创新型孵化器发展模式及启示.docx

国际创新型孵化器发展模式及启示一、硅谷 YC 孵化器（一）发展概况2005 年，Y Combinator（简称YC）由保罗格雷厄姆（Paul Graham）在硅谷发起成立。Y Combinator 是编程术语，指创造函数的函数，意指YC 是一家“创造公司”的公司。在短短几年内，YC 基于强大的创业辅导能力和不断出现的成功案例，构建起强有力的品牌影响力，成为全球孵化器的标杆。在2012 年福布斯网络版“十大美国创业孵化器与加速器”的排行榜中，YC 位居榜首。YC 为只是初具想法的团队提供天使投资，通过训练营为他们提供创业辅导，在团队间形成了互相帮助的校友网络，并搭建天使投资网络，获得更多的融资机会。2012 年，YC 孵化企业的总价值已经达到77 亿美元以上，但这家孵化器甚至不为初创公司提供办公场所。自成立以来，YC 已投资了超过460 家创业公司，其中不乏一批已经成长为知名企业。截至2012 年，YC 孵化的172 家被收购、关闭或成功融资的公司，总价值为77.8 亿美元，平均每家公司的价值达4520 万美元。（二）运行模式YC 通过面试，选拔创业团队参加训练营（每年两期），对入选团队投入种子基金，并在演示日上帮助创业者与投资者建立联系，吸引融资。活动方式主要有“办公时间”和“晚餐”两种。办公时间，创业团队会与YC 的顾问团在办公时间进行沟通并向他们咨询相关问题。谈话有约10%的时间是被保证用来讨论初创公司的大愿景而不是眼前的细节问题。这种做法导致了有的初创公司在与顾问团沟通后开始调整甚至完全改变他们原来的想法，约有 15%的初创公司最后的作品建立在办公时间中形成的新思路基础之上。YC 鼓励初创者将每次晚餐当做一个小型演示日，为大家展示他们一周的成果。另外，YC还会在晚餐上邀请对初创公司某方面问题比较了解的专家发言。发言人通常包括创业者、风险投资家、律师、会计师、记者、投资银行家和大型科技公司的高管，这些人最后往往会对初创公司给予建议或投资。形成了一个巨大的“校友”网络。通过举办演示日，YC 搭建了创业者和投资者之间的桥梁，增加了创业者获得融资的机会。（三）盈利模式YC 通过向初创公司投入种子基金并提供训练营等服务，来换取初创企业的股份，在初创企业上市或被其他企业并购时退出获利。图表1：硅谷YC 孵化器盈利模式示意图初创企业获得IPO初创企业获得下轮风险投资初创企业被并购、收购被选中的团队进入训练营，获得1100美元基金，没人另获3000美元YC退出并获利开设训练营，投入种子基金获得初创公司股份获得初创公司2%-10%的股份，通常获取6%-7%资料来源：中经未来产业研究中心整理（四）经验借鉴1、通过“训练营”为初创企业提供全方位辅导，培育创业理念YC 顾问团在“训练营”期间与创业团队进行充分交流，凭借其丰富的经验及专业知识，为初创企业提供方向性的指导，展开有针对性的培训，帮助项目成功商业化。YC 还会指导并组织创业者练习如何包装、营销自己的项目以便在演示日更好地展示；在如何与投资商和大公司进行商业谈判方面给予建议和指导，并且帮助创业者制定融资策略。2、建立天使投资网络，为创业项目搭建了发达的融资渠道首先，YC 直接设立种子基金，或由风险投资商和天使投资人另设立基金交由YC 管理，为初创项目提供启动资金，帮助项目渡过起步期。其次，通过演示日等方式搭建初创公司和投资商之间的桥梁，构建投资网络，为天使投资人和风险投资商及时进入项目早期阶段，获得丰富、优质的项目资源提供了平台。二、即插即用技术中心（一）发展概况即插即用技术中心（Plugand Play Tech Center）成立于2006 年，总部位于美国硅谷的核心地带桑尼韦尔市，在硅谷创业和投资领域均有较强影响力。即插即用技术中心是一个国际性的企业孵化器，专业服务于高技术企业的初创和成长。该中心成功孵化出包括Pay Pal 和Lend Club 在内的一批具备新型商业模式或新技术的公司。自2006 年以来，被孵化的初创公司已经通过即插即用技术中心融资超过7.5 亿美元。（二）服务模式即插即用技术中心主要从办公空间、数据中心、引进投资和商务培训等方面向企业提供创业资源，帮助初创企业成功创业，并实现迅速增长。1、可增可减的灵活办公空间即插即用技术中心拥有约 14000 平米的办公空间。新兴企业可以在不签订年租约的情况下以每月500 美元的价格租用一处办公场所，并可根据需要随时增加办公空间。