首都经济贸易大学财政税务学院资产评估专业基础[专业硕士]历年考研真题含复试及详解【整理版】.doc

首都经济贸易大学财政税务学院436资产评估专业基础专业硕士历年考研真题（含复试）及详解第一部分初试历年真题及详解2015年首都经济贸易大学财政税务学院436资产评估专业基础专业硕士考研真题2014年首都经济贸易大学财政税务学院436资产评估专业基础专业硕士考研真题2014年首都经济贸易大学财政税务学院436资产评估专业基础专业硕士考研真题及详解说明：1答题一律写在答题纸上，答在试卷上无效；2答题请写清题号，不必抄题。经济学部分一、简答题（每题10分，共40分）1简述边际效用递减规律。答：边际效用是指消费者在一定时间内增加一单位商品的消费所得到的效用量的增量。边际效用递减规律的内容是：在一定时间内，在其他商品的消费数量保持不变的条件下，随着消费者对某种商品消费量的增加，消费者从该商品连续增加的每一消费单位中所得到的效用增量即边际效用是递减的。边际效用递减规律成立的原因有：（1）由于随着相同消费品的连续增加，从人的生理和心理的角度讲，从每一单位消费品中所感受到的满足程度和对重复刺激的反应程度是递减的；（2）由于在一种商品具有几种用途时，消费者总是将第一单位的消费品用在最重要的用途上，第二单位的消费品用在次重要的用途上，如此等等，因此，消费品的边际效用便随着消费品的用途重要性的下降而递减；（3）在现实生活中消费者对任何一种商品的消费都有饱和点，与这一事实相对应的另一个事实就是边际效用递减。因为只有当消费商品的边际效用逐步递减为零时，消费者才达到消费饱和点。2分析吉芬物品与低档物品的异同。答：（1）对于低档物品而言，替代效应与价格成反方向的变动，收入效应与价格成同方向的变动，而且，在大多数的场合，替代效应的作用大于收入效应的作用。因此，低档物品的总效应与价格成反方向的变动，相应的需求曲线是向右下方倾斜的。吉芬物品也属于低档物品，因为对于吉芬物品而言，替代效应与价格成反方向的变动，收入效应与价格成同方向的变动，这符合低档物品的定义。（2）吉芬物品是一类特殊的低档物品，其收入效应的作用大于替代效应的作用。因此，吉芬物品的总效应与价格成同方向的变动，相应的需求曲线是向右上方倾斜的，即随着吉芬物品价格的升高，其需求也在增大，而不是减少。综上所述，吉芬物品属于特殊的低档物品，二者的差别在于吉芬物品的收入效应大于替代效应，从而需求曲线的倾斜方向与一般的低档物品有所不同。3简述需求的交叉价格弹性对企业经营管理决策的意义。答：（1）需求的交叉价格弹性表示在一定时期内一种商品的需求量的变动对于它的相关商品的价格的变动的反应程度。或者说，表示在一定时期内当一种商品的价格变化百分之一时所引起的另一种商品的需求量变化的百分比。它是该商品的需求量的变动率和它的相关商品的价格的变动率的比值。假定商品X的需求量QX是它的相关商品Y的价格PY的函数，即QX=f（PY），则商品X的需求的交叉价格弧弹性公式为：式中，QX为商品X的需求量的变化量；PY为相关商品Y的价格的变化量；eXY为当Y商品的价格发生变化时，X商品的需求的交叉价格弹性系数。（2）需求的交叉价格弹性系数的符号取决于所考察的两种商品的相关关系，即替代关系或互补关系。若两种商品之间存在着替代关系，则一种商品的价格与它的替代品的需求量之间成同方向的变动，相应的需求的交叉价格弹性系数为正值。若两种商品之间存在着互补关系，则一种商品的价格与它的互补品的需求量之间成反方向的变动，相应的需求的交叉价格弹性系数为负值。（3）综合以上，在企业的经营管理决策中，可以利用需求的交叉价格弹性来决定本企业生产商品的数量。当市场上与本企业商品具有替代关系的商品价格上升时，应增加本企业商品的生产数量，反之则减少。当市场上与本企业商品具有互补关系的商品价格上升时，应减少本企业商品的生产数量，反之则增加。4为什么用收入法、支出法、生产法核算的GDP是相等的?答：（1）国内生产总值，即GDP是指经济社会（即一国或一地区）在一定时期内运用生产要素所生产的全部最终产品（物品和劳务）的市场价值。核算GDP的方法主要有：收入法即用要素收入亦即企业生产成本核算国内生产总值。严格说来，最终产品市场价值除了生产要素收入构成的成本，还有间接税、折旧、公司未分配利润等内容。计算公式为：GDP各产业部门劳动者报酬各产业部门固定资产折旧各产业部门生产税净额各产业部门营业利润用支出法核算GDP，就是通过核算在一定时期内整个社会购买最终产品的总支出即最终产品的总卖价来计量GDP。计算公式为GDPCIG（XM）生产法是指通过核算各行各业在一定时期中生产的价值增值来求得GDP。计算公式为GDP各产业部门的总产出各产业部门的中间消耗。（2）产出总是等于收入，并且产出总是等于支出，因此用收入法、支出法、生产法核算的GDP是相等的。一个企业生产的价值，都要转化为生产要素报酬和企业利润，即转化为要素提供者和企业经营者的收入。由于把利润看做是产品卖价扣除工资、利息和地租等成本支出后的余额，产出（生产的价值）才总等于收入。一个企业的产出总等于收入，一个国家的总产出也必然等于总收入。