业 、管理的 个 和。 二，对的主要经济业务，如开发新 等缺乏风险识别、 、管理和；内fl计 作仅限于财务报 fl计和经济责 fl计，缺乏对内 行情 的检查和。 ，缺乏对风险进行定期的 核和 操作，“ 企业 外界 境 、管理和规避风险的 力。 四，企业财务管理混，缺乏财务 。从企业财务” 可以 ，财务 方面问题严重。其 挂”严重，企业财务不习惯或根本不 虑 ”的 问题。不采用风险“的结 方 ，致赊重 。对于 规模的企业， 关系 企业的生存发展。为 量，扩 有，不得不采用赊方 ，致 量 。同时，由于企业在赊 中，对 的 用等级 解不够， 合同的 与 fl等 缺乏有效的 ， 发盲 赊，成相当 的 无法回。 五，存 库存结不合理，存 转不。企业存 所 重相对 ，多 现为储压存 。存 性差，一方面 用 企业 量 六，资本结不合理。资本结主要指企业全资本中权益资本与资本的 关系，一 以资或权 。资本结失是 财务风险 因currency1最的体现13。2006年企业的资为76.48%,权为325.31%，企业的资 ，权 异常，资本结不合理，是财务风险生的重要原因。 七， 结单一。 以用电系统为主， 结为集中，其 相对，主 业务利 利 重非常重。因此， 的生和 力对本的经 有 的 。企业财务风险成的另外一个原因是其 主要全国个 校。的是伴 全国校扩招、扩建的 而发展的，而近年受国家 和校发展建设的 ，校对一 的 有所 ， 路堵塞， 企业 的利 。 八，在全国 校 ，与其同 企业存在 竞争关系。的主 业务方面存在 竞争和 风险。在其业务方面 竞争 力不 。 4 财务风险防范对 4.1 风险 识和currency1“财务管理 的风险防范 识对于防范 个企业的财务风险具有 关重要的作用。因此，要防范的财务风险，瑞实的财务管理 该 以 点： 一，树立风险防范 识， 风险防范 识渗透于财务管理 作的 个 。财务风险存在于财务管理 作的 个 ， 何 的 作失误都可 个业带财务风险，财务管理 必须 风险防范贯穿于财务管理作的。 二，要 扎实的财业知识，具 财务 的集、 理和分析 力， 自身的风险 识。 ，要具有对财务风险的敏性，确的职业断 力，及时合理的发现和计在的财务风险， 对具体 境 的风险作 断和 解 方”。 四， 融、 、投资等相关知识，在企业 中发挥 谋作用，同时要与生、 、 力资等广泛 系，企业的资合理配置 最要的 方，从而使资得 充分有效的利用，减少风险。防范财务风险的根本 施是企业的 、管理要牢 树立防范财务风险的 识, 防范财务风险的 fi,防范财务风险的 施贯穿 、管理资本运作的全 和。4.2 建立内 前的内 fi不 ，成 资的失。要解 情 可以采取以 施。4.2.1 建立有效 财务fl fi 先要建立开 fl fi。可以根据资的数 ，确定fl ，数 ，fl 多。同时，从fl 上要有 fi规范。另外”、钱、物要分别由不同的 管，成内牵 。要 财务察的力fi， 开 有指标 ，定期进行财务清查，对不正常的开 ，要进行 查。 该采用风险小的结 方 ，避免 和 的 fi挂”，对 和 挂”要及时清”。4.2.2 对采购 的 采购 是企业资失的主要路径。的 处责采购原材， 处与财务处由一个副经理责，在缺乏其它的情 ， 权力 全可 失，成为黑色或灰色入的。 一，从采购格上可 是于 同同 原材的格； 二，在采购量上，可 是以 充的，或根本不 用的。以上两 情 ，的 多都 解的， 有具体的数据。因此，必须在采购上关，对 是： 一，采购要建立内牵 fi，采购与财务不 由一个经理责，采购责 点和 及格的查，然后报，向全 ，由 处长、生长、分管副经理共同fl查采购业务 ，使采购业务 开、 ； 二，建立察，对同 格进行fl查，如有更 的原材，可对察实行奖励，而对采购 压力； ，让全职 ，开采购。4.2.3 的 ”的挂”问题， 是解 资 缺问题的有力 施。