贵州茅台买入理由.doc

贵州茅台买入理由：1.茅台是国酒，是著名的民族品牌，牌子本身是巨大的无形资产，理所当然要享受较高的溢价。几块一瓶，茅台却可以卖几百甚至上千一瓶；品牌也是一种资产，同样值钱，只是在中国还没有得到应有的估值。同样是买手提包，深圳东门的地摊货只能卖几十块一个；岁宝和茂业里面国产品牌可以卖几百块一个；西武里面的LV、GUCCI的包却能买到六七千块钱一个，为什么？名牌自然有名牌的价值，像茅台之类的名牌绩优股不能机械地用市盈率的高低来看待它。3.据美国商业周刊的评估表明，在中国价值最高的20个品牌中，茅台品牌的价值为132亿美元，约合1000亿人民币，排名第8，是排名第14的上述另一白酒品牌价值（五粮液）的近4倍。4.茅台在老百姓心目中享有很高的地位。茅台几乎是中国白酒的象征，在中国人心中的地位就类似于可口可乐。只要一提起白酒，几乎所有的人都会第一时间想起茅台（当然五粮液也差不了）。请客吃饭，喜庆摆酒，年节送礼，几乎都离不开茅台。哪怕对某些人而言并不喜欢喝茅台，但并不妨碍他购买茅台。大粗参加过很多朋友同学的婚礼，几乎都会买茅台，似乎不买茅台的话，这婚礼的档次就上不来，几乎没见过谁在婚宴上用其他酒的。茅台事实上已经成为一种身份和地位象征的侈奢品。5.茅台未来的成长性依旧很强。似乎每年茅台都会提价，据传到春节前又将提价43 。九十年代茅台的价格才七十多，现在普通一斤装的茅台都要四百多。有多少消费性商品能够和茅台一样，十多年来年年提价的？ 6.从个股来看，12月24日贵州茅台融资买入额2.2亿元位居第一，而其融券卖出量仅为18万股，连续四个交易日在减少，并且融券余量为44万股，较上个交易日减少了12，显示做空力量不足，市场看好贵州茅台。7. 酱香型白酒消费潜力巨大！酱香型酒消费人群不断扩大，需求逐年上升。8. 、原产地保护和茅台酒生产的区域局限性，使其注定成为永久的稀缺品！稀缺才会珍贵，茅台的稀缺有别于矿产石油，矿产石油会随着不断地开采储量越来越少，但茅台不一样，只要赤水河的水不干，茅台酒就会源源不断地生产出来。9. 在一个供大于求的市场经济环境里，还有什么较大宗商品即使有钱也很难以合理价格买到真货10. 中国已进入阶段性通货膨胀时期，趋势一旦形成，所有商品价格会上一台阶。国酒茅台的保值、增值潜力已为实践所证明，拍卖市场的火爆有其明证的示范效应。11. 1、高层新政不可低估，拉动GDP的三驾马车只有扩大内需、刺激消费是可持续的；2.在增加百姓收入目标已定的未来数年，贵州茅台进入寻常百姓家的消费和收藏会成为趋势；3.由于其工艺的特殊要求，在供不应求状态下其价格将超越通胀数值，前段价格下降是对早些 时候泡沫的修正。12. 1月12日,国务院颁布了关于进一步促进贵州经济社会又好又快发展的若干意见（即国发2号文件），贵州处于快速发展期，做强做大龙头企业在贵州上下已成共识；贵州茅台占尽天时地利人和，必将独占鳌头13. 大盘蓝筹股，市盈率较合理，高价股。财务状况优。产品呈多元化态势，但主营业务集中，盈利能力很强，业绩明显大涨，管理成本控制在较稳定水平，成长性极佳,有广阔的发展前景，资产有迅速扩张之势。在酒饮料行业中处于龙头地位，业绩在行业中有明显优势。机构认可度较高，该股被多家基金配置。贵州茅台卖出理由：1.从基本面来看，白酒行业已经处于景气高峰末期。可观察到典型现象之一就是行业并购大幅增加。甚至茅台、五粮液等龙头也号称要通过兼并来发展。大量扩充产能和并购是行业景气高峰的特征之一，其背后的逻辑在于企业处于行业景气高峰的时候，生意很容易做，产品供不应求，利润大幅增加，产能总嫌不够，管理层有兼并的强烈冲动，董事会在企业业绩持续向好的时候容易批准投资预算。反观行业处于景气低谷的时候，大多数企业均出现产能过剩，削减库存，为了生存而奋斗，哪里还有心思来并购其他企业。如果这个时候，有个别的企业具有实力、勇气和智慧去并购，那这样的标的才是不可多得的优质企业。1.防护墙被打破。2. 短期茅台和五粮液缺乏股价上涨推动因素。今年上半年，茅台、五粮液的业绩增速很不错，五粮液是通过去年的提价来实现的，茅台是通过建自营店变相提价来实现的。但是，通货膨胀进入下行周期后，白酒企业的提价能力便难以为继。经销商对提价的预期降低后，前期的高库存将有一个消化过程，后期更不可能继续维持高库存策略。3. 从技术面来看，茅台已经破位。从7月18日和8月10日茅台高位放量的情况来看，显然是机构投资者大量出货的结果。因此，可以判断茅台将进入一个调整时期。既然龙头老大要开始调整，其他的也会逐渐跟随。4茅台，从各项财务指标来看，确实是A股市场上不可多得的标的。企业确实是优质企业。但是，股票价格的波动范围却很大。即使是在上涨过程中，波动范围也会超过30%，这对于重仓并且长期持股而言，是一个严峻的考验。5.不管什么企业，总是要面对行业周期的问题。胳膊拧不过大腿，周期性的问题其实是一个规律性的问题。6.2.10年4季度的净利润增长率达不到20%。7.10年的净利润增长率达不到13%，11年的业绩达不到6.18元。8.丧失了自主定价权。9.公司盲目多元化使公司的现金流出现损失的。10.销售的渠道打不开，扩张的产能没有销路，产品滞销11.处于长期下降趋势，近期持续向下回落 12.K线形态较弱，空方相对占优 13.成交换手下降，延续弱势状态 14.近期走势弱于大盘和行业。15公司的发展是已经过了高速成长阶段16.整个市场出现了系统性风险。17. 重新寻求平衡，投资目标依旧而且资产配置计划也