理财规划师之规划宏观经济课件.doc

第三章 宏观经济分析一宏观经济分析的意义和内容二宏观经济政策三经济周期四行业分析四大板块四节内容第一节.宏观经济分析的意义和内容宏观经济运行四大部(居民,企业,政府，净出口)判断经济趋势-势者力也（国际/国内 顺势）理财规划-依据基本术语：GDP物价指数：汇率 利率 财政政策 货币政策 产业等一 国民经济总体指标五大指标：1.GDP、；概念 五点内涵 计算方法（收入法/支出法）GDP=C+I+G+(X-M) （比较GNP）GDP与证券市场的关系二 工业增加值1. 概念2. 计算方法（生产法/收入法）术语：劳动者报酬 生产税净额 固定资产折旧 营业盈余三 失业率劳动力（法定） 计算L=N+U（劳动力）U=100%=失业率自然失业率（正常失业率）（潜在就业量）GDP总产出 决定的因素 六点 人数 生产率 设备 建筑物 工地 资本的数量 技术水品 计算GDP缺口四 通货膨胀1. 概念2. 影响通货膨胀的十大指数3. 对证券市场的影响 主要对债权、债务的影响 七点五 国际收支概念对国际经济环境的影响（顺、逆差）二投资指标1.固定资产投资-再生产能力的保障投资额指标-反应规模 速度 比例的综合指标3. 投资来源 五点 国家预算内 货款 外资 自筹 其他（债券）三消费指标1.消费品零售总额2.城乡居民储蓄余额四金融指标（总量指标利率 汇率等）1.G供给量-商业银行（原始存款/派生存款）2.金融机构各项存货款余额3.金融资产总量（现金 存款 有价证券 保险等）五财政指标1.财政收入（预算内-税及国资收益/预算外-地方性收入）2.财政支出（预算支出/预算外支出）宏观经济的五大指标 相互联系及影响第二节 宏观经济政策第一单元 目标一 概念P150四大目标构成 充分就业 物价稳定 经济持续增长 国际收支平衡二 各目标之间的关系不平衡性 相互影响性 选择及偏重性第二单元 财政政策核心 政府支出（购买）、税收和就借债水平-进行选择一 自动稳定器功能（三点）1. 税收2. 政府支出3. 农产品物价稳定二 财政政策的合理使用变动政府支出 税收调整 公债发行等三 财政政策与证券市场两个方面（扩张性财政-证券指数涨/紧缩性财政-证券指数跌）第三单元 货币政策主要通过调节货币供给量来实行-利率的变化一 G政策及主要工具G政策（扩张性-G供给增加/紧缩性-G供给减少）三大工具1.再贴现率（商业银行-央行）2.法定存款准备率3.公开市场业务特殊工具：央行的再贷款政策，利率及汇率政策二 其他工具（辅助性措施）意义劝告：法定保证金的调整，抵押贷款利率的变化三 G政策与证券市场-反方向运动从四个方面来分析1. 利率2. 公开市场的业务3. 调节G供给量4. G政策的其他工具（板块效应）第四单元 财政与货币政策的配合使用为什么要配合使用：各自的优缺点，互补一 两大政策的特点比较P169二 配合使用效用见P170表3-6 政策组合效应三 宏观经济政策实施中的问题1. 时滞（需时间 过程）2. 预期（社会的反应）第三节 经济周期理论节拍性-规律第一单元 基本知识一 定义 阶段 类型1. 概念（商业循环）有规律的扩张及收缩2. 阶段 四阶段构成 繁荣-衰退-萧条-复苏 波浪式前进3. 类型（长短而定）短、中、长周期二 经济周期的原因P173P175 七种理论认识三 经济指标经济走势的判断 资产配置决策 投资取向 三类指标判势：先行指标 同步指标 滞后指标四 经济周期与证券市场同方向运动-股市“经济晴雨表”第二单元 我国经济周期概况国内看 五年经济计划基本概念 波动的幅度 高度 深度 平均位势及扩张长度第三单元 经济周期与行业投资策略在经济周期的不同阶段，不同行业的经济表现均不一样性来确定其风险性，寻求投资理财点一 将行业与经济周期的内在联系分三种类型增长型行业-不受周期影响-套期保值（新型行业）周期型行业-与周期同步防？型行业-受周期影响不大（食品 公用事业）二 投资策略选择根据行业特点 与经济周期变化 选择不同的投资战略第四节 产业政策和行业分析第一单元 产业政策一 产业及产业政策1. 产业的概念 同类生产企业的集合体2. 产业政策 政府有限干预政策的总称二 产业政策手段1 间接干预：经济杠杆（财政 金融）信息诱导（计划 政府活动 权威信息）2 直接干预：行政管制 行政协调三 产业政策体系：产业结构政策/产业组织政策/产业技术政策/产业布局政策第二单元 行业分析一 含义 划分及分析意义1. 行业指具有某些相同特征的企业群体2. 划分的方法 国家划分（GB） 证券市场划分3. 意义：了解行业在经济中的地位 解释行业风险 找到投资依据二 行业的一般特征（确定行业的市场地位）（一）.市场结构分析四种类型 完全竞争 不完全竞争 寡头垄断及完全垄断（二）.行业的竞争结构分析分析竞争从哪来，五种基本竞争力量，潜在进入者，替代品，供给方，需求方及行业内现有的竞争者（三）.行业的生命周期分析四个阶段 创业-成长-成熟-衰退 不通阶