2013年股市走势及重点行业预测.doc

证券投资与实务期末论文 2013 年股市走势及重点行 业 预 测 摘要：2012年中国股市起伏跌宕，值得深思和研究，但那毕竟已成为过去。2013年的钟声已经敲响，中国经济也渐渐地从经济危机的影响中恢复，在经济复苏的2013年，中国股市将沿着什么样的轨迹发展，又有哪些行业会成为今年股票市场上的宠儿，本文将就这两个问题进行预测引言:展望2013年，投资者应该重点关注以下几大事件，其一是新股发行制度的改革。根据前期的消息称，新股发行或将以注册制取代现行的审核制，此项改革将会成为股改的核心。虽然注册制的推行推进了国内市场的市场化改革，从长远的角度分析，是国内市场的必经之路，但是该制度的推出必定简化了新股发行的审批环节，上市的门槛也会因此大幅降低，大量企业将排队上市，从而大幅扩大新股的发行数量。更有甚者，一些不符合条件又急盼上市的企业可能通过某种途径以达到上市的目的，那样就会造成一种现象，就是大大小小的垃圾企业齐集A股市场，所谓的市场化改革对短期市场会造成较大的影响。不过，待具体方案确定后才可以深入探讨，投资者需要密切关注相关消息的公布；其二是国际板推出的问题。今年以来，关于国际板的消息也不少。然而，每当市场传出国际板相关消息时，市场却出现了过度的反应。可想而知，国际板还不是推出的最佳时机；其三是新管理层对经济、股市的改革预期。随着重要会议的顺利闭幕，新管理层被赋予了很高的期望，特别是近期相关管理层南巡广东的行动，也引起社会的广泛关注。一，2013年股市走势预测(一)上证指数全年上涨，收复2500点 2010-2012年，A股市场连续三年下跌。如果再往前追溯，自2007年10月上证指数于6124点以来，A股市场已经走过了5年的漫漫熊途。我认为，2013年极有可能成为中国股市的转折之年。首先，从宏观经济来看，四季度已经呈现出见底回升的迹象，尽管数据显示，经济回升的力度还比较脆弱，但至少最坏的时候已经过去。2013年两会后，新一届政府将走马上任，这让我们对未来中国经济转型充满期待。而从估值水平来看，当前沪深300指数对应的市盈率水平在10倍附近，已经低于1664点12倍的水平。远低于2005年末14倍的水平。以银行为代表的大盘蓝筹股的平均估值水平更低。伴随着宏观经济的企稳，估值见底应该会是大概率事件。再从市场资金面来看，IPO发行速度已经大大放缓，而随着股指的不断下跌，A股市场对于长期资金的吸引力大幅提升。A股市场有望从过去的资金供求严重失衡转为基本平衡的局面。资金面将不再会是困扰市场的重要因素。我预计，12月初启动的行情有望演变为一波跨年度的反弹行情，这将为2013年的市场走势打下一个良好的基础和开端。就全年来看，上市公司盈利增长以及估值回升有望分别为指数贡献10%的涨幅。以2100点为起点，上证指数在2013年有望实现20%以上的涨幅，即重返2500点。(二)以金融、地产为代表的蓝筹板块成为引领市场的核心动力在近些年的熊市中，金融行业是名副其实的重灾区，与地产堪称“难兄难弟”。两大权重板块“联袂跳水”是拖累大盘“下沉”的重要原因。金融行业被很多投资者“抛弃”的原因主要有二点：一是地方债务平台集中到期引发对系统性风险的担扰；二是规模庞大，难再现高成长性。然而，投资者的担心似乎有些过度。A股上市的商业银行三季报显示，16家上市银行累计实现净利润8127.66亿元，同比增长约17%，仍然保持了较高的增长速度。在各行业中，银行业上市公司净利润占全部上市公司合计净利润总额的半数以上。自2010年“史上最严的”调控以来，房地产公司及产业链上相关公司股价重挫，当前房地产板块的整体市盈率已降至13.4倍，处于历史低位。然而，从房地产上市公司披露的三季报来看，这一曾经的支柱产业似乎已经出现了明显的拐点。统计数据显示，上市房企三季度末的存货周转率为0.14次，与去年三季度基本持平，但与今年上半年相比，三季度末的存货周转率提高了近54.48%，周转速度有了明显提升，“招保万金”、万科等龙头房企的三季度业绩也在明显向好。