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浅谈通货膨胀与货币理论工程管理08-1 李亮东 308021210摘要 一直以来，通货膨胀都是各国政府和经济学家所关注的问题，因为物价水平作为一个重要的宏观经济指标，与宏观经济运行有着密不可分的联系。它既是反映市场经济冷热情况的“指示器”，也是配置市场经济资源的“调节器”。稳定物价一直是各国政府追求的宏观经济政策目标之一。近年来，我国各类价格指数均呈上涨趋势，由于通货膨胀不仅涉及居民的生活、企业的生产，而且与宏观调控政策的走向密切相关，由此通货膨胀问题再次成为大家关注的热点。在借鉴其他学者的研究成果的基础上，本文从通货膨胀诱因的相关理论出发，采用理论与实证相结合的方法，通过多种方法简单研究了当前我国通货膨胀的主要影响因素及其影响程度，以及探讨一些货币政策。关键词：通货膨胀 物价上涨 货币政策1、背景 近年来，在我国新闻里最经常听到房价上涨，油价上涨，菜价上涨。中国正在再次引发他们的恐慌。截止去年11月份，消费价格上涨了5.1%，这是28个月以来上涨最快的。就目前现状，本文将通过对一些通货膨胀的理论分析以及货币政策探讨如何解决通货膨胀。2、通货膨胀原因的理论分析2.1凯恩斯的半通货膨胀理论凯恩斯在1936年发表的通论中，从分析货币量的变动影响物价的传导机制出发，认为货币量的变动对物价的影响是间接的，且影响物价的因素除货币量外还有成本单位和就业量等多种因素。凯恩斯不同意任何货币数量的增加都具有通货膨胀的观点，认为不能把通货膨胀一词仅仅解释为物价上涨，因为货币数量增加是否具有通货膨胀性，要视经济体系是否达到充分就业而定。凯恩斯认为货币数量增加后，在充分就业这个最后分界点前后，其效果不一，主要有两种情况：（1）在达到充分就业分界点前，货币量增加后，就业量随有效需求的增加而增加。“因为在该点以前，货币数量每增加一次，有效需求尚能增加，故其作用一部分在提高成本单位，一部分在增加产量”。（2）当达到充分就业点后，货币量增加产生了显著的膨胀性效果。因各种生产资源均无剩余，供给无弹性，货币量增加后有效需求也提高，但就业量和产量却不再增加，增加的只是边际成本中各生产要素的报酬，即单位成本。2.2新剑桥学派的理论在通货膨胀理论上，以“正统”凯恩斯主义自居的新剑桥学派自称坚持和发展了凯恩斯学说。特别是当通货膨胀成为国际性问题后，新剑桥学派积极参与了论战，提出了一些颇为新颖的观点。其通货膨胀理论的突出特点是：（1）新剑桥学派认为一般物价水平受货币工资率水平支配。不论在何时，货币工资率水平都与历史、制度因素有关。故各国货币工资水平会有差异，造成各国物价水平有别的局面。但就总体看，在历史中，货币工资有上升趋势。此观点使边际生产力决定工资的理论和货币数量决定物价失去了基础。新剑桥学派把现代货币数量说斥之为“天真的理论”，认为他把货币量与物价直接联系在一起是很肤浅的，把通货膨胀的传导机制和形成根源描绘得过于简单。（2）新剑桥学派认为通货膨胀的主要传送带是货币工资率。通货膨胀的发生是从有效需求的急剧扩大开始的。2.3货币学派的通货膨胀理论以弗里德曼为首的现代货币数量学说在分析影响货币需求因素的基础上深入研究了货币需求函数。（1）货币需求函数现代货币数量学说对货币需求诸因素分析是从经济主体为何需要货币入手。认为对于社会中最终的财富持有者而言，货币作为一种资产，是持有财富的一种形式；对于生产企业而言，货币是一种资本品，是一种生产性劳务的来源，能利用它和其他生产性劳务共同生产出产品。