中心同时具备数据中心、咖啡厅、法律、会计、秘书等完善的配套服务。2、实惠而又强大的数据中心桑尼韦尔总部的数据中心能够完全覆盖初创企业对数据中心的需求，并且全部通过专线连接，使初创企业能够使用到与自购差别不大的数据服务，解决了IT 初创企业的一大成本3、发达的投资对接网络通过组织风险投资公司、天使投资人、各类基金、大型企业和自身投资部门，即插即用技术中心构建了一个十分完善的投资者结构。目前与该中心建立联系的投资机构有150 余家，包括诺维斯特、红杉资本、巴特利风投等。此外还包括微软、甲骨文等一批大型企业。第四，长期稳定的商务培训。在即插即用技术中心，常年有一批企业经理人、技术主管等在其中居住。在经济危机时，技术中心通过低廉的房租吸引有经验的经理人、技术主管入住，并要求他们为初创企业提供指导，甚至有一些直接加入了初创公司当中。（三）盈利模式即插即用技术中心的收入来源以服务收入为主，根据现有资料分析，至少包括以下几个来源：写字楼租金，数据中心服务费，研讨会及博览会相关费用，法律、财务、税务、招聘等商务服务费用以及创投收益。（四）经验借鉴即插即用技术中心最大的成功之处是实现了创业者和硅谷创业资源的对接。与硅谷当地的创业资源充分对接，全力为初创企业集聚当地优势的创业资源。即插即用技术中心的经营者充分认识到硅谷创业资源的密集性，除自身提供服务外，积极引进孵化器之外的创业人才和风险资本。致力于解决初创企业所面临的共同问题，从硬件到服务全方位向初创企业的成长需求靠拢。技术或商业模式是创业者的核心竞争力，但优秀的创新不是创业成功的充分条件。即插即用技术中心在除技术和商业模式外的几乎所有领域，都对初创企业加以指导并提供服务，从而避免了企业在创业早期因经营原因而夭折。灵活的写字楼租赁制度和完善的配套服务，完整地提供了初创企业运营所需要的全部商务服务资源。月租500 美元的办公空间，稳定安全的数据中心，和一揽子解决方案的商务服务共同构成了对初创企业十分友好的创业环境，使即插即用技术中心成为创业的天堂。三、橡子园创投孵化器（一）发展概况橡子园创投于 1997 年在美国硅谷创立，是一家由华人创办的高科技创投基金及加速孵化中心，只吸收由橡子园创投公司投资的企业入园孵化。2002 年IT 业泡沫时期，橡子园及时转移了美国尖端IT 项目到中国上海，并同时筹建了橡子园亚洲基金。2005 年，改组为“橡子园创投”。橡子园已经成功孵化出Autek Bio、Crown Bio Science、Eureka Therapeutics、Optove 等一批在行业内具有创新特色的新兴企业。（二）运行模式 提供种子资金。橡子园管理数个创投基金，会从通过筛选的创业团队及他们的计划书中挑选项目，进行投资。 提供加速孵化服务。橡子园在初创公司的成长过程当中，提供重要的经营及管理服务，以加速公司的成长。包括：网络及IT 相关的服务设施，以及行政管理、人才招聘、商业计划修订、早期的市场分析、商业开发、法律及财务咨询、建立银行信用等。 提供创业导师指导。同时可以让所有被孵化公司一起分担必要的行政、财务、管理费用，以减轻每一个公司的负担。 协助寻求后续资金。在公司扩张时，橡子园和初创公司将一起寻求后续经营资金，达到一定规模后将其迁出橡子园孵化器。 建立投资组合。橡子园选择产业链中不同环节的企业进行投资，通过建立投资组合帮助被孵企业之间形成协同效应。（三）经验借鉴 搭建跨区域的人脉网络，依托国内外资源汇聚能力构建创新要素集聚体。 坚持深度孵化原则，通过导师精心辅导成为初创企业迅速市场化的助产士。 发挥产业组织者的优势，通过规模经济最大化实现投资者的资金价值。四、Mass Challenge 加速器（一）发展概况Mass Challenge 成立于2010 年4 月，总部位于马萨诸塞州波士顿，是美国著名的非营利性加速器公司，得到过美国总统奥巴马的盛赞。Mass Challenge 每年接纳125 家各类刚起步的公司即使是那些仍处于构思阶段的公司，他们向这些公司发放100 万美元的赠款，且不收取任何股权作为回报，甚至连参与者的报名费用都可以进行报销，因此比世界上其他类似项目孵化出了更多的初创企业。2010-2011 年仅仅一年间，Mass Challenge 参与者获得的融资总额就达到1 亿美元，并创造了500 个就业机会。