(三上市公司整体净利润同比小幅增长，利润总额创历史新高10月31日，深沪两市2493家上市公司三季报公布完毕。数据显示，上市公司今年前三季度实现营业收入约17.7万亿元，同比增长7.48%；实现净利润约1.5万亿元，同比下降1.1%。与2012年报显示的营业收入同比增长6.7%、净利润同比下滑1.51%相比，营收增速有所上升，净利润降幅有所收窄。但结合三季度末以来国内政策层面所释放的积极信号来看，最糟糕的时刻时许已经过去，这从PMI指数的变化趋势可见端倪同时，拉动我国经济增长的“三驾马车”：出口、消费、投资也出现了明显的好转。我认为，在经济筑底回升的大背景下，上市公司盈利增速连续多季度下滑的纪录有望终结，预计上半年会温和回升，而下半年有望加速。即使保守估计，预计2013年全年A股上市公司净利润增速将达到15%，净利润总量可创历史新高。而净利润最终回升的速度和高度可能受货币政策与通胀的影响。二，重点行业预测（一）通信行业通信行业中，我看好明年的移动支付产业。国内移动支付开展条件已经成熟，大规模启动就在明年。 1，我们认为移动支付2013年规模启动已经确定，在大环境以及众多利好之下，国内移动支付行业将有望快速发展。首先，国际上移动支付成熟的应用已经开始，全球产业链日趋成熟。其次，行业标准的出台，将指引行业发展方向。大规模支付牌照发放、规范行业竞争格局以及金融IC卡的普及将助力移动支付应用和环境的成熟。此外，移动支付的推广和合作正在快速的进行，为未来的进一步发展打下良好的基础。2，我,认为银行、运营商和第三方支付将是产业核心的推动者。银行方面:移动支付是趋势也是必须的事情；运营商方面，移动支付是一件乐于去做的事情；对于第三方支付企业来说，移动支付是一件积极去做的事情。因此，三者的共同推动和需求也是助推产业发展的重要因素。3，我们认为可从三条主线予以把握。首先是支付环境的改造方面；其次是终端和卡片的普及方面；最后是运营环节，运营商进入了支付领域，拓展了业务范围，将获得长期受益。（二）化工行业目前行业有利因素正在积累，但产能过剩问题依然严重。2012年化工行业盈利增速为近十年最差水平。展望2013年，一些利于行业恢复的积极因素正在产生。全球经济企稳回升，中国经济见底并开始复苏，宏观经济复苏将带动需求回升，而走低的油价有利于成本降低，需求拉动加成本下降将促使企业盈利企稳回升。然而行业固定资产投资依然高速增长，产能过剩痼疾短期难以得到解决。我认为下游需求刚性、供求格局稳固和受益政策导向的部分子行业将会有更好表现。我看好寡头垄断，高技术壁垒的子行业；产品价格刚性，成本下降，且受益于基建投资的民爆子行业；（三）航天军工2012年航天军工板块跑输沪深大盘，造成这一现象的主要原因是航天军工板块估值偏高，在2012年的系统性估值重建的过程中受到冲击，9月下旬至11月底，板块跌幅高达20%。A股历来矫枉过正，经过2012年四季度的大跌，军工板块的个股估值已趋于合理，预计2013年军工股将有所表现。我认为军工股的投资主线包括三条：1、业绩持续保持增长的成长性个股，比如：中航光电、航天电器；2、区域局势不稳定带来的军工装备类个股的主题性投资机会，3、资产注入及重组。（四）旅游业三季度以来，经济增速企稳信号显现，旅游业增速有望在此基础上保持较高增速。中国经济结构中，居民消费支出的比重一直较低，提升消费能力成为经济结构调整的重要目标，中央政治局会议明确提出，要积极稳妥推进城镇化。此外，收入分配改革在 2013年将加速推进，目前已有贵州、江苏、甘肃等多省提出了当地的居民收入倍增计划。一系列政策出台后，居民消费能力有望上升到一个新的台阶。我们认为，2013 年即将推出的收入分配改革以及各省市启动的收入倍增计划对旅游行业的意义重大，将成为推动旅游业长期健康发展的主要动力。我国旅游投资占社会总投资的比重长期偏低，在大多数年份都低于世界平均水平，甚至低于墨西哥等一些发展中国家。国家旅游局关于鼓励和引导民间资本投资旅游业的实施意见的出台，将积极促进旅游业发展。 目前观光游仍是居民