资金募集计划.doc

股份有限公司X项目资金募集计划一、基本情况本次发行前公司总股本8107695股，根据公司2007年第四次临时股东大会决议，本次拟发行2750000股募集资金,计划投资于电力用直流和交流一体化不间断电源设备产能扩大项目，投资项目拟用募集资金投入29027.12万元，项目达产后预计年销售收入29,915万元，利润总额9,532.11万元。发行对象为符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的机构投资者（国家法律、法规禁止购买的除外）或中国证监会规定的其他对象若本次发行的实际募集资金总额无法满足上述拟投资项目的资金需求，则不足部分由公司通过银行贷款等方式自筹解决；若有剩余，将用于补充公司流动资金。本次募集资金以向机构投资者询价为主, 采用网下向询价对象配售与网上向机构投资者定价发行相结合的方式。二、筹资风险因素分析（一）控制权分散风险公司募集股权资金会允许更多的外部股东拥有公司的股权，从而导致公司的部分控制权被外部股东享有，而且随着股权的分散，公司的经营决策权也会因此而发生变化，部分股东会凭借手中的股份进入内部管理层以参与经营决策。（二）资本结构变化风险股份的增加会改变公司目前的资本结构，使得股权和债务资本之间的比例发生变化，降低公司的资产负债率，但是因为股权比例的增加，有可能使债务人在干预公司经营决策方面的权力受到限制。（三）资产流动性风险由于受行业特有的经营模式和电力行业预算管理及货款结算的影响，公司的销售实现及货款回收周期均较长，因此导致公司存货余额和应收账款余额均较高。随着资本容量的迅速增长，公司每年末存货余额与应收账款余额持续较高，可能导致公司资产流动性风险。(四) 募集资金投向风险.本次发行后公司的资产规模将大幅上升，业务规模的扩张将会增加公司的管理难度。如果公司的管理人员及技术人员跟不上发行后的资产规模对人力资源配置的要求，将会降低公司的运行效率，导致公司未来盈利不能达到预期目标。 另外,还有核心技术人员及核心技术流失的风险、税收政策变化的风险、租赁生产厂房带来的风险以及核心技术人员及核心技术流失的风险。三、财务状况分析项目200920082007流动比率2.381.982.03速动比率1.861.371.53资产负债率%（母公司）53.9278.9763.66项目200920082007息税折旧摊销前利润（万元）6,466.105,548.944,114.08利息保障倍数31.5348.47226.72项目20092008 2007营业收入18,656.3415,481.6512,915.68营业利润5,359.174,489. 904,024.32利润总额6,120.445,321.203,999.55净利润5,547.905,015.153,860.49项目200920082007经营活动产生的现金流量净额3,474.195,389.74-988.03投资活动产生的现金流量净额-1,470.57350.86-1,139.95筹资活动产生的现金流量净额-1,104.48-4,071.041,263.98净利润5,547.905,015.153,860.49经营活动产生的现金流量净额与净利的差额-2,073.71374.59-4,848.52从上述两表中可以看到,公司的流动比率、速动比率及公司资产负债率比较合理，表明短期和长期偿债能力强；公司的主营业务获取现金的能力较强，三年内的经营活动产生的现金流量净额分别为-988.03万元、5,389.74万元及3,474.19万元，波动相对较大，但对公司的现金流量状况无较大影响；近三年公司“销售商品、提供劳务收到的现金”占主营业务收入的比重较高，说明公司的主营业务获取现金的能力较强。公司的营业收入主要来源于主导产品微机控制高频开关直流电源系统的销售，随着公司新产品的推出，其占产品销售收入的比例呈逐年下降趋势。由于该产品技术成熟，客户群体较为稳固，同时新的市场在不断开拓当中，2008年该产品的销售额比2007年增长了15.30%，2009年该产品的销售额比2008年增长了7.27%，可以预见，未来该产品仍将是公司主要的收入来源之一。同时，电力用直流和交流一体化不间断电源设备和电力专用UPS电源与电力专用逆变电源已进入快速发展期，报告期内上述两产品对公司利润的贡献较大，其中电力用直流和交流一体化不间断电源设备2007-2009年销售额的增长比例分别为173%、118%和340.78%；电力专用UPS电源与电力专用逆变电源2007-2009年销售额的增长比例分别为554%、309 %和145.06%。上述情况显示出公司长期致力于电力自动化电源设备的研究取得了较大成功，产品赢得市场认可，销售额不断上升。公司的核心产品突出，并逐渐呈现出多产品发展的格局。未来公司将持续产品创新，不断开发出满足市场需求的产品，增加盈利增长点。四、资金募集流向及项目经济效益分析本次募集资金拟投资于电力用直流和交流一体化不间断电源设备产能扩大项目，由公司为投资主体，直接实施。该产品自2004年在上海市电力系统投运以来，其运行状态和可靠性均达到设计要求，得到用户高度评价。目前，上海市220kV变电站已普遍采用该运行系统；广东省通过对该模式的运行状况和深入研究后，在全省范围内以极强的力度推广应用此模式；广西、江苏、云南等省区也在逐步使用该模式。随着电力用直流和交流一体化不间断电源设备行业标准的推广应用，该产品将成为电力系统的标准配置和电力自动化电源行业的主导产品。 本项目属高新技术项目，可能的污染因素主要是办公、生活产生的固体生活垃圾；生活污水；中央空调机组、冷却塔、空压机等机器设备运行时产生噪声；生产中产生废电器元件、废包装物等。拟采取的措施包括：职工日常生活中产生的生活废水经化粪池处理后，排往工业区的市政污水管网；废电器元件，废包装物、固体生活垃圾等分类集中，分类外卖，循环使用；噪声采用隔音、减振等方式处理。 公司在测算本项目效益时，分别按直流操作电源系统、电力专用UPS 电源与电力专用逆变电源系统及电力用直流和交流一体化不间断电源设备的产能和销量情况进行测算。本项目财务评价计算期10年，其中建设期为1年，第二年开始投产，生产负荷为50%，第三年开始满负荷生产。计算期内项目的产品成本和销售价格等数据，均按照基期价格计算。本项目预计效益情况见下表： 年均新增销售收入年均利润总额财务内部收益率(%)静态投资回收期盈亏平衡点(%)29,9159,532.1131.684.8231.72五、本次募集资金运用对主要财务状况及经营成果的影响 （一）对净资产和每股净资产的影响 募集资金到位后，本公司的净资产总额和每股净资产将大幅提高；发行后净资产总额将达53,606.54万元，比发行前增长约234 %，发行后每股净资产约4.94元，比发行前增长约150%。净资产规模的扩大将大大增强本公司的抗风险能力和债务融资能力。 （二）对资产结构的影响 本次募集资金到位后，公司资产负债率（按母公司口径）将由2008年末的53.92%下降到22.35%左右，资产负债结构更趋优化，公司偿债风险将大大降低，利用财务杠杆融资的能力将进一步提高。 （三）新增固定资产折旧对未来经营成果的影响 本次募集资金项目建成后，公司固定资产规模将增加15556.60万元，增加年折旧费943.48万元（不含土地使用费的摊销额），项目销售收入和利润总额分别为2991万元和9532.11万元，因此公司有足够的能力消化新增折旧。 （四）对净资产收益率和盈利能力的影响 公司2009年实现税后利润5547.90万元，全面摊薄净资产收益率、加权平均净资 产收