新华书店股份制改造的八个问题.doc

新华书店股份制改造的八个问题新华书店建立现代企业制度的过程，究其根本是建立一种市场化的产权实现形式的过程，而股份制便是现代企业制度的核心，是现代企业最佳的组织形式。从目前情况看，除浙江、上海、四川等几个省市初具雏形外，大部分省市新华书店尚未有实际性的动作。股份制类型的选择关键词：股份有限公司按照公司法狭义的区分，股份制企业指的是有限责任公司和股份有限公司两类。有限责任公司具备股份制企业的一般特征，但偏重于人合，具闭锁性；而股份有限公司则是资合性，具开放性，两者注册资本最低限额相差较大，这使得股份有限公司在设立起即具有一定之规模。从这个意义上看，新华书店股份制改造既可以是有限责任公司，也可以是股份有限公司。股份有限公司特别是公司上市的公众公司需要相当的信用化基础和完善的组织管理体系，公开程度高，运作程序复杂，加之国家文化经济政策因素和新华书店主营业务的特点，目前新华书店（发行集团）股份制改造选择有限责任公司类型要相对简便易行。新华书店改造为有限责任公司后，通过一段时间的市场动作，再依据企业的发展战略，也比较容易由有限责任公司过渡到股份有限公司。股份制改造的模式选择关键词：自上而下目前，一些省市新华书店（发行集团）股份制改造提出了“自上而下”，还是“自下而上”的模式选择问题。“自下而上”主要是采取对子公司进行股改或利用增量资产新立股份制子公司的方式，而母公司仍为国有独资，这种方式不动“筋骨”，相对简单。但“自下而上”的方式没有对存量资产进行股份化，而且主营业务也未实施分离，职工身份没有全面转换，所以仅类似于一种投资行为。不能真正解决新华书店（发行集团）产权体制以及与产权有关的深层次问题，经营机制也难以得到真正地、全面地转换。目前浙江、上海发行集团则是采取“自上而下”方式。新华书店（发行集团）要建立现代企业制度，实现经营机制的彻底转换，必须进行包括全部存量资产和教材主营业务在内的整体股份制改造，对全体员工进行身份转换，使集团母公司实现股份制，形成多元产权治理结构。而后根据集团发展战略和产业特点，确定子公司是独资，或是采取股份制绝对、相对控股和参股，并不强求统一。股权设置问题关键词：股权多元化新华书店作为党的宣传文化企业，仍要承担一定的社会责任，因此 在新华书店股份制改造中，国有资本的控股是必要的。但从一部分省市新华书店股改的情况看，股权设置基本上都是国有资本的绝对控股，有的控股比例超过90%。国有股的“一股独大”与国有独资在治理结构上没有根本分别，国有独资的众多弊端仍难以消除。应采取较为开放的改制思路，尽量降低国有持股比例，实行国有资本的相对控股，以促使股权结构的真正多元化和股权力量的相对制衡，形成完善的法人治理机制。国有股比例的降低可采取股权置换、股转债、转让出售等多种形式。从目前新华书店股改的股权设置情况看，其股权多元化只是相对意义上的，其社会法人股多由国有独资的出版单位和其他新华书店主体注入，从最终归属上看，产权主体虽然在数量上多元化了，但终极国有产权的属性没有改变，仍为一元。不过，由于这些资本主体具有独立的保值增值责任和法人利益，产权主体数量的有限多元化，仍能够在一定程度上完善股份公司的治理结构，但还称不上严格意义上的产权多元化。新华书店股份制改造大都将职工身份置换补偿费，通过产权交易形成职工个人股份。对于职工全员持股问题，一方面，员工作为出资者和作为劳动者的激励机理不同，前者是资合关系，后者是劳资关系，其作用机制不能混而论之；其二，职工持股份额的有限和份数，致使收益和参与决策的权力之微小不足以构成有效的激励，正所谓“人微言轻”；其三，职工持股保赢不保亏，一旦有亏损，职工的积极性将大受影响，而且全员持股容易使工作岗位固化，更难以实现职工能进能出，形成新的“大锅饭”；其四，新华书店作为资本驱动劳动密集型流通企业，不同于智力资本驱动的高科技企业，单方面的员工积极性难以形成企业的核心竞争力；再者，员工承担本不应该由他们承担的经营决策的风险和后果，有失公平。员工持股事实上是剩余收入分享的激励形式，需不需要全员持股？持股面向哪些岗位（如管理层）？面向哪类员工（稀缺人力资源）？合理的持股比例是多少等问题要从机制转换和经济效率上考虑。战略资本引入问题关键词：引资战略省级新华书店（发行集团）引入国外战略资本，利用外力促使法人治理结构的完善，同时引入先进管理经验提升企业的品质，这是新华书店股改的发展方向。从目前的情况看，国外战略资本对中国出版物分销市场的放开有举的多，实质进入的还不多见，省级新华书店（发行集团）的股份制改造还没有一家引入了国外战略资本。新闻出版总署承诺出版物市场的放开先内后外。近期把引资重点放在行业内外的民营资本上，待政策完全放开后，可采取产权交易的方式引入国外资本。职工身份转换问题关键词：分流安置国有企业股份制改造的重点和最大难题，在于职工身份转换和分流安置问题。从目前有关省市出台的政策看，职工补偿安置费标准最低限额均有比较明确的规定。从总体上看，新华书店资产状况较好，由于长期的政策保护，省级新华书店均有着良好的积累，职工人数也不多，安置能力相对较强。我国一直以来实行的是高积累、低工资制度，职工对企业有着强烈的依赖感和归属感，事实上，企业也存在对职工的负债。从改制成本的角度考虑，在争取到的政策允许范围内，适当提高补偿和安置费标准，相关社保、医疗保险一并妥善解决，并考虑在职工购买新公司股份时给予一定比例的折价，以强化股公司的激励机制效应。资产评估问题关键词：“新华书店存量资产”“新华书店”作为全国统一使用的商号，其归属权一直以来并不明确，新华书店总店于1997年将其注册为服务商标，只能允许总店使用，而事实上无法限制全国在用的现实。中国新华书店协会作为法人组织，将近成为“新华书店”商标产权的主体，因此，中国新华书店协会作为商标产权主体，特许商标全国使用而收取一定费用则较为可行。教材发行是新华书店的主要赢利来源，随着教材发行体制的改革，教材招投标的实施使新华书店核心业务成为未知，资产的收益预期产生很大的变数，这一问题很大程度上影响现在存量资产的评估定价。优惠政策问题关键词：连续性新华书店作为保本微利文化企业，同时要担负诸多的社会责任。多年来，国家在财政税收等政策方面都给予了一定的优惠，如所得税返还、县以下增值税返还、网点基金的提取以及其他文化专项基金的安排等。由于新华书店股份制改造要引进其他性质的资本，相关优惠政策是否继续执行，既关系到新华书店进行股份制改造的积极性，也极大地影响其他资本进入的积极性。对于财产关系并未理顺的省级发行集团来说，其整体的股份制改造首先实施统一的国有资产授权经营问题，势必会影响到地方的利益。在这种情况下，新华书店优惠政策的连续性能否得到全面的保证还很难说。出版集团和发行集团相互独立问题关键词：股权纽带目前，出版集团再下辖股份制的发行集团的情况相当普遍。出版和发行两个不同集团的社会责任、组织目标，以及管理体制均有较大差异，这种大集团套小集团的方式不仅增加了管理层次，影响市场效率，而且还容易导致发行集团重回行政化；另外，目前我国出版和发行两个环节的市场开放程度不一样，出版集团不可能完全按照市场化的要求管理发行集团。此外，出版集团管理发行