领投跟投模式.ppt

众 北京中诚新阳资本管理有限公司2015年8月 互联网私募股权投资领投模式介绍 跟投规则一 跟投人须知 跟投人应符合合格投资人要求 对投资风险有充分的认识 详情见每支基金的说明 注册并通过投资人审核后 有权对网站上发布的项目进行跟投 创业者和领投人对跟投人的选择 份额的分配有最终决定权 如果超额认购 领投人和创业者可以优先选择对公司能够提供重要附加价值的 值得信赖的跟投人 如果仍然超额 建议大家按照出资比例共同缩减 跟投的最低额度为XX万元人民币 二 跟投人权利与义务跟投人所获得的投资条款与领投人是一致的 跟投人应该确认向领投人支付5 20 的利益分成 CarriedInterests 但无需向领投人支付管理费 如果跟投人能够为创业者提供稀缺的重大价值 创业者可以考虑给跟投人额外的期权补偿 但需要进行信息披露 跟投人如果在投资额度超过50 或者累计占企业总股比超过20 可以提出董事会中的观察席 是否给出席位的决定权在创业者和领投人 跟投人可以要求对项目进行尽职调查 但能否给出全面充分的信息披露的权利在创业者和领投人 跟投人对项目的信息披露和领投人的投资管理如存在疑虑可以向管理人发出质询 跟投人不参与公司的重大决策 不进行投资管理 跟投人如果要求提前退出 则需要服从公司董事会和领投人的安排 依据合伙协议自动退出 或者可以在LP份额转让平台上进行转让 经常提前退出的跟投人将会被记录 会被领投人和项目在做选择时筛选出去 领头规则一 领投人权利与义务领投人应符合投资人标准 详情见 每支基金投资说明 领投人必须至少投过十个以上的项目并有过成功的投资案例 有过成功投资案例者可视情况放宽标准领投人必须在项目相关领域具备一定的影响力 并具备丰富的行业经验和行业资源 领投人必须具备更强的独立判断能力和风险承受能力 并且要具备很强的分享精神 能够积极地把领投项目分享给其他投资人 为项目带来投资人脉 领投人必须确保有充分的时间可以帮助项目成长 能够专业的协助创业者开展后续工作 如完善BP 确定估值 投资条款和融资额 协助项目路演等 并为项目带去行业资源和经验 全力促成项目跟投融 二 领投人权利与义务领投人权利领投人拥有优先查看候选项目的权利 包括未审核通过的项目源 领投人协助项目完成跟投融资后 有资格获得项目1 3 的股权奖励 具体比例根据项目和领投人共同决定 领投人将代表跟投人对项目进行投后管理 出席董事会 并获得5 20 的利益分成 CarriedInterests 具体比例根据项目和领投人共同决定 领投人的义务领投人必须确保有充分的时间帮助项目成长 能够专业的协助创业者开展后续工作 如完善BP 确定估值 投资条款和融资额 协助项目路演等 并为项目带去行业资源和经验 全力促成该项目跟投融资 领投人作为领投项目的调查人 应当谨慎 细致 并向跟投人提交DD报告 报告内容需有材料依据和事实依据 领投人应承诺 若因自身原因导致调查内容遗漏重要内容 陈述虚假等给投资者和互联网投融平台造成损失的 应当赔偿投资者和互联网投融平台由此遭受的全部损失 领投人作为该次融资的投资人 除向项目公司投资金额外 应为该次融资成功提供以下支持 要求项目公司提供公司成立 资产 人事 知识产权 财务 关联交易及互联网投融平台其他与该项目投资有关的资料 并对材料的真实性进行审核 经领投人审核通过和该次融资开始后 在互联网投融平台上公布相关资料 供该项目其他投资人查阅 以促成该次融资 向该项目其他投资人公布本人或其他合伙人的联系方式 接受其咨询与监督 并定期向该项目其他投资人汇报项目融资进展情况 创投资金募集成功后 担任持股实体的有限合伙企业的普通合伙人及执行事务合伙人 该次融资完成后 自行或委派有限合伙企业的其他合伙人担任项目公司董事 为该次融资提供咨询意见 注 对某个细分领域领投的成绩和回报情况将会成为这名投资人在该领域的投资记录 TrackRecord 并将会成为其他投资人进行跟投的重要参考 三 领投规则基石投资人 第一个确定投资意向的投资人 不一定是领投人 如果有多名领投人有领投意向 需要创业者最终确定一名领投人代表 为了定价的公允 建议下一轮领投人可以从现有股东以外寻找 每轮的联合领投人 Co lead 不建议超过2个 并且联合领投人之间最好有共同合作的经历 彼此熟悉 领投人领投额度最低不得少于本轮融资的5 最高不得超过50 本轮投资人在3名以内时 各参与方可以选择不采取本规则 本轮投资人超过5名时 需签署一致行动协议 授权领投人作为该项目代表人并负责投后管理事宜和重大决策 如投资人超过10名 建议设立专项有限合伙制企业SPV投资该项目 SPV的设立可以通过绿色通道 领投人作为GP进入公司的董事会 跟投人作为LP 领投人获得5 20 的利益分成 CarriedInterests 领投人可通过互联网投融资平台的LP管理系统和股东管理系统提高变更效率和投后管理的效率 单个项目单次融资的投资人数量不得超过30名 任何时刻的股东总数不得超过200名 从挂牌到认购共45天时间 如果认购额不满80 则本次创投将自动延期 如果认购额超过80 但不足100 领投人需要补足 具体比例可以由领投人和创业者协商而定 要在融资前将比例清晰的披露给所有投资人 四 领投基本流程合投前 领投人通过互联网投融资平台选择自己感兴趣的项目 并与创业者深入沟通 确定领投人的领投意愿并对该项目进行尽职调查 如果领投人事先有自己投过的项目 或者已经确认领投的项目 可以以领投人的身份推荐项目优先快速进入合投 合投时 领投人必须帮助创业者完善BP 确定估值 融资额 最低单笔投资额 投资者席位数和投资条款等 通过互联网投融资和自己的人脉推荐项目给自己熟悉的投资人 协助项目路演 帮助项目落实跟投 如果完成 则建议创业者出让1 的股权作为奖励 合投后 领投人有权利和义务代表跟投人出席董事会 尽最大努力为项目提供有价值的帮助 指导和资源 注 天使阶段的融资可以不设置领投人 在没有领投人的情况下 可由基石投资人协助定价 或者通过可转债的安排 例如按照下一轮融资估值的7折 省去定价 创业者可以通过互联网投融资的标准模板自行完成工作 创业者也可以选择互联网投融资推荐的融资服务机构 为创业者提供融资服务 向其支付一定的股权奖励或者服务费用 详细流程请参考 创业者自助融资指南 附 创业者自助融资指南创业者充分准备 在互联网投融资上预热 确定首轮投资人范围 创业者准备投资意向书 确定估值 融资额 最低单笔投资额 投资者席位数和投资条款 在与意向投资人约谈后传递上述信息和融资截止期 确认基石投资人 依据更多投资人的反馈 完善投资条款 并且当场或者尽快请投资人确定最少愿意认购多少份额以及能够提供什么附加价值 通过email等方式确定认购意向 如