企业境外上市融资策略考虑（PPT页）.ppt

1 中国企业境外上市融资的策略考虑 2 提要 中国企业与境内外证券市场中国企业境外融资有哪些主要方式 中国企业为什么要到境外上市融资 中国企业境外上市融资有何意义 境外上市应重点关注哪些问题 企业境外上市涉及的哪些相关法规 中国企业境外上市融资如何实施 中国企业上市相关最新信息 3 中国企业证券市场 4 中国企业境外融资有哪些主要方式 5 方式一 境外直接上市方式二 境外间接上市方式三 境外买壳上市方式四 A股发行H股方式五 H股 S股 ADR GDR发行A股方式六 红筹股发行A股方式七 多重上市 多地上市 方式八 存托凭证 DR 和可转换债券 CB 中国企业境外上市融资有哪些方式 6 7 上市案例举例 A股增发H股 托普软件 同仁堂等H股增发A股 华能国际 皖通高速等S股增发A股 天津药业红筹增发A股 中国联通 上海家化等多重上市 中国石化四地上市 中国 美国 伦敦 香港 等 8 中国企业为什么要到境外上市融资 公司是否需要外汇资金公司是否希望在1 2年内上市公司是否希望实现股票全流通公司是否有意扩展国际市场公司是否希望提升公司品牌的国际知名度公司增长快速是否需不断从二级市场再融资公司是否希望改善公司治理和股权激励制度公司是否有意引进外国专业人才加盟公司是否希望引进国际策略投资机构公司是否希望可以进行跨国并购和与境外公司进行股权交易 9 中国企业境外上市融资有何意义 募集资金 改善企业资本结构促进企业实业经营和资本运营国际化建立长期持续的资本市场融资渠道利用上市公司提高企业知名度和信誉改善公司治理水平和激励机制为创业资本提供增值和退出渠道开拓国际市场 树立企业品牌资本运作实现企业规模扩张 10 境外上市应重点考虑哪些问题 企业上市的目的上市地选择及其上市规则上市方案及上市方式上市费用和上市时间成本市盈率及募集的资金上市以后的再融资便利性 11 境外上市应重点考虑哪些问题 资本市场监管及专业服务财务和税收负担问题股票二级市场的流通性引入国际策略投资机构改善公司治理水平选择优秀的财务顾问 12 中国企业境外涉及哪些相关法规 国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知 1997年6月20日 中国证券监督管理委员会关于进一步促进境外上市公司规范运作和深化改革的意见 1999年3月29日 中国证券监督管理委员会企业申请境外上市有关问题的通知 1999年7月14日 境内企业申请到香港创业板上市审批与监管指引 1999年7月21日 关于涉及境内权益的境外公司在境外发行股票和上市有关问题的通知 2000年6月9日 中国证监会关于 无异议函 的要求已经于03年4月1日取消 13 中国企业境外上市融资如何实施 财务顾问提供全程顾问 协调和监督服务 14 企业境外上市相关最新信息 2003年4月1日 无异议函 制度取消 企业境外上市程序减少 时间加快 中介机构的保荐责任加大 国内IPO通道制不利中小企业发股 同时增加企业上市直接成本和时间成本 保荐制改革酝酿之中 QFII和CEPA实施 海外投资机构 资本市场与中国内地证券市场 中国企业的联系更加紧密 投融资更加便利 中国成为全球制造中心 外资通过投资 并购等挤占中国市场 中国企业将更加融入国际化的竞争中 QDII设想和香港人民币离岸中心设计 将进一步拉近中国企业与国际资本市场的距离 15 随着中国企业产品的国际化 中国企业资本实现国际化是大势所趋 本届资本论坛 本届资本论坛旨在促进中国企业与国际资本信息的交流与合作