可以 以 四 办法进行 的 ： 一，建立“ 一务 ” fi。 作为“ 一务 ”，对 责 时保量回。不回的或不 时回的都要相 当事 的 资。与 位 都 “ 一务 ”责 ， 拿 一定的财物作为 ，可业务 压力，避免呆”的发生。 二，可 回 和实现的利 与其入挂钩。瑞实以前一以 实现的 核 的业绩， 不责利 的实现和回情 ，的结果是： 对 格不 有 性根据 情 进行拨，以争取更的利 。同时，使 对买方的 用不进行 核， 与对方 买卖合同，从而生 挂”，所以， 该以位 实现的回 和利 双重 核 ”的挂”。 ， 虑单位4.3 ”的管理存 转和 转是衡量企业资管理效的主要财务指标，对企业 力有重 。 定 用 ， 的回 ，以规避风险。谋划存 时 现， 全储 、合理、结和及时进 存 管理， 速企业现转，防范财务风险。 ”的管理可以从以 点进行。4.3.1 建立的 用管理 在传统的企业 结中，一 有设置 用管理或者由财务或者兼管此 作。 用管理是一业性、技术性和综合性的 作，须 定的或 成。企业对赊 用的管理要业 进行 量的查、分析和业的管理和 ，因此设立企业 立的 用管理职 是非常必要的。 用管理要得 财务和的 持， 在赊管理中主作用。如图4-1所是 用向经理汇报，在实 中 往往采用由财务责管辖 用。 用是和财务的一座桥梁，协二者由于管理 标、职 、利益差异生的 突。4.3.2 建立 资管理系统的 用管理可以对 进行风险管理， 其是核心 ， 解 的资 情 ，建立 资 档” 根据集的 进行管理。 资可以从个途径取：一是向 查，由 的基本资、财务报告、 用资等；二是查阅内 档”中老 的资 资及其履约记 ；是 开的 渠和服务 集资。查的内容主要有： 的 、 力、资本、 和条件即“5C”系统， 与企业往的历史记 ， 的规模、财务 、发展前 、行业 体的风险 fi等。 图4-1 用 设计图4.3.3 建立 资管理系统的 用管理可以对 进行风险管理， 其是核心 ， 解 的资 情 ，建立 资 档” 根据集的 进行管理。 资可以从个途径取：一是向 查，由 的基本资、财务报告、 用资等；二是查阅内 4.3.4 建立 体系的管理者 该对 的 用管理有全 性 识， 是对 的发生 有一个事前、事中、事后的 体。建立 的全 体系：赊、逾期顾 风险 警等 。4.3.5 建立 系统 可以 用企业 用管理软件， 瑞实 的管理 力。1. 的建立、集和维护一 ， 主要包括体 、 运 、财务数据、历史 记 和其它 及 方 用 级对其的 。企业 用管理软件要的 更多的是要对 用 级有，可以更方便企业建立 用 级。2. 用等级 定利用 用管理软件可以 简 作量，可以 量的历史数据统计分析，找 用分析的因currency1，设立指标体系， 设置 指标的权重, 用管理软件建立企业 用等级 定的数据库。3. 用 定 用 包括 用期间、 用限 、现折 等。 定合理的 用 最更 为 的 用管理服务。 用 的 定原 是，衡 开拓和风险防范之间的矛盾。4.4 体上 企业的资本结财务风险向经济管理者 企业可以 经 盈利，同时在经 不利时企业带更 损失14。因此，企业经 者 当 资本结，使企业在 条件 都 生存和发展。资本结是指企业 长期资筹资的成和 关系。 是长期务资本和权益资本 多 。要 对盈利 力和风险进行权衡和 ，以确定 使风险最小，使企业盈利 力最 的最资本结。4.4.1 资本结企业资本结的 标为：的宜范在30%70%之间。如果“于30%， 可 存在经 于保守,不 满 企业生与扩 生所资的可 性；如果 70%, 带 的财务 成本和 理成本, 企业御风险的 力和持续快速的发展。具体的最企业资本结要根据企业入、盈利 力、行业 性等“ 因currency1确定权融资的数量15， 根据融 的发展 fi、利、以及 融资渠的融资成本等 因currency1,采取多元的融资渠,使瑞实融资4.4.2 资管理 先要严资关,实行现量 。