第七章筹资决策分析.ppt

第七章Excel与筹资决策分析 目录 一 资金时间价值分析二 资金成本分析三 筹资决策分析模型 一 资金时间价值分析 1 终值函数2 现值函数3 年金函数4 本金和利息函数5 利率函数6 期数函数 1 1终值函数 求F 例 某人准备把一笔5万元的款项存入银行 年利率12 存期5年 现有三种方式 试计算5年后的本利和 1 一次性存入 2 每年初存入1万元 连存5年 3 每年未存入1万元 连存5年 1 1 1终值函数 原理 复利终值 普通年金终值 即付年金终值 利息 F P 1 1 2终值函数 模型 1 1 3终值函数 分析 一次性投入 复利终值 0 1 2 3 4 5 P 5 F 0 1 2 3 4 5 A 1 F 0 1 2 3 4 5 A 1 F 每年未投入 普通年金终值 每年初投入 即付年金终值 F FV 12 5 0 5 F FV 12 5 1 0 0 F FV 12 5 1 0 1 1 1 4终值函数 计算 FV B1 B2 0 B5 FV B1 B2 B6 0 0 FV B1 B2 B7 0 1 C5 B5 C6 B6 B2 C7 B7 B2 1 1 5终值函数 FV函数 基于固定利率及等额分期付款方式 返回某项投资的未来值 FV rate nper pmt pv type 利率i 期数n 各期所应支付的金额 A 本金 现值 P 指定各期的付款时间是在期初还是期末 0 或省略 期末1 期初如是一次性投入则省略 说明1 利率和期数单位的一致性 同为月或年 2 在所有参数中 支出的款项 如银行存款 表示为负数 收入的款项 如股息收入 表示为正数 课后思考 例 某人现存入银行5万元 且以后每年未存入1万元 年利率12 存期5年 试计算5年后的本利和 0 1 2 3 4 5 P 5 A 1 F F FV 12 5 1 5 0 1 2现值函数 求P 例 某人准备存入银行一笔款项 年利率12 存期5年 现有三种方式 试计算现在需存入银行多少钱 1 5年后能获得10万元 2 每年初能取出2万元 连取5年 3 每年未能取出2万元 连取5年 1 2 1现值函数 原理 复利现值 普通年金现值 即付年金现值 1 2 2现值函数 模型 1 2 3现值函数 分析 0 1 2 3 4 5 P F 10 0 1 2 3 4 5 A 2 P 0 1 2 3 4 5 A 2 P 每年未取出 普通年金现值 P PV 12 5 0 10 P PV 12 5 2 0 0 P PV 12 5 2 0 1 一次性取出 复利现值 每年初取出 即付年金现值 1 2 4现值函数 计算 PV B1 B2 0 B5 PV B1 B2 B6 0 0 PV B1 B2 B7 0 1 1 2 5现值函数 PV函数 返回投资的现值 PV rate nper pmt fv type 未来值 终值 F 其他参数同FV 1 3年金函数 求A 例 某企业从银行贷款12万元 年利率10 贷款期限5年 1 每年未还款 则还款额为多少 2 每年初还款 则还款额为多少 1 3 1年金函数 原理 普通年金 即付年金 1 3 2年金函数 模型 1 3 3年金函数 分析 0 1 2 3 4 5 A P 12 每年未还款 普通年金 A PMT 12 5 12 0 0 0 1 2 3 4 5 A P 12 A PMT 12 5 12 0 1 每年初还款 即付年金 1 3 4年金函数 计算 PMT B1 B2 B3 0 0 PMT B1 B2 B3 0 1 PMT B1 12 B2 12 B3 0 0 PMT B1 12 B2 12 B3 0 1 1 3 5年金函数 PMT函数 基于固定利率及等额分期付款方式 返回贷款的每期付款额 PMT i n P F 逻辑值 利率 期数 现值 终值 0 或省略 期末1 期初 课后思考 某人想在10年后获得100万元 年利率5 1 如在每年未或年初存入 分别应存入多少 2 如在每月未或月初存入 分别应存入多少 1 4本金和利息函数 