基于此，现代货币数量学说分别以消费品和资本品的需求理论分析了最多财富持有者和企业的货币需求，其结论是：影响经济主体对货币需求的因素主要有3类，即收入或财富的变化、持有货币的机会成本和持有货币的效用。（2）通货膨胀的原因在对货币需求函数分析的基础上，弗里德曼分析研究了发达国家经济运行中所遇到的主要经济问题即通货膨胀。弗里德曼认为，由于货币供给量的变动是物价水平发生变动的最为根本的原因与决定性因素，而通货膨胀表现为物价水平的持续、普遍性的上升，故通货膨胀始终是而且处处是一种货币现象。即在经济发展中，引起物价全面性上涨与持续性通货膨胀的最为根本的原因只能是货币供给过度增长。2、我国通货膨胀形成机制的理论研究2.1.1中国结构性通货膨胀形成机制理论中国式的结构性通货膨胀理论则主要包括收入攀比理论和产业结构失衡理论两方面的内容。所谓收入攀比理论，是指由于一国经济结构发生变化而引起的通货膨胀。在整体经济中不同的部门有不同的劳动生产率增长率，但却有相同的货币工资增长率。因此，当劳动生产率增长率较高的部门货币工资增长时，就给劳动生产率增长率较低的部门形成了一种增加工资成本的压力，在成本加成的定价规则下，这一现象必然使整个经济产生一种由工资成本推进的通货膨胀。发生结构性通货膨胀情况，具体来说，有以下三种情况:(1)一个国家中一些经济部门的劳动生产率比另一些经济部门的劳动生产率提高得快;(2)一个国家中，与世界市场联系紧密的开放经济部门的劳动生产率比与世界市场没有直接联系的封闭经济部门的劳动生产率提高得快;(3)一个国家中各部门的产品供求关系不同，也会造成通货膨胀的发生。3.1.2大宗商品价格传导的结构性通胀理论2001年12月至2011年6月，国际能源价格指数上涨3.8倍多，原油现货价格上涨3.9倍;非能源商品上涨1倍，其中金属上涨2倍多，农业初级产品和食品价格分别上涨31.7406和98.19%。结构通货膨胀论者认为，由于国际经济结构性失衡以及中国经济高速增长引致的对能源、初级产品的需求，是中国发生结构性通货膨胀的主要原因。3.1.3农产品价格传导的结构性通胀理论除了上述论及的国际大宗商品价格上涨推动中国通货膨胀的观点之外，还有另一种观点认为:国际和国内农产品等初级产品价格的上涨，通过各种途径的传导，也是引起我国发生结构型通货膨胀的重要原因。在这里，国际农产品价格上涨的传导机制类似于大宗商品，在此不再赘述。3.2中国货币性通货膨胀形成机制研究3.2.1中国宏观经济波动及货币性通货膨胀理论中国宏观经济波动的分析从1978年至今，中国宏观经济主要经历了六次较大的波动，即分别在1980年的全年中，1984-1955年，1988-1989年，1993-1994年，2007-2008年五个时期发生了比较严重的通货膨胀，而1998-2002年期间则发生了通货紧缩。自改革开放以来，中国经济高速增长的同时伴随着宏观经济的不稳定性。对于宏观经济的稳定性分析，我们可以从两个指标进行考察:一是实际GDP偏离趋势值的偏差;二是通货膨胀率。通过比较1978-2007年中国和美国的GDP偏差，我们可以发现中国实际GDP变动的标准差为3.5%;美国同期的实际GDP变动的标准差为1.5%。近期的中国货币性通货膨胀理论对货币推动通货膨胀的研究，最经典的应属货币学派创始人米尔顿.弗里德曼，他认为通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象。在通货膨胀理论中，货币推动通货膨胀论本质上从属于总量论。与发达西方市场经济相比较，由于我国名义利率调节存在较大的滞后性，所以货币扩张对总需求的影响具有一定的差异。关于这一问题，宋国青(2002)已经作了详尽的研究。