上市企业-中国医药财务报告分析.doc

1 摘摘 要要 财务报告是企业向会计信息使用者提供信息的主要文件 为会计信息使用 者进行经济决策提供依据 但是财务报告主要是通过分类的方法提供各种会计 信息 缺乏综合性 无法深入地揭示企业各方面的财务能力 无法发现企业在 一定时期内的发展变化趋势 而通过财务分析 就能对这些会计信息做进一步 的加工和处理 以便更深入 全面地反映企业的各种财务能力和发展趋势 为了加深财务分析的知识的学习 在指导老师的指导下我对中国医药保健 品股份有限公司 以下简称该公司 的财务报告进行了财务分析 在制作财务 分析之前 我首先搜集了该公司近三年的财务报表和相关信息资料 然后制定 具体财务分析方案 把企业的财务分析主要分成三大部分 一是公司简介 二 是公司财务分析 三是公司未来发展趋势及应对策略 该公司的财务分析是重 点部分 我主要对该公司的偿债能力 经营能力和盈利能力 发展能力四个大 的方面进行分析并利用杜邦分析法进行了财务综合分析 增强了财务分析的全 面性和总体性 在公司未来发展趋势及应对策略部分 我主要进行了对同行业 未来发展趋势分析 公司战略选择和应对策略的综合分析 在制作整个财务分析的过程中我学习了财务报表分析方法 开阔了视野 把该公司三年的财务报表酝酿成一份详细的财务报告分析 让我们收益匪浅 提高了我们的实践能力和创新能力 关键词关键词 财务报告财务报告 财务分析财务分析 财务能力财务能力 财务报表财务报表 2 目目 录录 一一 公公司司简简介介 3 二二 财财务务分分析析 3 一 一 偿偿债债能能力力分分析析 3 1 1 短期偿债能力分析短期偿债能力分析 3 2 2 长期偿债能力 资本结构 分析长期偿债能力 资本结构 分析 5 二 二 营运能力分析营运能力分析 7 1 1 总资产周转率总资产周转率 7 2 2 流动资产周转率流动资产周转率 7 3 3 应收账款周转率应收账款周转率 8 4 4 存货周转率存货周转率 8 5 5 固定资产周转率固定资产周转率 9 三 三 盈利能力分析盈利能力分析 9 1 1 销售毛利率销售毛利率 10 2 2 主营业务利润率主营业务利润率 10 3 3 资产息税前利润率资产息税前利润率 10 4 4 资产净利率资产净利率 11 5 5 股东权益报酬率股东权益报酬率 11 四 发展 四 发展能力分析能力分析 11 1 1 主营业务收入增长率主营业务收入增长率 11 2 2 资产增长率资产增长率 12 3 3 净利润增长率净利润增长率 12 4 4 股权资本增长率股权资本增长率 12 五 杜邦分析法 五 杜邦分析法 13 三 公司未来发展趋势及应对策略三 公司未来发展趋势及应对策略 15 一 一 医药保健品发展趋势医药保健品发展趋势 15 1 1 市场环境情况市场环境情况 15 2 2 注重疗效和技术含量趋势注重疗效和技术含量趋势 15 3 3 医药保健品定位回归产品价值逐渐走低趋势医药保健品定位回归产品价值逐渐走低趋势 15 4 4 营销手段从简单 粗放走向精细和整合的趋势营销手段从简单 粗放走向精细和整合的趋势 16 二 应对策略分析 二 应对策略分析 16 1 1 加大技术投入 提高技术竞争加大技术投入 提高技术竞争 16 2 2 调整产业结构 控制成本等 以便获得更高的利润调整产业结构 控制成本等 以便获得更高的利润 16 3 3 建立精细和整合的营销体系建立精细和整合的营销体系 16 4 4 让产品定价趋向于产品价值让产品定价趋向于产品价值 17 参考文献参考文献 17 3 本文对中国医药保健品股份有限公司进行了财务分析 从偿债能力 营运 能力 发展能力和盈利能力四个方面介绍了该公司 2011 上半年度的财务经营 状况 并在此基础上分析了公司的发展趋势 一一 公公司司简简介介 中国医药保健品股份有限公司 以下简称 中国医药 原名中技贸易股份 有限公司 成立于 1997 年 5 月 8 日 经国家体改委 体改生 1997 41 号 文和 对外贸易经济合作部 1997 外经贸政审函字第 773 号 文批准 由中国技术 进出口总公司独家发起 以社会募集方式设立的股份有限公司 经中国证券监督管理委员会证监发字 