例 某企业从银行贷款12万元 年利率10 贷款期限5年 1 每年未还款 则每年还款额中本金和利息各为多少 2 每年初还款 则每年还款额中本金和利息各为多少 1 4 1本金和利息函数 模型 1 4 2本金和利息函数 计算 PPMT B 1 A6 B 2 B 3 0 0 IPMT B 1 A6 B 2 B 3 0 0 B6 C6 PPMT B 1 A13 B 2 B 3 0 1 IPMT B 1 A13 B 2 B 3 0 1 B13 C13 PMT PPMT IPMT 1 4 3本金和利息函数 PPMT和IPMT函数 本金函数 基于固定利率及等额分期付款方式 返回投资在某一给定期间内的本金偿还额 PPMT 利率 计算期 期数 现值 终值 逻辑值 利息函数 基于固定利率及等额分期付款方式 返回给定期数内对投资的利息偿还额 IPMT 利率 计算期 期数 现值 终值 逻辑值 1 5利率函数 求i 某企业向银行贷款12万元 期限5年 每年还款3万元 求 1 每年未还款 贷款利率为多少 2 每年初还款 贷款利率为多少 1 5 1利率函数 原理 内插法 1 5 2利率函数 模型 1 5 3利率函数 计算 RATE B1 B3 B2 0 0 RATE B1 B3 B2 0 1 1 5 4利率函数 RATE函数 返回年金的各期利率 注 函数RATE通过迭代法计算得出 并且可能无解或有多个解 如果在进行20次迭代计算后 函数RATE的相邻两次结果没有收敛于0 0000001 函数RATE将返回错误值 NUM RATE n A P F type guess 年金 期数 现值 终值 0 或省略 期末1 期初 预期利率 1 省略预期利率 则假设该值为10 2 如果函数RATE不收敛 请改变guess的值 guess位于0到1之间 1 6期数函数 求n 某企业向银行贷款12万元 利率10 每年还款3万元 求 1 每年未还款 多少年还清 2 每年初还款 多少年还清 1 6 1期数函数 原理 内插法 1 6 2期数函数 模型 1 6 3期数函数 计算 NPER B1 B3 B2 0 0 NPER B1 B3 B2 0 1 1 6 4期数函数 NPER函数 基于固定利率及等额分期付款方式 返回某项投资的总期数 NPER i A P F type 年金 利率 现值 终值 0 或省略 期末1 期初 二 资金成本分析 2 1个别资金成本 债券成本 银行借款成本 优先股成本 普通股股 留存收益 成本 2 2综合资金成本 综合资金成本 2 3资金成本模型 2 4输入原始数据 2 5计算 SUM B5 B9 SUM F5 F9 SUM G5 G9 F5 E5其他单元格拖动填充 B5 D5 1 B2 B5 1 D5 银行借款同理 可拖动 B7 D7 B7 1 C7 普通股 留存收益同理 可拖动 三 筹资决策分析模型 1 基本模型2 单变量模拟分析模型3 双变量模拟分析模型4 筹资决策分析表 3 1基本模型 PMT B3 B5 B6 B2 B4 B5 3 2单变量模拟分析模型 3 2 1单变量模拟分析模型 复制原型公式 B7 3 2 2单变量模拟分析模型 选定运算区域 选定运算区域 3 2 3单变量模拟分析模型 模拟运算 单击 数据 模拟运算表 在 模拟运算表 对话框中选择模拟变量 3 2 4单变量模拟分析模型 运算结果 3 3双变量模拟分析模型 3 3 1双变量模拟分析模型 复制原型公式 B7 3 3 2双变量模拟分析模型 选定运算区域 3 3 3双变量模拟分析模型 模拟运算 单击 数据 模拟运算表 在 模拟运算表 对话框中选择模拟变量 3 3 4双变量模拟分析模型 运算结果 3 4筹资决策分析表 3 4 1筹资决策分析表 等额还款额 B 7 SUM B12 B21 3 4 2筹资决策分析表 偿还本金 PPMT B 3 B 5 A12 B 6 B 2 0 0 SUM C12 C21 3 4 3筹资决策分析表 期初尚欠本金 B2 D12 C12 3 4 4