作者通过对消费倾向、存货投资和通货膨胀的关系进行分析之后，得出消费和存货投资具有顺周期的特征。即:货币供给增加之后，消费和投资需求也随之增加，通货膨胀率上升;反过来，通货膨胀率上升之后，又引起消费、存货投资的增加。也即:货币导致总需求扩张之后，消费需求与存货需求的剧烈波动具有放大器的效应。虽然货币主义学派认为，通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象。尽管如此，在不同的场合引起货币扩张的原因是不同的。货币导致通货膨胀的说法是过于简略的，货币导致通货膨胀的过程还需要具体化。因此在以下几个章节，我们将着重研究两个问题:其一，货币供给的扩张是如何导致名义总需求的增加的;其二，名义总需求的增加是否与通货膨胀之间存在明显的正相关关系，即菲利普斯曲线在中国是否成立。3.2.2货币供给、名义总需求与通货膨胀的关系研究众所周知，普遍现象是在高通货膨胀时期货币供给的增长率往往也很高。从宏观经济学的工S-LM和AD-AS模型可以得出，货币供给增加导致LM和AD曲线右移，即货币供给扩张具有推动总需求增加的效应。按照凯恩斯学派的理论分析，货币供给增加之所以具有扩大总需求的效应，是因为货币供给的增加能够降低市场利率，从而提高投资需求，并通过乘数效应推动总需求的上升。货币学派代表人物弗里德曼认为，货币影响总需求的途径非常之多，仅从利率途径理解这一过程是远远不够的。总之，我们认为货币供给确实能对名义总需求产生影响。4. 通货膨胀治理的政策建议4.1从调节投资的角度控制我国通货膨胀从宏观层面上看，这些年来中国的投资增长始终大大快于GDP的增长，以至于投资占GDP的比重显著地上升。由经济增长引发的投资以高于经济增长的速度更快增长，因此投资有过渡扩张的现象。经济增长的风险因素加强，部分行业的快速扩张虽有相当的合理性，但如果不加以规范和引导，则很有可能会使经济的结构性投资问题更加恶化，使通货膨胀的压力加剧。因此为了实现经济的平稳快速增长，必须调整投资结构，使合理化，适应经济发展的需要。4.1.1投资结构的调整对投资需求总量和结构进行调控，促进产业结构的协调和优化。1此轮通货膨胀时期投资需求增长较快的是工业部门，农业和第三产业的投资需求增长较慢。按比重排序，我国产业产值结构为：“二三一”型，而世界工业化国家产值结构基本是“三二一”型，也即工业化发展到一定程度后服务业占国家产值结构的比重会较工业的比重更重一些。我国要加强对投资需求结构的调控，实施宏观调控政策，改变资源投入向工业部门倾斜的格局，使资源更多地流向第三产业和其它投资不足的部门，促进投资结构的协调。4.1.2投资方向和力度的调整强化对投资需求的市场调节，加强对投资方向和投资力度的引导。一方面要加强市场对投资需求的调节，保持投资需求的增长势头，避免投资对经济的拉动势头受挫；另一方面要加强对投资方向和投资力度的引导，提高投资效率，促进增长方式的转变，降低投资需求对资源的消耗使用，减轻投资增长对资源和环境的压力，避免投资过热引发盲目投资、重复建设从而导致经济的大幅波动。4.1.3民间资本的利用对民间资本的发展实施优惠政策,鼓励民间资本的大力发展。1民间投资是适合市场经济发展需要的，和政府投资相比，民间投资具有更高的投资效益和投资效率、具有更强的活力。因此，一方面改善民间资本发展的市场环境，让大量的民间资本走上市场，由市场进行优胜劣汰，实现产业结构的调整和资源最优配置；另一方面要为民间资本创造更宽松的政策环境，使民间投资得以更快的发展，这是市场经济发展的必然要求，也是增强我国经济体制活力的重要手段之一。