要 资全，实行资集中管理、实时 ， 及时反馈和处理资异 ，防范资风险。在实行资集约管理的前 ，建立全面 和滚 ， 不同的资性，及时确 编 现量 ，实现资的“ 为” 向“ ” 转 ，“资的使用风险。另外要 权务的清和处理力fi，建立权务定期核对 fi，确保往核 真实、确、 。对挂时间长、 的往要及时进行函 催，防新的不权成。4.5 结 该以 经济效益为中心，要扩 的 有，在其业务方面 竞争力，使的业务利 。瑞实要当集中 力、物力， 规范和集约经 的要 ，抓重点 的实施；进一转换企业经 ， 内管理，使的经 管理“与发展相 ，风险 力。 培养，抓职 岗位技 培训， currency1，以 经 发展的要。针对 结单一的情 ， 该以 为向，充分运用自身的 力，财力和技术 ，利用自身行业 和 点， 结，实施技术创新。技术创新是一风险的经济活，企业面临 的技术风险和 风险。可以 担为 企业 配 的技术改 ， 可以争取国家财 科技开发拨、企业科技开发资、 用于 励科研开发的 ， 可以“筹资成本。同时 可以与研究 、 学开展技术合作和开发活，可以在一定 fi上分财务风险。4.6 运资管理在基本业务活中，经 活是企业运 的基础 ，经 活生现净量的 力最 企业的生存、发展，因而现量 的重点 放在对经 活的现量的 上。盈利“的主要原因在于 运资管理不力，成 运资 企业 一分的经 活现量，从改 运资的管理 发， 现盈利的 间 。由于电子行业竞争性， 更新换 的速fi快，后服务期长。所以最重要的是 与存 的 。此外在瑞实，研发费用的 ，研发 中 资的投入、分配使用、耗和回是一个、 与物不断转换的 ，瑞实在全新的经济 和竞争日益激 的 境 必须要 研发的经济效益。如果研发费用年 一年的保持的“血液” ，具有 生“血液”的 力，逐渐壮 。如何 益的量，如何正确处理企业持续发展与现量 管理之间的关系，使现量管理为创服务是瑞实管理者必须时刻注 的问题。在 经济条件 ，的财务风险是无法避免的。风险不仅成 压力和 ，同时 瑞实的发展 新的 。因此，不 一味对风险采取回避的fi，而是 该对财务风险具有清 的 识，从而 防范和 财务风险的 力，以在 竞争中立于不之 。结 本文 对的分析，可以得知： 一，财务风险是 存在的，财务风险 可以带益， 可以带损失。 二，在财务风险方面面临的主要风险是： 风险和赢利风险。 ， 采取多 方 处理风险，以此减少风险的 。如尽量使资 现，包括 ”的回和处置存 现，为 现； 财务重 可以改 瑞实财务结和企业资结，抓 一切可利用的资和 因currency1，采取务重 和资重 的 ，从而使 体盈利 力和 力得根本性改 或 升；采取 ， 卖资， 进 投资者，得资。由于知识面、视 ，阅历不多，对财务风险的 识可 有不全面， 有误解。在分析 中，有问题分析得不是 透。在实 查， 有 管理的 物，对一事情的断可 有偏差。作为一 识和分析，尽力用所 的资和知识，对的财务风险进行剖析，对如何进行财务风险识别和防范 的 法， 点和 法 对的财务风险防范 借鉴作用。另外，由于理论“确实有限，文中难免有 和 ， 位教授和家 。论文的写作是上一学习和查的结。后，针对 位教授和家 的问题， 继续 力，不断长对财务风险防范的 识、理解和运用。致 心 老师 本文的研究 作是在老师的 心指和促 成的。为 我的论文“，老师对我论文的写作 的 和指。 业论文 渗透 老师们的心血。老师 博的学识，严 的 学fi，fi的 业精神 使我身受益。在我 学的四年间，得 多业 老师的指。们 具风格 别 经管学领和老师在我财务管理业 及 论文期间我的 和 持。在此，一 向们 心的 文 1. Williams C A., Heins R M., Risk Management and Insurance,6th ed. New York: McGraw-Hill Publishing Co.,2001:2