1997 164 号和证监发字 1997 165 号文批准 中国医药于 1997 年 4 月 28 日公开发行人民币普通股 3 000 万股 发行后中国医药的注册资本为 12 000 万元 经过该公司的股本转增 送红股 等方式 截止 2010 年 12 月 31 日 中国医药总股本为 31 095 79 万股 现中国医药的经营范围为 经营医疗器械 三类 手术室 急救室 诊疗 室设备及器具 医用缝合材料及粘合剂 医用高分子材料和制品 二类 医用 电子仪器设备 临 床检验分析仪器 经营保健食品 销售定型包装食品 对 外派遣实施境外工程所需的劳务人员 进出口业务 经营国际招标采购业务 承办国际金融组织贷款项下 的国际招标采购业务 经营高新技术及其产品的 开发 承包国 境 外各类工程和境内国际招标工程 汽车的销售 二二 财财务务分分析析 一 一 偿偿债债能能力力分分析析 1 1 短期偿债能力分析短期偿债能力分析 1 11 1 流动比率分析流动比率分析 流动比率流动比率 流动资产 流动负债流动资产 流动负债 报告期报告期 指标名指标名 11 年上半年上半 年年 2010 年年2009 年年2008 年年 流动比率流动比率2 482 552 631 63 从上表可以看出 该公司的流动比率开始由 2008 年的 1 63 上升到 2009 4 的 2 63 2010 年比 2009 年下降到 2 55 2011 年上半年的流动比率相对也有所 下降 流动比率越高 说明企业偿还流动负债的能力越强 流动负债得到偿还 的保障越大 但是流动比率过高 可能是企业滞留在流动资产上的资金过多 未能加以利用 可能会影响企业的盈利能力 一般而言 流动比率处于 2 1 1 为最佳状态 在 2008 年该公司流动比率为 1 63 说明公司可能使用资金较多 而在 2009 和 2010 年该公司的流动比率都超过 200 这表明了该公司的资金过 多滞留在流动资产 影响企业的获利能力 2011 年上半年的流动比率为 2 48 进一步表明该企业资金充足 能进一步利用资金发展 适当降低流动比率数值 提高公司自身的获利能力 1 1 2 2 速动比率分析速动比率分析 速动比率速动比率 流动资产 存货 流动负债 流动资产 存货 流动负债 报告期报告期 指标名指标名 2011 年上年上 半年半年 2010 年年2009 年年2008 年年 速动比率速动比率1 27 1 28 2 34 0 98 从上表可以看出 该企业的速动比率由 2008 年的 0 98 上升到 2009 年的 2 34 比 2008 年增长 239 但 2010 年已降至 1 28 这说明了该公司近三年来 短期偿债能力较强 根据西方经验 一般保持速动比率为 1 1 是比较适合 而 2011 年上半年速动比率是 1 27 虽然呈下降趋势 但速动比率的数值仍然有些 高 因此 该企业应避免由于存货余额过大或过小造成流动比率过大或过小 从而保证其短期偿债能力 1 31 3 现金比率分析现金比率分析 现金比率现金比率 货币资金 流动负债 货币资金 流动负债 100 100 报告期报告期 指标名指标名 2011 年上年上 半年半年 2010 年年2009 年年2008 年年 现金比率现金比率44 61 61 02 86 43 41 31 流动比率 速动比率都是反映短期偿债能力的静态指标 而现金比率是从 动态角度反映经营活动产生的现金流量净额足以偿付流动负债的能力 从上表 可知 本企业的现金比率由 2008 年的 41 61 上升到 2009 年的 86 43 比 2008 年增长 210 但从 2010 年到 2011 年上半年明显呈下降趋势 但保持在 40 以上 这些数据说明了该公司近年来的货币资金对短期负债偿还能力较强 提高了其偿付短期债务的直接保障 5 0 0 5 1 1 5 2 2 5 3 11年上半年2010年2009年2008年 流动比率 速动比率 现金比率 小结 综上所述 中国医药的流动比率 速动比率在最近几年来趋于稳定 现金比率变化较大 不够稳定 其中流动比率数值都比较高 最近两年都超过 了 200 速动比率除了 2009 年时较高外 最近几年都在 