财务管理模拟卷及答案1.doc

财务管理模拟卷一、判断题（正确的用“”表示，错误的用“”表示。每题2分，共20分）1 市场风险也称为不可分散风险，通常用系数来计量。系数大于1，说明该投资项目的风险大于市场平均风险。（ ）2 当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时，增加借入资金，可以提高自有资金利润率。（ ）3 对于每期付息，到期一次还本的债券，当投资者要求的收益率高于债券票面利率时，债券的市场价值会低于债券的面值。 （ ）4 留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。( )5 商业信用是企业筹集短期负债资金的一种方式，商业信用筹资在任何情况下都是有成本的。 （ ）6 债券的发行价格与股票的发行价格一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。（ ）7 可转换债券的票面利率低于不可转换债券的票面利率。( ) 8 企业采用融资租赁方式筹集的资金属于长期负债资金。( )9 负债资金的成本通常低于权益资金的成本，因此，企业负债率越高，平均资本成本率越低。( )10. 投资者在股利宣告日以后购买股票就不会得到最近一次股利。（ ）二、单项选择题（每题2分，共10分）1. 以下属于非折现现金流量指标的是（ ）。A获利指数 B. 投资回收期 C. 净现值 D. 内含报酬率2. 某公司股票的系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为10%，则该公司股票的收益率为（ ）。 A.11% B.12% C. 13% D.14%3. 商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为( )。A. 55.7 B. 51.2 C. 47.5 D. 33.74. 某投资方案，当贴现率为10%时，其净现值为100元；当贴现率为12%时，其净现值为-100元。该方案的内含报酬率为（ ）。A. 10%B. 11% C. 12% D. 13%5. 以下属于负债资金筹集方式的是（ ）。A普通股 B优先股 C利润留存 D. 债券三、计算题（共40分）1. 某企业年初向银行借款100万元，年利率10%，期限3年，按复利计息，问企业到期应偿还银行多少？若银行要求企业在第1年末、第2年末和第3年末分三次等额还款，问企业每年应偿还多少？ 已知PVIFA(10%,3) 2.487 (8分) 2. 国库券的利息率为4%，市场证券组合的收益率为12%。要求：（1）计算市场风险溢酬。（2）某证券的值为1.5，其必要收益率为多少？（3）如果一项投资计划的值为0.8，预计平均收益率为9.8%，是否应当进行投资？(10分)3. 某股份公司资金总额为8000万元，其中债券3000万元，年利率为12%；优先股1000万元，年股利率为15%；普通股1000万股。公司所得税税率为25%，今年的息税前收益为1560万元，试计算：（1）该公司的财务杠杆系数；（2）普通股每股收益；（3）当息税前收益增加10%时，每股收益应增加多少？（10分）4. 某企业年销售量额1800万元，均采用赊销，根据以往经验，如不采用现金折扣，平均收款期为40天，坏账损失率为0.5。为了加快账款回收，企业考虑给予10天内付款的客户2的折扣，估计采用这一信用政策后，全部客户都会在折扣期内付款，假设应收账款机会成本为20。现分析该企业提供现金折扣政策的可行性。？（12分）四、简答题（每题5分，共15分）1 简述利润最大化作为企业财务管理目标的局限性。2 简述企业持有现金的原因。3 简要说明净现值的概念及其投资决策。五、论述题（15分，任选一题）1. 论述企业财务分析从哪些方面进行？主要采用哪些财务比率？2. 简述可转换债券的特点及对发行公司的影响。参考答案一、判断题（正确的用“”表示，错误的用“”表示。每题2分，共20分）1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.二、单项选择题（每题2分，共10分）1. B 2.C 3.A 4.B 5.D 三、计算题（共40分）1 FV=100(1+10%)3=133.1万元 （4分） A=PV/PVIFA(10%,3)=100/2.487=40.21万元 （4分）2. 市场风险溢酬=12%-4%=8% （3分） 必要收益率=4%+1.58%=16% （3分） 必要报酬率=4%+0.88%=10.4%9.8%，不应当投资。 （4分）3 （10分）4.改变信用政策后：因提供折扣而使收入变化18002%36（万元）（4分）应收账款机会成本的变化（180010/360-180040/360）20%=15020%30（万元）（4分）坏账损失的变化0-18000.5%=9（万元）（2分）改变信用政策的税前损益36(309)=3（万元） 即修改信用政策后，税前收益增加3万元，所以应修改。 （2分）四、简答题（每题5分，共15分）简述利润最大化作为企业财务管理目标的局限性。答：利润最大化作为企业财务管理目标的局限性：没有考虑利润取得的时间；没有考虑利润取得与承担风险大小的关系；容易产生短期行为；没有考虑利润与投入资本额的关系。2简述企业持有现金的原因。答：企业持有现金的原因主要有：交易性需要、预防性需要和投机性需要。3简要说明净现值的概念及其投资决策。答：净现值是指未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。计算时，把未来的现金流入量和流出量按预定的贴现率折算为现值，求得两者差额，如果净现值大于零，说明该投资项目的报酬率大于贴现率，反之亦然。五、论述题（15分，任选一题）1.论述企业财务分析从哪些方面进行？主要采用哪些财务比率？答：企业财务分析主要从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展趋势等方面进行。列举各方面所用到的一些财务比率，并加以阐述。2.简述可转换债券的特点及对发行公司的影响。答：特点：有明确的转换期限；票面利率是确定的；转换价格在发行时预先确定；它是一种混合性债券，是在一般非转换债券上附加可转换选择权的债券。在没有转换以前是债权性证券，转换成股票后是权益性证券。优点：资金成