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第4章投资环境 第1节投资背景分析第2节投资环境及分类第3节投资环境分析 1 4 1投资背景分析 4 1 1产业背景分析深入研究国家在这一时期的产业政策 包括产业结构政策 产业组织政策 产业分布政策以及国家在这一时期的技术政策和投资政策等 并把项目的建设与同期的产业政策 技术政策和投资政策的要求进行对比分析 只有符合国家产业政策 技术政策和投资政策要求的项目 才认为项目的提出是合理的 2 4 1 2区域背景分析 投资者或生产者的区位选择应尽可能寻找利益最大化的地点 区域指向类型1 资源地指向型 一般是那些直接以自然资源的开采和利用为目的的项目 2 原料地指向型 是指项目趋于接近原材料产地的倾向 3 燃料 动力指向型 主要是那些在生产过程中对燃料和动力依赖性极强 且消耗量非常大的工程项目 如火力发电项目 有色金属冶炼项目等 3 4 市场 消费地 指向型 是指项目靠近消费地比靠近原料产地布点有利的项目 5 劳动力指向型 是指某些项目具有密集使用廉价劳动力的倾向 6 技术指向型 主要是指随着新技术变革而产生的一系列新兴产业朝着文化 教育 科技和发达地区布点的倾向 如电子 信息和生物基因工程等项目 发展趋势 4 4 1 3项目定位分析和企业背景分析1 项目定位分析 是从项目角度 即微观角度对项目的建设背景进行分析 透过市场的变化 首先要研究市场的需求情况 调查目前市场需求和供给状况 预测市场未来发展趋势 判断项目投产后生产的产品是否符合市场的需要 在此基础上制定策略 进行企业或产品的市场定位 5 2 企业背景分析 应分析拟建项目企业的发展规划和要求 把企业的发展与全国的发展规划和地区或部门发展规划结合起来 使得企业的发展与国家 社会和地区的大环境相吻合 真正把投资与企业的发展规划要求结合起来 6 4 2投资环境及分类 4 2 1投资环境 是指影响和制约项目投资活动全过程的各种外部环境和条件的总和 是投资赖以进行的前提 是决定和影响项目投资资金增值的各种政策 自然 经济和社会因素相互作用而形成的矛盾统一体 7 4 2 2投资环境的分类1 按其与投资的关系 可分为 狭义投资环境 一般是指经济环境 是由与项目投资直接相关的各子环境构成 广义投资环境 一般是指自然环境 经济社会环境和国际环境等 是由与项目投资直接 间接相关的诸子环境构成的 8 2 按其投资地域 分为 国内投资环境也称区域投资环境 是指外国或国内投资者在某一地区投资时 工程项目所在地区的各种自然 经济 社会因素的集合体 是指在本国境内投资 影响其投资机会决策的诸因素所构成的环境 国际投资环境一般是指外国投资者到东道国进行投资时 东道国的各种自然 社会 经济因素的集合体 是指东道国影响投资决策的诸因素所构成的环境 9 3 按投资环境的表现形态不同 分为 软环境是指投资环境中无形的非物质条件 一般是指吸引投资的政策 措施 服务机构设置 科学文化发展程度 法律 经济制度 经济结构等环境 硬环境是指投资环境中有形的物质条件 是投资环境的物质基础 一般是指与项目相关的交通运输条件 通讯设施 城市基础设施 为生产 生活服务的第三产业发展状况 自然资源 技术条件等 10 4 3投资环境分析 4 3 1基本概念1 含义 就是对影响项目投资者投资的各种自然 社会 经济因素进行系统综合的分析评价 为投资者提供对投资环境的基本认识和意向性的投资分析 11 2 作用1 提高投资效益 是影响投资者对项目投资成败的重要因素 2 作为项目区域投向的决策依据 有利于提高项目科学决策水平 3 确定改善投资环境的措施 作为招商引资方案的重要依据 12 3 内容社会政治环境 最敏感 包括政治环境 社会意识形态和法制建设等 经济环境 主要包括对经济体制 经济政策 经济发展水平 经济结构 生产要素市场及其结构 税率及汇率等 自然 技术和物质环境 主要包括自然环境 技术环境和基础设施等 13 4 特点综合性 区域性 差异性 动态性 主观性 14 4 3 2投资环境分析评价方法1 多因素评分法 等级尺度法 2 多因素综合评价法3 投资环境的相对评价法4 投资环境的客观评价法5 冷热 对比法6 美国道氏化学公司投资环境评价法 15 1 多因素评分法 等级尺度法 是在1968年由美国经济学家罗伯特 B 斯托伯提出的 主要是从东道国政府对国外投资者的限制和鼓励政策着眼 具体分析影响投资环境的八大因素 