100 左右范围浮动 而现金比率在 40 90 范围内变化 由此可知该公司具有有较高的短期偿债能 力 使得债权人得到有效的保障 同时也降低了风险 2 2 长期偿债能力 资本结构 分析长期偿债能力 资本结构 分析 2 2 1 1 资产负债比率分析资产负债比率分析 资产负债比率资产负债比率 负债总额 资产总额负债总额 资产总额 100 100 报告期报告期 指标名指标名 2011 年上半年上半 年年 2010 年年2009 年年2008 年年 资产负债比率资产负债比率68 66 69 28 70 40 51 74 资产负债比率反映企业单位资产总额中负债所占的比重 用来衡量企业生 产经营活动的风险程度和企业对债权的保障程度 从债权人的角度来看 这一 比率越小 表示股东权益的比率越大 则企业的财力越强 债权的保障也越高 从投资人的角度 则希望有较高的负债对总资产的比率 一则可扩大企业的获 利能力 二则以较少的投资就可控制整个企业 从管理者角度来看 这一比率 越小说明企业不够进取 利用债权人资本进行经营活动的能力较差 若此比率 过高此项比率越高 则说明企业资不抵债 有濒临倒闭的危险 从上表可知 2 该公司的资产负债率相比 2008 年上升 上升后比较平稳 变化很小保持在 6 68 70 的范围 该公司的资产负债率较高 使公司自身承担的风险较大 同时 降低了对债权人的保障程度 说明了该公司的长期偿债能力一般 应采取相应 措施降低资产负债率 2 22 2 产权比率产权比率 产权比率产权比率 负债总额负债总额 股东权益总额股东权益总额 100 100 报告期报告期 指标名指标名 2011 年上半年上半 年年 2010 年年2009 年年2008 年年 产权比率产权比率219 04 225 49 237 88 107 20 产权比率是揭示企业的财务风险以及股东对债务的保障程度 该指标越低 表明企业的长期偿债能力越强 债权人承担的风险越小 债权人也就愿意向企 业增加借款 反之亦然 产权比率高 是高风险 高报酬的财务结构 产权比率 低 是低风险 低报酬的财务结构 当该指标过低时 表明企业不能充分发 3 挥负债带来的财务杠杆作用 反之 当该指标过高时 表明企业过度运用财务 杠杆 增加了企业财务风险 从表中可知 该公司的产权比率近三年来较高 2009 年志 2011 年上半年的产权比率都超过了 200 是产权比率过高现象 这 说明该公司的长期偿债能力较弱 债权人承担的风险较大 应采取相关措施减 低产权比率 2 32 3 股东权益比率股东权益比率 股东权益比率股东权益比率 股东权益总额股东权益总额 资产总额资产总额 100 100 报告期报告期 指标名指标名 2011 年上半年上半 年年 2010 年年2009 年年2008 年年 股东权益比率股东权益比率31 34 30 72 29 60 48 26 股东权益比率反映了企业总资产中 权益资产占的比例 股东权益比率越 大 负债比率就越小 企业的财务风险也越小 偿还长期债务的能力就越强 由上表可知 该公司的股东权益比率刚开始由 2008 年的 48 26 下降到 2009 年 的 29 60 在 2010 年和 2011 年上半年股东权益比率保持在 30 左右 这些数据 说明该企业财务风险大 偿还长期债务能力较差 该企业在这方面应有待提高 7 0 00 50 00 100 00 150 00 200 00 250 00 11年上半年2010年2009年2008年 资产负债比率 产权比率 股东权益比率 小结 资产负债率 产权率 股东权益比率是评价长期偿债能力的三个综 合财务指标 由上面分析可知 该公司的三个综合财务指标虽然呈稳定现象 但是比率数值并不理想 对债权人的保障安全度低 公司的财务风险大 因此 该公司的长期偿债能力低 企业在以后年度应降低负债额 二 二 营运能力分析营运能力分析 1 1 总资产周转率总资产周转率 总资产周转率总资产周转率 主营营业收入主营营业收入 总资产平均余额总资产平均余额 年份年份 指标名指标名 2011 年上半年上半 年年 2010 年年2009 年年2008 年年 总资产周转率总资产周转率0 611 171 211 