一个企业最终产品的销售收入，就是最终产品购买者的支出。在国民收入核算中，未销售的产品仍被看做是本企业在存货方面的投资支出，称存货投资，即看作企业自己购买自己的产品。因此，从全社会看，总产出就总等于购买最终产品的总支出。二、论述题（本题20分）试用所学的经济学知识，分析下列事件对棉花供给有何影响?（1）气候恶劣导致棉花歉收；（2）种植棉花所需的化肥的价格上升；（3）政府对种植棉花农户的优惠政策；（4）棉花价格上升。答：（1）一种商品的供给数量取决于多种因素的影响，其中主要的因素有：商品的自身价格。一般说来，一种商品的价格越高，生产者提供的产量就越大。相反，商品的价格越低，生产者提供的产量就越小。生产的成本。在商品自身价格不变的条件下，生产成本上升会减少利润，从而使得商品的供给量减少。相反，生产成本下降会增加利润，从而使得商品的供给量增加。生产的技术水平。在一般的情况下，生产技术水平的提高可以降低生产成本，增加生产者的利润，生产者会提供更多的产量。相关商品的价格。在一种商品的价格不变，而其他相关商品的价格发生变化时，该商品的供给量会发生变化。例如，对某个生产小麦和玉米的农户来说，在玉米价格不变和小麦价格上升时，该农户就可能增加小麦的耕种面积而减少玉米的耕种面积。生产者对未来的预期。如果生产者对未来的预期看好，如预期商品的价格会上涨，生产者往往会扩大生产，增加商品供给。如果生产者对未来的预期是悲观的，如预期商品的价格会下降，生产者往往会缩减生产，减少商品供给。（2）根据上述分析，可以判断各个事项对棉花供给的影响，即：气候恶劣导致棉花歉收，则棉花供给减少，供给曲线左移；种植棉花所需的化肥的价格上升，即生产的成本上升，则棉花供给减少，供给曲线左移；政府对种植棉花农户的优惠政策，即生产的成本下降，则棉花供给增多，供给曲线右移；棉花价格上升，则棉花种植者会扩大生产，棉花供给增多，供给曲线右移。资产评估部分一、简答题（每题9分，共27分）1请说明如何估算机器设备的经济性贬值。答：机器设备的经济性贬值是指因外部因素变化引起的设备价值贬值。这些因素包括：市场竞争加剧，产品需求减少，导致设备开工不足，生产能力相对过剩；原材料、能源等提价，造成成本提高，而生产的产品售价没有相应提高；国家有关能源、环境保护等限制或削弱产权的法律、法规使产品生产成本提高或者使设备强制报废，缩短了设备的正常使用寿命等。这些情况可以归为三个方面，即设备利用率下降、收益减少以及使用寿命缩短，因此可以从以下三个途径进行测算：(1)因设备利用率降低导致的经济性贬值的测算当机器设备因外部因素影响，如经济衰退、产业结构调整、国家环保政策限制等，出现开工不足，致使设备的实际生产能力显著低于其额定或设计能力时，它的价值也就低于能充分利用时的价值。这种差别可以用经济性贬值率来表示：式中，X为规模效益指数，一般在0.60.7之间。(2)因收益减少导致的经济性贬值的测算虽然设备生产负荷并未因企业外部原因而降低，但出现如原材料涨价、劳动力费用上升等情况导致生产成本提高，市场疲软等原因迫使产品降价出售，国家实施环保政策对高污染设备收取排污费，对高能耗设备按超限额的能源量加价收费等情况，均可能使设备创造的收益减少，使用价值降低，进而导致经济性贬值。如果由于外界因素变化造成设备收益额减少(收益减少额能直接测算)，可直接按设备继续使用期间每年收益损失额折现累加求得设备的经济性贬值额，用公式表达如下：经济性贬值额设备年收益损失额(1所得税税率)(PA，r，n)式中，(PA，r，n)为年金现值系数。 （3）设备使用寿命缩短导致的经济性贬值的测算引起机器设备缩短使用寿命缩短的外部因素主要是国家有关节能、环保等方面的法律、法规。出于环保与节能的需要，国家对高污染、高耗能的机电产品施行强制淘汰制度，从而缩短了这些设备的正常使用寿命，形成了经济性贬值。这种经济性贬值可以通过比较使用寿命缩短前后的贬值率（以年限法计算）来测算，用公式表达如下：经济性贬值率（4）测算机器设备经济性贬值时应注意的问题注意被评估设备是否是能够单独计算获利能力的生产线、成套设备。一般而言，不能单独计算获利能力的设备不计算经济性贬值；需对评估基准日后，即未来的影响设备利用率或收益额的因素进行预测，进而判断是否存在经济性贬值的问题。2 请简述使用成本法和剩余法评估土地使用权的联系与区别。答：（1）成本法评估用成本法评估地价必须分析地价中的成本因素。土地作为一种稀缺的自然物，即便未经开发，由于土地所有权的垄断，使用土地也必须支付地租。同时，由于开发土地投入的资本及利息也构成地租的一部分，因此，成本法的基本公式为：土地价值待开发土地取得费土地开发费利息利润税费土地增值收益（2）剩余法评估剩余法又称假设开发法、倒算法或预期开发法。运用该方法评估地价时，首先要估算开发完成后房地产正常交易的价值，然后扣除建筑物建造费用和与建筑物建造、买卖有关的专业费、利息、利润、税收等费用，以价值余额来确定被估土地价值。计算公式为：土地价值预期楼价建筑费专业费用销售费用利息税费利润（3）用成本法和剩余法评估土地使用权的联系适用范围大致相同，即新开发或待开发土地的评估采用成本法和剩余法均可。