（会计学专业论文）我国上市公司环境信息披露影响因素的实证研究.pdf

一 t f f 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果 据我所 知 除了文中特别加以标注和致谢的地方外 论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果 也不包含为获得东北师范大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料 与我一同工作的同 志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意 学位论文作者签名 拯墼日期 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解东北师范大学有关保留 使用学位论文的规定 即 东 北师范大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和磁盘 允许论 文被查阅和借阅 本人授权东北师范大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索 可以采用影印 缩印或其它复制手段保存 汇编学位论文 保密的学位论文在解密后适用本授权书 学位论文作者签名 日 学位论文作者毕业后去向 工作单位 通讯地址 指导教师签名 缝 日 期 丝垒 簟 冱 电话 邮编 摘要 自2 0 0 5 年1 1 月1 3 日松花江水污染事件 国家环保总局陆续接到环境事件 报告4 5 起 追其原因 主要是源于公司忽视环境管理所造成的 由于传统会计 的弊端 没有把环境支出和环境收益纳入核算体系 也没有提供公司生态效益方 面的信息 环境问题没有受到应有的重视 因此进行环境信息披露 解释环境资 源的利用情况 环境污染的治理情况 对消除环境问题其积极作用 本文结合我国资本市场的背景 首先借鉴国内外环境信息披露研究经验 然 后对环境信息披露理论进行分析 提出假设 最后以2 0 0 8 年制造业沪市上市公 司数据为样本 对我国环境信息披露进行现状和回归分析 结合分析结果提出政 策性建议 因此 本文的研究一方面 对环境信息披露理论体系的完善具有一定 的理论意义 另一方面 对我国上市公司环境信息披露的实践具有一定的指导意 义 结论表明 一方面 我国上市公司环境信息披露整体水平不高 披露内容以 描述性分析和容易计量的货币化信息为主 披露方式主要通过董事会报告 财务 报表附注和社会责任报告来披露 另一方面 我国环境信息披露水平与企业规模 重污染行业 社会责任报告显著正相关 与股权集中程度负相关 但是不显著 与财务业绩正相关 与公司负债程度负相关 根据研究结果 笔者建议政府 环 保与证券部门相互合作 规范环境信息披露内容 格式 提倡i s 0 1 4 0 0 1 国际 环境管理体系 的认证 笔者结合我国上市公司市场环境 在此引入两个新的变量 社会责任报告和 重污染行业 这是目前许多关于环境信息披露实证研究都没有涉及到的 也是本 文的主要创新之处 本文以2 0 0 8 年3 0 6 家沪市制造业行业上市公司为样本 没有使用跨年度的 数据 也没有对环境信息披露的及时性 效率与质量进行检验 这将对本文实证 研究结果产生一定的影响 这也是本文的局限之处 关键词 环境信息披露 资产规模 重污染行业 a b s t r a c t s i i l c en o v e m b e r13 2 0 0 5s o n g h a ar i v e rp o l l m i o ni n c i d e n t t h es t a t e e n v i r o m n e m a lp r o t e c t i o na d m i n i s t r a t i o nr e c e i v e d4 5e n v i r o n m e n t a li n c i d e n tr e p o r t s t h ep o l l u t i o ni sm a i n l yc a u s e db yn e g l e c to fe n v i r o n m e n t a lm a n a g e m e n tm c o m p a n y d u et of l a w so ft r a d i t i o n a la c c o u n t i n g t h e r e a l en oe n v i r o n m e n t a lc o s t sa n d e n v i r o l l i i l e n t aib e n e f i t si n t o t h ea c c o u n t i n gs y s t e m a n dn oi n f o r m a t i o no nt h e e c 0 e f f i c i e n c yi sp r o v i d e d e n v i r o n m e n t a li s s u e sh a v en o tb e e np a i d t oa t t e n t i o n t h e r e f o r e i ti sn e c e s s a r yt od i s c o u r s ee n v i r o n