19 总资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率 一般来说 该指标 越大越好 如果这个比率较低 说明企业利用其资产进行经营的效率较差 会 影响企业的盈利能力 从上表可知 近三年的总资产周转率比较稳定 2008 年 至 2010 年均能保持在 1 10 1 25 范围内 由于 2011 年只统计了上半年度 因 此不作比较 这说明了该公司对其资产进行经营的效率较高 应该能够在 2011 年保持较高的经营水平 2 2 流动资产周转率流动资产周转率 流动资产周转率流动资产周转率 主营业务收入主营业务收入 流动资产平均流动资产平均 余额余额 年份年份 指标名指标名 2011 年上半年上半 年年 2010 年年2009 年年2008 年年 8 流动资产周转率流动资产周转率2 89 1 47 1 35 1 13 流动资产周转率反映流动资产的管理效率 由上表可以得出 该企业 4 2009 年的指标比 2008 年的指标提升了 到了 2010 年 该指标继续上升 经过 计算得知由 2008 年至 2010 年该指标每年以 120 速度增长 由于 2011 年只统 计了上半年数据 所以不做比较 这说明该公司每年的流动资产周转速度提升 流动资产的利用程度在不断提高 增强了公司的盈利能力 该公司应继续采取 措施促进资金的有效利用 提高流动资产周转速度 以达到节约的目的 3 3 应收账款周转率应收账款周转率 应收账款周转率应收账款周转率 主营业务收入主营业务收入 应收账款平均应收账款平均 余额余额 年份年份 指标名指标名 2011 年上半年上半 年年 2010 年年2009 年年2008 年年 应收账款周转率应收账款周转率2 976 696 75 7 83 应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要比率 他反映了应 收账款在一个会计年度内的周转次数 可以用来分析应收账款的变现速度和管 理效率 一般认为 该指标越高越好 从上表可以得出 该公司 2009 年的应 5 收账款周转率比 2008 年的有所下降 表明该公司的应收账款占有资金有所增加 2010 年的应收账款周转率比 2009 年也有轻幅下降 这表明该公司虽然应收账 款占有资金增加 但能保持较快的收账速度 坏账损失发生的可能性不高 企 业经营较好 由于 2011 年只统计了上半年度的资料 因此不作比较 4 4 存货周转率存货周转率 存货周转率存货周转率 主营业务成本主营业务成本 存货平均余额存货平均余额 年份年份 指标名指标名 2011 年上半年上半 年年 2010 年年2009 年年2008 年年 存货周转率存货周转率1 262 813 433 93 存货周转率越高 表明存货的使用效率越高 存货囤积的风险相对降低 由上表可得 该公司 2008 年至 2010 年的指标呈下降趋势 2010 年存货周转率 比 2008 年的指标下降了 29 表明存货占用水平提高 存货流动性减弱 存 货转换为现金或应收账款的速度越来越慢 公司较难营造良好的现金流环境 这说明该公司投入存货的资金从投入到完成销售的时间增长了 资金的回收速 9 度减慢了 5 5 固定资产周转率固定资产周转率 固定资产周转率固定资产周转率 主营业务收入主营业务收入 固定资产平均固定资产平均 净值净值 年份年份 指标名指标名 2011 年上半年上半 年年 2010 年年2009 年年2008 年年 固定资产周转率固定资产周转率0 611 171 211 19 从上表可以得出 该公司固定资产周转率比较平稳 在 1 1 1 2 范围浮动 该公司固定资产周转率较高 表明企业固定资产利用充分 也表明企业固定资 产投资得当 结构分布合理 营运能力较强 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 总资产周转率 流动资产周转率 应收账款周转率 存货周转率 固定资产周转率 11年上半年 2010年 2009年 2008年 小结 反映企业营运能力的财务指标主要有总资产周转率 流动资产周转 率 流动资产周转率 