加息对保险业的影响.ppt

1 加息对保险业的影响 蔡金平 2 央行决定 从2007年3月18日起上调金融机构存贷款基准利率 金融机构一年期存 贷款基准利率均上调0 27个百分点 分别由现行的2 52 6 12 提高到2 79 6 39 其他各档次存贷款利率也相应调整 3 本次加息的特点 1 活期存款利率仍保持不变 2 按下限计算 个人按揭贷款利率将上升0 2295个百分点 这也从一个方面反映了央行对房贷市场优惠政策暂不存在 3 银行业整体而言 存贷款利差将扩大0 03个百分点 4 本次加息的目的主要有 1 抑制信贷的过快增长 07年1 2月贷款增速分别为15 4 16 6 远高于上年同期的13 1 13 4 前2个月新增人民币贷款9859亿元 大大高出上年同期的7149亿元 2 控制通货膨胀 07年2月份CPI上升2 7 实际利率转负 3 为经济增长适度降温 由于信贷投放增长过快 外贸顺差持续较快增长 07年前2个月经济增长强劲 提前加息有助熨平经济增长波动 4 调控股市 本次加息正处在股市高位盘整 并显示稳固向上迹象之际 因此对股市的调控作用亦不能排除 5 加息对保险业的影响主要来自两方面 一 对保险产品收益率的影响 二 对保险资金运用收益率的影响 下面 我们将为大家分析加息对保险业到底能够产生什么样的影响 6 一 对保险产品收益率的影响 7 加息保险预定利率再遭拷问 迫近保险2 5 预定利率 此次加息后 一年期存款基准利率上调至2 79 超过寿险产品预定利率上限2 5 但扣除利息税后实际存款利率达到2 23 逼近寿险产品预定利率不超过2 5 的上限 中国保监会主席吴定富21日对记者表示 对于是否上调2 5 的预定利率 保监会将根据市场情况进行研究 8 2 加息 保险产品中分红型产品优势突显加息将有可能改变消费者对保险产品的选择 沪上一家寿险公司精算师表示 由于目前市场上出售的传统寿险产品 大多都是在一度降息至负利率时代的过程中设计出炉的 且保险公司的预定利率上限为2 5 但寿险公司的产品在设计时就考虑到利息的变化 大多数产品现在都是分红型产品 所以利息的提升 虽然预定利率不会短期变化 但保险公司的分红能力会相应得到提升 9 3 加息对理财型产品绝对是利好理财型产品的投资组合不外乎银行存款 债券 基金等等 加息后 此类产品也会随着利息的增加而水涨船高 所以是绝对利好 10 二 对保险资金运用收益率的影响 11 一 加息提升保险业回报率对保险业来说 加息将构成利好 寿险业受益高于财产险业 寿险业受益更丰 12 二 存款 债券 贷款寿险公司的资产有相当一部分配置在银行存款和债券投资上 加息将直接提升保险公司在银行存款 债券投资及贷款的净收益率 使保险公司的回报率趋于上升 13 二 利差益由于寿险业保单绝大部分为长期性 且其预设利率短期不会跟升 而产险业保单大多期限较短 预设利率往往随后跟升 因此 在加息过程中 寿险业往往能获得更丰厚的利差益 14 三 存款比例如果不考虑资产配置调整 则保险公司的银行存款比例越高 受益越大 15 四 新增资金及到期资产升息将使保险公司的新增资金及到期资产获得更高的投资回报 16 五 投资收益率假设加息亦有利于提高保险公司内涵价值计算中的投资收益率假设 国泰君安证券研究所港股分析师罗景认为 提高投资收益率假设27个基点将令平安的有效业务价值及一年期新业务价值提高15 左右 17 后续政策走势 年内再加息的