m e n t a li n f o r m a t i o n w h i c he x p l a i n s t h eu t i l i z a t i o no fe n v i r o n m e n t a lr e s o u r c e s m a n a g e m e n ta c t i o n so fe n v i r c l n m e n t a p o l l u t i o n a n ds oo n i nt h i s p a p e r c o m b i n i n gw i t ht h eb a c k g r o u n do fc h i n a sc a p i t a lm a r k e t f i r s t l y d r a w i n gl e s s o n sf r o me x p e r i e n c eo f d o m e s t i ca n di n t e r n a t i o n a le n v i r o n m e n t a l i n f 0 n n a t i o nd i s c l o s u r er e s e a r c h s e c o n d l y a n a l y z m gd i s c l o s u r eo fe n v i r o n m e n t a l i n f o r m a t i o nt h e o r ya n dm a k i n ga s s u m p t i o n s t h e n s e l e c t i 0 gs h a n g h a i l i s t e d c o m p a n yo fm a n u f a c t u r i n gs e c t o ri n2 0 0 8a st h es a m p l e s m a k i n g t h es t a t u sa n d r e g r e s s i o na n a l y s i s0 1 1e n v i r o n m e n t a li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r eo f t h ec o m p a n i e s a t l a s t c o m b i n i n gr e s u l t so ft h ea n a l y s i s p u t t i n g f o r w a r ds o m er e c o m m e n d a t i o n s o n 也eo n eh a n d t h i sp a p e rh a sac e r t a i n t h e o r e t i c a ls i g n i f i c a n c et ot h ei m p r o v e m e n t o ft h et h e o r yo ne n v i r o n m e n t a li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e t h eo t h e rh a n d ih o p ei tc a n g u i d et h ep r a c t i c eo fe n v i r o n m e n t a li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r eo fl i s t e dc o m p a n i e si n c h i n a c o n c l u 5 i o r 塔i n d i c a t et h a t o nt h eo n eh a n d c h i n a sl i s t e dc o m p a n i e s t h e o v e r a l ll e v e lo fe n v i r o n m e n t a li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ei sn o th i g h m o r ed i s c l o s u r e c o n t e n ti sd e s c r i p t i v ea n de a s i l ym o n e t i z c d a n dt h em o d eo fd i s c l o s u r ei sm o r et h e b o a r d o ft r u s t e e sr e p o r t s f i n a n c i a ls t a t e m e n t sn o t e sa n dr e p o r t st ot h ed i s c l o s u r eo f s o c i a lr e s p o n s i b i l i t y o nt h eo t h e rh a n d c h i n a se n v i r o n m e n t a ld i s c l o s u r el e v e l s h a v eas i g n i f i c a n tp o s i t i v ec o r r e l a t i o nw i t hf i r ms i