第讲金融体系PPT课件.ppt

第七讲金融体系 1 核心问题 金融体系中 证券市场与银行谁更重要 为什么 2 第七讲金融体系 金融体系的结构金融结构之谜金融中介的重要性金融市场与金融机构类别 3 间接金融市场商业银行人寿保险公司储贷协会互助储蓄银行货币市场互助基金资金资金资金盈余单位资金短缺单位家庭企业政府政府企业外国人家庭外国人金融市场资金资金投资银行证券公司直接金融市场 资金 一 金融体系的结构 4 专栏2金融体系中的基本概念 资金的盈余单位Surplusspendingunit和赤字单位Deficitspendingunits金融市场 广义 通过促进金融工具的创造和交易 推动资金融通的场所和机制 金融市场 狭义 直接金融市场 股票市场和债券市场 5 附图1美国非金融企业外部资金的来源 1970 1996 1970 2000 注 1980年代后 美国开始呈现出银行贷款逐渐被公司债券替代的趋势 6 附图2非金融机构的外部资金来源 美国与德国日本的比较1970 1996 7 1 发行股票并非企业融资的最主要来源2 发行可流通证券不是企业为其经营活动融资的主要方式3 间接融资 比起直接融资 其重要性大出数倍4 银行是企业融资最重要的来源 特别在发展中国家 5 金融体系是经济中受到最严格监管的部门6 只有组织完善的大公司才被允许进入直接金融市场融资7 抵押是债务合约的普遍特征8 典型的债务合约是限制极多 极其复杂的法律文本 二 世界各国金融结构之谜 1 发行股票并非企业融资的最主要来源2 发行可流通证券不是企业为其经营活动融资的主要方式3 间接融资 比起直接融资 其重要性大出数倍4 银行是企业融资最重要的来源 特别在发展中国家 5 金融体系是经济中受到最严格监管的部门6 只有组织完善的大公司才较容易进入直接金融市场融资7 抵押是债务合约的普遍特征8 典型的债务合约是限制极多 极其复杂的法律文本 8 三 金融中介机构的功能 金融结构之谜的原因 金融中介降低交易成本金融中介减少逆向选择金融中介减少道德风险 9 1金融中介降低交易成本 规模经济 专门技术 规模经济 平均资金成本下降 专门技术 计算机 便捷服务 1 发行股票并非企业融资的最主要来源2 发行可流通证券 股票债券等 不是企业为其经营活动融资的主要方式3 间接融资 比起直接融资 其重要性大出数倍 10 2金融中介减少逆向选择 金融市场存在逆向选择 谜团1 2 解决办法 信息的私人生产与销售 存在免费搭车不能完全消除逆向选择 政府监管 信息披露与规制 谜团5 金融中介 信息鉴别与销售 谜团3 4 抵押品 谜团7 1 发行股票并非企业融资的最主要来源2 发行可流通证券不是企业为其经营活动融资的主要方式3 间接融资 比起直接融资 其重要性大出数倍4 银行是企业融资最重要的来源 特别在发展中国家 5 金融体系是经济中受到最严格监管的部门6 只有组织完善的大公司才较容易进入直接金融市场融资7 抵押是债务合约的普遍特征 11 2020 1 15 12 金融中介减少道德风险 股权合约中的委托 代理问题解决办法 股东的监督政府监管 谜团5 金融中介 风险投资公司 债务 贷款 合约 谜团8 3金融中介减少道德风险 5 金融体系是经济中受到最严格监管的部门8 典型的债务合约是限制极多 极其复杂的法律文本 13 专栏3金融结构与经济增长 金融结构指标 金融机构的资产和负债结构 金融工具的规模和结构 居民的资产结构 企业的融资结构和股权结构市场导向结构 金融市场以及同金融市场密不可分的非银行金融中介机构在金融体系中具有重要的地位和作用 英 美 银行导向结构 存款货币银行及类似机构在金融体系中占据了统治地位 日 德 14 四 金融市场与金融中介机构 15 一 金融市场的分类 场外交易市场和场内交易市场场内交易 交易所提供具体的场地以供经纪人同作为交易所会员的交易商进行面对面的交易 场外交易 各地的经纪人和交易商同其他经纪人和交易商保持联系以进行证券交易的通讯设施安排 货币市场和资本市场货币市场是期限在一年内的短期债务工具大量交易的市场 资本市场是进行政府或私人发行的长期证券交易的市场 债券市场和股票市场债务工具是由借款方开出的在未来某一特定日期支付一定数量货币的一种契约式协议 股票是一种持有者拥有的分享股票发行人净收益权利的债权 一级市场和二级市场一级市场是证券发行的市场二级市场是已发行证券的交易市场 流通市场 16 二 金融机构的分类 1直接金融机构投资银行dealers证券公司brokers 17 三 金融机构的分类 2间接金融机构1 存款机构 商业银行储贷协会互助储蓄银行信用社2 投资性中介机构 共同基金货币市场基金金融公司3 合约性储蓄机构 人寿保险公司私人养老基金财产和意外灾害保险公司 18 19 存款性公司 中央银行中国人民银行其他存款性公司中资和在我国的外资企业集团财务公司以及国家开发银行 中国进出口银行 存款性货币公司1 国有独资商业银行 中国工商银行 中国农业银行 中国银行 中国建设银行 4大国有银行 2 股份制商业银行 交通银行 中信实业银行 光大银行 华夏银行 广东发展银行 深圳发展银行 招商银行 浦东发展银行 兴业银行 民生银行 恒丰银行3 城市商业银行和农村商业银行4 城市信用社和农村信用社5 外资银行6 中国农业发展银行其他金融性公司 指不包括在中央银行和其他存款性公司内的其他金融公司 在我国主要包括信托投资公司 金融租赁公司 保险公司 证券公司 证券投资基金管理有限公司 养老基金公司 资产管理公司 担保公司 期货公司 证券交易所 期货交易所等 非银行金融机构 专栏4中国的金融机构