应收账款周转率 存货周转率 固定资产周转率 由以 上分析可知 该公司存货和应收账款虽然呈下降趋势 但是指标数值较高 说 明售出商品货款回收迅速 既可节约资金 同时也说明了企业的信用状况良好 近三年公司资产利用率比较稳定 有利于提高企业的营运能力 三 三 盈利能力分析盈利能力分析 1 1 销售毛利率销售毛利率 销售毛利率销售毛利率 销售毛利销售毛利 销售净额销售净额 100 100 年份年份 指标名指标名 20112011 年上年上 半年半年 20102010 年年20092009 年年20082008 年年 销售毛利率销售毛利率 10 91 9 75 11 12 14 55 10 该指标反映企业实现的利润在销售收入中所占的比重 比重越大 表明企 业获利能力越高 企业的经济效益越好 该公司的销售毛利率近三年逐年下降 说明它的经济效益有所下降 2 2 主营业务利润率主营业务利润率 主营业务利润率主营业务利润率 主营业务利润主营业务利润 主营业务收主营业务收 入入 100 100 年份年份 指标名指标名 20112011 年上年上 半年半年 20102010 年年20092009 年年20082008 年年 主营业务利润率主营业务利润率 5 98 5 06 6 32 8 23 该指标反映公司的主营业务获利水平 反映主营业务收入带来净利润的能 力 主营业务利润率越高则说明主营业务越鲜明 说明企业每一元的金融业务 收入所能创造的净利润越高 公司的发展越稳健 这个指标通常越高越好 从 6 整个表来看 该公司的主营业务利润率近三年呈下降趋势 说明该公司创造的 净利润较低 公司的发展不够稳健 3 3 资产息税前利润率资产息税前利润率 资产息税前利润率资产息税前利润率 息税前利润息税前利润 资产平均资产平均 余额余额 100 100 年份年份 指标名指标名 20112011 年上年上 半年半年 20102010 年年20092009 年年20082008 年年 资产息税前利润率资产息税前利润率 2 3 4 5 该比率可以评价企业利用全部经济资源获取收益的能力 反映企业利用去 不资产进行经营活动的效率 该比率越高 表明企业利用资产的效率越高 说 明企业在增收节支呵节约资金使用等方面取得了较好的效果 计算结果表明 该公司的指标在逐年下降 说明公司总资产的营运能力还不是很稳定 但都能 取得一定的盈利 4 4 资产净利率资产净利率 资产净利率资产净利率 净利润净利润 资产平均余额资产平均余额 100 100 年份年份 指标名指标名 20112011 年上年上 半年半年 20102010 年年20092009 年年20082008 年年 资产净利率资产净利率 3 91 3 11 3 95 5 29 该指标评价企业对股权投资的回报能力 这一比率越高 说明企业的盈利 11 能力越强 计算结果表明 该公司资产净利率在近三年不断下降 但 2011 年上 半年的指标有所上升 这说明该公司盈利能力有待加强 5 5 股东权益报酬率股东权益报酬率 股东权益报酬率股东权益报酬率 净利润净利润 所有者权益平均余所有者权益平均余 额额 100 100 年份年份 指标名指标名 20112011 年上年上 半年半年 20102010 年年20092009 年年20082008 年年 股东权益报酬率股东权益报酬率 8 22 13 40 12 91 15 39 该指标反映股东权益的收益水平 表明所有者每一元钱的投资能够获得多 少净收益 指标值越高 说明投资带来的收益越高 该公司的股东权益报酬率 比较稳定 在 15 左右范围浮动 这说明了该公司的股东权益收益水平比较稳 定 四 发展 四 发展能力分析能力分析 1 1 主营业务收入增长率主营业务收入增长率 主营业务收入增长率主营业务收入增长率 本期主营业务收入 本期主营业务收入 上期主营业务收入 上期主营业务收入 上期主营业务收入上期主营业务收入 100 100 年份年份 指标名指标名 20112011 年上年上 半年半年 20102010 年年20092009 年年20082008 年年 主营业务收入增长率主营业务收入增长率无 31 56 24 