CPA《财务成本管理》刘成举 基础班 第2章 短期偿债能力.pdf

1 第二节第二节 财务比率分析财务比率分析 知识清单知识清单 一 短期偿债能力比率一 短期偿债能力比率 短期偿债能力中的 债 是指 流动负债 企业偿还流动负债 一般是使用流动资产 因 此 该类指标通常涉及的是 流动负债 和 流动资产 或者 流动资产的组成项目 一 营运资本 公式 营运资本 流动资产 流动负债 总资产 非流动资产 总资产 股东权益 非流动负债 股东权益 非流动负债 非流动资产 长期资本 长期资产 说明 1 当流动资产大于流动负债时 营运资本为正数 表明长期资本的数额大于长期资产 超出部分被用于流动资产 营运资本的数额越大 财务状况越稳定 2 营运资本是绝对数 不便于不同企业之间比较 3 营运资本配置比率 营运资本 流动资产 显然 该比率越高 企业的财务状况越稳定 2 例题 多选题 下列说法中 正确的是 A 营运资本等于流动资产超过流动负债的部分 B 营运资本为正数 表明长期资本的数额大于长期资产 C 当企业的长期资本不变时 增加长期资产会提高财务状况的稳定性 D 当企业的长期资本不变时 增加长期资产会降低财务状况的稳定性 答案 ABD 解析 营运资本 流动资产 流动负债 长期资本 长期资产 当长期资本不变时 增加长期 资产会降低营运资本 而营运资本的数额越大 财务状况越稳定 二 流动比率 公式 流动比率 流动资产 流动负债 说明 1 一般而言 该指标越大 短期偿债能力越强 2 西方财务管理中 多认为生产型企业的合理流动比率为 2 但最近几十年发生了新的变化 许 多成功的企业该指标小于 2 3 不同行业的流动比率 通常有明显差异 营业周期越短的行业 合理的流动比率越低 4 考察流动资产的变现能力 还需要分析其周转率 5 流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债 全部流动负债都需要偿还 该 假设存在三个问题 有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异 比如 产成品等 经营性流动资产是企业持续经营所必需的 不能全部用于偿债 经营性应付项目可以滚动存续 无需动用现金全部结清 因此 流动比率是对短期偿债能力的粗略估计 关系 营运资本配置比率 营运资本 流动资产 流动资产 流动负债 流动资产 1 1 流动比率 例题 单选题 某公司 2011 末的流动比率为 2 则 2011 年末的营运资本配置比率为 A 0 3 B 0 5 C 2 D 1 5 3 答案 B 解析 营运资本配置比率 营运资本 流动资产 流动资产 流动负债 流动资产 1 1 流 动比率 1 1 2 0 5 三 速动比率 速动资产 速动资产指可以在较短时期内变现的资产 包括货币资金 交易性金融资产和应收款项等 另外的流动资产 包括存货 预付账款 一年内到期的非流动资产和其他流动资产等 称为非速 动资产 速动资产的计算有两种方法 1 速动资产 货币资金 交易性金融资产 各种应收款项 2 速动资产 流动资产 存货 预付账款 一年内到期的非流动资产及其他流动资产等 公式 速动比率 速动资产 流动负债 说明 1 非速动资产的变现时间和数量具有较大的不确定性 存货变现速度较慢 部分存货可能已损失报废还没做处理 或者已抵押给某债权人 不能用于 偿债 存货估价有多种方法 可能与变现金额相差悬殊 一年内到期的非流动资产和其他流动资产的数额有偶然性 不代表正常的变现能力 2 一般情况下 速动比率越高 表明企业短期偿债能力越强 3 不同行业的速动比率有很大差别 采用大量现金销售的商店 几乎没有应收账款 速动比率 大大低于 1 是很正常的 相反 一些应收账款较多的企业 速动比率可能要大于 1 4 影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力 一个原因 应收账款不一定都能变 成现金 实际坏账可能比计提的准备多 另一个原因 报表中的应收账款不能反映平均水平 例题 单选题 下列各项中 不会影响流动比率的业务是 A 用现金购买短期债券 B 现金购买固定资产 C 用存货进行对外长期投资 D 从银行取得长期借款 4 答案 A 解析 现金购买固定资产 用存货进行对外长期投资会导致流动资产减少 流动比率降低 从银行取得长期借款会导致流动资产增加 流动负债不变 流动比率提高 用现金购买短期 债券是流动资产内部此增彼减 流动资产和流动负债都不变 流动比率也不变 四 现金比率 公式 现金比率 货币资金 交易性金融资产 流动负债 说明 此处的现金不是通常意义上的现金 而是指现金资产 包括 货币资金 和 交易性金融 资产 例题 多选题 在其它因素不变的情况下 下列使现金比率上升项目有 A 现金增加 B 交易性金融资产减少 C 银行存款增加 D 流动负债减少 答案 ACD 解析 现金比率 货币资金 交易性金融资产 流动负债 交易性金融资产减少现金比 率下降 五 现金流量比率 公式 现金流量比率 经营现金流量 流动负债 说明 1 公式中的 经营现金流量 通常使用现金流量表中的 经营活动产生的现金流量净额 2 一般来讲 该比率中的流动负债采用期末数而非平均数 因为实际需要偿还的是期末金额 而非平均余额 3 该指标比用可偿债资产计算的比率更具说服力 因为真正用来偿债的现金 而不是其他可 偿债资产 5 六 影响短期偿债能力的其他因素 表外因素 增强短期偿债 能力的因素 1 可动用的银行贷款指标 2 准备很快变现的非流动资产 3 偿债能力的声誉 降低短期偿债 能力的因素 1 与担保有关的或有负债 2 经营租赁合同中承诺的付款 3 建造合同 长期资产购置合同中的分阶段付款 例题 单选题 下列业务中 能够降低企业短期偿债能力的是 2009 年 A 企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备 B 企业从某国有银行取得 3 年期 500 万元的贷款 C 企业向战略投资者进行定向增发 D 企业向股东发放股票股利 答案 A 解析 建造合同 长期资产购置合同中的分阶段付款 也是一种承诺 应视同需要偿还的 债务 属于降低短期偿债能力的表外因素 选项 B C 会增加企业短期偿债能力 选项 D 不影响企业短期偿债能力 例 题 单选 题 下列事 项中 有 助于提高企 业短期偿 债能力的是 2010 年 A 利用短期借款增加对流动资产的投资 B 为扩大营业面积 与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同 C 补充长期资本