吉利并购沃尔沃的案例分析.doc

华东理工大学继续教育学院2012年下半年金融管理课程小论文任课教师单* 成绩班级 金融102 学号26100* 姓名陆*论文题目：吉利并购沃尔沃的案例分析论文要求：结合国际金融管理所涵盖的内容，收集相关资料自己编写一个案例，并设计3个问题进行讨论，根据本课程的相关知识点展开分析。字数3000字左右，要求层次清楚，论证充分，有自己的观点。教师评语：教师签名：2012年11月日备注：论文由任课老师收齐,并注明上交论文的时间、地点，逾期不交者作缺考处理。 案例简介： 2010年3月28日，浙江吉利控股集团有限公司以18万美元获得沃尔沃公司100%的股权以及相关资产。包括九个系列产品，三个最新平台，两千多个全球网络，人才，品牌以及重要的供应商体系。一吉利收购沃尔沃前后收购前：浙江吉利控股集团有限公是中国汽车十强企业，首批国家创新型企业，在海外有300多个销售点累计实现海外销售十余万辆，总资产155亿人民币。旗下品牌有全球鹰，帝豪，上海英伦三大品牌。沃尔沃汽车净资产超过亿美元，拥有名高素质研发人才队伍与体系能力，拥有低碳发展能力，可满足欧和欧排放法规的款整车和款发动机，年产汽车能力近万辆。自1999年被福特公司收购后，销售额一路下滑，在09年金融危机爆发后，福特因其约258亿的债务问题，售出沃尔沃以缩减生产成本。收购后：吉利公司获得沃尔沃公司九个系列产品，三个最新平台，两千多个全球网络，人才，品牌以及重要的供应商体系。一步实现国际化，获得更强的品牌，更好的技术，更高的技术管理队伍。二收购后的挑战吉利公司规划使沃尔沃汽车的全球销量提高近一倍，在2011年扭亏为盈，但是吉利在收购沃尔沃是耗资18亿美元，加上后续运营资金总耗资27亿美元，资金一半来自海外，一半来自国内。来自国内的部分只有百分之五十一来自吉利自身资产。如此大额贷款将给吉利公司带来巨大压力。案例分析：收购案至今已两年有余，2011年度财报显示 沃尔沃年销量增长20%，与2010年相比，中国市场的销量增长54.4%，而美国、瑞典、其他欧洲市场则分别增长24.7%、10.5%和10%。沃尔沃汽车公司2012年半年报：2012年上半年实现营业利润（息税前利润）2.39亿瑞典克朗（2011年同期为15.29亿瑞典克朗）。营业额为653亿瑞典克朗，同比增加3.9（2011年同期为629亿瑞典克朗）。前六个月累计实现销量221,309辆，同比下降4.1（2011年同期为230,746）。从财报看来，李书福已成功使沃尔沃汽车扭亏为盈，并且目前沃尔沃汽车加大了对SPA可扩展平台架构（整车技术平台）、VEA环保架构（发动机技术平台）的研发。在研发投入上也占用了不用利润。有力的回应了市场上对这桩收购案的质疑。尽管如此，但李书福对此并不满意，据近日媒体报道，10月19日，沃尔沃汽车集团董事会在哥德堡总部宣布，任命董事会独立董事汉肯塞缪尔森(Hkan Samuelsson)为新一任总裁兼首席执行官。接替今年5月因轻度中风开始请假的斯蒂芬雅各布，真正原因是李书福对目前沃尔沃的业绩并不满意，2012年上半年该公司税前盈利，但净利润约为负2.39亿元人民币。另外一点，我想吉利对沃尔沃的并购更重要的一点，还是技术，毕竟目前国内汽车技术与国际汽车技术的差距还很大，而沃尔沃又是国际汽车安全技术最好的车企，如果在技术上能达成共享，对吉利本身的影响将是巨大的，但，根据协议，沃尔沃汽车是一家独立的汽车公司，与吉利并不能直接共享其多年来的汽车安全技术。另一种途径就是两家公司间的技术有偿转让，据媒体报道, 2012年三月中旬吉利汽车与沃尔沃汽车在上海签署协议，为全面提升吉利汽车品质，打造吉利汽车旗下高端自主品牌，吉利将使用沃尔沃授权的先进技术。业界普遍认为，这是中国汽车企业打破外资核心技术垄断的一大突破。吉利收购沃尔沃的目的之一在于技术的另一个佐证是其还收购了世界第二大独立自动变速器企业 澳大利亚DSI公司。根据沃尔沃和吉利2010年达成的协议，双方将积极推进，联合开发小排量、高性能、绿色环保系列发动机，环保型的小型车平台以及电动车、油电混合车及插入式混合动力等新能源汽车总成系统技术。这些对吉利的技术积累都将提供极大的帮助，使吉利在技术上领先国内车企，追上世界先进汽车行业的技术标准。