（4）用成本法和剩余法评估土地使用权的区别理论基础不同成本法的理论基础为生产费用价值论，即商品的价格是依据其生产所必要的费用而决定的；剩余法的理论基础与收益法相同，均为预期原理，即资产的价值可以不按照过去的生产成本或销售价格决定，而是基于对未来收益的期望值决定的。评估程序不同用成本法评估地价的程序一般为计算待开发土地取得费用，计算土地开发费用，计算投资利息，计算投资利润和税费，确定土地增值收益，测算土地使用权价值，是一种直接测算地价的方法。用剩余法评估地价的程序一般为调查待评土地的基本情况，选择最佳开发方式，估计建设期，预测土地开发价值（楼价），估测开发建设总成本（建筑费），估测租售费用、税金，计算地价，是一种间接测算地价的方法。3请说明企业价值评估中折现率的常用测算方法。答：折现率是将未来有限期收益还原或转换为现值的比率，本质上属于投资报酬率。折现率确定的原则有：应不低于安全利率；应与收益额口径保持一致；应参考同行业平均收益率而定。折现率的估算方法主要有：（1）资本资产定价模型（CAPM）股权资本成本，或者估算股权价值时的折现率可以采用CAPM模型进行衡量。其模型表示为：其中，Rf无保险报酬率； E(Rm) Rf风险溢价； 权益的系统风险。（2）风险累加法企业在其经营过程中总要面临经营风险、财务风险和行业风险的挑战。将企业可能面临的经营风险、财务风险和行业风险对回报率的要求加以量化并累加，也可以得到企业的风险报酬率。用公式可表示为：经营风险主要是指企业在经营过程中，市场需求、要素供给，以及同类企业间的竞争给企业未来预期收益带来的不确定性影响；财务风险主要是指企业在经营过程中资金周转、资金调度，以及资金融通中可能出现的不确定性因素而影响企业的预期收益；行业风险主要是指企业所在行业的行业性市场特点、投资开发特点，以及国家产业政策调整等因素造成的行业发展不确定给企业预期收益带来的影响。（3）加权平均资本成本（WACC）企业融资分为债务融资和股权融资。融资方式不同，融资成本也不一样。债务融资一般包括长期借款和长期债券，债务融资需要支付利息和债息，但利息和债息可以计入财务费用，是在税前列支的。因此，债务融资的利息或债息扣除所得税部分的差额即为债务成本。股权融资包括优先股融资和普通股融资。股权的股息红利是在缴纳所得税以后的收益中支付的，不会因此而减少企业的所得税，因此，其资本成本基本上就是其支付的股息红利额。计算各类融资资本成本后，即可以计算加权平均资本成本，其公式为：其中：K加权平均资本成本； Kt各类融资资本成本； Wi各类融资占总融资的比重，及权数。二、论述题（本题18分）请结合实际，论述资产评估学和会计学对“资产”以及“无形资产”进行界定的异同。答：（1）资产评估学和会计学对“资产”进行界定的异同会计学中的资产是指过去的交易或事项形成并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。会计学中的资产主要指的是企业中的资产，这是资产评估对象中的重要组成部分，但资产评估对象或资产评估中的资产并不完全局限于企业中的资产。资产评估中的资产，其内涵更接近于经济学中的资产，即特定权利主体拥有或控制的并能给特定权利主体带来未来经济利益的经济资源，而外延则包括具有内在经济价值，以及市场交换价值的所有实物和无形的权利。在会计学和资产评估学中，资产界定的不同点在于： 会计将资产作为负债和所有者权益的总称，用会计恒等式表示为：资产负债所有者权益。在会计中，资产被认为是以各种形态被占用或运用的资金的存在形态，强调的是实际资产投入与运用后形成的资产。一些在现实中确实存在但未耗费或占用资金的资产被排除在资产的范围之外，如划拨土地的价值、企业的商誉等。而资产评估中的资产却要一一考虑这些重要的方面，不能遗漏。会计是通过对单项资产的记录累加得出整体资产；而资产评估是把企业资产看作整体盈利能力的价值。会计对资产的计价主要采用历史成本，不能准确反映具体资产的现实价值；而资产评估反映的是资产的现实价值。（2）资产评估学和会计学对“无形资产”进行界定的异同会计学中的无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产，主要包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权等。资产评估中的无形资产是指特定主体所拥有或者控制的，不具有实物形态，能持续发挥作用且能带来经济利益的资源，具体包括专利权、商标权、著作权、专有技术、销售网络、客户关系、特许经营权、合同权益、土地使用权、水域使用权、矿业权、森林权益和商誉等。在会计学和资产评估学中，无形资产界定的不同点在于：会计学的定义强调了无形资产的会计属性，例如“非货币性”；而资产评估学的定义则强调无形资产的“排他性”和“权益性”。会计学中的无形资产只包括可辨认的无形资产，如专利权、土地使用权等；而资产评估学中的无形资产既包括可辨认的无形资产，也包括不可辨认的无形资产，如商誉等。财务管理部分一、简答题（每题8分，共32分）1简述企业财务管理目标中“股东财富最大化”与“公司价值最大化”的含义及其衡量方法。