主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期 判断公司发展所 处的阶段 一般来说 如果主营业务收入增长率超过 10 说明公司产品处于 成长期 将继续保持较好的增长势头 尚未面临产品更新的风险 如果主营业 务收入增长率在 5 10 之间 说明公司产品已进入稳定期 不久将进入衰 退期 需要着手开发新产品 该公司 2009 年的主营业务收入增长率是 56 说 明该企业产品处于成长期 将继续保持较好的增长势头 该企业的连续三年来 看 主营业务收入增长率虽处于不稳定状态 但均远大于 10 所以该企业存 在很大的竞争优势 2 2 资产增长率资产增长率 资产增长率资产增长率 本年总资产增长额本年总资产增长额 年初资产总额年初资产总额 100 100 12 年份年份 指标名指标名 20112011 年上年上 半年半年 20102010 年年20092009 年年20082008 年年 资产增长率资产增长率无 4 124 1 资产增长率是从企业资产规模扩张方面来衡量企业的发展能力 一般来说 资产增长率越高 说明企业资产规模增长的速度越快 企业的竞争力会增强 从表格看 该公司 2009 年资产增长率达到了 124 说明该公司在 2009 年规模 扩大了 竞争力提高了 3 3 净利润增长率净利润增长率 净利润增长率净利润增长率 本年净利润增长额 本年净利润增长额 上年净利润 上年净利润 100 100 年份年份 指标名指标名 20112011 年上年上 半年半年 20102010 年年20092009 年年20082008 年年 净利润增长率净利润增长率无 3 16 31 净利润增长率指标反映企业获利能力的增长情况 它是衡量一个企业经营 效益快慢的主要指标 如上表可知 该公司的净利润增长率由 2008 年的 31 上 升到 2009 年的 16 说明该企业的净利润增长处于上升趋势 利于企业的成长 壮大 2010 年得指标下降到 3 公司应提高自己的作战规划 保持净利润的增 长 4 4 股权资本增长率股权资本增长率 股权资本增长率股权资本增长率 本年股东权益增长额本年股东权益增长额 年初股年初股 东权益总额东权益总额 100 100 年份年份 指标名指标名 20112011 年上年上 半年半年 20102010 年年20092009 年年20082008 年年 股权资本增长率股权资本增长率无 1 37 24 股权资本增长率反映了企业当年股东权益的变化水平 体现了企业资本 的积累能力 是评价企业发展潜力的重要财务指标 从上表中可知 该公司 2008 年的指标由 24 上升到 2009 年得 37 说明了公司这两年股权变化水平较 高 成长能力较强 而 2010 年股东权益基本没有变化 13 40 20 0 20 40 60 80 100 120 140 2010年2009年2008年 主营业务收入增长率 资产增长率 净利润增长率 股权资本增长率 小结 主营业务收入增长率 资产增长率 净利润增长率和股权资本增长 率是反映企业发展能力分析有效指标 如上分析可知 该企业虽保持较高的主 营业务收入增长率 但其不稳定性导致净利润增长率高速下滑和较高的股权资 本增长率 说明该企业处于成长期 尚未面临产品更新的风险 同时企业应降 低生产成本 提高销售利润 五 杜邦分析法 五 杜邦分析法 财务分析者在进行财务状况综合分析时 必须深入了解企业整体财务状况 内部的各项因素及其相互之间的关系 这样才能比较全面地揭示企业财务状况 的全貌 杜邦分析法利用集中主要的财务比率之间的关系来综合分析企业的财 务状况 各主要的财务信息和指标如表一 表二 7 表一 表一 中国医药中国医药 20092009 20102010 财务数据财务数据 单位 元单位 元 项目项目 年度年度 净利润净利润销售收入销售收入资产总额资产总额负债总额负债总额流动负债流动负债股东权益股东权益 20092009189004790006217 175465398157 173847819140 591959933393 491617579016 58 20102010195006259530625 75237577482 