z e h e a v i l yp o l l u t i n gi n d u s t r i e s s o c i a lr e s p o n s i b i l i t yr e p o r t n e g a t i v ec o r r e l a t i o nw i t ht h ee q u i t yc o n c e n t r a t i o n b u t n o ts i g n i f i c a n t a n dp o s i t i v ec o r r e l a t e s w i t hf i n a n c i a lp e r f o r m a n c e n e g a t i v e c o n e l a t ew i t hf i n a n c i a ll e v e r a g e b a s e do nt h ef i n d i n g s t h ea u t h o rs u g g e s t st h a tt h e g o v e r n m e n td e p a r t m e n t s e n v i r o n m e n t a ld e p a r t m e n t s a n ds e c u r i t i e ss e c t o r s c o o p e r a t e w i t he a c ho t h e r r e g u l a t et h e c o n t e n ta n df o r m a to fe n v i r o n m e n t a l i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e a n dp r o m o t et h ei s o14 0 01c e r t i f i c a t i o n h t h ep a p e rc o m b i n i n gw i mm a r k e tc o n d i t i o n so fc h i n a sl i s t e dc o m p a n i e s i n w h i c ht w on e wv a r i a b l e sa r ei n t r o d u c e d s o c i a l r e s p o n s i b i l i t yr e p o r t sa n dh e a v i l y p o l l u t i n gi n d u s t r i e s b yf a r t h e r ei sn oe m p i r i c a ls t u d i e si n v o l v i n gt h et w ov a r i a b l e s a n di ta l s oi si n n o v a t i o no ft h i sp a p e r i nt h i sp a p e r s e l e c t i n g3 0 6s h a n g h a i l i s t e dc o m p a n i e si n2 0 0 8a ss a m p l e s n o t t ol l s eam u l t i y e a rd a t a a n dt i m e l i n e s s e f f i c i e n c ya n dq u a l i t yo fe n v i r o n m e n t i n f o r m a t i o nd i s c o u r s ea l s on o tb et e s t e d w h i c hw i l lp r o d u c es o m ei m p a c tt ot h e r e s u l t so fe m p i r i c a ls t u d i e s t h i si sa l s ot h el i m i t a t i o n so ft h i sp a p e r k e yw o r d s e n v i r o n m e n t a li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e f i r ms i z e h e a v i l yp o l l u t i n g i n d u s t r y n l 目录 摘要 o oo i i 中文摘要 i i 目勇匙 o obo o oooo obqo00 i v 第一章绪论 0 o oo oo oo oo ooo ooo o0 l 一 研究背景 0 b o0 00 oog 00 000 00 00 00 omm i l 二 研究意义 2 三 研究内容与研究方法 2 四 本文创新 0 00 boo 3 第二章文献综述 4 一 国外文献综述 4 二 国内文献综述 7 第三章企业环境信息披露动因理论分析 1 0 一 环境信息需求动因理论分析 1 0 二 环境信息供给动因理论分析 1 l 三 对动因理论分析的综述 o ooo o oo ooo0g 0000 00 mogo 0 0 1 2 第四章我国上市公司环境信息披露指数以及现状分析 1 3 一 环境信息披露指数 o o oo oo ooo oo0 o0 oo l a 0 1 3 二 