答：（1）股东财富最大化与公司价值最大化的含义股东财富最大化股东财富最大化是指通过财务上的合理运营，为股东带来最多的财富。在股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，当股票价格达到最高时，股东财富也最大。所以，股东财富最大化又演变为股票价格最大化。公司价值最大化公司价值最大化是指公司通过生产经营，在激烈的市场竞争中，不断开拓创新产品、优化业务服务、不断增加企业财富，使公司价值最大化。对公司进行评价时，不仅要看公司已经获得的利润水平，还要评价公司潜在的获利能力。（2）衡量方法股东财富最大化的衡量方法在资本市场有效性假设下，股票价格是衡量股东财富最有力的指标。股东财富的表现形式是在未来获得更多的净现金流量，股票价格也是股东未来所获现金股利和出售股票所获销售收入的现值，所以，股票价格一方面取决于企业未来获取现金流量的能力，另一方面也取决于现金流入的时间和风险。公司价值最大化的衡量方法公司价值不是账面资产的总价值，而是公司全部财产的市场价值，它反映了公司潜在或预期获利能力和未来收入预期。这种计算办法考虑了资金的时间价值和风险问题。公司的收益越多，其价值或股东财富越大。2什么是企业风险报酬?如何运用资本资产定价模型衡量企业风险?答：（1）企业风险报酬企业风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的，超过无风险报酬的额外报酬。风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高，它主要包括违约风险报酬、流动性风险报酬和期限风险报酬。（2）运用资本资产定价模型衡量企业风险运用资本资产定价模型计算企业期望收益率的公式为：RRF（RMRF）式中，R表示企业的期望收益率；RF表示无风险收益率；表示企业的系数；（RMRF）表示市场的风险溢价。企业的风险的分类a.不可分散风险不可分散风险又称系统风险或市场风险，是指由那些影响整个市场的事件引起的，不可能通过投资分散化消除的风险。如战争、经济兴衰、利率变动等。这类事件会影响到所有的被投资对象，投资所引起的风险不可能通过多元化投资予以分散。b.可分散风险可分散风险又称非系统风险或公司特有风险，是指由那些只影响个别投资对象的事件引起的，可以通过投资分散化予以消除的风险。如罢工、新产品开发的成功与失败、重要合同谈判的成功与失败、法律纠纷等。企业的期望收益率由两个部分组成，无风险利率以及对所承担风险的补偿，即风险溢价；企业风险溢价的大小取决于值的大小。值越大，表明企业的风险越高，所应得到的补偿也就越高；值度量的是企业的系统风险，而非系统性风险是可以规避的，因此没有风险补偿。值越大，表明相对于市场收益率变动，个别资产收益率同时发生变动的程度越大，即风险溢价越高。综上，可以运用资本资产定价模型中的值来衡量企业的风险。3什么是每股收益、市盈率、每股股利、股利支付率?列出公式并说明含义；并从投资者角度举例说明如何分析这些指标。答：（1）每股收益也称每股利润或每股盈余，是公司普通股每股所获得的净利润，它是股份公司税后利润分析的一个重要指标。每股利润等于净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数。其计算公式为：每股利润是股份公司发行在外的普通股每股所取得的利润，它可以反映公司盈利能力的大小。每股利润越高，说明公司的盈利能力越强。（2）市盈率也称价格盈余比率或价格与收益比率，是指普通股每股市价与每股利润的比率。其计算公式为：市盈率是反映公司市场价值与盈利能力之间关系的一个重要财务比率，投资者将它作为作出投资决策的重要参考因素之一。一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，所以，成长性好的公司股票市盈率通常要高一些，而盈利能力差、缺乏成长性的公司股票市盈率要低一些。但是，如果某股票的市盈率过高，则也意味着这只股票具有较高的投资风险。（3）每股股利等于普通股分配的现金股利总额除以普通股总股份数，它反映了普通股每股分得的现金股利的多少。其计算公式为：每股股利的高低，不仅取决于公司盈利能力的强弱，还取决于公司的股利政策和现金是否充裕。倾向于分配现金股利的投资者，应当比较分析公司历年的每股股利，从而了解公司的股利政策。（4）股利支付率也称股利发放率，是普通股每股股利与每股利润的比率，它表明股份公司的净收益中有多少用于现金股利的分派。其计算公式为：股利支付率主要取决于公司的股利政策，没有一个具体的标准来判断股利支付率究竟是大好还是小好。一般而言，如果一个公司的现金量比较充裕，并且目前没有更好的投资项目，则可能会倾向于发放现金股利；如果公司有较好的投资项目，则可能会少发股利，而将资金用于投资。4简述财务杠杆原理，并说明如何运用财务杠杆原理控制企业经营中的财务风险。答：（1）财务杠杆原理财务杠杆，也称筹资杠杆、融资杠杆、资本杠杆、负债经营等，是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债务资本的利用。