第三点，吉利对沃尔沃的成功并购，对吉利的品牌也将带来极大的提升，在这宗收购案之前，世界上除了中国，可能很少有人听说过吉利这个品牌，而从那一刻起，吉利已展现在了世人眼前，下面是事，就是如何向世人展示吉利这些招牌，虽然吉利控股集团董事长李书福曾表示：冷静地表示，吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃。但是李书福同时表示吉利收购沃尔沃肯定是对吉利品牌有提升。从创立之初全盘模仿夏利的第一辆吉利汽车开始，到美日、远景、帝豪系列，吉利已经在消费者心中形成了低质低价的品牌形象，产品很难冲到10万元价格区间以上，即使售价上去了销量也止步不前，其低端的品牌定位一旦建立就难以轻易改变，而并购沃尔沃使吉利有机会扭转这一局面，使吉利品牌迈入高端汽车行列成为可能。吉利在并购沃尔沃后，可以依靠沃尔沃实施技术升级、员工培训等品牌升值活动。并购沃尔沃后，吉利不仅获得它的工厂与设备，更有瑞典总部的研发中心和大批知识产权。沃尔沃研发中心有能力全面检测吉利，提供改善方案，或直接把相关专利用于改良吉利，这将提升吉利的品牌形象。如果品牌移植获得成功，吉利将以最小的代价、在最短的时间内跨越低端与高端汽车品牌之间这道看似不可逾越的鸿沟。从吉利收购沃尔沃开始，再到收购世界第二大独立自动变速器企业 澳大利亚DSI公司；2011年10月，媒体有报道, 日本矢崎总业株式会社和吉利经多轮友好会谈，成功达成在中国组建线束合资公司的协议，矢崎总业株式会社是全球规模最大的线束企业之一，年销售额超过了200亿美元，在全球39个国家和地区均设有事业据点，在中国拥有10多家工厂。它在汽车、电子、新能源方面拥有世界级的核心技术和设备。日方表示对此次战略合作寄予期望，矢崎公司将以此项合资项目为基础，在迅猛发展的中国汽车市场，进一步扩大在中国汽车市场的份额。 2010年l2月2日下午，法国佛吉亚集团、浙江利民公司、吉利集团在杭州正式签署全球战略合作协议，三方将联合成立合资公司，并分别在浙江慈溪、山东济南、甘肃兰州、湖南湘潭、四川成都五地的吉利汽车工业园区内设厂。以佛吉亚拥有的全球领先的汽车零部件技术和世界一流的品质保障能力，结合吉利集团的整车研发和成本控制能力、本土零部件厂商浙江利民公司的成本控制能力，吉利集团新车型的品质尤其是内饰的做工和质量将得到一个跨越式的提升，并在汽车内饰上真正进入世界一流水平行列。签约仪式上，三方还共同展示了已经获得的外商投资企业国家批准证书，这意味着三方合作的工厂在未来一两年陆续建立起来。从上面多宗收购案来看，吉利欲打造一个全产业链的汽车王国的梦想呈现在了人们的眼前.另外，吉利汽车的全球化战略也有条不紊有开展开来，最近媒体有报道的关于吉利汽车全球化的文章有：1、浙江吉利控股集团与埃及嘉宝尔集团（GB Auto）2012年10月14日在开罗举行工厂投产仪式，宣布双方在当地合作开建的装配生产线正式运行。双方在今年初签订协议，以CKD方式在埃及组装吉利产品，首款车型为帝豪EC7，初期设计年产能为30000辆。当天，中埃两国的200多名政界和工商界人士出席仪式，并参观了帝豪7装配生产线。2、2012年10月4日，在中国举国欢度“中秋，国庆“双节黄金周之际，远在南美洲的智利迎来了两年一度盛大的圣地亚哥国际车展。作为有史以来智利规模最大的车展，本次“第十二届圣地亚哥国际车展”共吸引了来自全球22个国家的54个品牌参展，展会面积达到7万平方米，成为南美洲最大的车展之一。 吉利汽车携旗下吉利、帝豪两大品牌的7款整车亮相本次车展。延续2012北京国际车展中“品质吉利”的主题，吉利在本次车展上继续以“品质”为传播核心和主轴，成为首个在智利主打品质的中国汽车品牌。与此同时，此次车展也是吉利国际依托集团“品质吉利”的战略背景及海外双品牌系列，首次在海外使用统一的展台设计风格。 3、2012年9月26日，“吉利帝豪EC8 乌拉圭驻华大使专用车交车仪式” 在乌拉圭驻中国大使馆举行。吉利帝豪EC8正式交付乌拉圭驻华大使馆，成为大使阁下专属座驾。乌拉圭驻华大使罗萨里奥波特利女士与吉利控股集团公关总监杨学良一同出席了交车仪式。4、2012年2月，吉利汽车与埃及GB Auto公司签署了CKD（全散件）供货组装合作协议，以及埃及总经销协议。根据协议，双方将在埃及CKD组装吉利产品，首款车型为帝豪EC7，初期设计产能为30000台/年，预计将于2012年