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财务报表分析方法财务报表是企业经营成果的统计表，通常有三份主表：即损益表、资产负债表、现金流量表，透过这些报表可以了解企业的体质、获利的真实性及问题的显现。一、营收1. 是企业永续经营的主要来源，营收创新高并不代表同时拥有高获利，因为体质不佳的公司也会有营收创新高的时候，因此必须与税后每股盈余一起观察。2. 获利是主宰股价的关键因素，可以检视销货收入净额、毛利率、应收帐款的变化预测营收的真实性及成长性。3. 销货收入净额上升、毛利率上升或不变，获利是成长。4. 销货收入净额上升、毛利率衰退，削价竞争可能或者虚增营收。5. 销货收入净额上升、收现天数偏高，则营收虚增。6. 营运活动现金流量应收账款暴增、存货暴增、应付账款很小，财报有问题。二、利润率1. 好的企业利润率每年都会持续提升。2. 若利润率维持一定比率，就需搭配获利表现。3. 恶化的企业公司利润率是呈下降走势。4. 利润率若大于100%，则表示税后净利销货收入净额，原因是业外投资收益很高。三、股东权益报酬率（ROE）1. 进行长期投资评估，最理想评估指标。2. 好的企业年平均ROC在15%以上。3. 成长的企业的ROE是持续提升。4. 恶化企业的ROE是呈衰退走势。四、资产报酬率（ROA）1. 检视企业是否利用最少的资产，创造最大的价值。2. ROA 在1012%以上较为理想，代表资产运用效率高获利能力强。3. ROA偏低可能这家企业处于成热阶段，因为资产过于庞大，但仍能创造一个稳健及较高的ROE。4. 恶化企业的ROA是呈衰退走势。五、资本报酬率（ROCE）1. 检视企业成果报告最佳的指标。2. 比率愈大愈好，代表获利能力愈强。3. 若将ROCE与资本周转率比较，若出现资本周转率大而ROCE小反方向变动，代表该企业主要获利来源是业外收入。六、税后每股盈余（EPS）1. EPS为企业获利能力的最后结果，获利来源除了本业营运活动外，还包括业外收入所得。2. 若发现企业季每股盈余出现暴增暴减的情形时，绝大部份是业外收入所得，所以应把业外收益部份扣除，因为这种偶发非经常性的盈利，是无法正确反映该企业的营业状况。3. 若业外收入比率高而又能维高EPS、也是能为股东创造高获利。七、长(短)期负债1. 长期负债则指一年以上的负债或暂时不须还本只须付利息的负债，如长期借款、公司债等。2. 若长期负债转换成普通股，对企业而言，只需支付少数利息即可将负债减少，但对于投资者而言，因为股本膨胀稀释每股获利降低股东权益报酬率。3. 长期负债应该用在购置固定资产的资本支出方面，而不是用来偿还负债，若是用来偿还负债则就不是好的企业。4. 若短期借款用来支付到期的长期负债，则表示该企业有资金缺口问题。5. 若出现短期投资也增加幅大很大，则表示该企业的管理阶层从事股票投资投机性很强，这也不是好公司，玩股票我们自己玩就好了，何必投资在这种公司呢。八、固定资产1. 如果固定资产占资产总额太高，此时则需检视该公司是否仍能创造更多的营收。2. 如果销货收入净额占固定资产比率呈现递减现象，则表示该企业已成熟饱和阶段，不适合再增加资本支出。3. 固定资产对长期资金比率大于100%时，表示企业已移用部分短期资金购置固定资产，易发生财务风险。九、偿债能力1. 最佳现金流量负债总额，现金在流动资产中流动性最高同时最具有价值的资产。2. 速动资产负债总额，速动资产是指现金或存续期间较短变现能力较快的资产。3. 流动资产负债总额，表示每一元的负债总额需要多少元的流动资产来保障。4. 速动资产流动负债，最起码企业的速动资产至少应不低流动负债的一半。5. 流动资产流动负债，表示每一元的流动负债需要多少元的流动资产来保障。十、营运活动现金流量1. 观察此项活动应着重应收账款、存货、应付账款的增减变化。2. 若应收账款或存货出现大幅增加，或应付账款大幅萎缩则属于不正常之行为。3. 现金再投资比率，以8%10%为最佳，若此项比率低于8%时，代表企业营业活动所产生之现金流入较不足以再投入资产。十一、 投资活动现金流量1. 当发现投资活动的现金流量净额出现鉅额时，则应注意其会计科目是出售还是购置。2. 短期投资金额突然暴增，则有可能是源自于管理阶层在从事投机行为。3. 投资活动现金占总负债比值是否过大，代表借助出售投资性资产维持企业存续经营。十二、 理财活动现金流量1. 用来检视企业如何应付资金缺口或如何运用过剩的资金。2. 现金增资须了解现增是用在什么地方？3. 现金增资若是用来购买固定资产的资本支出方面则属正面发展，现资后需观察是否有提高公司的价值？毛利率是否能够维持水平？股东权益报酬率是否能够持续增长。4. 现金增资若是用在改善财务结构则投资者必须审慎，有资金缺口问题，才会办理现增。十三、 营运资金流动资产流动负债（W/C=CA-CL）1. 营运资金愈多愈好，表示短期偿债能力愈强，若流动比率不变的情况下，营运资金愈多愈好。2. 观察公司在支付现金股利时，是否有动用营运资金，若当支付现金股利时，流动资产与流动负债为均减少，表示未动用营运资金。3. 若短期银行贷款增加，流动资产与流动负债增加数额相同，表示营运资金并未增加。4. 若营运资金减少，现金流量增加观察是否短期借款增加。5. 营运资金周转率销货收入净额平均营运资金（流入观念）系测试营运资金周转的速度，比率愈大愈好，代表W/C周转速度愈快，短期偿债能力愈强。6. 营运资金周转率(销货成本销管费用)平均营运资金（流出观念）十四、 财务恶化预警模式1. 利润率连续三季急速衰退，利润率几近于零。2. 股东权益报酬率连续三季急速衰退，股东权益报酬率几近于零。3. 负债对净值比大于100%。4. 营运资金是负数，需依靠借款方式维持公司正常营运。5. 营运毛利率由正转负数。6. 资本周转率几近于零。7. 资本报酬率几近于零。8. 不断向股东要钱办理现金增资，向外借款即长短期借款频率过高。十五、 财务危机预警模式1. 营业周期短、现金循环天数高。2. 连续三年税后盈余为负数亏损状态。3. 财务杠杆指数2。4. 营业利益率连续三年为负数。5. 资本报酬连续三年为负数。6. 总资产总负债，但流动资产流动负债：此种情况下表示，公司短期周转不灵，或短期流动性不足，此财务危机处理方式，只需出售固定资产或再引入新资金即可解决困境。7. 总资产总负债，但流动资产流动负债：此种情况下表示，公司目前总资产不足以支付本期及未来之债务，但尚能支付当期债务。8. 总资产总负债，但流动资产流动负债：此种情况下表示，公司目前总资产不但不足以支应总负债，而且连到期之债务亦无法支付。十六、 财务危机前处理方式1. 出售固定资