企业的全部长期资本是由权益资本和债务资本所构成的。权益资本成本是变动的，在企业所得税后利润中支付；而债务资本成本通常是固定的，并在企业所得税前扣除。不管企业的息税前利润是多少，首先都要扣除利息等债务资本成本，然后才归属于权益资本。因此，企业利用财务杠杆会对权益资本的收益产生一定的影响，有时可能给权益资本的所有者带来额外的收益即财务杠杆利益，有时也可能造成一定的损失即遭受财务风险。（2） 财务风险 财务风险，也称筹资风险，它是指企业经营活动中与筹资有关的风险，尤其是指在筹资活动中利用财务杠杆可能导致企业权益资本所有者收益下降的风险，甚至可能导致企业破产的风险。由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，税后利润下降得更快，从而给企业权益资本所有者造成财务风险。为了反映财务杠杆的作用程度，估计财务杠杆利益的大小，评价财务风险的高低，需要测算财务杠杆系数。其测算公式是：一般而言，财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小，企业财务杠杆利益和财务风险就越低。综上所述，可以根据财务杠杆系数的大小来判断企业经营中财务风险的大小，进而采取措施控制财务风险。当财务杠杆系数较大时，表明企业财务风险较大，因此可以采取减少债务融资或增加股权融资的方式降低财务风险，使财务风险维持在一个较为安全的水平。二、论述题（本题13分）企业为什么采用发行普通股进行融资?普通股发行的条件有哪些?谈谈你对我国证监会制定并发布关于进一步推进新股发行体制改革的意见进行新一轮IP0改革的看法。答：（1）采用发行普通股融资的原因企业采用发行普通股进行融资是因为发行普通股融资具有以下优点：普通股筹资没有固定的股利负担公司有盈利，并认为适于分配股利，可以分给股东；公司盈利较少，或虽有盈利但资本短缺或有更有利的投资机会，也可以少支付或者不支付股利。而债券或借款的利息无论企业是否盈利及盈利多少，都必须予以支付。普通股股本可长期占用，无偿还压力普通股股本没有规定的到期日，无须偿还，它是公司的永久性资本，除非公司清算，才予以清偿。这对于保证公司对资本的最低需要，促进公司长期持续稳定经营具有重要作用。利用普通股筹资的风险小由于普通股股本没有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不存在还本付息的风险。发行普通股筹集股权资本能提升公司的信誉普通股股本以及由此产生的资本公积金和盈余公积金等，是公司筹措债务资本的基础。有了较多的股权资本，有利于提高公司的信用价值，同时也为利用更多的债务筹资提供强有力支持。（2）普通股发行的条件公司的组织机构健全，运行良好a.公司章程合法有效，股东大会、董事会、监事会和独立董事制度健全，能够依法有效履行职责；b.公司内部控制制度健全，能够有效保证公司运行的效率、合法合规性和财务报告的可靠性；c.内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；d.现任董事、监事和高级管理人员具备任职资格，能够忠实和勤勉地履行职务；e.上市公司与控股股东或实际控制人的人员、资产、财务分开，机构、业务独立，能够自主经营管理；f.最近12个月内不存在违规对外提供担保的行为。公司的盈利能力具有可持续性a.最近3个会计年度连续盈利,扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据；b.业务和盈利来源相对稳定，不存在严重依赖于控股股东、实际控制人的情形；c.现有主营业务或投资方向能够可持续发展，经营模式和投资计划稳健，主要产品或服务的市场前景良好，行业经营环境和市场需求不存在现实或可预见的重大不利变化；d.高级管理人员和核心技术人员稳定，最近12个月内未发生重大不利变化；e.公司重要资产、核心技术或其他重大权益的取得合法，能够持续使用，不存在现实或可预见的重大不利变化；f.不存在可能严重影响公司持续经营的担保、诉讼、仲裁或其他重大事项；g.最近24个月内曾公开发行证券的，不存在发行当年营业利润比上年下降50%以上的情形。公司的财务状况良好a.会计基础工作规范，严格遵循国家统一会计制度的规定；b.最近3年及一期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告；c.被注册会计师出具带强调事项段的无保留意见审计报告的，所涉及的事项对发行人无重大不利影响或者在发行前重大不利影响已经消除；d.资产质量良好，不良资产不足以对公司财务状况造成重大不利影响；e.经营成果真实，现金流量正常.营业收入和成本费用的确认严格遵循国家有关企业会计准则的规定，最近3年资产减值准备计提充分合理，不存在操纵经营业绩的情形；最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的20%。公司募集资金的数额和使用符合规定a.募集资金数额不超过项目需要量；b.