我国上市公司环境信息披露现状分析 1 4 第五章我国企业环境信息披露影响因素的实证分析 1 7 一 研究假设 0 oo oo ooo i 1 7 二 研究设计 o o oo oo 0o oogogo o o o00 o ooo go oo oooo 1 8 三 实证分析与说明 2 0 第六章研究结论及政策建议 2 3 一 研究结论 0 0 09 u0 2 3 二 政策建议 q o 000 0oo0 000 oooo oa 2 3 三 研究局限与未来展望 一 2 5 参考文献 2 6 致谢 o 000 00000 0oo ooo 2 8 i v 东北师范大学硕士学位论文 第一章绪论 一 研究背景 环境问题是一个古老的问题 由于人类再生产活动中无限制的滥用资源 随意向外 界排放污染物 导致环境不断地恶化 环境问题不断涌现 如温室效应 全球变暖等 国际上为环境保也做出了很多努力 1 9 7 2 年首届联合国人类环境大会通过了 人类环境 宣言 提出 只有一个地球 的口号 1 9 8 7 年 世界环境与发展委员会提出 可持续 发展 这一概念 可持续发展概念的提出使人们对环境 经济和社会发展之间的辨证关 系有更高层次的认识 那就是必须要在不破坏环境的基础上 努力发展经济 才能解决 经济发展的瓶颈问题 以达到全球的共赢 随着国际上对环境保护的重视 企业的经济 活动引起了全社会的广泛关注 环境信息披露问题也愈发受到世人的重视 有关环境研 究也随之蓬勃开展起来 目前为止 环境会计在西方己形成多年 并且在联合国 各国政府 环保机构和民 间团体的大力推动下 有关环境会计的理论与实务的研究取得了一定的成果 在许多企 业进行了实践并取得了成效 对于环境信息披露方面如p a t t e n 1 9 9 2 d i e r k e s 等 1 9 7 8 t r o t m a n 等 1 9 8 1 y t m a k 2 0 0 3 l l e n g 和y t m a k 2 0 0 3 促进企业环 境信息披露是国际上对环境会计问题关注的重点之一 西方国家的一些较大企业己开始 采用环境报告书的形式对环境信息进行披露 计划经济到市场经济体制的转变使我国经济高速发展 我国经济高速发展 与此 同时 企业的生产活动引起的环境污染事故也不断涌现 如2 0 0 5 年松花江污染事件 2 0 0 7 年无锡太湖蓝藻 湖南岳阳砷化污染等一系列环境污染事故 企业的环境行为和环 境责任问题也引起了广泛的关注 企业的环境行为和环境责任日益受到关注 在9 0 年 代初 我国就有部分上市公司在年度报告中披露环境信息 我国多位学者对上市公司环 境信息披露问题进行了实证研究 肖淑芳 胡伟 2 0 0 4 李晓金 匡小兰 龚光明 2 0 0 8 耿建新等 2 0 0 2 王建明 2 0 0 8 肖华 张国清 2 0 0 8 汤亚莉 陈自力等 2 0 0 6 李建发等 2 0 0 2 周一虹等 2 0 0 6 等分别对我国上市公司环境信息披嚣现状进行了研 究 其中李晓金从上市公司规模 公司绩效角度实证了我国上市公司环境信息披露的影 响因素 可见 我国对环境信息披露影响因素的实证研究少之甚少 综合上述 我国环境信息披露明显落后于西方国家 目前主要是关于环境信息披露 现状的研究 随着到上海证券交易所 上市公司社会责任指引 上市公司环境信息披 露指引 发布 上市公司纷纷披露环境信息 那么继披露指引发布后 我国环境信息披 露现状如何 环境信息披露水平高低将与哪些因素有关 这就是本文要研究的问题 东北师范大学硕士学位论文 二 研究意义 一 理论意义 本文的理论意义在于揭示我国目前环境信息披露的现状 研究环境信息披露水平 与公司规模 公司负债程度 公司业绩 重污染行业等之间的内在关系 通过对影响 因素的研究来拓展环境信息披露的研究思路 同时随着上海证券交易所 上市公司社 会责任指引 上市公司环境信息披露指引 的发布 引入新变量 完善模型 以中 国的资本市场为背景探讨影响环境信息披露的相关因素 然后根据实证分析结果 对 我国环境信息披露提出相关政策性意见 完善环境信息披露理论 指导环境信息披露 的实践 二 现实意义 本文选择以在沪市制造业行业上市公司2 0 0 8 年度数据为样本 从其环境信息披 露的实证分析入手 首先对我国环境信息披露现状进行客观分析 揭示我国环境信息 披露存在的问题 其次对环境信息披露的影响因素进行回归分析 探讨公司规模 公 司业绩等因素与环境信息披露水平之间的内在关系 对这些问题的研究有助于我国上 市公司环境信息披露行为的改进 也为相关部门优化环境信息披露实践提供了新的思 路 三 研究内容与研究方法 一 研究内容 本文从环境信息披露的相关理论出发 在回顾国内外环境信息披露研究的基础上 以我国上市公司为样本 研究我国上市公司环境信息披露的现状 并对其影响因素进行 回归分析 得出结论 提出改善建议 本文框架如下 第一章 绪论 介绍本文的写作背景和意义 第二章 文献综述 本章节主要从法律法规 理论研究和实证研究两个方面着手 回顾国内外环境信息披露的历程 第三章 披露动因理论 本章节从环境信息需求方和供应方的角度来描述环境信息 披露的动因 为后文的实证研究奠定了一定的理论基础 第四章 我国上市公司的环境信息披露现状分析 本章节首先对环境信息披露指数 进行界定 然后以我国制造业3 0 6 家2 0 0 8 年年度数据为样本 对我国环境信息披露现 状进行统计分析 