57--现金管理一

第七章-现金管理（一）第二节 现金管理1.现金持有动机：交易动机、预防动机、投资动机2.成本分析模式：机会成本、短缺成本、管理成本此模式的观点是：以上三个成本总和最低时的现金持有量，就是最佳持有量，由于管理成本是固定的，故也可表达为使机会成本和短缺成本之和最低的的现金持有量，就是最佳现金持有量。思考：短缺成本如何计量？3.存货模式：该模式考虑现金的交易成本和机会成本，同存货经济采购批量的鲍莫尔模式原理相同（考虑订货成本和储存成本），故称为存货模式。4.随机模式：在考虑转换成本和机会成本的基础上，结合每日现金余额波动的标准差因素，以及持有现金的最低限额即下限，确定现金返回线。并在此基础上推算现金持有上限。上限和下限确定了最佳现金持有量的区间，超过上限或低于下限，就要通过有价证券转换使现金余额回到返回线水平R。此模式建立在企业的现金未来需要总量以及收支不可预测的前提下，故计算出来的现金持有区间比较保守。确定下限时，需考虑的因素有：1）企业借款能力；2）企业日常周转所需资金；3）银行要求的补偿性余额；4）管理层的风险偏好。【例】甲公司一直采用存货模式确定最佳现金持有量，因现金需求量波动大且难以预知，从2017年起采用随机模式。公司管理层确定的现金存量下限为18000元，已知交易性金融资产转换为现金的每次交易成本约为1152元，有价证券年利率为9%，一年按360天计算。根据过去3年日现金余额为基础测算的预期现金余额波动标准差为2000元。关于随机模式的考点：1.每次有价证券转换成本2.预期日现金余额波动标准差（方差）3.管理层确定的现金下限4.有价证券日利率5.HR2（RL）6.现金平均余额为（4RL）/37.现金余额高于上限或低于下限时的调节现金持有量三种模式的比较5.现金管理模式（1）收支两条线的管理模式优点：对企业范围内的现金进行集中管理，减少现金持有成本，加速资金周转，提高资金使用效率；以实施收支两条线为切入点，通过高效的价值化管理提高效益。（2）集团企业资金集中管理模式资金集中管理，也称司库制度，是指集团企业借助商业银行网上银行功能及其他信息技术手段，将分散在集团各所属企业的资金集中到总部，由总部统一调度、统一管理和统一运用。集团企业资金集中管理的模式包括：统收统支模式、拨付备用金模式、结算中心模式、内部银行模式、财务公司模式。结算中心通常是由企业集团内部设立的，办理内部各成员现金收付和往来结算业务的专门机构。它通常设立于财务部门内，是一个独立运行的职能机构。结算中心是企业集团发展到一定阶段，应企业内部资金管理需求而生的一个内部资金管理机构，是根据集团财务管理和控制的需要在集团内部设立的，为企业成员办理资金融通和结算，以降低企业成本、提高资金使用效率的服务机构。内部银行一般适用于具有较多责任中心的企事业单位。将社会银行的基本职能与管理方式引入企业内部管理机制而建立起来的一种内部资金管理机构，它将“企业管理”、“金融信贷”和“财务管理”三者融为一体，一般是将企业的自有资金和商业银行的信贷资金统筹运作，在内部银行统一调剂、融通运用。财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。集团各子公司具有完全独立的财权，可以自行经营自身的现金，对现金的使用行使决策权。另外集团对各子公司的现金控制是建立在各自具有独立的经济利益基础上的。集团公司经营者（或最高决策机构）不再直接干预子公司的现金使用和取得。6.现金收支日常管理（1）现金周转期存货周转期+应收账款周转期应付账款周转期【例】公司2017年应收账款周转次数为9次，存货周转次数为6次，应付账款周转期为30天。则公司2016年现金周转期360/9+360/630 40+6030 70（天）（2）收款管理电子支付方式的优点：A.结算时间和资金可用性可以预计；B.向任何一个账户或任何金融机构的支付具有灵活性，不受人工干扰；C.客户的汇款信息可与支付同时传送，更容易更新应收账款D.减少或消除了收款浮动期，降