募集资本用途符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和行政法规的规定；c.除金融类企业外，本次募集资金使用项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司；d.投资项目实施后，不会与控股股东或实际控制人产生同业竞争或影响公司生产经营的独立性；e.建立募集资金专项存储制度，募集资金必须存放于公司董事会指定的专项账户。（3） 对我国证监会制定并发布关于进一步推进新股发行体制改革的意见进行新一轮IPO改革的看法如下： 明确意见是推进核准制到注册制的过渡步骤，符合三中全会精神以及肖主席在各种场合传达的注册发行趋势信号，另一方面也说明现行的诸多制度还无法和注册制发行相配套，后续还将有更多更深入的改革，涉及证券法、IPO规则、信息披露规则等全方位的修订，以适应注册发行的大趋势； 强调市场化改革的核心是信息披露，明确监管部门的职责是合规性审查，厘清了政府和市场的关系，从而发挥市场的决定性作用和自我调节能力，相信投资者有经验和能力对公司的价值作出自主的判断并自行承担相应后果，逐渐改变过去“家长式”的行政监管方式，调动证券市场发展的动力，激发市场创新的活力；意见着力保护了中小投资者的知情权、参与权、监督权、求偿权。调整新股配售机制，更加尊重中小投资者申购意愿。约束发行人定高价，抑制投资者报高价，遏制股票上市后“炒新”行为；新股发行体制改革并不意味着监管放松，而是在完善事前审核的同时，更加突出事中加强监管、事后严格执法。对发行人、大股东、中介机构等，一旦发现违法违规线索，及时采取中止审核、立案稽查、移交司法机关等措施，强化责任追究，加大处罚力度，切实维护了市场公开、公平、公正。2013年首都经济贸易大学财政税务学院436资产评估专业基础专业硕士考研真题2013年首都经济贸易大学财政税务学院436资产评估专业基础专业硕士考研真题及详解第一部分经济学部分一、简答题（每题10分，共30分）1简述公共产品的基本特征是什么？解释非排他性原则的重要性，并说明政府是通过何种方法来提供公共产品。答：（1）公共物品及其基本特征公共物品是指既不具有排他性也不具有竞争性的物品，例如国防，是外部影响造成市场机制失灵的特殊例子之一。可见，公共物品的基本特征是非排他性和非竞争性。（2）非排他性原则的重要性非排他性，是指某人在消费一种公共物品时，不论他们是否付费都不能排除其他人消费这一物品，或者排除的成本很高。公共产品的非排他性决定了公共物品的外部效应，（3）政府提供公共物品的方法公共物品的生产和消费问题不能由市场上的个人决策来解决。因此，必须由政府来承担起提供公共物品的任务。政府确定某公共物品是否值得生产以及应该生产多少的一个重要方法是成本收益分析。成本收益分析是用来评估经济项目或非经济项目的。其主要分析步骤是：估计一个项目所需花费的成本以及它所可能带来的收益；把项目的成本与效益加以比较分析；根据比较的结果决定该项目是否值得。2如何理解“看不见的手”的作用，市场经济的优点主要有哪些？答：（1）“看不见的手”的作用西方经济学中，“看不见的手”是亚当斯密提出的著名经济学原理，是指市场经济中价格机制的调解作用。正常情况下，市场会以它内在的机制维持其健康的运行。其中主要依据的是市场经济活动中的经济人理性原则，以及由经济人理性原则支配下的理性选择。这些选择逐步形成了市场经济中的价格机制、供求机制和竞争机制。这些机制就像一只看不见的手，在冥冥之中支配着每个人，自觉地按照市场规律运行。因此，市场能够通过价格涨落比较及时、准确、灵活地反映供求关系的变化，传递供求信息，实现资源配置。面对市场竞争，商品生产者、经营者在利益杠杆的作用下，积极调整生产经营活动，从而推动科学技术和经营管理的进步，促进劳动生产率的提高和资源的有效利用。（2）市场经济的优点市场经济能够适应经济活动遵循价值规律的要求，适应供求关系的变化，通过价值杠杆和竞争机制的功能，把资源配置到效益较好的环节中去；市场机制对各种经济信号反应比较灵敏，能促进生产与需要之间的及时协调，推进技术进步与节约消耗；市场竞争机制能够给企业以压力和动力，实现优胜劣汰，促进技术和管理进步，促进经济结构调整。3“量体裁衣”是运用经济学中的何种原理，其目的何在？答：“量体裁衣”原意是指按照身材剪裁衣服，比喻按照实际情况办事。该成语运用的是经济学中的效用理论，即消费者在购买商品时，必然会受到自身收入水平和市场上商品价格的限制，这就是预算约束。在已知消费者的偏好和预算线约束的前提下，就可以分析消费者对最优商品组合的选择，这与“量体裁衣”所反映的原理相似。预算约束可以用预算线来说明，如图1所示。图1 预算线预算线又称为预算约束线、消费可能线和价格线。预算线表示在消费者收入和商品价格给定的条件下，消费者全部收入所能购买到的商品的各种组合。如图1所示，预算线将平面坐标图划分为三个区域：预算线AB以外的区域中的任何一点，如a点，是消费者利用全部收入都不可能实现的商品购买的组合点。预算线AB以内的区域中的任何一点，如b点，表示消费者的全部收入在购买该点的商品组合以后还有剩余。