第五章 我国上市公司环境信息披露实证分析 本章节主要在理论分析的基础上 提出假设 选取研究变量 建立模型 对3 0 6 家样本数据进行回归分析 第六章 结论 本章节根据实证分析结果 得出研究结论 提出相关政策性建议 最后对本文研究局限进行归纳 提出一些展望 东北师范大学硕士学位论文 二 研究方法 1 规范研究和实证研究相结合 本文首先对环境信息披露的相关理论进行规范 研究 并对影响环境信息披露的因素提出假设 然后运用描述性统计和回归分析等方法 对我国上市公司环境信息披露现状和影响因素进行分析 2 本文的主要研究工具是数据处理工具e x c e l2 0 0 3 和统计分析工具e v i e w s 5 0 首先通过e x c e l2 0 0 3 对上市公司数据进行整理筛选 再通过e v i e w s 5 0 软件对数据进 行描述性统计 相关性检验 回归分析等 四 本文创新 本文在回顾国内外环境信息披露的研究文献的基础上 结合我国资本市场环境 对 影响环境信息披露的因素进行理论分析 然后用数据进行实证检验 笔者在此引入两个 新的变量社会责任报告和重污染行业 这是目前许多关于环境信息披露实证研究都没有 涉及到的 也是本文的主要创新之处 东北师范大学硕士学位论文 第二章文献综述 一 国外文献综述 国外关于环境会计的研究始于2 0 世纪7 0 年代 比蒙斯特 1 9 7 1 控制污染的社 成本转换研究 和马林 1 9 7 3 污染的会计问题 两篇文章揭开了环境会计问题研 的序幕 此后 国外许多学者 专家结合会计理论 对环境会计问题进行研究 尤其 关于环境信息披露问题 比如说环境会计报告 其实环境会计报告就是环境信息披露 一种形式 即企业将各种活动对环境产生影响的信息对外部社会公布 最早 环境信 通过社会责任报告披露 到了2 0 世纪8 0 年代中期 主要通过公司年度报告 管理分 与问题讨论 披露 在9 0 年代 随着对环境问题日益严重 广泛引起官方和公众的 注 面对官方和公众的双层压力 各公司纷纷在年度报告中披露环境信息 有的甚至 独编制环境报告 下面以联合国 美国 欧洲国家 日本为例 介绍他们在环境信息 披露法律 法规与理论方面的一些研究成果 一 法律 法规与理论方面 1 联合国在环境信息披露方面的贡献 近年来 联合国国际会计和报告标准政府间专家工作组 i s a r 重点关注企业的环境 会计问题 他们通过对跨国公司环境会计核算和环境信息披露的调查 分析 认为企 业法人环境信息披露是不充分的 有关环境保护对策的信息几乎都是记述性的 基本没 有使信息使用者能够跨越时期 对企业环境方面的影响和财务状况以及经营成果的关系 进行准确的判断 首尾一致的标准为基础的数量信息 由此认为制定统一的相关环境 会计准则来规范企业的环境会计核算和环境信息披露是解决环境会计问题的关键 从 1 9 9 0 年起环境会计问题成为i s a r 每届会议的主要议题之一 联合国对促进环境信息披 露做出了巨大的贡献 主要有 1 9 9 1 年3 月 i s a r 召开第9 次会议 发布 出于对政府及信息利用者的考虑的结 论 报告 首次要求企业披露环境信息 并提出相关建议 这个建议的主要内容是 企 业应该在董事会报告和财务报表附注中适当地披露与环境有关的信息 1 9 9 5 年3 月 i s a r 召开了第1 3 次会议 其核心议题是环境会计 会上讨论了 对 各国环境会计法律法规情况的调查 有利和有碍于跨国公司采纳可持续发展概念的因 素 跨国公司环境绩效指标与财务资料的结合 跨国公司年度报告中对环境事项的 披露 等文件 1 9 9 8 年2 月 i s a r 召开了1 5 次会议 该会议主要讨论并通过了 环境会计和报告 的立场公告 这一文件 此份文件主要包括 环境会计和负债的会计与财务报告 和 企 业环境业绩与财务业绩指标的结合一生态效率指标标准化的方法 两个指南 第一份指 4 东北师范大学硕士学位论文 南主要阐述对环境会计相关概念的定义 环境成本和负债的确认 计量及披露 此份指 南是国际上第一份关于环境会计和报告比较完整和系统的国际指南 第二份指南指出传 统财务会计模式用于环境会计目的的局限性 指出应该在传统会计模式扩展的基础上 采用环境业绩和财务业绩相结合的方法 衡量企业在生态效益和可持续发展方面所做出 的努力 2 0 0 3 年 i s a r 出台了 企业环境业绩与财务业绩指标的结合 和 环境成本和负 债的会计与财务报告 联合国环境规划署 u n e p 在企业环境信息披露方面也做了许多的努力 例如1 9 9 4 年与其他机构联合制定了环境报告编制指南 认为环境报告披露的环境信息不仅包括会 计信息 货币信息还要包括非会计信息 非货币化信息 其中会计信息主要表现在投入 产出和存货部分 对环境报告的编制和环境信息的披露起到推动作用 2 美国环境信息披露的研究现状 美国是最早进行环境信息披露的国家之一 根据e r n s t e r n s t 公司1 9 7 8 年所做的 一项调查 在1 9 7 7 年 美国企业披露环境信息的比例占到样本的1 0 幢1 2 0 世纪9 0 年 代 随着相关环境法律的大量颁布和实施 美国披露环境信息的企业越来越多 美国企 业环境信息披露主要源于环境法律法规的要求 早在1 8 9 9 年颁布的 河流港口法 中 就有禁止船只和厂家在航线及港口倾倒垃圾的规定 抽3 随后又颁布了 资源保护和回收 