123628450013 851790449366 341609127468 27 表二 表二 中国医药中国医药 20092009 20102010 财务指标财务指标 14 项目项目 年度年度 权益净利权益净利 率率 权益乘数权益乘数资产负债资产负债 率率 资产净利资产净利 率率 销售净利销售净利 率率 总资产周转总资产周转 率率 200920090 25823 380 700 07640 06321 21 201020100 19243 250 690 05920 05061 17 分解分析过程 权益净利率权益净利率 权益乘数权益乘数 销售净利率销售净利率 总资产周转率总资产周转率 2009 年 0 2582 3 38 0 0632 1 21 2010 年 0 1924 3 25 0 0506 1 17 权益净利率权益净利率 权益乘数权益乘数 资产净利率资产净利率 2009 年 0 2582 3 38 0 0764 2010 年 0 1924 3 25 0 0592 销售净利率 净利润销售净利率 净利润 销售收入销售收入 2009 年 0 0632 18900 4790006217 17 2010 年 0 0506 19500 6259530625 7 资产净利率资产净利率 销售净利率销售净利率 总资产周转率总资产周转率 2009 年 0 0764 0 0632 1 21 2010 年 0 0592 0 0506 1 17 总资产周转率总资产周转率 净利润净利润 资产总额资产总额 2009 年 1 21 18900 5465398157 17 2010 年 1 17 19500 5237577482 12 权益乘数权益乘数 1 1 1 1 资产负债率 资产负债率 2009 年 3 38 1 1 0 70 2010 年 3 25 1 1 0 69 由上六点可知 权益净利率下降是由于资产净利率下降 而资产净利率下 降是由于销售净利率下降 销售净利率下降主要由于销售收入上升 其中权益 乘数下降是由于资产负债率下降 资产负债率下降是由于负债总额下降 负债 总额下降是由于流动负债下降 综上所述 中国医药盈利能力再减弱 而风险 15 水平在增加 该公司目前最为重要的就是要努力减少各项成本 在控制成本上 下力气 同时要保持自己高的总资产周转率 这样 可以使销售利润率得到提 高 进而使资产净利率有大的提高 三 公司未来发展趋势及应对策略三 公司未来发展趋势及应对策略 一 医药保健品发展趋势 一 医药保健品发展趋势 1 1 市场环境情况市场环境情况 随着国家对医药保健品广告市场的规范与整顿 医药保健品行业营销环境 发生了巨大的变化 国家职能部门加强了对医药保健品广告的审查 加大了对 违法广告的审查和打击力度 舆论声讨违法广告的声音不断 给本来就危机四 伏的医药保健品市场造成了强烈的冲击 医药保健品营销企业集体遭遇 寒流 原来的那套 老办法 不经用了 经销商在等待 观望 踌躇 寄希望于政 策 回暖 然而 医药保健品市场走向规范大趋势谁也不能阻挡 盲目等待 可能意味市场机会的丧失 把握环境 顺应市场大势 主动出击 才是走出当 前营销困境的唯一办法 也是做大做强的唯一出路 2 2 注重疗效和技术含量趋势注重疗效和技术含量趋势 新产品的开发是医药保健品市场发展的持续动力 只有在新产品开发上获 得突破 新产品才能在未来的市场出现爆发性的增长 而这种突破更多地体现 在产品的使用效果上科技创新上 因此 要在新产品开发上 要避免要同质化 的产品中跳来跳去 要把新产品的使用疗效和科技含量作为新产品开发的重要 参考指标 3 3 医药保健品定位回归产品价值逐渐走低趋势医药保健品定位回归产品价值逐渐走低趋势 价格与价值的矛盾是医药保健品在营销上的突出矛盾 这个矛盾不解决 医药保健品市场便无法走向健康的发展轨道 目前中国的老百姓还没有富裕到 都需要服用保健品 更多的人们其实把保健品当作药品来进行服用的 医药保 健品市场仍处于发展阶段 市场并不成熟 在此情况下 只有让产品的定价趋 向于产品的实际价值 市场才能走向成熟 4 4 营销手段从简单 粗放走向精细和整合的趋势营销手段从简单 粗放走向精细和整合的趋势