上升通道看什么？.doc

潘伟君：上升通道看什么？潘伟君 我们经常会被告知，要选择股价处于上升通道中的个股。这是一种非常符合投资心理的操作策略，也是一种以所谓趋势为依据的研判方法。股价既然已经有一段时间的持续上涨，那么接下来就会继续保持这种趋势而上涨，投资者买进这种股票也就可以从中获利。 这种想法的根本就是顺趋势。不过我们知道，趋势总有转换的时候，而且下跌趋势的起始点一定在上涨趋势中，即使今天还属于上涨趋势，也并不能排除明天进入下跌趋势的可能性，除非投资者有更多的其他依据加以佐证。 这里有一个很重要的问题是我们忽略了市场的波动。假设现在是2007年的大牛市，那么股价处于上升趋势中是很正常的，因为大盘也处于上升趋势中。 将股价与大盘割裂开来是我们经常忽略的一个大问题，如果我们能够充分考虑大盘波动的因素，那么这个所谓的上升通道绝不只是单纯看股价的上升通道那么简单。 有些问题我们可能不会去考虑，但却是需要的。比如，我们为什么会以为股价处于上升通道中就有望继续上涨？抛开大盘的因素，不论出于何种原因，都是股价在短时间内供求关系失衡的表现。在求大于供的情况下股价就会走出上升通道，归根结底还是因为有资金的集中性注入。这些资金进入的原因我们通常认为有某种潜在性的利多，然而当我们把市场波动的因素考虑进去以后，就会发现这种潜在性的利多并不一定存在。比如在大盘上涨的时候个股股价大多会同步上涨，显然并不是所有的个股都有潜在性的利多在支撑，也由此可见大盘演变的重要性。要研判个股和大盘的同步演变可以利用一个叫做RRI的相对强度指标，该指标的计算方法就是将股价与大盘指数相除。通过RRI指标的研判我们可以得到一些如下图的简单结论： RRI指标上涨RRI指标盘整RRI指标下跌大盘上涨股价同趋势上涨股价同趋势上涨股价相对弱势大盘盘整股价逆趋势上涨股价同趋势盘整股价逆趋势下跌大盘下跌股价相对强势股价同趋势下跌股价同趋势下跌其中选择“”的是我们可以关注的，选择“”的是可以放弃的，实际上我们仅考虑RRI指标上涨的情况。 比如上证指数自今年5月份以来一直下跌到7月31日，但某股的RRI指标却自5月份以来一直缓慢上涨，股价横盘，其间波动幅度不及一成。这种个股值得关注，由于股价没有出现明显上涨，相当于给我们留出了更多的获利空间，此类个股属于大盘下跌而RRI指标上涨的典型。 由于近期大盘一直在下跌，所以这类大盘下跌而RRI指标上涨的个股比较容易受到关注。不过，由于这些个股的股价是逆势上涨的，所以我们还需要其他的理由来支持我们买进或继续持有。 从供求关系上来说，股价的上涨源于资金的阶段性集中流入，而从资金的驱动力来说，无非是两种可能性。一种是个股涉及某个热点，属于题材概念股，这种类型的个股容易吸引短线资金的流入。还有一种可能性是业绩因素。当我们在分析一家个股的时候，一般都需要解释股价上涨或将要上涨的理由，如果我们无法从以上两种可能性中找到答案，那么原则上就应该放弃，否则与下赌无异。 如果个股是题材股，那就取决于我们对于该题材的把握程度，如果该热点的市场炒作还在进行中，就继续持有，不过热点的消退速度会很快，因此要时刻提高警惕，以便在热点消退时及时退出。 如果个股属于成长股，那就取决于我们对于公司业绩的把握程度以及当前股价的估值优势。只要优势还在就可以继续持有，直到