法 综合环境反应 补偿和债务法 清洁水法 等法律法规 这些环境法律法规都 明确要求企业披露环境信息 除此之外 美国证券法规定 上市公司还必须按照美国证 券交易委员会的要求对环境信息进行披露 并且包含以下内容 对环境法律法规的遵守 情况 或有事项和未决诉讼 环境风险等 美国财务会计准则委员会 f a s b 也为环境 会计的处理和披露问题发布准则和解释公告 为企业披露环境信息提供行动指南 这些 公告包括 或有事项会计 损失金的合理预计 石棉消除成本的会计处理 和 污 染处理费用的资本化 等 主要涉及到以下几个方面 公司对环境法规的遵守情况 如 何确认环境资本和环境负债 环境支出对公司资金流动性和财务状况的产生怎么样的 影响 披露形式以上市公司专门发布单独的环境报告为主 包含货币和非货币信息 3 欧洲国家环境信息披露的研究现状 在欧洲 最早要求披露环境信息的国家是挪威 其次是英国 英国1 9 9 0 年通过 环 境保护法案 规定污染企业必须在报表中反映其在环境保护上所做出的努力 同时对 外披露环境绩效 英国对环境信息的披露一直是作为社会责任报告的一部分 1 9 9 6 年 1 0 月英格兰和威尔士特许会计师协会提出一份 财务报告中的环境问题 文件 详细述 及环境成本核算 环境负债核算 资产损害复原和信息披露等问题 1 9 9 3 年欧盟颁布 并实施 环境管理和审计计划 鼓励企业评估 报告和改进它们的环境业绩 在欧洲 国家 除了部分是法律规定必须披露以外 也有自愿性披露 披露的内容各有不同 有 的针对环境问题对财务产生的影响进行披露 有的针对环境绩效进行披露 披露内容主 要涉及到以下几个方面 公司的环境政策及环境管理系统 对公司产生的重大影响及其 解释 公司在环境法律法规方面的遵循情况 环境目标及其与公司重大环境问题的关系 s 二 实证研究方面 在实证研究方面 研究环境信息披露与公司规模 公司负债程度以及财务业绩之间 内在关系的文献居多 参考诸多文献 影响环境信息披露的主要因素可以归纳为以下几 个方面 1 公司规模 在环境信息披露与公司规模的相关性研究方面 p a t t e n 1 9 9 2 对美国公司年报中环 境信息披露质量进行研究 研究发现 规模大的公司环境信息披露水平高于规模小的公 司环境信息披露水平 此点说明公司规模是环境信息披露水平重要的解释变量 大公司 可能因受更多公众关注的压力而去披露更多的环境信息 1 d i e r k e s 和c o p p o c k 1 9 7 8 盯1 t r o t m a n 和b r a d l e y 1 9 8 1 抽1 的实证研究发现 公司环境信息披露水平与公司规模显著正 相关 y t m a k 2 0 0 3 和l l e n g 的实证研究也发现 规模越大的公司披露环境信息的 6 东北师范大学硕士学位论文 主动性越强 披露的环境信息越多 x i a n b i n g l i u 2 0 0 8 的实证研究发现 公司规模与 环境信息披露显著证相关 伸1 然而n y s t n m 1 9 9 0 s a r a h d s t a r w i c k 和 p e t e r a s t a n w i c k 1 9 9 8 的实证研究却发现环境信息披露水平同公司规模负相关 2 公司绩效 a n d e r s o n 和f r a n k l e 1 9 8 0 n 0 3 b e l k a o u i 1 9 7 6 1 b o w m a n 1 9 7 8 n 2 1 等学者的实证 研究发现 企业的环境信息披露水平与公司绩效之间呈正相关关系 f r o s t 2 0 0 0 以6 0 家澳大利亚采掘业公司为样本进行实证研究 研究发现 业绩好的公司环境信息披露水 平明显高于业绩低的公司 n 3 3 然而 f r e e d m a n 和 a g g i 1 9 8 2 n 钔 i n g r a m 和 f r a z i e r 1 9 8 0 n 鄙等的实证研究结果截然相反 他们的研究结果表明环境信息披露水平 同公司绩效与企业绩效之间负相关 3 行业类别 w a l k e r j 和h o w a r d s 2 0 0 2 最近的研究发现 重污染企业与自愿性环境信息披露之 间存在显著的正相关性 n 钔然而c r a v e n a n d m a r s t o n 1 9 9 9 通过研究 没有发现自愿性环 境信息披露与行业类别之间存在明显的相关关系 4 公司盈利能力 英国特许会计师协会 1 9 9 9 的研究发现 企业的环境义务与企业盈利能力之间存在 一定的相关性 a l a n m u r r a y 2 0 0 6 以英国1 0 0 家上市规模较大公司1 9 8 8 1 9 9 7 年的数 据为样本进行实证研究 研究发现 股票收益同环境信息披露不存在直接的相关关系 但是时间序列数据显示 高投资回报收益与自愿性环境信息披露之间存在显著相关性 1 1 7 5 公司负债程度 m c g u i r e 1 9 8 8 n 射 o r l i t z k y 和b e n j i m i n 2 0 0 1 n 钔通过实证研究发现 公司环境信 息披露水平与公司负债程度之间存在着正相关的关系 因为资本结构中负债程度越高 公司的财务风险也越高 那么为了与债权人和其他相关者建立良好的关系 财务风险高 的公司更愿意披露各种相关信息 