2010 年至今，Mass Challenge 已帮助了超过361 个初创企业，创造了大约2910 个工作岗位，筹集了超过3 亿美元资金。（二）运行模式Mass Challenge 的运行模式和YC 孵化器相类似，也是通过筛选、面试、训练营和演示日的流程最终选出获得最多评委和投资人亲睐的参与者并给予资金和其他各类资源的协助。Mass Challenge 利用其优厚的人际网络，为初创企业和波士顿地区的要人牵线搭桥。对于Mass Challenge 这样的非营利性机构，再加上有马萨诸塞州州长、波士顿市长、总统奥巴马及一些企业赞助商提供资助或摇旗呐喊，公司的高管很难对它说不。（三）经验借鉴非营利性质的加速器，将公益的特性与政府推动作用有效结合，可以达到其他性质孵化器无法企及的效果。Mass Challenge 与其他类型的孵化器最大的区别就是它的非营利性，因为其对整个创业领域发展的促进作用和正面影响，Mass Challenge 在创业初期就得到了马萨诸塞州住房与经济发展局局长的资金协助，因为在他看来这样一个非营利加速器组织是创造就业机会、巩固马萨诸塞州创业社群的绝妙方法。而随后奥巴马总统对 Mass Challenge 的公开赞扬更迅速提高了该企业的知名度，也为其带来了更多的资金支持和更广的人脉资源，使之成为全球最大的加速器。Mass Challenge 的社会影响力也使得参与企业获得了更多的关注和媒体曝光率，这无形之中为孵化企业提供了更好的发展环境，也增加了企业获得第二轮甚至第三轮投资的几率。五、以色列The time 孵化器（一）发展概况The time 孵化器总部位于特拉维夫，是以色列创新型孵化器的杰出代表之一。The time拥有清晰的投资目标，那就是投资的年轻公司要求具备成长为“持久性的”、“全球化的”、“以色列的”公司的潜力。（二）投资模式The time 的投资模式可以概括为“聚焦少量、长期投入、创造品牌”。The time 只专注投资少量的企业，每年的投资数量为10-12 笔。对于每个初创公司，The time 的初始投资额约为40-60 万美元，当看到项目有较好的前景显现时，会有第二笔投资跟进，此时的投资额将涨到50-100 万美元。在此期间，The time 将充分利用自己合作网络，为项目提供资源，持续关注，力争将项目培育为家喻户晓的品牌。从项目孵化企业毕业成就品牌，The time的投资时间可以长达5 年。因此，The time 的盈利不是依靠大规模的退出来获得，而主要是来自于出售公司和从盈利公司获取股息，公司每年的收入约为500 万美元。在政府和私人资本的参与下，The time在过去3 年的时间内，已经为Xteam、ITL media、Upp Site 等27 家不同的创业公司投资了近2 千万美元。（三）经验借鉴 第一，“专注、专业”的投资理念。The time 专注服务于电信、互联网、媒体和娱乐四大领域，既是对高技术行业发展形势的准确判断，也是高效利用资源、打造专业优势的有力策略。 第二，强大的“产业”人脉网络，是确保项目成功商业化、国际化的重要支撑。 第三，“创投+孵化”的长期投资模式，是公司形成持续盈利模式的创新探索。“聚焦少量、长期投入、创造品牌”的投资策略，使The time 脱离了单纯的孵化概念，将其创新的应用为一种“创投孵化”的精准、长期投资模式，让The time 在孵化和 VC 之间，找到了顺利的对接，并形成了良好的持续盈利能力。六、芬兰科技城集团（一）发展概况1982 年，芬兰的Technopolis（科技城集团）成立，在过去的30 多年里达到30%的资产累计速度，是北欧地区最大的科技企业孵化器。（二）运行模式对于有潜力的初创企业，科技城集团经筛选后，会通过2-3 年的孵化合约，和初创企业建立明确的孵化目标和长期的合作关系，利用自身资源协助企业发展。科技城集团的增值服务包括三大模块，办公空间服务、商务服务和员工服务。在上述三大类服务的支撑下，科技城集团的客户可以专心于自己的核心经营活动，而不必为办公空间、商务事宜和员工服务等因素所困扰，这一点对初创企业非常重要。作为一家房地产公司，租赁收入是科技城集团的主要收入来源，但增值服务已成为科技城集团的核心竞争力所在。