4.2从流动性过剩的角度控制我国通货膨胀4.2.1制度上解决我国现在流动性过剩问题贸易项目下结构性出口顺差问题的解决，必须从根本上解决贸易顺差猛增，必须使我国经济增长的动力结构由过去的投资、出口外循环为主，转向投资、消费和出口三力并重的消费驱动型。资本项目下对热钱进行控制的同时，鼓励企业对外投资。海外并购是流动性输出的渠道之一。4.2.2采取“走出去”战略对外疏导流动性鼓励企业走出去进行对外投资有助于疏导我国过剩的流动性。中国成为世界上贸易顺差大国的时间并没持续很长，而德国和日本一直是贸易顺差大国，其国际收支并没有成为显著的问题，关键是其对外投资很发达和活跃。我国的对外投资还有很大的空间，不仅有助于接近资源和市场，还能够避免贸易摩擦，平衡国际收支。因此，我国需要深化国内金融市场、投融资体系改革，使国内储蓄能够顺利转化为国内投资和国外投资。一是制定相关措施鼓励境外企业在我国资本市场上融资，一方面可以在国际上输导过剩的流动性，另一方面有利于国内资本市场逐步发展成地区性金融中心或国际性融资中心；二是鼓励我国企业的对外直接投资，要研究进一步放宽条件，减少限制，支持企业对外直接投资便利化，促进国际收支基本平衡；三是建立国家投资公司作为外汇经营运用的主体，支持国内企业在国际市场上的能源、资源类领域投资。4.2.3调整我国引资策略一直以来，我国对外国企业实行的是一刀切的普惠制，只要是外资企业都不分行业的普遍享受国家的优惠政策，这在改革开放早期我国资金短缺的情况下有效的吸引了外资的流入，为我国经济建设解决了资金短缺的燃眉之急。但在如今资金缺口已不存在的新形势下，还拘泥于以往旧的引资策略就不合时宜，只会增大国内通货膨胀压力，导致大量低水平的重复建设。现阶段，要将引资策略的调整与我国产业结构的升级结合起来，实行更加审慎的引资策略。第一，要合理引导外资的投向，严格控制开发区规模，制止一系列生产能力过剩产品的重复和低水平建设，引导其投向资本密集型、技术密集型、服务型等新兴领域，鼓励外资在中国建立新型产业链和产业群，提升企业的国际竞争优势，促使中国在跨国公司全球生产体系中的地位由低级加工组装基地向高级技术型制造基地转变；第二，取消外商投资企业在所得税方面的优惠政策，将对外商投资企业在税收和土地等政策上的“普惠制”改为“特惠制”，除了继续对一些特定地区或特殊的产业，如中西部地区或高新技术产业等实行一定的优惠政策外，其他方面均实行与内资企业同等的待遇，消除“引资冲动”。4.3实行稳健的货币和财政政策4.3.1灵活运用货币政策在短期内，虽然由于消费者预期和通货膨胀的惯性，中央银行提高法定准备率的实施效果不理想。但是在长期内，我国的货币政策对抑制通货膨胀还是起到了作用的。因此，要抑制通货膨胀的压力，还必须借助于货币政策，在具体的运用过程中，还是要继续综合使用多种货币政策工具，如提高法定准备率、提高基准利率、发行央行票据等，不能一味地只使用提高法定准备率这个工具。因为按照西方经济学的观点，变动存款准备金率是一项作用比较猛烈的货币政策，一旦准备率变化，所有银行的信用都必须扩张或收缩。4.3.2适当采用积极的财政政策以抑制衰退在采用货币政策抑制通货膨胀的同时，还必须考虑到所采用货币政策的政策效果的积累对经济可能产生的后果。特别是目前，受美国次级债影响，全球经济明显呈放缓趋势，紧紧依靠货币政策是不可能的，要实行适度积极的财政政策，应更多地面向包括低收入阶层在内的全体公众，通过转移支付、减税等手段刺激内需，弥补货币政策对于企业和居民可能造成的损害，同时吸收工资增长对于物价上涨的压力。为扩大消费需求和促进服务业发展创造更为有利的财税环境。首先，应增加政府投资规模。一方面，面对由流动性过剩引发的通货膨胀，财政支出的增加和赤字