这八大因素是 A 资本外调的自由 或称资本抽回自由 评分值为0 12分 B 外商股权比例 即允许外商拥有所有权比例 0 12分 C 对外商管制程度 或外国企业与本地企业间的差别待遇 0 12分 D 货币币值的稳定性 4 20分 E 政治稳定性 0 12分 F 给予关税保护的态度 2 8分 G 当地资金的供应能力 0 10分 H 近五年的通货膨胀率 2 14分 8 100 16 在这八个因素中 又把每一大因素分成若干个子因素 根据各大因素和子因素对投资环境的影响程度 分层打分 最后求和 总分越高 投资环境越好 反之 投资环境就越差 例如 17 18 19 20 具体分析步骤是 1 列出八大主要因素及其分层的子因素 对于每一个因素 都依据它们对项目投资环境的影响程度给定一个确定的满分分值 2 依据对投资环境的有利程度 对每个层次的各主要因素给定相应的具体分值 实际值 3 各因素的评分之和就得出该项目投资环境的总评分 满分100分 通过比较不同国家 或地区 投资环境的总分值 即可选出具有优越投资环境的国家 或地区 21 例题 22 23 评价 等级尺度法主要着眼于东道国对外商投资的优惠态度 限制以及吸收外资的能力 主要考察了外国投资者在生产经营过程中直接与投资使用有关的影响因素 但并没有考虑影响项目建设和企业生产经营的外部因素 如投资地点的基础设施 法律制度和行政机关的办事效率等因素 而这些因素恰恰是发展中国家需要提高的 所以采用该法评估发展中国家的投资环境会有明显的片面性 24 2 多因素综合评价法 综合评估某个国家 地区整体投资环境的优劣 从目前中国投资环境的现实出发 结合国际投资环境评估因素 设置了资源状况 基础设施 利用外资政策 法律环境 经济发展水平与经济结构 市场发育程度 物价波动幅度 政府行政效率 劳动力素质与劳务成本状况 以及第三产业发展状况等十项因素指标 经计算比较得出某区域投资环境优劣状况的评估结论 目的是要明确该区域内投资环境的相对水平和对区域内存在问题的改进建议 是一种总体评估方法 25 具体评价步骤是 1 根据投资环境包含的内容 列出综合指标评分表 2 定量分析各影响因素 按一定标准 社会平均数或国家参数 确定每个指标应得的分数 得分 3 按照每个指标的重要程度确定权重 一般采用专家评议法 确定最佳的权数结构 4 计算综合评价指标 总分 5 确定综合评估指标的满意值与不允许值 以确切 及时地反映一定时期内投资环境的状况及改善程度 满意值是指东道国在投资环境的某个方面对外资具有基本的吸引力 不允许值是指东道国在投资环境的某个方面对外资具有的排斥力 26 例题 对某市进行区域投资环境评价 假定该地区的环境类型划分标准为 得分 80 为一类区域投资环境 80 得分 60 为二类区域投资环境 得分 60 为三类区域投资环境 经过实地踏勘考察 列出影响该地区投资环境的各项主要因素和子因素 依据各因素对地区投资环境的影响程度进行具体分析和测算 给定权重和实际得分值 运用多因素综合评价法 确定该市投资环境优劣的评价结论 27 首先 列出该市投资环境的主要影响因素 并得出各因素的量化得分如下 1 财力指标得分80 2 基础设施得分61 5 3 文化技术素质得分85 4 地方政府行为得分75 5 建设施工管理水平得分70 6 综合经济效益指标得分86 5 28 其次 将上述各因素及其分值列入综合评分表中 采用多因素综合评价方法 通过计算 该市的区域投资环境评估总分为75 53分 属于二类区域投资环境 29 30 3 相对评价法 是基于投资环境的相对性和差异性所进行的评价 即将两个以上投资地 国家或地区 进行比较 通过比较确定投资环境之优劣 有助于投资者从比较中权衡利弊 可以从投资环境的五个主要因素 政治环境 社会环境 经济环境 自然物质环境 基础设施 入手 并把各因素几个子系统中的每一个系统分为五个等级 即A B C D E 其中A为最高 E为最低 31 4 客观评价法 是对某一系统投资环境的直述式评价 即对某一系统投资环境现状的直接描述 在相对评价基础上进行 有助于投资者对投资环境现状的全面了解 分为两种 一是采用文字描述的方法 二是通过一系列定量指标进行评价 32 5 冷热 评估法 是美国经济学家伊西阿 利得弗克和彼得 班廷在20世纪60年代末提出的 基本方法是 从投资者和投资国的立场出发 选定诸多投资环境因素 据此对目标国家逐一分析并将分析结果由 热 到 冷 依次排列 热国 表示投资环境优良 冷国 表示