惟有预算线AB上的任何一点，才是消费者的全部收入刚好花完所能购买到的商品组合点。图中的阴影部分的区域(包括直角三角形的三条边)，被称为消费者的预算可行集或预算空间。预算约束的目的在于强调实际情况的重要性，即消费者在作出消费决策时要以具体收入情况为依据。二、论述题（30分）运用经济学相关理论，从供给和需求的角度分析市场中为什么会存在“影剧院黄牛票”现象，并简要说明可以采取哪些措施来减少“黄牛票”的存在。答：（1）“影剧院黄牛票”现象的产生原理“影剧院黄牛票”现象反映了供求状况决定均衡水平。反映消费者对某种商品在每一价格下需求量的需求曲线和反映生产者对某种商品在每一价格下供给量的供给曲线在均衡状态下会交于一点，这一点所对应的价格和商品数量即为均衡价格和均衡数量。随着居民可支配收入水平提高，消费者有更多的收入而且在当前票价水平下对观看影视作品有更高的支付意愿，需求旺盛；但是，影剧院建设和演员数量等方面的增长速度远不及收入水平的增长速度，所以影剧院的供给能力不足，亟待加强。所以，供小于求，导致消费者为了能够观看到影视作品，愿意支付更高的票价。为了从高票价和正常票价的差额中获得利润，“黄牛票”就产生了。（2）减少黄牛票的具体措施从供给方面来说，加快影剧院的建设，新建影剧院以增加影剧院的数量，并扩建现有影剧院，增加规模，通过这两种措施增加影视作品的演出场数，从而增加供给；从需求方面来说，提高票价，降低消费者的支付意愿，进而降低消费者对于影视作品的需求数量，通过这一方法破坏“黄牛票”滋生的土壤，减少“黄牛票”。综上，通过供给和需求两个方面的各项措施改善影剧院市场的供求现状，减少“黄牛票”的存在。第二部分资产评估部分一、简述题（每题8分，共24分）1简述土地使用权评估中市场法的基本思路。答：（1）含义市场法也称市场比较法，在土地使用权评估中，基本思路是将待估土地与在近期已经进行交易的类似土地加以比较，从已进行交易的类似土地的价格，修正得出待估土地价格的一种评估方法。其公式为：（2）理论依据市场法评估思路的理论依据是交易中的替代原理。一般来说，任何经济主体在市场上的行为，都要以最低代价获得最大的效用，他们在购买商品时，都要选择效用最大而价格最低的。市场法是要在同一地区或同一供求范围内的类似地区中，与较多的待估土地相类似的地产交易相比较，可以得到相对合理的评估价格。（3）评估步骤广泛搜集交易资料，确定比较案例；进行交易情况的修正；进行交易时间的修正；进行区域因素修正；进行个别因素修正；确定待估土地评估值。2简述流动资产评估的特点。答：流动资产由于其自身变现能力强、周转速度快等特点，直接反映到流动资产评估上，极大地影响着评估实务，使流动资产评估具有以下特点：（1）流动资产评估是单项评估流动资产评估是以单项资产为评估对象进行的价值评估，它不需要以其综合获利能力进行综合性价值评估。单项的流动资产仅是生产要素，一般不具有综合获利能力。（2）必须选准评估基准时间评估基准日应尽可能选择在会计期末，必须在规定的时点进行资产清查、核实，确定数量和账面价值，避免重复和遗漏现象的发生。（3）受企业牵制大，对企业会计核算资料依赖程度高通常需要企业配合，在相对静止的条件下进行清查盘点、核实。同时流动资产量大类繁，许多价格要素很难一一通过市场去了解，因而可通过企业的会计核算资料获得信息。（4）要考虑评估时间和评估成本流动资产一般清查工作量很大，要考虑清查和评估方法的科学性和合理性，以满足评估的时间要求并考虑评估的成本。对流动资产评估往往需要根据企业的生产经营特点和流动资产分布的情况，分清主次、重点和一般，选择不同的方法进行清查和评估。（5）流动资产的账面价值基本上可以反映其现值在价格水平相对比较稳定的情况下，可以直接采用流动资产的账面价值作为评估值。同时评估流动资产时，一般不需考虑资产的功能性贬值因素，而其实体性贬值的计算一般也只适用于在用低值易耗品以及呆滞、积压存货类流动资产的评估。3简述影响专有技术评估的主要因素。答：影响专有技术评估的主要因素有：（1）专有技术的使用期限尽管专有技术依靠保密手段进行自我保护，没有法定保护期限，但是专有技术会因技术进步、市场变化等原因被先进技术所替代。一旦成为一项公认的使用技术，专有技术的价值会极大地降低，甚至不存在无形资产价值。因此，专有技术的使用期限应由评估者根据本领域的技术发展情况、市场需求情况及技术保密情况进行估算，也可以根据双方合同的规定期限、协议情况估算。（2）专有技术的预期获利能力专有技术的价值在于专有技术的使用所能产生的超额获利能力。因此，评估时应充分研究分析专有技术的直接和间接获利能力，这是确定专有技术评估值的关键，也是评估过程中的困难所在。（3）分析专有技术的市场情况技术商品的价格也取决于市场供求情况。市场需求越大，其价格越高，反之则低。从专有技术本身来说，一项专有技术的价值高低取决于其技术水平在同类技术中的领先程度。另外，专有技术的成熟程度和可靠程度对其价值量也有很大的影响。技术越成熟、可靠，其获利能力越强，风险越小，卖价越高。（4）专有技术的开发成本专有技术取得的成本，也是影响专有技术价值的因素。评估中应根据不同技术特点，研究开发成本和其获利能力的关系。