包括环境信息 但是y t m a k 和l l e n g 2 0 0 3 的实 证研究却发现 环境信息披露水平同负债程度之间存在显著负相关的关系 c h e e w c h o w 1 9 8 7 以莫斯科5 2 家上市公司为样本进行实证研究 研究发现 环境信息 披露水平同公司负债程度之间的相关性并不显著 瞄们 二 国内文献综述 我国环境会计的发展始于2 0 世纪9 0 年代 以葛家澍和李若山教授1 9 9 2 年发表的 9 0 年代会计理论的一个新思潮一绿色会计理论 一文为代表 标志着我国环境会计研 究的开始 2 此后 许多学者纷纷对环境会计理论和实务问题进行研究 取得了一定的 研究成果 如孟凡利的 环境会计研究 肖华的 企业环境报告研究 李静江的 企 业环境报告书 等 下面是关于国内环境信息披露的一些研究成果 7 不完善 很难在短时期内形成比较系统和全面的独立环境报告 啪1 蔡昌 2 0 0 0 浙江 省教育厅课题组 2 0 0 1 瞳力主张采用独立的环境报告 他们认为环境会计如同财务会计 对外披露的重点就是环境信息 所以应该采用独立的环境报告 李连发 肖华 2 0 0 2 主 张采用循序渐进的方式 在目前我国环境会计具体准则空缺的情况下 企业应当采用独 立环境报告披露环境信息 到我国环境会计具体准则出台后 再用补充环境报告的模式 船 二 实证研究方面 在我国 在环境信息披露研究中规范性研究居多 而实证性的文章偏少 大部分实 证性论文 以我国上市公司为样本来分析我国环境信息披露的现状 如下 肖淑芳 胡伟 2 0 0 4 以沪 深1 0 0 0 余家上市公司2 0 0 2 2 0 0 3 年度财务报告为样 本 采用调查统计分析的方法 对环境信息披露现状进行分析 统计结果显示 1 环 境信息披露主要集中于强污染行业 2 披露的内容主要是关于环保投资 排污费 资 矗 东北师范大学硕士学位论文 源的再利用 绿化费 税收优惠和环境等相关认证等方面的信息 这些信息主要通过董 事会报告 附注对外披露 而且主要以货币化的信息为主 非货币化的信息所占比例很 小 幢钔对于环境资产 环境负债 环境收益等内容 我国目前还没有哪一个公司能够单 独设立这些相应的会计科目 建立独立的环境报告进行反映 该文对我国环境信息披露 的现状做了经典的描述 但是并没有针对影响环境信息披露水平的因素进行分析 汤亚莉 陈自力等 2 0 0 6 以沪 深两市全部a 股上市公司为样本 采用事件法 对在2 0 0 1 和2 0 0 2 年年度报告的董事会报告中披露环境信息的6 0 家上市公司进行研究 实证结果表明 公司规模 公司绩效与环境信息披露水平显著正相关 m 王建明 2 0 0 8 以我国沪市7 2 7 家上市公司为样本 采用经验研究方法 对环境信 息披露水平 行业差异和外部环境监管制度之间的关系进行实证研究 实证结果发现 行业差异和外部制度压力与环境信息披露水平显著相关 环境信息披露水平在重污染行 业和非重污染行业之间存在明显的差异 而且这种差异同行业间外部制度压力差异的相 关性十分明显 说明外部监管制度对提高环境信息的透明度功不可没 肖华 张国清 2 0 0 8 以 松花江事件 的肇事者 吉林化工 所属行业的7 9 家a 股公司为样本 采用经验研究的方法 研究发现 松花江事件发生后 吉林化工和样本 公司股票累计异常收益率 c a r 显著为负 样本后两年的环境信息披露相比前两年显 著增加 3 说明公司管理层利用年度报告中的环境信息披露来递减松花江事件对其生存 正当性所带来的负面影响 以维护一种良好的社会形象 李晓金 匡小兰 龚光明 2 0 0 8 以沪市2 0 1 家上市公司为样本 对样本公司近三 年来环境信息披露水平和其影响因素进行实证研究 研究发现 我国企业环境信息披露 水平不断提高 同时还发现公司规模 公司绩效 法人持股比例与环境信息披露水平显 著相关 而资产负债率 直接控股股东性质 股权集中程度等因素对环境信息披露没有 显著影响 矧 通过以上研究文献我们可以看出 实证研究较少 明显表现为两点 以经验研究的 数据量多 但是没有对环境信息披露水平进行深入研究 以实证研究的数量较少 而且 各个行业都有 这些数据不具有代表性 本文结合这两点 选取沪市制造行业上市公司 为样本 对其环境信息披露水平现状进行输入研究 同时随着我国上海证券交易所 上 市公司社会责任指引 的发布 笔者在此引入新的变量 社会责任报告 认为提供社会 责任报告的企业一般披露的环境信息较多 9 用资金和承担社会责任 m 3 随着环境问题日益突出 国家 社会公众等利益相关者越 来越关注使用者经营 管理环境资源等方面的信息 企业是各个阶层利益相关者的综合 体 从法律和道义的角度讲 应当有保护和改善环境的责任和义务 更有义务让委托人 了解自己对环境资源经营管理之责的完成情况 因此 企业应该通过某种形式 向社会 公开披露其对环境资源受托责任的履行情况 说明自己对环境资源的使用情况和环境保 护的业绩 二 决策有用论 决策有用论认为环境信息披露与信息使用者的决策相关 为了保证信息使用者做出 正确的决策 企业有义务和责任向他们提供自己对环境资源经营管理状况和业绩方面的 信息 包括企业日常经营活动对环境产生影响方面的信息 随着环境问题的日益突出 同时环境法律也日趋完善 环境问题不仅对企业当期的财务指标产生影响 对未来的财 务指标也产生长远的影响 有的企业甚至因环境问题而导致破产 