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共识就是力量 前言 思维 人的一生就玩两个字 给 取 成功的秘诀就是多给 因为给就是取 给得多 取得多 共识就是力量 财务管理者的人生箴言 一个企业由四个部分组成 人 资金 产 税 财务管理就是用资金使企业收益最大化的过程 企业赚钱有两种方式 一种是通过产品或服务赚钱 另一种是通过资本赚钱 共识就是力量 学习的财务报表的目的 理解公司财务报表的精髓并还原数字背后的故事理解影响公司报表各项新准则理解现代理财新思维 共识就是力量 财务管理 会计 财会与簿记的概念区别 财务管理融资 资本 负债 内部积累 资本成本 资本结构 投资 投资方向 投资效益 成果分配会计对记帐内容的确认 定性 和计量 定量 体现企业管理层意图 对财务状况进行包装财会 财务管理 会计簿记对财务活动的记录 记帐 共识就是力量 财务报表分析的概念 财务报表分析是指以企业财务报表和其他资料为依据 采用一系列专门的方法 对企业的财务状况和经营成果进行分析 研究与评价的一项业务手段 共识就是力量 财务报表分析的目的 1 一般目的 评价过去的经营业绩 衡量现在的财务状况 预测未来的发展趋势 2 不同使用者的具体目的不同 外部使用者 商业债权人 关心公司的流动性债券持有人 关心公司的长期现金流股东 关心公司的盈利能力和公司长期健康状况外部审计 国家分析税收状况内部使用人 经营管理者和雇员 共识就是力量 财务报表分析的意义 会计处理 证 帐 表 尽管财务会计报表存在着一定的局限性 历史成本计量 不代表现行成本或变现价值 币值不变 不能按照通货膨胀率调整 稳健性原则的运用可能夸大费用 少计收益和资产 不能提供长期潜力信息 但财务报表分析作为现代管理的分析工具仍得到广泛应用 共识就是力量 财务分析的基本框架 共识就是力量 财务分析的专业资料 年度比较资产负债表利润表现金流量表报表附注审计意见实际和预算业绩比较 共识就是力量 资产负债表 是反映企业某一特定日期财务状况的静态会计报表 它是根据 资产 负债 所有者权益 这一会计等式 按一定的标准和顺序将企业的资产 负债和所有者权益进行适当排列而成通过 资产 可以了解企业拥有或控制的经济资源及其分布情况 是分析企业生产经营能力的重要资料 通过 负债 可以了解企业所负担的债务总额以及结构 分析企业的偿债能力 通过 所有者权益 可以了解投资者在企业资产中所占的份额 分析所有者权益的构成情况 通过前后期资产负债表的比较 可以了解企业资金结构的变化情况和未来财务状况的变动趋势 共识就是力量 资产负债表的初步分析 目的 准确理解报表数据本身的含义 获得对企业财务状况的准确认识 为进一步分析奠定基础代表企业的投资规模 拥有或控制的经济资源的规模 但它并不代表收益能力 也不代表偿债能力报表分析 xls 共识就是力量 损益表 又叫利润表 是总括反映企业在一定期间的经营成果及其分配的动态报表 收入 成本费用 利润 通过损益表 可以 了解企业在一定期间取得盈利或发生亏损的实际情况 了解 分析 评价与预测企业的获利能力和偿债能力 考核企业经营管理人员的工作绩效 理解损益表要注意 权责发生制会计 折旧与摊销 时间与成本 递延税款 共识就是力量 损益表的初步分析 方法 采用与会计综合核算相反的方法 从净利润 利润总额 营业利润 主营业务利润 寻找净利润形成及变动的原因 共识就是力量 现金流量表 现金流量表是反映企业一定期间现金流入与流出情况的会计报表 它是从现金的流入和流出两个方面揭示企业一定期间经营 投资 筹资活动所产生的现金流量 可以放映企业的资金来源与运用情况 便于报表使用者了解和评价企业获取现金的能力和财务弹性 有助于报表使用者对企业的现金支付能力和偿债能力以及企业对外部资金的需求情况作出较为可靠的判断 可以用来预测企业未来现金流量 共识就是力量 报表分析使用的资料 主要为财务报表 同时还包括各种补充信息 1 资产负债表及其附表 1 资产负债表的结构 资产 负债 所有者权益 投资 筹资 投资增加 扩大筹资 首先从内部解决 其次是负债筹资 最后股权筹资 2 资产负债表的附表资产减值明细表所有者权益增减变动明细表应交增值税明细表 共识就是力量 报表分析使用的资料 2 利润表及其附表 1 利润表的结构我国采用多步式利润表 主营业务利润 营业利润 利润总额 净利润 利润表以 营业利润 为分界 上半部分表示经营活动带来的EBIT 反映企业的获利能力 下半部分表示非经营活动 不代表企业的获利能力 