（5）保密措施对专有技术的保密措施的核查，是核查专有技术是否处于保密状态及易于公开的环节。评估中，评估人员可从核心技术人员的流动情况、保密协议及保密制度以及其他相关的保密措施入手核查。二、论述题（21分）论述企业价值评估的含义及企业价值的评估方法。请举例说明实践中应当如何进行选择。答：（1）企业价值评估含义企业价值评估是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表意见的行为和过程。从本质上，企业价值评估讲是对企业整个资产综合体的持续获利能力的评定估算。（2）企业价值评估方法企业价值评估有三种基本方法：收益法、市场比较法、成本法。收益法收益法是指通过预测企业未来收益并将其折算成现值，据以确定企业整体资产价值的评估方法。具体包括年金本金化价格法和分段估算法。市场法市场法是指根据类似资产应有类似交易价格的原则，在市场上寻找与被评估企业相似的交易案例，分析、比较被评估企业和交易案例中的参照企业的重要指标，在此基础上修正、调整参照企业的市场价值，最后确定被评估企业的价值。成本法企业价值评估的成本法又称资产基础法或加和法，是指在合理评估企业各项资产价值（即企业所有有形资产和无形资产的现行价值）和负债的基础上确定评估对象价值的评估方法。（3）在实践中选择企业价值评估方法时，应根据具体情况判断三种方法的适用性在运用收益途径对企业价值进行评估时，一个必要的前提是判断企业是否具有持续的盈利能力和获利的机会。只有当企业具有持续的盈利能力和获利机会时，运用收益途径对企业价值进行评估才具有意义。同时，企业未来收益、受益年限、折现率等重要参数能进行较为准确的预测。运用市场比较法主要考虑两个因素：被评估企业与参照企业之间的可比性问题；企业交易案例的差异。成本法的运用前提是具备可利用的历史资料，并且形成资产价值的耗费是必须的。但由于资产基础途径以企业单项资产为具体评估对象和出发点，有忽视企业获利能力的可能性，而且在评估中很难考虑那些未在财务报表上出现的项目，如企业的管理效率、自创商誉、销售网络等。因此，以持续经营为前提对企业进行评估时，资产基础途径及其方法一般不应当作为惟一使用的评估途径和方法。第三部分财务管理部分一、简答题（每题6分，共24分）1简述经营风险和财务风险的含义，并说明企业经营中应该如何正确控制经营风险和财务风险。答：（1）经营风险，又称营业风险或商业风险，是指企业资产经营收益（息税前利润）的不确定性。经营风险是由企业的投资决策引起的，即企业的资产结构决定了它所面临的经营风险大小。财务风险，是指普通股股东收益（净利润优先股股利）的不确定性。当普通股股东收益为负时，企业往往不能按期偿还债务本息并导致企业破产。因此，财务风险又是指企业不能按期偿还债务本息的风险。由此可见，财务风险是由企业筹资决策引起的。如果企业不借债，完全通过权益方式筹资，就不会存在财务风险，只有经营风险。（2）控制经营风险，可以通过控制影响经营风险的因素做到，例如：保持市场对产品的需求稳定，保持产品的售价稳定，保持产品的成本稳定，拥有较强的调整价格的能力，保持经营杠杆系数在一定范围内。控制财务风险，也是通过控制影响财务风险的因素，在这些因素中，债务利息或优先股股息这类固定性融资成本是基本因素。所以，保持企业一定的债务比例可以有效地控制财务风险。2简述投资项目评价的基本方法及其优缺点。什么是盈亏平衡分析？企业决策中如何正确运用盈亏平衡分析和敏感性分析？答：（1）投资项目评价的基本方法有：净现值法净现值是指投资项目寿命周期内的现金净流量的现值和。决策原则为：净现值大于零，则项目可取；反之则不可取。优点：净现值法具有广泛的应用性，在理论上也比其他方法更完善。缺点：不同的投资方案，其投资额往往不相同，而投资额大的方案可能有较大的净现值，但不表明单位投资经济效果好。因此，用净现值法在对不同投资额方案比较时，容易产生错误的决策。现值指数法现值指数是指投资方案的现金流入现值与现金流出现值的比率。决策原则为：现值指数大于1，则项目可取；反之则不可取。优点：现值指数是一个相对值，可以进行比较。缺点：与净现值法相同，容易产生错误的决策。内含报酬率法内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率。决策原则为：内含报酬率大于投资必要报酬率，则项目可取；反之则不可取。优点：内含报酬率是根据方案的现金流量计算出来的，是方案本身的投资报酬率。缺点：需要逐步测试，计算比较麻烦。投资回收期法投资回收期是指收回全部投资所需要的期限。决策原则为：投资回收期越短，项目风险越小。优点：计算简便，并且容易被决策人正确理解。缺点：忽视资金的时间价值，而且没有考虑投资回收期以后的收益。（2）盈亏平衡分析盈亏平衡分析是通过计算某项目的盈亏平衡点对项目的盈利能力及投资可行性进行分析的方法。一般用达到盈亏平衡时的销售量或销售收入来表示。盈亏平衡点包括会计盈亏平衡点和财务盈亏平衡点。（3）企业决策中盈亏平衡分析和敏感性分析的运用用盈亏平衡分析确定盈亏临界点盈亏临界点，是指企业既无盈利又无亏损的经营点，