关门倒闭 许多利益 相关者基于自身利益的考虑 都会尽早了解企业是否有由于环境违规给企业带来的罚款 等经济损失以及可能面i 临的环境风险等方面的信息 以做出下一步的决策 利益相关者 既包括外部也包括内部 外部主要有 投资者 金融机构 政府 供货商 社会公众等 内部主要有 企业管理当局 企业员工等 1 投资者 有研究表明企业的环境业绩与 公司的股票价值存在正相关关系 即环境业绩好的公司其盈利能力和自身价值也好 那 么投资者要了解企业的环境信息 对企业的环境负债和环境风险进行分析和判断 分析 东北师范大学硕士学位论文 它们是否影响企业的潜在的盈利能力 以决定是否进行下一步投资 2 金融机构 金 融机构需要环境信息 借以分析企业的偿债能力和贷款的安全性 如果企业因环境污染 治理而需花费大量的成本 导致该企业的收益也会大量减少 那么企业偿债能力很差 贷款的风险也很大 事实也证明了这一点 根据美国银行业联合会1 9 9 1 年对1 7 4 1 家成 员行的调查 有6 2 5 的银行曾因可能的环境债务拒绝贷款的申请 有8 8 1 的银行改 变了传统的贷款程序以避免潜在的环境债务 m 1 3 政府 环境管理部门 证券交易 所等部门需要总体掌握企业有关的环境信息 了解企业环境污染状况和企业的环境绩 效 为完善环境保护政策的制定提供参考 4 供货商 随着绿色产品的盛行 客户对 供应商有了新的要求 因此供应商需要了解客户的环境污染 对自己的新型产品做出决 策 对自己是否需要与客户继续发展下去做出决策 5 社会公众 环境污染影响到当 地居民生活的健康性 所以越来越多的公众关注企业的环境信息 关注企业对环境保护 的态度如何 关注该企业生产活动所排放的有害物质否对他们的生活 健康产生影响 企业披露环境信息也要满足企业内部利害关系人的要求 1 企业管理当局 管理 当局需要环境信息帮助其进行决策 例如产品投资决策 随着绿色消费主义的盛行 环 保意识的增强 绿色产品可能更容易得到消费者的认可 特别是女性消费品 那么管理 当局就需要对因考虑环保因素而增加的支出和所带来的收益进行对比 是否能够产生利 润 对比之后才能决定是否对新产品进行投资 由于环境业绩与经济效益相互影响 所 以管理当局不仅要注重该企业经济效益 更要注重它的环境业绩 2 企业员工 企业 员工是企业日常生产活动的执行者 他们不仅关心自己日常工作场所的环境安全 也关 心其所服务企业是否有良好的环保形象 二 环境信息供给动因理论分析 一 自愿披露论 在证券市场上信息不对称和逆向选择的 企业的自愿性披露就起到了信号传递的作 用 如果投资者知道某种信息存在去而去详细了解时 该企业却未及时 公开 充分披 露该信息时 该企业的价值在投资者心中大打折扣 对该企业投资的意愿也大大减少 这将对企业在资本市场的融资和发展带来重大危害 因此 企业为了在资本市场中筹集 更多的资金 同时避免投资者信息缺乏的情况下对企业做出种种不利的猜测 愿意公开 更多的信息 以取得投资者的信任 管理当局为了给公司树立良好的环境形象 以给公 司带来良好的经济效益和社会效益 降低企业的筹资资本 管理当局自愿地 不断地向 外界披露环境政策的遵守情况 采取的污染治理措施 污染物的排放 环境保护活动的 支出 捐赠等方面的信息 二 外部压力论 回顾国内外文献的基础上 目前大部分公司是迫于外界压力而进行环境信息披露 外界压力主要来自政府和社会公众 一般 政府通过法律法规的形式强制要求企业披露 行环境信息披露的主要原因是政府强制性要求 7 0 树立良好的环保公众形象 5 5 迫于市场的压力 4 4 迫于公众或环保组织的压力 2 1 等 这表明我国目前企业 环境会计信心披露存在强制型和自愿型并存的局面 且以强制行居多 m 1 1 2 东北师范大学硕士学位论文 第7 四章我国上市公司环境信息披露指数以及现状分析 一 环境信息披露指数 在以往的研究中 企业环境信息披露的计量一般都采用指数法 如肖淑芳 胡伟 2 0 0 4 汤亚莉 陈自力等 2 0 0 6 王建明 2 0 0 8 李晓金 匡小兰 龚光明 2 0 0 8 采用指数法确定环境信息披露水平过程如下 首先把公司所披露的环境信息分为多个小 类 每个小类分为定性描述和定量描述 并对其赋值 然后打分并汇总 得出数就是环 境信息披露总数 有些学者在汇总时给小类赋予权重 反映这些信息的重要程度 然后 加权汇总 加权汇总指数区分了信息的重要程度 笔者认为 信息重要与否是相对于信 息使用者来说的 这需要我们对信息使用者他进行调查才能决定的 况且我们赋予权重 带有很强的主观性 所以笔者采用多数学者采用的方法一直接汇总 参阅多数学者的 文献 本文吧把上市公司披露的环境信息分为1 1 小类 然后给小类打分 定性描述给1 分 定量描述给1 分 既有定性又有定量描述的给2 分 最后进行汇总 然后用总数除 以2 2 就得到环境信息披露指数 具体选择条目如下表4 1 表4 1 环境信息条目表 序号信息条目内容说明 l对环保设施 技术的投资定性描述给1 分 定性定量结合给2 分 2环保措施对目前企业的资本支定性描述给1 分 定性定量结合给2 分 出 3厂区内的绿化费定性描述给1 分 定性定量结合给2 分 4 排污费定性描述给1 分 定性定量结合给2 分 5企业的或有环境负债详细描述给2 分 一般性描述给1 分 6环保拨款与补贴定性描述给1 分 定性定量结合给2 分 7对政府环境保护法律法规的遵