往往是企业粉饰报表的一种途径 对利润表中非正常损益的补充资料 出售部门或投资的所得收益 自然灾害发生的损失 会计政策变更增加或减少的利润 会计估计变更增加或减少的利润 债务重组损失 其他非正常损益 2 利润表的附表利润分配表和分部报表 业务分部和地区分部 共识就是力量 报表分析使用的资料 3 现金流量表 1 现金流量表的结构三个基本组成部分 2 现金流量表的编制基础现金及现金等价物收付实现制4 财务报表附注目的 增加报表的信息量 改善披露的充分性减少使用者的误解 主要内容有13项 共识就是力量 现金流量表 经营现金流量经营现金流入量经营现金流出量筹资活动现金流量筹资活动现金流入量筹资活动现金流出量投资活动现金流量投资活动现金流入量投资活动现金流出量总流量 经营活动净流量 筹资活动现金净流量 投资活动现金净流量 共识就是力量 报表分析的基本架构 流动性分析 资产的变现能力资产经营效率分析 资产的营运效率负债管理分析 企业的资本结构管理赢利能力分析 企业能力的全面体现 共识就是力量 流动性分析时应考虑的因素 1 行业的情况或惯例2 资产的质量问题3 流动资产与流动负债的期限匹配问题4 企业偿还能力的大小及其变动 受企业的资产结构变动的影响5 企业可以动用的银行贷款额度6 另外 企业还存在一些未在现在的报表中反映出的事项也可能对企业的偿债能力产生重大影响 共识就是力量 流动性分析法 短期偿债能力 1 概念 是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度 理解 1 注意二者数量与质量的对比 2 流动资产的质量是指其 流动性 即转换成现金的能力 3 流动负债的质量是指偿债的强制性和紧迫性 共识就是力量 流动性分析法 短期偿债能力 2 意义 1 征对企业管理者 企业承受财务风险的能力的大小 2 征对投资者 企业盈利能力的高低和投资机会的多少 3 征对债权人 能否按期收回本息 4 征对供应商和消费者 企业履行合同能力的强弱 共识就是力量 流动性分析法 短期偿债能力 3 营运资本 1 概念 是指企业流动资产总额减去流动负债总额后的余额 也称净营运资本 公式 营运资本 流动资产 流动负债 2 营运资本是用来计量短期偿债能力的绝对指标 3 营运资本的合理性过多的营运资本 获利能力差营运资本不足 影响偿债能力所以企业应当保持适当的营运资本规模 没有一个统一的标准 共识就是力量 短期偿债能力 流动比率 流动比率的含义流动比率 流动资产 流动负债标准值为2 同时结合该行业平均值及该企业指标值的变动情况加以比较 站在债权人的角度 该指标越高越好 而站在企业的角度 该指标要适度 流动比率的计算 流动比率的局限性 只有债务的出现与资产的周转完全均匀发生时 流动比率才能正确反映偿债能力 共识就是力量 短期偿债能力 速动比率 速动比率的含义这是对流动比率的改进 比它更加准确 可信速动比率 流动资产 存货 流动负债标准比率为1 但是应当结合企业的实际情况进行评价 速动比率的局限性 是一个静态指标 应收账款的质量可能会影响速动比率的可信性 预付款项应当扣除 共识就是力量 短期偿债能力 现金比率 现金比率 货币资金 短期投资净额 流动负债表明企业在最坏情况下的短期偿债能力企业应当保持适度的现金比率 结合现金资产的存量变化 共识就是力量 1 增强变现能力的因素 1 可动用的银行贷款指标 2 准备很快变现的长期资产 3 偿债能力的声誉2 减少变现能力的因素 或有负债 1 已贴现的商业承兑汇票 2 未决诉讼 3 未决仲裁 4 为其他单位提供的债务担保 短期偿债能力 影响短期偿债能力的表外因素 共识就是力量 流动比率 趋势分析比较 共识就是力量 速动比率 趋势分析比较 共识就是力量 流动性分析法 短期偿债能力 流动比率与速度比率的比较与行业指标比较流动比率高而速动比率低说明公司的存货管理存在问题 同期比较流动比率呈上升趋势而速动比率却呈下降趋势 说明公司有相当高的存货水平 共识就是力量 流动性分析 长期偿债能力 长期偿债能力的概念 是企业偿还长期债务的现金保障程度 取决于企业的资本结构及获利能力1 资本结构 是企业长期筹资来源的构成和比例关系 它对长期偿债能力的影响主要体现在 1 权益资本是承担长期债务的基础 2 资本结构影响企业的财务风险 进而影响企业的偿债能力2 获利能力长期债务 长期资产 运营产生收益 偿还本金及利息3 长期偿债能力分析的意义 1 经营者 优化资本结构和降低财务风险 2 投资者 安全性和盈利性 3 债权人 安全性 共识就是力量 长期偿债能力 资产负债率 