图表2：芬兰科技城集团孵化业务服务程序预孵化合约预孵化开始初创服务业务发展路线图可行性研究判定是否可行客户发现评价想法可行性评价商业计划初创计划及初创准备业务提升建立可靠的增长计划和模型进入快速增长打造具备快速增长和国际化扩张的能力预孵化孵化加速加速服务0-6个月12-14个月6-12个月孵化服务孵化合约资料来源：中经未来产业研究中心整理（三）盈利模式通过 30 多年的探索，科技城集团被孵企业成活率高达86%。图表3：芬兰科技城集团孵化业务概况（单位：家）企业情况2004 年2005 年2006 年进入可行性评价 160 200 309新增预孵化企业9 40 103新增孵化企业37 45 73新增加速服务企业2 6 13直接风险投资企业3 7 25累计服务初创企业75 85 186资料来源：中经未来产业研究中心整理（四）经验借鉴科技城集团的孵化服务链条完整、模块清晰、流程统一，极大地提高了孵化服务的可复制性。对初创企业、增长企业和成熟企业，科技城集团分别提供孵化、加速和国际化等服务。这些服务覆盖了企业发展的整个生命周期，使科技城集团和企业之间实现互相依存的关系。科技城集团将服务分割为空间、商务和人员三个模块，并在此基础上将孵化服务切分成9 种服务产品，每种产品各自面向一个细分领域，产品之间相互独立。流程化的服务产品降低了服务的实施难度和服务成本，提高了服务的专业性和可移植性。七、孵化器经验借鉴总结（一）孵化器的服务做到极致的途径创新型孵化器的出现，首先推动的是服务模式的日益丰富和新颖。目前，各个层面的孵化服务都在力求创新，其中专业化、高端化的加速服务，正日益凸显出竞争优势。1、空间服务更灵活对于提供空间服务的孵化器，不论场所条件如何，一般租金水平都会低于市场价格，如高原资本等孵化器甚至直接提供短期内免费使用权；即插即用技术中心，将办公空间设计得可增可减，力求满足企业不断变化的需求；以YC 等为代表的创新型孵化器，通过打造互联网办公平台，直接将空间的概念淡化，成为一种更高级的形式。2、基础服务更周到基础服务可以分为办公配套服务、政府公共服务及增值商务服务等。 一是办公配套服务。大学科技园等传统孵化器，基于规模优势带来的低成本效应，为企业提供的服务也越来越全面。如科技城集团为客户提供从接待、会议、餐饮、IT 等配套服务，到法律、会计、咨询等中介服务的全方位办公解决方案。 二是政府公共服务。孵化器具有的公共服务特性，使其在发挥创业载体的基础上，也充当着企业与政府沟通的重要桥梁。孵化器在为企业申请专项资金、税收优惠、特许牌照，以及处理工商税务等程序方面，有着其他机构难以超越的便捷和高效性。 三是增值商务服务。孵化器发挥的组织能力还可以更丰富，如科技城集团定期组织的B2B 全球交流洽谈活动、“Meet Your Neighbors”、“MONEYTALKS”、“TechnopolisBusiness Breakfast”等特色活动，让园内企业足不出户，却可以得到极富商业价值的对接服务。3、高端服务更专业如果说低端服务只是吸引初创企业的“保健因素”的话，那高端服务才是真正的“激励因素”（激励的双因素理论）。如，YC、即插即用中心、橡子园等提供的超强创业辅导服务，The time 提供的全球商业运作平台，科技城提供的国际高端人才链接服务等。孵化器的服务模式已经超出为初创企业降低门槛、解决资金需求、渡过初创瓶颈的孵化层次，而上升到促使项目从一个“想法”快速实现“商业化、市场化、全球化”的加速阶段。（二）实现各类资本与孵化器的有效对接随着孵化模式的不断革新，“投资+孵化”成为孵化器运作主流趋势，民间资本的积极参与，成为了推动创新型孵化器发展的关键因素。1、投资主体多元化随着市场化进程的不断深入，孵化器投资主体改变了由政府或企业单一投资的格局，形成了政府、高校院所、企业集团、风险投资机构、天使投资基金等各类机构并存的局面。如YC 和红杉资本合作建立基金；以色列政府依旧是孵化器最为重要的资金提供者，对孵化项目的支持标准达到研发预算的85%。众多主体的参与，不仅带来了充足的孵化资金，更为民间资本提前获得优质项目资源开辟了渠道。此外，专业投资机构和投资人具有的丰富投资经验，也大大提高了项目孵化成功的几率。2、投资机制灵活化按投资阶段来说，投资机制可以分为单次投资（分固定数额和不限数额）、连续投资两种方式。单次投资，也就是为项目只提供首轮资金，如即插即用启动营对入营的每个项目统一提供2.5 万美元启动资金，YC 训练营为入选的每个团队提供1.1 万美元运营基金。KeiretsuForum 的“里程碑”式投资，以及The time 的多轮投资模式，