资产负债率 负债总额 资产总额保持适度的负债经营 最佳资本结构 综合筹资成本最低 一般而言 资产负债率的适宜水平为40 60 根据经营风险的不同而进行不同选择 对于经营风险比较高的企业 为减少财务风险应选择比较低的资产负债率 对于经营风险低的企业 为增加股东收益应选择比较高的资产负债率 分析 1 债权人角度 越低越好 2 股东角度 越高越好 3 经营者角度 结合风险因素考虑 适度把握资产负债率 共识就是力量 长期偿债能力 产权比率 产权比率 负债总额 所有者权益总额 资产负债率 1 资产负债率 产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的 具有相同的经济意义 资产负债率和产权比率可以互相换算 共识就是力量 长期偿债能力 带息负债比率 带息负债比率 带息负债总额 负债总额带息负债比率是反映公司负债中带息负债的比重 在一定程度上体现了公司未来的偿债压力 尤其是偿还利息的压力 共识就是力量 资产经营效率分析 运营能力分析 资产运用效率 是指资产利用的有效性和充分性 有效性是指使用的后果 是一种产出的概念 充分性是指使用的进行 是一种投入概念 学习要求 1 了解资产运用效率的含义及其分析目的 2 了解影响资产周转率的各种因素 3 一般掌握资产运用效率的各种衡量指标 4 一般掌握资产周转率的同业比较分析 5 重点掌握资产运用效率的趋势分析 共识就是力量 资产管理效率分析 营运能力分析 管理效率分析的意义 管理效率的分析实际就是通过对企业资金周转效率的测算来反映管理水平的高低和变化趋势 管理效率的分析内容 存货周转分析应收帐款周转分析营运资金周转分析固定资产周转分析总资产周转率 不良资产比率 资产现金回收率等分析 共识就是力量 存货管理效果分析 存货周转率 次 存货周转期 天 本期销售成本 平均存货额 计算期天数 本期存货周转率 共识就是力量 应收帐款周转效率的分析 应收帐款周转率 次 应收帐款周转期 天 产品销售收入 应收帐款平均额 计算期天数 应收帐款周转率 平均收现期 共识就是力量 应付帐款付款期 应付帐款付款期 应付帐款付款期表示了企业偿付给供应商货款的平均时间程度 这个长度越长 说明企业利用这种资金的能力就越强 可以为企业节约一定的流动资金的投入 这也从另一个角度反映了企业管理流动资金的能力 应付帐款平均余额 计算期天数 当期销售成本总额 共识就是力量 营运资金周转分析 营业周期 存货周转期 应收帐款周转期营业周期反映企业从存货购入到应收帐款的收回的整个时间长度 它综合反映了企业整个经营活动的周期长短 现金付款期 存货周转期 应收帐款周转期 应付帐款周转期现金付款期不仅包括了营业周期 还包括了应付帐款的周转期 该指标说明了企业缩短经营时间除了压缩营业周期外 还可以采用适度增加应付帐款的付款时间来实现 共识就是力量 人力资源营运能力的分析 人力资源营运能力的分析劳动效率 共识就是力量 企业负债管理能力分析 利息保障比率 EBIT I获利倍数比率 涵盖比率 是通过企业的全部收益是否能够覆盖债务的利息总额来反映企业的债务负担的情况的 所谓企业的全部经营收益就是在不考虑利息和税收时 企业的收入 它表示企业支付债务利息的能力 这个比率越高 表示企业支付利息的能力越强 而这个比率越低 说明企业支付债务利息的压力就越大 通常认为 这个比率在3 5倍为好 共识就是力量 企业能力的全面体现 赢利能力 发展能力分析 获利能力是指企业赚取利润的能力 从企业的角度看 获利能力可以用两种方法评价 一种是利润和销售收入的比例关系 另一种是利润和资产的比例关系 利润一般是指收入扣除费用后的剩余 扣除的费用项目范围不同 会得出不同含义的利润 利润依扣除费用项目的范围不同 划分为毛利 息税前利润 利润总额 税后利润等 根据不同的利润 可以计算出不同的销售利润率 它们有着不同经济意义 发展能力是企业在生存的基础上 扩大规模 壮大实力的潜在能力 共识就是力量 盈利能力分析 销售利润率 利润 销售收入成本利润率 利润 销售成本总资产报酬率 息税前利润 平均资产总额自有资金利润率 净资产 平均所有者权益盈余现金保障倍数 经营现金净流量 净利润净资产报酬率 净资产 平均净资产 共识就是力量 发展能力分析 营业收入增长率 本年营业收入增长率 上年营业收入总额资本保值增长率 本年末所有者权益总额年初所有者权益总额资本积累率 本年所有者权益增长额 年初所有者权益总资产增长率 营业利润增长率 共识就是力量 财务报表分析的应用 杜邦财务分析体系 战略性模型 是利用各